ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Сущность финансового состояния организации
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении определенного времени. От хорошего или плохого финансового состояния предприятия зависит степень его экономической привлекательности для акционеров, поставщиков, покупателей, банков и т.д., имеющих возможность выбора между данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес.
Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплаты процентов по ним.
Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. В процессе снабженческой, производственной сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Следовательно, финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшению выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Таким образом, можно сделать вывод, что главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность производства, а также оптимальную структуру активов и пассивов.
1.2 Методы анализа и выбор системы показателей оценки финансового состояния
На практике применяются различные методы финансового анализа. Все они подразумевают использование данных бухгалтерского учета и финансовой отчетности за текущий и прошедший периоды.
Наиболее широко при выполнении анализа применяются следующие методы:
– горизонтальный - позволяет оценить динамику показателей в течение анализируемого периода и выявить основные тенденции. Сравниваются аналогичные показатели за разные периоды, рассчитывается изменение показателей в абсолютном и относительном (%) измерениях. В основе этого анализа лежит исчисление цепных и базисных темпов роста балансовых статей;
– вертикальный (структурный) - позволяет оценить структуру обобщающих показателей, например, структуру активов, пассивов по балансу, доходов и расходов по отчету финансовых результатах. Рассчитывается удельный вес отдельных составляющих в общей сумме. Вертикальный анализ позволяет анализировать и структурные сдвиги в составе хозяйственных средств (активов), источников их покрытия (пассивов), доходов и расходов;
– коэффициентный - позволяет выполнить детальную оценку финансового состояния предприятия, используя относительные, как правило безразмерные, показатели - коэффициенты, характеризующие эффективность, платежеспособность, финансовую устойчивость, деловую и рыночную активность. Их использование позволяет уменьшить инфляционное искажение данных.
– сравнительный анализ - делится на внутрихозяйственный (сравнение основных показателей организации, дочерних организации и структурных подразделений) и межотраслевой (сравнение показателей организации с показателями конкурентов и со среднеотраслевыми показателями) . Сравнение финансово-экономических коэффициентов с критическими и рекомендуемыми значениями позволяет сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия и динамике его изменения. В качестве базы могут использоваться: коэффициенты данного предприятия за среднестатистические показатели по отрасли, показатели других аналогичных предприятий или утвержденные нормативные значения.
При проведении оценки финансового состояния многие организации используют комбинированные методы оценки, позволяющие обеспечить высокую точность результатов анализа .
В процессе финансового анализа оцениваются:
– имущество предприятия;
– финансовая устойчивость;
– платежеспособность и ликвидность;
– деловая активность;
– рентабельность.
Анализ имущества позволяет оценить состояние и эффективность использования внеоборотных и оборотных активов.
Для характеристики наличия, состава, структуры имущества и произошедших в них изменений используем аналитический баланс, построенный по данным годового бухгалтерского баланса предприятия.
Аналитический баланс позволяет дать общую оценку изменения имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные (раздел I баланса) и оборотные (раздел II баланса) активы, изучить динамику его структуры.
Состав имущества организаций представлен на рис.1.
Рис.1. Состав имущества организации
Аналитический баланс, построенный путем агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей позволяет:
– свести воедино и систематизировать расчеты, связанные с изучением баланса;
– дать характеристику финансового состояния предприятия на отчетную дату и в динамике;
– провести горизонтальный и вертикальный анализы.
Горизонтальный анализ — это динамический анализ показателей. Он позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников.
Достоинством аналитического баланса является то, что он сводит воедино и систематизирует расчеты, обычно осуществляемые аналитиками при ознакомлении с балансом. Фактически этот баланс включает показатели и горизонтального, и вертикального анализа.
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. В число исследуемых показателей должны входить:
– общая стоимость имущества предприятия;
– стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов);
– стоимость мобильных (оборотных) средств;
– стоимость материальных оборотных средств;
– величина собственного капитала организации;
– величина заемного капитала;
– величина собственных средств в обороте;
– рабочий капитал.
Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения, как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами.
Активы баланса группируются по времени превращения их в денежную форму.
К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А1).
Следом за ними идут быстрореализуемые активы – готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность (А2).
Более длительного времени реализации требуют производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Они относятся к медленно реализуемым активам (А3).
Наконец, группу труднореализуемых активов образуют основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко (А4).
Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс.
Рассмотрим методику группировки активов по степени ликвидности в таблице 1.
Таблица 1
Методика группировки активов по степени ликвидности
Показатели Методика расчета Формула по балансу
1 2 3
1. Наиболее ликвидные активы (А1) денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения 1240+1250
2. Быстро реализуемые активы (А2) товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы 1230+1260
3.Медленно реализуемые активы (А3) запасы с налогом на добавленную стоимость, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения за минусом товаров отгруженных и расходов будущих периодов 1210+1220
4. Труднореализуемые активы (A4) Внеоборотные активы, за исключением доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, плюс расходы будущих периодов и дебиторская задолженность долгосрочная 1100
5. Баланс 1600
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
К наиболее срочным обязательствам, которые должны быть погашены в течение месяца, относятся кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили (П1).
Среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года – краткосрочные кредиты банка (П2).
К долгосрочным обязательствам относятся долгосрочные кредиты банка и займы (П3).
К четвертой группе отнесем собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия (П4).
Рассмотрим методику группировки пассивов по сроку погашения в таблице 2.
Таблица 2
Методика группировки пассивов по сроку погашения
Показатели Методика расчета Формула по балансу
1 2 3
1. Наиболее срочные обязательства (П1) кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства 1520+1550
2. Краткосрочные пассивы (П2) краткосрочные займы и кредиты 1510
3. Долгосрочные пассивы (П3) долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные обязательства 1400+1540
4. Собственный капитал предприятия (П4) собственный капитал 1300+1530
5. Баланс 1700
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения (табл.3).
Таблица 3
Анализ ликвидности баланса предприятия
Актив Пассив Условие
А1 П1 ?
А2 П2 ?
А3 П3 ?
А4 П4 ?
Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственного оборотного капитала.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели, приведенные в табл. 4.
Таблица 4
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатели Методика расчета Формула по балансу Нормативное ограничение
1 2 3 4
1. Общий показатель ликвидности Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам 1200/(1400+1500-1530-1540) не менее 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности Отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (1240+1250)/(1500-1530-1540) 0,2 и более. Допустимое значение 0,1
3. Коэффициент срочной ликвидности Отношение суммы высоколиквидных и быстро ликвидных активов к краткосрочным обязательствам (1240+1250+1260)/
(1500-1530-1540) не менее 1. Допустимое значение 0,7-0,8
4. Коэффициент текущей ликвидности Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам 1200/
(1500-1530-1540) не менее 2,0
Анализ финансовой устойчивости предприятия показывает, насколько сильную зависимость оно испытывает от заемных средств, насколько свободно оно может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя.
Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.
Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования осуществляется в следующей последовательности:
1) определяется наличие собственных оборотных средств (СОС) по формуле:
СОС = СК - ВА + ДО, (1)
где
СК — реальный собственный капитал;
ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса);
ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.
2) При недостаточности собственных оборотных средств организация может получить долгосрочные займы и кредиты. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СДИ) определяется по формуле:
СДИ = СОС + ДО + ЦФП, (2)
где
СОС — собственные оборотные средства;
ДО — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса);
ЦФП — целевое финансирование и поступление.
3) Общая величина основных источников формирования (ОИ) определяется с учетом краткосрочных займов и кредитов:
ОИ = СДИ + КЗ, (3)
где
СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;
КЗ — краткосрочные заемные средства.
Финансовая устойчивость также может быть оценена с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования, представленных в табл.5.
Таблица 5
Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Показатели Методика расчета Формула по балансу Нормативное ограничение
1 2 3 4
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) Отношение собственного капитала к величине активов 1300/1600 0,5-0,7
2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам 1300-1100)/
1200 0,1 и более
3.Коэффициент мобильности имущества Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества 1200/1700 -
4.Коэффициент мобильности оборотных средств Отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине оборотных активов (1240+1250)/
1200 0,17- 0,4
5.Коэффициент обеспеченности запасов Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов (1300+1400-1100)/1210 0,5 и более
6.Коэффициент краткосрочной задолженности Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности 1500/
(1400+1500) 0,5
7.Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) Отношение заемного капитала к собственному капиталу (1400+1500)/
1300 меньше 1
8.Коэффициент финансирования Отношение капитала и резервов к заемным средствам 1300/
(1400+1500) больше 1
Обязательной составляющей управления является оценка деловой активности (оборачиваемости) предприятия, которая необходима для анализа результатов и эффективности производственной деятельности.
Анализ показателей деловой активности состоит из двух этапов – анализ оборачиваемости (собственного капитала, текущих активов, дебиторской и кредиторской задолженностей) и рентабельности.
Рассмотрим методику расчета коэффициентов оборачиваемости в табл. 6.
Таблица 6
Коэффициенты оборачиваемости предприятия
Показатели Методика расчета Формула по балансу
1 2 3
1.Оборачиваемость оборотных средств Отношение выручки к стоимости капитала 2110/1200
2.Оборачиваемость запасов Отношение себестоимости к стоимости запасов 2120/1210
3.Оборачиваемость дебиторской задолженности (коэффициент оборачиваемости средств в расчетах) Отношение выручки к остатку дебиторской задолженности 2110/1230
4.Оборачиваемость кредиторской задолженности Отношение выручки к остатку кредиторской задолженности 2110/1520
5.Оборачиваемость краткосрочной задолженности Отношение выручки к остатку краткосрочной задолженности 2110/1500
6.Оборачиваемость активов (капитала) Отношение выручки в стоимости активов 2110/1600
7.Оборачиваемость собственного чистого капитала Отношение выручки к стоимости капитала 2110/1300
8.Оборачиваемость оборотных активов Отношение выручки к стоимости оборотных активов 2110/1200
Следующий этап при анализе деловой активности – анализ рентабельности. Предприятие является рентабельным только в том случае, если его доходы, получаемые от реализации продукции предприятия или оказываемых им услуг превышают сумму производственных издержек и являются источником прибыли, размер которой достаточен для нормального функционирования организации. Характеристика рентабельности предприятия основывается на расчете четырех основных показателей, представленных в табл.7.
Таблица 7
Коэффициенты рентабельности предприятия
Показатели Методика расчета Формула по балансу
1 2 3
1.Рентабельность совокупного капитала Отношение чистой прибыли к общей величине активов 2400/1600
2.Рентабельность собственного капитала Отношение чистой прибыли к величине собственного капитала 2400/1300
3.Рентабельность основной деятельности Отношение прибыли (убытка) от продаж к выручке 2200/2110
4.Рентабельность продаж Отношение прибыли к выручке 2400/2110
Таким образом, деловая активность является системной и динамичной характеристикой деятельности предприятия. Её анализ заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов.
В заключение можно сказать, что главная цель анализа финансового состояния – своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Для достижения указанных целей используются различные методы экономического анализа.
