ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МОНИТОРИНГА ФИНАНСВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Сущность, основные понятия, этапы и виды мониторинга финансового состояния предприятия
Возникновение множества случаев кризисного состояния предприятий России, которые приводят к значительному и резкому снижению выпуска продукции, неплатежеспособности и даже к их финансовому банкротству, свидетельствует о том, что как на макро- так и на микроуровне, не создано надежной системы профилактики кризиса, системы мониторинга состояния страны и организации в частности. При это мониторинг является наиболее действенным инструментом прогнозирования и корректировки развития предприятия, антикризисного управления его деятельностью.?24?
В странах с развитой рыночной экономикой потенциальные банкроты «вымываются» из сферы бизнеса задолго до официального обретения ими этого статуса. Это является полезной мерой с точки зрения профилактики в экономике кризисных явлений которые, реализуются с помощью мониторинга.?5?
Мониторинг - это процесс постоянного отслеживания эффективности текущей финансовой деятельности предприятия с целью обнаружения нежелательных отклонений в финансовой деятельности и их устранение.?1?
Одним из первых исследователей мониторинга предприятий является Долгопятова Т. Г., предложившая концепцию экономического мониторинга предприятий, как постоянного комплексного наблюдения за процессом их функционирования, выявления тенденций поведения, обусловленных системными изменениями.?8?
Ширшова В. С. определила, что экономический мониторинг организации - это наблюдение, анализ, оценка исторических тенденций, внутренних побудительных мотивов формирования, развития и функционирования организации с целью выработки рекомендаций по сохранению и обеспечению эффективности и стабильности экономической деятельности организации в постоянно изменяющихся внешних и внутренних условиях его жизни.?17?
Кохановская И. И. указывает: экономический мониторинг - система поддержки процессов подготовки управленческих решений в рамках политики (региона, города, предприятия) путем обеспечения необходимого уровня качества принимаемых решений за счет предоставления информации по аналогам и прецедентам решаемых вопросов.?23?
Цели построения системы мониторинга финансового состояния:
- своевременный анализ и выявление негативных тенденций финансового состояния предприятия;
- предупреждение возникновения кризисных ситуаций;
- обеспечение актуальной, достоверной и полной информацией органов управления с целью выработки оперативных и долгосрочных решений на различных уровнях. ?10?
Мониторинг финансового состояния включает в себя:
- анализ и контроль за осуществлением текущей деятельности;
- определение объектов наблюдения;
- разработку систем оперативной финансовой отчетности;
- определение сроков представления соответствующей отчетности;
- разработку, доработку и корректировку оценочных показателей;
- изучение причин отклонений;
- оценку адекватности системы нормативных и планируемых показателей.?21?
К принципам мониторинга финансового состояния относят:
- Объективность и достоверность информации
- Сравнение данных
- Прогностичность
- Целевое назначение
Мониторинг финансового состояния организации позволяет в режиме реального времени производить независимую оценку тенденций ее развития, получать информацию о состоянии экономической конъюнктуры в реальном секторе экономики, оперативно проводить анализ финансового состояния предприятия.?36?
Для этого используются три основных компонента мониторинга организации:
1) на уровне экономики: конъюнктурные опросы, опросы по финансовым и инвестиционным анкетам;
2) на уровне предприятия: фиксирование параметров экономического состояния, производственно-хозяйственной деятельности, маркетинга;
3) на уровне подразделений: сбор данных о закупках, запасах, производительности труда, потребления и эффективности использования ресурсов и т.д. ?36?
Основное назначение мониторинга – получение оперативной информации о закономерностях и особенностях развития рынка и соответствии деятельности компании запросам потребителей.
Мониторингу финансовой деятельности предприятия предшествуют два подготовительных шага, на которых определяется состав и источники информации. Впоследствии выбранный состав и источники могут изменяться в соответствии с новыми экономическими условиями, однако, базисный набор должен существовать.?11?
По итогам анализа результатов деятельности можно сделать вывод о текущем состоянии предприятия. Если состояние не кризисное, то мониторинг продолжается в обычном режиме. Если кризисное – начинается осуществление антикризисной программы.
Параллельно с шагами мониторинга в фоновом режиме, осуществляется текущее наблюдение, целью которого является отслеживание изменений состояния предприятия в промежутках между плановыми сборами информации, результатом текущего наблюдения может стать внеочередной сбор информации.
Большое значение при мониторинге проблемных предприятий имеет отбор информации по содержанию, структуре, составу, качеству, полноте, надежности источников ее получения. Особенно важна роль оперативных коммуникаций, когда динамичность и своевременность действий в значительной степени зависят от правильности и достоверности информации.?16?
Реализация программы мониторинга предприятия при угрозе его банкротства предусматривает несколько основных этапов:
1. Тестирование экономики предприятия, комплексное исследование его внешней и внутренней среды.
2. Исследование финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития: определение масштабов кризисного состояния предприятия; изучение основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия; создание и реализация плана антикризисного управления; экспресс-анализ (диагностика) реального финансового состояния и разработка реорганизационных процедур, применяемых к предприятию-должнику для достижения необходимых целей.?3?
Система финансово-экономического мониторинга должна удовлетворять следующим требованиям:
1. Отражать все основные финансово - экономические процессы, происходящие на предприятиях различных форм собственности;
2. Способствовать принятию решения в области взаимосвязи экономической и социальной политики, т.е. мониторинг должен содержать социальные показатели;
3. Включать показатели, характеризующие конкурентную среду, уровень монополизма и стоимостную оценку предприятия (бизнеса);
4. Учитывать существующую нормативную базу платежеспособности и финансовой устойчивости;
5. Включать показатели, характеризующие состояние имущества предприятий, структурные и динамические параметры его изменения, в том числе динамику износа и обновления.?34?
При разработке программы мониторинга выделяют несколько ее стадий.
На первой стадии мониторинга устанавливается особая группа объектов наблюдения, формирующих возможное «кризисное поле», т.е. параметров финансового состояния предприятия, нарушение которых свидетельствует о его кризисном развитии.?38?
На второй стадии в разрезе из параметров «кризисного поля» формируется система показателей – « индикаторов кризисного развития». В таких индикаторов включаются как традиционные, так и специальные показатели.
На третьей стадии определяется наблюдения показателей – « индикаторов кризисного развития». Как , показатели этой группы наблюдаются с высокой периодичностью в общей системе финансового . Более того, в периоды высокой факторов внешней финансовой среды, реализующих финансового кризиса предприятия, основные из показателей требуют ежедневного наблюдения.
На четвертой по результатам мониторинга определяются размеры фактических значений показателей – «индикаторов кризисного » от предусмотренных ( плановых, нормативных).?28?
На пятой проводится анализ отклонений показателей по каждому из «кризисного поля». В процессе анализа степень отклонений, вызвавшие их причины, а также влияние таких отклонений на конечные финансовой деятельности.
На шестой стадии по результатам осуществляется предварительная диагностика характера финансовой деятельности предприятия и его финансового состояния. В такой диагностики констатируется «нормальное», «» или «кризисное» финансовое состояние предприятия.?31?
Используя, финансового состояния у предприятия появляется :
- более точно отслеживать и прогнозировать динамику и финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
- выявлять и факторы, отражающиеся отрицательно;
- разрабатывать и принимать управленческие решения по проблемам социально-экономического организации.?20?
Поэтому, эффективный мониторинг финансового предприятия на сегодняшний день - это первоочередная экономического развития, как организации, так и экономики в целом, что особую актуальность данному исследованию.?41?
1.2. обеспечение системы мониторинга финансового состояния
Система мониторинга финансовой деятельности собой разработанный на предприятии механизм осуществления наблюдения за важнейшими текущими результатами в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры потребительского и рынков.?19?
Главная цель создания мониторинга финансовой деятельности организации - своевременное отклонений фактических результатов деятельности от , выявление причин не соответствий, разработка мероприятий по корректировке отдельных направлений финансовой с целью ее нормализации и повышения эффективности.?27?
Основными системы мониторинга предприятия являются:
- мониторинга,
- субъект мониторинга,
- регламент мониторинга,
- мониторинга.
Объектом мониторинга является файл, содержащий описание деятельности предприятия в периоде. Например, бухгалтерская или плановая , используемая для расчета показателей мониторинга.?37?
Субъектом является подразделение предприятия или специалист, которых является выполнение этой процедуры.?9?
– документ, который содержит последовательность персонала организации в процессе мониторинга. Регламент деятельность подразделений и специалистов, осуществляющих , а также его подготовку и обеспечение.?7?
Основополагающими являются разделы регламента как:
- периодичность мониторинга ( от текущего финансово-экономического состояния предприятия);
- обеспечение информацией субъекта, осуществляющего мониторинг ( является информация, на основе которой определяются значения показателей финансово-экономического состояния);
- администрации организации, если обнаружены признаки кризиса.?18?
Построение системы мониторинга финансовой деятельности предприятия включает в себя ряд этапов:
1. Наблюдение за наиболее важными и показателями финансовой деятельности. Необходимо ориентироваться в очередь на целевые финансовые нормативы и показателей, характеризующих различные аспекты финансового торгового предприятия.
2. Построение системы финансовой деятельности. В качестве таких стандартов разработанные критерии по отдельным аспектам деятельности (например, по политике финансирования активов, финансовой структуры капитала и т.п.).
3. Создание информативных отчетных показателей по каждому из направлений деятельности и периодичности их формирования. Такая показателей должна основываться на данных финансового и учета.
4. Разработка системы обобщающих (аналитических) показателей, отражающих фактические результаты состояния предприятия в разрезе различных его . ?40?
5. Установление размеров отклонений фактических результатов деятельности от предусмотренных. Размеры отклонений в абсолютных и относительных показателях.
6. Анализ причин, отклонение фактических результатов финансовой от предусмотренных.
7. Определение системы действий при установленных фактических результатов финансовой деятельности от . Принципиальная система действий менеджеров торгового в этом случае заключается в трех :
- «ничего не предпринимать» - эта форма реагирования предусматривается в тех , когда размер отклонений значительно установленного критического критерия;
- «устранить отклонение» – разработку мероприятий по обеспечению выполнения , нормативных или плановых показателей;
- «изменить систему или плановых показателей» - предпринимается в тех случаях, выполнение установленных нормативных или плановых показателей .
8. Выявление резервов нормализации финансовой и повышения ее эффективности. Процедура поиска и реализации связана с использованием алгоритма «устранить ».
9. Заключительный этап предполагает обоснование предложений по отдельных целевых финансовых нормативов и показателей. Если возможности нормализации отдельных финансовой деятельности ограничены (т.е. не могут к полной нормализации финансового состояния торгового ) или вообще отсутствуют, используется третий системы действий. В отдельных критических случаях, быть обосновано предложение о прекращении коммерческих, инвестиционных или финансовых операций.?10?
Система финансового состояния должна удовлетворять требованиям:
- отражать все основные финансово - экономические , происходящие на предприятиях различных форм ;
- способствовать принятию решения в области взаимосвязи и экономической политики, т.е. мониторинг должен социальные показатели;
- включать показатели, которые конкурентную среду, уровень монополизма и оценку организации;
- учитывать существующую нормативную финансовой устойчивости и платежеспособности;
- содержать , характеризующие состояние имущества предприятий, структурные и параметры его изменения, в том числе динамику и обновления.?39?
Основополагающее значение при мониторинге проблемных имеет отбор информации по содержанию, , качеству, структуре, полноте, надежности источников ее . Особенно важна роль оперативных , когда динамичность и своевременность действий в значительной зависят от правильности и достоверности информации.
информация для мониторинга финансовой деятельности организации, на первичную и вторичную.
Первичная информация – это данные, получаемые в результате специально проведенных для решения конкретной маркетинговой проблемы полевых исследований.
Достоинства первичной информации:
- сбор в соответствии с точно поставленной целью;
- известна и контролируема методология сбора;
- результаты доступны только для компании и могут ограждаться от конкурентов;
- известна надежность.
Недостатки:
- большое время на сборку и обработку;
- дороговизна;
- сама фирма не всегда может собрать все необходимые данные.
Для сбора первичной используются три главных метода: наблюдение, эксперимент (), изучение мнений.
Вторичная информация – это данные, собранные ранее для целей, отличных от целей конкретного маркетингового исследования.
Достоинства вторичной информации:
- дешевизна по сравнению с первичной информацией;
- возможность сопоставления нескольких источников;
- быстрота получения информации.
Недостатки:
- неполнота;
- устареваемость информации;
- иногда неизвестна методология сбора и обработки;
- невозможность оценить достоверность.
Источники вторичной информации делятся на внутренние и внешние.?20?
К внутренним можно отнести отчеты от предыдущих , товарные отчеты, бухгалтерская отчетность, показатели и др. Внешние источники - это данные официальной , международных организациях, научных исследованиях, публикации национальных и международных официальных организаций, публикации торгово-промышленных палат и объединений и т.п. Мониторинг достаточно усилий, времени и средств, они доступны далеко не каждому предприятию, особенно в объеме.?33?
Убытки от «экономии» (отказ от проведения мониторинга), по расчетам специалистов, нередко затраты на исследование в десятки-сотни раз. Мировой свидетельствует, что ведущие зарубежные фирмы на изучение выделяют до 15% прибыли, хорошо понимая экономический эффект это дает.?12?
В рамках процесса системы мониторинга обязательно должен осуществлен комплекс мероприятий, направленный на повышение эффективности использования системы. Под пассивной мы понимаем повышение эффекта использования системы за счет , не связанных напрямую с деятельностью самой . К основным мероприятиям относятся:
1. обучение представителей подразделений предприятия по сбору, проверке и функционированию системы мониторинга предприятий, методологии и анализа результатов мониторинга;
2. определение подразделений для пилотного и основного проектов создания мониторинга – участников мониторинга по каждому продукции в разрезе различных потребителей и конкретных ;
3. проведение работы и совещаний с руководителями заинтересованных подразделений, приглашенных к участию в мониторинге, и всех структурных элементов: бригад, и т. п. на предмет их содействия в организации работ по созданию и функционирования системы.?12?
Рассмотрение мониторинга в качестве неотъемлемой части системы внутреннего субъекта хозяйствования позволяет сформулировать общий критерий оценки его эффективности: обеспечение субъекта мониторинга объективной и независимой для получения достаточной степени уверенности в том, что будут задачи, поставленные в трех основных :
- эффективная деятельность, включая получение прибыли, сохранности активов и др.;
- достоверная отчетность;
- применимых норм законодательства и требований регулирующих .?20?
В общем виде при оценке мониторинга, руководствоваться принципом эффективности, т.е. сопоставлять затраты на его с полученной в результате его проведения выгодой.?13?
мониторинг - система контроля, на него должны общие принципы организации и функционирования контроля в целом.?10?
1.3. Методы мониторинга финансового : отечественный и зарубежный опыт
Подходы, методов мониторинга финансового состояния, разработанные и российскими авторами, включают в себя (от двух до семи) определяющих показателей, характеризующих состояние предприятия. В большинстве методик на этих данных рассчитывается комплексный показатель банкротства.?22?
В отечественной литературе, посвящённой анализа финансового состояния, единообразие в предоставлении и перечня задач, решаемых в процессе , не прослеживается.
Оценка финансового состояния – это совокупность , позволяющих определить состояние организации в изучения результатов его деятельности.
Цели финансового анализа можно классифицировать следующим образом:
1. Выявление изменений финансового состояния;
2. Определение факторов, влияющих на финансовое состояние;
3. Оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
4. Оценка финансового положения на конкретную дату;
5. Определение тенденций изменения финансового состояния организации.
Большинство авторов следующие направления анализа финансового :
- «чтение» бухгалтерского баланса;
- оценка динамики и структуры актива и пассива баланса;
- финансовых коэффициентов;
- анализ ликвидности и платежеспособности;
- деловой активности.?26?
Другие авторы анализ финансового состояния проводить на основе:
- оценки;
- финансовых коэффициентов;
- оценки ;
- расчётов потребности оборотных активов и источников их .?42?
На Западе широко используется метод Э. для прогнозирования вероятности банкротства, предложенный им в 1968г. - дискриминантная модель, учитывающая действие наиболее значимых факторов.
Таблица 1
Характеристика факторов модели Э.Альтмана
X1 показатель ликвидности ( оборотный капитал/совокупные активы)
X2 прибыльности ( нераспределенная прибыль/ совокупные )
X3 показатель устойчивости ( доходы до вычета налогов и / всего активы)
X4 показатель платежеспособности ( стоимость акций/ балансовая стоимость долговых )
X5 показатель активности (объем реализации/совокупные )
Модель Альтмана имеет следующий вид:
(1)
Результаты расчетов по модели Альтмана показали, что показатель Z может принимать значения в пределах от -14 до +22, при предприятия, для которых Z > 2.99, попадают в категорию устойчивых, а предприятия для которых Z < 1,81 –несостоятельных; интервал 1,81 – 2,99 зону неопределенности.?30?
За последние 30 лет зарубежными и экономистами было предложено множество модификаций Альтмана. В 1983 г. сам Э. Альтман разработал вариант своей формулы для компаний, акции не котировались на бирже:
(2)
В числителе показателя X4 рыночной стоимости стоит их балансовая стоимость. допустимый порог 1,23.?18?
Модель Фулмера банкротства была создана на основании обработки 60-ти предприятий: 30 потерпевших крах и 30 работающих – со средним годовым оборотом в 455 тысяч долларов. Формула Фулмера имеет вид:
H = 5,5281 + 0,212Х2 + 0,073Х3 + 1,270 Х4 – 0,120Х5 + 2,335Х6 + 0,5757 + 1,083Х8 + 0,894 Х9 – 6,075 (3)
Где: Х1 – нераспределенная прошлых лет/баланс;
Х2 – выручка от реализации/баланс;
Х3 – прибыль до налогов/собственный капитал;
Х4 – денежный поток/долгосрочные и обязательства;
Х5 – долгосрочные обязательства/баланс;
Х6 – краткосрочные обязательства/совокупные ;
Х7 – log (материальные активы);
Х8 – оборотный капитал/ и краткосрочные обязательства;
Х9 – log ( прибыль до налогообложения + проценты к проценты).?3?
Наступление неплатежеспособности неизбежно при H <0.
модели показывает, что:
- основная часть факторов, в уравнения критериев, либо совпадает, тесно между собой связана;
- большая входящих в них компонент непосредственно связана с инвестиций.?21?
