Деятельность любого предприятия в конкурентной среде связана с той или иной степенью риска. Для ведения эффективной финансовой политики, а также для закрепления своих позиций на рынке руководитель должен уметь вовремя выявлять, оценивать риски, связанные с деятельностью организации, и минимизировать их с помощью эффективных управленческих решений по их минимизации.
Риск - вероятная опасность потерь, исходящая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. [19]
Риск имеет большое количество классификаций по различным признакам. Одна из них классификация по выделяемому в учете и в оценке бизнеса типу деятельности предприятия, куда входят операционные риски, инвестиционные риски (риск вложений, селективный, временной, законодательных изменений, кредитный, ликвидности и пр.) и риски финансового состояния (ценовой, процентный, кредитный, валютный (обменного курса), ликвидности, платежеспособности, операционный, инфляционный.)
Риск финансового состояния - вероятность потерь предприятием части своих ресурсов, недостаточное получение доходов или появления дополнительных расходов вследствие осуществления финансовой деятельности организации. [33]
К риску финансового состояния, как сложной категории, принадлежат следующие основные характеристики:
1. Экономическая природа. Риск финансового состояния проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности.
2. Объективность проявления. Риск финансового состояния участвует практически во всех видах финансовых операций.
3. Вероятность реализации. Вероятность категории риска финансового состояния проявляется в том, что в момент осуществления финансовой деятельности предприятия рисковое событие может как произойти, так и не произойти.
4. Ожидаемая не благоприятность последствий. Этот риск измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд крайне негативных последствий риска финансового состояния определяют потерю как дохода, так и капитала предприятия, что приводит его к банкротству (т.е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).
5. Неопределенность последствий. Риск финансового состояния может сопровождаться финансовыми потерями или формированием дополнительных доходов предприятия.
6. Субъективность оценки. Субъективность определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмент и другими факторами.
7. Вариабельность уровня. Уровень риска финансового состояния изменяем, в зависимости от таких факторов, как время, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, а также под воздействием динамичных субъективных и объективных факторов. [44]
Риски финансового состояния предприятия довольно многообразны. К основным видам рисков, свойственных любой организации независимо от организационно-правовой формы, вида деятельности и сроков существования предприятия на рынке, относятся такие риски как: риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности, процентный риск, инвестиционный риск, инфляционный риск, депозитный риск, валютный риск, кредитный риск, налоговый риск, криминогенный риск, структурный риск и прочие виды рисков. Виды рисков финансового состояния представлены в таблице 1.
В зависимости от уровня риска и его значимости выделяют несколько основных областей риска деятельности организации.
Уточнение классификации рисков финансового состояния экономической безопасности на предприятии можно считать мероприятием по снижению рисков финансового состояния экономической безопасности организации в целом. Причиной этого является легкость использования материала для мониторинга деятельности отдела экономической безопасности, связанным с внутренним аудитом и позволяет при идентификации рисков, минимизировать их.
В классификацию рисков финансового состояния в деятельности отдела экономической безопасности необходимо включить такие группы, как:
1. Риски, связанные со снижением затрат на содержание отдела экономической безопасности. Данная группа рисков может включать в себя неосознанную важность эффективной системы экономической безопасности, а также противозаконные интересы владельца или кризисную финансовую ситуацию на предприятии. Проявлениями этой группы рисков могут быть: ухудшение технического оснащения, вследствие экономии на технических средствах, что приведет к некорректному использованию затрат и снизит эффективность деятельности службы экономической безопасности, а также демотивация сотрудников, при сохранении штата, из-за уменьшения оплаты труда, вследствие чего возникает риск потери квалифицированного персонала;
2. Риски, связанные со спецификой подбора и специальной подготовкой кандидатов на определенную должность в отдел экономической безопасности. Проявлениями данной группы рисков являются риски от найма сотрудника, вследствие недостаточной строгости при собеседовании. Подбор персонала является важным аспектом при управлении организацией, от которого зависит финансовая составляющая организации;
3. Риски, связанные с коммерческим подкупом сотрудников отдела экономической безопасности. В данной группе риски связаны с влиянием на принятие каких-либо управленческих решений, которые скажутся на эффективности деятельности организации;
4. Риски, связанные с коммерческой тайной и раскрытием конфиденциальной информации. Из-за получения информации третьими лицами, данные риски могут негативно повлиять на деятельность организации в целом. В данной группе риски проявляются следующим образом: высокая ответственность сотрудников за нарушение безопасности коммерческой тайны и невыполнении своих обязанностей по защите конфиденциальных данных организации работниками предприятия, а также ограничения в передаче информации с сотрудниками других подразделений;
5. Риски, связанные с контролем за деятельностью отдела экономической безопасности. В данной группе риски проявляются следующим образом: непрозрачность и затруднительность контроля, подчиненность отдела экономической безопасности непосредственно руководству, назначение на должности в отделе экономической безопасности руководством организации. Влияние других подразделений на деятельность отдела экономической безопасности минимальна, поэтому возможны риски ошибочного решения финансового вопроса, что может иметь негативные последствия.
Область риска - зона общих потерь рынка, в границах которой они не превышают предельного значения установленного уровня риска. [19]
Все области риска деятельности организации можно разделить на пять групп: безрисковая область, область допустимого риска, область повышенного риска, область критического риска, область недопустимого (катастрофического) риска. Области риска представлены в таблице 3.
В общем управление рисками финансового состояния подразумевает под собой многонаправленный процесс, включающий в себя применение разных методов и подходов, применительно к организации, взаимодействующих между собой и воздействующих друг на друга.
Управление рисками финансового состояния основывается на принципах, представленных на рисунке 1
Рисунок 1 – Принципы управления рисками финансового состояния
1. Осознанность принятия рисков. Данный принцип заключается в том, что менеджер, принимающий решения, должен осознано идти на риск, для достижения желаемого дохода.
2. Управляемость рисками финансового состояния. Портфель рисков финансового состояния должен включать в себя только поддающиеся уничтожению риски финансового состояния. Большое количество предприятий сталкиваются с внезапными потерями из-за отсутствия опыта персонала или его недостаточной квалификации, который при отсутствии определенных навыков берет на себя «непрофильные» виды рисков.
3. Независимость управления рисками финансового состояния. Данный принцип проявляется в независимости относительно друг друга. Соответственно, финансовые потери вследствие одного риска не гарантируют ущерб из-за другого риска финансового состояния.
4. Соответствие с финансовой стратегией. Система управления рисками финансового состояния по отдельным финансовым операциям должна базироваться на критериях избранной финансовой стратегии предприятия, учитывая направления финансовой деятельности.
5. Сопоставимость рисков с доходностью. Один из основных принципов управления рисками финансового состояния это сопоставимость рисков с доходностью. Данный принцип говорит о том, что уровень затрат по управлению риском финансового состояния не должен превышать доходности по операциям вследствие которых возникает данный риск. В случае, если данное правило не соблюдается, риски должны быть пересмотрены или отвергнуты вовсе.
6. Сопоставимость с финансовыми возможностями. Данный принцип предполагает резерв для покрытия потерь, т.к. размер потерь по финансовым операциям должен соответствовать доле капитала, обеспечивающей внутреннее страхование рисков. В обратном случае, рисковый случай может повлечь за собой ущерб деятельности предприятия, в виде снижения активов организации, что гораздо снизит темпы развития организации.
7. Учет фактора времени. Длительность периода проведения финансовой операции прямо пропорциональна объему рисков, влекущих за собой. Однако вероятность нейтрализации финансовых потерь становится намного ниже. Учитывая фактор времени, организация должна обеспечить дополнительный доход по финансовым операциям. [8]
Основой правильной организации процесса управления рисками финансового состояния является четкая регламентация целей, задач, функций структурных подразделений, а также оценка риска, его своевременная минимизация и мониторинг деятельности руководства. [24]
На рисунке 2 представлены восемь основных этапов процесса управления рисками финансового состояния на предприятии.
Рисунок 2 - Основные этапы процесса управления рисками финансового состояния
1. Внутренняя среда – среда существования сотрудников организации, т.е. атмосфера, этические ценности, принципы управления рисками, их восприятие и реагирование. Также внутренняя среда включает в себя формирование информационной базы о финансовой устойчивости дебиторов, их платежеспособности, финансовом потенциале партнеров по инвестиционной деятельности, портфеле предлагаемых страховых продуктов и рейтинге отдельных страховых компаний и др.
2. Идентификация рисков финансового состояния - представляет собой процесс выявления сути и причины ущерба, оценка размера, а также вероятность возникновения, формируется общий портфель рисков финансового состояния. После этого на основе портфеля обнаруженных рисков финансового состояния выявляются вид деятельности и операция, вызвавшая возникновения этого риска.
3. Оценка уровня рисков финансового состояния. На данном этапе по каждому виду рисков, выявленных на предыдущем этапе, определяется возможность наступления рискового события. Далее выявляется примерный размер финансовых потерь и сортируется согласно выявленному размеру ущерба. После этого на основе проведенной оценки выявляется общий уровень риска финансового состояния по виду деятельности или финансовым операциям.
4. Реагирование на риск – воздействие с целью приведения риска финансового состояния к допустимому уровню или снижение воздействия риска на организацию.
5. Принятие рисковых решений. На данном этапе исходя из предыдущих происходит процесс принятия рисковых решений, т.е. принятие риска финансового состояния или избегание его.
6. Выбор и реализация методов нейтрализации негативных последствий рисков финансового состояния – представляет собой разработку и осуществление мероприятий по снижению начального уровня принятых рисков финансового состояния до приемлемого показателя. Данный этап предполагает использование как внутренних способов нейтрализации рисков финансового состояния, так и внешнего страхования.
7. Информация и коммуникации – представляет собой быстрый и эффективный обмен информацией. Для удобного выполнения сотрудниками своих обязанностей информация передается в удобной форме и в необходимые для этого сроки.
Мониторинг и контроль - представляет собой процесс, разработанный так, чтобы оставалась эффективная гарантия реагирования на возникающий риск, происходящая в необходимые для этого сроки. На данном этапе происходит корректировка всего процесса управления рисками организации и принятых управленческих решений, если это необходимо. С помощью этого организация способна достичь предусмотренного уровня финансовой безопасности. [25]
Даже при небольшом, кажущимся неважном ущербе предприятию нужно удерживать в риск, для этого существуют методы управления рисками финансового состояния.
Все методы делятся на 3 большие группы стратегий, такие как принятие риска, избежание риска и передача риска. Каждая группа включает в себя определенные методы управления риском. Выбор метода зависит от объема ресурсов для реализации и влияет на результативность управления риском. Методы управления риском представлены на рисунке 3.
Рисунок 3 – Методы управления риском финансового состояния
Принятие риска. Данная стратегия применяется при конкретной идентификации источника риска и представляет собой готовность покрыть весь ущерб. При данной стратегии применительны такие методы, как диверсификация, лимитирование и резервирование.
Метод диверсификация недостаточно эффективен, т.к. использование данного метода ограничено. Он используется в основном для уничтожения финансовых потерь несистематических (специфических) видов рисков. Метод диверсификации селективно воздействует на уменьшение потерь от финансовых операций определенных рисков финансового состояния. Однако в нейтрализации систематических рисков, таких как инфляционный или налоговый он малоэффективен.
Метод лимитирования – один из самых распространенных методов управления рисками, также он является методом, который не требует высоких затрат, что в большей степени оправдывает его популярность. Данный метод чаще используется для финансовых операций, находящихся в критической или недопустимой зонах риска. При разработке политики осуществления финансовой деятельности в организации формируются определенные внутренние финансовые нормативы, что помогает реализовать данный метод.
Метод резервирования подразумевает под собой преодоление финансовых потерь в организации по операциям, в которых риски не связаны с действиями контрагентов, с помощью зарезервированных предприятием финансовых ресурсов. Необходимо отметить, что при данном методе часть суммы финансовых ресурсов «замораживается», что, в первую очередь, влияет на рост зависимости от внешних источников финансирования и, как следствие, на эффективность использования собственного капитала.
Избежание риска. Данная стратегия состоит в создании методов, которые полностью нейтрализуют определенный вид риска финансового состояния. При данной стратегии применителен такой метод, как отказ от рисковых ситуаций.
Метод отказа от рисковых ситуаций представляет собой полный отказ от определенной финансовой операции, представляющей большой риск для организации.
Передача риска. Эта стратегия основана на передаче риска по определенным финансовым операциям своим партнерам, однако передается только та часть рисков финансового состояния, по которой эффективность предотвращения потерь и уровень страховой защиты выше. При данной стратегии применительны такие методы, как страхование, хеджирование, аутсорсинг и факторинг.
