Онлайн поддержка
Все операторы заняты. Пожалуйста, оставьте свои контакты и ваш вопрос, мы с вами свяжемся!
ВАШЕ ИМЯ
ВАШ EMAIL
СООБЩЕНИЕ
* Пожалуйста, указывайте в сообщении номер вашего заказа (если есть)

Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ИНВЕСТИЦИИ

Разработка инвестиционного проекта АО «Газпром газораспределение Пермь» по строительству газопровода.

rock_legenda 1725 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 69 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 05.02.2022
Отчет 67 с., 3 ч., таб. , рис., 25 источников ГАЗОДОБЫВАЮЩЕЕ ПРЕДПРИЯТИЕ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ, ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ, АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ, ЭКОНОМИЧСЕКОЕ ОБОСНОВАНИЕ Объектом исследования является газодобывающее предприятие «АО Газпром газораспределение Пермь». Цель работы – обоснование расчета эффективности для принятия инвестиционного решения по разработке строительства газопровода в поселке «Мокино». В ходе работы были поставлены следующие задачи: 1. Изучить теоретические основы расчета эффективности для принятия инвестиционного решения; 2. Провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия; 3. Предложить мероприятия по строительству газопровода в поселке «Мокино»; 4. Провести оценку эффективности инвестиционного проекта. В процессе работы был проведен анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия, а также анализ инвестиционного проекта. В результате исследования для предприятия был разработан инвестиционный проект, направленный на увеличение объемов выручки, который заключается в строительстве газопровода в деревне Мокино. Степень внедрения – проект рассматривается к внедрению как часть стратегического плана предприятия.
Введение

Цель дипломной работы – провести расчет инвестиционного проекта по разработке строительства газопровода в поселке «Мокино» Актуальность исследования объясняется тем, что в настоящее время создание эффективной системы распределения и использования газа в регионах России рассматривается как одно из необходимых условий социально-экономического развития страны. В работе использованы методологические основы исследования: теоретической и методологической базой работы являются источники отечественных и зарубежных ученых по теоретическим и практическим проблемам инвестиционной деятельности предприятий, а также учебная литература и интернет-источники. А также законодательные и нормативные акты, материалы государственных статистических органов, агентств экономической информации, отчетность российских предприятий газового комплекса. Для многих предприятий важную и неотъемлемую роль играет инвестиционная деятельность. Она считается наиболее важным аспектом функционирования любой коммерческой организации. Изучение новых видов деятельности, обновление уже существующей материально-технической базы, а также наращивание объемов производств - все это причины, которыми обусловлена необходимость инвестиций. Также наиболее важный и сложный раздел финансового менеджмента является управление инвестиционными процессами, которые связаны с вложением денежных средств в долгосрочные материальные активы. Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило: - являются частью стратегии развития фирмы в перспективе; - влекут за собой значительные оттоки средств; - с определенного момента времени могут стать необратимыми; - опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов. Также особое место имеет предварительный анализ, который разрабатывается на стадии разработки инвестиционных проектов и может способствовать принятию грамотных и обоснованных решений.
