Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, ПРАВО И ЮРИСПРУДЕНЦИЯ

Управление ценой и структурой капитала ООО «ТАБРИС»

cool_lady 360 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 30 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 03.02.2021
Целью данной курсовой работы является анализ и оценка текущего финансового состояния на примере ООО «ТАБРИС» и разработка возможных рекомендаций по его улучшению или совершенствованию. Задачами данной курсовой работы является рассмотрение: моделей цены капитала, системы ее расчета, структуры капитала и управление ею. Методической основой послужило использование в работе приемов и методов наблюдения, синтеза, сбора и анализа информации, а также конкретизация и классификация. Предметом исследования является процесс управления структурой капитала организации. Методологической и теоретической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные проблеме управления структурой капитала предприятий.
Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта представляет интерес для широкого круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, руководству компании необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении. Условия формирования высоких конечных результатов деятельности компании во многом зависят от оптимальности структуры капитала с точки зрения его эффективного функционирования. Для целей изложения материала курсовой работы под термином «капитал» понимаются все источники средств, используемые для финансирования активов организации (фирмы), которые приносят ей прибыль. В бухгалтерском балансе капитал показан в правой части этой формы отчета и включает краткосрочные и долгосрочные обязательства, привилегированные и простые акции, а также нераспределенную прибыль. Определение цены капитала одно из основополагающих понятий финансового менеджмента, поскольку: • стоимость капитала является основой максимизации стоимости фирмы, требующей, чтобы цена всех используемых факторов производства, включая авансированный капитал, была минимальной; снижение цены капитала предполагает прежде всего знание принципов качественной ее оценки; • определение цены капитала требуется при принятии решений по формированию инвестиционного бюджета; • на использовании категории «цена капитала» базируются многие другие решения, в том числе по аренде, обмену старых облигаций на облигации нового выпуска, краткосрочному управлению активами и др. Основным видом деятельности финансового менеджера является принятие решений об источниках финансирования активов организации, то есть решений о структуре капитала. Если рассматривать всю деятельность организации как непрерывный процесс принятия инвестиционных проектов, то финансовые решения - это решения о финансировании проектов, о выборе финансовых источников. Необходимость в таком выборе возникает по двум причинам: • стоимость различных элементов капитала различна и, привлекая дешевый кредит, владелец фирмы может значительно повысить доходность собственного капитала, что является компенсацией повышенного риска; • комбинируя элементы капитала, можно повысить рыночную оценку всего капитала фирмы.
Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ЦЕНЫ ИСТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ 5 1.1 Понятие капитала организации и его цены 5 1.2 Общая характеристика собственного и заемного капитала 10 1.3 Оптимизация структуры капитала организации ……………………..12 2 КРАТКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ТАБРИС» 16 3 МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ЦЕНОЙ И СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ 21 3.1 Анализ капитала организации и его структуры 21 3.2 Определение средневзвешенной цены капитала организации………. 24 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 27 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 30
Список литературы

1. Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности // А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. – Москва: КноРус, 2016. – 706 с. 2. Бариленко, В.И. Экономический анализ // В.И. Бариленко, О.В. Ефимова, Ч.В. Керимова, М.Н. Ермакова. – Москва: КноРус, 2017. – 381 с. 3. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. - Москва : ИНФРА-М, 2008. - 240 с. 4. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк. - К.: Ника – Центр, Эльга, 2014. 5. Воронина, М. В. Финансовый менеджмент : учебник для бакалавров / М. В. Воронина. - 2-е изд., стер. - Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2020. - 384 с. 6. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): Учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2011. - 608с. 7. Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика [Текст] – М.: КНОРУС, 2012. – 312с. 8. Капитал, его понятие и теории [Электронный ресурс]: Энциклопедия экономиста. – Электрон, дан. – Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/ekonomicheskaya-teoriya/kapital.html, (19.11.2015), свободный. – Загл. с экрана. 9. Капитал, его понятие и сущность [Электронный ресурс]: Сайт анализ финансового состояния предприятия – Электрон, дан. – Режим доступа: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/method_fin_analiza/kapital_ego_ponjatie_i_sushhnost/9-1-0-328, (19.11.2015), свободный. – Загл. с экрана. 10. Кириченко, Т. Т. Финансовый менеджмент / Т. Т. Кириченко. - Москва : Дашков и К, 2018. - 484 с. 11. Краснодарский край в цифрах. 2017: стат. сб. – Краснодар: Краснодарстат, 2019. 12. Кухаренко, О.Г. Финансовый менеджмент : учебное пособие / О. Г. Кухаренко. - Москва : Научный консультант. — 2016. — 140 с. 13. Кушу С.О. Финансовый менеджмент. Учебное пособие для обучающихся по направлениям подготовки бакалавриата «Экономика», «Менеджмент» (книга) / Кушу С.О.- 2018, Южный институт менеджмента, Ай Пи Эр Медиа. 14. Лапуста, М.Г., Мазурина, Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): Учебник / М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина. – М.:ИНФРА, 2011. – 575 с. 15. Любушин, Н.П. Экономический анализ: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» и «Финансы и кредит» / Н.П. Любушин. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. — 575 с. 16. Незамайкин В.Н. Финансы организаций // В.Н. Незамайкин, И.Л. Юрзинова – Москва: Проспект, 2015. – 507 с. 17. Российский статистический ежегодник. 2018: стат. сб. / М. : Росстат, 2018. 18. Савицкая Г.В., Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия / Савицкая Г. В. - 7-е изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 608 с. 19. Сергеев И.В., Экономика организации (предприятия) // И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова. – 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2017. – 511 с. 20. Финансы России. 2018: Стат. сб. / Росстат. – М., 2018. 21. Финансовый словарь трейдера [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://utmagazine.ru/finansoviy-slovar-treidera 22. Хайдукова Д. А. Прибыль предприятия: экономическая сущность, виды, методы анализа // Вопросы экономики и управления, 2016. –№5. – С.175 –179.
Отрывок из работы

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ЦЕНЫ И СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ 1.1 Понятие капитала организации и его цены Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и сопряжено с факторами времени, риска и ликвидности. Рассмотрим теории капитала, представленные в таблице 1 [9,8,14] Таблица 1 – Понятие «капитала» и его эволюционное развитие. Автор Понятие капитала Смит А. К капиталу относит только ту часть запасов, которая предназначена для дальнейшего производства и приносит доход. Рикардо Д. Трактует капитал как средства производства. Маркс К. Капитал – это самовозрастающая стоимость, рождающая так называемую прибавочную стоимость, причем создателем прибавочной стоимости считается только труд наемных рабочих. Это экономические отношения, складывающиеся в условиях найма лишенной средств производства рабочей силы и ее труд является источником дохода предпринимателя. Джевонс У., Фишер И., Вальрас Л. и др. неоклассики Капитал – элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени. В частности, И. Фишер определяет капитал как «дисконтированный поток дохода»: это то, что порождает поток услуг, которые оборачиваются притоком доходов. Чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше доходы. Современники Бланк И.А. Это накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, привлекаемый его владельцами в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности. Лапуста, М.Г., Мазурина, Т.Ю. Это стоимость (финансовые ресурсы), авансированная (-ые) в производство (в дело) с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства. Кудряшов Б.П. Это стоимость материальных ценностей, финансовых вложений и денежных средств, необходимых для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, говоря о сущности капитала, западные экономисты преимущественно отметили, что материально-вещественное содержание капитала представляет его как фактор производства, а общественная форма капитала – это его способность создавать прибыль. Сущность капитала в экономической и финансовой литературе трактуется по-разному. Под капиталом понимают факторы производства, долгосрочные займы, накопления и ценные бумаги, разность между стоимостью активов предприятия и его обязательствами («рабочий капитал»). Такое разнообразие мнений по поводу определения понятия «капитал» оправдано тем, что капитал характеризуется с разных позиций: формы воплощения; источников получения; роли в производственном процессе [5]. В теории бухгалтерского учета капитал рассматривается как совокупность материальных ценностей и денежных средств, экономических инвестиций и расходов на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности организации. В таблице 2 представлены основные виды капитала, сгруппированные в зависимости от определенных признаков [5]. Таблица 2- Классификация капитала Классификационный признак Вид капитала 1. В зависимости от роли в производственном процессе Активный Пассивный 2. По принадлежности предприятию Собственный Заемный 3. По целям использования Производительный Судный Спекулятивный 4. По формам инвестирования Денежная форма Материальная форма Товарная форма 5. По объекту инвестирования Основной Оборотный 6. В зависимости от стадии кругооборота Денежная форма Материальная форма Товарная форма 7. По формам собственности Частный Государственный Продолжение таблицы 2 1. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия Акционерный Паевой Индивидуальный 2. По характеру использования в производственном процессе Работающий Неработающий 3. По характеру использования собственниками Потребляемый («проедаемый») Накапливаемый («реинвестируемый») 4. По источникам привлечения Национальный Иностранный Активный капитал — это имущественные ценности, которыми предприятие владеет и использует в своей производственно-хозяйственной деятельности. Активный капитал отражается в активе баланса в виде 2-х блоков — «Внеоборотные активы» и «Оборотные активы», представлен в материальной, нематериальной и денежной формах. Пассивный капитал — это источники средств, за счет которых были сформированы активы. Пассивный капитал находится в пассиве баланса в блоках: «Капитал и резервы», «Долгосрочные обязательства», «Краткосрочные обязательства». Под собственным капиталом понимается общая стоимость активов, принадлежащих предприятию на правах собственности. Эта часть активов, сформированных за счет инвестированного в них капитала собственников, представляет собой «чистые» активы. Заемный капитал привлекается в целях развития организации при недостатке собственных средств или нецелесообразности их использования. Заемный капитал — это финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки [5]. Ссудный капитал представляет собой часть средств, вложенных в финансовые инструменты, — депозитные вклады, сертификаты, облигации, векселя и прочее. Спекулятивный капитал используется при осуществлении спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной, товарной формах, в зависимости от того, в какие активы он вкладывается. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при формировании уставных фондов предприятий. Основной капитал инвестирован во все виды внеоборотных активов, оборотный капитал — во все виды оборотных активов плюс текущие обязательства (краткосрочные пассивы) [2]. Подразделение капитала на частный и государственный используется при установлении организационно-правовой формы предприятия и выявлении доли государства в формировании уставного капитала организации. Акционерный — это капитал акционерных обществ; паевой — капитал партнерских предприятий, т. е. обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных товариществ, кооперативов; индивидуальный — капитал отдельных индивидуальных производителей. К работающему капиталу относится та часть средств, которая вложена в активы, непосредственно связанные с операционной, инвестиционной и хозяйственной деятельностью организации. Неработающий (омертвленный) капитал — это капитал, отвлеченный из оборота, не принимающий непосредственного участия в производственно-хозяйственной деятельности (неиспользуемые помещения и оборудование, «замороженное» строительство, производственные запасы с истекшим сроком годности или не востребованные покупателем). Потребляемый («проедаемый») капитал — тот, который направляется на выплату заработной платы, дивидендов, социальных пособий. Накапливаемый (реинвестируемый) капитал предназначен для последующих инвестиций в производство, ценные бумаги или выплат дивидендов; создается за счет капитализации прибыли [11]. Экономическая сущность капитала заключается в следующем: • Капиталу принадлежит приоритетная роль среди основных факторов производства таких, как природные ресурсы, включая землю, рабочую силу, менеджмент; • От доли собственного капитала в источниках финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия зависит финансовая устойчивость, инвестиционная привлекательность, рыночная цена последнего; • Движение капитала отражает динамику доходности организации, ее инвестиционную активность, кредитный рейтинг; • Капитал является источником благосостояния его собственников, поскольку способен не только сохранять, но и преумножать свою стоимость. Значение капитала в экономическом развитии компании и гарантия удовлетворения интересов ее владельцев определяют капитал как основной объект финансового менеджмента, и обеспечение его эффективного использования является одной из наиболее ответственных задач финансового менеджмента. [9]. Капитал, как и любой другой фактор производства, имеет стоимость, которая проявляется в его цене. Цена капитала — это сумма средств, которую надо уплатить за пользование финансовыми ресурсами их собственникам, выраженная в процентах по отношению к объему этих ресурсов. В основе стоимости капитала лежат затраты, связанные с его привлечением. Так, например, при использовании акционерным обществом капитала нужно выплачивать дивиденды по акциям, при использовании банковских кредитов — проценты за предоставленные ссуды, инвесторам — проценты за пользование инвестициями. Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории финансового менеджмента. Многие финансовые решения принимаются на основе анализа цены капитала, поскольку ее уровень характеризует минимальную отдачу на вложенный рубль. Цена привлекаемого капитала оказывает влияние и на рыночную стоимость организации. Чем ниже стоимость привлекаемого капитала, тем выше рыночная цена организации. Чем меньше предприятие платит за предоставленные ему финансовые ресурсы, тем оно привлекательнее для инвесторов. 1.2 Общая характеристика собственного и заемного капитала Для того, чтобы принимать правильные решения относительно управления структурой капитала, необходимо знать, какие возможные варианты существуют. Поэтому необходимо изучить возможные источники финансирования деятельности акционерной компании. Для того, чтобы определить общую стоимость капитала, необходимо сначала оценить величину каждого его компонента. Обычно капитал компании состоит из собственного и заемного капитала [9]. Исходя из этого определения и анализа литературы, представим сущность и состав собственного и заемного капитала на рисунке 1. Собственный капитал включает в себя: • обыкновенные акции по текущей рыночной цене; • привилегированные акции по текущей рыночной цене; • внутренние источники средств (нераспределенная прибыль компании, амортизационные отчисления, отчисления в фонды предприятий). Заемный капитал включает в себя: • долгосрочные займы; • краткосрочную задолженность; • выпуск облигаций. Рассмотрим далее отличия заемного капитала от собственного, представленные в таблице 3. Таблица 3 – Характеристика собственного и заемного капитала организации Показатель сравнения Вид капитала, используемого предприятием Собственный капитал Заемный капитал Право на участие в управлении есть нет Финансовый риск При увеличении доли собственного капитала финансовый риск снижается При увеличении доли заемного капитала финансовый риск увеличивается Право на получение прибыли По остаточному принципу В первую очередь Снижение налога на прибыль Нет такой возможности Есть возможность за счет отнесения финансовых издержек на затраты Источники финансирования Внутренние и внешние источники Внешние источники Также при выборе источников финансирования активов предприятия необходимо учитывать положительные и отрицательные эффекты использования собственного и заемного капитала [7]. Таблица 4 - положительные и отрицательные эффекты использования собственного и заемного капитала Использование собственного капитала Преимущества Недостатки 1. Простота привлечения. 2.Обеспечивается финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде. 3. Высокий уровень прибыли, не нужно платить проценты по кредитам. 1. Ограничение объема привлечения. 2. Более высокая стоимость привлечения по сравнению с заемными источниками. 3. Исключается возможность роста рентабельности капитала. 4. Возможность больших объемов привлечения капитала. 5. Возможность увеличения финансового потенциала предприятия. 6. Более низкая стоимость по сравнению со стоимостью собственного капитала, что обеспечивается эффектом «налогового щита». 4. Увеличивается риск снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. 5. Высока вероятность банкротства по решению суда в случае неуплаты долга. 6. Уменьшение величины прибыли. Таким образом, необходимо отметить, что собственные и заемные источники по своей природе имеют отличительные признаки. Собственный капитал дает право владельцу на получение части чистой прибыли в форме дивидендов и на участие в управлении акционерным обществом, но при этом отсутствуют льготы по налогу на прибыль и сроки возврата вложенного капитала не определены. Заемный капитал предоставляет право кредиторам на получение процентных платежей по кредитам и займам. При этом срок возврата кредита закреплен в кредитном договоре. Также владелец заемного капитала может получить налоговую экономию, так как проценты по кредитам и займам выплачивают из прибыли от продаж до налогообложения. Поэтому можно сделать вывод, что структура капитала оказывает влияние на финансовые результаты предприятия. Пропорция между собственным и заемным капиталом служит одним из аналитических показателей, показывающих степень риска инвестирования в данное предприятие. 1.3 Оптимизация структуры капитала организации В процессе финансового управления капиталом оптимизация его структуры является одной из наиболее важных и сложных задач. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости организации [10]. Существуют различные подходы к определению оптимальной структуры капитала. Основными из них являются следующие: 1) минимизация СВСК; 2) максимизация рыночной стоимости акций и в целом компании; 3) использование эффекта финансового левериджа и др. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости проводится на основе предварительной оценки стоимости собственного и заемного капиталов (при разных условиях его привлечения) и осуществления многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала. Оптимальная структура капитала на основе максимизации стоимости акций компании определяется с использованием моделей CAPM и М. Гордона. Модель оценки доходности финансовых активов с учетом систематического риска (САРМ) — модель, описывающая связь между риском и ожидаемой доходностью, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги равна безрисковой процентной ставке плюс премия, учитывающая систематический риск такой ценной бумаги [10].
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Курсовая работа, Право и юриспруденция, 24 страницы
250 руб.
Курсовая работа, Право и юриспруденция, 26 страниц
290 руб.
Курсовая работа, Право и юриспруденция, 31 страница
350 руб.
Курсовая работа, Право и юриспруденция, 28 страниц
290 руб.
Курсовая работа, Право и юриспруденция, 23 страницы
250 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg