Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ДЕНЬГИ

Анализ денежных потоков и платежеспособности компании

baby_devochka 2025 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 81 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 29.04.2022
Выпускная квалификационная работа «Анализ денежных потоков и платежеспособности компании» состоит из введения, трех глав и заключения. Объем работы 88 страниц основного текста и 6 страниц приложений. В работе 5 приложения, 43 источника литературы. Ключевые слова: денежные потоки, операционная деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность. Цель работы заключается в раскрытии теоретических и методических основ анализа денежных потоков и платежеспособности компании и разработке направлений их совершенствования. Задачи выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации): - выявить факторы, влияющие на формирование денежных потоков компании; - уточнить критерии долгосрочной платежеспособности компании; - обосновать принципы оптимизации денежных потоков и платежеспособности компании. Объектом исследования - является ООО «Максима», деятельность которой связана с производством рекламных и строительных конструкций. Предмет исследования – денежные ресурсы и их потоки, платежеспособность компании. В целях анализа денежных потоков и платежеспособности компании в работе использованы инструменты математического и финансового анализа, статистики, а также приемы группировки, сравнения, детализации и синтеза информации. Научная новизна заключается в обосновании теоретико-методических основ по усовершенствованию анализа денежных потоков и платежеспособности компании.
Введение

Актуальность исследования. Кризисное состояние мировой экономики, положившее начало в 2008 г. и протекающее по настоящее время, оказывает пагубное влияние на развитие и финансовую устойчивость отдельных стран в целом и хозяйствующих субъектов в частности. Так, в 2009 г. уровень мировой торговли сократился на 10%. Несмотря на то что достигнуть прежних объемов удалось к 2011 г., темпы роста по-прежнему отстают от докризисных. На место кризиса 2008 г., пришла рецессия 2011-2013 гг., не позволяющая в достаточной мере восстановить финансовое положение экономических субъектов. В России в 2010-2018 гг. под влиянием санкций, ужесточения банковской политики, нестабильной ситуации в стране число ликвидированных юридических лиц в связи с банкротством выросло почти в 2 раза. 2020 г. ставит перед российским бизнесом новые беспрецедентные вызовы, предъявляя высокие требования к методическому обеспечению финансовой диагностики. Следует признать, что внешнеэкономические факторы усиливают роль финансовой диагностики отдельного хозяйствующего субъекта с целью определения и применения эффективных инструментов, способствующих стабилизации текущего экономического положения, и определения дальнейших вариантов развития компании. Одной из ключевых характеристик финансового состояния компании является платежеспособность, причем в большей степени в финансовой диагностике важны не ретроспективные данные прошедших периодов, а прогнозируемые будущие величины, дающие информацию о способности компании в перспективе расплачиваться по своим обязательствам. Данное исследование направлено на разработку нового методического подхода к оценке платежеспособности хозяйствующих субъектов, который базируется на характеристике прогнозных денежных потоков, что в свою очередь позволяет сопоставить предстоящие денежные поступления с величиной задолженности к погашению в определенный будущий период. Полученная информация о чистых денежных потоках может являться основой оценки кредитоспособности и прогнозирования банкротства компании, а также способствовать принятию решений о развитии бизнеса, перераспределению финансовых ресурсов. Это определяет практическую направленность исследования, распространяемую как на оперативную финансовую диагностику, так и анализ проектной деятельности, позволяющий принимать решения в определении объема и источников инвестиций. Степень разработанности проблемы. На текущий момент в отечественной и зарубежной литературе предлагается ряд методик оценки платежеспособности. Исследованиями и разработками способов оценки платежеспособности хозяйствующих субъектов занимались многие ученые и специалисты, в том числе В.В. Иванов, В.В. Ковалев, М.Л. Пятов, Н.А. Львова, Н.С. Воронова, А.Д. Шеремет, А.Г. Грязнова, А.П. Градова, Т.П. Сацук, О.В. Ефимова, В.А. Черненко, Г.В. Савицкая, В.В. Мануйленко Л.В. Донцова, М.Н. Крейнина, М.Д. Медникова, Е.Б. Герасимова, М.В. Мельник, А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева, И.Я. Лукасевич, Н.Н. Карзаева, М.А. Вахрушина, Т.Г. Вакуленко, Ж. Депалян, Д. Дюран, А.Д. Дж. Шим, Дж. Сигел, Б. Нидлз, Г. Андерсон, Д. Колдвел, Р.К. Пасван, Дж. Маверик и другие. Тем не менее, базируясь, в основном, на информации бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, инструментарии, не включающие информацию о движении денежных средств, сталкиваются с проблемой несопоставимости данных, временных разрывов обращения активов в денежные средства, и как результат, характеризуют в большей степени общее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, но не его платежеспособность. Цель работы Цель работы заключается в раскрытии теоретических и методических основ анализа денежных потоков и платежеспособности компании и разработке направлений их совершенствования. Задачи выпускной квалификационной работы, сформированные исходя из поставленной цели: - выявить факторы, влияющие на формирование денежных потоков компании; - уточнить критерии долгосрочной платежеспособности компании; - обосновать принципы оптимизации денежных потоков и платежеспособности компании. Объектом исследования является ООО «Максима», деятельность которой связана с производством рекламных и строительных конструкций. Предмет исследования– денежные ресурсы и их потоки, платежеспособность компании. Результаты, выносимые на защиту. В процессе исследования получили следующие научные результаты. 1. Выявлены факторы, внешней и внутренней группы (экономические, политические, финансовые, отраслевые, социальные, организационные, организационно-технологические, учетно-аналитические, маркетинговые), влияющие на объем, интенсивность и характер формирования во времени денежных потоков по трем видам операций: текущим, инвестиционным, финансовым, позволяющие руководству компании выбрать лучшую форму управления денежными потоками. 2. Уточнены критерии долгосрочной платежеспособности в системе представлений о финансовой диагностике компании, а именно: временная сопоставимость поступлений денежных средств и платежей; возможность погашения обязательств с наступившей датой платежа имеющимися денежными средствами; исключение краткосрочной неплатежеспособности за счет поддержания положительного чистого денежного потока и планирования источников ликвидации кассовых разрывов, позволяющие формировать резервы денежных потоков для исполнения обязательств перед кредиторами на дату наступления платежа. 3. Обоснованы принципы оптимизации денежных потоков и платежеспособности компании, такие как: информативная достоверность, обеспечение сбалансированности, эффективности и ликвидности, позволяющие сформировать достаточный объем денежных ресурсов с учетом потребностей бизнеса и обеспечить высокий уровень финансовой устойчивости, способствующие поддержанию постоянного уровня платежеспособности. Практическая значимость работы состоит в возможности использовать наработки автора в практической деятельности хозяйствующих субъектов - рекламной и строительной отрасли для анализа их денежных потоков и платежеспособности. Основные выводы, рекомендации и положения Основные выводы, рекомендации и положения диссертационного исследования были обсуждены на заседании кафедры экономики и финансов ФГБОУ ВО «ВГЛТУ». Наиболее актуальные вопросы, рассмотренные в диссертации, нашли отражение в научных публикациях автора. Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. Во введении работы определяется актуальность темы, цели и задачи исследования. В первой главе работы рассмотрены теоретические основы анализа денежных потоков и платежеспособности компании. Исследованы сущность денежных потоков, их понятие, классификация и факторы, влияющие на их формирование. Детально изучен анализ денежных потоков платежеспособности компании. Во второй главе работы изучены методические подходы к оценке платежеспособности на основе денежных потоков. Рассмотрена классификация методов финансовой диагностики, используемых в оценке платежеспособности компании. Приведены методы определения оптимального уровня денежных средств компании. В третьей главе работы представлен инструментарий оценки платежеспособности ООО «Максима» и пути его совершенствования. Подробно отражен анализ денежных потоков, платежеспособности и рентабельности денежных ресурсов ООО «Максима». Предложен механизмы внутренней оценки прогнозной платежеспособности. В заключении работы систематизируются сделанные в процессе анализа эффективности управления затратами компании выводы.
Содержание

Введение………………………………………………………….................... 6 1 Теоретические основы анализа денежных потоков и платежеспособности компании……………………………………………... 11 1.1 Денежные потоки понятие, классификация и факторы, влияющие на их формирование. ………………………………………………………….… 11 1.2 Анализ денежных потоков компании…………………………………… 19 1.3 Анализ платежеспособности компании……...…………………………. 26 2 Методология оценки платежеспособности на основе денежных потоков 34 2.1 Классификация методов финансовой диагностики, используемых в оценке платежеспособности компании…………………………..…………. 34 2.2 Методы определения оптимального уровня денежных средств………. 45 3 Инструментарий оценки платежеспособности ООО «Максима» и пути его совершенствования………………………………………….…………… 51 3.1 Анализ денежных потоков и оборачиваемости денежных ресурсов…. 51 3.2 Анализ платежеспособности и рентабельности денежных ресурсов… 62 3.3 Механизмы внутренней оценки прогнозной платежеспособности…… 71 Заключение…………………………………..………………………….......... 80 Список использованных источников.............................................................. 84 Приложения....................................................................................................... 89
Список литературы

Отрывок из работы

1 Теоретические основы анализа денежных потоков и платежеспособности компании 1.1 Денежные потоки понятие, классификация и факторы, влияющие на их формирование Под денежным потоком компании подразумевается совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, полученных от его хозяйственной деятельности. Денежные потоки классифицируются по различным основным признакам. Это сделано в целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками. Выделяют следующие основные признаки: По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков: – денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс компании в целом; – денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) компании. Такая дифференциация денежного потока компании определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения компании; – денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса компании такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления. По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков (рис. 1), Приложение А. Денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей компании в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Рисунок 1 – Виды денежных потоков по видам хозяйственной деятельности Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм; Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность компании; Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности компании [6, с. 293]. Расширенная классификация денежных потоков представлена в Приложении Б. Далее, рассмотрим классификацию денежных потоков. 1. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков: – положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на компания от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»); – отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств компаниям в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»). 2. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков компании: – валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов; – чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности компании, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока осуществляется по формуле (1). ЧДП = ПДП-ОДП, (1) где ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени; ПДП –сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени; ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени. Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности компании и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов. 3. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков компании: – избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность компании в целенаправленным их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществляемой хозяйственной деятельности компании [9, с.64]; – дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей компании в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности компании. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным. 4. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока: – настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток компании как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени; – будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток компании как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости. 5. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков компании: – регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода; – дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций компании в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением компаниям целостного имущественного комплекса: покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п. Данные денежные потоки различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки компании могут рассматриваться как дискретные. И, наоборот – в рамках жизненного цикла компании преимущественная часть его денежных носит регулярный характер [7, с. 284]. Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов в компании. В рамках проведенного исследования установлено, что единая классификация денежных потоков отсутствует. С целью выбора лучшей формы управления денежными ресурсами, а с учетом нашего уточнения денежными потоками, необходимо детально изучить и проанализировать фактор, влияющие на их объем, интенсивность и характер формирования во времени. Бабко А.Т., Богушевский И.И. останавливают свое внимание только на внешних факторах, влияющих на денежные потоки, к которым они относят деятельность кредитных организаций и изменения нормативных актов, регулирующих расчеты [10, с. 684]. Сорокина Е.М. выделяет факторы и показатели: внутренние и внешние, прямо и косвенно влияющие на изменение конечного остатка денежных средств. Выделяемые показатели и факторы достаточно интересны, однако они ориентированы в основном на расчет показателей, влияющих на доходы и расходы компании. Сами же факторы выявлены не четко, а внешние факторы рассмотрены только частично [33, с.228]. В результате изучения и анализа теоретических разработок, нами выделены группы внешних и внутренних факторов, влияющих на денежные потоки: экономические; политические; финансовые; отраслевые; социальные; организационные; организационно-технологические; учетно-аналитические; маркетинговые. Воздействие предложенных групп факторов позволит принять во внимание факторы, оказывающие влияние на объем и интенсивность денежных потоков по трем видам операций экономических субъектов (текущим, инвестиционным, финансовым). Не претендуя на абсолютность предлагаемой классификации, считаем, что выделение именно этих групп приемлемо практически для любой производственной компании. Далее в составе каждой вышеуказанной группы нами систематизированы наиболее значимые факторы с учетом специфики деятельности исследуемых организаций (табл.1). Таблица 1 - Рекомендуемая классификация факторов, влияющих на денежные потоки компании Факторы, оказывающие влияние на денежные потоки Внешние Внутренние 1 2 3 4 Политические Устойчивость национальной валюты Стабильная политическая ситуация в стране и регионах Принципы регулирования экономикой Организационные Организационно-правовая форма собственности Организационная структура управления организацией Стадии жизненного цикла компании Кадровая политика Инвестиционная политика компании Географическое расположение компании Экономические Предпринимательская активность Уровень инфляции Состояние конъюнктуры рынка Тарифные соглашения и квоты Нормативно-правовая база Образование свободных экономических зон Размер ВВП Организационно- технологические Создание оптимальных товарных запасов Хранение товаров Оптимальная структура товаров Логистика Сегментация Диверсификация товарных групп Финансовые Финансовая политика Состояние финансовой системы Налоговая политика Кредитная политика Инвестиционная политика государства, региона Окончание таблицы 1 1 2 3 4 Отраслевые Сезонность продажи товаров Качество товаров Уровень развития отрасли Тенденции изменения прибыльности отрасли Технический прогресс Учетно-Аналитические Амортизационная политика Длительность финансового цикла Система расчетов с контрагентами Предпринимательский риск Платежеспособность компании Оборачиваемость товаров Финансовый леверидж Операционный леверидж Темпы роста выручки от продажи товаров Социальные Платежеспособный спрос Покупательская способность Национальные традиции Демографическая ситуация Уровень безработицы Уровень занятости населения Уровень средней заработной платы Уровень сбережений населения Маркетинговые Вид стратегии Стратегические цели Сегментация рынка Ценовая политика Сбытовая политика Конкурентоспособность товаров Реклама Если компания не в состоянии управлять внешними факторами, но они должны представлять интерес для его руководства: понимание внешних факторов может стимулировать определенные действия, направленные в перспективе на изменение поведения компании и эффективность его функционирования. Обоснование вышеперечисленных внутренних факторов позволяет оценить внешние возможности и внутренний потенциал формирования денежного потока компании в процессе разработки политики его управления. Вместе с тем, следует уделить особое внимание на: - тесную взаимосвязь выделенных двух групп факторов; - сложность, присущую именно внешним факторам, что затрудняет их количественную оценку; - неопределенность, которая является основой определения количества и уверенности в информации. Таким образом, чем выше неопределенность внешней среды, тем сложнее выявить степень и последствия от воздействия того или иного фактора. 1.2 Анализ денежных потоков компании Анализ денежных потоков направлен на определение потребности в денежных ресурсах, времени ее возникновения и указание характерных особенностей. Так, в процесс проводится оценка: - общей тенденции, т.е. выявляется стадия и направление развития бизнеса: рост, спад или стагнация; - разброса колебаний, что характеризует стабильность работы экономического субъекта и применяется для оценки делового риска. Так, чем больше разброс колебаний, больше дисперсия, тем более рисковым является деятельность компании. - направлений денежных потоков во времени, то есть определяется структура и денежных потоков по трем видам операций (текущим, инвестиционным и финансовым). Далее, представим цели и задачи анализа денежных потоков. Цель заключается в получении необходимого объема параметров денежных потоков, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений денежных поступлений и платежей; объемов, состава, структуры; объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков Задачи анализа денежных потоков: - оценить оптимальность объемов денежных потоков; - оценить денежные потоки по трем видам операций - оценить состав, структуру, направления движения денежных средств и денежных эквивалентов; - установить источники денежных поступлений и платежей; - выявить и измерить влияния различных факторов на формирование денежных потоков, а также комплексное исследование факторов, оказывающих на них прямое и косвенное воздействие; - установить причины отклонения чистого денежного потока от чистой прибыли; - расчет уровня достаточности денежных поступлений; - выявление и оценка резервов улучшения использования денежных ресурсов, поддержание достаточного уровня ликвидности баланса и платежеспособности компании; - разработка предложений по реализации мероприятий по повышению эффективности управления денежными потоками В таблице 2 указаны аналитические методы, используемые для анализа денежных потоков. Таблица 2– Методы экономического анализа денежных потоков Метод Его назначение 1 2 Горизонтальный Анализ показателей динамики Вертикальный Анализ структурных показателей Сравнительный Анализ по центрам ответственности, по видам инвестиций, финансовых инструментов Коэффициентный Анализ ликвидности, оборачиваемости, эффективности Интегральный SWOT-анализ общего цикла денежного оборота Факторный Расчет и оценка влияния внешних и внутренних факторов Источником информации служат Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет о движении денежных средств и регистры бухгалтерского учета по отдельным операциям. В современных рыночных условиях форма отчета о движении денежных средств имеет важное значение для оценки финансовой гибкости и контроля за бизнес-процессами компании. В ней отражаются систематизированные динамические данные о денежных поступлениях и платежах по текущим, инвестиционным и финансовым операциям. Для целей управления следует проводить анализ денежных потоков прямым и косвенным методами (табл. 3). Таблица 3 – Прямой и косвенный методы анализа денежных потоков: характеристика, достоинства и недостатки Метод Характеристика Достоинства/ недостатки 1 2 3 Прямой Детально раскрывает движение денежных средств и денежных эквивалентов на счетах бухгалтерского учета, позволяет делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционных и финансовых операций Преимущество: показывает общие суммы поступлений и платежей, т.е. концентрирует внимание на статьях, которые формируют денежные поступление и платежи. Недостаток: не раскрывает взаимосвязи суммы финансового результата и изменения денежных средств на счетах компании Косвенный Заключается в перегруппировке данных Бухгалтерского баланса, Отчета о финансовых результатов и их корректировке с целью пересчета финансовых показателей в показатели движения денежных средств и денежных эквивалентов Достоинство: - позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами; - дает возможность выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных ресурсов с учетом чего разрабатываются по выходу из сложившейся ситуации. Недостатки: - высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем; - необходимость привлечения регистров бухгалтерского учета; - применим только к денежным потокам по текущим операциям. Отметим, что выделение прямого и косвенного методов анализа денежных потоков связано со способами составления Отчета о движении денежных средств, в российской практике используется лишь прямой метод. По содержанию прямой метод близок к составлению баланса доходов и расходов. Он детализировано раскрывает движение денежных ресурсов и дает возможность оценить их достаточность для погашения текущих обязательств, а также осуществления инвестиций. Для анализа реального движения денежных средств необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока). Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков, это позволяет выявить «жизнеспособность» компании. Прямой метод основан на исчислении денежных поступлений и платежей в разрезе трех видов операций (текущих, инвестиционных и финансовых) по данным бухгалтерской информации. Для этого рассчитывают показатели структуры поступлений и платежей по видам операций, а также показатели динамики (темпы прироста) поступлений и платежей. Оценивая чистые денежные потоки в разрезе операций, необходимо, иметь в виду следующее: - чистый денежный поток по текущим операциям должен быть положителен, т.к. это является свидетельством успешной деятельности компании и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств; - чистый денежный поток по инвестиционных операций, должен быть отрицательным, т.е. платежи должны превышать поступления, поскольку эти операции связаны с приобретением и продажей внеоборотных активов, а это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции в данные активы и вероятно расширяются производственные мощности экономического субъекта; - чистый денежный поток по финансовым операциям должен быть положительным, поскольку эти операции связаны с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств. Это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников, а не только за счет нераспределенной прибыли и роста кредиторской задолженности. Отметим, что для стабильной развивающейся компании денежные поступления и платежи по текущим операциям должны преобладать в совокупных поступлениях и платежах. Кроме этого, растущая деятельность экономического субъекта характеризуется положительными темпами прироста показателей денежных потоков, которые должны соответствовать динамике финансовых результатов. Таким образом, важность и значение управления данными ресурсами в компании связано с тем, что от его качества и эффективности зависит не только устойчивость экономического субъекта в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу. Данный процесс оптимизации базируется на определенных принципах оптимизации денежных потоков и платежеспособности компании, которые представлены в таблице 4. Таблица 4 - Принципы оптимизации денежных потоков и платежеспособности компании Принцип Характеристика 1 2 Информативная достоверность Управление денежными потоками должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Обеспечение сбалансированности Заключается в обеспечении сбалансированности денежных потоков компании по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков экономического субъекта в процессе управления ими Обеспечение эффективности Денежным потокам свойственна неравномерность денежных поступлений и платежей в разрезе отдельных временных интервалов, что в последствие может привести к временно свободным денежным ресурсам, теряющим свою стоимость во времени от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций компании Обеспечения ликвидности Неравномерность денежных потоков иногда приводит к временному дефициту денежных ресурсов, что может оказать отрицательное воздействие на уровне платежеспособности экономического субъекта. Поэтому в данном случае следует обеспечить достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего периода функционирования бизнеса. Это достигается за счет синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода Активные формы оптимизации денежными потоками дают возможность экономическому субъекту получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными ресурсами. В большей степени это касается эффективного использования временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации денежных поступлений и платежей по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность экономического субъекта в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Остановим свое внимание на прогнозировании и оптимизации денежных потоков. Так, концентрация всех видов планируемых денежных потоков компании получает свое отражение в специальном плановом документе – плане денежных поступлений и платежей, который является одной их основных форм текущего финансового плана (табл. 5). Таблица 5 - Последовательность разработки плана денежных поступлений и платежей Этап Сущность этапа 1 2 Первый этап Прогнозируется денежные поступления и платежи по текущим операциям компании, так как ряд результативных показателей этого плана служат исходной предпосылкой разработки других составных его частей Второй этап Разрабатываются плановые показатели денежных поступлений и платежей по инвестиционным операциям компании Третий этап Рассчитываются плановые показатели денежные поступления и платежи по финансовым операциям компании, которые призваны обеспечить источники внешнего финансирования текущих и инвестиционных операций в предстоящем периоде Четвертый этап Прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств и денежных эквивалентов по компании в целом Основной целью разработки такого пана является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков компании в разрезе отдельных видов его деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода. Основной целью разработки платежного календаря является установление конкретных сроков денежных поступлений и платежей компании и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. Наиболее распространенной формой платежного календаря, используемой в процессе оперативного планирования денежных потоков компании, является его построение в разрезе двух разделов, а именно графика предстоящих платежей и поступлений. Оптимизация денежных потоков компании представляет собой процесс выбора наилучших форм их компании. К ним относятся: - сбалансированность объемов денежных потоков; - синхронизация формирования денежных потоков; - рост чистого денежного потока компании. Основные объекты оптимизации денежных потоков представлены на рисунке 2. Рисунок 2 – Объекты оптимизации денежных потоков На результаты хозяйственной деятельности компании отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки. Методы оптимизации денежных потоков представлены в таблице 6. Таблица 6 - Методы оптимизации денежных потоков компании
Условия покупки ?
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Деньги, 74 страницы
1850 руб.
Дипломная работа, Деньги, 67 страниц
1675 руб.
Дипломная работа, Деньги, 36 страниц
432 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg