Глава 1. Теоретические и методологические основы финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия по данным бухгалтерского баланса
1.1 Предмет и задачи финансового анализа
Главная цель финансовой деятельности предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Основные задачи анализа:
- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.
Внутренний анализ финансовое состояние предприятия – это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.
Внешний финансовый анализ – это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.
По мнению большинства авторов, анализ финансового состояния предприятия включает следующие блоки:
- оценка имущественного положения и структуры капитала:
- анализ размещения капитала;
- анализ источников формирования капитала;
- оценка эффективности и интенсивности использования капитала:
- анализ рентабельности (доходности) капитала;
- анализ оборачиваемости капитала;
- оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ ликвидности и платежеспособности;
- оценка кредитоспособности и риска банкротства.
Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:
- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Таким образом, анализ финансового состояния – обязательная составляющая финансового менеджмента любого предприятия.
Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
1.2 Методы оценки финансового состояния предприятия
Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки. Главной целью финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия и выявление возможностей повышения эффективности работы предприятия с помощью рациональной финансовой политики.
Достижение этой цели осуществляется с помощью присущего данной дисциплине метода.
Метод финансового анализа – это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности субъектов хозяйствования (предприятий, фирм и т.д.), т.е. триада, выраженная следующим образом:
М = (К, И, Рпр),
где М - метод финансового анализа;
К - система категорий;
И - научный инструментарий;
Рпр - система регулятивных принципов.
Категории финансового анализа - это наиболее общие, ключевые понятия данной дисциплины. В числе категорий могут быть такие понятия как фактор, ставка, процент, дисконт, денежный поток, леверидж и т.д.
Научный инструментарий – это аппарат финансового анализа, т.е. совокупность общенаучных и конкретно-научных способов исследования финансовой деятельности предприятий и организаций.
Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии. К числу наиболее важных принципов финансового анализа относятся принципы системности, комплексности, регулярности, преемственности, объективности и др.
В практике финансового анализа существуют различные классификации методов экономического, в частности, финансового анализа.
Первый уровень выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Неформализованные методы основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих математических зависимостях. К этой группе методов относятся методы экспертных оценок, морфологического анализа, сценариев, сравнения, построения систем аналитических таблиц и т.д.
Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат строгие формализованные аналитические зависимости. Данные методы составляют второй уровень классификации (цепных подстановок, дисконтирования, дифференциации и т.д.).
Наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и финансового рисков.
После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.
Что касается практики проведения анализа, то содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность этапов. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.
Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния должна составлять бухгалтерская отчетность.
С точки зрения обеспечения управленческой деятельности можно выделить три основных требования, которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность.
Она должна содержать следующие данные, необходимые для:
принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционной политики;
оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;
оценки имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования.
С точки зрения традиционного понимания финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.
Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основные источники информации: отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, об изменениях капитала, о движении денежных средств, приложение к балансу и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Всю финансовую информацию, которая является исходной базой при проведении финансового анализа, можно разделить на внешнюю и внутреннюю.
Внешняя финансовая информация включает в себя основные формы бухгалтерского учета.
Внешний финансовый анализ, проводимый на основе данных официального бухгалтерского учета, не позволяет, как правило, раскрыть истинное финансовое состояние предприятия, так как базируется на ограниченной информации и регламентируется типовыми методами.
Внутренняя информация включает в себя данные управленческого (директорского) учета, из него следует, что внутренний финансовый анализ является более объективным.
Таким образом, анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
Глава 2. Анализ финансового состояния ООО «Стройка» по данным бухгалтерского баланса
2.1 Оценка имущественного состояния предприятия
При оценке имущественного положения предприятия формируется представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующими периодами.
Общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составляющие, что позволяет сделать предварительные выводы о характере сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности.
Построим аналитическую таблицу, характеризующую как структуру средств предприятия и их источников, так и динамику отдельных ее показателей. Данные расчетов представлены в приложении 1.
Преимущественную часть активов, как показывает приложение 1, в 2018 г. составляли оборотные активы - 72,40%, в 2019 г. позиция оборотных активов почти не изменилась, их доля в имуществе составила - 63,63%, а в 2020 г. - 72,40%, в частности, производственные запасы и денежные средства. Источниками средств данного предприятия являются в основном, полученные авансы, кредиторская задолженность и нераспределенная прибыль отчетного года.
На ООО «Стройка» валюта баланса на конец 2020 г. составила 1 490 863 тыс. руб., что выше показателя 2019 г. на 386 882 тыс. руб., и выше уровня 2018 г. на 28 989 тыс. руб. Это связано с тем, что предприятие стало больше брать кредитов на значительные суммы. В составе оборотных средств наибольшая часть приходится на денежные средства, которые составляют 431 332 тыс. руб., а также на запасы, они составляют 382 671 тыс. руб.
Величина производственных запасов в 2020 г. по отношению к 2018 и 2019 гг. имеет тенденцию к повышению. В 2020 г. их стоимость составила 382 671 тыс. руб., что выше на 7 441 тыс. руб. показателя 2018 г. и больше показателя 2019 г. на 3 736 тыс. руб. Доля запасов в структуре имущества на конец 2020 г. составила 25,66%, что ниже показателя 2019 г. на 8,66%.
С 2018 по 2020 г. предприятие наращивало свою производственную мощность, на это указывает тот факт, что основные средства увеличились на 4 129 тыс. руб. с 2018 по 2020 гг. и 1 362 тыс. руб. с 2019 по 2020 г. Отрицательным моментом является увеличение краткосрочной дебиторской задолженности, как в абсолютной, так и в относительной величине. В 2020 г. её величина составила 199 077 тыс. руб., что выше уровня 2019 г. на 1 945 тыс. руб. и выше уровня 2018 г. на 3 871 тыс. руб.
Больше половины в пассиве баланса занимает капитал и резервы, их доля в валюте баланса составляет 51,7% или 770 870 тыс. руб. Данный вид источника имеет тенденцию к понижению, а именно по отношению к 2019 г.
Фонд социальной сферы на конец 2020 г. составляет 287 556 тыс. руб., что выше показателей 2019 г. Положительным моментом является увеличение нераспределенной прибыли отчетного года. По отношению к 2018 году она увеличилась на 151 тыс. руб., а по отношению к 2019 году на 7 416 тыс. руб. и составила 7 416 тыс. руб.
Краткосрочные обязательства представлены кредиторской задолженностью и займами, уровень которых по отношению к 2018 году и 2019 году изменился как в абсолютном выражении, так и относительном, что не имеет однозначной оценки в деятельности организации. Увеличение кредиторской задолженности вызвано тем, что предприятию можно использовать заемные средства для развития производства, что является предпосылкой для повышения качества выпускаемой продукции объемов реализации и соответственно получение прибыли. На конец 2020 года кредиторская задолженность составляет 529 489 тыс. руб., тогда как на конец 2019 года она равнялась 346 797 тыс. руб., что ниже на 182 962 тыс. руб., В 2020 г. доля кредиторской задолженности в пассиве баланса составила 35,53%, что выше уровня 2019 г. на 4,12%.
В процессе последующего анализа детально рассмотрим состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала. Анализ состава и динамики основного капитала представлен в таблице 2.1
Таблица 2.1
Состав и динамика основного капитала ООО «Стройка» за 2018 - 2020 гг.
Средства
предприятия 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. от
Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. % 2018 г. 2019 г.
Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Нематериальные
активы 21 689 5,4 21 903 5,45 22 119 5,4 430 - 216 0,05
Основные
средства 208 219 51,6 210 986 52,55 212 348 51,6 4 129 - 1 362 -0,95
Незавершенное
строительство 86 755 21,5 81 002 20,17 88 475 21,5 1 720 - 7 473 1,33
Долгосрочные
финансовые вложения 86 762 21,5 87 618 21,82 88 483 21,5 1 721 - 865 -0,32
ИТОГО 403 425 100 401 509 100 411 425 100 8 000 - 9 916 -
Как показывает табл.2.1, на конец 2020 г. сумма основного капитала увеличилась по сравнению с 2018 г. на 2%, по сравнению с 2019 г. увеличилась на 2,5%. Увеличение произошло за счет: роста суммы основных средств, что свидетельствует об их обновлении, а также суммы незавершенного строительства, что говорит о вложении средств предприятия в основные фонды. Так же произошло увеличение сумм: нематериальных активов, и долгосрочных финансовых вложений. Основную часть основного капитала составили основные средства, их доля на конец 2020 г. составила 51,6%, а также незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложении, их доли составили 21,5% и 21,5%. Доля незавершенного строительства возросла на 1,33%, а доли основных средств и долгосрочных фин. вложений уменьшились в целом на 1,27%.
Для полного анализа активов предприятия проведем анализ динамики и состава оборотных активов. Для анализа используем данные бухгалтерской отчетности, а именно бухгалтерского баланса за 2018 - 2020 гг. Данные расчета показаны в табл.2.2 Данные табл.2.2 показывают, что наибольшая доля в оборотных активах приходится на запасы. В 2020 г. сумма запасов повысилась по сравнению с предыдущими периодами, но их доля в активах понизилась и составила 35,45%. В составе суммы запасов значительно увеличились суммы готовой продукции и сырья и материалов в связи с трудностями сбыта. В 2020 г. увеличилась также доля долгосрочной дебиторской задолженности, что свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на предприятии.
Таблица 2.2
Динамика и состав оборотных активов ООО «Стройка» за 2018 - 2020 гг.
Виды средств
2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. от
Тыс.
Руб. %
Тыс.
руб. %
Тыс.
ру. б. % 2018 г. 2019 г.
Тыс.
руб % Тыс.
руб %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Запасы 375230 35,45 378935 53,94 382671 35,45 7441 - 3736 -18,49
в том числе: -9,49
сырье и материалы 192609 18, 19 194509 27,69 196428 18,2 3819 0,01 1919 -5,56
готовая продукция 114950 10,86 116088 16,52 117233 10,86 2283 - 1145 -0,18
затраты в незавершенном производстве 22123 2,09 22341 3,18 22561 3 438 0,01 220 -0,67
расходы будущих периодов 13014 1,23 13142 1,87 13272 1,2 258 -0,03 130 -1,57
Прочие запасы и затраты 32534 3,07 32855 4,67 33179 3,1 645 0,03 324 -1,57
НДС 32534 3,07 32855 4,67 33179 3,1 645 0,03 324 0,24
Долгосрочная
дебиторская задолженность 21690 2,05 12563 1,8 22120 2,04 430 -0,01 9557 0,24
В том числе покупатели и заказчики 21690 2,05 12563 1,8 22120 2,04 430 -0,01 9557 -9,62
Краткосрочная
дебиторская задолженность 195206 18,44 197132 28,06 199077 18,44 3871 - 1945 -4,26
В том числе покупатели и заказчики 86728 8, 19 87538 12,46 88448 8,2 1720 0,01 910 -3,09
Векселя к получению 62103 5,86 62796 8,94 63334 5,85 1231 -0,01 538 -0,002
Авансы выданные 89 0,008 90 0,01 91 0,008 2 - 1 -2,29
Прочие дебиторы 46286 4,37 46708 6,65 47204 4,36 918 -0,01 496 -0,56
Краткосрочные финансовые вложения 10844 1,02 10951 1,56 11059 1 215 -0,02 108 30
Денежные средства 422945 39,96 70036 9,96 431332 39,96 8387 - 316296 -
ИТОГО 1058449 100 702472 100 1079438 100 20989 - 376966
Формируется капитал предприятия за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость. Данные анализа динамики и структуры источников формирования капитала представлены в табл.2.3
Таблица 2.3
Анализ динамики и структуры источников формирования капитала
Источник капитала 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. от
Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. % 2018 г. 2019 г.
Тыс. руб.
%
Тыс. руб.
%
Тыс. руб.
%
Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Собственный капитал 755880 51,7 545989 49,46 770870 51,7 14990 - 224881 2,24
Заемный капитал 705994 48,3 557992 50,54 719993 48,3 13999 - 162001 -2,24
ИТОГО 1461874 100 1103981 100 1490863 100 28989 - 386882 -
Из данных табл.2.3 видно, что на данном предприятии удельный вес в источниках формирования активов весь рассматриваемый период 2018 - 2020 гг. доли собственного и заемного капиталов практически равны. Незначительные изменения прослеживаются лишь в 2018 г. по сравнению с 2019 г., а именно доля собственного капитала повысилась на 2,24%, а заемного соответственно уменьшилась на 2,24%.
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений. Динамика структуры собственного капитала представлены в таблице 2.4
Таблица 2.4
Динамика и структура собственного капитала
Источники
капитала 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. от
Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. % 2018 г. 2019 г.
Тыс.
руб. % Тыс.
руб. %
Уставной
капитал 216896 28,7 219036 40,12 221197 28,69 4301 -0,01 2161 -11,43
Добавочный
капитал 195205 25,83 186236 34,11 199076 25,82 3871 -0,01 12840 -8,29
Резервный
капитал 54224 7,2 54759 10,03 55299 7,17 1075 -0,03 540 -2,86
Фонд
социальной
сферы 281694 37,26 85632 15,69 287556 37,27 5862 0,01 201924 21,58
Нераспре-
деленная
прибыль 7591 1 326 0,05 7742 1,05 151 0,5 7416 1
ИТОГО 755880 100 545989 100 770870 100 14990 - 224881 -
Данные табл.2.4 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: с 2018 г. по 2019 г. произошел резкий «скачок» – значительно уменьшилась сумма собственного капитала на 209 891 тыс. руб., это связано с резким изменением сумм фонда социальной сферы и нераспределенной прибыли. В 2020 г. ситуация вернулась на позиции 2018 г. В структуре собственного капитала основной удельный вес принадлежит фонду социальной сферы (37,27%), а также в почти равных долях уставному и добавочному капиталам (28,69% и 25,82% соответственно).
2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, рассчитывают относительные показатели финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент быстрой ликвидности или коэффициент промежуточного покрытия (Кбл) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений дебиторской задолженности. Рассчитывается по формуле:
Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2) (1)
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) или коэффициент покрытия долгов показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. рассчитывается по формуле:
Ктл = (Al + А2 + A3) / (П1 + П2) (2)
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Значение коэффициент признается достаточным, если оно составляет 0,2 - 0,5. Данный показатель рассчитывается по формуле:
Кал = А1 / (П1+П2) (3)
Таблица 2.5
Показатели ликвидности предприятия за 2018 - 2020 гг.
Наименование Норматив 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020г. от
2018 г. 2019 г.
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) 1?2 1,97 1,72 1,97 - 0,25
Коэффициент быстрой ликвидности или критической оценки 0,7?0,8 1,14 0,66 1,15 0,01 0,49
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2?0,5 0,79 0,2 0,8 0,01 0,6
Данные табл.2.5 показывают, что все рассчитанные коэффициенты ликвидности соответствуют нормативным значениям, причем за все три рассматриваемых года. Это свидетельствует о достаточном объеме денежных средств для погашения своих обязательств.
2.3 Финансовая устойчивость предприятия
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость, во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств. Поэтому необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются абсолютные и относительные показатели. Источником информации для расчета финансовых показателей служит бухгалтерская отчетность.
