МЕХАНИЗМ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНФРАСТРУКТУРНЫХ ПРОЕКТОВ НА ОСНОВЕ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ

Введение 3 Глава 1. Теоретические аспекты финансирования инфраструктурных проектов 11 1.1 Инфраструктурный проект: понятие, признаки, источники финансирования, внешние эффекты 11 1.2. Механизмы (инструменты) финансирования инфраструктурных проектов 21 1.3. Секьюритизация как способ долгосрочного финансирования инфраструктуры 34 Глава 2. Анализ использования механизмов секьюритизации инфраструктурных проектов на российском и зарубежном рынках 48 2.1. Исследование примеров организации рынков секьюритизации инфраструктурных проектов в России 48 2.2. Зарубежный опыт по развитию механизма секьюритизации для финансирования инфраструктурных проектов 58 2.3. Реализация финансирования инфраструктурного проекта с помощью механизма секьюритизации на примере ООО «КВС» 78 2.4. Обоснование использования механизма секьюритизации как эффективного способа осуществления проектного финансирования в инфраструктуру 90 Глава 3. Проблемы формирования рынка секьюритизации инфраструктурных активов и предложения по их решению 107 3.1. Проблемы финансирования инфраструктурных проектов: российские особенности 107 3.2. Рекомендации по использованию централизованной платформы по секьюритизации как основного критерия успеха рынка инфраструктурных облигаций 111 Заключение 122 Список используемых источников 126

1. Федеральный закон «О концессионных соглашениях» от 21.07.2005 № 115-ФЗ (последняя редакция 27.12.2018 г.). 2. Федеральный закон «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» от 22.07.2005 N 116-ФЗ (последняя редакция 18.07.2017 г.). 3. Федеральный закон Российской Федерации от 17.05.2007 г. № 82-ФЗ «О банке развития» (последняя редакция 26.07.2019 г.). 4. Федеральный закон «О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд» от 05.04.2013 № 44-ФЗ (последняя редакция 31.07.2019 г.). 5. Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 21.12.2013 № 379-ФЗ (закон о секьюритизации последняя редакция 03.07.2017 г.). 6. Федеральный закон «Об основах социального обслуживания граждан в Российской Федерации» от 28.12.2013 № 442-ФЗ (последняя редакция 01.05.2019 г.). 7. Федеральный закон «О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 13.07.2015 № 224-ФЗ (последняя редакция 26.07.2019 г.). 8. Постановление Правительства РФ от 05.11.2013 г. № 991 «О порядке проведения оценки целесообразности финансирования инвестиционных проектов за счет средств Фонда национального благосостояния и (или) пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении государственной управляющей компании, на возвратной основе» (последняя редакция 25.08.2017 г.). 9. Постановление Правительства РФ от 11.10.2014 г. № 1044 «Об утверждении Программы поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования» (последняя редакция 30.12.2018 г.). 10. Проект закона «Об особенностях инвестирования в инфраструктуру с использованием инфраструктурных облигаций» – URL: http://ekspert.ppp-lawrussia.ru/anal/zkl.htm. 11. Авдошева, А. В. Роль банков развития в финансировании инфраструктурных проектов / А. В. Авдошева // Плехановский барометр. –2017. – № 1 (9). – С. 70-74. 12. Алабед Алкадер, Н. М. Использование инфраструктурных облигаций для финансирования инфраструктурных проектов на основе государственно-частного партнерства и измерения эффективности этих проектов / Н. М. Алабед Алкадер // Экономика и предпринимательство. – 2017. – № 12-1 (89). – С. 1069-1071. 13. Алабед Алкадер, Н. М. Проблемы и перспективы финансирования инфраструктурных проектов на основе государственно-частного партнерства / Н. М. Алабед Алкадер // Финансовая жизнь. – 2018. – № 2. – С. 4-6. 14. Алабед Алкадер, Н. М. Финансирование и реализация государственно-частного партнрства в российской Федерации / Н. М. Алабед Алкадер // Вестник Российского экономического университета им. Г. В. Плеханова. – 2018. – № 1 (21). – С. 122-127. 15. Александров, А. В. Особенности проектного финансирования в отечественной экономике / А. В. Александров, А. И. Москвичева // Азимут научных исследований: экономика и управление. – 2018. – Т. 7. – № 3 (24). – С. 17-19. 16. Александрова, Е. Н. Практика использования механизма государственно-частного партнерства в инфраструктурных проектах / Е. Н. Александрова // Экономика: теория и практика. – 2018. – № 4 (52). – С. 73-78. 17. Алиев, Д. К. Инфраструктурный вектор использования и финансирования ГЧП в регионах России / Д. К. Алиев // Экономические науки. – 2017. – № 149. – С. 41-44. 18. Ануреев, С. В. Мультидисциплинарность финансовой модели крупных инфраструктурных проектов на примере дороги московского региона / С. В. Ануреев // Экономика. Бизнес. Банки. – 2018. – № 5 (26). – С. 51-79. 19. Бедюрова, Н. А. Инфраструктурные облигации как перспективный инструмент финансирования долгосрочных проектов / Н. А. Бедюрова // В сборнике: Современный стиль управления сборник научных статей. Ответственный редактор Е. А. Ильина. – 2016. – С. 29-34. 20. Богучарсков, А. В. Обновление механизма секьюритизации с помощью блокчейн-технологии / А. В. Богучарсков // Финансы и управление. – 2017. – № 4. – С. 47-55. 21. Бондаренко, О. В. Инфраструктурные облигации как метод финансирования социально-значимых инвестиционных проектов: зарубежная и российская практика / О. В. Бондаренко, И. В. Паскова // В сборнике: Гражданское общество России: становление и пути развития Сборник статей участников VI Международного научного студенческого конгресса. – 2015. – С. 746-750. 22. Булатова, В. Б. Внебюджетные формы финансирования инфраструктурных проектов в современной России / В. Б. Булатова // В сборнике: Актуальные проблемы современной экономики: сборник научных трудов. Сер. «Экономические науки». – 2016. – С. 75-79. 23. Булатова, В. Б. Инвестиции в инфраструктурные проекты: проблемы и перспективы развития в современной России / В. Б. Булатова, И. А. Яковлева, С. К. Куклина // Вестник ВСГУТУ. – 2016. – № 2 (59). – С. 53-61. 24. Бэр, Х. П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов – инновационная техника финансирования банков / Х. П. Бэр. – М.: Волтерс Клувер, 2006. 25. Васильев, С.Б. Оценка эффективности финансирования транспортных инфраструктурных проектов, реализуемых в рамках государственно-частного партнерства / С. Б. Васильев, Е. А. Вдовина // Научный вестник Московского государственного технического университета гражданской авиации. – 2015. – № 216 (6). – С. 22-25. 26. Восканян, Л. В. Развитие секьюритизации на российском и зарубежных финансовых рынках / Л. В. Восканян, А. А. Синичкин //Вестник Тульского филиала Финуниверситета. – 2017. – № 1. – С. 11-14. 27. Вахрушев, Д. С. Проектное финансирование как перспективный инструмент реализации инфраструктурных проектов в условиях ограничения доступа к зарубежному фондированию / Д. С. Вахрушев, Т. С. Гаибов // Интернет-журнал Науковедение. – 2016. – Т. 8. – № 4 (35). – С. 26. 28. Веретенникова, О. Б. Сущность и виды секьюритизации банковских активов / О. Б. Веретенникова, И. А. Мезенцева //Известия УрГЭУ. – 2012. – № 4 (42). – С. 20-24. 29. Воротников, А. М. Зеленые облигации – новый инструмент создания и развития эконтехнопарков / А. М. Воротников, Н. С. Ипатова // Журнал экономических исследований. – 2018. – Т. 4. – № 12. – С. 35-41. 30. Воротников, А. М. Новый инструмент финансирования создания и развития экотехнопарков – зеленые облигации / А. М. Воротников, Н. С. Ипатова, Б. А. Тарасов // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2019. – Т. 9. – № 1-1. – С. 299-307. 31. Воротникова, Л. И. Использование облигаций для развития инфраструктуры системы социального обслуживания региона в рамках проектов государственно-частного партнерства / Л. И. Воротникова, А. М. Воротников, М. В. Цуркан // Вестник ТвГУ. Серия «экономика и управление». – 2017. – № 3. – С. 37-47. 32. Галак, В. А. Методы финансирования инфраструктурных проектов / В. А. Галак, А. Р. Косогорова // Синергия наук. – 2019. – № 36. – С. 217-222. 33. Галушка, А.С. Использование счетов эскроу и целевой проектной эмиссии как неинфляционный способ финансирования инвестиционных проектов / А. С. Галушка, А. К. Ниязметов // Финансы. –2019. – №3. 34. Гемуева, К. А. Китайские инфраструктурные проекты в странах Африки южнее Сахары: кредитное финансирование / К. А. Гемуева // Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. – 2018. – № 5. – С. 55-73. 35. Годунова, А. О. Инфраструктура России в контексте новых финансовых институтов / А. О. Годунова // Системное управление. – 2016. – № 1 (30). – С. 52. 36. Горяинова, Л. В. Концептуальные аспекты финансирования долгосрочных инфраструктурных проектов в России / Л. В. Горяинова // Инновации и инвестиции. – 2016. – № 11. – С. 43-47. 37. Горяинова, Л. В. Муниципальные облигации как инструмент финансирования инфраструктурных проектов: мировой опыт, проблемы, возможности применения в развивающихся странах / Л. В. Горяинова // Инновации и инвестиции. – 2016. – № 10. – С. 106-109. 38. Григорьева, Е. М. Использование механизма TAX INCREMENT FINANCING (TIF) при организации финансирования инфраструктурных проектов / Е. М. Григорьева, Д. П. Карпова // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2018. – Т. 8. – № 12A. – С. 401-415. 39. Гринько, Е. Л. Финансово-кредитные возможности и реализация ресурсного обеспечения инфраструктурных проектов в РФ / Е. Л. Гринько, Д. В. Черемисинова, С. В. Тарасенко // Российское предпринимательство. – 2018. – Т. 19. – № 12. – С. 3767-3786. 40. Гулакова, О. И. Теоретико-методологические основы измерения общественного эффекта инфраструктурных проектов / О. И. Гулакова // Вестник Новосибирского государственного ун-та. Серия «Социально-экономические науки». – 2012. – Т. 12. – Вып. 4. – С. 146?157. 41. Гусева, И. А. Субфедеральные и муниципальные облигации как инструмент финансирования инфраструктурных проектов в России / И. А. Гусева, О. В. Невская // Инновации и инвестиции. – 2017. – № 1. – С. 24-28. 42. Демина, Ю. В. Проблемы финансирования инфраструктурных проектов / Ю. В. Демина // В сборнике: Актуальные вопросы экономики и современного менеджмента. Сборник научных трудов по итогам международной научно-практической конференции. Инновационный центр развития образования и науки. – 2015. – С. 113-116. 43. Джуха, В. М. Проектное финансирование государственно-частного партнерства при реализации региональных инфраструктурных проектов / В. М. Джуха, А. В. Карпова // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. – 2014. – № 12 (72). – С. 98. 44. Дробышевская, Л. Н. Основные участники и этапы секьюритизации финансовых активов / Л. Н. Дробышевская, Т. В. Конева // Пространство экономики. – 2013. – №3-2. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-uchastniki-i-etapy-sekyuritizatsii-finansovyh-aktivov (дата обращения: 14.01.2020). 45. Едронова, В. Н. Финансирование инфраструктурных проектов на основе муниципальных облигационных займов / В. Н. Едронова // В сборнике: Развитие производственной и социальной инфраструктуры муниципального образования Сборник научных статей. Нижний Новгород. – 2014. – С. 85-90. 46. Езангина, И. А. Перспективные инструменты проектного финансирования: современный взгляд / И. А. Езангина, Т. В. Хмурова // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2016. – № 20 (302). – С. 18-32. 47. Жданчиков, П. А. Особенности использования механизма отложенных налоговых платежей как инструмент финансирования инфраструктурных проектов / П. А. Жданчиков // Финансы и кредит. – 2015. – № 3 (627). – С. 47-55. 48. Зельднер, А. Г. Проектное финансирование в системе управления привлечением инвестиций в инфраструктурные проекты / А. Г. Зельднер // экономические науки. – 2019. – № 173. – 64-68. 49. Золотько, Т. А. Инфраструктурные облигации как перспективный источник долгосрочного финансирования развития инфраструктуры / Т. А. Золотько // В сборнике: Государственная политика: методология, практика, направления совершенствования Материалы II Международной научно-практической конференции. Под редакцией П.А. Меркулова. – 2017. – С. 252-255. 50. Ибрагимова, А. М. Способы финансирования инфраструктурных проектов / А. М. Ибрагимова, Л. В. Анохина // Современные тенденции развития науки и технологий. – 2016. – № 10-9. – С. 63-65. 51. Ибятов, Ф. М. Зарубежный опыт реализации проектов государственно-частного партнерства в сфере здравоохранения и образования / Ф. М. Ибятов // Управление. – 2019. – Т. 7. – № 1. – С. 35-39. 52. Кадыкова, С. А. Секьюритизация как инструмент развития финансовых рынков / С. А. Кадыкова, Ю. Л. Верич // Финансовый и банковский менеджмент: опыт и проблемы. Тезисы докладов и выступлений XX Международной научной конференции молодых ученых. Под общей редакцией П. В. Егорова. 2018. – С. 42-44. 53. Капранова, Л. Д. Инвестиции в инфраструктуру: источники и механизмы финансирования инфраструктурных проектов / Л. Д. Капранова // Региональная экономика: теория и практика. – 2019. – Т. 17. – № 6 (465). – С. 1172-1188. 54. Капранова, Л. Д. Развитие механизмов финансирования инфраструктуры в цифровой экономике / Л. Д. Капранова // Самоуправление. – 2019. – Т. 2. – № 2 (115). – С. 354-356. 55. Каров, Э. Х. Проектные облигации как альтернативный источник финансирования инфраструктурных проектов / Э. Х. Каров // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2018. – Т. 4. – № 7. – С. 14-18. 56. Кароян, К. Е. Анализ развития инструментов привлечения иностранных инвестиций в инфраструктурные проекты в свете рекомендаций международных организаций / К. Е. Кароян // Образование. Наука. Научные кадры. – 2017. – № 6. – С. 114-121. 57. Кароян, К. Е. Тенденции развития механизмов финансирования инфраструктурных проектов: особенности инвестиционных стратегий в различных странах / К. Е. Кароян // Проблемы рыночной экономики. – 2016. – № 4. – С. 28-34. 58. Кекелева, С. В. Финансирование инфраструктурных мега проектов в условиях использования института государственного частного партнерства / С. В. Кекелева // Экономический вестник Ярославского университета. – 2015. – № 1 (33). – С. 57-59. 59. Комиссарова, Д. А. Перспективы использования инфраструктурных облигаций для финансирования проектов ГЧП / Д. А. Комиссарова, Д. В. Зубайдуллина // Вестник современных исследований. –2018. – № 12.12 (27). – С. 214-216. 60. Кондратьев, В. В. Инфраструктура как фактор экономического роста / В. В. Кондратьев // Российское предпринимательство. – 2010. – Т. 11. – № 11. – С. 29-36. 61. Коркмазов, М. Х. Финансирование инфраструктурных проектов / М. Х. Коркмазов // Экономика и предпринимательство. – 2016. – № 12-2 (77). – С. 513-516. 62. Коровин, М. Ю. Анализ международного опыта финансирования инфраструктурных проектов / М. Ю. Коровин // Транспортное дело России. – 2015. – № 1. – С. 78-84. 63. Коровин, М. Ю. Влияние экономического кризиса на финансирование инфраструктурных проектов / М. Ю. Коровин // Транспортное дело России. – 2015. – № 1. – С. 23-26. 64. Коровин, М. Ю. Перспективы и ограничения использования средств пенсионных накоплений для финансирования инфраструктурных проектов в области транспортной инфраструктуры / М. Ю. Коровин // Транспортное дело России. – 2014. – № 2. – С. 32-35. 65. Косов, М. Е. Формы реализации бюджетных инвестиций, повышение их эффективности / М. Е. Косов // Экономический анализ: теория и практика. – 2019. – Т. 18. – № 1 (484). – С. 83-95. 66. Котова, Л. Р. Развитие законодательной базы и институтов государственно-частного партнерства в РФ / Л. Р. Котова // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2015. – № 5 (83). – С. 152–161. 67. Кремповая, Н. Л. Использование механизма ГЧП как источника финансирования инфраструктурных проектов / Н. Л. Кремповая, М. К. Кремповая // Региональное развитие. – 2017. – № 1. – С. 3. 68. Кузнецов, А. О. Перспективы финансирования проектов дорожно-транспортной инфраструктуры / А. О. Кузнецов // Вестник Финансового университета. – 2017. – Т. 21. – № 2 (98). – С. 55-61. 69. Кузьмин, В. А. Секьюритизация в финансировании и рефинансировании инфраструктурных проектов: понятие, роль, основные параметры / В. А. Кузьмин //РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. – 2014. – № 1. – С. 327-334. 70. Кузьмин, В. А. Секьюритизация в финансировании и рефинансировании инфраструктурных проектов: диссертация ... кандидата экономических наук: 08.00.10 / Кузьмин Виктор Алексеевич; [Место защиты: Московский городской университет управления Правительства Москвы].- Москва, 2014. – 163 с. 71. Курникова, М. В. Проектное финансирование в системе привлечения ресурсов инвестиционного и инфраструктурного развития: возможности и барьеры / М. В. Курникова // Совершенствование инструментария финансового обеспечения стратегического развития экономических систем РФ: сборник материалов международной научно-практической конференции / Под общ. Ред. Н. М. Тюкавкина. – Самара: АНО «Издательство СНЦ», 2019. – С. 84-90. 72. Ланцов, А. Е. Повышение кредитного качества инфраструктурных облигаций / А. Е. Ланцов // Проблемы современной экономики (Новосибирск). – 2014. – № 20. – С. 96-100. 73. Ланцов, А. Е. Совершенствование механизма финансирования инфраструктурных проектов в России: диссертация ... кандидата экономических наук: 08.00.10 / Ланцов Александр Евгеньевич; [Место защиты: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ)]. – Москва, 2014. – 226 с. 74. Ларин, О. Н. Механизмы инвестиционной поддержки инфраструктурных проектов китайской инициативы «Один пояс, один путь» и технологии цифровой железной дороги / О. Н. Ларин, В. П. Куприяновский // Современные информационные технологии и ИТ-образование. – 2017. – Т. 13. – № 3. – С. 167-175. 75. Лебедева, А. В. Привлечение внебюджетного финансирования при помощи биржевых инструментов для реализации проектов государственно-частного партнерства / А. В. Лебедева // Государственно-частное партнерство. – 2016. – Т. 3. – № 1. – С. 33-40. 76. Линев, И. В. Секьюритизация инфраструктурных облигаций в иллюстрациях / И. В. Линев // Вестник Московского финансово-юридического университета. – 2015. – № 3. – С. 164-173. 77. Лисицкая, Т. С. Факторы, препятствующие реализации инфраструктурных проектов на основе ГЧП / Т. С. Лисицкая, Т. С. Мягкова // Известия Ростовского государственного строительного университета. – 2015. – Т. 2. – № 20. – С. 119-126. 78. Майоров, С. В. Финансирование инфраструктурных проектов за счет прироста налогов / С. В. Майоров // Теория и практика общественного развития. – 2015. – № 8. – С. 80-82. 79. Макаревич, К. А. Инфраструктурные облигации: иностранный опыт и нормативно-правовое регулирование в России / К. А. Макаревич // Вопросы экономики и права. – 2011. – № 2. – С. 207?214. 80. Малицкая, Е. А. Оценка эффективности проектного финансирования транспортного инфраструктурного проекта на принципах государственно-частного партнерства / Е. А. Малицкая // экономика и предпринимательство – 2014. – № 6 (47). – С. 762-769. 81. Малицкая, Е. А. Понятие инфраструктурного проекта и управление его жизненным циклом / Е. А. Малицкая // Экономика регионов. – 2014. – №3. 82. Мельников, А. Е. К статье Черемисиновой Д. В., Тарасенко С. В., Скороход А. А. «Зарубежный опыт финансирования инфраструктурных проектов на основе ГЧП и возможность его имплементации» / А. Е. Мельников // Пермский финансовый журнал. – 2018. – № 2 (19). – С. 127-129. 83. Михеев, М. Д. Применение механизма секьюритизации при финансировании проектов государственно-частного партнерства / М. Д. Михеев // Вестник Института экономики Российской академии наук, 2017. – № 1. – С.193-201. – URL:http://elib.fa.ru/art2017/bv589.pdf. 84. Невская, О. В. Направления совершенствования финансирования инфраструктурных проектов с использованием государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации / О. В. Невская // Инновации и инвестиции. – 2017. – № 8. – С. 166-172. 85. Невская, О. В. Перспективы использования субфедеральных и муниципальных облигаций в качестве инструмента финансирования инфраструктурных проектов / О. В. Невская // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2016. – Т. 6. – № 10А. – С. 206-219. 86. Невская, О. В. Экономическая сущность и классификация государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации как инструмента финансирования инфраструктурных проектов / О. В. Невская // Теоретическая и прикладная экономика. – 2017. – № 3. – С. 26-40. 87. Никитина, С. С. Источники финансирования инфраструктурных проектов в СФО / С. С. Никитина, Я. И. Никонова // Международный студенческий научный вестник. – 2015. – № 4-3. – С. 473-474. 88. Никифоренко, А. С. Использование механизма секьюритизации при финансировании проектов ГЧП / А. С. Никифоренко, Н. В. Кучковская // // Форум; Сер.: Гуманитарные и экономические науки, 2018. – № 3.-С.292-295. – URL:http://elib.fa.ru/art2018/bv2606.pdf. 89. Оркина, Д. М. Инвестирование в инфраструктурные проекты в Российской Федерации: современные тенденции и проблемы / Д. М. Оркина // Философия социальных коммуникаций. – 2018. – № 3 (44). – С. 7-8. 90. Переверзева, В. В. Инфраструктурные проекты как фактор оптимизации инвестиционных процессов регионов / В. В. Переверзева, Т. В. Юрьева // Региональная экономика и управление: электронный научный журнал. – 2018. – № 1 (53). – С. 9. 91. Петракова, А. О. Анализ мирового опыта проектного финансирования инфраструктурных проектов / А. О. Петракова // В сборнике: Наука и инновации в технических университетах Материалы Девятого Всероссийского форума студентов, аспирантов и молодых ученых. Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого. – 2015. – С. 218-220. 92. Петров, М. В. Зарубежные тенденции финансирования инфраструктуры / М.В. Петров, А. М. Ерошкин // Экономист. – 2015. – № 1. – С. 67-84. 93. Плаксин, В. К. Зарубежный опыт финансирования ГЧП / В. К. Плаксин // Инновационная наука. – 2019. – № 5. – С. 100-103. 94. Плотников, А. В. Проектное финансирование с использованием инфраструктурных облигаций / А. В. Плотников // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. – 2019. – № 1 (39). – С. 19-22. 95. Попов, М. С. Понятие инфраструктурных проектов и специфика их правовой природы / М. С. Попов // Труды Института государства и права Российской академии наук. – 2015. – № 6. – С. 50-60. 96. Попова, Е. М. Проблемы и перспективы использования механизма отложенных налоговых платежей как инструмента финансирования отечественных инфраструктурных проектов / Е. М. Попова // Научный вестник Байкальского государственного университета экономики и права. – 2016. – Т. 20. – № 1. – С. 60-66. 97. Потомова, С. А. Факторы, оказывающие влияние на развитие рынка секьюритизации в России / С. А. Потомова // Финансы и кредит. – 2017. – №11 (731). – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-okazyvayuschie-vliyanie-na-razvitie-rynka-sekyuritizatsii-v-rossii (дата обращения: 17.09.2019). 98. Прохоров, В.В. Цифровые финансовые активы как основа государственно-частного партнёрства / В. В. Прохоров, В. И. Пантелеев // Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2019. – № 3-2. – С. 150-154. 99. Пучкина, Е. С. Способы финансирования развития транспортной инфраструктуры на региональном уровне / Е. С. Пучкина, А. С. Сусская // Актуальные проблемы экономики и права. – 2014. – № 4 (32). – С. 170-174. 100. Ревзон, О.А. Государственно-частное партнерство – новый механизм финансирования инфраструктурных проектов / О.А. Ревзон, А.А. Михальчева // Вестник МФЮА. – 2016. – №4. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvenno-chastnoe-partnerstvo-novyy-mehanizm-finansirovaniya-infrastrukturnyh-proektov (дата обращения: 04.09.2019). 101. Ревин А.С. Инфраструктурные облигации как способ привлечения средств институциональных инвесторов для целей удовлетворения спроса в инфраструктурных инвестициях / А.С. Ревин // Экономика и социум. – 2019. №9 - С. 23 – 26. 102. Ревин, А. С. Влияние инфраструктурных инвестиций на экономический рост: российские особенности / А. С. Ревин // Экономика и предпринимательство. – 2019. – № 3. – С. 206-209. 103. Ревин А.С. Возможности развития механизма секьюритизации для финансирования инфраструктурного проекта / А.С. Ревин // Финансовая экономика. - 2020. - №8. - С. 326 – 329. 104. Ревин А.С. Направления развития механизма секьюритизации при финансировании инфраструктурных проектов / А.С. Ревин // Экономика и предпринимательство. - 2019. - №11. - С. 88 – 90. 105. Ревин А.С., Сидорин М.О. Реализация инфраструктурных проектов: возможные экономические эффекты / А.С. Ревин, М.О. Сидорин // Экономика и предпринимательство. - 2018. - №10. - С. 1292 – 1296. 106. Ремнев, А. В. Особенности развития рынков секьюритизации в США и странах Западной Европы / А. В. Ремнев // Вестник ВГУ. Серия: Экономика и управление. – 2018. – № 2. – С. 159-165. 107. Росинфра. Просто и честно об инвестициях в инфраструктуру и государственно-частном партнерстве в России: аналитический обзор. – Москва: АНО «Национальный Центр ГЧП», 2019. – 36 с. – URL: http://pppcenter.ru/assets/files/obzor240419.pdf. 108. Рустамзаде, М. Н. Исламские облигации как инструмент финансирования инфраструктурных проектов в России / М. Н. Рустамзаде, М. В. Чернышова // Символ науки. – 2016. – № 12-1 (24). – С. 222-227. 109. Рытиков, С. А. Финансовое моделирование при реализации инфраструктурных проектов (на примере оптимизации стратегии финансирования проекта реконструкции Московского речного порта) / С. А. Рытиков, А. В. Богданов, А. Д. Кулаков // Современные наукоемкие технологии. – 2014. – № 7-3. – С. 26-30. 110. Сазыкина, С. А. Инфраструктурные облигации: зарубежный опыт и риски применения в России / С. А. Сазыкина // Научный результат. Экономические исследования. – 2018. – Т. 4. – № 1. – С. 94-98. 111. Сафронова, С. Э. Секьюритизация: надежность и доходность ценных бумаг / С. Э. Сафронова, С. А. Чеховская // Бизнес-образование в экономике знаний. – 2016. – №2 (4). – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sekyuritizatsiya-nadezhnost-i-dohodnost-tsennyh-bumag (дата обращения: 17.09.2019). 112. Седаш, Т. Н. Зарубежный опыт финансирования инфраструктурных и энергосберегающих проектов / Т. Н. Седаш // Управленческие науки в современном мире. – 2017. – Т. 1. – С. 463-465. 113. Семенова, Н. Н. Финансирование инвестиционных проектов на основе механизма государственно-частного партнерства / Н.Н. Семенова, Т. В. Ермошина // Российское предпринимательство. – 2017. – №10. – С. 1567-1577. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansirovanie-investitsionnyh-proektov-na-osnove-mehanizma-gosudarstvenno-chastnogo-partnerstva (дата обращения: 10.09.2019). 114. Серова, Е. Д. Основные проблемы и методы стимулирования рынка долгосрочных инвестиций в дорожную инфраструктуру / Е. Д. Серова, И. А. Прокопенкова // Символ науки. – 2016. – №4-1. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-problemy-i-metody-stimulirovaniya-rynka-dolgosrochnyh-investitsiy-v-dorozhnuyu-infrastrukturu (дата обращения: 04.09.2019). 115. Симакова, Е. К. Формирование системы эффективного управления финансированием инфраструктурных проектов / Е. К. Симакова // Вестник Санкт-Петербургской юридической академии. – 2014. – № 1 (22). – С. 92-94. 116. Степаненко, В. Бизнес идет на партнерство. Источники финансирования / В. Степаненко // https://www.kommersant.ru/doc/3763792. 117. Тараненко, О. Н. Государственно-частное партнерство как инновационный способ финансирования инфраструктурных проектов / О. Н. Тараненко // Государственное и муниципальное управление в XXI веке: теория, методология, практика. – 2014. – № 14. – С. 86-91. 118. Тараненко, О. Н. Финансовые схемы реализации инфраструктурных проектов ГЧП / О. Н. Тараненко // Terra Economicus. – 2014. – Т. 12. – № 2-2. – С. 69-73. 119. Тарачев, В. А. Выпуск инфраструктурных облигаций как новая форма привлечения финансирования для инвестиционных проектов / В. А. Тарачев, Е. М. Петрикова // Белорусский экономический журнал. – 2015. – №1. – С. 15-29. 120. Тарачев, В. А. Инфраструктурные облигации в России как инструмент снижения инфраструктурных ограничений экономического роста / В. А. Тарачев, Е. М. Петрикова // Проблемы эконмоики. – 2014. – № 2. – С. 67-75. 121. Тарачев, В. А. Облигации проектного финансирования как инновационный инструмент снижения инфраструктурных ограничений экономического роста в стране / В. А. Тарачев, Е. М. Петрикова // Финансы и кредит. – 2014. – № 47 (623). – С. 2-16. 122. Титова, О. В. Создание инвестиционного климата как фактора диверсификации источников финансирования / О. В. Титова // Экономика устойчивого развития. – 2018. – № 4 (36). – С. 397-400. 123. Тищенко, Т. В. Подходы к финансированию инфраструктурных проектов в России: отраслевая специфика / Т. В. Тищенко // Научное обозрение. Серия 1: Экономика и право. – 2019. – № 1-2. – С. 84-99. 124. Ткаченко, М. В. О некоторых инструментах финансовой поддержки ГЧП-проектов в мировой практике: рекомендации для России / М. В. Ткаченко, О. В. Иванов // Экономика и управление: проблемы, решения. –2018. – Т. 1. – № 5. – С. 74-84. 125. Три сценария инвестиций в инфраструктуру Франции // Железные дороги мира. – 2018. – № 5. – С. 25-29. 126. Троценко, О. Оценка эффективности проектов ГЧП в сравнении с иными формами реализации инфраструктурных проектов / О. Троценко // Бизнес, менеджмент и право. – 2018. – № 4. – С. 60-63. 127. Тулупникова, Ю. В. Возможности финансирования инфраструктурных проектов / Ю. В. Тулупникова //В сборнике: Современное инновационное общество: динамика становления, приоритеты развития, модернизация: экономические, социальные, философские, правовые, общенаучные аспекты. Материалы международной научно-практической конференции в 3-х частях. Ответственный редактор Н. Н. Понарина, С. С. Чернов. – 2015. – С. 107-110. 128. Тулупникова, Ю. В. Проблемы и перспективы финансирования инфраструктурных проектов в России / Ю. В. Тулупникова //В сборнике: Модернизация современного общества: инновации, управление, совершенствование: экономические, социальные, философские, политические, правовые, общенаучные закономерности и тенденции. Материалы международной научно-практической конференции в 3-х частях. – 2015. – С. 79-83. 129. Тютюкина, Е. Б. Три «и» для обеспечения финансирования инфраструктурных проектов: инвесторы, инструменты, институты / Е. Б. Тютюкина, Т. Н. Седаш, А. И. Данилов // Финансовый бизнес. –2017. – № 6 (191). – С. 11-20. 130. Урумов, Т. Р. Практика государственного инвестирования в инфраструктуру на примере США и Канады / Т. Р. Урумов, И. Д. Раков // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. –2017. – № 12-2. – С. 347-351. 131. Файзуллин, Т. Н. К определению сущности и функций секьюритизации: методические подходы / Т. Н. Файзуллин // Проблемы современной экономики. – 2014. – № 1 (49). – . 135-137. 132. Федоров, К. И. Секьюритизация активов как способ финансирования бизнеса / К. И. Федоров // Теория и практика сервиса: экономика, социальная сфера, технологии. – 2011. – №2 (8). – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sekyuritizatsiya-aktivov-kak-sposob-finansirovaniya-biznesa (дата обращения: 17.09.2019). 133. Феоктистова, Т. В. Компенсаторная налоговая модель финансирования инфраструктурных проектов / Т. В. Феоктистова // Известия Иркутской государственной экономической академии. – 2015. – Т. 25. – № 6. – С. 1061-1069. 134. Фильченкова, М. В. Применение механизма государственно-частного партнерства для развития энергетики России / М. В. Фильченкова // Плехановский барометр. –2017. – № 1 (9). – С. 111-115. 135. Фомин, М. В. Муниципальные облигации как инструмент развития инфраструктуры / М. В. Фомин, Ю. В. Лахно, А. П. Пышнограй // Вопросы государственного и муниципального управления. – 2019. – № 2. – С. 185-210. 136. Фрейдина, И. А. Анализ потенциала финансирования инфраструктурных проектов в России / И. А. Фрейдина // Российское предпринимательство. – 2016. – Т. 17. – № 6. – С. 713–720. 137. Фрейдина, И. А. Международный опыт финансирования инфраструктурных проектов / И. А. Фрейдина // Экономическая политика. – 2017. – №4. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnyy-opyt-finansirovaniya-infrastrukturnyh-proektov (дата обращения: 04.09.2019). 138. Фрейдина, И. А. Принципы финансирования инфраструктурных проектов / И. А. Фрейдина // Российское предпринимательство. – 2016. – Т. 17. – № 13. – С. 1529–1536. 139. Фрейдина, И.А. Проблемы финансирования инфраструктурных проектов в России / И. А. Фрейдина // Российское предпринимательство. – 2015. – Т. 16. – № 22. – С. 4083–4090. 140. Фурсова, В. А. Секьюритизация как способ финансирования инфраструктурных проектов в Украине / В. А. Фурсова, В. Б. Литвинов // Міжнародний науковий журнал Інтернаука. – 2018. – Т. 2. – № 9 (49). – С. 42-46. 141. Хасанова, А. Р. Сущность, классификация и механизм функционирования секьюритизации / А. Р. Хасанова, А. Ш. Набокова // Сборник материалов XIV Международной научно-практической конференции «Современные научные исследования: актуальные теории и концепции». – М., 2016 г. – С. 147-150. 142. Хорева, Т. В. Основные способы и формы управления инфраструктурными проектами в России: анализ и оценка / Т. В. Хорева // Актуальные вопросы экономических наук. – 2012. – №25-2. – С. 212-216. 143. Хулукшинов, Д. Е. Источники финансирования инфраструктурных проектов на основе государственно-частного партнерства / Д. Е. Хулукшинов // Молодой ученый. – 2016. – № 10. – С. 927-929. – URL: https://moluch.ru/archive/114/30267 (дата обращения: 05.09.2019). 144. Черемисинова, Д. В. Зарубежный опыт финансирования инфраструктурных проектов на основе ГЧП и возможность его имплементации / Д. В. Черемисинова, С. В. Тарасенко, А. А. Скороход // Пермский финансовый журнал. – 2018. – № 2 (19). – С. 115-126. 145. Черемисинова, Д. В. Механизм финансирования инфраструктурных проектов / Д. В. Черемисинова // Вестник Керченского государственного морского технологического университета. – 2018. – № 4. – С. 162-172. 146. Черемисинова, Д. В. особенности финансово-кредитного обеспечения инфраструктурных проектов / Д. В. Черемисинова, О. А. Купинская // В сборнике: Эффективное управление экономикой: проблемы и перспективы. Сборник трудов IV Всероссийской научно-практической конференции. Симферополь. – 2019. – С. 98-102. 147. Чернов, С. С. Государственно-частное партнерство: понятие, признаки, внешние эффекты / С. С. Чернов, М. В. Фильченкова // Бизнес. Образование. Право. – 2017. – № 3 (40). – С. 78-82. 148. Шааб, А. Модели финансирования и администрирования инфраструктурных проектов / А. Шааб // Менеджмент и бизнес-администрирование. – 2017. – № 4. – С. 131-143. 149. Шадиева, Т. С. Инфраструктурные облигации: причины неудачного применения в Казахстане / Т. С. Шадиева // Экономика. Управление. Финансы. – 2016. – № 2. – С. 35-46. 150. Шаманина, Э. А. Формирование и развитие государственно-частного партнерства в Великобритании / Э. А. Шаманина // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2017. – Т. 3. – № 4. – С. 21-30. 151. Шарипов, Ф.Ф. Источники финансирования инфраструктурных проектов / Ф. Ф. Шарипов, Д. К. Максимов // Путеводитель предпринимателя. – 2015. – № 28. – С. 304-310. 152. Швыдко, А. О. Проектное финансирование как инструмент достижения национальных целей / А. О. Швыдко // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. – 2018. – № 9 (115). – С. 54. 153. Шевченко, А. А. Источники и риски финансирования инфраструктуры / А. А. Шевченко // Интернет-журнал Науковедение. – 2016. – Т. 8. – № 6 (37). – С. 153. 154. Ярыгина, И. З. Механизмы развития инфраструктуры в условиях сокращения иностранного финансирования / И. З. Ярыгина // Вестник Академии. – 2018. – № 1. – С. 52-57.

Глава 1. Теоретические аспекты финансирования инфраструктурных проектов 1.1 Инфраструктурный проект: понятие, признаки, источники финансирования, внешние эффекты Инфраструктурные проекты входят в круг наиболее значимых направлений развития экономического потенциала общества, считаясь самыми эффективными инструментами стимулирования экономического роста, однако одновременно они являются наиболее проблемными с точки зрения финансирования. Проблема обеспечения финансовыми ресурсами инфраструктурных проектов связана особенностями и характеристиками самих проектов и поиском «длинных денег». Законодательно в РФ не закреплено определение инфраструктурного проекта, не определены его признаки, не выработаны четкие критерии. В силу этого возникают проблемы финансирования, нет понимания из какого источника должны осуществляться такие инвестиции. Данный вопрос особо актуален в условиях дефицитности бюджетов разных уровней, неразвитости внутреннего финансового и фондового рынков, оттока капитала, снижения инвестиционной активности в стране и ограниченности доступа к капиталу на международных финансовых рынках в связи с введением международных экономических санкций. Потребность в финансировании инфраструктурных объектов с каждым годом возрастает, однако объемы бюджетного финансирования в РФ явно недостаточны. Обратимся к мировому опыту и определению инфраструктуры и инфраструктурного проекта в различных аспектах.