Содержание

Введение 8 Глава 1. Теоретические основы определения эффективности инвестиционного проекта 10 1.1 Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной 10 деятельности 10 1.2 Содержание инвестиционного проекта: классификация, фазы жизненного цикла, порядок разработки 15 1.3 Оценка показателей эффективности инвестиционных проектов 19 Глава 2 Анализ финансовой деятельности 30 АО «Газпром газораспределение Пермь» 30 2.1 Общая характеристика предприятия 30 2.2 Анализ финансового состояния 32 АО «Газпром газораспределение Пермь» 32 2.2.1Анализ состава, структуры и динамики активов 32 2.2.2Анализ состава, структуры и динамики пассивов 37 2.2.3 Анализ финансовых результатов деятельности АО «Газпром газораспределение Пермь» 43 2.2.4. Анализ динамики коэффициентов рентабельности АО «Газпром газораспределение Пермь» 49 2.2.5 Анализ динамики коэффициентов ликвидности АО «Газпром газораспределение Пермь» за 2017 – 2020 гг. 50 2.2.6 Анализ динамики коэффициентов деловой активности АО «Газпром газораспределение Пермь» 54 Глава 3. Экономическое обоснование инвестиционного проекта 57 3.1 Краткая характеристика участка строительства 57 3.2. Цель инвестиционного проекта 59 3.4. Сроки проведения работ 61 3.5. Расчет годового расхода газа 62 3.6. Расчет экономической эффективности 64 Заключение 68 Список используемых источников 70
Список литературы

1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Текст] – М.: Омега-Л, 2016. – 150 с. 2. Басовский, Л.Е. Теория экономического анализа [Текст]: учебное пособие для вузов / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2014. – 239 с. 3. Оптовые цены на газ, добываемый ОАО «Газпром», реализуемый потребителям Российской Федерации. Режим доступа : http://www.gazprom.ru/ 4. Блау, С.Л. Инвестиционный анализ: учебник для вузов. – М.: Изд-во Дашков и Ко, 2014. 5. Есипов, В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, Т.Г. Касьяненко, С.К. Мирзажанов. ? М.: КНОРУС, 2009. ? 704 с. 6. Гончарук А.Г. Теоретические аспекты управления инвестиционной привлекательностью предприятия /А.Г. Гончарук // Экономичный форум. - 2017. - № 3. - С. 344. 7. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / под ред. Канке А. А., Кошевой И. П., – 2-е изд., испр. и доп. – Москва: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. – 288 с. 8. Подшиваленко, Г.П. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселева. - М.: ИНФРА, 2014. – 255 с. 9. Подшиваленко, Г.П. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселева. - М.: КНОРУС, 2015. - 240 с. 10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: офиц. изд., 2-я ред. ? М. : Экономика, 2012. – 421 с. 11. Сайт ПАО «Газпром» годовая отчётность https://www.gazprom.ru/investors/disclosure/reports/2020/ 12. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестицеонных проектов. Теория и практика: Учебное пособие – 2-е изд. – М.: Дело, 2016 – 886с., 13. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) [Электронный ресурс] http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/ Дата обращения: 06.06.21 г 14. Официальный сайт ПАО «Газпром», «Кадровая политика». URL: http://www.gazprom.ru/careers/hr-policy/ 15. Годовой финансовый отчет за 2017 год ПАО «Газпром, www.gazprom.ru 16. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс» 17. Экономика предприятия: учебник для вузов / В. Я. Горфинкель [и др.]. - Москва: ЮНИТИ, 2016. – 663 с. 18. Кузнецов, Б.Т. Инвестиционный анализ. учебник и практикум для академического бакалавриата / Б.Т. Кузнецов. — Люберцы: Юрайт, 2017. — 361 c. 19. Приказ Минфина России от 06.10.2008 N 106н (ред. от 28.04.2017) "Об утверждении положений по бухгалтерскому учету" (вместе с "Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008)", "Положением по бухгалтерскому учету "Изменения оценочных значений" (ПБУ 21/2008)") (Зарегистрировано в Минюсте России 27.10.2008 N 12522) [Электронный ресурс] http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_81164/ Дата обращения: 05.05.21г. 20. Алиев, А.Т. Управление инвестиционным портфелем : учебное пособие / А.Т. Алиев, К.В. Сомин. – М. : Изд-во Дашков и Ко, 2014. 21. Гончарук А.Г. Теоретические аспекты управления инвестиционной привлекательностью предприятия /А.Г. Гончарук // Экономичный форум. - 2017. - № 3. - С. 344. 22. Учебно-методическое пособие по курсу «Экономическая оценка инвестиций» для студентов экономических и технических специальностей / Сост. Е.Г. Гуреева - Пермь; Изд-во Перм. гос. техн. ун-та, 2011г., 63с. 23. Маголин А.М. экономическая оценка инвестиционных проектов: учебник для вузов – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2016 – 367с 24. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / под ред. Канке А. А., Кошевой И. П., – 2-е изд., испр. и доп. – Москва: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. – 288 с. 25. Арсенова Е.В. Экономика фирмы: схемы, определения, показатели: справочное пособие / Е.В. Арсенова, О.Г. Крюкова. – М.: Магистр, ИНФРА-М, 2017. – 265 с.
Отрывок из работы

Глава 1. Теоретические основы определения эффективности инвестиционного проекта 1.1 Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности Инвестиции – это вложение средств для того, чтобы получить прибыль и создать финансовую подушку безопасности. Инвестиции – это также инвестиционные объекты предпринимательской и других видов деятельности, целью которых является получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. Данную цель можно достигнуть за счет производства конкретных товаров и услуг, а также найти признание на рынке, ведь без этого инвестиции окажутся бесполезными. Также прибыль увеличивается, если сокращаются налоги. Данные доходы становятся желательными для рефинансирования, то есть до определенной степени развития производства. Инвестиции - это, в принципе, относительно новый термин в Российской экономики. В Центральной системе планирования использует только одно понятие - это "капитальные вложения", это значит, что все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт [26, с. 32]. Также под инвестициями мы понимаем реализацию экономических проектов в настоящем, но с расчетом получить доходы в будущем времени. В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39 ФЗ от 25 февраля 1999 года, дается следующее определение инвестициям: «…инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта». Стоит помнить, что в условиях рыночной экономики суть инновации заключается в сочетании только пары аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и, следовательно, сопоставление данных элементов создает основу теории экономической оценки инвестиций. Если инвестиции не принесут результат, т.е. прибыль, то данные инвестиции являются бесполезными. Наиболее значимым для принятия решения о вложении капитала становится определение «цены» отказа от немедленного потребления. При осуществлении инвестиций в производства инвестора интересует не все виды результата. По данным итогам инвестирования рост капитала должен быть таким чтобы: 1) Соответствовать запросам инвестора; 2) Компенсировать данные потери от инфляции в будущем периоде; 3) Поощрить инвестора за риски вероятной потери части дохода от появления форс-мажорных обстоятельств. Именно эти итоги устанавливают особые нормативные запросы инвестора к величине экономической эффективности средств, которые были направленны на развитие сектора экономики. Чтобы нам понять экономическую сущность инвестиций нужно понимать, что в их состав входит капитал в различных интерпретациях. В состав инвестиций входят: - заемные денежные средства денежные средства; - акции собственных средств; - непосредственно материально-вещественные объекты (т.е. это здания, сооружения, оборудования, интеллектуальные ценности, имущественные права, которые вносят участники инвестиционного процесса для создания объекта предпринимательской деятельности. Главное, что во всех случаях инвестиции имеют самое главное - это стоимостное выражение. Все выше перечисленные варианты инвестиций связаны тем, что все они реализуются в учреждающемся объекте предпринимательской деятельности, а также создают его активы и долгий период времени распределяют средства и ресурсы между их владельцами и теми, кто в них нуждается. Для целей планирования и анализа инвестиции могут быть распределены по нескольким направлениям, что позволяет наиболее глубоко изучить сущность инвестиций. Общепринятой является следующая классификация. По объектам инвестирования: - финансовые инвестиции - это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под проценты; - реальные инвестиции - инвестирование в производство на его создание, модернизацию и развитие; - инвестиции в нематериальные ценности - это инвестиции, которые направленны на научные исследования, обучение персонала, рекламу и приобретение лицензий. [33 c. 43]. Корреляция между финансовыми и реальными инвестициями должна принимать следующий вид. На первом этапе развития предприятия основной объем инвестиций направляется в реальный сектор, после этого - еще и на покупку акций предприятий, обслуживающих данное предприятие и обеспечивающих его сырьем, материалами (финансовые инвестиции). По продолжительности инвестирования: - краткосрочные проекты (до 3 лет); - среднесрочные проекты (от 3 до 5 лет); - долгосрочные проекты (более 5 лет). Банковские депозиты, векселя, сертификаты, а также высоколиквидные ценные бумаги - это главные инструменты для краткосрочных инвестиций. Долгосрочные инвестиции - это инвестиции в реальный сектор. К этим инвестициям сопоставят долгосрочные финансовые инвестиции, например, в акции дочерних предприятий и также в уставный капитал других фирм. Главной целью долгосрочных инвестиций является увеличение основных и оборотных средств предприятия. По формам воспроизводства в реальном секторе: - на создание объекта предпринимательской деятельности; - на расширение производства; - на реконструкцию, техническое перевооружение. Состав инвестиций по данным направлениям зависит от фаз, благодаря которым существует предприятие. Ведь на начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. А после, когда товар пользуется спросом на рынке, данные инвестиции отправляют для результата, то есть на увеличение производства. Главное помнить, что все зависит от масштабов производства и главное от ситуации на рынке. Если износ основных фондов растет, то будут возникать потребности в их реконструкции и также в техническом перевооружении. В зависимости от конечных результатов: - на рост объемов производства; - на повышение качества производимой продукции; - на экономию ресурсов; - на увеличение количества рабочих мест. По формам собственности: - частные; - государственные. По источникам финансирования: - собственные (амортизация, прибыль); - заемные (кредиты); - привлеченные (посредством эмиссии акций). Показатель финансовой устойчивости складывают как соотношение между собственными и заемными инвестициями. В моменте, когда собственные средства при инвестировании показывают примерно 70%, а заемные - 30%, то это считается достаточным. Также различные источники имеют разную ценность для предприятия. Главное, чтобы соотношение было приемлемым между источниками инвестирования. Основная задача - уменьшить расходы, связанные с инвестированием. Инвестиционная деятельность на предприятии проводится по представленным направлениям: - обновление и развитие материально-технической базы предприятия, или, другими словами, расширенного воспроизводства основных фондов; - увеличение объемов производственной деятельности; - освоения новых видов деятельности. Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет: - собственных финансовых ресурсов, а также внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, которые выплачивают органы страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.); - заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства); - привлеченных финансовых средств инвестора (средства, которые получают от продажи акций, взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц); - денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке; - инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов РФ, республик и прочих субъектов Федерации в составе РФ, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов; - иностранных инвестиций [34 c. 64] Инвестиционная деятельность, в основном, направлена на решение долгосрочных задач развития промышленного предприятия, а также создание необходимых для этого материально-технических предпосылок. Она тесно связана непосредственно с деятельностью по производству и реализации продукции. Но в то же время в процессе операционной деятельности формируются финансовые предпосылки для реализации инвестиционной деятельности. 1.2 Содержание инвестиционного проекта: классификация, фазы жизненного цикла, порядок разработки В соответствии с Федеральным Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиционный проект - это обоснование экономической целесообразности объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также отображение практических действий по реализации инвестиций (бизнес-план)[5 c. 4]. Термин «инвестиционный проект» можно понимать в нескольких смыслах, рассмотрим три из них. Первое, инвестиционный проект подвергается рассмотрению как дело, мероприятие, предусматривающее исполнения определенных действий. Второе, инвестиционный проект осмысливается как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, применяемых для организации выполнения действий или характеризующих действие. Третье, под термином инвестиционный проект понимается как план мероприятий (план капитального строительства, приобретение технологий, оборудования, подготовка кадров), направленный на сотворение нового или реконструкцию действующего производства с целью получения экономической выгоды. В таком случае под инвестиционным проектом понимается программа вложения средств с целью получения в дальнейшем прибыли [10 c. 98]. Разработка и реализация инвестиционного проекта (особенно производственного характера) начинается от идеи до выпуска конечной продукции. Между началом инвестирования проекта и моментом получения прибыли необходимо планировать время реализации проекта. Жизненный цикл - это цикл, включающий в себя все стадии инвестиционного проекта от идеи до выпуска продукции. Как правило, в жизненный цикл инвестиционного проекта закладывают четыре фазы развития событий [35 c. 123]. Первая фаза – как правило состоит из предварительных исследовательских мероприятий до принятия окончательного решения о вложении капитала и называется она - прединвестиционная. Вторая фаза – инвестиционная. В данной фазе необходимо сформировать активы предприятия, подготовить контрактную документацию на поставку материалов, сырья, комплектующих/составляющих деталей, на приемку доставленной продукции, первичный выпуск пробной партии продукции. Данная фаза является необратимой, в которой закладывается основная часть расхода средств всего проекта, и определяется она по заранее подготовленному инвестиционному плану, где определяются направления вложения средств. Третья фаза – определяется при запуске в действие основных фондов (в случае производственных инвестиций) или покупки недвижимости или иного вида активов. Это является началом производства продукции / оказания услуг и соответствующими поступлениями, и текущими затратами и называется она эксплуатационная. В начале реализации инвестиционного объекта нужно проанализировать его деятельность, чтобы отследить за денежными потоками вложенных средств, они должны превосходить инвестиционный отлив данного проекта. Оптимизация сроков окупаемости проекта является основной целью третьей фазы. Четвертая фаза – это завершающий этап инвестиционного проекта и называется она – ликвидационная. Проект выполнил установленные цели либо исчерпал заложенные в нем потенциалы. На данной фазе инвесторы и пользователи объектов капитальных вложений определяют остаточную стоимость основных средств с учетом амортизации, определяют рыночную стоимость, консервируют или реализуют выбывающее оборудование, ликвидируют (в необходимых случаях) последствия воплощения инвестиционного проекта. Ликвидационная фаза в том числе может возникнуть при преждевременном завершении проекта независимо от уровня достижения поставленных целей. Такое решение может быть вызвано желанием инвестора, нехваткой средств и ресурсов на воплощение проекта, неточностями /ошибками в расчетах, наличием иных проектов и др. Если есть вероятность реанимации проекта, процесс остановки/прекращения обязан предусматривать мероприятия к последующему восстановлению организационной структуры проекта и возможность возобновления работ. В случае, если у проекта подошел этап обычного или преждевременного прекращения, вопрос о закрытии проекта рассматривается как особый случай, как единовременная специфическая задача с ограничениями ресурсов. Не соблюдение в планировании одной из любых выше перечисленных фаз оказывает негативное воздействие на весь процесс реализации проекта. Для успешной реализации проекта необходимо тщательно спланировать эффективную и поэтапно сбалансированную организацию всех видов работ с планированием календарного плана. Классификация инвестиционных проектов. Существует несколько типов классификаций инвестиционных проектов, в основу которых заложены различные признаки. По срокам реализации выделяют следующие инвестиционные проекты: - краткосрочные проекты, продолжительностью до трех лет; - среднесрочные проекты - от трех до пяти лет; - долгосрочные проекты - свыше пяти лет. По степени подведения итогов выполнения инвестиционного проекта на экономическую конъюнктуру, а также по экологической и социальной обстановке выделяют: - проекты, влияющие на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в целом на Земле носят глобальный характер; - проекты, значительно влияющие на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в отдельно взятом государстве, являются крупномасштабными; - проекты, существенно влияющие на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в определенном регионе, населенном пункте (городе) или на отдельную отрасль, являются региональными, городскими, отраслевыми; - проекты, воплощение которых не несет существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионах (городах), на уровень и структуру цен на товарных рынках, являются - локальными. В международной практике принято разделять инвестиционные проекты по масштабам на: - малые проекты, в пределах одной небольшой компании; - мега проекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие несколько инвестиционных проектов, объединённых общей целью, капиталом и отпущенным временем [43 c. 56]. Правительство Российской Федерации (далее по тексту – РФ) для большего стимулирования реализации частных инвестиций определило следующую классификацию инвестиционных проектов для представления на конкурс в Минэкономики РФ: - проекты категории А - инвестиционных проекты, связанные с производство продукции, не имеющей аналогов за границей при условии защищенности ее Российскими патентами; - проекты категории Б - проекты, обеспечивающие производство экспортных товаров несырьевых отраслей, лучших мировых брендов, имеющих постоянный и стабильный спрос на внешнем рынке; - проекты категории В - проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции, имеющей постоянный спрос на внутреннем рынке; - проекты категории Г - проекты, обеспечивающие производство продукции, пользующейся устойчивым спросом на внутреннем рынке [6 c. 7]. Подводя итог, инвестиционный проект - это характеристика экономической обоснованности сроков и объемов осуществления капитальных вложений средств. Разработка и реализация инвестиционного проекта (в первую очередь, производственной направленности) должен определять путь от идеи проекта до выпуска конечной продукции. Во всех случаях должен быть определен временной лаг между началом инвестиций и моментом получения прибыли. Жизненный цикл - это цикл, который охватывает все стадии инвестиционного проекта от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия и получением конечной продукции. При этом, любой инвестиционный проект в обязательном порядке должен пройти четыре фазы жизненного цикла. 1.3 Оценка показателей эффективности инвестиционных проектов Эффективность инвестиционных проектов оценивается динамическими и статическими методами. Динамические методы учитывают изменение стоимости денег во времени, чистую текущую стоимость (NPV), рентабельность инвестиций (PI) – Profitability Index и внутреннюю норму окупаемости (IRR) – Internal rate of return. Статические методы не учитывают изменение стоимости денег во времени, период окупаемости (Ток) и рентабельность инвестиций (ROI) – Return of Investments. Данные показатели используются: ? для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютная эффективность), когда делается вывод о принятии или отклонении проекта; ? для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность), когда делается вывод о принятии проекта из нескольких альтернативных. Приведенные методы оценки действительны только для стандартных инвестиционных проектов. Стандартные инвестиционные проекты характеризуются следующим: 1. Вначале производят затраты, а потом (или параллельно) получают доход. 2. Денежные поступления носят кумулятивный характер и меняют знак лишь один раз, т.е. если вначале идут расходы (–), то потом получают доходы (+), и доходы могут убывать, но отрицательными быть не могут. Суть методов оценки инвестиционных проектов сводится к следующему: ? Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечиваются возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал. ? Инвестируемый капитал, равно как и денежный поток, приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году (который, как правило, предшествует началу реализации проекта) путем дисконтирования по методу сложных процентов. ? Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится по различным ставкам дисконтирования, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов. Дисконтирование проводится на основе двух теорий: простого и сложного процента. Теория простого процента. При простом проценте работает только основная сумма капитала, процент не работает: FV = PV (1 + nk), (1) где FV – будущая стоимость денег (Future value); PV – текущая стоимость (Present value); n – число лет; k – %. Теория сложного процента. Доход начисляется на основную сумму капитал плюс процент. FV = PV(1 + k)n ? PV = FV / (1 + k)n = FV ? 1 / (1 + k)n , (2) где 1/(1 + k)n – стоимость будущего рубля сегодня. Динамические показатели оценки инвестиционных проектов. Чистая текущая стоимость (NPV – Net Present Value) Этот метод основан на сопоставлении величины исходной стоимости инвестиций (Io) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента k, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Метод исходит из двух предпосылок: – любая фирма стремится к приращению своей ценности (стоимости), т.е. любое предприятие намерено в будущем иметь стоимость больше, чем сегодня; – разновременные затраты имеют разную стоимость. Если инвестиции разовые, то , (7) где CFn (Cache flow) – поступления от инвестиций = прибыль + амортизация; k – стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта, – доходность альтернативных вложений своего капитала. Если инвестиции разновременные, то необходимо дисконтировать и инвестиционные вложения: . (8) Типичные входные денежные потоки могут быть представлены как: ? дополнительный объем продаж и увеличение цены товара; ? уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости товара); ? остаточная стоимость оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта (так как оборудование может быть продано или использовано для другого проекта); ? высвобождение оборотных средств в конце последнего года инвестиционного проекта (закрытие счетов дебиторов, продажа остатков товарно-материальных запасов, продажа акций и облигаций других предприятий). Типичные выходные денежные потоки это: ? начальные инвестиции в первый год(ы) инвестиционного проекта; ? увеличение потребностей в оборотных средствах в первый год(ы) инвестиционного проекта (увеличение счетов дебиторов для привлечения новых клиентов, приобретение сырья и комплектующих для начала производства); ? ремонт и техническое обслуживание оборудования; ? дополнительные непроизводственные издержки (социальные, экологические и т.п.). Правило принятия решения о привлекательности отдельного инвестиционного проекта: если NPV больше или равно нулю, то проект принимается. Для нескольких альтернативных проектов: принимается тот проект, который имеет большее значение NPV, если оно положительное. При увеличении нормы доходности инвестиций (стоимости капитала инвестиционного проекта) значение критерия NPV уменьшается. Индекс доходности (PI – Profitability Index)
Условия покупки ?
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Инвестиции, 67 страниц
1400 руб.
Дипломная работа, Инвестиции, 116 страниц
1700 руб.
Дипломная работа, Инвестиции, 96 страниц
1500 руб.
Дипломная работа, Инвестиции, 60 страниц
1500 руб.
Дипломная работа, Инвестиции, 87 страниц
1500 руб.
Служба поддержки сервиса
+7 (499) 346-70-XX
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg