1.1 История развития мирового валютного рынка
Расцвет международного валютного рынка был подготовлен процессом развития международных отношений, так как усиление межгосударственных связей требовало создания приемлемых соотношений курсов национальных валют.
В Европе на протяжении XIX века валюта всех стран основывалась на золоте. Главными держателями золотых запасов в Европе были Центробанки. Им давалось право издавать банкноты, которые имели золотое твердое обеспечение. Система стандарта золота отличалась довольно низкой инфляцией, высокой устойчивостью денежного обращения, и низкими процентными ставками. В рамках данной золотой системы случился резкий рост развития промышленности на рубеже 19–20 веков.
В начале XX века произошел плавный переход от золотомонетного к золотодевизному стандарту государственной валюты. Главной ключевой мировой валютой стал английский Фунт Стерлингов. Главный Банк Англии занял позицию главного финансового мирового центра.
1.2 Виды валютных рынков
Мировой валютный рынок представляет собой официальный экономический центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения.
Интервенция валюты - разовое значительное целенаправленное воздействие ЦБ страны на рынок и курс валют, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты [1].
С другой точки зрения рынок валюты представляет собой множество связанных между собой банков и др. финансовых учреждений.
Информация является одним из главных факторов торговли валютой. Обмен информацией производится через глобальную сеть.
Мировые рынки представлены на рисунке 1.
Рисунок 1 – Мировые рынки
Основные функции мирового валютного рынка ценных бумаг:
? информационная— информирование участников валютного рынка о функционировании рынка;
? коммерческая— это обеспечение участников рынка популярными валютами;
? регулирование— обеспечение законности сделок на рынке.
Также выделяют следующие типы валютных рынков.
1) По сфере распространения:
- мировой. Основная цель мирового рынка – обслуживание денежных потоков при осуществлении международных экономических операций;
- местный –рынок, который работает в пределах одного государства. Чем большую активность проявляет государство, тем лучше ее экономика.
3) По отношению к валютным ограничениям:
- свободный;
- несвободный. Это запрещение торговли иностранной валютой, регулирование переводов (платежей) в иностранной валюте и так далее.
2) По степени организации:
- биржевая. Ее функция – транспортирование транзакций финансов с помощью продаж. Также, валютная биржа имеет ключевое значение в установлении рыночной цены валюты; валютный рынок
- внебиржевая. Чаще всего организуют крупные игроки, которые работают с биржей через интернет или по телефону.
5) По составу участников:
- прямой. Проведение сделок между покупателем и продавцом;
- брокерский. С посредником – брокером;
6) По времени совершения сделок:
- срочный – рынок, где все сделки совершаются в конкретный период. В состав входят рынки фьючерсов и форвардов.
- наличный. На данном рынке происходят конверсионные операции спот – быстрые.
4) По типу режима:
- с двойным режимом подразумевает применение, как фиксированных, так и плавающих курсов валют.
- с одним режимом. Фиксированный курс валют
7) По типам торгуемых контрактов:
- фьючерсы. В качестве объекта торговли выступает контракт;
- опционы. Валютные опционы могут заключаться в любом месте – вне биржи или на ней, а валютные фьючерсы – исключительно на бирже.
8) По виду валюты:
- рубль;
- евро;
- доллар;
- и прочие;
1.3 Мировой рынок валюты FOREX
Мировой рынок валюты «FOREX» в привычном его обличии сформировался в середине 70-х годов, в тот момент, когда были введены «плавающие» курсы валют, однако цена одной валюты по отношению к другой определялась только одними участниками рынка, учитывая спрос и предложение. Данная свобода ценообразования для валют никем не определяется и не контролируется рынком, со свободной борьбой за счет спроса и предложения, самостоятельно находит равновесные и оптимальные цены.
В настоящее время рынок «FOREX» - крупнейший в мире, составляющий по объему около 90 % всего мирового рынка капитала. Участники рынка - инвестиционные фонды, банки, финансовые и страховые компании, брокерские фирмы – торгующие в любое время суток, в любой точке мира. Создавая в единую глобальную сеть связи с помощью компьютерных систем, «FOREX» создают оборот, за год превышающий в 10 раз общий годовой ВВП всех государств мира.
Необходимость обеспечения таких громадных транзакций по электронным каналам связи заключается в том, что операции по валюте обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги межгосударственные расчеты, международный туризм и деловые поездки, иностранные инвестиции. Товаром здесь становятся деньги, из-за того, что спрос и предложение по операциям с каждой валютой в различных деловых центрах меняется, а, значит, изменяется цена всех валют.
У «FOREX» нет единого централизованного центра, он не имеет определенного места торговли, например, как, валютные фьючерсы. Торговля выполняется по телефону или через терминалы компьютера одновременно в разнообразных банках по всему миру. Миллионы долларов покупаются и продаются каждую секунду, что и составляет суть валютного трейдинга.
Основными участниками валютного рынка являются:
? центральные банки;
? инвестиционные фонды;
? брокерские компании;
? валютные биржи;
? коммерческие банки;
? фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции;
? частные лица;
Рассмотрим подробнее основных участников валютного трейдинга:
1. Центральные банки
Их основная функция - управление валютными резервами, проведение валютных операций, оказывающих прямое влияние на уровень обменного курса, а также урегулирование процентных ставок по вложениям в национальной валюте.
Центральный банк США — Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или сокращенно FED) обладает наибольшим влиянием на мировые валютные рынки.
2. Коммерческие банки
Они совершают наибольший объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые операции. Несмотря на удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции самостоятельно за счет собственных средств.
Участвуют крупнейшие банки мира, такие как: Citibank, Chase Manhattan Bank Deutsche Bank, Barclays Bank, и прочие.
3. Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции
Компании, участвующие в международной торговле, создают спрос на иностранную валюту и предложение. При этом указанные фирмы не имеют прямого доступа на валютный рынок, однако проводят операции через коммерческие банки.
4. Частные лица
Частные физические лица проводящие широкий спектр внеторговых операций, например, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты.
5. Брокерские фирмы
В функцию брокерских фирм входит сведение вместе покупателя и продавца. За данную услугу брокерские фирмы берут брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.
Сейчас наиболее известны такие заурбежные брокерские фирмы, как: Harlow Butler, Bierbaum, Lasser Marshall, и другие.
В России известны такие брокерские фирмы: Российская международная валютно-фондовая биржа, межбанковский финансовый дом, фирма АДИКС.
6. Валютные биржи
В некоторых странах с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование валютного рыночного курса. Страна обычно регулирует уровень обменного курса, пользуясь небольшим размером биржевого рынка.
//////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////
1.4 Определение курсов на валютном рынке
Валютные рынки можно описать как механизм, благодаря которому взаимодействуют продавцы и покупатели валюты.
Большие потоки финансов во всем мире создаются инвесторами, которые находятся постоянно в состоянии поиска более приемлемых инвестиционных возможностей.
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.
Покупательная способность валют выступает стоимостной основой валютного курса, отклонение которого от этой основы определяется спросом и предложением валюты.
Рассмотрим факторы, воздействующие на валютный курс:
1) Торговый баланс
Если экспорт преобладает в структуре внешней торговли страны, то это означает избыточное поступление иностранной валюты в страну, следовательно, рост спроса на национальную валюту и рост обменного курса этой валюты. И наоборот, при дефиците торгового баланса (когда объем импорта больше, чем объем экспорта) национальная валюта должна слабеть. В действительности же, взаимное влияние торговли, обменных курсов, инфляции и процентных ставок настолько перемешивает все факторы, что связь между ними становится совершенно неочевидной.
2) Процентные ставки
Другим важным индикатором для отслеживания динамики валютных рынков являются процентные ставки.
Чем больше процентная ставка по данной валюте, но сравнению с другими валютами (большой процентный дифференциал), тем больше будет желающих среди иностранных инвесторов купить данную валюту, чтобы разместить средства в депозит под высокую процентную ставку. Высокие процентные ставки делают данную валюту привлекательной в качестве инструмента инвестирования, а значит, спрос на нее на международном валютном рынке повышается, и курс той валюты растет.
В целом влияние процентных ставок на валютные курсы достаточно однозначно: чем выше процентные ставки по данной валюте, тем выше ее обменный курс.
3) Валовой внутренний продукт
Валовой внутренний продукт - общий показатель количества добавленных ценностей, созданных за период всеми производителями, страны. ВВП является обобщающим индикатором силы экономики (или наоборот, ее слабости в периоды спадов). Чем сильнее растет ВВП, тем крепче национальная валюта. Чем уровень ВВП выше, тем лучше качество жизни населения и экономики. Его нормальное изменение значения до 3% в год. Придется вводить повышенные ставки, что будет вызывать удорожание национальной валюты.
Для валютных рынков это один из главных индикаторов. Реакция на публикацию не только показателей роста основных экономик, но и их исправленных (уточненных) значений бывает весьма значительной.
4) Инфляция
Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делового оборота, так как финансовые активы становятся более привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кредиты; в итоге количество денег, которые могут быть уплачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а снижаются, следовательно, и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индикаторами инфляции.
Инфляция является важнейшим показателем развития экономических процессов, а для валютных рынков - одним из наиболее существенных ориентиров. За данными, но инфляции валютные дилеры следят самым внимательным образом.
5) Действия центральных банков
Все без исключения воздействия муниципальных регулирующих органов, а в особенности, основных банков, оказывающие большое влияние в капиталы и валютное обращение, считаются значимыми условиями с целью денежных курсов. Стоимость денежной еденицы обусловливается, в первую очередь в целом, спросом и предписанием, объединенными с данной денежной единицей в интернациональном торге. По этой причине меновые направления главных денежных единиц формируются торгом, однако у основных банков имеется полный несколько приборов, с поддержкой каких они имеют все шансы значительно оказать влияние движение денежные направления. Используют данные приборы основные банки, отталкиваясь с полнее собственной экономической политические деятели (основная с каких - устойчивость государственной денежной еденицы) и этой определенной условия, что обусловливается капиталу экономики, конкурентоспособным расположением государства в всемирном торге и общественно-политическими условиями. По этой причине базары постоянно весьма тщательно наблюдают никак не только лишь из-за экономики, однако и из-за статистики капиталов главных торгующих государств, стараясь предвидеть согласно ним воздействия основных банков.
6) Величина денежной массы
Финансы, находящихся в обращении, есть один с значительных условий, создающих денежный курс. Излишек одной денежной еденицы создаст высокое предложение её в интернациональном денежном рынке и пробудит понижение её направления согласно взаимоотношению, к иным денежным единицам. В соответствии с этим, недостаток денежной еденицы, присутствие присутствии спроса в ее, повергнет к увеличению курса.
Два пути обеспечение рынка информацией о текущем уровне валютного курса:
? с информационной системы Рейтер или др ИС;
? из брокерской фирмы.
Брокерская компания составляет сведения о нынешних котировках закупки и реализации у значительного числа банков и информирует о их согласно установкам, непосредственный телефонной взаимосвязи абсолютно всем причастным соучастникам торга. Информативная страничка учреждения Рейтар демонстрирует абсолютно всем подписчикам, обладающим рейтеровский терминал, текущие значения денежного курса, расцениваемые серьезными банками - маркет-мейкерами.
