1 Теоретические основы финансового планирования на предприятиях в условиях рынка
1.1 Сущность и необходимость применения финансового планирования на предприятии в современных условиях
финансовый планирование прогнозирование бюджетирование
Современное положение российских производителей на рынке как внутреннем, так и внешнем, характеризуется постоянно растущей конкуренцией со стороны зарубежных производителей. Для развития конкурентоспособности необходимы различные ресурсы: сырьевые, материальные, производственные, интеллектуальные, финансовые и т.д. правильное распределение имеющихся ресурсов позволит производителю поддерживать свое положение, развивать конкурентные преимущества и как можно дольше существовать на рынке и получать прибыль. Финансовые ресурсы можно назвать кровеносной системой предприятия и рациональное их использование позволит обеспечить и реализовать как оперативные, тактические так и стратегические цели хозяйственной деятельности.
Управление финансовыми ресурсами включает в себя основные функции: планирование (прогнозирование), организация, мотивация работников, руководство, контроль. В данной дипломной работе речь пойдет о финансовой прогнозировании и планировании, поэтому более подробно остановимся на этих понятиях сначала в теоретическом плане, а затем во второй главе в практическом варианте на примере конкретного предприятия.
Финансовое планирование является составной частью внутрифирменного планирования.
Значение финансового планирования для внутренней среды организации переделяется тем, что оно:
– облекает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;
– устанавливает стандарты для организации финансовой информации;
– определяет приемлемые границы затрат, необходимых для реализации всей совокупности планов фирмы;
– в части оперативного финансового планирования дает очень полезную информацию для разработки и корректировки общефирменной стратегии.
Разработка финансовых планов является также одним из основных средств контактов с внешней средой: поставщиками, потребителями, дистрибьюторами, кредиторами, инвесторами. От их доверия зависят стоимость активов организации и возможность ее эффективной деятельности, поэтому финансовый план должен быть хорошо продуман и серьезно обоснован [36].
Система финансовых планов включает в себя следующие элементы.
1. Прогноз баланса.
2. Прогноз отчета о прибылях и убытках.
3. Прогноз финансовых бюджетов.
4. Прогноз ключевых финансовых показателей.
5. Письменное изложение результатов финансового планирования.
Прогноз баланса и отчета о прибылях и убытках относят к долгосрочным финансовым планам, имеющим стратегическое значение.
Финансовое бюджетирование имеет оперативный характер.
К финансовому планированию тесно примыкают, однако относятся к более общим элементам финансового менеджмент, составление долгосрочного бюджета капиталовложений и оценка инвестиционных проектов, а также долгосрочная стратегия финансирования организации.
Разработка бюджета капиталовложений предполагает:
– классификация инвестиционных проектов;
– сравнение и оценку альтернативных инвестиционных проектов при помощи анализа чистой текущей стоимости и других методов финансового анализа;
– выбор наиболее перспективного проекта.
Суть долгосрочной стратегии финансирования заключается в: выборе способов наращивания долгосрочного капитала; определении структуры и затрат капитала.
Процесс финансового планирования состоит из следующих этапов.
1. Анализ финансовых показателей фирмы за предыдущий период. Расчет показателей производится на основе основных финансовых документов фирмы – баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении наличности.
2. Долгосрочное финансовое планирование.
3. Оперативное финансовое планирование.
Как и всякий другой процесс, финансовое планирование завершается практическим внедрением планов и контролем их выполнения.
Цели финансового планирования коммерческой организации зависят от выбранных критериев принятия финансовых решений, к которым относятся:
– максимизация продаж;
– максимизация прибыли;
– максимизация собственности владельцев компании.
Финансовое планирование представляет собой процесс анализа финансовой и инвестиционной политики, прогнозирование их результатов и воздействие на экономическое окружение коммерческой организации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе окончательных вариантов финансовых планов [32].
К основным направлениям финансовой политики коммерческой организации относятся:
– анализ и планирование денежных потоков;
– выбор стратегии привлечения внешних ресурсов (кредиты, эмиссионная форма привлечения капитала);
– управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью;
– разработка учетной и налоговой политики;
– контроль и управлении затратами, включая выбор амортизационной политики;
– выбор дивидендной политики.
Инвестиционная политика коммерческой организации заключается в определении общего объема инвестиций, способов рационального использования накоплений, сочетании различных источников финансирования.
Соответственно конкретные задачи финансового планирования определяются финансовой и инвестиционной политикой коммерческой организации, но основополагающими задачами являются:
– управление денежными потоками коммерческой организации;
– анализ взаимосвязи возможных решений о дивидендах, финансировании и инвестициях;
– прогнозирование будущих последствий сегодняшних решений, чтобы избегать неожиданностей, яснее понимать взаимосвязь текущих и будущих решений;
– эффективное использование прибыли и других ресурсов;
осуществление контроля по организации в целом и центрам финансовой отчетности, в частности [32].
Значение финансового планирования в коммерческой организации заключается в том, что оно:
– содержит ориентиры, в соответствии с которыми коммерческая организация будет действовать;
– позволяет сделать выбор наиболее эффективных путей развития из возможных альтернатив;
– дает возможность определить в перспективе экономическую эффективность деятельности организации;
– способствует постановке конкретных целей, которые служат способом мотивации работы менеджеров и позволяют установить критерий оценки их деятельности.
Сложность и многоаспектность функционирования предприятия обусловили существование разнообразных видов финансового планирования (табл. 1.1).
Таблица 1.1 – Классификация видов финансового планирования
Классификационный признак Виды финансового планирования
1 2
По уровню планирования стратегическое, тактическое, оперативное
По уровню структурной иерархии объекта планирования общефирменное планирование, планирование деятельности бизнес-единиц, подразделений,
По особенностям разработки финансовых планов Скользящее планирование. Периодическое планирование
Предмет планирования Целевое планирование. Планирование действий. Планирование ресурсов
По горизонту планирования долгосрочное, среднесрочное, краткосрочное
По степени детализации плановых решений агрегированное и детализированное
По степени централизации плановых функций централизованное, децентрализованное и круговое планирование
По обязательности выполнения плановых заданий директивное, индикативное планирование и смешанное планирование
По особенностям постановки целей реактивное, инактивное, преактивное и интерактивное
Каждый вид планирования имеет свои специфические характеристики: цели, содержание, методы, инструменты, особенности организации.
Прежде всего, следует отличать классификацию видов финансового планирования по уровням структурной иерархии предприятия, по уровням планирования и по уровню субъекта планирования.
По уровням структурной иерархии предприятия можно выделить:
– общефирменное финансовое планирование, в рамках которого разрабатываются сводные и консолидированные финансовые планы, обеспечивающие достижение целей предприятия – самостоятельного субъекта хозяйствования;
– финансовое планирование деятельности бизнес-единицы, в рамках которого разрабатываются финансовые планы по конкретному направлению бизнеса, организационно выделенному в дочернее предприятие;
– финансовое планирование деятельности подразделений – структурных единиц предприятия, не обладающих хозяйственной самостоятельностью и входящих в состав бизнес-единицы или материнского предприятия [24].
По уровням субъекта планирования выделяют:
– финансовое планирование на высшем уровне, при котором плановые решения разрабатываются высшими исполнительными органами управления и централизованными отделами планирования и, при необходимости, утверждаются собственниками предприятия;
– финансовое планирование на среднем уровне, при котором планы разрабатываются на уровне бизнес-единиц;
– финансовое планирование на нижнем уровне – планы разрабатываются на уровне подразделений предприятия.
Уровни финансового планирования:
1 уровень – стратегическое финансовое планирование;
2 уровень – тактическое финансовое планирование;
3 уровень – оперативное финансовое планирование.
Все три уровня планирования тесно связаны между собой. Стратегическое планирование обеспечивает реализацию стратегического плана, а оперативное планирование – тактического плана.
По степени централизации плановых функций можно выделить централизованную, децентрализованную и круговую формы финансового планирования.
Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на предприятии (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансового бюджетирования (т.е. составления общего, финансового и оперативного бюджетов). Интерференция кратко- и долгосрочных аспектов финансового менеджмента присутствует в финансовом прогнозировании в самой явной форме. Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью – расчет потребностей во внешнем финансировании [37].
Финансовое планирование и прогнозирование очень тесно связаны между собой. И источниками информации для их выступают финансовая и бухгалтерская отчетность, результаты маркетинговых исследований, цели дальнейшей деятельности предприятия и др.
Прогноз представляет собой научно-обоснованную картину будущего финансового состояния предприятия. Процесс прогнозирования включает построение прогноза и подразумевает решение двуединой задачи с одной стороны построить прогноз на основе реальной ситуации сегодняшнего дня, а с другой стороны предположить возможные последствия в будущем, от принимаемых сегодня решений.
Обозначим основные шаги прогнозирования потребностей финансирования:
1. Составление прогноза продаж статистическими и другими доступными методами.
2. Составление прогноза переменных затрат.
3. Составление прогноза инвестиций в основные и оборотные активы, необходимые для достижения необходимого объема продаж.
Расчет потребностей во внешнем финансировании и изыскание соответствующих источников средств.
Первый шаг делают маркетологи, второй, третий и четвертый за финансистами. Существуют два основных направления финансового прогнозирования. Один из них – так называемый бюджетный – основан на концепции денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовой части бизнес-плана [46].
Как и планирование, прогнозирование – это род предвидения, поскольку имеет дело с получением информации о будущем. Вместе с тем между планированием и прогнозированием существуют серьезные различия.
Известный отечественный футуролог И. Бестужев–Лада разделил прогнозирование и планирование как предсказании и предуказание.
Предсказание, к которому относится прогнозирование, предполагает описание возможных или желательных аспектов, состояний, решений, проблем будущего. Помимо формального, основанного на научных методах прогнозирования предсказанию относятся предчувствия и предугадывание. Предчувствие – это описание будущего на основе эрудиции, работы подсознания. Предугадывание использует житейский опыт и знание обстоятельств.
В широком плане, как научное прогнозирование, так и предчувствие и предугадывание входят в понятие «прогнозирование деятельности фирмы».
Предуказание, включающее в себя планирование и его элементы – целеполагание, программирование, проектирование, основано на принятии решений о проблемах, выявленных на стадии предсказания, на учете всех критических аспектов будущего.
Таким образом, в предвидении будущего фирмы прогнозирование, с одной стороны предшествует планированию, а с другой является его составной частью, используется на разных стадиях осуществления деятельности по планированию:
а) применяется на этапе анализа среды и определения предпосылок для формирования стратегии фирмы (как общей, так и функциональной, например финансовой);
б) осуществляется на стадии реализации планов для оценки возможных результатов и их отклонения от плановых показателей и имеет целью организацию дополнительных управляющих воздействий на ликвидацию отклонений.
По своему составу прогнозирование шире планирования, так как включает не только показатели деятельности фирмы, но и разнообразные данные о ее внешней среде.
Таким образом, прогнозирование – это предсказание будущего состояния внутренней и внешней среды фирмы, основанное на научных методах и интуиции.
В следующем параграфе рассмотрены методы финансового прогнозирования и планирования, применяемые в современных условиях рынка.
1.2 Современные методы финансового планирования на предприятии
В практике финансового планирования применяются следующие методы:
– экономического анализа;
– коэффициентный;
– нормативный;
– балансовый;
– дисконтированных денежных потоков;
– метод многовариантности (сценариев);
– экономико-математическое моделирование;
– прогнозный.
Исходным в финансовом планировании является экономический анализ использования финансовых ресурсов за истекший период. Данный метод следует рассматривать не как простое сопоставление отчетных данных с плановыми для выявления отклонений, а как способ, позволяющий определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия [32].
Для сбора данных при проведении экономического анализа нужен в первую очередь упорядоченный и налоговый учет, непосредственное участие работников бухгалтерии и руководителей планово-финансовых служб, знание динамики показателей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Поскольку такой анализ требует сбора и обработки обширной информации, обеспечивающей достоверность, сопоставимость плановых и отчетных материалов (особенно за длительный период), решение этих задач возможно при помощи современных пакетов прикладных программ.
Не менее важным для осуществления обоснованных финансовых расчетов является коэффициентный метод определения величины доходов и расходов. При помощи коэффициентов, базирующихся на достижениях прошлого периода, несколько уточненных, рассчитываются предполагаемые доходы и затраты, платежи в бюджет и внебюджетные фонды.
Реальность плановых заданий повышается при проведении финансовых расчетов нормативным методом, который известен с давних времен. Его сущность заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность коммерческой организации в финансовых ресурсах и их источниках. система норм и нормативов включает:
– федеральные нормативы;
– нормативы субъектов РФ;
– нормативы местных органов власти;
– внутрихозяйственные нормативы коммерческих организаций.
Сущность балансового метода заключается в согласовании расходов с источником покрытия, во взаимной увязке всех разделов плана между собой, а также финансовых и производственных показателей. В результате обеспечивается взаимная увязка материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы должны быть сбалансированы между собой на наиболее рациональной основе, т.е. путем выбора эффективных методов формирования фондов денежных средств, распределения и использования полученного дохода. Для финансового планирования особенно важно, какими путями достигнута сбалансированность планов и какие при этом использовались источники финансовых ресурсов [32].
Балансовый метод традиционно применяется при распределении прибыли, планировании финансовых фондов – накопления, потребления и
др. балансовая увязка по финансовым фондам имеет вид:
Он + П = Р + Ок (1)
где Он – остаток средств фонда на начало планового периода, руб.;
П – поступление средств в фонд, руб.;
Р – расходование средств фонда, руб.;
Ок – остаток средств фонда на конец планового периода, руб.
Метод дисконтированных денежных потоков, основанный на практической логике, используется при составлении финансовых планов, инвестиционных проектов и служит инструментом для прогнозирования совокупности распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств. Использование данного метода позволяет выявить результат финансовых решений без ссылок на традиционные допущения бухгалтерского учета. Оценивая прогнозные изменения финансовых потоков за определенный период работы коммерческой организации на основе временного фактора, можно прийти к выводам, отличным от традиционного экономического результата.
Метод многовариантности (сценариев) заключатся в разработке нескольких вариантов финансовых планов (например, оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного). Каждому варианту приписывают его вероятностную оценку. Для каждого варианта рассчитывают вероятное значение критерия выбора, а также оценки его отклонений от среднего значения. В качестве критерия выбора могут выступать:
– минимальная величина средневзвешенной стоимости капитала;
– максимальная величина чистой приведенной стоимости;
– максимум рентабельности собственного капитала;
– максимум рентабельности активов и др.
Вариант финансового плана с наименьшими стандартными отклонениями и коэффициентом вариации считается менее рискованным. Однако финансовое планирование не призвано минимизировать риски. Напротив, это процесс принятия решений о том, какие риски следует принимать, а какие принимать не стоит [42].
В современных условиях метод используется на основе ЭВМ и пакетов прикладных программ для табличных вычислений.
Метод экономико-математического моделирования позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими. Эта связь выражается черед экономико-математическую модель. Она представляет собой точное математическое описание экономического процесса, то есть описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, таблиц, графиков и т.д.). в модель включаются только основные (наиболее значимые) факторы.
Прогнозный метод является одним из базисных при выработке стратегической линии коммерческой организации. Прогнозирование представляет собой выработку на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных. Оно может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденций изменения, так и на основе прямого предвидения изменений (последний требует выработки у финансового менеджера интуиции и соответствующего мышления) [26].
При осуществлении прогнозирования финансовой деятельности предприятия используются следующие методы, представленные на рисунке 1.1.
