Венчурное финансирование инвестиционных проектов научно-технической сферы

ВВЕДЕНИЕ 3 Глава 1 . ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ НАУЧНО_ТЕХНИЧЕСКОЙ СФЕРЫ 6 1.1.Цели задачи и особенности венчурного финансирования. Особенности оценки эффективности венчурных вложении? стратегического инвестора. 6 1.2. Инвестиционные проекты научно-технической сферы как объект привлечения капитала 15 1.3 Страхование рисков венчурного финансирования 22 Глава 2. АНАЛИЗ РЫНКАИ НВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКОЙ СФЕРЫ 30 2.1. Характеристика рынка венчурного капитала научно-технической сферы и перспективы развития венчурного финансирования с использованием финтех- технологии?. 30 2.2. Сравнительная характеристика венчурного финансирования инвестиционных проектов научно-технической сферы в России и за рубежом (зарубежныи? опыт венчурного финансирования инвестиционных проектов научно-технической сферы и возможности его применения с учетом россии?ских условии?) 40 2.3Основные проблемы и возможные предложения по совершенствованию способов и методов страхования рисков венчурного финансирования инвестиционных проектов научно-технической сферы. 54 Глава 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ВНЕДРЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО СТРАХОВОГО ФОНДА ВЕНЧУРНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ 60 3.1 Экономическое обоснование выбора страхования рисков венчурного инвестирования 60 3.2 Алгоритм, основные процедуры и методические аспекты внедрения страхового фонда венчурных инвестиций 68 3.3. Оценка экономической эффективности использования государственно-частного страхового фонда венчурных инвестиций 78 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 82 БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 85

Нормативные правовые акты 1. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 20.04.2021)» Статья 149. Операции, не подлежащие налогообложению (освобождаемые от налогообложения 2. Федеральный закон от 23 августа 1996 г. №127 – Ф3 «О науке и государственной научно-технической политике» //С3 РФ от 26 августа 1996 г. №35, ст. 4137. 3. Указ Президента РФ от 27.04.1992 N 426 (ред. от 30.09.2012) «О неотложных мерах по сохранению научно-технического потенциала Российской Федерации» 4. Стратегия развития рынка венчурных и прямых инвестиций в Российской Федерации на период до 2025 г. и дальнейшую перспективу до 2030 г. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.rvc.ru ( Дата обращения 05.03.2021) 5. Программа «Цифровая экономика Российской Федерации» // СПС «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/ ( Дата обращения 05.03.2021) 6. Стратегия развития науки и инноваций в Российской Федерации на период до 2015 г. (утв. Межведомственной комиссией по научно-инновационной политике (протокол от 15.02.2006 № 1)) // СПС «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru ( Дата обращения 05.03.2021) Книги 7. Bygrave, William, and Timmons, Jeffiy, Venture Capital on the Crossroads, HBS Press, 1992. – C. 19. 8. Тамни Д. Как работает экономика: Что Rolling Stones, Гарри Поттер и большой спорт могут рассказать о свободном рынке. – Альпина Паблишер. 2017. – 280 с 9. Ягудин С.Ю. Венчурное предпринимательство. Франчайзинг: Учебнометодический комплекс – М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2013. – 256 с. 10. Мокрополов С.С., Васильцов В.С. Теоретические основы венчурного инвестирования инновационных проектов 2019. №2. С. 120-136. 11. Василенко О.А. Венчурное финансирование инноваций в России на современном этапе // European Research. – 2018. – № 1 (35). – С. 43-46 12. Облигационный займ [Электронный ресурс]. — URL: https://utmagazine.ru (дата обращения: 05.04.2021). 13. Ахметова А.М. Проблемы оценки рисков венчурных проектов 2019. — c. 23-28. 14. Сысоева И.В. Управление рисками и резервной системой венчурных предприятий // Terra Economicus. — 2007. — №4. — c. 274-277. 15. Волкова А.А., Спиридонова Е.Е. Подходы к классификация венчурных рисков // Вестник СамГУПС. — 2015. — №2-1(28). — c. 77-83. 