Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, ФИНАНСЫ

Теоретические и экономические основы деятельности корпорации, источники ее финансирования.

natalya1980er 492 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 41 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 23.03.2019
Цель настоящей работы - исследовать сущность финансирования деятельности корпораций посредством выпуска долговых ценных бумаг. Объектом исследования является механизм выпуска и функционирования долговых ценных бумаг российскими корпорациями. Предмет исследования - экономические отношения, возникающие между корпорациями и другими участниками долгового рынка. В соответствии с целью работы, автор определяет следующие задачи исследования: - определить понятие и признаки современных корпораций; - изучить особенности финансирования деятельности корпораций; - проанализировать возможность использования выпуска долговых ценных бумаг для финансирования деятельности корпораций; - выявить проблемы выпуска и размещения долговых ценных бумаг российскими корпорациями и наметить пути их решения. Курсовая работа состоит из введения, трех глав и заключения. В первой главе курсовой работы дается понятие корпорации, признаков корпорации и структуры капитала корпорации, а также рассматривается процесс выпуска корпорациями облигаций и векселей. Во второй граве курсовой работы анализируются облигации и векселя, выпущенные корпорациями. В третьей главе на основе теоретического исследования и проведенного анализа долгового рынка выявляются проблемы выпуска облигаций и векселей корпорациями определяются пути их решения. При написании курсовой работы были использованы законные и подзаконные акты: Гражданский Кодекс, Налоговый Кодекс, Закон об акционерных общества и др, учебные пособия Шохина Е., Селищева А., Бочарова И. и др., аналитические статьи периодических изданий: «Консультант», «Финансовая газета», «Право и экономика» аналитические и статистические данные из Internet.
Введение

Произошедшие в экономике России институциональные изменения привели к активизации интеграционных процессов на основе формирования и последующего развития корпоративных структур. Особенно активно они наблюдаются в добывающих отраслях и металлургии. Преимущества создаваемых корпоративных структур, основой которых является консолидация капитала и интегрированное взаимодействие участников, позволяет им обеспечить более устойчивое эффективное развитие, по сравнению с отдельными самостоятельными предприятиями, реально стать участниками глобальной мировой экономики. Они, с одной стороны, становятся носителями глобальной экономики, а с другой – непосредственно испытывают на себе ее воздействие. Актуальность темы заключается в том, что при возрастающей роли корпоративных структур в современной экономике обостряется проблема их финансирования. Эта проблема особенно актуальна для российских корпораций, являющихся активными участниками как внутреннего, так и мирового финансового рынка. Определяющую роль в формировании и последующем развитии корпоративных структур играют организация и выбор наиболее рациональной формы финансирования. Основой финансовой политики компаний выступает разработка организационной и инвестиционной составляющих механизма их финансирования с учетом социально-экономических последствий этих действий для участников корпорации. Вместе с тем, практика создания и функционирования корпоративных структур свидетельствует, что пока еще не разработан в полной мере организационно-экономический механизм выбора оптимальной формы финансирования их деятельности, так как процесс заимствования на долговом рынке осложняется рядом факторов.
Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИИ, ИСТОЧНИКИ ЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ 5 1.1. ПОНЯТИЕ, ВИДЫ КОРПОРАЦИЙ 5 1.2. СТРУКТУРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОРПОРАЦИЙ 9 1.3. ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ КОРПОРАЦИИ 12 2. АНАЛИЗ РОССИЙСКОГО РЫНКА ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 17 2.1. АНАЛИЗ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ, ВЫПУЩЕННЫХ КОРПОРАЦИЯМИ 17 2.2. АНАЛИЗ ВЫПУСКА ВЕКСЕЛЕЙ КОРПОРАЦИЯМИ 23 3. ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОРПОРАЦИЙ ПУТЕМ ВЫПУСКА ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 28 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 37
Список литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть 1. N 51-ФЗ от 30 ноября 1994 г. 2. Федеральный закон"Об акционерных обществах" N 208-ФЗ от 26 декабря 1995 г. 3. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" N 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. 4. Актуальные проблемы корпоративных финансов: коллективная монография / под ред. М.В. Романовского, В.А. Черненко. – СПб.: Астерион, 2015. – 168 с. 5. Алтунина Т.М. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. Ч.2. Вексельное обращение в РФ. Екатеринбург: ООО «УИПЦ», 2012 – 143 с. 6. Белов В. А. Практика применения вексельного законодательства Российской Федерации: опыт обобщения и научно-практического комментария : практ. пособие / Р. С. Бевзенко, В. А. Белов ; под общ. ред. В. А. Белова. — М. : Из- дательство Юрайт, 2016. — 653 с. 7. Бочарова И. Ю. Корпоративное управление: Учебник / И.Ю. Бочарова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 368 с. 8. Ермак А. Рублевый облигационный рынок: предварительные итоги года//Рынок ценных бумаг. – 2015 - №10- с. 11-16 9. Ихсанова Т. П. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / Т. П. Ихсанова, Ж. А. Садкова. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2012. – 164 с 10. Карабашева Н.А. Выпуск облигаций в компании // Российский налоговый курьер. 2013. N 20. С. 56 - 59. 11. Когденко В. Г. Корпоративная финансовая политика : монография / В. Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 615 с. 12. Кокин А. С. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Кокин А.С., Яшин Н.И., Яшин С.Н. и др. - М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 369 с. 13. Луговая Н.Н. Вексель банка: от покупки до передачи в качестве оплаты // Налог на прибыль: учет доходов и расходов. 2015. N 2. С. 23 - 36. 14. Николаева И.П. Рынок ценных бумаг: учебник для бакалавров/ Николаева И.П.— Электрон. текстовые данные.— М.: Дашков и К, 2015.— 256 c 15. Одиноков В.А. Рынок ценных бумаг: учебно-метод. пособие / В.А. Одиноков; Моск. ун-т им. С.Ю. Витте.; ф-л Моск. ун-та им. С.Ю. Витте в г. Н. Новгороде [Электронное издание]. –М.: изд. «МУ им. С.Ю. Вит- те», 2016. –103 с 16. Рынок ценных бумаг: учебник для бакалавров/ В.А. Зверев [и др]— М.: Дашков и К, 2015.— 256 c 17. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник для академического бакалавриата / под общ. ред. Н.И. Берзона. - (Бакалавр. Академический курс). - М. : Юрайт, 2015. - 443 с. 18. Самылин А. И. Корпоративные финансы: Учебник / А.И. Самылин. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 472 с. 19. Селищев, А. С. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник и практикум для академического бакалавриата / А. С. Селищев. - (Бакалавр. Академический курс). - . : Юрайт, 2015. - 483 с. 20. Семернина Ю.В. Специфические особенности российского рынка облигаций // Финансы и кредит. 2012. № 8. С. 51–58. 21. Семернина Ю.В., Байбеков И.Р. Проблемы оценки кредитного качества эмитентов облигаций// Финансы и кредит. 2014. № 28. С. 21–31. 22. Семернина Ю.В. Понятие «облигационное финансирование» и его место в системе финансирования хозяйствующих субъектов // Финансы и кредит. 2013. № 5. С. 59–66. 23. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для академического бакалавриата / И. А. Гусева. — М. : Издательство Юрайт, 2016. — 347 с. 24. Шохин Е. Корпоративные финансы. Учебник. – М: КноРус - 2016, - 700 с. 25. Обзор вексельного рынка за 2017 г. от группы компаний «Регион»//regiongrup.ru 26. Динамика ежемесячной статистики корпоративных облигаций// http://www.rusbonds.ru/mstcorp.asp#distnumissue 27. Российский фондовый 2018. События и факты.// http://www.naufor.ru/download/pdf/factbook/ru/RFR2015.pdf 28. Состояние внутреннего финансового рынка в сентябре 2017// http://www.cbr.ru/DKP/standart_system/cond_dfm/cdfm_1609.pdf 29. http://www.naufor.ru/download/pdf/factbook/ru/RFR2018_1.pdf
Отрывок из работы

1.1. ПОНЯТИЕ, ВИДЫ КОРПОРАЦИЙ Исторически первым подобием корпорации было замкнутое объединение лиц определенной профессии (купцов, ремесленников) и их капиталов для осуществления какой-либо социально-полезной деятельности. Таким интеграциям свойственны: ? обособленность; ? ограничение доступа посторонних лиц; ? максимальная централизация; ? независимость руководства; ? противопоставление себя другим социальным общностям на основе узко понимаемых корпоративных интересов. Затем корпорация стала рассматриваться в чисто экономическом смысле как форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, обладание юридическим статусом и централизацию функций управления в руках высшего менеджмента, работающего на фирму по найму. Точное юридическое определение понятия «корпорация», которое было бы применимо ко всем мировым корпорациям, дать невозможно, ввиду различия между странами норма законодательства в области создания, управления и операциями корпораций. В России, в соответствие с ГК РФ, корпорациями признаются Юридические лица, учредители (участники) которых обладают правом участия (членства) в них и формируют их высший орган (общее собрание участников), являются корпоративными юридическими лицами (корпорациями) []. Ричард Брейли и Стюарт Майерс трактуют понятие «Корпорация» как фирму, принадлежащую ее акционерам, но с отделением собственности от управления (фирма может существовать отдельно от ее акционеров). Акционеры являются владельцами корпорации, но не осуществляют управленческие функции в ней. Вместо этого избирается Совет Директоров путем голосования акционеров, состоящий из нескольких представителей высшего менеджмента компании и, так называемых, независимых директоров, не работающие в штате компании. Совет директоров представляет всех держателей акций фирмы. Он назначает высшее исполнительное руководство корпорации и контролирует его деятельность. По своей сущности, корпорации можно разделить на следующие виды (Таблица 1): Таблица 1 — Основные виды корпоративных объединений по признакам классификации Признак классификации Вид корпорации Сущность По широте географического охвата Транснациональные Корпорации, деятельность которых охватывает не только страну, в которой эти компании созданы, но и другие страны, в которых имеется сеть дочерних структур Межгосударственные Корпорации, которые путем подписания соответствующего соглашения на уровне государственных органов страны получили право на осуществление своей деятельности на территории этой страны Национальные Корпорации, осуществляющие деятельность на территории страны, в которой они зарегистрированы Отраслевые Корпорации, осуществляющие деятельность в определенной отрасли национальной экономики Региональные Корпорации, осуществляющие деятельность и имеющие зарегистрированные обособленные структурные подразделения в масштабах одного региона Предприятие Предприятие, как самостоятельный территориально обособленный хозяйственный субъект, не являющееся объединением нескольких юридических лиц объединения капиталов Объединения на имущественной основе - холдинг; - концерн; - конгломерат; - трест Объединения на договорной основе - консорциум; - картель; - синдикат Формы объединения предпринимателей - ассоциации Цель создания Коммерческие Преследуют получение прибыли Некоммерческие Не преследуют получение прибыли Многообразие видов корпоративных объединений позволяет наиболее полно использовать их преимущества. Конечно, у каждого вида есть и свои недостатки. Целесообразно дать краткие сведения о сущности, преимуществах и недостатках того или иного вида корпоративного объединения для общего понимания того или иного вида. Краткое описание видов корпораций по типу объединения капиталов приведено в Таблице 2: Таблица 2 — Сущность видов корпораций, их преимущества и недостатки Вид корпорации Сущность Преимущества Недостатки Холдинг Объединение компаний, в котором материнская компания является владельцем контрольного пакета акций других компаний, а также выполняет контролирующую функцию над дочерними компаниями. Дочерние компании ведут хозяйственную деятельность самостоятельно. Головная компания, как правило, осуществляет права владения и распоряжения акциями и хозяйственную деятельность не ведет ? Согласованная и единая экономическая и научно-техническая политики; ? Самостоятельность участников холдинга в производственно-хозяйственной деятельности ? отсутствие конкуренции внутри холдинга, что может привести к сохранению нерентабельных активов; ? сложная иерархическая структура; ? отсутствие «налогового единства» холдинга Концерн Объединение компаний на долгосрочной основе. Как правило, концерны образуют корпорации, имеющие общие интересы на рынке. В качестве головной компании выступает компания, являющаяся владельцем контрольного пакета акций дочерних компаний. ? централизованная система контроля; ? высокий уровень кооперирования производства Самостоятельность участников объединения достаточно ограничена Конгломерат Компании, входящие в конгломерат, относятся к абсолютно не связанным между собой отраслям. Образуются конгломераты за счет поглощения крупной компанией нескольких десятков мелких фирм ? Самостоятельность под единым жестким финансовым контролем ? Подвижность; ? Адаптивность ? децентрализация управления; ? преобладание личных интересов (отсутствие заинтересованности в общем деле); ? избыточная диверсификация; ? сложность в налаживании связей между участниками конгломерата ввиду отсутствия производственной общности ? Продолжение Таблицы 2 Трест Входящие в трест компании юридически, производственно и коммерчески несамостоятельны. Все объединяемые компании подчиняются материнской компании. Общий доход от деятельности треста распределяется пропорционально долевому участию входящих в него компаний Отсутствие централизованных фондов капиталовложений Консорциум Временная интеграция ресурсов компаний с целью координации их деятельности над реализацией совместного проекта ? срочность объединения; ? полная юридическая и экономическая самостоятельность Прекращение деятельности после выполнения общепоставленной задачи Картель Договорное объединение компаний одной отрасли. Картель создается с целью регулирования ценообразования в своей отрасли, определения сферы влияния и условий продаж ? юридическая и экономическая самостоятельность; ? Участники вправе заключать взаимовыгодные соглашения о регулировании объемов производства, о разделе рынков сбыта; Деятельность картели может противоречить нормам антимонопольного законодательства, т.к. картель является типичной формой монополии Синдикат Договорное объединение компаний с целью устранения конкуренции и улучшения коммерческой деятельности в области ценообразования, сбыта продукции ? юридическая и экономическая самостоятельность; ? централизация коммерческой деятельности организаций, входящих в синдикат Отсутствие возможностей интегрирования финансового и промышленного капитала Ассоциации Организации, вступают в ассоциацию на добровольной основе. Как правило, у таких организаций общая научная, культурная, производственная некоммерческая цель юридическая и экономическая самостоятельность; отсутствие коммерческой выгоды; Анализируя классификацию и правовое положение корпораций и унитарных структур, можно сделать вывод, что между ними и другими формами организации бизнеса существуют некоторые различия (Таблица 3). Среди них можно выделить следующие: Таблица 3 – Особенности корпораций Особенность Сущность Корпорация существует независимо от собственников корпорация владеет имуществом и распоряжается результатами своей деятельности самостоятельно; акционер – это собственник акции, а не имущества корпорации. Акционер и корпорация взаимосвязаны, т.к. акция дает права на управление корпорацией, на часть дохода и на часть имущества при ликвидации компании. В то же время, по долгам корпорации акционер не несет никакой ответственности, т.к. его ответственность ограничена и его потери не могут быть больше тех средств, которые им были вложены в акции Продолжение Таблицы 3 Переход собственности носит особый характер проявляется через продажу акций. Акция может переходить от одного владельца к другому, но объединение не прекращает своего существования. При переходе собственности происходит переход доли или пая в стоимостном выражении, а не в натуральной форме, т.