Методы экспертных оценок, которые предусматривают многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистика. Это наиболее простые и достаточно популярные методы. История которых насчитывает не одно тысячелетие. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия.
Рисунок 1.1 – Классификация методов прогнозирования финансового состояния предприятия
Стохастические методы, предполагают вероятностный характер, как самого прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза с ростом числа эмпирических данных [18].
Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов.
При использовании корпоративных моделей полезно делать не только перспективные, но и ретроспективные прогнозы. Сравнение данных ретроспективного прогноза и фактических данных за прошлый период позволяет сделать вывод о надежности моделей.
К недостаткам применения методов экономико-математического моделирования в рамках прогнозирования будущего экономической организации можно отнести:
– необходимость серьезных затрат на организацию исследовательской работы и оплату труда специалистов;
– невозможность охватить в моделях все наиболее существенные тенденции развития;
– высокую вероятность внезапных изменений, разрушительных событий, существенно снижающих полезный эффект модели [43].
В следующем параграфе приведены способы оценки эффективности применяемых методов финансового планирования и прогнозирования.
1.3 Способы оценки эффективности применения финансового планирования на предприятии
Прогнозирование и планирование финансовых деятельности является значимым инструментом в процессе управления ресурсами предприятия. Эффективность применения финансового прогнозирования и планирования зависит от множества факторов. Одним из которых является применяемый метод или группа методов, объединенных в систему. Каждый из методов имеют как положительные, так и отрицательные стороны, а потому и точность прогноза может варьироваться. Далее следующим из факторов выступает квалификация специалиста, занимающегося финансовым прогнозированием и планированием. Современные тенденции требуют достаточно распространенных знаний и умений при пользовании тем или методом, а также адекватной формулировке выводов. Следующим факторов можно выделить предпочтения менеджеров. Стиль управления, который применяется на конкретном предприятии, целевые установки руководителей, способ ведения бизнеса, цели и время пребывания на рынке и т.п. также можно отметить следующим фактором, наличие финансовых средств на применение современных методов, обучение персонала или приглашения штат нового сотрудника с соответствующими знаниями.
В общем виде эффективность финансовой деятельности, или индекс доходности (ИД), определяется соотношением совокупной дисконтированной прибыли (ПД), полученной от реализации маркетинговых мероприятий в каждом году расчетного периода (t), к совокупным дисконтированным затратам (ЗД) на осуществление этих мероприятий:
(2)
где Т – принятый горизонт расчета; t – 1-й, 2-й ит. д. годы осуществления затрат.
Если ИД больше ставки на капитал, маркетинговая деятельность эффективна, если меньше – не эффективна.
Все показатели, используемые для анализа качества прогнозов, можно разбить на три группы: абсолютные, сравнительные и качественные показатели точности [24].
1. К абсолютным относятся такие показатели, которые позволяют количественно определить величину ошибки прогноза (в единицах измерения прогнозируемого объекта или в процентах). К ним относятся: средняя ошибка (АЕ), средняя абсолютная ошибка (АЕЕ), среднеквадратическая ошибка (RMSE).
Формулы расчета этих показателей имеют следующий вид:
средняя ошибка
(3)
средняя абсолютная ошибка
(4)
среднеквадратическая ошибка
(5)
где n – число прогнозируемых кварталов;
- прогнозируемое значение переменной в t-м квартале от исходного;
- действительное значение переменной в соответствующем квартале.
Следует подчеркнуть, что прогноз совершенен (абсолютно точен), если для каждого t.
Естественно, что такие случаи в практике прогнозирования почти не встречаются, поэтому необходимо иметь показатели, которые характеризовали бы каким-то образом меру точности прогноза. При вычислении этих показателей сравнивают результаты прогноза с реальными величинами изучаемой переменной.
Средняя абсолютная ошибка и среднеквадратическая ошибка фиксируют среднее значение ошибки на каждом шаге прогноза без учета этой ошибки.
