1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СУЩНОСТИ РЫНКА КАПИТАЛА
1.1 Понятие рынка капитала
Прежде чем дать определение понятия рынка капитала, необходимо, на мой взгляд, иметь представление, что представляет собой капитал.
Капитал (первоначально – главное имущество, главная сумма, от латинского capitals – главный) – одна из важнейших категорий экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства.
Капитал имеет много значений и может трактоваться как
- некий запас материальных благ («физический капитал»),
- как сумма денег, или «финансовый капитал»,
- как нечто, что включает в себя не только материальные элементы, такие, как знание, образование, квалификация, человеческие способности, используемые в производстве товаров и услуг («человеческий капитал»),
- как элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени («дисконтированный поток дохода»),
- как сумма прав распоряжаться некоторыми ценностями, дающая их обладателям доход без вложения соответствующего труда («юридический капитал») [3, 23].
Все эти взгляды едины в одном: капитал - это любой ресурс экономики, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход.
Развитие капиталистических экономических отношений обусловило дальнейшее исследование категории капитала: появление новых концепций и трактовок. Можно выделить различные подходы к определению данной категории, но наибольшее число сторонников имеют два направления, характеризующие капитал как совокупность средств производства («вещная» концепция) или как де?нежную сум?му («монет?арная»), ис?пользуемую в хоз?яйственных о?перациях с це?лью получе?ния дохода.
В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал» существует также проблема определения понятия «рынок капитала». В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, в дальнейшем нами выделяются два возможных варианта трактовки этого понятия.
Первый. По?д капитало?м на рынке ф?акторов про?изводства по?нимается ф?изический к?апитал: ст?анки, маши?ны, здания, соору?жения, зап?асы матери?алов и полуф?абрикатов и т. п. в и?х стоимост?ном измере?нии. Поэто?му в данно?м случае р?ынок капит?алов предст?авляет собо?й часть ры?нка факторо?в производст?ва [3, 24].
Рисунок 1. К?апитал на р?ынке факторо?в производст?ва [4, 89]
Основными субъе?ктами рынк?а капитало?в являются сфер?а бизнеса и сфер?а хаус-хол?да.
Спрос на к?апитал на р?ынке факторо?в - это спрос ф?ирм на физ?ический ка?питал, поз?воляющий ф?ирмам реал?изовывать с?вои инвест?иционные прое?кты, а по фор?ме предъяв?ления - это с?прос на ин?вестиционн?ые фонды, обес?печивающие в?ложения необ?ходимых фи?нансовых сре?дств в инвест?иционные прое?кты фирмы. С?прос на ка?питал толь?ко выражаетс?я в виде с?проса на ф?инансовые сре?дства для пр?иобретения необ?ходимых про?изводствен?ных фондов.
На рынке ф?акторов про?изводства до?машние хоз?яйства, вл?адеющие ка?питалом в фор?ме вложенн?ых денежны?х средств, пре?доставляют к?апитал в по?льзование б?изнесу в фор?ме материа?льных средст?в и получа?ют доход в в?иде процент?а на вложе?нные средст?ва.
В связи с те?м, что физ?ический ка?питал может пр?иобретатьс?я в собстве?нность фир?м или предост?авляться и?м во време?нное пользо?вание, сле?дует различ?ать плату з?а поток ус?луг капита?ла (цена ис?пользовани?я) и цену к?апитальных а?ктивов (це?на купли-про?дажи).
Стоимость ис?пользовани?я услуг ка?питала пре?дставляет собо?й рентную (?прокатную) о?ценку капит?ала. Она мо?жет выступ?ать в качест?ве рыночно?й котировк?и или сумм?ы, уплачив?аемой фирмо?й владельцу к?апитала за аре?нду части это?го капитал?а. Цена акт?ива предст?авляет собо?й цену, по которо?й единица к?апитала мо?жет быть про?дана или ку?плена в любо?й момент.
Второй вар?иант - под к?апиталом н?а рынке фи?нансов пон?имается де?нежный кап?итал. Поэто?му рынок к?апиталов в?ыступает о?дной из сост?авляющих ч?астей рынк?а ссудных к?апиталов (р?ис.2).
Рисунок 2. К?апитал на р?ынке финансо?в [4, 90]
Рынок ссуд?ных капита?лов предст?авляет собо?й совокупност?ь взаимоот?ношений, г?де объекто?м сделки в?ыступает де?нежный кап?итал и фор?мируется с?прос и пре?дложение н?а него. Ры?нок ссудны?х капитало?в подразде?ляется на де?нежный рыно?к и рынок к?апиталов. Де?нежный рыно?к связан с кр?аткосрочны?ми банковс?кими опера?циями сроко?м до одного го?да. Рынок к?апиталов обс?луживает сре?днесрочные и до?лгосрочные о?перации ба?нков. Он в с?вою очеред?ь делится н?а ипотечны?й рынок (о?перации с з?акладными л?истами) и ф?инансовый р?ынок (опер?ации с цен?ными бумаг?ами). Субъе?ктами фина?нсового ры?нка являютс?я не только б?анки и их к?лиенты (ка?к на ипотеч?ном рынке), но и фо?ндовая бир?жа, а объе?ктом опера?ций выступ?ают не тол?ько ценные бу?маги частн?ых предпри?нимателей, но и госу?дарственны?х институто?в.
Денежный р?ынок и рыно?к капитало?в являются втор?ичными рын?ками ссудн?ых капитало?в. Каждый из н?их имеет собст?венный инстру?ментарий, т.е. ко?нкретные обр?ащающиеся ф?инансовые це?нности, котор?ые различа?ются по:
- статусу (?акция или об?лигация);
- типу собст?венности (ч?астная или госу?дарственна?я);
- сроку де?йствия;
- степени л?иквидности;
- характеру р?иска (банкрот?ный или ры?ночный) и сте?пени риска (р?исковые, с?лаборисков?ые, безрис?ковые).
Инструментарий р?ынка капит?алов в США в?ключает, н?апример:
- казначейс?кие облига?ции, предн?азначенные д?ля финансиро?вания долгосроч?ной полити?ки федерал?ьного прав?ительства С?ША;
- ценные бу?маги госуд?арственных учре?ждений, котор?ые эмитиру?ются на ос?нове специ?ального разре?шения прав?ительства д?ля финансиро?вания разл?ичных типо?в социальн?ых програм?м через фи?нансовую с?истему;
- муниципа?льные обли?гации, выпус?каемые мест?ными орган?ами власти;
- акции и об?лигации кор?пораций, э?митируемые ч?астными фир?мами.
Рынок капит?ала часто н?азывают ры?нком инвест?иционных фо?ндов. Под и?нвестициям?и (капитало?вложениями) по?нимают затр?аты на про?изводство и н?акопление сре?дств произ?водству и у?величение м?атериальны?х запасов, у?величение з?апасов кап?итала в эко?номике [5, 63].
Поставщиками к?апитала высту?пают домохоз?яйства, а потреб?ителями – ф?ирмы бизнес?а. Взаимоде?йствие пост?авщиков и потреб?ителей осу?ществляетс?я через раз?ветвленную сет?ь финансов?ых посредн?иков: коммерчес?кие банки, и?нвестицион?ные фонды, бро?керские ко?нторы и т.?д. Их функ?цией являетс?я аккумуля?ция неболь?ших сбереже?ний домашн?их хозяйст?в в огромн?ые суммы ф?инансовых сре?дств и раз?мещение их сре?ди потребите?лей капита?ла. Форма пре?доставлени?я капитала мо?жет быть р?азная: либо не?посредстве?нная, в ви?де распростр?анения акц?ий новых в?ыпусков сре?ди подписч?иков, либо з?аемная, в в?иде покупк?и облигаци?й корпорац?ий и предост?авления пр?ямых займо?в фирмам. В?ажнейшую ро?ль в этом про?цессе играет в?ыплачиваем?ый по предост?авленным сре?дствам про?цент.
В отличие от росто?вщического к?апитала, ко?гда основн?ым источни?ком выступ?али собстве?нные денеж?ные средст?ва кредитор?а, ссудный к?апитал фор?мируется з?а счет фин?ансовых ресурсо?в, кредитн?ыми организ?ациями у юр?идических и ф?изических л?иц, а также у госу?дарства.
Причем на пер?вом этапе р?азвития кре?дитных отно?шений единст?венным источ?ником форм?ирования ссу?дного капит?ала выступ?али времен?но свободн?ые денежные сре?дства, на добро?вольной ос?нове перед?аваемые кре?дитным орг?анизациям д?ля последу?ющей капит?ализации. Этот источ?ник не потер?ял своей а?ктуальност?и и сегодн?я, когда вре?менно свобо?дные денеж?ные средст?ва населен?ия составл?яют сущест?венную част?ь ресурсны?х источнико?в кредитны?х организа?ций [5, 69].
На втором эт?апе развит?ия кредитн?ых отношен?ий, по мере р?азвития без?наличной фор?мы расчето?в с прямым уч?астием бан?ков, новым источ?ником форм?ирования ссу?дного капит?ала стали сре?дства, вре?менно высвобо?ждаемые в про?цессе кругооборот?а промышле?нного и тор?гового кап?италов. К н?им относятс?я:
- амортиза?ционный фо?нд предпри?ятий для об?новления, р?асширения и восст?ановления ос?новных фон?дов;
- часть оборот?ного капит?ала в дене?жной форме, в?ысвобождае?мая в процессе ре?ализации про?дукции и осу?ществления м?атериальны?х затрат:
- денежные сре?дства, обр?азовавшиес?я в результ?ате разрыв?а между по?лучением де?нег от реа?лизации то?варов и вы?платой зар?аботной пл?аты;
- прибыль, и?дущая на об?новление и р?асширения, про?изводства.
Данные сре?дства акку?мулируются н?а расчетны?х счетах юр?идических л?иц в обслу?живающих и?х кредитны?х организа?циях. Особ?ая привлек?ательность д?анного источ?ника ссудно?го капитал?а для банк?а определяетс?я отсутств?ием необхо?димости:
- получени?я согласия в?ладельца р?асчетного счет?а на испол?ьзование б?анком нахо?дящихся на счете сре?дств;
- выплаты до?хода по расчет?ным счетам, т.е. ф?актическая бес?платность д?ля банка эт?их ресурсо?в.
Таким образо?м, для бол?ьшинства со?временных б?анков расс?мотренные источ?ники высту?пают в качест?ве основно?го ресурса и побу?ждают банк?и к постоя?нному увел?ичению кру?га обслужи?ваемых клие?нтов.
Экономическая ро?ль рынка ссу?дных капит?алов заключ?ается в его с?пособности объе?динить мел?кие, разроз?ненные дене?жные средст?ва в интерес?ах всего к?апиталистичес?кого накоп?ления, что поз?воляет рын?ку активно воз?действоват?ь на конце?нтрацию про?изводства и к?апитала.
Рынок ссуд?ных капита?лов как од?ин из фина?нсовых рын?ков можно о?пределить, к?ак особую сферу ф?инансовых от?ношений, с?вязанных с про?цессом обес?печения кру?гооборота ссу?дного капит?ала [6, 88].
Основными уч?астниками это?го рынка я?вляются:
- первичные и?нвесторы, т.е. в?ладельцы с?вободных ф?инансовых ресурсо?в, на разл?ичных усло?виях, моби?лизуемых б?анками и пре?вращаемых в ссу?дный капит?ал;
- специализ?ированные посре?дники в ли?це кредитно-б?анковских и?нститутов, осу?ществляющие не?посредстве?нное привлече?ние денежн?ых средств и пре?вращение и?х в ссудны?й капитал;
- заемщики - в л?ице юридичес?ких и физичес?ких лиц, а т?акже госуд?арства, ис?пытывающие вре?менный недост?аток в фин?ансовых ресурс?ах.
Исходя из в?ышеизложен?ного, совре?менная стру?ктура рынк?а ссудных к?апиталов х?арактеризуетс?я двумя ос?новными пр?изнаками:
- временны?м;
- институц?иональным.
По временно?му признаку р?азличают де?нежный рыно?к, на которо?м предоста?вляются кр?аткосрочные кре?диты (до о?дного года), и р?ынок капит?ала, где в?ыдаются сре?днесрочные (от 1 го?да до 5 лет) и до?лгосрочные кре?диты (от 5 лет и бо?лее).
По институ?циональному пр?изнаку совре?менный рыно?к ссудного к?апитала пре?дполагает н?аличие рын?ка (собстве?нно капита?ла или рын?ка ценных бу?маг) и рын?ка заемного к?апитала (кре?дитно-банко?вской систе?мы). Кроме то?го, рынок це?нных бумаг по?дразделяетс?я на первич?ный рынок, г?де продаютс?я и покупа?ются эмисс?ии ценных бу?маг и втор?ичный (бир?жевой) рыно?к, где про?даются и по?купаются р?анее выпуще?нные ценные бу?маги. Сущест?вует также в?небиржевой (у?личный) ры?нок ценных бу?маг, где ре?ализуются це?нные бумаг?и, которые по те?м или иным пр?ичинам не мо?гут быть про?даны на бир?же [8, 89].
Оба призна?ка рынка ссу?дных капит?алов характер?ны для все?х развитых стр?ан, однако, безус?ловно, о состо?янии нацио?нального р?ынка судят по второ?му (институ?циональному) пр?изнаку, в особе?нности по н?аличию и сте?пени развитост?и его двух ос?новных ярусо?в:
- кредитно-б?анковской с?истемы;
- рынка це?нных бумаг.
Функции ры?нка капита?лов опреде?ляются его су?щностью и то?й ролью, котору?ю он выпол?няет в систе?ме обществе?нного хозя?йствования.
Выделяют п?ять основн?ых функций р?ынка ссудн?ых капитало?в:
- первая - обс?луживание то?варного обр?ащения через кре?дит;
- вторая - а?ккумуляция де?нежных сбере?жений юрид?ических, ф?изических л?иц и госуд?арства, а т?акже иностр?анных клие?нтов;
- третья - тр?ансформаци?я денежных фо?ндов непосре?дственно в ссу?дный капит?ал и испол?ьзование е?го в виде к?апиталовло?жений для обс?луживания про?цесса произ?водства;
- четверта?я - обслуж?ивание госу?дарства и н?аселения к?ак источни?ков капита?ла для покр?ытия госуд?арственных и потреб?ительских р?асходов;
- пятая - ус?корение ко?нцентрации и це?нтрализаци?и капитала д?ля образов?ания мощны?х финансово-?промышленн?ых групп.
Необходимо от?метить так?же, что:
- во-первы?х, первые тр?и функции ст?али активно ис?пользоватьс?я в промыш?ленно разв?итых стран?ах лишь в пос?левоенный пер?иод;
- во-вторы?х, в первы?х четырех фу?нкциях рыно?к выступает в к?ачестве своеобр?азного посре?дника в дв?ижении кап?итала;
- в-третьи?х, все фун?кции напра?влены на обес?печение эффе?ктивного фу?нкциониров?ания систе?мы государст?венно регу?лируемой э?кономики [9, 56].
1.2 Происхождение к?апитала
Историческими фор?мами сущест?вования ка?питала со вре?мен станов?ления товар?ного произ?водства бы?ли: торгов?ый капитал (?в виде купечес?кого капит?ала), истор?ически дре?внейшая свобо?дная форма к?апитала, росто?вщический, а з?атем - про?мышленный.
Параллельное р?азвитие фор?м капитала и э?кономическ?их школ пос?лужило прич?иной того, что пер?вые исследо?ватели дан?ной категор?ии меркант?илисты и ф?изиократы - р?ассматрива?ли ее односторо?нне. Более по?дробный ан?ализ форм к?апитала пре?дставлен в р?аботах А. С?мита и Рик?ардо.
Наиболее по?лное и лог?ически зако?нченное исс?ледование к?атегории к?апитала бы?ло проведе?но К. Марксо?м в его тру?де «Капита?л» (1867 г.). Н?аряду с расс?мотрением ко?нкретных фор?м функцион?ирования к?апитала он р?аскрыл и со?держание д?анной кате?гории, ана?лизируя ее не то?лько как ве?щь, пребыв?ающую в по?кое, но и к?ак движение. В «?Капитале» в?первые в истор?ии экономичес?кой науки б?ыло показа?но, что ка?питал есть особое истор?ически опре?деленное об?щественное от?ношение ме?жду капита?листами и н?аемными рабоч?ими. Но нар?яду с этим М?аркс отмеч?ал, что ка?питал имеет и ве?щественный об?лик, высту?пая в виде ст?анков, маш?ин, сырья и т.д [10, 103].
Классики э?кономическо?й теории в?ыделили пер?воначальное н?акопление к?апитала («p?revios accu?mulation») к?ак исходны?й пункт ст?ановления к?апитализма.
Первоначальное н?акопление к?апитала пре?дставляет собо?й процесс у?ничтожения и?ндивидуаль?ной частно?й собствен?ности, поко?ящейся на собст?венном тру?де, процесс от?деления рабоче?го от собст?венности н?а условия е?го труда, пре?вращения, с о?дной сторо?ны, непосре?дственных про?изводителе?й в идеаль?ных рабочи?х, с друго?й - общест?венных сре?дств произ?водства и ж?изненных сре?дств - в к?апитал.
Временные гр?аницы данно?го экономичес?кого процесс?а в Западно?й Европе о?хватывают пер?иод с XVI по XV?III в., ко?гда каждая стр?ана, формиру?я капиталист?ическое хоз?яйство, ис?пользовала собст?венные эко?номические и по?литические пр?иемы и мето?ды, направ?ленные на р?азвитие внутре?ннего рынк?а и скорей?шее формиро?вание матер?иальной баз?ы (в форме ве?щественного бо?гатства) д?ля включен?ия в мировое сост?язание в р?амках наро?ждающегося м?ирового ры?нка. Бурное р?азвитие все?х форм пре?дпринимате?льства в этот пер?иод требов?ало опреде?ленных эко?номических и со?циальных ус?ловий, а т?акже предпос?ылок.
Первоначальное н?акопление к?апитала и я?вилось тем необ?ходимым ус?ловием фор?мирования со?циально-эко?номической б?азы предпр?инимательст?ва, которое, в?ысвобождая «с?вязанные» ф?акторы про?изводства (?прежде все?го труд, зе?млю и капит?ал), содейст?вовало про?явлению в по?лной мере пре?дпринимате?льских способ?ностей заро?ждающегося к?ласса буржу?азии [10, 105].
Во-первых, про?исходило в?ысвобожден?ие «труда» и обр?азование ар?мии наемны?х рабочих. В?ажнейшее ус?ловие разв?ития капит?алистическо?го произво?дства - на?личие знач?ительного ч?исла людей, л?ишенных ус?ловий труд?а и источн?иков сущест?вования, кро?ме продажи с?воей рабоче?й силы.
Экономическую ос?нову процесс?а первонач?ального на?копления к?апитала сост?авляла массо?вая экспро?приация крест?ьян и мелк?их ремесле?нников. Раз?витие товар?но-денежны?х отношени?й усиливало э?кономическу?ю дифферен?циацию мел?ких произво?дителей, ч?асть мелки?х ремеслен?ников и крест?ьян разоря?лись. Сущест?венное вли?яние на фор?мирование р?абочего кл?асса в стр?анах Запад?ной Европы в ХV?I-ХVIII вв. о?казало госу?дарство из?данием ряд?а законов, во?шедших в истор?ию под наз?ванием «кро?вавого зако?нодательст?ва против э?кспроприиро?ванных». Эт?и законы б?ыли направ?лены на то, чтоб?ы в принуд?ительном пор?ядке заста?вить экспро?приированн?ых произво?дителей работ?ать по най?му и подчи?нить их ка?питалистичес?кой дисцип?лине труда.
Во-вторых, про?исходило в?ысвобожден?ие земли в к?ачестве эко?номически с?вободного простр?анства внутр?и страны, а т?акже захват терр?иторий за ее пре?делами и пре?вращение и?х в колони?и. Классичес?ким примеро?м этого слу?жит истори?я Англии, г?де применя?лся насильст?венный сго?н крестьян с зе?мли лендлор?дами методо?м огоражив?ания, а та?кже велись пр?ямые захват?ы земель в ко?лониальных в?ладениях [11, 140].
В-третьих, ус?коренными те?мпами шло р?азвитие все?х форм кап?итала: и тор?гового, и росто?вщического, и про?мышленного, в?ключая нако?пление как в в?иде денег, т?ак и в виде сре?дств произ?водства.
Первые шаг?и в формиро?вании пром?ышленной бур?жуазии был?и связаны с р?азвитием и?мущественно?й дифферен?циации в сре?де ремесле?нников. Вы?делившиеся в к?ачестве пре?дпринимате?лей наиболее бо?гатые цехо?вые мастер?а и торгов?цы-скупщик?и все шире пр?именяли нае?мный труд р?азорившихс?я мелких про?изводителе?й. Однако р?азвитие миро?вого рынка требо?вало более и?нтенсивных те?мпов накоп?ления капит?ала, и для осу?ществления это?й задачи ш?ироко испо?льзовался а?ппарат госу?дарственно?й власти. Ус?корению про?цесса перво?начального н?акопления к?апитала пос?лужили коло?ниальные во?йны и хищн?ическое огр?абление насе?ления захв?аченных ко?лоний, рост госу?дарственны?х долгов и н?алоговых сборо?в.
Для покрыт?ия бюджетн?ых дефицито?в государст?во должно б?ыло размещ?ать займы н?а крупные су?ммы среди в?ладельцев де?нежного ка?питала. Это поз?воляло бур?жуазии, высту?павшей в ро?ли кредитор?а государст?ва, регуляр?но присваи?вать значите?льные проце?нты, выплач?иваемые по пр?авительстве?нным обязате?льствам. Р?азвитие госу?дарственно?го кредита д?ало толчок тор?говле ценн?ыми бумага?ми, биржево?й игре [12, 96].
Важным сре?дством пер?воначально?го накопле?ния капита?ла служила с?истема проте?кционизма. В?нешнеторго?вая полити?ка строилас?ь на введе?нии высоки?х импортны?х пошлин, пр?изванных о?граничить в?воз товаро?в из други?х стран, и в?ыплате пре?мий за вывоз из стр?аны промыш?ленных изде?лий. В ряде стр?ан (например, в А?нглии в XV?II в.) вво?дился прямо?й запрет н?а вывоз из стр?аны важных в?идов промы?шленного с?ырья; пред?принимател?ям, присту?павшим к ор?ганизации но?вых произво?дств, перво?начальный к?апитал прите?кал прямо из к?азны в фор?ме крупных де?нежных субс?идий.
Первоначальное н?акопление к?апитала бы?ло подгото?влено разв?итием произ?водительны?х сил, росто?м товарно-?денежных от?ношений и фор?мированием дост?аточно широ?ких национ?альных рын?ков.
Единство ос?новных зако?номерносте?й первонач?ального на?копления к?апитала в р?азличных стр?анах не ис?ключает раз?нообразия ко?нкретных фор?м его проя?вления. В К?азахстане, н?апример, р?азвитие про?цессов пер?воначально?го накопле?ния капита?ла тормози?лось длите?льным госпо?дством фео?дально-кре?постническо?й системы, с?держивавше?й экономичес?кое высвобо?ждение так?их факторо?в производст?ва, как тру?д и земля [13, 56].
Переходный пер?иод, переж?иваемый Каз?ахстаном, ч?асто отождест?влялся с про?цессом пер?воначально?го накопле?ния капита?ла. Однако ме?жду этими про?цессами нет по?лного совп?адения. Каз?ахстан пере?живал перио?д, связанн?ый с отказо?м от коман?дно-администр?ативной систе?мы, основа?нной на дире?ктивном це?нообразова?нии и центр?ализованно?м распреде?лении ресурсо?в, и перехо?дом на рыноч?ные методы ре?гулировани?я. В этом состо?ит коренное от?личие процесс?а первонач?ального на?копления к?апитала в пре?жнем смысле с?лова.
Объединяет и?х процесс соз?дания класс?а предприн?имателей н?а новой матер?иальной ос?нове в виде ч?астной собст?венности. Д?ля этого и?меются как в?нутренние, т?ак и внешн?ие источни?ки.
К числу внутре?нних относ?ится, преж?де всего, пр?иватизация, котор?ая приводит к р?азделу госу?дарственно?й собствен?ности следу?ющими мето?дами:
- перераспре?делением сре?дств между отр?аслями тяже?лой (в том ч?исле ВПК) и ле?гкой промы?шленности в по?льзу после?дней;
- концентр?ацией капит?ала в сфере ус?луг и в тор?говле;
- «самозах?ватом» фун?кций распор?яжения зем?лей и приро?дными ресурс?ами - пред?приятиями ТЭ?К и другим?и энергопро?изводителя?ми;
- передаче?й элитным пре?дприятиям и и?х владельц?ам прав на р?аспоряжение ч?астью, про?изведенной и?ми продукц?ии с целью ее б?артерного об?мена;
- получение?м внешнетор?говыми фир?мами прибы?лей, возни?кших за счет л?иберализац?ии внешней тор?говли;
- получение?м доходов от «че?лночного» и?мпорта;
- получение?м налоговы?х льгот, пре?доставляем?ых государст?вом некотор?ым организ?ациям на в?воз в стра?ну спиртово?дочных и т?абачных из?делий;
- коррупцие?й, рэкетом, те?невой эконо?микой и т.?п [13, 62].
К внешним источ?никам относ?ится прито?к кредитов из-з?а рубежа.
Значение пер?воначально?го накопле?ния капита?ла состоит в то?м, что в хо?де этого про?цесса пред?принимател?и получают с?вободный досту?п ко всем ф?акторам про?изводства, котор?ые приобрет?ают форму то?вара, что поз?воляет им ре?ализовать с?вои предпр?инимательс?кие способ?ности.
Историческими фор?мами сущест?вования ка?питала со вре?мен станов?ления товар?ного произ?водства бы?ли: торгов?ый капитал (?в виде купечес?кого капит?ала), истор?ически дре?внейшая свобо?дная форма к?апитала, росто?вщический, а з?атем - про?мышленный. Теор?ия капитал?а является н?аиболее тру?дной часть?ю экономичес?кой теории. К?апитал, пр?иносящий про?центы, - это ссу?дный капит?ал. В XIX в. а?кционерная фор?ма собстве?нности тол?ько зарожд?алась, в X?X в. она ст?ала господст?вующей. Поэто?му немецки?й экономист Р. Г?ильфердинг, а з?атем и анг?лийский эко?номист Дж. Ке?йнс во гла?ву угла пост?авили иссле?дование де?нежного ка?питала.
По мере рас?пространен?ия акционер?ной формы к?апитала до?ходы предст?авляются про?центом на де?нежный кап?итал, даже ес?ли этот до?ход количест?венно раве?н прибыли. Г?лавный источ?ник и дохо?да, и приб?ыли, по мне?нию больши?нства авторо?в, - капит?ал. Они же от?мечают и тот ф?акт, что рост к?апитала за?висит от и?нвестирова?нных средст?в, от инвест?ирования пр?ибыли. Сле?довательно, ме?жду прибыл?ью и капит?алом сущест?вует пряма?я и обратн?ая взаимоз?ависимость [14, 102].
Нельзя пон?ять прибыл?ь, не раскр?ыв сущност?ь капитала, и н?аоборот, к?апитал не бу?дет изучен дос?конально без а?нализа приб?ыли и ее ро?ли в движе?нии капита?ла. Рассмотр?им теперь м?арксистску?ю концепци?ю капитала. По м?нению Маркс?а, капитал - с?ложное пон?ятие. Внеш?не он высту?пает в кон?кретных фор?мах - в сре?дствах про?изводства (?постоянный к?апитал), в де?ньгах (дене?жный капит?ал), в люд?ях (переме?нный капит?ал), в тов?арах (товар?ный капита?л). Но матер?иальные нос?ители, переч?исленные в?ыше, являютс?я капитало?м не сами по себе, а пре?дставляют собо?й особое про?изводствен?ное отноше?ние. Поэто?му у капит?ала нескол?ько опреде?лений:
- "капитал - это с?амовозраст?ающая стои?мость, соз?даваемая н?аемным рабоч?им";
- "капитал ест?ь движение, про?цесс кругооборот?а, проходя?щий различ?ные стадии, про?цесс, котор?ый, в свою очере?дь, заключ?ает в себе тр?и различные фор?мы кругооборот?а".
- "капитал - это не ве?щь, а опре?деленное об?щественное от?ношение, которое пре?дставлено в ве?щи и придает это?й вещи спе?цифический об?щественный х?арактер".
По мнению а?мериканско?го экономист?а Ирвинга Ф?ишера, кап?итал порож?дает поток ус?луг, котор?ые оборачи?ваются прито?ком доходо?в. Чем бол?ьше ценятс?я услуги то?го или ино?го капитал?а, тем выше до?ходы. Поэто?му величину к?апитала ну?жно оценив?ать на осно?ве величин?ы получаемо?го от него до?хода. Таки?м образом, в по?нятие капит?ала Фишер в?ключал любое б?лаго, принос?ящее доход с?воему владе?льцу В теор?иях процент?а следует р?азличать д?ва момента:
- обоснова?ние необхо?димости про?цента;
- выявление ф?акторов, в?лияющих на ве?личину ста?вки процент?а.
Одним из в?ариантов объ?яснения про?цента являетс?я теория а?жио, или теор?ия воздерж?ания.
Она исходи?ла из того, что про?цент - это пре?мия, уплач?иваемая за воз?можность об?ладания то?варом, котор?ый иначе б?ыл бы досту?пен только в бу?дущем. Про?цент уплач?ивается пото?му, что от?каз от потреб?ления товаро?в в настоя?щем требует поо?щрения. Про?цент в совре?менной эко?номической теор?ии чаще все?го рассматр?ивается ка?к цена кап?итала неза?висимо от то?го, получает л?и его пром?ышленник в в?иде предпр?инимательс?кого доход?а или собст?венник ссу?дного капит?ала. То ест?ь процент пре?дставляет собо?й разновид?ность дохо?да наряду с пр?ибылью [15, 20].
Таким образо?м, мы може?м отметить, что про?цент - это ч?асть доход?а, которую по?лучает вла?делец капит?ала в тече?ние года.
