Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, ИНВЕСТИЦИИ

Оценка привлекательности инвестиционного проекта на основе современных показателей (на примере АВТОВАЗ)

happy_woman 432 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 36 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 13.12.2020
Актуальность данной темы безусловна, так как на сегодняшний день, тема инвестирования очень популярна. Инвестиции – это тот механизм, который влияет на развитие экономики всего государства. Именно поэтому важно изучать данный вопрос и внедрять различные современные новшества. Цель данной курсовой работы – изучение основных аспектов инвестирования и их практическое рассмотрение на примере компании АВТОВАЗ для оценки инвестиционной привлекательности данного проекта. Задачи курсовой работы: • Раскрыть понятие инвестиций и инвестиционной привлекательности проекта; • изучить основные принципы, которые заложены в основу анализа инвестиционных проектов; • выявить показатели для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов; • рассмотреть практическое применение принципов и критериев экономической эффективности на примере компании АВТОВАЗ; • анализ инвестиционной привлекательности компании АВТОВАЗ. Поставленные выше цели и задачи обуславливают структуру и логику работы. Работа состоит из 2 глав, списка литературы и приложения. Первая глава является теоретической, в которой прописаны основные понятия, принципы и критерии инвестиционной деятельности. Для второй главы были использованы фактические данные компании АВТОВАЗ. На основании полученных данных были произведены расчеты и сделаны соответствующие вывод об инвестиционной привлекательности данного проекта. Третья глава посвящена рекомендациям по финансовому планированию конкретного предприятия. Объектом курсовой работы является проект компании АВТОВАЗ, инвестиционную привлекательность которого необходимо оценить. Предметом курсовой работы являются способ и методы оценки инвестиционной привлекательности объекта. Методологической основой работы являются научные статьи различных современных отечественных и зарубежных экономистов и ведущих экспертов в области оценки эффективности инвестиционных проектов. Теоретическую базу работы составляют научные работы исследователей и экономистов по вопросам инвестирования, учебные пособия по экономике и финансовому менеджменту, а также экономическая литература из интернет-источников. Нормативную базу данной работы составляют законы и подзаконные акты Российской Федерации. Методическую базу курсовой работы составляет теоретический анализ, который производится на основании полученных теоретических знаний из первой главы и их непосредственное применение при анализе инвестиционной привлекательности проекта.
Введение

Инвестирование это одна из важнейших составляющих всей системы с помощью которой функционирует любое коммерческое предприятие. Необходимость инвестиций для организации крайне важна, так как в основном, именно с их помощью происходит замена существующей материально-технической базы, наращивание объемов производства, а также изучение, освоение и внедрение различных новшеств на предприятии. Процесс инвестирования является крайне важным для экономики страны. Именно инвестирование определяет экономический рост государства, уровень занятости населения и является ключевым элементом системы, на которой базируется все экономическое развитие современного общества. Поэтому проблема эффективного осуществления инвестирования, которая сегодня существует требует внимания и глубокого изучения. Важность экономического анализа при планировании и реализации инвестиционной деятельности неоспорима. Но важно отметить, что главенствующее место занимает предварительный анализ. Применяется такой анализ на первоначальных этапах создания инвестиционных проектов. С помощью него специалистам легче принимать различные бизнес-решения. Ключевым моментом в таком анализе является комплексное изучение всех показателей возможного экономического эффекта (уровень отдачи от капитальных вложений, который предусмотрен по данному проекту). Чаще всего специалисты прибегают к использованию такого показателя, как временной аспект стоимости денег. На сегодняшний день актуальны случаи при которых у организации есть несколько разных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. В связи с этим возникает ключевая необходимость в рассмотрении, изучении и сравнении этих проектов для того, чтобы выбрать наиболее успешный и результативный проект. Также важно отметить, что в инвестиционной деятельности особое место уделяется фактору риска. Как правило, инвестирование связано с иммобилизацией финансовых ресурсов и осуществляется в условиях неопределенности. В современных условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования крайне много, однако такие возможности ограничиваются размером финансовых ресурсов, которые находятся в доступе для инвестирования у конкретной организации. На основании этого возникает потребность в оптимизации бюджета капиталовложений.
Содержание

Введение 3 1. Теоретические и практические аспекты оценки инвестиционной привлекательности проекта 6 1.1. Сущность инвестиций и виды инвестиционных рисков 6 1.2. Решения по инвестиционным проектам и критерии их принятия 10 1.3. Современные показатели инвестиционной привлекательности проекта 12 2. Практика финансового планирования в АВТОВАЗ 16 2.1. Общая характеристика предприятия 16 2.2.1. Анализ баланса (вертикальный, горизонтальный) и отчета о прибылях и убытках 17 2.2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия 22 2.2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия 23 2.2.4. Анализ деловой активности предприятия 25 2.2.5. Анализ рентабельности предприятия 25 3. Рекомендации по улучшению финансового состояния АВТОВАЗ 27 Заключение 29 Приложения 32 Библиографический список 35
Список литературы

Нормативно-правовые источники 1. ФЗ « Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.1991 [Электронный ресурс]. URL: - http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_89/ (дата обращения: 04.04.2020). 2. Письмо Минфина РФ от 07.02.2005 N 07-03-01/93 "Рекомендации аудиторским организациям, индивидуальным аудиторам и аудиторам при проведении аудита годовой бухгалтерской отчетности организаций за 2004 г." [Электронный ресурс]. URL: - http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_51883/ (дата обращения: 04.04.2020). Научная и учебная литература 3. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк. – Ника Центр, 2006. - С. 150. 4. Методы оценки инвестиционных проектов./ Ковалев В.В. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 с. 5. Экономическая оценка эффективности инвестиций. / Мелкумов Я.С. - М.: ИКЦ “ДИС”, 1997. - 160 с. 6. Принятие инвестиционных решений. / Норткотт Д. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 247 с. 7. Анализ экономической эффективности капиталовложений. / Бромвич М. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с. Интернет источники 8. Официальный сайт LADA // [Электронный ресурс]. – URL: - https://www.lada.ru/ (дата обращения: 04.04.2020). 9. АВТОВАЗ // [Электронный ресурс]. – URL: - https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%B2%D1%82%D0%BE%D0%92%D0%90%D0%97 (дата обращения: 04.04.2020). 10. Отчетности о деятельности АВТОВАЗ // [Электронный ресурс]. – URL: - http://info.avtovaz.ru/pages/section_7/308.html (дата обращения: 04.04.2020).
Отрывок из работы

1. Теоретические и практические аспекты оценки инвестиционной привлекательности проекта 1.1. Сущность инвестиций и виды инвестиционных рисков Инвестиции - долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики ключевой целью которых является непосредственное извлечение прибыли. В соответствии с законом "Об инвестициях в РФ" 1991г. под инвестициями понимают денежные средства; целевые банковские вклады; пай; акции и др. ценные бумаги; технологии; машины и оборудование; лицензии; кредиты; имущественные права; интеллектуальные ценности, вкладываемые в предпринимательские и другие виды деятельности с целью получения прибыли (дохода) и социального эффекта [1]. Согласно Положению по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций (дов. письмом Минфина РФ от 30.12.93 № 160) под долгосрочными инвестициями в основные средства следует понимать затраты на создание и воспроизводство основных средств. Инвестиции могут осуществляются в форме капитального строительства и приобретения объектов основных средств [2]. Как правило, инвестиции применяются для продолжительных проектов. Средний срок отдачи вложенного капитала в России варьируется от 10 до 12 лет. Существует несколько форм инвестиций: реальные (непосредственное вложение капитала частным бизнесом или государством), финансовые (вложение в акции, облигации и другие ценные бумаги) и интеллектуальные (обучение специалистов, научные разработки и т.п.). Все инвестиции актуальны и применимы в современных условиях. Абсолютно все предприятия связаны с инвестиционной деятельностью. Для каждой успешной компании инвестирование является нормальным процессом. Однако, принятие решений по инвестированию имеет ряд факторов, которые необходимы для принятия или отклонения данного вопроса. К ним относятся ограниченность финансовых ресурсов, риски, альтернативность доступных вариантов вложения капитала и т.п. Важным моментом является вопрос о размере инвестиций для проекта. Данный вопрос является ключевым, т.к. именно от него напрямую зависит точность изучения и проработки проекта с экономической стороны. На сегодняшний день, для многих предприятий актуальна практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера – ситуация при которой ограничены максимальные размеры инвестиций. В современной экономике решения об инвестировании применяются в условиях, когда имеется несколько альтернативных проектов. Поэтому, рассматривая данный аспект, крайне важно отдавать предпочтение наиболее эффективному бизнес-проекту для успешной реализации инвестиционной деятельности. Также, ключевым элементом оценки является фактор риска. Инвестирование всегда связано с различными рисками. Например, никогда невозможно точно предугадать развитие предприятия на 100%, т.к. всегда существуют такие риски, как например, экономическое состояние страны на территории которого развивается бизнес. Поэтому, как правило, все основные решения основываются на интуитивной логике, но важно, чтобы даже они имели под собой математические расчеты. Изучение фактора риска является отправной точкой в принятии или отклонении решения об инвестировании. Важно сказать о рисковых инвестициях или "венчурном капитале". Рисковые инвестиции - это вид капиталовложений, для которых сложно определяются возможные доходы и расходы. Венчурный капитал – это инвестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с определенным риском. Обычно, венчурный капитал инвестируется в проекты, которые не связаны между собой, в надежде на быстрый срок окупаемости. Таким образом, можно сделать вывод, что ключевая задача инвестиций – это максимальный доход для инвестора при минимальном уровне риска. Также существуют виды инвестиционных рисков, которые весьма многообразны. Автор книги "Инвестиционный менеджмент", Бланк дает следующую классификацию [3]: 1. По сферам проявления: • Экономический – риск, зависящий от экономических составляющих. В основном все инвестирование происходит именно в экономической среде, поэтому инвестиционная деятельность в большей степени подвержена именно экономическому риску. • Политический – данный риск связан с различными административными ограничениями инвестирования, которые накладываются государством. • Социальный – это риск, связанный с различными забастовками на инвестируемых предприятиях. • Экологический – риск, который невозможно предугадать, так как он связан с различными природными явлениями, которые могут напрямую повлиять на деятельность предприятия. • Прочих видов – это хищения имущества, обман со стороны инвестиционных или хозяйственных партнеров и т.п. 2. По формам инвестирования: • Реального инвестирования – данный риск можно контролировать и предугадать, так как он напрямую связан с выбором профессионалов, строительных материалов, выбором месторасположения предприятия, выбором поставщиков и т.п. • Финансового инвестирования. Этот риск напрямую зависит от уровня подбора финансовых инструментов для инвестиционной деятельности. 3. По источникам возникновения выделяют два основных вида: • Систематический (или рыночный). Для такого вида характерна смена стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных циклов развития инвестиционного рынка; явными изменениями в системе налогообложения в сфере инвестирования и другими аналогичными факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объектов инвестирования не может. • Несистематический (или специфический) характерен для определенного объекта. Такой риск может быть связан с различными факторами, например, неквалифицированное руководство, и другие похожие факторы, связанные непосредственно с эффективностью управления на предприятии. Также, в других источникам можно встретить другую классификацию рисков, например: • риск, связанный с отраслью производства. Так, например, вложение средств в товары общего потребления наименее рискованно, чем в промышленность; • управленческий риск, который связан с управленческой командой на предприятии; • временной риск. Прямая зависимость сроков вложения инвестиций от рискованности; • коммерческий риск (связан с показателями развития данного предприятия и сроком его существования). Оценка инвестиционных рисков всегда определяется соотношением ожидаемого дохода и возможных потерь. Однако, расчет риска – это всегда субъективно, т.к. существуют различные обстоятельства которые невозможно предугадать. Для вложения инвестиций необходимо понимать структуру и перспективы развития предприятия, важно провести исследование и анализ перед началом инвестиционной деятельности. 1.2. Решения по инвестиционным проектам и критерии их принятия Как уже было сказано ранее, абсолютно все предприятия связаны с инвестиционной деятельностью. Но к сожалению, принятие решения об инвестировании имеет ряд факторов, которые могут затруднять данный процесс. К таким факторам относятся: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, альтернативность доступных проектов, уровень ограниченности финансовых ресурсов, которые доступны для инвестирования, риск, связанный с принятием конкретного решения. Все ключевые популярные инвестиционные решения можно классифицировать так [4]: 1) Обязательные инвестиции – те, которые крайне важны для существования организации. 2) Решения, направленные на снижение издержек – это все решения, которые направлены на повышение качества работы, создание ноу-хау, развитие предприятия и т.п. 3) Решения, направленные на расширение и обновление фирмы – все решения, которые вязаны с развитием и реорганизацией предприятия. 4) Решения по приобретению финансовых активов – все решения по внедрению различных финансовых инструментов. 5) Решения по освоению новых рынков и услуг. Уровень ответственности за принятие конкретного инвестиционного решения различен, т.к. это связано с уровнем риска, которое и несет каждое решение. Так, например, принятие решения о замещении оборудования является более простым, чем решение, связанное с инвестициями в строительство нового цеха. Из вышесказанного вытекает конкретный вывод – размер предполагаемых инвестиций крайне важен при принятии решения. Для принятия инвестиционных решений также существует ряд показателей [3]: 1. Показатели с помощью которых можно дать оценку уровню реальности проекта: • нормативные показатели (правовые) – это различные национальные, международные нормы, стандарты и т.п; • ресурсные критерии: научно-технические, технологические производственные; • объем и источники финансовых ресурсов. 2. Количественные критерии – с их помощью дается оценка уровню целесообразности проекта (стоимость, прибыль, рентабельность, период окупаемости и др.). 3. Соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды. 4. Риски и финансовые последствия. 5. Степень устойчивости проекта. Также выделяют основные критерии по которым принимают инвестиционные решения: 1. Инвестирование целесообразно только в том случае, когда имеется реальная возможность извлечь чистую прибыль выше, чем от хранения денежных средств на банковском счете; 2. Инвестировать средства следует только в том случае, если показатели рентабельности инвестиции выше, чем темпы роста инфляции; 3. Инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты. Таким образом, решение об инвестировании является глубоким процессом, который требует комплексного анализа по всем направлениям. И только при условии соблюдения основных правил решение об инвестировании может носить положительный характер. 1.3. Современные показатели инвестиционной привлекательности проекта Все инвестиционные проекты, которым дается анализ в процессе составления бюджета капитальных вложений имеют определенную структуру. С любым инвестиционным проектом всегда связан денежный поток (Cash Flow), который составляют чистые оттоки (Net Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash Inflow). Чистый отток в определенном году – это когда наблюдается рост текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, в котором притоки следуют за оттоками, называется ординарным. Если притоки и оттоки чередуются, денежный поток называется неординарным. В основном, анализируется ситуация по годам, но такое данный пункт не обязателен. Анализировать можно по равным периодам любой продолжительности (месяц, квартал, год и др.). Но особенно важно помнить о сопоставимости величин элементов денежного потока, процентной ставки и длины периода. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года. Коэффициент дисконтирования, который применяется для оценки проектов по дисконтированным оценкам, должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина периода - год). Важно отметить, что использование методов оценки и анализа проектов подразумевает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов. Множественность определяется как возможность применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами. Все критерии, которые применяются в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр [6]: 1) Основанные на дисконтированных оценках ("динамические" методы): • Чистая приведенная стоимость - NPV (Net Present Value); • Индекс рентабельности инвестиций - PI (Profitability Index); • Внутренняя норма прибыли - IRR (Internal Rate of Return); • Модифицированная внутренняя норма прибыли - MIRR (Modified Internal Rate of Return); • Дисконтированный срок окупаемости инвестиций - DPP (Discounted Payback Period). 2) Основанные на учетных оценках ("статистические" методы): • Срок окупаемости инвестиций - PP (Payback Period); • Коэффициент эффективности инвестиций - ARR (Accounted Rate of Return). Совсем недавно актуальным было использование именно статистических методов. Но практика показала, что такие методы малоэффективными. Поэтому, сегодня, популярными являются именно динамические методы для проведения оценки финансовой эффективности. Такие методы основаны на дисконтировании, применение которого позволяет отразить ключевой принцип "завтрашние деньги дешевле сегодняшних" и учесть тем самым возможность альтернативных вложений по ставке дисконта. Базовый механизм динамических методов базируется на изучении и установлении прогноза положительных и отрицательных денежных потоков на конкретный период и сопоставлении полученного сальдо денежных потоков, дисконтированного по соответствующей ставке, с инвестиционными затратами. Но, данный подход имеет ряд допущений, которые необходимо применять на практике, но которые достаточно сложно внедрять, особенно на российском рынке. Существуют следующие основные препятствия: Во-первых, особенно важно дать правильную оценку не только размеру первичных вложений, но и текущим расходам и поступлениям во время реализации проекта. В условиях стабильной экономики такие расчеты сделать не сложно, но на российском рынке объем допущений, которые приходится делать при расчетах денежных потоков, неизмеримо выше (точность прогноза есть функция от степени систематического риска). Во-вторых, для того, чтобы провести расчеты с использованием динамических методов необходима предпосылка стабильности валюты с помощью которой производится оценка денежных потоков. На практике эта предпосылка реализуется при помощи применения сопоставимых цен (с возможной последующей корректировкой результатов с учетом прогнозных темпов инфляции) либо использования для расчетов стабильной иностранной валюты. Второй способ более целесообразен в случае реализации инвестиционного проекта совместно с зарубежными инвесторами. Безусловно, оба эти способа имеют свои недостатки: в первом случае не рассматриваются возможные изменения структуры цен; во втором, помимо этого, на конечный результат оказывает влияние также изменение структуры валютных и рублевых цен, инфляция самой иностранной валюты, колебания курса и т.п. Таким образом, возникает вопрос о целесообразности внедрения и использовании динамических методов, так как в условиях высокой неопределенности и при принятии разного рода допущений и упрощений результаты соответствующих вычислений могут оказаться еще более далеки от истины. Анализ развития и распространения динамических методов определения эффективности инвестиций доказывает необходимость и возможность их применения для оценки инвестиционных проектов. Во всех высокоразвитых индустриальных странах данные методы уже давно применяются на практике, что говорит об эффективности использования данной методики. Таким образом можно сделать вывод, о том, что для принятия инвестиционного решения необходимо обратить внимание на все критерии и показатели инвестиционной привлекательности проекта. Важно не только проанализировать все показатели, но и применять действенную методику для реализации конкретного проекта. 2. Практика финансового планирования в АВТОВАЗ 2.1. Общая характеристика предприятия Информация о предприятии Полное наименование предприятия: Открытое акционерное общество «АВТОВАЗ» Сокращенное наименование: ОАО «АВТОВАЗ» Место нахождения, почтовый адрес: 445024, Российская Федерация, Самарская область, г. Тольятти, Южное шоссе, 36 Дата государственной регистрации: 5 января 1993 г., регистрационный номер – 2925 История создания предприятия[9]: ОАО «АВТОВАЗ» было сформировано в 1966 году, именно тогда было принято правительственное постановление о необходимости постройки завода по производству легковых автомобилей в городе Тольятти. В 2001 г. АВТОВАЗ подписал генеральное соглашение с корпорацией General Motors и Европейским банком реконструкции и развития о создании совместного предприятия по выпуску легковых автомобилей, а уже в 2002 г. на рынке появилась Chevrolet Niva, который являлся представителем новых внедорожников на российском рынке. Сегодня ОАО «АВТОВАЗ» это один из самых успешных комплексов в России, выпускающий около 700 тыс. автомобилей ежегодно. АВТОВАЗ это градообразующее предприятие для г. Тольятти. Данная организация является одним из самых крупных налогоплательщиков России и Самарской области: в 2016 г. объем налогов, выплаченных ОАО «АВТОВАЗ» в бюджеты всех уровней, а также в бюджетные и внебюджетные фонды превысил 16 млрд. руб., что соответствует 0,3% объема федерального бюджета России. На АВТОВАзе трудятся более 117 тыс. человек.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg