ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРАМИ СТОИМОСТИ

ВВЕДЕНИЕ 3 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) 6 1.1. Особенности оценки предприятия (бизнеса) 6 1.2. Подходы и методы определения рыночной стоимости предприятия 8 1.3. Подходы к управлению факторами стоимости предприятия 12 2.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОЦЕНИВАЕМОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 15 2.1. Обзор макроэкономической ситуации в стране 15 2.2. Обзор состояния отрасли ПАО «Норникель» 17 2.3. Оценка и анализ финансового состояния оцениваемого предприятия ПАО «Норникель» 19 3.ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ЕЁ ПОВЫШЕНИЮ 27 3.1. Определение рыночной стоимости предприятия с применением различных подходов 27 3.1.1. Оценка рыночной стоимости предприятия методом чистых активов 27 3.1.2. Оценка рыночной стоимости предприятия методом дисконтированных денежных потоков 29 3.1.3.Оценка рыночной стоимости предприятия методом отраслевых коэффициентов 39 3.2.Разработка мероприятий по повышению рыночной стоимости предприятия 40 3.3.Определение рыночной стоимости предприятия доходным подходом с учетом предлагаемых мероприятий 41 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 45 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 47 ПРИЛОЖЕНИЯ 48

1. Федотова, М. А. Оценка стоимости активов и бизнеса : учебник для бакалавриата и магистратуры / М. А. Федотова, В. И. Бусов, О. А. Землянский ; под ред. М. А. Федотовой. — М. : Издательство Юрайт, 2018. — 522 с. — (Серия : Бакалавр и магистр. Академический курс). Режим доступа -https://mx3.urait.ru/uploads/pdf_review/A14D252D-02D6-4A9C-A954-E8FAB41356D4.pdf 2. Жигалова В. Н. Ж 681 Оценка стоимости бизнеса : учебное пособие / В. Н. Жигалова. — Томск : Эль Контент, 2013. — 216 Режим доступа - https://edu.tusur.ru/publications/3828/download 3. Концепция управления стоимостью компании статья: Режим доступа- https://www.cfin.ru/management/finance/valman/valuing.shtml 4. Макроэкономический обзор статья: Режим доступа - https://raexpert.ru/researches/macro_2020/ 5. Обзор рынка металлов Официальный сайт Норникеля : Режим доступа - https://ar2020.nornickel.ru/commodity-market-overview/nickel 6. Официальный сайт: Режим доступа - https://www.nornickel.ru/

Расчет стоимости в постпрогнозный период (стоимость реверсии) Наименование показателя Значение Денежный поток в 5-й год прогнозного периода, тыс. руб. 3 498 675 724 Ставка дисконтирования, % 22,30% Долгосрочный темп роста денежного потока, % 3% Ставка капитализации, % 19,30% Стоимость реверсии, тыс. руб. 18 671 689 097 Окончание таблицы 3.11 Подставляя имеющиеся данные, получаем: V (t + 1) = 3 498 675 724 *(1+0,03)/(0,2230-0,03) = 18 671 689 097тыс. руб. 8. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и определение предварительной рыночной стоимости предприятия Расчёт текущих стоимостей будущих денежных потоков осуществляется по следующей формуле: PV = С1 / (1 + i)0,5 + С2 / (1 + i)1,5 + С3 / (1 + i)2,5 + С4 / (1 + i)3,5 + С5 / (1 + i)4,5 + V(t + 1) / (1 + i)5, (3.4) где PV – текущая стоимость будущих денежных потоков, тыс. руб.; С1, С2, …, С5 – денежные потоки в прогнозный период, тыс. руб.; i – ставка дисконтирования, дол. ед.; V(t + 1) – стоимость в постпрогнозный период (стоимость реверсии). Подставляя имеющиеся данные, получаем: PV = 616 851 82 / (1 + 0,2230)0,5 + 822 153 871 / (1+ 0,2230)1,5 + 1 374 613 915 / (1 + 0,2230)2,5 + 2 374 836 291 / (1 + 0,2230)3,5 + 3 498 675 724 / (1 + 0,2230)4,5 + 18 671 689 097 / (1 + 0,2230)5 = 26 491 902 056 тыс. руб. 9. Внесение итоговых поправок в предварительную величину стоимости бизнеса и определение окончательной рыночной стоимости предприятия