Метод страхования подразумевает передачу некоторых рисков страховой компании. Страхование рисков финансового состояния при образовании страхового случая обеспечивает защиту имущественных интересов организации за счет денежных фондов страховых компаний. При данном методе предприятию обеспечивается страховая защита по всем основным видам рисков финансового состояния. При этом объем возмещения негативных последствий финансовых рисков страховщиками не ограничивается – он определяется реальной стоимостью объекта страхования, страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.
Метод хеджирования - процесс использования как внутренних, так и внешних механизмов уменьшения негативных финансовых последствий. Инструменты хеджирования можно разделить на биржевые (фьючерсы и опционы) и внебиржевые (форвардные контракты и свопы). Схемы хеджирования могут быть разными, в зависимости от определенных условий. В случае хеджирования на повышение покупается срочный контракт, предполагая, цена на товар возрастет, тем самым страхуется риск повышения цены, а при хеджировании на понижение лучшим решением будет купить контракт, для того, чтобы защититься от понижения цены.
Метод аутсорсинга применяется при четком выявлении риска при финансовой операции. В данном методе вся ответственность за минимизацию риска возлагается на другую организацию, действующей, чаще всего, на основе договора.
Метод факторинга. В данном методе для нейтрализации финансовых потерь определенного риска финансового состояния необходимо заключение договора факторинга при передаче организацией кредитного риска банку или факторинговой компании.
Выше были рассмотрены лишь основные методы управления рисками финансового состояния. Их можно дополнить специфики финансовой деятельности предприятия и состава портфеля его рисков финансового состояния. [22]
1.3 Методы диагностики рисков финансового состояния
Диагностика рисков финансового состояния подразумевает полный анализ рисков, направленный на выявление, оценку, а также их минимизацию в дальнейшем.
Оценка уровня риска - один из главных этапов управления рисками. Для оценки необходимо определенное количество информации, которую можно найти в таких источниках, как бухгалтерская отчетность предприятия, организационная структура, финансовая программа и т.п. Однако не всегда существует возможность найти достаточное количество информации, поэтому каждый метод имеет свою область применения. [13]
В условиях полной определенности и достаточности информации необходимо использовать расчетно-аналитические методы, основываясь на данных бухгалтерского учета.
В случае недостаточной определенности рекомендуется использовать вероятностные и статистические методы оценки риска.
Если информации совсем недостаточно создаются условия полной неопределенности. В таком случае применяются методы экспертных оценок риска.
Несмотря на разную область применения методов, при оценке риска их возможно совмещать. Так, например, расчетно-аналитические методы на практике часто совмещают со статистическими.
Диагностика рисков финансового состояния разделяется на два этапа:
Качественный анализ риска
Количественный анализ риска
Качественный анализ представляет собой выявление предпосылок риска, возможного ущерба и нейтрализацию потерь от определенного риска финансового состояния, а также выделение наиболее влияющих видов риска на осуществление финансовой деятельности на начальных этапах анализа. Основываясь на выводах данного этапа, проводится количественный анализ риска финансового состояния. Результаты качественного анализа являются исходной информацией для проведения количественного анализа.
Чаще всего качественный анализ риска финансового состояния осуществляется с помощью метода экспертных оценок. Для осуществления данного метода, экспертам необходим достаточный уровень знаний в определенной области, независимое мнение, а также доступ ко всей имеющейся информации.
Одним из основных методов экспертных оценок является SWOT-анализ. Этот метод заключается в выявлении факторов как внешней, так и внутренней среды организации и разделении их на группы. Данные группы показаны в матрице, представленной на рисунке 4.
Рисунок 4 – Матрица SWOT-анализа
Метод Дельфи также является одним из методов экспертных оценок и представляет собой получение единого мнения экспертов. На первом этапе метода учитывается личное мнение каждого эксперта по выявленной проблеме, после чего предоставленные мнения анализируются и подводятся итоги, согласно полученным результатам. При следующем шаге происходит совместно изучение новых обстоятельств и обсуждение различных мнений, далее подводятся итоги этого этапа. После чего оглашаются общие результаты предыдущих этапов, а следующие этапы проводятся по такой же схеме.
Также методом экспертных оценок является метод «Мозговой штурм». Для данного метода определенное количество экспертов, рекомендуемое количество от 8 до 10 человек, т.к. малое количество может привести к неэффективности метода, а большое к затруднениям и неточностям при фиксации результатов. «мозговой штурм» заключается в совместном создании идей для решения поставленных задач.
Помимо вышепредставленных методов диагностики риска финансового состояния существуют такие методы, как PEST-анализ, GETS-анализ и т.д.
Количественный анализ риска представляет собой оценку вероятности возникновения риска, его ущерба и разработка системы нейтрализации риска финансового состояния. Количественный анализ проводится для рисков, которые были выявлены при первом этапе – качественном анализе рисков финансового состояния.
Одними из основных методов количественного анализа являются статистические методы, методы аналогий и аналитические методы.
С помощью статистических методов определяется зона риска на основе статистических данных, вследствие определения вероятности возникновения потерь. Можно выделить такие статистические методы, как экономико-статистический метод, метод «точка безубыточности» и т.д.
Экономико-статистический метод заключается в обобщении экономических показателей таких, как уровень риска финансового состояния, дисперсия, среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации, а также их анализе.
Уровень риска финансового состояния – основной показатель, используемый для оценки рисков финансового состояния. Определяется по следующей формуле:
УР = ВР * РП, (1)
где УР – Уровень риска финансового состояния;
ВР – Вероятность возникновения риска финансового состояния;
РП – Размер финансовых потерь.
Дисперсия – степень разброса возможного дохода от определенной финансовой операции в отношении его средней величины.
?^2=?_(i=1)^n-(R_i-R ? )^2 *P_i , (2)
где ?^(2 )– дисперсия;
n – число наблюдений;
R_(i )- значение возможных вариантов дохода по определенной финансовой операции;
(R ) ?– среднее значение дохода по данной операции;
P_i – вероятность получения дохода по данной операции.
Среднеквадратическое отклонение показывает прямую зависимость между среднеквадратическим отклонением и риском финансового состояния, т.е. чем больше отклонение, тем выше риск.
где ? – среднеквадратическое отклонение;
n – число наблюдений;
R_(i )- значение возможных вариантов дохода по определенной финансовой операции;
(R ) ?– среднее значение дохода по данной операции;
P_i – вероятность получения дохода по данной операции.
Коэффициент вариации представляет собой отношение среднеквадратического отклонения к среднему значению дохода по определенной финансовой операции.
CV = ??R ? , (4)
где CV – коэффициент вариации;
? – среднеквадратическое отклонение;
(R ) ?– среднее значение дохода по данной операции;
Лучшее соотношение доходности и риска принадлежит тому риску финансового состояния, у которого самое низкое значение коэффициента вариации.
Метод «точка безубыточности».
Точка безубыточности – возможность предприятия покрыть расходы доходами и начать получать прибыль от дальнейшей финансовой деятельности.
Для данного метода необходимы такие показатели, как:
- Объем постоянных издержек (Зпост);
- Затраты на единицу продукции (Цед);
- Сумма переменных расходов на производство одной единицы продукции (Зпер/ед).
Для расчета точки безубыточности используется следующая формула:
ТБ = Зпост/(Цед- Зпер/ед) , (5)
где ТБ – точка безубыточности.
Определение точки безубыточности помогает наиболее эффективно управлять рисками на предприятии, помогает увидеть финансовое состояние и определить критическую точку. Эти данные нужны для принятия необходимых мер по нейтрализации потерь и повышении рентабельности предприятия.
С помощью такой группы методов, как методы аналогий возможна диагностика рисков финансового состояния в том случае, если другие методы использовать невозможно. Основываясь на достаточно схожих реализованных проектах, выявляются общие зависимости и проводится диагностика рисков финансового состояния.
Аналитические методы содержат в себе такие методы, как метод сценариев, дерево решений, анализ чувствительности и т.д.
Дерево решений. Данный метод используется для более сложных решений в условиях риска, т.е. в том случае, если возникает цепочка решений, вытекающих друг из друга, а последующие решения зависят от предыдущих. Дерево решений, в сравнении с другими методами, имеет значительные недостатки, т.к. не учитывает факторы внешней среды и является достаточно трудоемким процессом.
Анализ чувствительности представляет собой зависимость одного показателя от другого, показывает исход величины от которой зависит результат, если изменится ли значение конкретного показателя.
