Глава 1. Теоретические основы оценки кредитоспособности
1.1 Сущность кредита и необходимость кредитования
Нынешняя экономическая ситуация вновь выдвигает на первый план вопрос инвестиций. Для стимулирования реального сектора экономики необходимы огромные инвестиции в предприятия всех отраслей и регионов страны. Несмотря на разные взгляды ведущих экономистов страны на конкретные пути выхода из кризиса, все они сходятся как минимум в одном мнении – без крупных и долгосрочных инвестиций возрождение России невозможно.
Однако источник таких инвестиций до сих пор не найден, наоборот, в последнее десятилетие наблюдается постоянное снижение реальных инвестиций в экономику страны.
По разным оценкам, на строительство современной российской экономики потребуется от 50 до 200 млрд дол. первоначальные инвестиции. Мнения о том, где их взять, сильно разнятся. К основным источникам, называемым экспертами, как правило, относятся:
- средства самих предприятий, в том числе за счет предоставления им налоговых льгот;
- средства иностранных инвесторов;
- бюджетное финансирование за счет печатания новых денег;
- привлечение средств, которые находятся в руках граждан в России и вывозятся за рубеж.
Такое финансирование может осуществляться как через создание специализированных инвестиционных фондов, так и в рамках другого наиболее реального источника финансирования – инвестиционной деятельности коммерческих и государственных банков.
Однако сами по себе эти источники инвестиций даже потенциально не способны изменить ситуацию в экономике. Но их скоординированное применение может дать необходимый эффект уже через несколько лет. Экспертная оценка рассмотренных источников позволяет говорить о реальном инвестиционном потенциале России не менее 20-80 миллиардов долларов.
Таким образом, в ближайшее время можно начать реальное восстановление экономики страны, но успех всего предприятия будет зависеть не только от того, удастся ли собрать необходимую сумму, но и от того, насколько эффективно будет работать механизм финансирования.
Господствовавшая до недавнего времени государственная форма собственности предполагала в основном централизованное бюджетное финансирование предприятий. Прежняя система, при которой бюджетные средства выделялись в рамках государственного планирования экономического развития, не учитывала необходимости четкого законодательного регулирования финансово-кредитных вопросов.
С развитием рыночных отношений в нашей стране, появлением предприятий различных форм собственности (как частных, так и государственных, общественных) проблема четкого правового регулирования финансово-кредитных отношений хозяйствующих субъектов приобретает особое значение.
Предприятия всех форм собственности все чаще нуждаются в привлечении заемных средств для осуществления своей деятельности и получения прибыли. Наиболее распространенной формой привлечения средств является получение банковского кредита по кредитному договору.
Кредит-это вид экономической сделки, договор между юридическими и физическими лицами о займе или займе. Один из партнеров (кредитор) предоставляет другому (заемщику) деньги (в некоторых случаях имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процентов. Срочность, возвратность и, как правило, платеж-вот основные характеристики кредита.
Изобретение кредита, вслед за деньгами, является блестящим открытием человечества. Благодаря кредиту сократилось время на удовлетворение экономических и личных потребностей.
Кредит во многом является условием и предпосылкой развития современной экономики, неотъемлемым элементом экономического роста. Он используется крупными предприятиями и объединениями, а также мелкими промышленными, сельскохозяйственными и коммерческими предприятиями. Он используется как государствами и правительствами, так и отдельными гражданами. Кредит служит движению капитала и постоянному движению различных общественных фондов.
Таким образом, кредит-это форма движения ссудного капитала, то есть денежного капитала, предоставляемого в кредит. Необходимость и возможность кредита определяются законами обращения и оборота капитала в процессе воспроизводства: в одних областях высвобождаются временно свободные средства, которые выступают в качестве источника кредита, а в других возникает потребность в них.
В современных условиях в нашей стране и в мировой экономике возрастает роль и значение кредитных отношений. Развитие рыночных отношений предполагает максимальное сокращение централизованного перераспределения денежных ресурсов и переход преимущественно к их горизонтальному движению на финансовом рынке. Меняется роль кредитных организаций в управлении народным хозяйством, возрастает роль кредита в системе экономических отношений.
Прежде всего, в рыночной экономике с помощью кредита процесс перевода капитала из одной отрасли в другую становится проще и реалистичнее. Заемный капитал перераспределяется между отраслями с учетом рыночной конъюнктуры в те сферы, которые обеспечивают более высокую прибыль или являются приоритетными с точки зрения национальных интересов России.
