1. Анализ уровня и динамики рентабельности предприятия
1.1 Понятие рентабельности
В экономической литературе дается несколько понятий рентабель-ности. Так, одно из его определений звучит следующим обра-зом:рентабельность(от нем. rentabel – доходный, прибыльный) - эффектив-ность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности.
По мнению других авторов, рентабельность – показатель, пред-ставляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, де-нежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме иму-щества фирмы используемого для организации своей деятельности.
Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доход-ности предприятия с альтернативным использованием капитала или доход-ностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рис-кованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали вы-годными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с разме-ром капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Рен-табельность является показателем, комплексно характеризующим эффектив-ность деятельности предприятия.
Повышение рентабельности продукции является одним из важней-ших условий увеличения прибыли организации.
Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенно-го капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе про-гнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожи-даемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.
Также для принятия решений в области инвестирования, планиро-вания, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятель-ности предприятия и ее результатов большое значение имеет рентабельность.
Следовательно, необходимо сделать вывод, показателями, характе-ризующими эффективность деятельности предприятий, являются показатели рентабельности (или доходности). Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участ-ников экономического процесса.
1.2. Показатели рентабельности.
Чтобы проанализировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия, необходимо правильно выбрать показатели ее рентабельности. Вообще существует более тридцати различных показателей (коэффициентов). Использование того или иного из них зависит, прежде всего, от целей анали-за.
Авторы экономической литературы приводят различную классифи-кацию показателей рентабельности. Рассмотрим одну из них:
1) показатели рентабельности хозяйственной деятельности;
2) показатели финансовой рентабельности;
3) показатели рентабельности продукции.
1.2.1. Показатели рентабельности хозяйственной деятельности.
Рентабельность хозяйственной деятельности (R) характеризует норму возмещения на всю совокупность источников капитала, используемых предприятием.
Обычно её представляют в виде суммы доходов вкладчиков и кре-диторов (П) к сумме инвестированного ими капитала (ИК):
В качестве инвестированного капитала при оценке эффективности хозяйственной деятельности необходимо использовать сумму всех активов, так как их общая величина учитывает все долги предприятия, в том числе и по эксплуатации.
Некоторые придерживаются точки зрения, что из общей величины активов нужно исключать средства, которые не способствуют получению прибыли (бездействующие и избыточные основные производственные сред-ства, оборудование к установке, денежные средства, нематериальные акти-вы). Однако такой подход является недостаточно оправданным, а показатель не широко используется на практике. Это связано с тем, что руководство предприятия должно не только эффективно использовать активы в своей дея-тельности, но и следить за составом активов, не создавая излишних запасов оборудования, материалов и т.д.
При расчетах рентабельности необходимо иметь в виду, что вели-чина инвестируемого в предприятие капитала меняется в течение периода получения дохода, поэтому она должна определяться как его среднее значе-ние. При этом наиболее правильным является расчет средней хронологиче-ской величины инвестированного капитала.
Также при расчетах коэффициентов рентабельности могут исполь-зоваться различные показатели дохода предприятия: валовая прибыль, чи-стая прибыль, прибыль от реализации. Наиболее оправданным подходом при оценке эффективности хозяйственной деятельности является использова-ние суммы чистой прибыли и процентов, уплаченных за пользование креди-том. С учетом этого основной показатель рентабельности хозяйственной дея-тельности может быть определен следующим образом:
где - рентабельность активов; ЧП – чистая прибыль; - процен-ты, уплаченные за пользование кредитами; - ставка налога на прибыль в ко-эффициенте.
Такие расчеты становятся возможными при проведении внутренне-го анализа рентабельности. В условиях отсутствия информации внешние субъекты анализа могут использовать только показатель чистой прибыли. Но и чистую прибыль невозможно точно подсчитать по данным текущей от-четности, так как в ней не выделяются платежи в бюджет за счет чистой при-были, остающейся в распоряжении предприятия. Чистую прибыль можно определить приблизительно, вычитая налог на прибыль из прибыли отчет-ного периода. Полученный результат имеет завышенное значение, которое может быть уточнено только в ходе проведения внутреннего анализа.
Для характеристики нормы возмещения стоимости рабочего капи-тала в качестве инвестированного капитала используется оборотный ( ), т.е.:
.
Для определения эффективности производственной деятельности рассчитывается показатель рентабельности производства. При его расчете в качестве инвестированного капитала используется стоимость производствен-ных фондов как сумма основных производственных фондов (ОФ) и матери-альных оборотных средств (МС):
.
Формулу рентабельности производственной деятельности можно представить в следующем виде, если в расчете использовать в качестве до-полнительной величины объем реализованной продукции:
,
где -- рентабельность производственной деятельности; РП – объ-ем реализованной продукции; – среднегодовая стоимость основных про-изводственных фондов; – среднегодовая стоимость материальных оборотных средств; П – валовая прибыль.
Из приведенной формулы следует, что рентабельность производ-ственной деятельности зависит от изменения двух факторов:
реализации на рубль производственных фондов (характеризует эф-фективность использования производственных фондов, т.е. их фондоотдачу, выраженную через объем реализованной продукции);
прибыли на рубль реализации (характеризует уровень рентабель-ности реализованной продукции).
Определить влияние перечисленных факторов можно методом цеп-ных подстановок.
Изменение рентабельности за счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственных фондов равно:
.
Изменение рентабельности производственной деятельности за счет влияния уровня рентабельности реализованной продукции равно:
Необходимо отметить, что каждый из рассмотренных факторов яв-ляется сложным, зависящим в свою очередь от ряда других факторов второ-го порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль произ-водственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и материальных оборотных средств. Изменение уровня прибыли, приходящейся на один рубль реализации, зависит от уровня себестоимости и структуры ассортимента реализованной продукции, от изменения качества продукции и цен на нее, от результатов прочей операционной и внереализа-ционной деятельности предприятия.
Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных про-изводственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используется способ долевого участия. Со-гласно этому способу отклонение рентабельности отчетного периода от ба-зисного за счет изменения реализации на один рубль фондов распределяется между фондоотдачей основных производственных фондов и оборачиваемо-стью материальных оборотных средств пропорционально изменению их ве-личины с учетом изменения объема реализованной продукции.
Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящей-ся на один рубль реализации) также зависит от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изме-нение валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Прибыль, полученная за счет роста объема реализации, не влияет на размер прибыли, приходящейся на один рубль реализации, так как с увеличением объема пропорционально меняется и валовая прибыль (числитель расчетной формулы) и реализация продукции (знаменатель формулы).
Влияние факторов второго порядка на рентабельность производ-ства также определяется способом долевого участия. Влияние на рентабель-ность распределяется между факторами пропорционально их влиянию на валовую прибыль.
