Субфедеральный займ как дополнительный финансовый источник бюджета субъекта Российской Федерации: на примере Республики Башкортостан

Введение 3 Глава 1 Понятие, состав и структура субфедеральных заимствований 5 1.1 Экономическая обусловленность и целесообразность субфедеральных облигационных займов 5 1.2 Особенности субфедеральных облигационных займов и их отличия от других видов ценных бумаг 8 Глава 2 Субфедеральные заимствования в 2014-2020 годах 12 2.1 Бюджетные, банковские кредиты и облигации 12 2.2 Повышение инвестиционной привлекательности Башкортостана с помощью субфедерального займа 17 2.3 Развитие рынка субфедеральные облигаций в 2021 году 22 Заключение 26 Список используемых источников 29

1. ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг, от 29.07.1998 № 136ФЗ [Электронный ресурс] //КонсультантПлюс. – Режим доступа : http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19587/ (дата обращения: 18.12.2021). 2. АКРА присвоило выпуску облигаций кредитный рейтинг BBB+(RU) [Электронный ресурс] : офиц. сайт Аналитического кредитного рейтингового агентства «АКРА». – Режим доступа : https://www.acraratings.ru/about/news/347 (дата обращения: 15.12.2021). 3. Анализ облигаций [Электронный ресурс] // RUSBONDS. Группа Интерфакс. – Режим доступа : http://rusbonds.ru/compare.asp (дата обращения: 11.12.2021). 4. Выписка из долговой книги (выписка из Государственной долговой книги) [Электронный ресурс] :. – Режим доступа : http://fin.tmbreg.ru/6241/6444.html (дата обращения: 20.12.2021). 5. Глазков, С.Л. Что произошло на рынке субфедеральных облигаций в 2013 году / С.Л. Глазков // Рынок ценных бумаг. 2020. – №3. – С.61-64 6. Ермак, А. Рынок субфедеральных облигаций РФ: год Москвы, безусловного лидера / А. Ермак // Рынок ценных бумаг. — 2019. — №2. — С.75-79 7. Информационноаналитические материалы. Ломбардный список Банка России, по состоянию на дату обновления: 17.12.2021 [Электронный ресурс] :офиц. сайт ЦБ РФ. – Режим доступа : http://www.cbr.ru/analytics/plugins/lombardlist.aspx (дата обращения: 01.12.2021). 8. Крохина, Ю.А. Государственный долг РФ в условиях финансового кризиса: вопросы аудита эффективности / Ю.А. Крохина // Финансовое право. – 2019. – №3. – С.17-21. 9. Лахно, Ю. В. Государственные ценные бумаги как инструмент развития российской экономики / Ю. В. Лахно // Журнал финансы и кредит. – 2017. №42. – С.14-19. 10. Логутенкова, Т.В. Анализ развития рынка субфедеральных облигаций / Т.В. Логутенкова, И.В. Логутенкова // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. – 2018. – №4. – С.52-59. 11. Макаренко, И.В. Государственные заимствования на службу модернизации российской экономики / И.В. Макаренко // Журнал Деньги и кредит. – 2019. – №9. – С.36-39. 12. Регистрация условий эмиссии и обращения государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг [Электронный ресурс] : офиц. сайт Минфина России. – Режим доступа : https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/capital_issue/state_securities/register / (дата обращения: 01.12.2021). 13. Сбербанк приобрел гособлигации [Электронный ресурс] // Коммерсант.ru. Черноземье. – Режим доступа : https://www.kommersant.ru/ doc/3359780 (дата обращения: 01.12.2021). 14. Седлов, Д. Бонды для народа: можно ли заработать на региональных облигациях [Электронный ресурс] / Д. Седлов, А. Киракасянц // РБК. – Режим доступа : https://www.rbc.ru/money/26/01/2017/588a166d9a7947d4350ca129 (дата обращения: 01.12.2021). 15. Сырбу, А. П. Совершенствование инструментария повышения инвестиционной привлекательности региональной экономической системы : автореф. дис. канд. экон. наук : 08.00.05 / А. П. Сырбу. – Тамбов, 2019. – 24 с. 16. Тишина, Е. В. Рынок субфедеральных облигаций: особенности и проблемы формирования [Электронный ресурс] / Е. В. Тишина // Проблемы развития территории. – 2020. – Вып. 5(79) – С. 148 – 155. – Режим доступа : http://pdt.isertran.ru/article/1301/full (дата обращения: 01.12.2021). 17. Хейфец, Б.А. Кризис и новые тенденции в политике управления государственным долгом в России / Б.А. Хейфец // Россия и современный мир. – 2018. – №1. – С.84-96. 18. Шадрин, А. Рынок субфедеральных облигаций / А. Шадрин // Рынок ценных бумаг. – 2021. – №5. – С.73-75.

Глава 1 Понятие, состав и структура субфедеральных заимствований 1.1 Экономическая обусловленность и целесообразность субфедеральных облигационных займов Субфедеральные облигационные займы представляют собой совокупность экономических отношений между территориальными органами власти (органами власти субъектов страны и органами местной власти), с одной стороны, и юридическими и физическими лицами - с другой, при которых территориальные органы власти выступают в качестве заемщиков на рынке ценных бумаг. Облигационные займы – способ заимствования для региональных органов власти. Региональные облигации занимают одно из основных мест. В развитии федеративных государств с высокой степенью экономической самостоятельности регионов. По обороту рынка региональных облигаций лидирует США, значительную долю рынка занимают европейские страны [1]. В России рынок субфедеральных облигаций характеризуется низкой ликвидностью и низкими оборотами на вторичном рынке облигаций. Отметим, что региональные органы власти чаще всего используют традиционные для России источники привлечения финансовых ресурсов – кредиты коммерческих банков и прямые бюджетные трансферты.