Кредит является основным источником удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы.
Кредит необходим для поддержания непрерывности обращения денежных средств действующих предприятий, для обслуживания процесса реализации произведенных товаров, что особенно важно на этапе формирования рыночных отношений [27, c. 86].
Кредит оказывает активное влияние на объем и структуру денежной массы, платежный оборот, скорость денежного обращения. Благодаря кредиту происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, то есть превращения ее в дополнительные производственные фонды. Кредит стимулирует развитие производительных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения производства.
Таким образом, переход России к рыночной экономике, преодоление кризиса и возобновление экономического роста, повышение эффективности экономики, создание необходимой инфраструктуры не могут быть достигнуты без дальнейшего развития кредитных отношений.
В рыночных условиях основной формой кредита является банковский кредит, то есть кредит, предоставляемый коммерческими банками различных типов и видов.
Кредит-это формирование основного и оборотного капитала предприятий; расчеты между производителями, портфельные и реальные инвестиции, оплата труда, увеличение количества денег, вовлеченных в денежное обращение; ускорение процесса реального накопления, производства и личного потребления, формирование доходов бюджета, доходов от продажи предприятий.
Кредит по-латыни (kreditum) имеет два значения – "Верю, доверяю" и "долг, заем". Как экономическая категория кредит выражает экономические отношения, возникающие между собственниками (хозяйствующими субъектами) по поводу перераспределения временно свободных материальных ресурсов, денежных средств на условиях возвратности и оплаты. Она выступает как самостоятельная экономическая категория.
Кредитор-это субъект, представляющий кредит, заемщик-субъект, который его получает. В ходе исторического развития менялся социально-классовый облик субъектов кредитных отношений. Использование кредита было в основном непродуктивным. В эпоху капитализма субъектами кредитных отношений являются промышленники, сельскохозяйственные товаропроизводители, купцы, коммерсанты, банки, кредитные кооперативы, государство.
В современных условиях многоуровневой рыночной экономики Российской Федерации заемщиками выступают государство, физические и юридические лица различных форм собственности и организационно-правовых форм хозяйствования. Они также могут выступать в качестве кредитора-вкладчика банка, а предприятия – в качестве кредитора по коммерческому кредиту.
Основными кредиторами являются акционерные, паевые, кооперативные и частные банки (в том числе с государственным и иностранным капиталом), а также федеральные и местные государственные организации.
Возникновение кредитных отношений требует соблюдения определенных условий [7, c.231]: во-первых, одновременного наличия временно свободных материальных и финансовых ресурсов у одних собственников (хозяйствующих субъектов) и потребности у других, во-вторых, соблюдения сроков возможного предъявления денежных средств и сроков их выпуска после использования, в-третьих, доверия потенциального кредитора к потенциальному заемщику и, в-четвертых, уважения двусторонних финансовых выгод субъектов, предоставивших и получивших кредит. Возникновение и завершение кредитных отношений является лишь начальным и завершающим этапом целостного процесса, включающего в себя ряд последовательных этапов, содержание которых представлено в таблице 1.1.
Таблица 1.1 – Этапы кредитного процесса
Кредитор Заемщик
Завершение обращения денежных средств, освобождение материальных и денежных ресурсов из обращения, их накопление в виде свободных денежных средств.
Соглашение с потенциальным заемщиком на приемлемых для кредитора условиях о предоставлении временно свободных денежных средств в кредит и заключении сделки.
Передача заемщику временно свободных денежных средств во временное пользование на условиях заключенной сделки.
Контроль за использованием кредита и состоянием дел заемщика.
Ожидание возврата заемщиком стоимости кредита и процентного дохода в указанный срок.
Получение от заемщика стоимости кредита и дохода в виде процентов по кредиту. Возникновение потребности в дополнительных материальных и денежных ресурсах.
Соглашение с потенциальным кредитором о приемлемых для заемщика условиях получения необходимых ресурсов во временное пользование и заключение сделки.
Получение от кредитора необходимых материальных и денежных ресурсов во временное пользование на условиях заключенной сделки.
Процесс продуктивного использования кредита заемщиком путем авансирования денежных средств в обращение.
Завершение обращения денежных средств заемщика, получение дохода и освобождение стоимости кредита от обращения.
Погашение стоимости кредита кредитору и уплата процентов за пользование кредитом.
В ходе исторического развития менялся характер объекта, передаваемого во временное пользование, социально-классовый облик собственников – кредитора и должника, а также социально-классовый характер кредитных отношений. Однако коренные причины потребности в кредите остались неизменными.
Таким образом, кредит-это совокупность экономических отношений, связанных с перераспределением временно свободных материальных ресурсов, средств различных собственников и хозяйствующих субъектов-предприятий, государства, населения-на условиях возвратности [19, c. 718].
Важнейшей подсистемой системы рыночных отношений является кредитная система. Кредит как экономический рычаг широко используется в экономике нашей страны. Достаточно отметить, что большая часть потребностей предприятий в оборотных средствах покрывается за счет кредита. Потребность в кредитовании обусловлена прежде всего отсутствием собственных средств, а также возможностью расширения за счет использования дополнительных ресурсов. Давайте подробнее рассмотрим потребности в использовании кредита [17, c. 35-37]:
1. Необходимость кредитования оборотных средств. Необходимость кредитования оборотных средств объясняется, прежде всего, необходимостью обеспечения непрерывности обращения оборотных средств. Непрерывность движения оборотных средств проявляется в необходимости организовать их таким образом, чтобы процесс производства и обращения обеспечивался денежными средствами своевременно, не допуская их прерывания. В процессе функционирования предприятия существует временной разрыв между поступлением и расходованием денежных средств. В то же время может возникнуть нехватка финансовых ресурсов. Именно поэтому кредиты для восполнения временного дефицита собственных оборотных средств, используемые практически всеми категориями заемщиков и обеспечивающие непрерывность обращения оборотных средств, получили широкое распространение.
Другой важной особенностью оборотного капитала являются колебания его размеров, которые возникают вследствие сезонности, различных сроков производства и обращения товаров, различных темпов оборачиваемости отдельных частей оборотного капитала, что приводит к колебаниям размеров фондов. Это также объясняет необходимость использования кредитных ресурсов.
2. Необходимость кредитования основного капитала. Приобретение или воспроизводство основного капитала требует очень больших финансовых вложений. Хотя потребность в финансировании основных фондов возникает нечасто (реже, чем, например, оборотные средства), такие инвестиции обычно носят разовый характер. А поскольку возможности использовать собственные средства для финансирования крупных разовых инвестиций ограничены, заемный капитал просто необходим.
3. Ускорение концентрации капитала. Процесс концентрации капитала является необходимым условием стабильного развития экономики и приоритетной целью любого хозяйствующего субъекта. Реальную помощь в решении этой проблемы оказывают заемные средства, которые могут значительно расширить масштабы производства и обеспечить дополнительную массу прибыли. Даже если часть прибыли придется отдать кредиторам в виде оплаты за пользование кредитом, привлечение кредитных ресурсов более оправдано, чем сосредоточение исключительно на собственных средствах.
4. Обслуживание оборота. Такие виды кредитных денег, как векселя, чеки и кредитные карты, заменяющие наличные расчеты безналичными операциями, упрощают и ускоряют механизм экономических отношений на внутреннем и международном рынках. Наиболее активную роль в решении этой проблемы играет коммерческий кредит как необходимый элемент современных товарно-обменных отношений.
5. Необходимость кредитования инвестиционных проектов. Специфика инвестиций заключается в большем, чем в других отраслях, временном разрыве между первоначальным вложением капитала и реализацией готовой продукции, а, следовательно, и в прибыли, способной окупить первоначальные инвестиции. Ограниченность собственного капитала часто препятствует реализации инвестиционных проектов и, как следствие, возникает необходимость в использовании кредитных ресурсов.
Также кредит компании требовался на внедрение новых технологий, первоначальное освоение здания, выпуск новой продукции, расширение филиальной сети и т. д.
Конечно, использование заемного капитала влечет за собой ряд недостатков. Основным недостатком кредита является риск снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия-наиболее опасные финансовые риски для предприятия. Причем уровень рисков возрастает пропорционально росту доли кредитных ресурсов. Также необходимо платить проценты за пользование кредитом, что уменьшает прибыль, полученную от использования заемного капитала. Но, несмотря на это, разумное использование кредитных средств зачастую просто необходимо.
1.2 Классификация факторов кредитоспособности как основа формирования показателей для ее оценки
Предварительный анализ литературы показывает, что в настоящее время не существует единой стандартизированной системы оценки кредитоспособности, поэтому банки используют различные, авторские методические приемы анализа кредитоспособности заемщика.
Анализ и оценка кредитоспособности заемщика в банках базируются на таких принципах, как комплексность, системность, объективность, эффективность, консерватизм (осторожность), рациональность [21, c. 44].
Сложность оценки кредитоспособности отражается в комплексном анализе факторов финансово-хозяйственной деятельности заемщика, анализе структуры денежных потоков и др. Это приводит к мысли о том, что формирование системы показателей оценки кредитоспособности должно основываться на изучении и систематизации факторов, которые могут повлиять на уровень кредитоспособности заемщика.
Анализ определений кредитоспособности, приведенных в пункте 1.1, позволяет выявить не только критерии ее оценки, но и констатировать факторы, влияющие на кредитоспособность. Сформируем таблицу 1.3.1, в которой выберем такой фактор или группу факторов из каждого из рассмотренных определений.
Таблица 1.3.1 – Факторы кредитоспособности
Определение
кредитоспособности Факторы
кредитоспособности Характеристика факторов
1 Кредитоспособ ность предприятия определяется финансовым положением и другими экономическими характеристиками его деятельности Финансовое положение организации:
1) Результаты деятельности организации;
2) Управление финансовыми ресурсами. Результаты производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
Финансовая деятельность – составная часть хозяйственной деятельности, направлена на планомерное поступление и расходование денежных ресурсов, достижение рационального соотношения собственного и заемного капитала.
Обеспеченность финансовыми ресурсами для нормального функционирования предприятия, целесообразность их размещения и эффективность использования, то есть его финансовая устойчивость
и платежеспособность.
2 Кредитоспособ ность - способность своевременно и в полном объеме погасить кредит 1) Достаточность денежных средств;
2) Дееспособность;
3) Деловая репутация;
4) Кредитная история Способность привлечь дополнительные средства.
Дееспособность - способность зарабатывать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Деловая репутация подтверждает намерения заемщика возвратить кредит.
Положительная кредитная история
3 Кредитоспособ ность – способность получить и погасить кредит 1) Юридические условия,
2) Обеспечение кредита Правоспособность - способность заимствовать средства отражает существование у клиента банка права: подать кредитную заявку в банк, вести переговоры, подписать кредитный договор.
Залог, гарантии, поручительства, страхование.
4 Кредитоспособ- ность – правовая и экономическая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, предполагающая способность погасить кредит, через определение меры кредитного риска банка 1) Деловая активность; Отсутствие у организации собственных или арендованных основных средств, систематическое снятие предприятием со своих банковских счетов крупных наличных денежных средств в объеме 80% и более по отношению к оборотам по этим счетам, осуществление запутанных, экономически нецелесообразных операций, осуществление операций по доверенности лицами, не являющимися сотрудниками организации, отсутствие в штате сотрудников, кроме руководства, частая смена места постановки на налоговый учет, исполнение лицом обязанностей руководителя в нескольких организациях, регистрация предприятия по месту массовой регистрации, осуществление доверительного управления деятельностью предприятия юридическим лицом, находящимся на стадии ликвидации, отсутствие либо несущественный размер налоговых платежей.
2)Вероятность
дефолта и банкротства Прогнозирование банкротства
5 Кредитоспособ- ность – это способность предприятия не потерять платежеспособ- ность после получения кредита и начала целевого использования данных привлеченных
средств 1) Платежеспо собность организации после получения кредитных средств;
Перспективность бизнес-проекта Прогнозирование сохранения (утраты) платежеспособности.
Прогнозирование бизнес-проекта
Указанные в табл. 1.3.1 факторы кредитоспособности полностью раскрывают скоринговые модели, факторную модель классификации кредитов и модель нечетких множеств, за исключением некоторых пунктов. Эти модели развивают использование количественной и качественной информации о заемщике, которая раскрывается, соответственно, в коэффициентах финансового состояния предприятия, связанных с оформлением, поступлением и выплатой кредитных средств.
В свою очередь, наблюдая коэффициенты финансового состояния во всех моделях оценки кредитоспособности, можно увидеть много общих. Часто встречающиеся показатели применительно к оценке кредитоспособности выявляют часто изучаемые факторы кредитоспособности. При этом каждый коэффициент может дополнять основной фактор индивидуальной характеристикой, которая формирует ту или иную характеристику кредитоспособности [29, c. 139].
В Приложении 1 представлены факторы кредитоспособности и фиксирующие их показатели методик её оценки.
Сформируем таблицу 1.3.2, отражающую факторы кредитоспособности и получившиеся частные характеристики кредитоспособности.
Таблица 1.3.2 – Факторы и частные характеристики кредитоспособности
Факторы
кредитоспособности Частные характеристики кредитоспособности
Финансовое положение
организации Финансовая устойчивость
Прибыльность, эффективность использования
всего капитала, включая его привлеченную часть
Достаточность денежных средств Оценка выгодности вложений в данное предприятие
Прибыльность, эффективность использования всего капитала,
включая его привлеченную часть
Дееспособность При краткосрочных текущих обязательствах;
Для внешних субъектов анализа: инвесторов, банков, поставщиков,
акционеров
В период возникновения сложностей с реализацией продукции,
непредвиденными расходами
Платежеспособность:
- на период, равный продолжительности оборота всех оборотных средств;
- на период, равный средней продолжительности одного оборота задолженности;
- на дату составления баланса
Прибыльность (убыточность) предприятия
Оценка реальности деятельности организации Интенсивность использования всей совокупности имеющихся
активов
Скорость погашения средней величины задолженности
(количество раз в год)
Эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности остатков неиспользуемых запасов; (интенсивность использования запасов)
Вероятность дефолта и банкротства Достаточность у организации собственных средств для
финансирования текущей деятельности
Сравнение долгосрочной кредиторской задолженности с
источниками долгосрочного финансирования
Покрытие запасов собственными оборотными средствами, чтобы
не привлекать заемные средства
Финансовая устойчивость в долгосрочной перспективе
Платежеспособность после
получения кредитных средств Способность погашать полученные кредиты в будущие периоды;
Способность компании расплачиваться по процентам;
Платежи за долгосрочный кредит не должны превышать
определенный процент личного дохода;
Способность компании генерировать свободный денежный поток,
необходимый для обслуживания имеющихся кредитов и займов;
Способность своевременно обслуживать процентные платежи
Данные таблицы 1.3.2 позволяют провести анализ исследуемого предприятия с целью выбора финансовых коэффициентов по образованным частным характеристикам кредитоспособности.
1.3 Современное состояние аналитического инструментария оценки кредитоспособности компании
В современных условиях перед кредитными организациями встает вопрос безопасности предоставления кредитных ресурсов заемщику, и их возвратности, и только благодаря применению оценки кредитоспособности, банки имеют возможность предотвратить возможные риски. В соответствии с требованиями положения Банка России от 26.03.2004 № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» [6, c. 19, 20], составлена методика оценки реальности деятельности заемщика - юридического лица.
Методика использует определенные приемы для оценки кредитоспособности заемщика, конкретизируя метод, ее определяющий. Разберем взаимосвязь методов и методики на примере оценки кредитоспособности Ассоциации Российских Банков IRB (рисунок 1.2.1).
Рисунок 1.2.1 - Методика IRB оценки кредитоспособности
Непосредственный выбор методологии и оценки кредитного риска осуществляется кредитными организациями самостоятельно путем формирования профессиональных и мотивированных суждений на основе разработанных внутренних методов оценки кредитного риска. Часто кредитная организация использует несколько методов оценки кредитных рисков, комбинируя их или используя разные методы для разных видов риска. При этом анализируется как качественная, так и количественная информация о заемщике [29, c. 139].
Рассмотрим методы оценки кредитоспособности, сформированные комбинацией отдельных методов. Для этого сформируем таблицу "Классификация аналитического инструмента оценки кредитоспособности" (Приложение 2).
По данным Приложения 2 можно сделать вывод, что группы методов, реализующих методы оценки кредитоспособности, базируются на количественных и качественных. В то же время использование методологии оценки кредитоспособности-факторного анализа в своей первичной основе влияния показателей на оценку кредитоспособности или классификацию кредита.
Проанализируем каждую группу метод-методология-модель отдельно.
Первая группа, основанная на качественных и количественных методах, формируется регламентом Базельского комитета по банковскому надзору
"Международная конвергенция расчетов собственного капитала и требований к собственному капиталу" (Базель II) [23, с. 28]. Комитет предлагает коммерческим банкам разработать методику, основанную на использовании внутренней системы кредитного рейтинга (IRB method), которая должна сочетать количественные и качественные показатели оценки кредитоспособности.
Рассмотрим использование количественных и качественных показателей в методологии прогнозирован
