Методы и модели принятия инвестиционных решений

ОГЛАВЛЕНИЕ Введение 3 1.Постановка проблемы инвестиционных решений 5 2.Экономико-математические методы и модели инвестиционных решений 10 3.Эконометрические расчеты модели принятия инвестиционного решения 15 Заключение 23 Список использованных источников 25 Приложение 1 27 Приложение 2 28 Приложение 3 29 Приложение 4 30 Приложение 5 31 Приложение 6 32 Приложение 7 33 Приложение 8 34 Приложение 9 35 Приложение 10 36 Приложение 11 38 Приложение 12 39

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 1. Аладьев, В.З. Курс общей теории статистики/В.З.Аладьев, В.Н.Харитонова. – М.: Фултус-Букс, 2006. – 250с. 2. Баумоль, Б. Секреты экономических показателей/Б.Баумоль: Пер. с англ. – М.: БДО «Баланс-Аудит», 2010. – 320с. 3. Годовые данные. Регионы Республики Беларусь в цифрах 1995-2010гг./Национальный статистический комитет Республики Беларусь. – [Электронный ресурс: www.belstat.gov.by]. – Дата доступа: 10.08.2011 4. Елисеева, И.И. Общая теория статистики: Учебник/ Под ред.И.И.Елиссевой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 656с. 5. Замков, О.О. Математические методы в экономике: Учебник/О.О.Замков, А.В.Толстопятенко, Ю.Н.Черемных. 2-е изд. – М.: МГУ им.М.В.Ломоносова, Издательство «Дело и Сервис», 1999. – 368с. 6. Интрилигатор М. Математические методы оптимизации и экономическая теория/ Пер.с англ.Г.И.Жуковой, Ф.Я.Кельмана. – М.: Айрис-пресс, 2002. -576с. 7. Лавров, Е.И. Экономический рост: теории и проблемы: учеб.пособие/Е.И.Лавров, Е.А.Капогузов. – Омск: Изд-во ОмГУ, 2006. -214с. 8. Макконелл, К.Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика/К.Р.Макконелл, С.Л.Брю: Пер. с 13-го англ.изд. – М: Экономика, 2003. – 974с. 9. Макроэкономика: учеб.пособие/А.В.Бондарь, В.А.Воробьев, Л.Н.Новикова [и др.] – Минск: БГЭУ, 2007. -415с. 10. Мхитарян, В.С. Эконометрика: Учебно-методический комплекс / В.С.Мхитарян, М.Ю.Архипова, В.П.Сиротин. – М.: Изд.центр ЕАОИ. 2008. -144с. 11. Октябрьский П.Я. Статистика: Учеб.пособие. – СПб.: Изд-во С.-Петерб.ун-та, 1999. - 223с. 12. Практикум по теории статистики: Учеб.пособие/Под ред.проф.Р.А.Шмойловой. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416с. 13. Практикум по эконометрике: Учеб.пособие/ И.И.Елисеева, С.В.Курышева, Н.М.Гордиенко и др.; Под ред. И.И.Елисеевой. – М.: Финансы и статистика, 2003. -192с. 14. Седов, В.В. Экономическая теория: В 3ч. Ч.3./В.В.Седов. Макроэкономика: Учеб.пособие//Челяб.гос.ун-т Челябинск, 2002. 115с. 15. Эконометрика. Краткий курс: учебное пособие. 2-е изд., испр./Ю.С.Скляров; ГУАП. – СПб., 2007. -140с. 16. Экономическая теория: Пособие для преподават., аспирантов и стажеров/ Н.И.Базылев, С.П.Гурко, М.Н.Базылева и др.; Под ред.Н.И.Базылева, С.П.Гурко. – 4-е изд., стереотип. – Минск: Книжный Дом; Экоперспектива, 2005. - 637с. 17. Экономическая теория: Учеб.для студ.высш.учеб.заведений/ Под ред.В.Д.Камаева. – 10-е изд., перераб. и доп. – М.: Гуманит.изд.центр ВЛАДОС, 2003. – 592с.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ В курсовой работе сделан эконометрический анализ взаимосвязи индексов инвестиций и промышленного производства, что позволяет принимать управленческие решения по установлению объема инвестиций в основной капитал в зависимости от запланированных темпов промышленного производства. Для анализа предложена выборка данных показателей в разрезе регионов Республики Беларусь за 2000-2010 гг. Предварительный теоретический анализ проблемы принятия инвестиционных решений в зависимости от роста промышленного производства проведен в рамках концепций Дж.М.Кейнса, Р.Харрода, Э.Домара, Д.Мида и Р.Солоу. Они доказали положительное влияние инвестиций на рост промышленного производства. Однако на этот процесс могут оказывать влияние другие факторы: научно-технический прогресс и инновации, внутренний и внешний спрос на промышленную продукцию, эффективность использования экономических ресурсов, количество денег в экономике. Статистический анализ динамики индексов промышленного производства и инвестиций по промышленному сектору национальной экономики в региональном разрезе позволил выявить следующие тенденции. Распределение инвестиций происходило крайне неравномерно. 37,9% инвестиций приходится на г. Минск и Минскую область (2010 г.). Это обусловлено высокой концентрацией промышленного производства в данном регионе. В то же время, высокие темпы прироста производства были характерны для промышленности Брестской и Гомельской областей. Сравнение динамики индексов промышленного производства и инвестиций на графике показывает близость изменения показателей за период 2007-2010 гг. В то же время в 2000-2007 гг. прирост инвестиций в основной капитал не всегда сопровождался ростом промышленного производства. В 2009 г. по всем регионам Республики Беларусь наблюдается спад промышленного производства, несмотря на рост инвестиций в основной капитал. Это объяснятся влиянием внешней среды (мировой финансово-экономический кризис) вследствие открытости национальной экономики. Выявленные в ходе статистического анализа тенденции оказали влияние на результаты корреляционного анализа. Полученный коэффициент парной линейной корреляции r=0,394 свидетельствует о недостаточно сильной взаимосвязи вариации результативного показателя (индекс промышленного производства) и факторного (индекс инвестиций в основной капитал). Предварительный анализ выборки на соответствие закону нормального распределения показывает возможность использования среднего значения, среднеквадратического отклонения, дисперсии и коэффициента парной линейной корреляции в эконометрических расчетах. Построение регрессионной эконометрической модели было начато с изучения формы связи. На основе анализа поля корреляции предложено две формы связи: линейная и полиномиальная второго порядка. Расчет параметров линейной регрессионной модели на основе решения системы уравнений показал, что рост инвестиций на один процентный пункт обеспечивает рост промышленного производства на 4,8 процентных пункта. Коэффициент эластичности, позволяющий устранить колебания признака около средней при расчете количественной меры влияния факторного признака на результат, уточняет это значение до 5,12 процентных пункта. Дальнейший графический анализ показывает приемлемость использования нелинейной регрессионной модели, как обеспечивающей большую степень аппроксимации данных по сравнению с линейной. В качестве модели нелинейной регрессии принят полином второй степени. Расчет коэффициента эластичности показывает, что рост инвестиций на одну процентную единицу обеспечивает только 0,007% роста промышленного производства. Корреляционное соотношение нелинейной взаимосвязи составляет r?=0,401. Рассчитанный коэффициент детерминации в случае линейной и нелинейной регрессии показывает, что только 15,5-16% вариации результативного признака (индекс роста промышленного производства) зависит от факторного (индекс роста инвестиций в основной капитал). На наш взгляд, это обусловлено влиянием экономических циклов. Материально-техническая база промышленности по оценкам отечественных специалистов является устаревшей, и ее модернизация производится не достаточно высокими темпами адекватно требованиям инновационного развития. Еще одним фактором, повлиявшим не низкую тесноту связи в полученных эконометрических моделях зависимости индексов промышленного производства от инвестиций, следует искать в низкой эффективности использования экономических ресурсов при росте капитальных вложений. Это в конечном счете негативно влияет на уровень производственных затрат в промышленном секторе экономики, вызывает их рост и является одной из причин инфляции издержек. Практическая ценность проведенного эконометрического анализа заключается в возможных рекомендациях по повышению эффективности государственной инвестиционной политики. А именно, в распределении централизованных инвестиций в соответствии с увеличением их отдачи в виде прироста промышленного производства и, соответственно, роста валового внутреннего продукта в национальной экономике. Таким образом, проведенные в курсовой работе экономический анализ принятия управленческих решений о объеме инвестиций в промышленное производства доказывает необходимость и пригодность использования количественных методов, в частности – эконометрических, в управленческой практике.