16. Волкова Т.И., Мищерина Т.В. Венчурное инвестирование инновационных проектов: современные тенденции развития и риски // Экономический анализ: теория и практика. — 2016. — №1(448). — c. 93-103. 17. Степанов Д.В. Венчурные риски в промышленности — инструменты идентификации и способы достоверной оценки // Экономика и социум: современные модели развития. — 2020 18. Мамий Е.А., Байбуртян М.А. Методические подходы к анализу рисков инновационных проектов // Финансы и кредит. 2011. № 15. С. 75-80. 19. Соколов Д.С. Перспективы страхования инновационных рисков в России 2015. С. 153 20. Орланюк-Малицкая Л. А. Вклад страхования в развитие инновационной экономики – новая перспектива научного поиска. М.: Экономи- ческие стратегии. №7. 2017 21. Соколов Д.С. Страхование информационных рисков в кредитно-финансовой сфере деятельности. Фориншурер. 2015 22. Р.А Ланин Рынок венчурного капитала. 2009. 23. Аммосов, Ю. П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. – СПб.: РАВИ, 2004. – 409 с 24. Бунчук М. Неформальный рынок венчурного капитала «бизнес-ангелы» // Технологический бизнесъ. 1999. № 2 25. Ермоловская О.Ю., Милованов А.П. Высокотехнологичный экспорт в рамках приоритетов социально-экономического развития России // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2019. – Т. 3 (№2). - С. 13-20. 26. Филиппов, А. Г., Груздева, Е. В. Модели венчурных инвестиций в России и США как основной элемент становления инновационных предприятий // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). – 2019. – № 4. – С. 501-515 с 27. Аммосов, Ю. П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. – СПб.: РАВИ, 2004. – 409 с 28. Баранов, А. О., Музыко, Е. И., Павлов, В. Н. Оценка эффективности инновационных проектов с использованием опционного и нечетко-множественного подходов. – 2018. – 336 с. 29. Рыхтик, М. И., Корсунская, Е. В. Национальная инновационная система США: история формирования, политическая практика, стратегии развития– 2012. – № 6 (1). – C. 263-268. 30. Овчинникова, Л. С. Формирование механизмов венчурного инвестирования в России– 2016. – № 2. 31. Захарова Н.В., Лабудин А.В. Некоторые особенности формирования инновационной экономики в ст ранах ЕС и в США: возможности заимствования опыта в условиях Российской 2018. № 12. С. 59–714. 32. Л.В. Боровая. Инновационная система Российского университета: риски, связанные с ее функционированием, и пути их снижения. 2019г. 33. Обухова А.С., Колмыкова Т.С. Роль цифровых технологий в трансформации рынка страховых услуг. 2020г. 34. Грибкова Ю. В. Новые ИТ-решения для удобства и увеличения продаж страховых продуктов // Достижения науки и образования. № 3. 2016. С. 23?25. 35. Сильченкова Т. Н. Инновации в страховании – актуальное направление на современном этапе 2012. 36. Батьковский А.М., Фомина А.В., Батьковский М.А., Божко В.П., Калачихин П.А., Клочков В.В., Коновалова А.В., Стяжкин А.Н., Тельнов Ю.Ф., Чернышова Н.Н. Управление рисками инновационного развития базовых высокотехнологичных отраслей. 2015. – 332 с 37. Соколов Д.С. Перспективы страхования инновационных рисков в России / Д.С. Соколов 2012. – №11. 38. ЯроцкаяЕ.В. О проблеме страхования и самострахования при минимизации рисков строительных проектов / Е.В. Яроцкая 2011. – №31 (463). – С.53-58. 39. Louberge H., Watt R., Insuring a risky investment project, Insurance: Mathematics and Economics, vol. 42, pp 301-310, 2008. 40. Eckles D, Hoyt R., Miller S., The impact of enterprise risk management on the marginal cost of reducing risk: Evidence from the insurance industry, Journal of Banking & Finance, vol. 43, pp 247-261, 2014 41. Рахматуллин Ю.Я. - Риск банкротства предприятия 2020. 42. Игнатьева Е.В. // Молодой ученый. – 2016. – № 5. – c. 272-275. 43. Батьковский А.М., Клочков В.В., Фомина А.В. Влияние отраслевой структуры на эффективность производства в оборонно-промышленном комплексе // Радиопромышленность. – 2015. – № 2. – c. 186-201. 44. Батьковский А.М.,Кравчук П.В.,Мингалиев К.Н.,Стяжкин А.Н. - Анализ финансового состояния инновационно-активных предприятий. 2019 Электронные ресурсы 45. Сайт Invest Europe [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.investeurope.eu/.( Дата обращения 05.03.2021) 46. Официальный сайт Российской ассоциации венчурного инвестирования - http://www.rvca.ru ( Дата обращения 05.03.2021) 47. Топ-15 самых активных российских бизнес-ангелов последних двух лет. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://firrma.ru ( Дата обращения 05.03.2021) 48. Российская ассоциация венчурного инвестирования [Электронный ресурс]. — URL: http://rvca.ru125 (дата обращения: 05.03.2021). 49. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России: 2004 –2016 гг. [Электронный ресурс]. — URL: http://www.rvca.ru (дата обращения: 05.04.2021). 50. Money tree™ Навигатор венчурного рынка. Основные тенденции развития венчурной экосистемы в 2018 году и первом полугодии 2019 года / PwC в России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.pwc.ru. ( Дата обращения 05.03.2021) 51. Сергей Кербер. Какую выгоду может принести корпоративный венчурный фонд [Электронный ресурс]// URL: https://www.rvc.ru ( Дата обращения 05.03.2021) 52. Устав акционерного общества «Российская венчурная компания» – [Электронный ресурс]// URL: https://www.rvc.ru ( Дата обращения 05.03.2021). 53. Официальный сайт NАSDАQ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.nasdaq.com ( Дата обращения 05.03.2021) 54. Отчет о состоянии венчурной индустрии США в 2019 г. / NVCA [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://nvca. org ( Дата обращения 05.03.2021) 55. Официальный сайт проекта «Национальные чемпионы» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://nationalchampions.ru/ ( Дата обращения 05.03.2021) 56. Официальный сайт межведомственной программы «Национальная технологическая инициатива» [Электронный ресурс].– Режим доступа: https://nti2035.ru ( Дата обращения 05.03.2021) 57. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 2018 год (РАВИ) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www. rvca.ru ( Дата обращения 05.03.2021) 58. https://www.rbc.ru/ - официальный сайт медиахолдинга. ( Дата обращения 05.03.2021) 59. Отчет о состоянии венчурной индустрии США в 2019 г. / NVCA [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://nvca. org ( Дата обращения 05.03.2021) 60. 9 charts uncovering the state of European VC [Электронный ресурс]. URL: https://pitchbook. com ( Дата обращения 05.03.2021) 61. Venture capital in the UK. Barclays report [Электронный ресурс]. URL: https://www.barclayscorporate.com ( Дата обращения 05.03.2021)

Глава 1 . ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ НАУЧНО_ТЕХНИЧЕСКОЙ СФЕРЫ 1.1.Цели задачи и особенности венчурного финансирования. Особенности оценки эффективности венчурных вложении? стратегического инвестора. Определение «венчурный капитал» имеет свою этимологию, которая дает отсылку к двум понятиям: to venture (англ. – рисковать, отважиться) и capital (англ. – капитал, состояние). Данный факт подводит к выводу, что венчурный капитал является одной из форм фундаментальной экономической категории - капитал. Данная экономическая категория имеет множество разновидностей. Помимо материально-вещественных, финансовых, природных вариаций, также выделяются и изучаются иные виды капитала, такие как человеческий, интеллектуальный, символический, социальный, венчурный. Основоположником развития идей венчурного капитала по праву можно считать Дж.Дорио, основавший в 1946 году ARDC (Американская корпорация исследований и развития), верхом успеха которой можно считать инвестиционный проект, подразумевавший инвестицию в 1959 году в размере 70 тыс. долл. в проект Digital Equipment Corporation (DEC) создания компьютеров серии PDP. Стоит заметить, что к 1971 году стоимость доли ARDC в DEC поднялась до 335 млн долларов. Девизом Дж. Дорио было следующее высказывание «Никогда не инвестируй в первосортную идею от второсортного предпринимателя; ищи первосортного предпринимателя хотя бы со второсортной идеей». Тем самым подмечая необходимость предпринимательства в развитии производства в экономике.