к. акция отражает часть стоимости капитала, приходящегося на одну акцию. Особенность передачи собственности в РФ зависит от типа акционерного общества: в ПАО ограничения на передачу акций внешним инвесторам отсутствуют, в остальных АО существует особый порядок: изначально акции предлагаются акционерам АО, потом самому обществу, а в случае отказа от покупки – другим инвесторам. При этом отказ общества от покупки собственных акций должен быть оформляется выпиской из протокола общего собрания акционеров Отделение собственности от управления в корпорациях, особенно в крупных, собственники не в состоянии осуществлять оперативное управление, поэтому они передают права на управление наемным менеджерам, которые представляют их интересы внутри корпорации и во внешних отношениях. Поскольку менеджеры не всегда используют полномочия в интересах акционеров, со стороны последних необходим контроль, который по законодательству РФ осуществляется через 3-х уровневую систему управления: - Общее собрание акционеров. - Совет директоров или наблюдательный совет. - Исполнительный орган Результаты деятельности в любой сфере бизнеса, в т.ч. и в корпорациях, зависят от наличия финансовых ресурсов и их эффективного использования, поэтому забота о финансовых ресурсах является отправным моментом деятельности любой корпорации. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. 1.2. СТРУКТУРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОРПОРАЦИЙ В существующих экономических условиях любая корпорация изначально сталкивается с проблемой выбора основного источника финансирования своей деятельности. При этом невозможно анализировать эффективность использования каждого источника финансирования, особенно для крупных корпораций. В рамках рыночной экономики на практике применяется множество источников финансовых ресурсов. Целесообразно рассматривать эти источники в соответствии с классификациями. Как правило, выделяют внутренние и внешние источники финансирования. Подобная классификация является наиболее распространенной, так как соотношение собственного и заемного капитала часто используется в финансовом менеджменте. Характеристика источников финансирования по признаку отношения к корпорации представлена в Таблице 4: Таблица 4 — Структура источников финансирования корпораций (характеристика, преимущества и недостатки) Составляющие Преимущества Недостатки Внутренние источники финансирования ? Уставный капитал; ? Резервный капитал; ? амортизационный фонд; ? чистая прибыль ? принятие решения внутри корпорации; ? отсутствие платности; ? сохранение структуры управления корпорацией ограниченность объема привлечения исходя из имеющегося объема финансовых ресурсов; Внешние источники финансирования ? эмиссия акций; ? банковские кредиты; ? облигационные займы; ? кредиторская задолженность; ? производные финансовые инструменты; ? Широкие возможности привлечения; ? Использование финансовых возможностей прироста прибыли на вложенный капитал Возможность увеличения объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка ? Появление рисков потери финансовой устойчивости и платежеспособности; ? Снижение нормы прибыли; ? Зависимость от конъюнктуры финансового рынка; ? Сложность привлечения Таблица 4 приведена для общего понимания вопроса о возможных вариантах формирования финансовых ресурсов предприятия. Тематика курсовой работы подразумевает рассмотрение вопроса привлечения финансовых ресурсов при помощи заемных средств: долговых корпоративных ценных бумаг, поэтому остановимся более подробно на этом вопросе Потребность использовать инструменты рынка для создания базы финансовых ресурсов предприятий у подавляющего большинства руководителей длительное время практически отсутствовала. Причин тому было множество: ? неразвитость самого фондового рынка и несовершенство его инфраструктуры; ? ненадежность участников рынка как в финансовых, так и в профессиональных отношениях; ? относительно узкий спектр и недостаточное качеством предлагаемых услуг; ? неразвитость практики использования профучастниками рынка тех или иных инструментов. Было бы неверно утверждать, что указанных недостатков сейчас нет. Тем не менее, процесс становления национального рынка ценных бумаг как источника привлечения инвестиционных ресурсов предприятий продолжается. Для многих предприятий основным источником инвестиций являются собственные средства, а кто-то по-прежнему в поисках источников привлечения ресурсов ориентируется только на кредиты банков. Однако все больше предприятий стали идти по пути формирования системы заимствований, создания возможностей диверсификации источников инвестиционных ресурсов. В современных экономических условиях наиболее распространенными и востребованными источниками финансирования являются кредитование, а также выпуск ценных бумаг (акции, облигации, векселя). Ценные бумаги подразделяются на - долевые (акции); - долговые (облигации, векселя, казначейское обязательство; сберегательный сертификат) - Рассмотрим более подробно долговые ценные бумаги. ? 1.3. ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ КОРПОРАЦИИ Предприятия в поисках новых вариантов привлечения инвестиционных ресурсов находят альтернативы, те, кто предлагает услуги, получают стимулы к их совершенствованию и развитию. Выигрывает и профессиональный рынок ценных бумаг, получая новые, более надежные и привлекательные инструменты, совершенствуя технику и технологию проведения операций. Долговые ценные бумаги — виды ценных бумаг, дающие право их владельцу на возврат к определенному сроку суммы, переданной им в долг, и фиксированного дохода Как все остальные ценные бумаги, долговые ценные бумаги обращаются на фондовых биржах и рынках ЦБ. Их можно продавать, покупать, передавать в залог и проч. Они имеют широкий спектр применения. С помощью выпуска или приобретения долговых ценных бумаг корпорация может с легкостью привлечь необходимую сумму на конкретный период времени. По истечению договоренности ценная бумага должна быть погашена. Инвестор, в свою очередь, получает компенсацию равную цене актива. Существует большое количество видов долговых ценных бумаг; вложения в них, в целом, надежны. В течение всего периода владельцы долговых бумаг могут меняться, а окончательную сумму по бумаге получит тот, у кого на руках окажется документ на момент исполнения обязательства. Вложения в долговые ценные бумаги могут принести больший доход, чем инвестиции в банковские депозиты. На сегодня можно выделить два основных вида ценных бумаг с «долговым» характером, которые чаще всего обращаются на фондовом рынке (Таблица 5): Таблица 5 — Виды долговых ценных бумаг, их сущность и привлекательность Сущность Привлекательность для инвестора Привлекательность для эмитента Вексель ценная бумага, оформленная по строго установленной форме, удостоверяющая перетекание одного обязательства в другое обязательство и дающая право лицу, которому вексель передан на основании соответствующего договора (векселедержателю), на получение от должника определённой в векселе суммы. Должником по векселю может выступать: при простом векселе — векселедатель, при переводном векселе (тратте) — иное указанное в векселе лицо (трассат), являющееся должником по отношению к векселедателю ? Долговое обязательство является бесспорным и не требует никакого подтверждения в суде. ? Наличие векселя может взыскать долговое обязательство в судебном порядке. ? В любое время вексель можно перепродать третьему лицу. ? Предоставляется возможность минимальных выплат в налоговую службу. ? Вексель может выступать в роли платёжных средств вместо денег. ? Существует вероятность отсрочки платежа. ? Не начисляется каких – либо штрафов или сборов по пене с контрактов, начиная с того момента, когда вексель войдёт в оборот. Облигация признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке. (ст. 816 ГК РФ) ? доход по корпоративным облигациям заранее известен; потеря дохода по корпоративным облигациям возможна лишь в случае банкротства предприятия ? вся информация по данным активам прозрачна, а, значит, риск дефолта можно оценить загодя; ? бонды имеют более высокую степень надежности в сравнение с акциями; ? корпоративные бумаги привлекательны и для долгосрочных инвесторов и для спекулянтов фондового рынка; ? надежность корпоративных бондов сопоставима с банковскими вкладами, но доходность их гораздо выше, поскольку денежные средства увеличиваются и от купонных выплат, и от деятельности спекулянтов, и от дисконта; ? в отличие от депозитов, бонды можно конвертировать в акции, досрочно погасить ил перепродать на вторичном рынке; ? дополнительная выгода от сниженного налогообложения по данным ценным бумагам. В сравнении с выпуском акций, эмиссия корпоративных облигаций позволяет собственникам, не меняя структуры предприятия, создать вход в рынок капитала. Кроме этого, необходимо учесть тот факт, что российские компании недооценены фондовым рынком, а, следовательно, дополнительные выпуски акций и выход их в свободное обращение по низким ценам существенно размоют доли существующих акционеров.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg