1. Теоретические основы валютной политики
1.1 Сущность и цели валютной политики
Валютная политика - часть общеэкономической, финансовой и денежно-кредитной политики, направленная на укре¬пление валютно-финансового положения страны, поддержание на вы¬соком уровне ее платежеспособности и кредитоспособности, создание режима устойчивости национальной валюты и стабильности внутрен¬него рынка, расширение и упрочение международного экономическо¬го сотрудничества, обеспечение поступления валюты из-за рубежа по внешнеэкономическому обороту, приостановку бегства капитала за границу[2].
В зависимости от типа валютного режима валютная политика проявляется в совокупности различных мероприятий, осуществляе¬мых в сфере международных и внутренних валютных отношений в соответствии с текущими и стратегическими задачами страны. Являясь составной частью внутренней и внешней политической дея¬тельности государства, валютная политика в текущем плане направ¬лена на достижение устойчивости экономического роста, сдерживание безработицы и инфляции. В стратегическом плане она призвана способствовать интегрированию страны в мировое экономическое пространство[2].
Для полного понимания сущности и целей валютной политики необходимо отметить, что она делится на два вида: текущую (краткосрочную) и структурную (долгосрочную).
Рисунок 1 – Виды валютной политики.
Текущая валютная политика — это совокупность регулирующих мер центрального банка по оперативному повседневного влияния на динамику обменного курса, конъюнктуру валютного рынка, объемы валютных операций в стране.
Основными целями текущей валютной политики является обеспечение равновесия платежного баланса, стабильного уровня валютного курса и создания благоприятных условий для внешнеэкономической деятельности. Данные цели предполагают воздействие центрального банка на операции экономических агентов, которые они проводят на валютном рынке страны. Следовательно, само функционирование валютного рынка является основным объектом воздействия текущей валютной политики центрального банка.
Для решения стратегических задач в сфере валютных отношений направлена структурная валютная политика.
Структурная валютная политика — это совокупность мер межгосударственного регулирования валютных отношений, направленных на обеспечение долгосрочных структурных изменений в мировой валютной системе[2]. Данные изменения помогают определить одни из важнейших элементов мировой валютной система, такие как роль золота и резервных валют в международных расчетах, режима валютных курсов и паритетов, механизмы выравнивания платежных балансов, функции международных валютно-кредитных организаций.
В действительности же содержание валютной политики государства может меняться исторически в зависимости от типа экономики, уровня развития национального хозяйства, а также эволюции мировой валютной системы.
Исходя из вышеперечисленного надо сделать вывод, что цели валютной политики должны обеспечить:
1. стабильность функционирования национальной денежной систе¬мы и покупательной способности национальной валюты внутри страны;
2. стабильность курса национальной валюты на международном рынке;
3. активность (или равновесие) платежного баланса страны.
Одним из средств реализации целей валютной политики является ва¬лютное регулирование — регламентация государством внутренних и международных валютных отношений страны с целью повышения их эффективности, совершенствования валютной системы с учетом принципов мировой валютной системы и обеспечения валютной стабилизации[2]. Регулирование валютных отношений осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях. Валютное регулирование представляет собой законодательную форму осуществления валютной политики государства. К основным элементам валютного регулирования относят: установление порядка проведения валютных операций, определение условий и порядка формирования валютного резерва страны и валютных фондов хозяйствующих субъектов, валютный контроль.
Таким образом, можно сделать вывод, что валютная политика необходимо каждой стране для поддержания ее платежеспособности, укрепления валютно-финансового положения страны, а также сохранения устойчивого положения национальной валюты. Для выполнения всех поставленных целей и задач валютную политику делят на текущую и стратегическую, а для реализации их помогает валютное регулирование.
1.2 Инструменты валютной политики
В настоящее время выделяют две группы инструментов влияния валютной политики через формы их проявления (рисунок 2). К первой группе относят дисконтную (учетную) валютную политику, которая реализуется через воздействие инструмента изменения учетной ставки центрального банка. Данная группа влияет на изменение движения краткосрочных капиталов и кредитов, управляет спросом и предложением. Ко второй группе относится девизная валютная политика. Данная группа считается более эффективной и является способом взаимодействия инструментов валютной политики по купле-продаже различных валют. Таким образом, девизная группа управляет стоимостью собственных национальных банкнот и для этого ей помогают такие инструменты как девальвация, ревальвация, валютная интервенция, валютное ограничение и диверсификация валютных резервов.
Рисунок 2 – Инструменты валютной политики
Девальвацией называют обесценивание национальной валюты относительно других мировых валют. При этом курс национальной валюты снижается по отношению к иностранной валюте. В настоящее время термин девальвация используют тогда, когда речь идет об обесценивании национальной валюты по отношению к твердым валютам — тем, которые из-за стабильного курса другие страны используют в качестве резервов. Когда говорят о девальвации рубля, чаще всего подразумевают его курс к доллару и евро. Центробанк регулирует курс рубля через покупку или продажу долларов и евро большими объемами — таким образом поднимают или понижают стоимость валюты. Проводя девальвации национальной валюты, регулирующие органы вносят, таким образом, коррективы в свою внутреннюю финансовую политику, защищаясь от другой страны, валюта которой стала больше популярной на рынке, чем национальная.
Ревальвация является полностью противоположным действием девальвации. Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, международным счётным денежным единицам, золоту. Ревальвация так же, как и девальвация, осуществляется при системе закрепленных валютных курсов.
При стабильных рыночных отношений девальвацию и ревальвацию нет необходимости проводить. Но существует ряд причин, при которых необходимо провести либо девальвацию, либо ревальвацию. Такими причинами могут быть:
1. Инфляция, которая может являться также и следствием эмиссии;
2. Превышение импорта над экспортом и платежный дефицит. У страны не хватает внутренних резервов для выполнения обязательств перед другими странами и удовлетворения внутреннего спроса на иностранную валюту;
3.Отток капитала в случае нестабильности в стране, наложение на страну международных санкций;
4. Повышение конкурентоспособности.
Следующим инструментов валютной политики является валютная интервенция. Она представляет собой процесс воздействия денежными властями (центральным банком или министерством финансов) на внешнюю стоимость национальной валюты, то есть её валютный курс. Валютная интервенция, как форма девизной политики имеет несколько особенностей, такие как:
1. Относительная крупномасштабность;
2. Кратковременность применения;
3. Осуществление за счет официальных золотовалютных резервов и краткосрочных валютных кредитов.
Еще одной разновидностью девизной политики являются валютные ограничения. Они представляют собой систему мероприятий по ограничению и контролю операций с валютными ценностями, в том числе и управление валютными переводами и платежами за границу; запрет свободной купли-продажи иностранной валюты; продажа государству иностранной валюты; ограничение физических лиц во владении и распоряжении иностранной валютой. Валютные ограничения проводятся для исключения дефицита платежного баланса, регулирования внешней задолженности и сокращения оттока финансовых ресурсов.
Также инструментом девизной политики является диверсификация валютных резервов. Она направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Данная форма позволяет предотвратить потери, снижая валютные риски, и обеспечить ритмичность международных расчетов. С этой целью осуществляется продажа нестабильных валют и активизируется покупка более устойчивых валют.
Таким образом, для сохранения устойчивого положения на рынке правительства в разных странах используют различные меры, которые являются инструментами валютной политики. Они помогают государству справляться в кризисных ситуациях, таких как инфляция, превышение импорта над экспортом, платежный дефицит и помогают сохранить стабильность в стране при оттоке капитала и наложения международных санкций.
Из этого можно сделать вывод, что валютная политика является способом осуществления благоприятного процесса обмена товарами и услугами для населения разных государств. Однако, если управлять валютной политикой неправильно, то можно привести государство к кризису или вызвать экономическую катастрофу для страны.
1.3 Организационно – правовой механизм валютной политики
Любая валютная операция в государстве должна контролироваться и подтверждаться. В этом государству помогает валютное регулирование. Валютное регулирование — это деятельность государственных органов, направленная на регламентирование порядка совершения валютных операций. Оно выражается в законодательной форме осуществления валютной политики государства.
Целью валютного регулирования является проведение в условиях рыночной экономики эффективной денежно-кредитной политики, выступающей инструментом достижения макроэкономических целей государства[1].
Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации[1].
Для реализации функций Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации издают в пределах своей компетенции акты органов валютного регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов[1].
Центральный банк Российской Федерации устанавливает единые формы учета и отчетности по валютным операциям, порядок и сроки их представления, а также готовит и опубликовывает статистическую информацию по валютным операциям. Центральный банк Российской Федерации, Правительство Российской Федерации, а также специально уполномоченные на то Правительством Российской Федерации федеральные органы исполнительной власти осуществляют все виды валютных операций, регулируемых настоящим Федеральным законом, без ограничений[1].
Основными элементами валютного регулирования являются:
1. установление порядка проведения валютных операций;
2. определение условий и порядка формирования валютного резерва страны и валютных фондов хозяйствующих субъектов;
3. валютный контроль.
Валютное правовое регулирование осуществляется на двух уровнях: нормативном и индивидуальном (рисунок 3).
Рисунок 3 – Уровни валютного регулирования
Нормативно-правовое регулирование состоит в создании (разработке и утверждении) правовых норм, объектом которых являются общественные отношения, связанные с валютой.
Индивидуально-правовое регулирование — это применение правовых норм к конкретным жизненным обстоятельствам, что влечет за собой возникновение, изменение и прекращение конкретных валютных правоотношений.
Основы организации и осуществления валютного регулирования определены Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле».
Целью Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской Федерации как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества[1].
Федеральный закон устанавливает правовые основы и принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации, полномочия органов валютного регулирования, а также определяет права и обязанности резидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютой Российской Федерации и внутренними ценными бумагами за пределами территории Российской Федерации, а также валютными ценностями, права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями на территории Российской Федерации, а также валютой Российской Федерации и внутренними ценными бумагами, права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля[1].
Таким образом, валютная политика представляет собой совокупность мероприятий в сфере денежного обращения и валютных отношений, осуществляемых государствами, центральными банками и международными финансовыми органами. Она делится на текущую и структурную валютную политику и каждая из них выполняет свои цели и функции.
Для реализации поставленных целей помогают инструменты реализации валютной политике, которые в свою очередь делятся на две группы: дисконтную и девизную. Первая группа реализуется через воздействие инструмента изменения учетной ставки центрального банка. Вторая же группа управляет стоимостью собственных национальных банкнот и для этого ей помогают такие инструменты как девальвация, ревальвация, валютная интервенция, валютное ограничение и диверсификация валютных резервов.
Валютная политика каждой страны контролируется и подтверждается документально. В этом ей помогает валютное регулирование, которое также делится на два уровня: нормативно-правовое и индивидуально-правовое. Индивидуально-правовое регулирование состоит в разработке правовых норм, а индивидуально-правовое в их применении.
2. Анализ современной валютной политики и валютного регулирования в России
2.1 Формы и методы валютной политики
Валютная политика включает конкретные механизмы воздействия на валютный курс и платежный баланс, процедуру принятия решений, состав и полномочия органов, отвечающих за их реализацию. Для выполнения государством всех функций необходимо выполнять все поставленные цели и задачи валютной политики.
Валютная политика осуществляется путем установления системы валютного регулирования и системы валютного контроля.
Как уже отмечалось выше, валютное регулирование является важной частью валютной политики и представляет собой комплекс мер, направленных на регулирование валютных отношения государства. Оно формируется благодаря валютной политике, которую проводит государство.
Под валютным регулированием понимают:
- деятельность государственных органов по управлению обращением валюты;
- контроль за валютными операциями;
- воздействие на валютный курс национальной валюты;
- ограничения использования иностранной валюты;
- совокупность законодательных, административных, экономических и организационных мероприятий, определяющих порядок проведения операций с валютными ценностями.
Валютное регулирование существует в каждой стране и содержит мероприятия по осуществлению различных регулирующих функций государства в области валютной политики:
- накапливать статистические данные об экспорте-импорте страны;
- регулировать вывоз из страны стратегического сырья;
- регламентировать ввоз или вывоз национальной валюты из страны, покупку-продажу ценных бумаг;
- покупку недвижимости на территории страны (резидентами и нерезидентами);
- курс валюты данной страны по отношению к прочим валютам;
- регулируемый порядок проведения операций с валютой резидентами и нерезидентами (осуществление ими платежей, инвестиций);
- порядок репатриации прибыли.
Валютное регулирование определяется проводимой государством валютной политикой и может носить как либеральный (в странах с открытой экономикой), так и ограничительный характер.
Рассмотрим подробней эти основные формы валютной политики. Либеральная валютная политика в основном останавливается на регулировании конъюнктуры валютного рынка и не затрагивает фундаментальных основ формирования валютного курса.
Для более точного понимания страны с либеральной валютной политикой приведем пример. Китай приступил к реализации политики открытой экономики еще в 1980-х, главным условием стала либерализация валютной политики, которое предполагает изменение в регулировании валютного рынка. В числе задач экономического и социального развития предусмотрено совершенствование системы рыночного установления валютного курса, расширение использования китайского юаня в трансграничных расчетах и стимулирование конвертируемости китайской валюты по капитальным операциям. Главной целью совершенствования валютной политики КНР является интернационализация китайской валюты, которая должна способствовать устойчивому экономическому росту.
На данный момент законодательство о валютном регулировании и контроле в Китае является достаточно либеральным и не препятствует совершению легальных сделок, связанных с валютой КНР. Нормативное регулирование осуществляется в целях недопущения отмывания «грязных» денег или финансирования террористических организаций. Содержащиеся в Китайских законах ограничения предусмотрены на случай наступления чрезвычайных ситуаций. Надзор за соблюдением валютного законодательства и таможенного режима в Китае осуществляет Главное таможенное управление под руководством Минфина, оно также выявляет факты «отмывания» денег и махинаций с ценными бумагами [3].
Ограничительная валютная политика направленна на прямое воздействие формирования валютного курса и платежного баланса государства. Ярким примером ограничительной валютной политики может служить Аргентина. В Аргентине действует государственное регулирование курса валют.
Межамериканский банк развития определил режим валютной политики Аргентины, как ограничительный. Аргентинские власти называют поддерживаемую ими валютную политику «управляемым плаванием» валютных курсов.
Отметим, что в Российской Федерации придерживаются либеральной валютной политики, однако некоторые экономисты и политики в России считают, что преобладание либерального подхода к построению курса валютной политики может оказать губительное влияние на конъюнктуру рынка страны.
Также валютная политика осуществляется путем валютного контроля, представляющего собой комплекс мер регулирования, принимаемых государством в целях воздействия на рынок национальной валюты законодательными методами. Валютный контроль применяется для осуществления контроля за экспортно-импортными операциями, операциями с ценными бумагами на внешнем рынке, валютообменными операциями. Подконтрольными объектами выступают физические и юридические лица, совершающие валютные операции.
В меры валютного контроля, как правило, входят:
- система регулирования приобретения расчетов в иностранной валюте на территории страны;
- лицензирование деятельности по купле-продаже валютных ценностей;
- система контроля за перемещением валюты через государственную границу;
- система контроля расчетов по экспортно-импортным операциям.
Валютный контроль может быть рассмотрен в нескольких аспектах:
1. Он является одной из функций государственного управления. Валютный контроль обеспечивает проверку деятельности участников валютных отношений для выявления случаев отклонения от выполнения управляющих предписаний государства.
2. Валютный контроль представляет собой стадию конкретных управленческих действий государства. Так, установив правило обязательного возврата в страну (репарации) экспортной выручки резидентов, государство в лице органов и агентов валютно-экспортного контроля отслеживает движение выручки практически по каждому внешнеторговому контракту через систему паспортов сделок.
3. Валютный контроль - форма обратной связи в системе регулирования валютных от ношений.
4. Валютный контроль направлен на обеспечение соблюдения правил валютных операций (валютных ограничений).
Предметом валютного контроля являются любые валютные операции. Валютные операции - это предусмотренные валютным законодательством действия экономических субъектов, совершаемые в отношении валюты и валютных ценностей, и подлежащие государственному регулированию и контролю для целей защиты национальной валюты и в целом экономического суверенитета страны.
Субъекты валютного контроля - это государственные органы, а в ряде случаев негосударственные организации и учреждения, которые наделены полномочиями проводить мероприятия по проверке соблюдения валютного законодательства.
Таким образом, валютная политика проводится путем осуществления двух систем: валютного регулирования и валютного контроля. Валютное регулирование помогает государству устанавливать меры и регулировать валютные отношения в стране. Оно осуществляется в каждой стране для регулирования функций государства в области валютной политики и может носить как либеральный, так и ограничительный характер.
