Онлайн поддержка
Все операторы заняты. Пожалуйста, оставьте свои контакты и ваш вопрос, мы с вами свяжемся!
ВАШЕ ИМЯ
ВАШ EMAIL
СООБЩЕНИЕ
* Пожалуйста, указывайте в сообщении номер вашего заказа (если есть)

Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

Анализ управления финансовыми потоками в ОАО «Мечел».

rock_legenda 2350 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 94 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 06.02.2022
Ключевые слова: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ, ФИНАНСОВЫЕ ПОТОКИ, АНАЛИЗ, МЕТОДЫ РАСЧЕТА, УПРАВЛЕНИЕ, ПЛАНИРОВАНИЕ, БЮДЖЕТ, ПРОГНОЗ, ОПТИМИЗАЦИЯ, СБАЛАНСИРОВАННОСТЬ ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ. Объект и предмет исследования. Объектом исследования в выпускной работе является предприятие ОАО «Мечел», а предметом исследования являются финансовые потоки ОАО «Мечел» и управление финансовыми потоками предприятия. Цель выпускной работы. Провести анализ управления финансовыми потоками в ОАО «Мечел». Методы и средства анализа. Метод экономического анализа; метод факторного анализа (цепные подстановки); аналитико-графический метод; метод сравнения. Достигнуты результаты. Проведен анализ управления финансовыми потоками на примере горно-металлургической компании ОАО «Мечел». В рамках темы работы сформулировано определение понятия холдинга применительно к «Мечел» и выявлены преимущества организации холдинговых структур в управлении финансовыми ресурсами объединения предприятий. Исследована структура деятельности ОАО «Мечел». Отдельно рассматриваются экономические показатели Группы и проведен анализ отдельных показателей финансовых потоков. В целях оптимизации управления взаимной координацией тесно связанных подразделений Группы на основе принципов обмена (купли-продажи) промежуточной продукции предлагается использование внутрифирменных (трансфертных) цен, которые также удобны для оценки экономической деятельности.
Введение

Одним из основных условий стабильного функционирования любого предприятия является грамотно и корректно выбранная стратегия предпринимательской деятельности. И ключевую роль в создании этой стратегии играет финансовый менеджмент. В условиях рынка возникает необходимость более активного использования методов финансового менеджмента, обусловленная высоким уровнем неопределенности внешней среды, которая влияет на увеличение рисков и потерь при принятии финансовых решений, кризисным финансовым состоянием большинства предприятий, необходимостью оптимизации использования наличных финансовых ресурсов, формирования фондов денежных средств в установленных размерах, контроль за использованием и сохранением имущества. Следовательно, финансовый менеджмент любого предприятия в конечном итоге сводится к управлению его финансовыми потоками, в качестве которых выступают материально-вещественные потоки в стоимостном выражении, а также потоки денежных средств. В рыночных условиях, характеризующихся полной свободой предпринимательства и самостоятельностью функционирования экономических субъектов, важнейшей задачей устойчивого и динамичного развития предприятия является обеспечение стабильного финансового потока. Вопросы управления финансовыми потоками являются не только тактическими задачами, но и одновременно выступают как предпосылки и условия для оптимального экономического развития, обеспечивают решения стратегических задач. В современных условиях обеспечение эффективного управления финансовыми потоками каждого предприятия приобретает особе значение в связи с кризисным состоянием многих из них. Актуальность работы состоит в определении важности анализа управления финансовыми потоками с точки зрения экономики объясняется рядом причин: во-первых, в настоящее время ключевой проблемой в экономике является кризис дефолта и большая половина предприятий должны были быть объявлены банкротами, а полученные средства должны быть перераспределены в пользу эффективного производства, что, несомненно, будет способствовать восстановлению рынка; во-вторых, в условиях массовой несостоятельности хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на восстановление ликвидности и платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового положения. Платежеспособность в целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платежеспособности и ликвидности предприятия уделяется много внимания. Анализ платежеспособности финансовых потоков показывает направления, в которых работа по улучшению платежеспособности должна быть выполнена, позволяет выявить наиболее важные аспекты и самые слабые позиции, своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы для улучшения платежеспособности. Поэтому тема выпускной работы является актуальной. Целью выпускной работы является проведение анализа управления финансовыми потоками в ОАО «Мечел». Для достижения указанной цели в работе были поставлены и решены следующие задачи: а) дать аналитический обзор литературы по теме исследования; б) раскрыть значение корпоративного управления; в) рассмотреть понятие холдинга как способ организации управления финансовыми ресурсами объединения предприятий; г) рассмотреть управление денежными потоками; д) дать классификацию денежного капитала; е) дать классификацию денежных потоков; ж) изучить концепции финансовых (денежных) потоков предприятия; и) дать краткую характеристику предприятия; к) провести анализ финансового состояния; л) провести анализ и оценку финансовой устойчивости предприятия; м) провести анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия; н) провести анализ финансовых результатов деятельности и показателей рентабельности предприятия; п) спрогнозировать и оптимизировать финансовые потоки ОАО «Мечел»; р) рассмотреть применение ЭВМ в анализе платежеспособности организации по финансовым потокам. Объектом исследования являются предприятие ОАО «Мечел». Предмет исследования – финансовые потоки ОАО «Мечел». Общие теоретические вопросы по исследуемой теме нашли отражение в работах таких авторов, как А. Д. Шеремет, Г.В. Савицкая, Е.Г. Толкачевой, О.Г. Кобринской, А.В. Бельчицкого, Е. Бардиной, Р. Буквича, А.П. Игнатова и других авторов. При написании работы использовались следующие методы: метод экономического анализа; метод факторного анализа (цепные подстановки); аналитико-графический метод; метод сравнения. Работа состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованных источников и приложений. Теоретической базой исследования послужили научные труды и учебная литература отечественных и зарубежных авторов, посвященные вопросам сущности, классификации, управления, планирования и оптимизации финансовых потоков. Сущностные характеристики и значение финансовых потоков освещены в работах Баландиной А.С., Бобылевой А.З., Куликова Л.А., Лысенко Д.В. и других. Различные подходы к классификации финансовых потоков рассматриваются в работах Бланка И.А., Кузнецовой И.Д., Гавриловой А.Н. и других авторов. Методологической основой работы послужили фундаментальные труды и учебная литература российских авторов, посвященные проблемам управления финансовыми потоками предприятий. Проблемам управления финансовыми потоками занимались такие ученые как Бланк И.А., Бутрин А.Г., Макаренко Д.В., Кравченко А.И., Баландина А.С., Лихачева О.Н., и многие другие. В разработку организационно–методических положений экономического анализа финансовых потоков коммерческой организации значительный вклад внесли такие ученые, как Балабанов И.Т., Бочаров, В.В., Ковалев В.В., Майерс С., Колчина Н.В., Когденко В.Г., Хелферт Э. и другие. Информационной базой выпускной квалификационной работы послужила бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «Мечел» за 2018-2019 годы. Практическая значимость работы состоит в использовании практических рекомендаций и выводов, позволяющих создать эффективную систему управления финансовыми потоками промышленного предприятия.
Содержание

Введение 9 1 Аналитический обзор литературы 13 1.1 Корпорации 13 1.1.1 Корпоративное управление 13 1.1.2 Холдинг как способ организации управления финансовыми ресурсами объединения предприятий 14 1.2 Денежные потоки 20 1.2.1 Управление денежными потоками 20 1.2.2 Классификация денежного капитала 22 1.2.3 Классификация денежных потоков 23 1.2.4 Концепция финансовых (денежных) потоков предприятия 30 Выводы по первому разделу 36 2. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе ОАО «Мечел» 37 2.1 Краткая характеристика предприятия 38 2.2 Анализ финансового состояния 48 2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия 56 2.4 Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия 58 2.5 Анализ финансовых результатов деятельности и показателей рентабельности предприятия 62 Выводы по второму разделу 66 3. Разработка рекомендаций по совершенствованию управления финансовыми потоками предприятия ОАО «Мечел» 68 3.1 Прогнозирование и оптимизация финансовых потоков 68 3.2 Применение ЭВМ в анализе платежеспособности организации по финансовым потокам 77 Выводы по третьему разделу 83 Заключение 85 Список использованных источников 89 Приложение А Основные дочерние предприятия ОАО «Мечел» в разбивке по сегментам 92 Приложение Б Схемы финансовых потоков 95 Приложение В Консолидированный отчет о прибылях (убытках) и прочем совокупном доходе 97 Приложение Г Консолидированный отчет о финансовом положении 99 Приложение Д Консолидированный отчет о движении денежных средств 100
Список литературы

1 Кара-Мурза, С.Г. Работа В.И. Ленина «Империализм как высшая стадия капитализма»: современное прочтение / С.Г. Кара-Мурза // Философия практики и современность. Маркс и Россия. –2016.– №10. – С. 79-85. 2 Степин, В.С. Новая философская энциклопедия / В.С. Степин. ? 2-е изд., испр. и допол. ? М. : Мысль, 2016. – Т. 1-4. – 2816 с. 3 Блауг, М. 100 великих экономистов до Кейнса / М. Блауг. ? М. : Экон. шк., 2018. ? 346 с. 4 Мильнер, Б.С. Крупные корпорации – основа подъема и ускоренного развития экономики / Б.С. Мильнер // Вопр. Экономики. – 2018. – №9. – С. 55-59. 5 Храброва, И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика / И.А. Хаброва. – М.: Альпина, 2016.– 87 с. 6 Боткин, И.О. Проблемы формирования холдинговых структур / И.О. Боткин // Финансист. – 2017. – №8. – С.45-47. 7 О холдингах [Электронный ресурс] : проект федерального закона от 22 февр. 2002г. (с изм. и доп., ст. 2) – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_31472/ (дата обращения: 15.04.2021). 8 Нехотин, Д.В. Управление финансовыми потоками холдинга: диссертация канд. экон. наук / Д.В. Нехотин. – Волгоград, 2016. ? 154 с. 9 Тимофеева, Т.В. Анализ финансовых потоков предприятия / Т.В. Тимофеева. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2015. ? 359 с. 10 О внесении изменений в приказ МФ РФ от 2 июля 2010 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций [Электронный ресурс] : приказ Минфина России от 19 апр. 2019 № 61н – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_31472/ (дата обращения: 15.04.2021). 11 Мазурина, Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): учебник / Т.Ю. Мазурина. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 462 c. 12 Atrill, P. Financial Management for Decision Makers / P. Atrill. – 9th ed. – Pearson Education Limited. – 2020. – 735 p. 13 Ириков, В.А., Ириков, И.В. Финансовые потоки / В.А. Ириков, И.В. Ириков. – М.: Всероссийский институт промышленной собственности и инноватики Роспатента, 2016.– 61 с. 14 Бригхем, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2 т. / Ю. Бригхем, Л. Гаспенски; пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева. – СПБ.: Экономическая школа, 2017. – Т.1. – 16 с. 15 Брейли, Р., Майерс, С. Принципы корпоративных финансов: учебник для вузов / Р. Брейли, С. Майерс; пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2017.– 118 с. 16 Балабанов, И.Т. Финансовый менеджмент: учебник / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2018.– 44 с. 17 Толковый словарь русского языка Даля В.И. / Под ред. Д.Н. Ушакова (переизд.). – М.: АСТ, 2017. – 688 с. 18 Бочаров, В.В., Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев. – СПБ.: Питер, 2018.– 52 с. 19 Екимова, К.В. Финансы организаций (предприятий): учебник / К.В. Екимова, Т.В. Шубина. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. – 375 c. 20 Моляков, Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: учеб. пособие для вузов / Д.С. Моляков. – М.: Финансы и статистика, 2019.– 46 с. 21 Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, А.В. Тараскина. ? М.: Проспект, 2017.– 99 с. 22 Мерсье де ля Ривьер Собрание сочинений / Мерсье де ля Ривьер; пер. с франц. Под ред. Д.Н. Конопелько. – в 5 т. – М., 2017.– Т.2. – 42 с. 23 Гусева, И.А. Рынок ценных бумаг, список литературы / И.А. Гусева. ?– М.: Юрайт, 2017. – 348 с. 24 Форма 20–F ОАО «Мечел» [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://www.mechel.ru/en/shareholders/report/form-20-f/. – Загл. с экрана. 25 Володин, А.А. Управление финансами. Финансы предприятий: учебник / А.А. Володин, Н.Ф. Самсонов, Л.А. Бурмистрова. – М.: Инфра-М, 2019. – 328 c. 26 Бочаров, В. В. Финансовый анализ. краткий курс / В. В. Бочаров. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2019. – 240 с. 27 Кондратьев, В.В. Финансы холдингов и корпоративных бизнес групп / Кондратьев, В.В., Ириков В.А., Федченко К.Н. – Финансовый бизнес, 2015. – 142 с. 28 Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин, Е.В. Негашев. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 475 с. 29 Королев, Ю. Ю. Механизмы разрешения неплатежеспособности / Ю.Ю. Королев // Финансы, учет, аудит. – 2015. – № 6. – С. 30-32. 30 Берзон, Н.И. Финансовый менеджмент: учебник / Н.И. Берзон. – М.: Академия, 2018. – 304 c. 31 Бардина, Е. Финансовые обязательства в процедуре банкротства / Е. Бардина // Хозяйство и право. – 2016. – №10. – С. 96–98.
Отрывок из работы

1 Аналитический обзор литературы 1.1 Корпорации 1.1.1 Корпоративное управление Стремление к объединению производственных, торговых, банковских и иных структур наблюдается с момента перехода от кустарного к промышленному производству. Крупнейшими корпоративными объединениями были Путиловские заводы в России, Ост-Индская компания в Англии, голландская Ост-Индская компания и др. По Ансоффу, крупнейшему авторитету в области институализма, «Корпорация ? это широко распространенная в странах с развитой рыночной экономикой форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус и функции управления верхнего эшелона профессиональных управляющих, работающих по найму». Современные корпорации представляют собой агломерации совершенно иного типа, основанные на новых информационных технологиях, отличающиеся агрессивностью на рынках сбыта, имеющие транснациональные связи, свою социальную среду и способы организации. Более того, современную экономику и особенно экономику ХХI в. можно смело назвать корпоративной. Российский исследователь И. Храброва считает, что «Корпорация ? это организация, которая ставит перед собой определенные цели, действует на благо людей, обладает определенными правами, является юридическим лицом, действует постоянно и несет ограниченную ответственность» или «корпорация ? это коллективное сообщество, признанное юридическим лицом, образованное на объединенных капиталах и осуществляющее некоторую социальную функцию». Однако эти определения весьма громоздки, хотя и отражают существенные стороны корпораций как нового явления экономики конца двадцатого начала двадцать первого веков. Наиболее простое, но емкое определение, соответствующее нашим условиям, дает В. Мащенко: «Современная корпорация ? это материнская компания с сетью дочерних компаний и филиалов с различным юридическим статусом и уровнем самостоятельности». Это и другие определения корпораций исходят из теоретической посылки многозвенности и сложности их организационной структуры. Управление такими структурами ? это процесс, связанный со сложными системами, в которых преобладают отношения зависимости звеньев системы, в основном в форме управляющих (материнских) и дочерних зависимых (соподчиненных) организаций. Одной из важнейших особенностей корпораций является наличие нескольких групп участников процесса корпоративной деятельности, в основном акционеров и менеджмента, и различия их финансовых интересов, в основном акционеров и менеджмента. Конкретно это может выражаться и в противоречиях Совета директоров и Правления. Классические корпорации обычно включают две группы интересов. Так или иначе, корпорация - это двухполюсная система. 1.1.2 Холдинг как способ организации управления финансовыми ресурсами объединения предприятий Одной из организационных форм предпринимательской деятельности, появившейся в ходе осуществления структурной перестройки в России, являются холдинговые структуры. Создаваемые в целях аккумуляции капиталов и повышения эффективности производства, холдинги объединяют финансовые, промышленные, банковские, инвестиционные организации и предприятия. Возможности холдингов обретают повышенную значимость в современных экономических условиях, когда необходима оперативная мобилизация ресурсов, их эффективное перераспределение в ключевые сферы производства. В современной экономической литературе имеется достаточно большое количество публикаций, посвященных правовому и экономическому статусу холдингов, проблемам их функционирования. Особое значение среди этих проблем занимают подходы к управлению финансовыми ресурсами в рамках таких образований. В то же время в литературе практически отсутствуют монографические исследования, посвященные проблемам управления финансами интегрированных структур. Для выявления специфики управления финансовыми ресурсами в холдинговых структурах необходимо в целях большей предметности исследования рассмотреть как экономические условия функционирования холдингов, так и само экономическое содержание этой относительно новой организационной формы предпринимательской деятельности. Проблемам концентрации капитала уделялось большое внимание в работах экономистов Р. Гильфердинга, К. Маркса, В. Ленина, Й. Шумпетера. В той или иной мере они рассматриваются в монографиях таких авторов, как Р. Брейли, Ю. Бригхема, С. Майерса, Р. Холта, Дж. Ван Хорна, и др. В.И. Ленин в работе «Империализм, как высшая стадия капитализма» определяет исторические тенденции экономического развития: «Громадный рост промышленности и замечательно быстрый процесс сосредоточения производства во всех более крупных предприятиях являются наиболее характерными особенностями капитализма» [1, с. 79]. Значительный рост обобществления производства, возникновение крупных предприятий вызвали необходимость изменений в капиталистических производственных отношениях. От индивидуальной частной собственности произошел переход к коллективной капиталистической собственности в форме акционерных обществ и утверждение в связи с этим господства монополий. Жизнеспособность акционерных обществ подтверждается современной практикой. Монополии в борьбе за более высокие уровни прибыли, которая, как писал Р. Гильфердинг в «Финансовом капитале», является целью капиталистического производства…», порождают многие формы объединений». Одной из форм является комбинация, преимущество которой обосновал Р. Гильфердинг: «Комбинация уравнивает различия конъюнктуры и потому обеспечивает для комбинированного предприятия большее постоянство нормы прибыли. Во-вторых, комбинация приводит к устранению торговли. В-третьих, она делает возможным технические усовершенствования, а следовательно, и получение дополнительной прибыли по сравнению с «чистыми» (т.е. некомбинированными) предприятиями. В-четвертых, она укрепляет позицию комбинированного предприятия по сравнению с «чистым», - усиливает его в конкурентной борьбе во время сильной депрессии (заминки в делах, кризисы), когда понижение цен сырья отстает от понижения цен фабрикатов» [2, т.1, с. 167-168]. По данным крупнейшего американского исследователя проблем концентрации Дж. Бейна, в начале двадцатого века в США было 58 холдингов, из которых каждый сосредотачивал свыше пятидесяти процентов производства в отрасли, причем 6 из них контролировали производство полностью. К середине века таких единоличных владельцев уже не было ни в одной отрасли. Число самостоятельных предприятий разнится от нескольких единиц до нескольких десятков и сотен тысяч (и даже миллионов). Решающую роль играют складывающиеся и проявляющие себя в ходе конкуренции и на ее основе совершенно разные для различных отраслей требования оптимизации структуры предприятий. В процессе развития мирового сообщества сама частная собственность, став другой по форме и структуре, отторгла монополию. Конкурентный характер современного капитализма выражается прежде всего в том, что в национальных рамках отдельных стран нет почти ни одной отрасли, где бы господствовала одна корпорация. Во многих, весьма важных сферах и отраслях экономики концентрация и централизация производства и капитала не только не прогрессирует, а, напротив, в течении многих десятилетий находится на одном уровне, а в некоторых случаях понижается. Практика также показывает, что если дело доходит до одной корпорации в отрасли, такая монополия надолго не удерживается – через 5-10 лет возникают мощные конкуренты. Причинами концентрации промышленного капитала стали процессы, осуществляемые в экономике: кризисы, поглощение мелких предприятий более крупными, концентрация производства, которая требует увеличения финансовых ресурсов в целях оптимизации эффективности производства [3, с. 117]. Современный этап развития экономики характеризуется процессами интеграции. Однако стоит подчеркнуть ряд важных, с профессиональной точки зрения, моментов. Во-первых, в существовавшей практике объединений в России акцент делался на технологической связи. Пример – производственные объединения шестидесятых, семидесятых годов. Данные процессы базировались на основе государственных предприятий и учреждений. Финансирование их развития осуществлялось за счет государственных источников, а также, впоследствии, ? за счет специальной системы фондов экономического стимулирования [4, с. 22]. Переход от плановой системы к рыночным отношениям лишил предприятия госбюджетных ассигнований. Условия банковского кредита (высокие уровни процента, короткие сроки) не позволяли многим хозяйствующим субъектам привлекать заемные средства. Во-вторых, возникновение широкого спектра форм собственности, начиная от государственной и заканчивая частной. Процесс приватизации вывел в лидеры форму собственности – акционерные общества. Специфика акционерного капитала: наличие «фиктивного» капитала, способность использовать инструменты рынка ценных бумаг – обусловили частичное решение проблемы внутренних источников, но общеэкономическая ситуация, а также незавершенность процесса приватизации (вернее сказать отклонение от истинной цели) не позволили эффективно использовать данный потенциал. Холдинг, как одна из форм объединений, остается относительно новым явлением на российском рынке. Для регулирования деятельности таких корпоративных структур в недостаточной степени разработана законодательная база, нет четких определений основополагающих понятий. Многообразие видов холдингов, которое определяется путем их образования, организационной структурой и спецификой финансовых отношений между материнской и дочерними фирмами, в сущности, обусловлено экономическими трудностями транзитивной экономики. С одной стороны новизна холдинговой практики обуславливает необходимость изучения зарубежного опыта – для выбора внутрикорпоративных финансовых схем, позволяющие перераспределять издержки и доходы между подразделениями компании с целью минимизации налогооблагаемой базы, координировать инвестиции и фондовые операции, а с другой – сама специфика транзитивной экономики не оставляет возможностей для непосредственного применения чужого опыта без его адаптации к российским условиям. Для того, отыскать наилучшие принципы и методы управления финансами холдинговых структур, необходимо проанализировать цели такого объединения, его достоинства и недостатки, и прежде всего, разобраться с определением «холдинг», хотя в экономической литературе, включая справочную существует большое многообразие определений данного понятия, в том числе подчас противоречащих друг другу. Холдинг – это объединение предприятий, имеющих общего владельца, существующее в осмысленной системе, функционирующей как единый организм [5, с.3]. Холдинг – компания, которая держит акции других фирм, не располагая собственными производственными предприятиями. Холдинг – корпорация или компания, контролирующая одну или несколько компаний с помощью их акций, которыми она владеет [6, с.32]. Холдинг – совокупность двух и более юридических лиц (участников холдинга), связанных между собой отношениями (холдинговыми отношениями) по управлению одним из участников (головной компанией) деятельностью других участников холдинга (дочерними компаниями) на основе права головной компании определять принимаемые ими решения [7]. Из рассмотренных выше трактовок исследуемой категории становится очевидным, что холдинг представляет собой специфическую форму организации предпринимательской деятельности определенной группы хозяйствующих субъектов промышленного и финансового секторов экономики, основанную на праве владения пакетом акций дочерних компаний в целях повышения эффективности производственной и сбытовой деятельности и максимизации рентабельности собственного капитала консолидированной группы. С точки зрения теории финансов, объединение в составе группы предприятий и финансовых институтов, позволяет собственнику (головной компании) за счет более упрощенных схем расчетов и привлечения дополнительных средств обеспечить эффект финансового рычага (т.е. добиться рентабельности собственного капитала за счет использования более дешевых заемных средств) и, используя метод финансового левереджа, оптимизировать структуру капитала. Холдинговая форма организации бизнеса позволяет добиться контроля над дочерними компаниями при гораздо меньшем объеме инвестиций, чем при прямом слиянии, при котором существующая или специально сформированная для этих целей компания принимает пассивы и активы других предприятий и объединяет их со своими собственными [6, с.33]. Таким образом, главное преимущество холдинга перед другими структурами заключается в контроле много большего капитала, чем собственный капитал материнской компании. Формирование холдинговых структур является важным элементом современной предпринимательской стратегии. Предприятиям малого и среднего бизнеса создание дочерних фирм позволяет расширить свою деятельность, добиться налоговых, кредитных и других льгот. Крупным компаниям образование холдинговых структур позволяет существенно увеличить свои активы, наращивать инвестиционный капитал, оптимизировать прибыль и совершенствовать технологический уровень производства. С помощью дочерних фирм можно существенно оптимизировать налогооблагаемую базу, используя внутрифирменные инструменты. Так например, материнская компания может финансировать свои дочерние предприятия путем приобретения корпоративных облигаций, выпущенных дочерними фирмами. В результате чего устраняется прирост налога на имущество. Холдинговая форма открывает широкие возможности проведения операций на вторичном рынке: дочерние фирмы, сервисные и промежуточные компании могут создаваться специально для обеспечения фондовых операций и повышения рыночной стоимости ценных бумаг холдинга. Так, акции новой эмиссии одного из предприятий могут быть частично выкуплены другими компаниями группы. Спрос на данные акции может спровоцировать рост их курса. В результате поддержки дочерних фирм холдинга эмитент сможет оказывать влияние на курс своих акций [6, с.34]. С помощью внутрифирменных операций можно поддерживать уровень ликвидности ценных бумаг компании и ограничивать неблагоприятные колебания курса. 1.2 Денежные потоки 1.2.1 Управление денежными потоками Исследование управления денежными потоками (Cash-Flow) ? новое направление для российского финансового менеджмента. В западных корпорациях управление потоками денежной наличности ? один из ключевых объектов деятельности главного финансового менеджера (директора). Анализ и прогнозирование состояния денежных ресурсов в контексте общей финансовой стратегии относится к наиболее важным вопросам деятельности предприятия. Денежные средства составляют своеобразную кровеносную систему любой фирмы, и в случае нарушения этой системы деятельность предприятия будет парализована. Управление финансовыми потоками в корпорациях включает в себя два основных аспекта. Первый аспект отражает управление эффективностью движения финансовых ресурсов в дочерних и материнской компаниях на основе анализа финансового состояния каждой структурной единицы. Второй аспект – управление перераспределением потоков финансовых средств внутри холдинга между структурными подразделениями, а именно: распределение консолидированной прибыли, привлечение финансовых ресурсов для финансирования инвестиционных проектов, оптимизация налогообложения. Управление денежными потоками в российских объединениях определяется применением системы централизованного контроля, позволяющей поддержать платежный баланс дочерних структур и обеспечить необходимую ликвидность (балансирование расходов и источников финансирования). Целью управления финансовыми потоками холдинга является их упорядочение между материнской и дочерними компаниями для обеспечения возможности своевременного высвобождения денежных средств и направления их в оборотные средства, что необходимо для финансирования текущей деятельности. На уровне корпорации решаются задачи управления привлечением и размещением финансовых ресурсов, формированием и использованием консолидированных фондов и резервов объединения, ускорением расчетов с контрагентами, распределением прибыли, тогда как задачи управления запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской и кредиторской задолженностью выполняются дочерними предприятиями. Согласно Нехотину, «Управление финансовыми потоками холдинга включает в себя разработку стратегии, где материнской компании отводится выполнение следующих процедур: - контролирование потребности в оборотных средствах дочерних предприятий; расчет достоверной величины прироста потребности предприятий в оборотных средствах направлен на их балансирование с реальными источниками финансового обеспечения, включая собственные и заемные средства; - увязывание объема сбыта с необходимым объемом отпуска производимой продукции потребителям; расчет «точки безубыточности» (на базе данных о постоянных и переменных расходах), являются отправным пунктом для экономических расчетов планируемого производства [8]. 1.2.2 Классификация денежного капитала При исследовании финансового положения предприятия часто используются термины, не совпадающие с теми, которые непосредственно отражают бухгалтерские понятия (например, денежные активы, денежные потоки (приток, отток), денежные средства, финансовые средства, денежные агрегаты и т.п.). В системном бухгалтерском учете основной категорией денежного капитала выступают денежные средства – средства организации, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и специальных счетах в банках, переводы в пути, а также финансовые вложения организации. Денежные средства включают в себя помимо собственно денег также денежные переводы в пути и, таким образом, шире понятия «деньги». Денежный капитал организации в форме денежных средств и денежных эквивалентов охватывает такие элементы краткосрочных инвестиций организации, которые при некоторых условиях приравниваются по своим характеристикам к денежным средствам. К таким финансовым инструментам денежного рынка относят высоколиквидные активы, которые без риска могут быть конвертированы в деньги ? депозитные вклады до востребования, высоколиквидные рыночные ценные и коммерческие бумаги. В состав монетарных (денежных) активов кроме перечисленного входят прочие краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах с бюджетом и внебюджетными фондами (как зачетные суммы, принимаемые в оценке налоговых обязательств) [9, с.115]. 1.2.3 Классификация денежных потоков При изучении состояния и эффективности использования денежных средств предприятия возникают понятия, которые требуют более детальной характеристики. Необходимо различать такие понятия, как движение денежных средств и поток денежных средств. Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия вне зависимости от времени поступления или расходования. Поток денежных средств (финансовый поток) связан с конкретным периодом времени и представляет собой совокупность поступлений и выплат предприятием денежных средств за этот период. Примером финансового потока могут быть денежные поступления на расчетный счет предприятия выручки от продажи продукции вместе со снятием денег со счета для оплаты счетов поставщиков. Другим примером финансового потока является вложение первоначальных инвестиций в проект с последующим поступлением дохода от этих инвестиций. Получение кредита в банке с последующей выплатой процента и части долга через определенные периоды времени также считается финансовым потоком. Таким образов, согласно Тимофеевой «Денежный поток – совокупность распределенных во времени поступлений (притока) и выплат (оттока) денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия, независимо от источников их образования» [9, с.117-118]. Понятие «денежный поток» агрегированное, оно включает в себя многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. По Тимофеевой этой связи для упорядочения информации и эффективного управления денежными потоками используется следующая основная их классификация. а) по масштабам обслуживания хозяйственного процесса денежные потоки подразделяют следующим образом: - по предприятию в целом ? наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом; - по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия - самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия; - по отдельным хозяйственным операциям - первичный объект самостоятельного управления. б) по видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета различают денежные потоки: - от операционной (текущей) деятельности; - от инвестиционной деятельности; - от финансовой деятельности. Деление денежных потоков на три указанные группы отражает их финансово-экономическую сущность и прямо не вытекает из счетного обобщения данных в регистрах бухгалтерского учета. Первая классификационная группа относится к разряду денежных потоков, связанных с операционной (текущей) деятельностью предприятия. Она представлена поступлениями и расходами денежных сумм в связи с взаимным исполнением обязательств всех лиц, заинтересованных в делах предприятия, приходящихся на отчетный период. По своей сути это денежные потоки, которые обусловлены производственной, эксплуатационной, основной, обычной деятельностью предприятия, направленной на получение чистой прибыли за отчетный период. В целом операционную (текущую) деятельность представляет кругооборот денежных средств, обслуживающих основной вид деятельности. Чистый приток денежных средств от операционной деятельности выступает в качестве реального эквивалента прироста денежных средств в сумме чистой прибыли, сформированной в учете бухгалтерскими методами. Вторая классификационная группа денежных оборотов связана с вложением (возвратом) средств в капитальные активы, которые в будущих отчетных периодах призваны обеспечивать чистый приток денежных средств. Отток денежных средств в виде инвестиций в основной капитал (основные средства, нематериальные активы, оборудование, незавершенные капитальные вложения), а также вложений в финансовые активы (акции, доли, паи и другие долевые ценные бумаги; облигации, коммерческие бумаги, финансовые инструменты и другие долговые ценные бумаги) и доходное имущество в виде производственных инвестиций (имущество для сдачи в долгосрочную и краткосрочную аренду, прокат, наем) всегда предполагает получение стабильных экономических выгод за пределами операционного периода, превышающего 12 месяцев, но требует крупных разовых, единовременных вложений. В связи с важностью и особенностями такого рода капитальных затрат соответствующие денежные потоки показываются в отчетности и оцениваются пользователями особо. Экономические выгоды от инвестиций чаще всего рассматриваются в составе чистого операционного притока денежных средств, так как образуют составную часть чистой прибыли организации. Поскольку при благополучном ведении дел предприятие стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств. Третья классификационная группа денежных оборотов связана с финансовой деятельностью организации. В целях подготовки отчета о движении денежных средств финансовая деятельность трактуется как деловая активность организации по привлечению новых внешних, незаработанных денежных средств, но предоставляемых дополнительно источников денежных капиталов со стороны собственника и заимодавцев. Финансовая деятельность призвана увеличивать объем денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности. Рассмотренная типология потоков денежного капитала в финансово-экономическом аспекте соответствует требованиям международных стандартов и находит отражение в приказе Минфина России «О формах бухгалтерской отчетности организации» от 61н от 2019г. [10]. Согласно приказу «О формах бухгалтерской отчетности организации» при формировании показателей формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» виды хозяйственной деятельности предприятия следует трактовать следующим образом. Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.
Условия покупки ?
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Экономический анализ, 50 страниц
15000 руб.
Дипломная работа, Экономический анализ, 61 страница
300 руб.
Дипломная работа, Экономический анализ, 68 страниц
2000 руб.
Служба поддержки сервиса
+7 (499) 346-70-XX
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg