ГЛАВА 1 ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1 Понятие инвестиционной деятельности и инвестиций
Инвестиционная деятельность для российского общества является относительно новой формой участия субъектов гражданского оборота в экономических отношениях. В последнее время в современной политической и экономической повестке дня тема инвестиций становится центральной при реализации ключевой задачи модернизации российской экономики и перехода ее на путь инновационного развития.
Исследователи отмечают, что «приток иностранных вложений в экономику России в 2019 году показал рост на 50% к показателям предыдущего года. В номинальном выражении объемы инвестиций превысили 20 млрд. долларов» ..Но при этом, инвестиционный климат в России является нестабильным по причинам сырьевой ориентированности экономики, ее нестабильности, отсутствия профессиональных кадров в сфере инвестирования, и конфликтной внешней политики, реализуемой без оглядки на большинство других государств .
Понятие «инвестиционная деятельность» зачастую встречается в нормативных актах, научных работах, средствах массовой информации, и проблема содержания данного понятия во многом остается открытой и заслуживает серьезного внимания. По этому поводу В.Н. Лисица указывает, что «инвестиционная деятельность имеет ключевое значение для рыночной экономики, в связи с чем, она стала предметом многих исследований не только экономического, но и правового характера. Вместе с тем в международном и национальном праве, юридической науке эта категория до сих пор не нашла однозначного понимания, которое позволило бы четко ее определить и тем самым применить к правоотношению специальные нормы инвестиционного права» .
Статья 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (далее – Федеральный закон № 39-ФЗ) содержит легальное определение инвестиционной деятельности, под которой понимается «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» , который действует в части, не противоречащей вышеуказанному Федеральному закону № 39-ФЗ, содержит схожее определение: «Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций».
Тем самым в Федеральном законе №39-ФЗ законодатель уточняет цели такой деятельности – получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта, что выступает очень важным дополнением, так как закрепляет экономическую и правовую составляющие рассматриваемой категории.
Несмотря на законодательное определение понятия инвестиционной деятельности, ученые предлагают также свои мнения по данному вопросу. Так, по мнению А.В. Белицкой, «это самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое извлечение прибыли, т.е. предпринимательская деятельность» . Здесь причисление инвестиционной деятельности исключительно к предпринимательской деятельности скорей всего определено необходимостью понимания инвестора в качестве субъекта, осуществляющего предпринимательскую деятельность.
А.В. Майфат указывает, что «инвестиционная деятельность есть совокупность инвестирования и действий по использованию инвестированных средств» . По мнению С.П. Мороз, «инвестиционная деятельность охватывает инвестирование (под которым понимается вложение инвестиций) и реализацию инвестиций (совокупность практических действий по их осуществлению), т.е. инвестиционная деятельность может быть охарактеризована как деятельность по вложению инвестиций и реализации инвестиций» .
А.Б. Смушкин рассматривает инвестиционную деятельность как «процесс инвестирования и активную деятельность, направленную на достижение целей инвесторов» . Д.Н. Ермаков приводит широкое и узкое значение рассматриваемого понятия: «в широком значении – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода или позитивного социального эффекта; в узком – это деятельность по преобразованию инвестиционных ресурсов во вложения, которая, в свою очередь, состоит из двух этапов: первый включает собственно инвестирование (вложение средств), второй этап предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода (затраты и их отдача)» .
Рассматривая понятие инвестиционной деятельности, следует выяснить что представляют собой инвестиции. Определение данного понятия также закреплено на законодательном уровне в статье 1 Федерального закона № 39-ФЗ, в которой указано, что инвестициями являются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Тем самым, инвестиции представляют собой капитал в различных формах, определенные экономические ресурсы, активы, с помощью которых достигается извлечение прибыли и (или) другой полезный результат при выполнении совокупности действий с инвестициями. Инвесторы для инвестирования могут привлекать как собственные денежные средства, так и кредиты банков или заемные средства, а также бюджетные средства.
Здесь стоит отметить, что государство используя методы финансового регулирования инвестиционной деятельности, может предоставлять финансовые ресурсы субъектам инвестиционной деятельности в форме бюджетного финансирования, федеральных и целевых программ, грантов. Субсидии, гранты и бюджетные инвестиции также направляются на финансирование расходов инвестиционных организаций в связи с их деятельностью.
Т.А. Серебрякова указывает, что «инвестиции представляют собой имущество, в отношении которого государством установлены гарантии, привилегии и иммунитеты, следующие из механизма государственной защиты инвестора, переданное (передаваемое) государством, физическим или юридическим лицом гражданам, организациям, иностранным государствам с целью извлечения прибыли, достижения иного эффекта, признаваемого действующим законодательством социально полезным» .
Инвестиции представляют собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается определенный социальный эффект.
Инвестиционная деятельность обладает определенными признаками, среди которых главным признаком является ее цель, состоящая в возможности получения прибыли и (или) достижения другого полезного результата. Данная цель достигается путем вложения инвестиций в объекты инвестиционной деятельности или по-другому объекты инвестирования.
Объект инвестиционной деятельности является объектом гражданских прав, в который вкладывается инвестиция. Такими объектами могут быть вещи (здания, машины, оборудование и др.), имущественные права, иное имущество (например, предприятие как имущественный комплекс).
Таким образом, под инвестиционной деятельностью понимается деятельность по вложению инвестиций и осуществлению практических действий по реализации проектов инвестирования до момента получения инвестором планируемого результата – получения прибыли или другого эффекта.
1.2 Правовое и государственное регулирование инвестиционной деятельности
В настоящее время существенный акцент в регулировании инвестиционной деятельности делается на нормативно-правовые акты, которые носят универсальный характер и закрепляют основные принципы и общие положения правового регулирования деятельности инвесторов на территории России вместе с другими субъектами предпринимательской деятельности .
Кроме этого, имеются специальные нормативные акты, направленные на регулирование правового режима самой инвестиционной деятельности, привлечение и осуществление инвестиций. Во-первых, это Федеральный закон № 39-ФЗ, который закрепляет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории России.
Во-вторых, это Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» , регулирующий основные гарантии прав зарубежных инвесторов на инвестиции, доходы и прибыль, получаемые от них, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России.
Данный Закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества.
В-третьих, Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» , принятый для обеспечения защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определение порядка выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам – физическим лицам, причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг на рынке ценных бумаг.
В 2019 г. был принят Федеральный закон «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» , который закрепил правовые основы деятельности операторов инвестиционных платформ, а также возникновение и обращение утилитарных цифровых прав.
Развитие форм инвестиций в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга), защита прав участников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования регулируется Федеральным законом от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» .
Федеральный закон «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» регулирует общественные отношения по осуществлению иностранными инвесторами или группой лиц инвестиций в форме приобретения акций (долей) хозяйственных обществ, имеющих стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства.
Стоит указать, что государство обладает особым правовым статусом в инвестиционных отношениях. Как носитель властных полномочий оно оказывает воздействие на инвестиционную активность и осуществляет правовое регулирование финансовой, банковской, налоговой и других видов предпринимательской деятельности.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России осуществляется через систему федеральных органов общей и специальной юрисдикции в пределах их компетенции, и также органами субъектов РФ.
Государственное регулирование является разновидностью правового регулирования, фактически выступая основным, определяющим, поскольку нормы позитивного права, с которых начинается правовое регулирование общественных отношений, устанавливаются преимущественно государством.
Важной задачей государственного регулирования инвестиционной деятельности является создание условий для реализации перспективных инвестиционных проектов на федеральном уровне и в регионах.