ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
Сущность и значение финансовой устойчивости организации в современных условиях
Устойчивость организации в рыночной экономике является одним из важнейших факторов оценки конкурентоспособности. Чем стабильнее ваш бизнес, тем более он независим от неожиданных изменений рыночной конъюнктуры [12, с.21].
Стремление организации поддерживать достигнутый уровень активности, получать различные конкурентные преимущества перед другими компаниями, повышать экономический потенциал и улучшать благосостояние владельцев бизнеса в современных условиях. В случае внешней деятельности это зависит от способности организации противостоять негативным последствиям. Подготовьте окружающую среду, эффективно используйте все ограниченные ресурсы и поддерживайте необходимый уровень конкуренции [47, стр. 89].
Поэтому для этого нам нужна стабильная и эффективная компания и мы реализуем соответствующий вопрос устойчивости [47, стр.91].
Чтобы максимально полно и понятно и определить суть финансовой устойчивости, рассмотрим существующие мнения различных авторов. Краткий сравнительный анализ понятия "финансовая устойчивость" выглядит следующим образом (таблице 1.).
Таблица 1 – Сравнительный анализ понятия «финансовая устойчивость предприятия».
№ Автор и источник Определение
1. В.В. Ковалёв и О.Н. Волкова - «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» Одной из важнейших характеристик финансового состояния компании является долгосрочная устойчивость бизнеса [4, с.142]. Это связано с общей финансовой структурой предприятия, его зависимостью от кредиторов и инвесторов [5, с.56].
Поэтому отмечается финансовая устойчивость соотношением собственных и заёмных средств.
Хотя, по мнению В.В. Ковалёва, учитывает анализ состояния активов компании, устойчивости ее финансового положения в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы [6, с.97].
2. B.М. Родионова и М.А. Федотова - «Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции» Финансовая устойчивость организации – это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечить развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня [7, с.263]. Как думает В.М. Родионовой, Наличие собственных оборотных средств, их обеспеченность, соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризует финансовую устойчивость предприятия, его положение на финансовых рынках, возможность мобилизации дополнительных ресурсов путем выпуска ценных бумаг [8, с.547].
3. М.В. Мельник - «Теория экономического анализа» С точки зрения М.В. Мельник, Финансовое положение считается стабильным, если у организации достаточно капитала для обеспечения непрерывности деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в дополнение к сумме, установленной для оплаты заработной платы, уплаты налогов в бюджеты и полной и своевременной оплаты обязательств перед поставщиками товаров и услуг, полученных от сотрудников, с целью создания средств на пополнение и октябре существующих активов [9, с.425].
4. В.В. Бочаров - «Финансовый анализ» Это один из немногих, кто не представляет финансовая устойчивость как группа характеристических показателей, но связанных с определением финансовой устойчивости: Финансовая устойчивость предприятия – это состояние, в котором оно делает доступными свои финансовые ресурсы развитие предприятия преимущественно за счёт собственных средств при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности при минимальном предпринимательском риске [10, с.324].
5. А.Д.Шеремет и Р.С.Сайфулин
А.В.Грачёв - «Методика
Финансового анализа», «Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия» Финансовая устойчивость предприятия как определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платёжеспособность
[11, с.63]. Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от шансов конъюнктуры рынка и поведение партнеров [12, с.365]. Он также выделяет ключевую особенность устойчивости - наличие чистых ликвидных активов, деконструированных как разница между всеми ликвидными активами и всеми текущими обязательствами. в тот или иной момент времени [13, с.84].
6. Л.А. Богдановская, Г.Г.Виноградов - «Анализ хозяйственной деятельности в промышленности» Термин финансовая устойчивость компании относится к долгосрочной платежеспособности. Оценка финансовой устойчивости позволяет выявить внешних аналитиков (особенно инвесторов). долгосрочную финансовую устойчивость компании. В рыночной экономике производственные процессы, их расширение и удовлетворение различных потребностей компаний происходят за счет собственных ресурсов, поэтому, когда их не хватает, они зависят от кредитов и финансирования финансовая независимость от внешних заемщиков, а это очень важно. Поэтому соотношение между заемным капиталом, капиталом и совокупным капиталом рассматривается с разных точек зрения [15, с.523].
7. Л.Т. Гиляровская «Экономический анализ» Финансовая устойчивость - это целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов её укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет
характер его проведения и содержания [16, с.478].
8. Зарубежные авторы Финансовая устойчивость организации определяется правилами, разработанными при этом для поддержания баланса между финансовыми структурами и избежания рисков для инвесторов и кредиторов [17, с.13]. По ее мнению, финансовую устойчивость рекомендуется деконструировать с помощью показателей, характеризующих различные виды коэффициентов между собственными и заемными источниками средств, используемых для формирования имущества, что отражается в бухгалтерском балансе [18, с.158].
9. Г.В. Савицкая - «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [19, 52].
Из вышеизложенного анализ различных взглядов на содержание термина «экономическая устойчивость» показывает, что у разных авторов нет единого мнения по данной теме. Большинство людей выражают рентабельность в одном или двух измерениях и представляют рентабельность более узкой, чем необходимо.
Однако ясно, что финансовая устойчивость представляет собой сложное экономическое явление и поэтому представлена системой показателей.
Изучив мнения разных авторов и решив основные особенности концепции финансовой стабильности организации, мы можем предложить следующие определения.
Способность экономического субъекта является основополагающей и учитывает социальные интересы, максимизируя благосостояние собственников, усиливая конкурентное преимущество организации, риск предпринимателей и развитие бизнес-среды. Возможность заниматься другими видами деятельности.
Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом проявления финансовой устойчивости могут быть различными.
Одним из внешних признаков финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность, т. е. способность своевременно выполнять все платежные обязательства, вытекающие из платежеспособности и ликвидности и других сделок.
Савицкая Г.В. [35, с. 264] Рассмотрим особенности финансовой силы в своем понимании.
В первую очередь автор предлагает подойти к понятию финансового положения предприятия (ФПС).
ФСП - сложная экономическая категория, отражающая способность компании своевременно погашать свои обязательства. Таким образом сохранять инвестиционную привлекательность и в любой момент финансировать свою деятельность.
На протяжении всего существования компании меняется структура финансовых активов и источники их формирования, происходит непрерывный процесс движения капитала путем изменения его формы из денежной в товарную и наоборот. При этом меняется финансовое положение компании.
Положение компании может определяться как постоянное, стабильное, неустойчивое, предкризисное. В некоторых случаях оно может является кризисным или даже банкротом. Способность компании своевременно проводить оплату своих обязательств, реагировать на негативные воздействия внешних и внутренних факторов, сохранять равновесие рынка в условиях жесткой конкуренции, а также платежеспособность в непредвиденных обстоятельствах свидетельствует о стабильном или нестабильном финансовом состоянии компании.
Текущая платежеспособность организации выражается с точки зрения внешнего финансового положения. Финансовая устойчивость представляет собой внутреннюю сторону организации, баланс между активами и обязательствами организации, доходами и расходами (положительные и отрицательные денежные потоки) [18, с.67].
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность на долгий период в границах допустимого уровня риска.
На рисунке 1.1. отражена взаимосвязь платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Рисунок 1.1. – Взаимосвязь платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Стабильность финансового положения предприятия определяется следующими моментами:
- ценностью активов;
- рентабельностью и ликвидностью организации – достаточным уровнем капитала;
- стабильностью доходов;
- возможностью получения льготные кредиты и займы.
Также, бизнес должен управлять доходами для покрытия расходов, получать прибыль, которая обеспечивает самодостаточность и потенциал для роста и расширения бизнеса, иметь гибкий капитал.
Финансовая устойчивость оценивается по ряду параметров. Объединив эти параметры, можно определить местоположение всей компании.
По словам Савицкой Г.В., показатели финансовой стабильности классифицируется как статичные и динамичные [35, с.254].
Автор называет статические показатели, характеризующие структуру капитала, баланс отдельных групп активов и обязательств, ликвидность балансов. Они меняют состояние бизнеса в данный день, а также определяют характер финансовой устойчивости.
К динамичным индикаторам относят показатели деловой активности, которая выражается постоянной прибылью предприятия, ускоренным оборотом капитала, а также эффективностью его использования. При этом положительная динамика демонстрирует финансово устойчивое положение организации в перспективе.
Стабильное и устойчивое финансовое положение компании операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Это положительно влияет на финансовое положение компании, когда определенные планы и задачи выполняются, несмотря на постоянно меняющуюся экономическую среду. Наоборот, если себестоимость товаров и услуг увеличивается из-за сокращения объемов производства и продаж, а прибыль уменьшается, то ухудшается в целом финансовое состояние предприятия и как следствие кредитоспособность. Поэтому стабильность предприятия является результатом грамотного экономического и финансово-правового контроля влияющих на результат хозяйственной деятельности предприятия.
При поддержании компанией оптимального уровня финансовой устойчивости увеличивается положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение производства всеми необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая устойчивость предприятия должна быть нацелена на обеспечение плановых поступлений и эффективное расходование денежных средств, рациональности собственного и заемного капитала.
Поэтому необходимо проводить грамотно экономический анализ уровня финансовой стабильности в целях составления плана по ее повышению.
Экономический анализ основывается на знании экономических явлений и процессов, классификации компонентов и изучении всевозможных связей и зависимостей.
Для рассмотрения анализа финансовой устойчивости были поставлены следующие задачи:
- независимая и объективная оценка финансового положения компании, выявление «проблемных зон» и их причин;
- источники для улучшения финансового положения и повышения платежеспособности;
- разработать методы эффективного и продуктивного использования денежных средств;
- прогнозировать финансовое положение компании в будущем разрабатывать модели финансового поведения компании в различных экономических ситуациях с разным уровнем конкуренции.
Анализ финансовой устойчивости компании основан на относительно балансовых коэффициентах. Абсолютные значения очень сложно сравнивать ввиду инфляции и постоянно меняющегося рынка.
Чтобы узнать какие блоки включает анализ финансового состояния можно обратиться к учебнику «Экономический анализ» Г.В. Савицкой. [35, с.605]
Рисунок 1.2. – Модель анализа финансового состояния предприятия
Относительные показатели организаций сравнивались с:
- оценками общепринятого уровня риска и вероятности банкротства;
- определениями сильны и слабых сторон организации и разрабатывали стратегию дальнейшего развития;
- исправлением аналогичных показателей предыдущего периода ошибок и не допускать их в будущем.
Далее будут рассмотрены факторы влияющие на развитие финансовых коэффициентов, и оценка степени воздействия внешних и внутренних факторов различных управленческих решений.
Последним оценивается финансовое положение и платежеспособность организации, составляются прогнозы на будущее и оценивается вероятность банкротства. Целостность и эффективность анализа финансовой стабильности во многом основаны на знаниях.
Основными источниками анализа могут быть:
бухгалтерский баланс;
отчет о финансовых результатах;
отчет об изменении капитала;
отчет о движении денежных средств;
пояснения к годовой бухгалтерской отчетности и др.
Для того чтобы сформировать собственное мнение и дать определение финансовой устойчивости стоит обратиться к нескольким авторам.
Бариленко В.И. определяет финансовую устойчивость как характеристику стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемую высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств [23, с.262].
В наиболее распространенной форме финансовая независимость компании характеризует структуру ее капитала и использование внешних источников финансирования. Финансовая мощь компании в основном отражает ее способность управлять бизнесом за счет собственных средств, сохраняя при этом свою платежеспособность.
По мнению Бариленко В.И. степень ухудшения финансовой устойчивости напрямую связана с объемом денежных средств, вложенных в рискованные активы. Включение долгосрочных кредитов в источник финансирования компании подчеркивает финансовую устойчивость.
Поэтому за счет эффективного использования капитала, его сбалансированности и грамотной экономической политики финансовая устойчивость, исходя из мнений ряда авторов, независима или в значительной степени независима от кредиторов и инвесторов предприятия, управляющих финансовыми и денежными потоками организации и прогнозирующих будущее финансовое положение компании и ее гибкость перед лицом конкуренции и рыночных колебаний.
Факторы, влияющие на финансовое состояние организации
Предприятия которые сталкиваются с проблемами на своей работе, в большинстве случаев одинаковые, поэтому нужно разрабатывать систему выявлений факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации и решения, которые улучшат и стабилизируют финансовое
положение [21, с.181].
Авторы научных статей, научных пособий в большинстве случаев делят выше упомянутые факторы по следующим признакам:
- месту возникновения;
- важности результата;
- структуре;
- времени действия.
Среди внутренних факторов выделяют производственный потенциал предприятия, динамику издержек, величину, структуру, финансовое состояние предприятия, его конкурентоспособность, также состав и структуру запасов и резервов, размер уставного капитала и др.
Увеличение издержек предприятия может быть связано с изменением объема производства продукции, услуг, структуры, уровня переменных затрат или от суммы постоянных расходов.
Организации также зависят от различных составляющих, это основные производственные мощности, человеческие ресурсы, оборотные средства, технические и технологические составляющие, компьютерное оборудование.
Степень комплексного воздействия на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения этих факторов, но и от качества менеджеров. В большинстве случаев плохая работа компании напрямую связана с неопытностью и неспособностью менеджеров анализировать меняющиеся обстоятельства во внутренней и внешней среде. Характеристика внешней среды заключается в том, что она влияет на финансовую устойчивость и внутреннее функционирование компании, но иногда хозяйствующие субъекты не могут повлиять на внешние факторы так как их основной задачей является приспособление к их влиянию [24, с.130].
Внешними аспектами, влияющими на налоговую стабильность, являются, прежде всего, национальная налоговая и налогово-бюджетная и банковская политика, рынок на товары и оплаты, уровень дивидендов населения, степень промышленной монополизации, региональное положенье рынков, травматизмы и внешнеторговые взаимоотношения, уровень гиперинфляции, экономической адаптации и конкуренции.
Финансовая деятельность любого субъекта промышленности представляет собой ряд взаимосвязанных механизмов, зависящих от множества и количества факторов.
И в рамках этой теории импонирует типология факторов, продемонстрированная Божко В.П., в которой он демонстрирует внешние и ренние факторы, воздействующие на финансовую стабильность предприятий, с точечки зрения рентабельности и риска, который за ней стаиваю. Более наглядно это показано на (рисунке 1.3.) [27, с.93]
Рисунок 1.3. – Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
Одним из свойств фактора рентабельности является финансовое положение организации. В связи с этим автор ссылается на возможность полноценного функционирования с учетом вероятных рисков и качества объемов источника хозяйственной деятельности предприятия, широту круга инвесторов и кредиторов.
Также имеется множество примеров, когда в достаточно агрессивной финансовой среде организация с высокой степенью конкуренции и очень малым количеством ресурсов и источников финансирования не лишь продолжает функционировать, но и формируется.
Поэтому делается вывод, что главным фактором, который влияет на развитие и экономическую стабильность предприятия, представляет собой нормально взвешенная с финансовой точки зрения бизнес-стратегия.
Так в качестве дополнительного аргумента можно использовать точку зрения Рязанова И.Е., доцента Московского гуманитарно-экономического института в статье от 2015 года «Финансово-экономическая модель организации: концептуальное содержание и проблемы устойчивости». [28]
В этой статье автор описывает вопрос экономической устойчивости не с точки зрения влияния внешних или внутренних факторов, а с точки зрения экономической стабильности хозяйственной организации как социально-экономической организации.
Поистине, некоторые управленцы организации принимают конкретные управленческие решения на базе опыта предшествующих лет или опыта более «взрослых» компаний, которые работают в одной и той же сфере работы. Но такие решения не всегда приводят к желаемому результату, порой все осуществляется на равных, напротив: организация теряет прибыль, уменьшается платежная способность, уменьшается финансовая мощь, ухудшается кредитоспособность и инвестиционная привлекательность предприятия.
Предпосылки, по которым руководители принимают неправильные управленческие решения бывают разными, но в большинстве случаев причиной являются следующие отрицательные факторы:
- отсутствие экономической стратегии;
- нормативы ресурсов;
- капиталистическая асимметрия;
- «губчатая» социально-экономическая модель корпорации;
- экономическая себестоимость, как и капитал, высокая.
Рязанов И. описывает узконаправленную финансово-экономическую модификация как преимущественно относительное точное представление действия компании в рыночной среде в течение данного периода времени. Предел ее стабильности в основном определяется способом оценки в смысле точного подхода. исследование лиц, приобретающих административные решения; денежные средства и ограниченные ресурсы. обстоятельства применения и другие значительные необыкновенности и условия [29, с.106].
Мы не вечно вытекаем настоящим математическим руководствам, однако способность встречать буквальные и действенные управленческие постановления необычно величава. Соображение финансовых и экономических моделей создания с чисто математической затачивания зрения может быть постановить многие вопросы, связанные с промахами предсказаний, какие-нибудь могут повергнуть к аномальным постановлениям и плохим финансовым итогам.
В самом свободном значении автор приходит постоянным связующим звеном между полными процессами, происходящими прямо или косвенно внутри создания в взгляде экономического возможности, постоянства, экономической «карьеры», мишеней и плодов занятия устройства. Бизнес-модель и остальные влиятельные характеристики.
Таким образом, с точки зрения системного подхода к экономической и финансовой модели предприятия можно сбалансировать текущее стратегическое развитие бизнес-организации и выделения системных функций.
С точки зрения стратегического и финансового управления принципы финансово-экономической модели следующие:
- актуальность (это задача возложенная на предприятие, которое должно достигать своих целей и адаптироваться к условиям и возможностям экономической адаптации);
- последовательность (необходимость сбалансировать и интерпретировать базовый контекст с ключевыми показателями эффективности организации.);
- анализ (модель должна позволять анализировать состояние объекта и корректировать изменения в его поведении);
- непротиворечивость (связи между объектами, признаками и параметрами, составляющими модель, должны быть в фактическом порядке).
Основной стратегической и экономической ошибкой современных бизнесменов является отсутствие должного хранения информации о движении денежных средств, необходимой для проведения подробного анализа финансового состояния компании и происходящих изменений на рынке в целях выявления рисков и нахождения путей их решения с минимальными ресурсами [30, с.263].
Значительную роль в повышении финансовой устойчивости предприятия играет человеческий фактор. Так, в увеличении прибыли предприятия непосредственно влияет человеческий потенциал, нацеленный на результат, новаторское мышление и навыки ведения переговоров.
Среди указанных факторов последнее имеет наибольший вес для положительного ведения бизнеса, так как умение приходить к компромиссу при обсуждении дел приводит к положительному решению, заключению соглашений и дальнейшему сотрудничеству, что дает компании возможность для развития на долгосрочную перспективу, расширения направления деятельности и выход на новые рынки.
На практике многие бизнесмены оплачивают заработную плату своим сотрудникам в так называемых «конвертах» в целях снижение издержек и уменьшение налоговой базы. Эти действия, безусловно являются незаконными, преступными, хотя они вовлекают компании в неформальную экономику, они только наносят ущерб финансовой стабильности предприятия. В то же время это снижает издержки бизнеса и повышает платежеспособность [36, с.58].
Выше мною были рассмотрены как классические факторы, влияющие на финансовую устойчивость, так и другие подходы, которые будут полезны для поддержания устойчивости предприятия как в настоящее время, так и в обозримом будущем.
Методика анализа финансовой устойчивости предприятия
Абсолютными показателями характеризующими источники формирования оборотных активов являются:
Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяемой по формуле:
СОС = СК — ВА + ДО (1)
где, ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса),
СК — реальный собственный капитал,
ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) находится по формуле:
СДИ = СОС + ДО + ЦФП (2)
ДО — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса),
СОС — собственные оборотные средства,
ЦФП — целевое финансирование и поступление.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) находится по формуле:
ОИ = СДИ + КЗ (3)
СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов,
КЗ — краткосрочные заемные средства [12, с.345].
Путем использования вышеуказанных показателей, можно определить тип финансовой устойчивости организации.
Первый способ - оценка финансовой устойчивости бизнеса путем анализа с
