Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, ФИНАНСЫ

Учет фактора времени в финансовых расчетах.

natalya1980er 552 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 46 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 13.02.2019
Дисконтирование – метод приведения разновременных притоков и оттоков денежных средств, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчётного периода времени к моменту начала инвестирования. Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и коэффициент дисконтирования. Наращивание - метод приведения разновременных притоков и оттоков денежных средств, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчётн ого периода времени к моменту начала инвестирования к моменту окончания проекта. Важную роль в анализе DCF играет концепция альтернативных затрат. Если при определении NPV текущая стоимость рассчитывается на основе ставки дисконтирования, равной стоимости капитала фирмы, то можно говорить, что в этом случае применяется концепция альтернативных затрат. Т.к. вместо инвестирования средств в данный проект фирма могла бы вложить их в ценные бумаги, имеющие ту же степень риска, что и про ект, и получить доход, соответствующий цене капитала фирмы. Ставка дисконтирования учитывает 3 фактора: степень риска конкретного денежного потока, т.е. чем выше риск, тем выше ставка; превалирующий уровень доходности (ставка должна отражать среднюю доходность, сложившуюся в экономике); периодичность денежных потоков. Процентная ставка – относительный размер платы за пользование кредитом в течение определённого периода времени. Учетная ставка - процентная ставка, по которой определяется вознаграждение банку за учет долговых обязательств. Процентная ставка, взимаемая банком по кредитам, называется кредитной процентной ставкой.
Введение

Любая финансовая, кредитная или коммерческая операция предпола- гает совокупность условий, согласованных её участниками. К таким усло- виям относятся: сумма кредита, займа или инвестиций, цена товара, сро- ки, способы начисления процентов и погашения долга и т.д. Совместное влияние на финансовую операцию многих факторов делает конечный её результат неочевидным. Для его оценивания необходим специальный ко- личественный анализ. Совокупность методов расчёта и составляет пред- мет курса «Финансовые вычисления». В предлагаемом учебном пособии рассматриваются основные понятия, которыми оперируют в финансо- вых вычислениях, такие как процент, ставка процента, учётная ставка, современная стоимость платежа, методы наращения и дисконтирования платежей. Один из разделов посвящён анализу потоков платежей, расчёту их параметров, обеспечивающих желательную эффективность. Рассмотренный материал имеет общий характер и может быть при- менён в расчётах часто встречающихся на практике финансовых опера- ций: в финансовом менеджменте, страховом деле, анализе инвестицион- ных проектов, расчёте кредитных и коммерческих операций, эффективно- сти предпринимательской деятельности и т.д. Успешное овладение данной дисциплиной позволяет применить по- лученные знания в практике финансовой работы. Учебное пособие подготовлено в соответствии с требованиями феде- рального государственного образовательного стандарта высшего профес- сионального образования подготовки бакалавров направления 080100.62 «Экономика» Временная ценность денег является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов, смысл ее состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время не равноценны. Эта неравноценность объясняется действием 3 основных причин: 1. инфля цией, 2. риском неполучения ожидаемой суммы 3. оборачиваемостью капитала.
Содержание

Введение…………………………………………………………………………....2 Глава 1 . Учет фактора времени в финансовых расчетах…………………………………………………………………………...5 1.1Фактор времени в финансовых расчетах…………………………………………………………………………...5 1.2 Учет фактора времени и классификация и характеристика факторов…..……………………………………………………………………..13 Глава 2 Понятие и сущность фактора времени…………………………………………………………………………..23 2.1 Необходимость учета фактора времени…………………………………………………………………………..23 2.2 Некорректность суммирования денежных величин относящихся к разным периодам времени……………………………………………………26 Глава 3 Элементы методического инструментария стоимости денег……………………………………………………………………………...35 3.1 Методический инструментарий оценки стоимости денег во времени…………………………………………………………………………..35 3.2 Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени…………………………………………………………………….…38 Заключение……………………………………………………………………...44 Список литературы…………………………………………………………….45
Список литературы

Лукашин, Ю.П. Финансовая математика / Ю.П. Лукашин ; Мос- ковская финансово-промышленная академия. – М. , 2004. – 81 с. 2. Кочович, Е. Финансовая математика / Е. Кочович. – М. : Финансы и статистика, 1994. – 371 с. 3. Уланов, В.А. Сборник задач по курсу финансовых вычислений / В.А. Уланов ; под ред. проф. В.В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2000. – 400 с. 4. Финансовый менеджмент : учебник для вузов / под ред. акад. Г.Б. Поляка. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-Дана, 2008. – 527 с. 5. Фомин, Г.П. Финансовая математика : сборник задач / Г.П. Фомин. – М. : Изд-во МГУК, 1998. – 33 с. 6. Фомин, Г.П. Финансовая математика : учебное пособие / Г.П. Фо- мин. – М. : Изд-во МГУК, 1998. – 50 с. 7. Четыркин, Е.М. Финансовая математика : учебник / Е.М. Четыркин. – 7-е изд., испр. – М. : Дело, 2007. – 400 с. 8. Музюкова, Е.С. Финансовая математика : учебное пособие / Е.С. Му- зюкова, А.Э. Просвиров, А.В. Копылов / под общ. ред. д-ра экон. наук, проф. В.И. Копылова. – Волгоград : Волгоградское научное изд-во, 2004. – 75 с. 9. Клетвин, В.А. Финансовая математика : методические указания / В.А. Клетвин. – Домодедово, 2007. – 73 с. 10.Экономическая оценка инвестиций : учебник / под ред. Н.И. Ри- мера. – 3-е изд., перераб. и доп. – СПб. : Питер, 2009. – 416 с
Отрывок из работы

Глава 1 . Учет фактора времени в финансовых расчетах 1.1 Фактор времени в финансовых расчетах Проведение и внедрение научного исследования рассматривается как единый процесс, осуществляются на протяжении определенного расчетного периода. Рекомендуется считать: – началом расчетного периода – момент завершения научного исследования, начало финансирования работ по осуществлению мероприятия; – концом расчетного периода – момент, после которого прекращается выполнение каких-либо действий по внедрению результатов научного исследования, осуществление связанных с этим затрат и получение доходов от внедренной техники, технологии или объектов. В частности: – по исследованиям, завершившимся разработкой новой техники или технологии, концом расчетного периода считается момент прекращения его использования; – по исследованиям, завершившимся разработкой предложений о создании новой организации или строительстве нового объекта, концом расчетного периода считается момент истечения амортизационного срока подлежащих строительству зданий, сооружений или объектов. Для оценки эффективности научного исследования период его внедрения разбивается на отдельные интервалы времени (шаги). Обычно длительность каждого шага принимается равной одному году (реже – полугодию). Однако в ряде случаев целесообразно разбивать расчетный период на шаги неодинаковой длительности, выделяя отдельные этапы реализации программы внедрения (например, строительство отдельных объектов, монтаж основного технологического оборудования, освоение новой технологии и т.п.). Программа внедрения может предусматривать создание объектов с относительно длительным сроком службы. Чтобы облегчить восприятие соответствующих таблиц денежных потоков, в этом случае целесообразно в начале расчетного периода выделять шаги небольшой длительности (полугодие, год), а затем использовать шаги длительностью 2-5 и даже 10 лет. Используя этот прием, любой расчетный период на практике можно «уложить» в 10-15 шагов. Особую важность для оценки эффективности научных исследований представляет учет неравноценности разновременных денежных потоков. Доходы и расходы, связанные с проведением и внедрением научного исследования, обычно распределены во времени. Однако доходы (расходы), равные по величине, но достигаемые в разные моменты времени, не равноценны для хозяйствующих субъектов: предпочтительнее получать (те же) результаты раньше или осуществлять (те же) затраты позднее. Для учета этого аспекта фактора времени разновременные доходы и расходы должны быть соразмерны путем приведения к одному и тому же базисному моменту времени (моменту приведения). Если иное не предусмотрено договором, в качестве момента приведения (t0) принимается момент завершения научного исследования. Относительное уменьшение ценности доходов или расходов при более позднем их осуществлении характеризуется при этом специфическим экономическим нормативом – нормой дисконта, отражающей реальную (очищенную от влияния инфляции) доходность альтернативных и доступных безрисковых направлений инвестирования. Предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат обуславливает и неэффективность задержек: эффективная программа внедрения результатов научного исследования становится менее эффективной при откладывании ее реализации на некоторое время. При проведении к базисному моменту времени на каждом шаге рекомендуется различать два вида доходов и расходов: единовременные и распределительные. К единовременным относятся доходы, поступающие в какой-то определенный момент времени, или расходы (платежи), осуществляемые единовременно, например, в начале или в конце шага. Примерами могут быть платеж поставщику приобретаемого оборудования и плата налога на имущество, возмещение НДС, уплаченного при приобретении оборудования, или расходы по созданию запаса сырья к моменту ввода организации в эксплуатацию. Приведение к базисному моменту времени (t0) доходов и (или) расходов, осуществляемых в момент (t), производится путем умножения их на коэффициент дисконтирования ( t), рассчитываемый по формуле: , (3.1) где Е – норма дисконта; tо – порядковый номер расчетного года; t – порядковый номер года расчета. Если какие-то значительные расходы осуществляются в самом начале внедрения, для их учета можно выделить специальный шаг нулевой длительности, которому будет отвечать коэффициент дисконтирования, равный 1. Это удобно еще и потому, что дает возможность показать исходное финансовое состояние организации на начало внедрения. К распределительным относятся доходы, получаемые равномерно на протяжении всего шага, и расходы, осуществляемые равномерно на протяжении шага. Если все шаги имеют длительность, равную 1 году, такие доходы и расходы с определенной степенью условности можно считать единовременными, осуществляемыми в середине шага. Для их дисконтирования можно использовать приведенную выше формулу. Если расчетный период разбит на шаги неодинаковой длительности и особенно, когда длительность отдельных шагов превышает 1 год, такие доходы т расходы, распределенные на шаге, приводятся