1 Теоретические основы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
1.2 Сущность, принципы и виды анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия является одной из важнейших функций финансового управления. В рыночной экономике данный анализ позволяет определить финансовое состояние и конкурентоспособность предприятия. В условиях рыночной конкуренции одной из главных задач предприятия выступает достижение устойчивого финансового положения. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных рыночных условиях, их руководству и всему управленческому персоналу, прежде всего, необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние своего предприятия и конкурентов.
Для выполнения вышеназванных целей необходимо:
1. Владеть методикой оценки финансового состояния предприятия.
2. Иметь информационное обеспечение для выполнения финансового анализа.
3. Уметь выполнять финансовый анализ, рассчитывать финансовую устойчивость, платежеспособность, рентабельность, деловую активность, ликвидность и уметь дать оценку вероятности банкротства предприятия.
На основании проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности применяется система планирования и прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия на будущий период времени.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия – это экономическая категория, которая отражает наиболее выгодное использование капитала, темпы роста прибыли и рентабельности деятельности, состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к развитию и росту на определенный промежуток времени, а также выявление и эффективное дальнейшее использование резервов предприятия. [1, стр. 163]
Главная задача анализа финансово-хозяйственной деятельности заключается в оценке результатов деятельности, выявлении факторов, приносящие предприятию положительный или отрицательный результат в течение определенного периода времени. При этом, положительный результат представляет собой резерв повышения изучаемого экономического явления (показателя), выявление отрицательного результата требует устранения (применение мер, направленных на ликвидацию влияния отрицательного фактора).
Основным источником информации для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия служит финансовая (бухгалтерская) отчетность, в первую очередь бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах.
Для правильного понимания содержания, а также эффективного применения анализа финансово-хозяйственной деятельности на практике, важную роль играет классификация анализа.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности явление многогранное и широкое. Он классифицируется (Таблица 1): [4, стр. 212]
Таблица 1
Классификация анализа финансово-хозяйственной деятельности
Признак Виды и сущность
1 2
По отраслевому признаку Отраслевой, специфика которого учитывает особенности отдельных отраслей народного хозяйства (промышленность, сельское хозяйство, транспорт и т. д.).
Межотраслевой, который учитывает взаимосвязи и структуру отраслей экономики и является методологической основой общего анализа хозяйственной деятельности (теорией АХД).
По признаку времени Предварительный(перспективный), проводится до осуществления хозяйственных операций для обоснования управленческих решений, определяются условия финансовой деятельности.
Оперативный (текущий), проводится в процессе совершения хозяйственных операций для оперативного выявления недостатков процесса финансово – хозяйственной деятельности. Его целью является обеспечение функции управления – регулирования.
Последующий (ретроспективный, итоговый), проводится после совершения хозяйственных актов. Он используется для контроля за финансово – хозяйственной деятельностью предприятия.
Продолжение таблицы 1
1 2
По пространственному признаку
Внутрихозяйственный, изучает деятельность хозяйствующего субъекта и его структурных подразделений.
Межхозяйственный, анализирует взаимодействие предприятия с контрагентами, конкурентами и т. д. и позволяет выявить передовой опыт в отрасли, резервы и недостатки организации.
По объектам управления Технико – экономический анализ, который изучает взаимодействие технологических и экономических процессов и устанавливает их влияние на экономические результаты деятельности предприятия.
Финансово – экономический анализ, который особое место уделяет финансовым результатам деятельности предприятия, а именно, - выполнение финансового плана, эффективность использования собственного и заемного капитала, показатели рентабельности и т. п.
Социально – экономический анализ, который изучает взаимосвязь социальных и экономических процессов для повышения эффективности использования трудовых ресурсов, производительности труда и т.д.
Экономико – статистический анализ применяется для изучения массовых общественно – экономических явлений.
Экономико – экологический анализ исследует взаимодействие экологических и экономических процессов для более рационального и бережного использования ресурсов окружающей среды.
Маркетинговый анализ, который применяется для изучения внешней среды функционирования предприятия, рынков сырья и сбыта и т. п.
По субъектам анализа Внутренний анализ, который производится специальными структурными подразделениями предприятия для нужд управления (например, финансовыми менеджерами).
Внешний анализ, который производится государственными органами, банками, акционерами, инвесторами, контрагентами, аудиторскими фирмами на основании финансовой и статистической отчетности предприятия.
По содержанию программы Комплексный анализ, при котором деятельность организации изучается всесторонне.
Тематический анализ, при котором изучаются отдельные стороны деятельности, представляющие наибольший интерес в данный момент времени.
По методике изучения объектов Сравнительный анализ, использует метод сравнения результатов финансово - хозяйственной деятельности по периодам хозяйственной деятельности.
Факторный анализ, направлен на выявление величины влияния факторов на прирост и уровень результативных показателей.
Диагностический, направлен на выявление нарушения в механизме функционирования организации путем анализа типичных признаков, характерных только для данного нарушения.
Продолжение таблицы 1
1 2
Маржинальный анализ, - это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений на основе причинно – следственных взаимосвязей между объемом продаж, себестоимостью продукции и прибылью.
Экономико – математический анализ позволяет выявить наиболее оптимальный вариант решения экономической задачи с помощью математического моделирования.
Стохастический анализ используется для изучения стохастических зависимостей между исследуемыми явлениями и процессами финансово–хозяйственной деятельности предприятия.
Функционально – стоимостной анализ ориентирован на оптимизацию выполнения функций, которые выполняются на различных этапах жизненного цикла продукции.
При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности, необходимо руководствоваться определёнными принципами и правилами: [3, стр. 151]
1. Анализ должен носить научный характер, основываться на положениях диалектической теории познания, учитывать требования экономических законов развития производства, использовать достижения научно - технического прогресса и передового опыта, новейшие методы экономических исследований.
2. Анализ должен быть комплексным. Комплексность исследования требует охвата всех звеньев и всех сторон деятельности и всестороннего изучения причинных зависимостей в экономике предприятия.
3. Одним из требований к анализу является обеспечение системного подхода, когда каждый изучаемый объект рассматривается как сложная динамическая система, состоящая из ряда элементов, определённым способом связанных между собой и внешней средой. Изучение каждого объекта должно осуществляться с учётом всех внутренних и внешних связей, взаимозависимости и соподчиненности его отдельных элементов.
4. Анализ финансово-хозяйственной деятельности должен быть объективным, конкретным, точным, базироваться на достоверной, проверенной информации, реально отражающей объективную действительность, а выводы его должны обосновываться точными аналитическими расчётами. Из этого требования вытекает необходимость постоянного совершенствования организации учёта, а также методики анализа с целью повышения точности и достоверности его расчётов.
5. Анализ должен быть действенным, активно воздействовать на ход производства и его результаты, своевременно выявляя недостатки, просчёты, упущения в работе и информируя об этом руководство предприятия. Из этого принципа вытекает необходимость практического использования материалов анализа для управления предприятием, для разработки конкретных мероприятий, для обоснования, корректировки и уточнения плановых данных. В противном случае цель анализа не достигается.
6. Анализ должен проводиться по плану, систематически. Из этого требования вытекает необходимость планирования аналитической работы на предприятиях, распределения обязанностей по её выполнению между исполнителями и контроля за её проведением.
7. Анализ должен быть оперативным. Оперативность означает умение быстро и чётко проводить анализ, принимать управленческие решения.
8. Демократизм анализа, предполагающий участие в проведении анализа широкого круга работников предприятия, что обеспечивает более полное выявление передового опыта и использование имеющихся внутрихозяйственных резервов.
9. Анализ должен базироваться на государственном подходе при оценке экономических явлений, процессов, результатов хозяйствования. Иначе говоря, оценивая результаты финансовой деятельности, нужно учитывать их соответствие государственной экономической, социальной, экологической, международной политике и законодательству.
10. Анализ должен быть эффективным, то есть затраты на его проведение должны давать многократный эффект. [21, стр. 15]
В соблюдении принципов при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимо придерживаться комплексности их применения, что положительно скажется на результатах проводимого исследования.
1.2 Методика проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия производится на основании использования определенных приемов, основными из которых являются следующие: проведение горизонтального и вертикального анализов, трендовый анализ, метод сравнения, метод сводки и группировки, метод цепных подстановок, приемы анализа абсолютных и относительных величин.
Горизонтальный анализ – это методика сравнения каждой позиции данных в отчетном периоде относительно базисного периода (факт/план). Его результаты основываются на построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными расчетными данными, которые измеряются, как в абсолютных величинах, так и в процентах. [15, стр. 254]
Вертикальный анализ основывается на определении структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Результат вертикального анализа измеряется в процентах.
Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть изучение основы тенденции в изучении динамики показателя, которая очищена от влияния случайной величины или фактора на исследуемый показатель. Трендовый анализ позволяет сформировать возможные значения показателей на будущий период времени, следовательно, проводится перспективный и прогнозный анализ.
Сравнительный анализ – это внутрифирменное сравнение по отдельным показателям предприятия с показателями конкурентов, со средними показателями по отрасли или экономики, проводящийся за отдельно взятый промежуток времени. При применении сравнительного анализа производится сопоставление финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (факт/план). Сравниваемые показатели должны быть однородными и однокачественными для получения объективной динамики изменения при применении сравнительного анализа.
Применение приема сводки и группировки – это объединение информации в аналитические таблицы, что определяет возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. [27, стр. 98]
Аналитические группировки дают возможность определились зависимость экономического явления и финансово-экономических показателей, определить влияние наиболее существенных факторов, влияющих на результат, и обнаружить разнообразные закономерности и тенденции в развитии финансовой деятельности.
Прием метода цепных подстановок применяется для определения величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень результативного, изучаемого показателя. При методе цепных подстановок применяется факторный анализ на основании факторной модели. При этом, производится изучение влияния каждого факторного показателя на результативный, при прочих равных значениях других факторных признаков. [32, стр. 18]
Таким образом, использование комплекса методов и приемов представляет собой методику анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основанием для выводов о финансово-хозяйственной деятельности предприятия является совокупность проведенных расчетов по коэффициентам, отражающих настоящее финансовое состояние предприятия и его перспективы развития на будущий период времени.
Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия основывается на расчете следующих абсолютных и относительных показателей:
1. Общая оценка имущества предприятия и источников его формирования – горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности.
2. Анализ ликвидности предприятия и его баланса.
Данный этап включает в себя группировку статей активов и пассивов – сопоставление соответствующих итогов активов и пассивов и определение текущей и перспективной ликвидности баланса, оценку степени ликвидности.
Методика расчета показателей ликвидности представлена ниже (Таблица 2).
Таблица 2
Методика расчета показателей ликвидности предприятия
Наименование показателя Расчет показателя Комментарии
1 2 3
Коэффициент абсолютной ликвидности Кла=ДС/КО
От 0,2 и выше.
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности Клп=(ДЗ+ДС)/КО
От 1,0 и выше.
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности Кло=ОА/КО
От 2,0 и выше.
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.
где ДС – денежные средства;
КО – краткосрочные обязательства;
ДЗ – дебиторская задолженность;
ОА – оборотные активы.
Таким образом, можно сделать вывод, что проведение финансового анализа в системе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия не рассматривается отдельно от ликвидности и платежеспособности, т. к. от способности погашать вовремя свои обязательства зависит и его финансовый уровень.
3. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Определение излишка (недостатка) источников средств для формирования запасов и затрат (Таблица 3).
Таблица 3
Определение достаточности источников средств для формирования запасов и затрат
Наименование показателя Расчет показателя Комментарии
1 2 3
Излишек/недостаток собственных оборотных средств
СОС=СК-ВОА Излишек/недостаток собственных оборотных средств
Излишек/недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источников СДИ=СОС+ДО Излишек/недостаток собственных
оборотных средств и долгосрочных источников
Излишек/недостаток всех источников формирования ОИЗ=СДИ+КО Излишек/недостаток всех источников формирования запасов
где СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства;
ДО – долгосрочные обязательства.
С помощью этих показателей определяется трехмерный тип финансовой устойчивости, параметры которой представлены ниже (Таблица 4).
Таблица 4
Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости
Показатели Тип финансовой устойчивости
абсолютная устойчивость нормальная устойчивость неустойчивое состояние кризисное состояние
1 2 3 4 5
СОС ? 0 ? 0 ? 0 ? 0
СДИ ? 0 ? 0 ? 0 ? 0
ОИЗ ? 0 ? 0 ? 0 ? 0
На основании определения типа финансовой устойчивости делается вывод об уровне финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется совокупностью финансовых коэффициентов, что представляет собой систему коэффициентного анализ финансовой устойчивости. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия рассчитываются по формулам (Таблица 5):
Таблица 5
Методика расчета коэффициентов финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателя Расчет показателя Комментарии
1 2 3
Коэффициент автономии КиР/ВБ Нормальное значение: 0,5 и более.
Коэффициент задолженности и финансовой зависимости (КО+ДО)/КиР Нормальное значение: не более 0,5.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КиР-ВОА)/ОА Нормальное значение: 1 и более.
Коэффициент финансирования КиР /(КО+ДО) Нормальное значение: 1 и более.
Коэффициент маневренности (КиР-ВОА)/КиР Нормальное значение: от 0,2 до 0,5.
где КиР – капитал и резервы;
ВОА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства;
ДО – долгосрочные обязательства;
ВБ – валюта баланса.
4. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия.
На данном этапе изучается формирование финансовых результатов предприятия, а также методика расчета коэффициентов рентабельности предприятия. Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность предприятия, эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. [8, стр. 127]
Коэффициенты рентабельности рассчитываются по следующим формулам (Таблица 6):
Таблица 6
Методика расчета показателей рентабельности предприятия
Наименование показателя Расчет показателя Комментарии
1 2 3
Рентабельность активов Ra = ЧП/ВБ*100%
Показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица активов.
Продолжение таблицы 6
1 2 3
Рентабельность оборотных активов Roa = ЧП/ОА*100%
Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно и быстро используются оборотные средства.
Рентабельность внеоборотного капитала Rвoa = ЧП/ВОА*100% Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства, а также тем быстрее окупятся новые инвестиции в основной капитал.
Рентабельность продаж (продукции) Rпр = ВП/В*100% Показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции
где ЧП – чистая прибыль предприятия;
ВБ – валюта баланса;
ВОА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы;
ВП – валовая прибыль;
В – выручка.
Достаточность уровня финансовых результатов и прибыли, необходимой для продолжения деятельности организации устанавливается нормативами рентабельности по отдельным отраслям экономики страны, которая характеризует относительную доходность использования ресурсов, задействованных в основной деятельности для производства товаров, работ и услуг, определяющих относительный уровень финансовых результатов и прибыли организации.
Формирование финансовых результатов и прибыли является важным процессом, формирующим эффективность функционирования деятельности организации. От того, в каком объеме получены финансовые результаты, от соотношения доходов и расходов, зависит уровень прибыли. [10, стр. 12]
5. Расчет коэффициентов оборачиваемости различных групп активов, сравнение их с нормативными величинами и оценка деловой активности.
Важными показателями в использовании текущих активов предприятия является коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительность его оборота. Повышение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению ресурсов из оборота предприятия, повышается деловая активность предприятия. Замедление оборачиваемости приводит к росту потребности предприятия в текущих активах. Ускорение оборачиваемости текущих активов достигается опережающим темпом роста объема продаж относительно темпа роста текущих активов. Коэффициенты оборачиваемости текущих активов рассчитываются по формулам (Таблица 7):
Таблица 7
Методика определения деловой активности предприятия
Наименование показателя Расчет показателя Комментарии
1 2 3
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты)
КОз = СБ/Зср
Должен стремиться к повышению. Показывает количество оборотов, совершенных запасами в отчетном периоде
Период оборачиваемости запасов (в днях) Пз = 365/КОз Должен стремиться к снижению. Показывает длительность 1 оборота, совершенного запасами в течение отчетного периода
Коэффициент оборачиваемости активов КОа = В/ВБ Должен стремиться к повышению. Показывает количество оборотов, совершенных активами в отчетном периоде
Продолжительность 1 оборота актива в днях Па = 365/КОа Должен стремиться к снижению. Показывает длительность 1 оборота, совершенного активами в течение отчетного периода
Коэффициент оборачиваемости ВОА КОвоа = В/ВОА Должен стремиться к повышению. Показывает количество оборотов, совершенных внеоборотными активами в отчетном периоде
Продолжительность 1 оборота ВОА в днях Пвоа = 365/КОвоа Должен стремиться к снижению. Показывает длительность 1 оборота, совершенного внеоборотными активами в течение отчетного периода
Коэффициент оборачиваемости ОА
КОоа = В/ОА Должен стремиться к повышению. Показывает количество оборотов, совершенных оборотными активами в отчетном периоде
Продолжение таблицы 7
1 2 3
Продолжительность 1 оборота ОА в днях Поа = 365/КОоа Должен стремиться к снижению. Показывает длительность 1 оборота, совершенного оборотными активами в течение отчетного периода
Коэффициент оборачиваемости ДЗ КОдз = В/ДЗ Должен стремиться к повышению. Показывает количество оборотов, совершенных дебиторской задолженностью в отчетном периоде
Продолжительность 1 оборота ДЗ в днях Пдз = 365/КОдз Должен стремиться к снижению. Показывает длительность 1 оборота, совершенного дебиторской задолженностью в течение отчетного периода
Коэффициента оборачиваемости КЗ КОкз = В/КЗ Должен стремиться к повышению. Показывает количество оборотов, совершенных кредиторской задолженностью в отчетном периоде
Продолжительность 1 оборота КЗ в днях Пкз = 365/КОкз Должен стремиться к снижению. Показывает длительность 1 оборота, совершенного кредиторской задолженностью в течение отчетного периода
где СБ – себестоимость продаж;
Зср – среднегодовая стоимость запасов;
365 – количество дней в анализируемом году;
ВОА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КЗ – кредиторская задолженность.
6. Оценка вероятности банкротства предприятия.
Банкротство, или даже возможность его наступления, может нанести значительный ущерб управляющим фирмы, инвесторам, поставщикам, клиентам предприятия. Таким образом, весьма актуальна возможность прогнозирования банкротства с целью осуществления некоторых шагов для его предотвращения или, по крайней мере, снижения его последствий.
Зарубежные модели Э. Альтамана и У. Бивера содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанные на основе американских аналитических данных шестидесятых и семидесятых годов. В связи с этим они не соответствуют специфике данной экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе они значительно отличаются в системе бухгалтерского учета и налогового законодательства. Поэтому для оценки вероятности банкротства была выбрана модель Ричарда Таффлера.
Модель Таффлера – методика прогнозирования банкротства предприятий на основе его финансовых показателей, предложенная в 1977 году британскими учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу. Данная модель была разработана ими по результатам тестирования более ранней модели Альтмана на данных отчетности британских компаний как более соответствовавшая новым экономическим реалиям. [29, стр. 54]
Функция Таффлера имеет следующий вид:
Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4, где
Х1 – отношение прибыли от продаж до уплаты налога к сумме текущих обязательств;
Х2 – отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательств;
Х3 – отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов;
Х4 – отношение выручки к общей сумме активов.
Итоговое значение Z интерпретируется следующим образом:
Z > 0,3 – фирма имеет стабильное финансовое положение;
Z < 0,2 – существует значительная вероятность банкротства.
Таким образом, проведенное теоретическое исследование, направленное на изучение сущности и методики проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, позволяет сделать следующие выводы.
В проведении финансово-хозяйственной деятельности важной частью является проведение финансового анализа и анализа финансового состояния предприятия.
Финансовый анализ, как составная часть анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия имеет стратегическое значение: позволяет принимать верные финансовые и управленческие решения в настоящий момент времени и принимать стратегические финансовые решения в настоящем
