1.Методика анализа показателей финансовой устойчивости
В российской практике общим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или дефицит средств для формирования резервов и затрат (разница между источниками средств и величиной резервов и затрат). Это, по сути, абсолютная оценка финансовой устойчивости.
Соотношение стоимости запасов к стоимости собственных и заемных источников их формирования является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает как причина той или иной степени текущей платежеспособности (или несостоятельности) организации.
Показатели, которые используются для характеристики источников формирования запасов и затрат:
1. Наличие оборотных средств (СОС). Он рассчитывается как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса):
SOS = SK - VA,
где SOS - собственный оборотный капитал;
СК - собственный капитал;
ВА - внеоборотные активы.
Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует об успешном развитии предприятия.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников резервов и затрат или функционирующего капитала (SDOS - собственный долгосрочный оборотный капитал). Определяется увеличением предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:
SDOS = SOS + TO,
где SDOS - собственный долгосрочный оборотный капитал;
ТО - долгосрочные обязательства.
3. Общая стоимость основных источников формирования запасов и затрат (охрана окружающей среды - общий оборотный капитал). Он рассчитывается путем увеличения собственного долгосрочного оборотного капитала (SDOS) на сумму краткосрочных обязательств:
ООС = SDOS + KO,
где ООС - общий оборотный капитал;
КО - краткосрочные обязательства.
Три показателя наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют трем показателям безопасности резервов и затрат источников формирования:
1. Избыток или недостаток оборотных средств (?ССО):
?ССО = СОС - ЗЗ,
где ЗЗ - запасы и расходы.
2. Избыток или недостаток собственного долгосрочного оборотного капитала (?SDOS):
? SDOS = SDOS - ЗЗ.
3. Излишек или недостаток общего оборотного капитала (?EP):
?OOС = ООС - ЗЗ.
На основании рассмотренных показателей формируются идентичности для определения типа финансового положения предприятия:
• Абсолютная финансовая устойчивость: значения рассчитанных показателей ?ССО, ?СДОС и ?ОСО выше 0;
• нормальная финансовая устойчивость, которая гарантирует платежеспособность: ?СДОС и ?ОСО больше 0, а ?ССО - меньше 0;
• нестабильное финансовое состояние - платежеспособность нарушается, но восстановить равновесие можно путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: ?ССО и ?СДСО меньше 0, ?ОСО - больше 0);
• Кризисное финансовое состояние - предприятие на грани банкротства, поскольку в этой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность даже не покрывают его кредиторскую задолженность: все показатели - ?ССО, ?СДОС и ?ООС - ниже 0.
Таблица 1 Исходные данные
№ п/п Показатель Предшествующий период, тыс. руб. Отчетный период, тыс. руб.
1 Собственный капитал 12 872,00 13 142,00
2 Внеоборотные активы 6429,00 5704,00
3 Долгосрочные обязательства 11 200,00 11 200,00
4 Краткосрочные обязательства 29 220,00 33 541,00
5 Запасы 16 788,00 11 678,00
Определим финансовое состояние анализируемого предприятия. Результаты расчетов — в табл. 2.
Таблица 2
Расчеты излишка или дефицита средств для формирования запасов и затрат
№ п/п Наименование показателя Предшествующий период, тыс. руб. Отчетный период, тыс. руб.
1 Собственные оборотные средства 6443,00 7438,00
2 Собственные долгосрочные оборотные средства 17 643,00 18 638,00
3 Общие оборотные средства 46 863,00 52 179,00
4 Излишек или недостаток собственных оборотных средств –10 345,00 –4240,00
5 Излишек или недостаток собственных долгосрочных оборотных средств 855,00 6960,00
6 Излишек или недостаток общих оборотных средств 30 075,00 40 501,00
Анализируемая компания обладает нормальной финансовой устойчивостью, способна оплатить свои обязательства.
Мы также отмечаем положительную динамику: по сравнению с предыдущим периодом уровень запасов снизился, а собственный капитал увеличился. За счет этого увеличился объем избыточных средств (?SDOS и ?OOC).
Абсолютная устойчивость предприятия, когда для формирования резервов достаточно исключительно собственного оборотного капитала, встречается довольно редко: большинство предприятий за свой счет пытаются разрабатывать инвестиционные проекты (открывать новые филиалы, новые производства и т. Д.).
Особое внимание при анализе должно быть уделено соотношению собственного капитала и заемного капитала, что напрямую влияет на финансовую устойчивость предприятия.
Широко распространено мнение, что идеальная финансовая ситуация - это когда уровень собственного капитала превышает уровень заемных средств.
Однако это не всегда так. Так, например, превышение заемных средств над собственными не будет негативной чертой предприятия, что свидетельствует о скором банкротстве, если скорость обращения дебиторской задолженности выше, чем скорость оборота материальных оборотных средств.
Кроме того, заемные средства могут быть необходимы для реализации конкретного проекта, и их отражение в балансе будет только искажать картину при оценке финансовой устойчивости предприятия, поскольку в этом случае конкретный проект, степень его доходности и Срок окупаемости подлежит анализу.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется система коэффициентов, отражающих различные аспекты состояния активов и пассивов предприятия:
1. Коэффициент собственного капитала (COSS):
КОСС = (СК - ВА) / ОА,
где SK - капитал;
ВА - внеоборотные активы;
ОА - оборотные активы.
Если значение этого показателя составляет <0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация несостоятельной. Более высокое значение показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации и способности проводить независимую финансовую политику.
2. Коэффициент обеспеченности материальными запасами собственных средств (КОМЗ):
КОМЗ = (СК - ВА) / ЗЗ.
Если стоимость товарно-материальных запасов значительно выше обоснованной потребности, то оборотный капитал может покрывать только часть товарно-материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала (КМК), который показывает стоимость оборотных средств на один рубль собственного капитала:
КМК = (СК - ВА) / СК.
4. Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала (КМО) - отражает способность предприятия поддерживать уровень оборотного капитала и при необходимости пополнять оборотный капитал из собственных источников:
КМО = (ПВ + ДС) / (СК - ВА),
где ФВ - финансовые вложения;
ДС - денежные средства и их эквиваленты.
5. Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношение заемных и собственных средств, левередж; KFR) - показывает, сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных средств:
KFR = (DO + KO) / SK,
где ДО - долгосрочные обязательства;
КО - краткосрочные обязательства.
Мы рассчитываем эти коэффициенты.
В современных условиях ведения бизнеса стабильное функционирование субъектов хозяйствования во многом определяет общую экономическую ситуацию в стране. С одной стороны, они снижают социальную напряженность в обществе, обеспечивая рабочие места и приемлемый уровень доходов для граждан, а с другой стороны, насыщают бюджеты всех уровней налоговыми вычетами.
Однако усиление конкуренции и внешние циклические изменения (финансовые кризисы, экономические санкции) приводят к дестабилизации финансового сектора предприятия. В результате организация при отсутствии квалифицированного управленческого персонала или нехватке финансовых ресурсов может понести значительные убытки, которые приведут к снижению экономической активности или фактической ликвидации компании. Поэтому взвешенная и превентивная политика компании в области финансовой устойчивости организации является ключевым фактором для долгосрочного функционирования хозяйствующего субъекта в условиях современных рыночных отношений.
В современной науке сегодня нет единого толкования термина «финансовая устойчивость предприятия». Некоторые ученые связывают этот показатель с понятием ликвидности, другие - с платежеспособностью. Тем не менее, они все согласны с критической необходимостью отслеживать общее финансовое положение предприятия с течением времени, чтобы адекватно оценивать факторы, влияющие на финансовую устойчивость компании, и своевременно принимать меры для устранения негативного влияния этих факторов.
В целом, «финансовую устойчивость предприятия» следует понимать как стабильное долгосрочное функционирование хозяйствующего субъекта, обеспечиваемое высоким уровнем собственных средств в общей структуре источников финансирования [1].
Однако в современных экономических условиях долгосрочная экономическая деятельность и стратегическое развитие предприятия во многом зависят от ряда негативных факторов. Усиление конкуренции с каждым годом приводит к снижению нормы прибыли, что в конечном итоге негативно сказывается на размере конечной прибыли и неспособности предприятия выделять средства на развитие производственной линии или реконструкцию основных средств.
Уровень финансовой устойчивости предприятия во многом зависит от рационального соотношения собственного и заемного капитала. В современных условиях многие предприятия имеют дисбаланс в этом аспекте, что смещается в сторону увеличения заемного капитала в общей структуре финансовых ресурсов. Что в конечном итоге приводит к снижению ликвидности и платежеспособности предприятия, а в некоторых случаях приводит к банкротству хозяйствующего субъекта [2].
Однако стоит отметить, что конкуренция и неграмотная финансовая стратегия компании - не единственные проблемы, влияющие на уровень общей финансовой устойчивости компании. В целом совокупность факторов, влияющих на этот показатель, условно можно разделить на внешние и внутренние (рисунок 1.)
Рисунок 1. Классификация факторов влияющих на финансовую устойчивость предприятия[3].
Как видно из приведенного рисунка, общее финансовое развитие государства, направления развития налоговой и бюджетной политики, а также уровень квалификации управленческого персонала в значительной степени влияют на финансовую устойчивость предприятия.
В современных условиях экономического развития в области обеспечения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования можно выделить следующие проблемы:
1. Отраслевые санкции западных стран против банковского сектора Российской Федерации. Это в значительной степени привело к ограничению доступа отечественных банков к рынкам внешнего долгового капитала, что, в свою очередь, привело к росту стоимости банковских кредитов на внутреннем финансовом рынке. Предприятия, которые формируют свою деятельность за счет привлеченных средств, были вынуждены свернуть ряд программ, а некоторые просто приостановили свою деятельность.
2. Как отмечалось выше, усиливающееся давление на финансовую устойчивость предприятия оказывает усиление конкуренции в сферах национальной экономики. В борьбе за потребителей предприятия снижают цены на продукцию, что в конечном итоге приводит к нехватке финансовых ресурсов компании и ведет к потенциальному банкротству в случае циклических изменений в экономике или форс-мажорных ситуаций.
3. Низкая квалификация управленческого персонала в области финансового планирования и прогнозирования. Сегодня одним из негативных факторов развития отечественного бизнеса является экономия на персонале, что приводит к снижению уровня и квалификации финансовых менеджеров. Неквалифицированный специалист не в состоянии проводить финансовую политику предприятия, адекватную современным реалиям, что приводит к потерям в структуре экономических результатов и, как следствие, подрывает финансовую устойчивость предприятия.
4. Общая экономическая ситуация в стране. Падение цен на углеводороды в 2014 году и, как следствие, сокращение внешней торговли, а также колебания курса национальной валюты в последние годы значительно повлияли на деловую активность. С одной стороны, компании понесли значительные убытки из-за потерь в курсовой разнице. С другой стороны, падение уровня реальных доходов граждан страны заставляет их сберегать, что негативно сказывается на потребительском спросе и, как следствие, снижается уровень продаж отечественных компаний.
Разумеется, эти факторы сегодня являются решающими в сфере негативного влияния на уровень финансовой устойчивости отечественных предприятий. Они напрямую влияют на ключевой показатель эффективности отечественных хозяйствующих субъектов - чистую прибыль.
О высоком уровне финансовой устойчивости предприятия свидетельствует уровень его прибыли. Если конечной прибыли предприятия (после уплаты налогов, расчетов с должниками и кредиторами) достаточно для дальнейшего инвестирования и прогрессивного развития производства, это свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости предприятия [4].
Однако обратный процесс - уменьшение прибыли предприятия может привести к банкротству. Что, в свою очередь, приведет к увеличению числа безработных, с одной стороны, и, с другой стороны, поступления в федеральный бюджет страны уменьшатся. Эти факторы в контексте системы могут вызвать внутренний экономический спад.
Финансовые услуги предоставляются: ПАО СКБ-Банк.
Таким образом, на основании вышеизложенного исследования можно сделать следующие выводы:
1. Финансовая устойчивость предприятия является ключевым показателем, отражающим уровень развития предприятия в частности и экономической системы государства в целом.
2. В современных условиях ведения бизнеса наибольшее давление на финансовую устойчивость предприятия оказывают следующие факторы: отраслевые санкции в отношении экономики страны, высокая конкуренция между субъектами предпринимательской деятельности, низкая квалификация управленческого персонала и недоступные кредиты для предприятий.
3. Решение проблем в этой области возможно в рамках внутренней политики предприятия, путем привлечения квалифицированных кадров в области финансов и управления, а также систематического и регулярного мониторинга основных показателей финансовой устойчивости. предприятия.
2.Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.
Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель Описание показателя и его нормативное значение
Коэффициент автономии Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7); однако на практике в значительной мере зависит от отрасли.
Коэффициент финансового левериджа Отношение заемного капитала к собственному.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Отношение собственного капитала к оборотным активам.
Нормальное значение: 0,1 и более.
Коэффициент покрытия инвестиций Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение для данной отрасли: 0,7 и более.
Коэффициент маневренности собственного капитала Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.
Коэффициент мобильности имущества Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
Коэффициент мобильности оборотных средств Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормальное значение: 0,5 и более.
Коэффициент краткосрочной задолженности Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.
Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заемных средств. Обычно считается, что если заемные средства составляют более половины средств компании, это не является хорошим признаком финансовой стабильности; для различных отраслей нормальная доля заемных средств может колебаться: для торговых компаний с высоким оборотом она значительно выше.
Помимо указанных выше коэффициентов, финансовая устойчивость предприятия отражает ликвидность его активов по сравнению с обязательствами по срокам погашения: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.
Существует несколько важных показателей финансовой устойчивости, которые используются при анализе. В статье мы проанализируем, как их подсчитать, какие исходные данные необходимы, а также приведем пример анализа финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость - что это
Финансовая устойчивость предприятия является основой его общей устойчивости. Характеризуется оптимальной структурой источников финансирования активов и эффективным использованием этих ресурсов, повышающих финансовую независимость предприятия. Финансовая устойчивость во многом зависит от эффективности производства и реализации продукции (товаров), выражающейся в стабильной прибыли. По сути, это стабильность финансового положения предприятия, обеспеченная достаточной долей капитала в источниках финансирования.