к базисному моменту времени путем их умножения на два коэффициента: коэффициент дисконтирования и коэффициент распределения. Смысл показателя нормы дисконта (ставки сравнения) заключается в изменении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. Нома дисконта рассчитывается по формуле: (3.2) где – темп инфляции; – минимальная реальная норма прибыли; – коэффициент, учитывающий степень инвестиционного риска. Под минимальной реальной нормой прибыли понимается наименьший гарантированный уровень доходности, сложившийся на рынке капиталов. В качестве приближенного значения нормы дисконта могут быть использованы существующие усредненные процентные ставки по долгосрочным банковским кредитам. Технико–экономическое обоснование выбора оптимального варианта научно-технических решений При отсутствии динамики капитальных вложений по годам для оценки эффективности капитальных вложений по сравниваемым вариантам целесообразно рассчитывать следующие показатели: – капитальные вложения по вариантам; – изменяющиеся эксплуатационные затраты; – коэффициент эффективности дополнительных капитальных вложений; – срок окупаемости. Капитальные вложения включают затраты на оборудование, строительные работы, монтаж и транспортные расходы: (3.3) где – оптовая цена единицы оборудования; – транспортные расходы; – затраты на монтажные работы; – затраты на строительство. Затраты на монтаж определяются по формуле (3.4) где – прямые затраты; – накладные расходы; – сметная прибыль. Изменяющиеся годовые эксплуатационные затраты рассчитываются по всем изменяющимся статьям расходов. Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле: , (3.5) где На – норма амортизационных отчислений, %; Кi – капитальные вложения по i-тому варианту. Отчисления в ремонтный фонд определяются по формуле: (3.6) где НРФ – норматив отчислений в ремонтный фонд, %. Дополнительные капитальные вложения рассчитываются по формуле: (3.7) где К1, К2 – капитальные вложения по рассматриваемым вариантам При изменяющихся годовых объемах производства продукции, производимой с помощью новой техники, дополнительные капитальные вложения рассчитываются по формуле: (3.8) где А1, А2 – годовые объемы производства продукции по сравниваемым вариантам. Годовой прирост прибыли от внедрения оптимального варианта определяется по формуле: , (3.9) где С1, С2 – изменяющиеся годовые эксплуатационные затраты по сравниваемым вариантам Налог на имущество рассчитывается по формуле: (3.10) где – дополнительные капитальные вложения; – ставка налога на имущество, %. Налог на прибыль рассчитывается по формуле: (3.11) где – ставка налога на прибыль, %. Прирост чистой прибыли рассчитывается по формуле: (3.12) Коэффициент эффективности дополнительных капитальных вложений определяется по формуле: (3.13) Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений определяется по формуле: (3. понятие и сущность факторов времени Понятие о факторе времени. Под фактором времени в экономике принято понимать явление изменения экономических показателей, причиной которого является время. В основе действия фактора времени лежит изменение комплекса социально-экономических и технико-экономических условий. В результате одинаковые затраты труда, прикладываемые в одном и том же месте, но в различные периоды времени, либо приносят различные результаты (эффекты), либо достижение одинаковых результатов достигается приложением различных затрат труда. Ключевой причиной действия фактора времени является изменение производительности общественного труда. Сопутствующими причинами могут быть изменение доходности единицы капитала; изменение упущенной выгоды от неиспользования финансовых средств; изменение масштаба денежной единицы; изменение природных условий; изменение реакции природных систем на внешнее воздействие и др. Причем перечисленные факторы, в свою очередь, могут быть и результатом и причиной изменения производительности общественного труда. Одна из основных задач экономистов – количественно учесть действие фактора времени на экономические показатели. «Время – действительно деньги!». Но как единицы времени выразить в стоимостных единицах? При внимательном анализе можно обнаружить, что в экономике существует много показателей, связывающих время с результатами экономической деятельности. Именно они могут быть использованы, чтобы связать время со стоимостными оценками. Вот основные из этих показателей: производительность труда (натуральные или стоимостные показатели в единицу времени); норма прибыли (доля капитала в год); банковский процент (доля ссудного капитала в год); норма амортизации (доля основных фондов, амортизируемых в течение года); изменение фондоотдачи (темпы изменения в течение единицы времени); рента на используемые природные ресурсы (норма прибыли, получаемая с единицы природного ресурса за год); изменение степени использования природного ресурса; изменение структуры издержек; изменение цен; динамика уровня инфляции; изменение органического строения капитала; темпы научно-технического прогресса.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg