Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Роль «цены капитала» в оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов.

happy_woman 528 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 44 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 11.12.2020
Курсовая работа на тему: "Роль «цены капитала» в оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов."
Введение

Инвестиционный проект – инвестиционная акция, предусматривающая вложение определенного количества ресурсов, в том числе интеллектуальных, для получения запланированного результата в обусловленные сроки. Цель курсовой работы: закрепить теоретические знания и приобрести практические навыки оценки эффективности инвестиций. Для достижения поставленной цели, в данной курсовой работе рассматривается ситуация по оценке эффективности инвестиционного проекта, с которой столкнулся завод ЖБИ. В ходе выполнения курсовой работы будут решаться следующие задачи: 1) сформулировать Роль «цены капитала» в оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов, применяемые в данной работе; 2) сформулировать исходные данные для расчетов на основе задания, используя текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта; 3) рассчитать потоки платежей, характеризующие оцениваемый проект; 4) рассчитать показатели коммерческой эффективности оцениваемого проекта (чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индексы доходности и срок окупаемости ); 5) провести анализ чувствительности проекта к изменению основных параметров проекта; 6) провести анализ безубыточности и оценить предельные значения параметров проекта; 7) все расчеты привести в табличном и графическом виде; 8) на основании расчетов сделать вывод о целесообразности осуществления инвестиций.
Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3 1. Роль «цены капитала» в оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов……4 2. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта.8 3. Потоки денежных платежей………………………………………………….12 3.1 Общие положения о потоках денежных платежей………………………..12 3.2 Расчет потоков денежных платежей………………………………………..15 4. Показатели эффективности инвестиционного проекта…………………….21 4.1 Общие положения по оценке эффективности ИП…………………......…24 4.2 Расчет показателей эффективности ИП «с проектом»……………..…….28 5. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП…………31 5.1 Расчет уровней безубыточности ИП и точек безубыточности ИП……...31 5.2 Анализ чувствительности ИП……………………………………………...36 5.2.1 Анализ чувствительности ИП «с проектом»…………………..…….….36 5.2.2 Анализ чувствительности ИП «без проекта»……………………….…..37 5.3 Расчет предельных значений параметров проекта………………………..38 5.3.1 Определение предельных значений цены («с проектом»)……………..39 5.3.2 Определение предельных значений производственных издержек («с проектом»)………………………………………………………………….……40 5.3.3 Определение предельных производственных издержек («без проекта»)…………………………………………………………………………40 Заключение……………………………………………………………………….44 Список использованной литературы…………………………………………...45
Список литературы

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная) [Текст]: /Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477. 2. Корчагин Ю.А. Инвестиции и инвестиционный анализ: учебник / Ю.А. Корчагин, И.П. Маличенко.- Ростов н/Д: Феникс, 2015.- 601с.- (Высшее образование).- ISBN 978-5-222-17143-1. 3. Николаева, И.П. Инвестиции: учебник для бакалавров / И.П. Николаева.- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2016. – 256 с.- ISBN 978-5- 394-01410-9. 4. Просветов Г. И. Управление проектами. Задачи и решения / Г.И. Просветов. - М.: Альфа-пресс, 2015. - 200 c. 5. Попов Ю.И., Управление проектами./Ю.И.Попов, О.В. Яковенко – М.: Инфра-М, 2015. – 357 с. 6. Романова, М.В. Управление проектами: Учебное пособие / М.В. Романова. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 256 c. 7. Управление проектами: учебное пособие / И.И. Мазур и др.; под общей редакцией И.И Мазура, В.Д. Шапир. 9 –е изд., стер. М., 2016 – 456 с. 8. Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие / В.А. Чернов; под ред. М.И. Баканова.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.- 159с.- (Высшее образование).- ISBN 978-5-238-01301-5. 9. Шапиро В.Д. Управление проектами: Учебное пособие для студентов, обучающихся по специальности "Менеджмент организации" / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдерогге; Под общ.ред. И.И. Мазур. - М.: Омега-Л, 2017. - 960 с.
Отрывок из работы

1. Роль «цены капитала» в оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов Общая сумма средств, которую необходимо уплатить инвестору за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала. Алгоритм определения средней цены (стоимости) капитала организации: 1) определяется удельный вес каждого источника средств в общей их сумме; 2) рассчитывается стоимость средств по каждому источнику финансирования; 3) определятся средняя цена капитала организации. При определении средней цены капитала организации наиболее важным является расчет стоимости отдельных источников финансирования ее деятельности. Расходами по обслуживанию собственного капитала являются дивиденды, выплачиваемые акционерам. Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций, определяется по формуле: Ц кап. прив. акц.=(Д прив. акц. / СМА прив.) * 100 % , (1) где Д прив. акц. - дивиденды по привилегированным акциям, р.; СМА прив. - средства, мобилизованные через продажу привилегированных акций, р. Общая сумма дивидендов по привилегированным акциям определяется как произведение дивидендов, объявленных для выплаты по соответствующему виду привилегированных акций, на число привилегированных акций соответствующего вида. При определении цены капитала, мобилизуемого путем размещения обыкновенных акций, необходимо учитывать дополнительные внутренние источники финансирования. Так, наличие нераспределенной прибыли организации является, по сути, отложенными потенциальными дивидендами акционеров. Поэтому стоимость источника финансирования «нераспределенная прибыль» определяется доходом, который был бы получен в случае вложения потенциальных дивидендов в банк или инвестирования по какому-либо другому направлению. Таким образом, цена данного источника финансирования определяется тем же уровнем доходности, что и обыкновенные акции, находящиеся в обращении. Цена капитала, привлекаемого за счет выпуска обыкновенных акций (с учетом нераспределенной прибыли), определяется по формуле: Д об. акц. Ц кап. об. акц. = ------------------------------- * 100 %, (2) СМА об. + П нер. где Д об. акц. – дивиденды по обыкновенным акциям, р.; СМА об. – средства, мобилизованные через продажу обыкновенных акций, р.; П нер. - нераспределенная прибыль, р. Сумма дивидендов по обыкновенным акциям определяется как произведение дивиденда по обыкновенным акциям на число обыкновенных акций. Средняя цена собственного капитала, используемого для финансирования инвестиций, определяется по формуле: Цсобст. кап. = (Цкап. прив. акц. * L1 + Цкап. об. акц. * L2 ) / 100%, (3) где L1, L2 - доля капитала, привлекаемого через размещение соответственно привилегированных акций или обыкновенных акций в общей стоимости капитала, %. Заемные средства, как правило, включают ресурсы, мобилизуемые через размещение облигаций, кредитные ресурсы. Выпуску облигаций обычно отдается предпочтение в том случае, если собственник стремится сохранить за собой право владения и распоряжения имуществом. При покупке облигаций компании-эмитента инвестор становится ее кредитором. Выпуск облигаций, как и использование в хозяйственном обороте организации кредитных ресурсов, предполагает заимствование средств на определенный срок, по истечению которого возникают обязательства по возвращению долга с уплатой соответствующих процентов. Цена инвестиционных ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций, определяется по формуле: Ц кап. облиг. = (Проценты / СМО облиг.)*100 %, (4) где Проценты - проценты, выплачиваемые держателям облигаций, р.; СМО облиг. - средства, мобилизованные на основе размещения облигаций, р. Цена краткосрочного банковского кредита определяется по формуле: П уч. ст. * (1 - Н) + П сверх уч. ст. Ц кред. краткоср. = -------------------------------------------- * 100% , (5) К краткоср. где П уч. ст. – проценты за пользование банковским кредитом в пределах учетной ставки ЦБ РФ, увеличенной на три пункта, р.; П сверх уч. ст. – проценты за пользование банковским кредитом, выплачиваемые сверх учетной ставки ЦБ РФ, увеличенной на три пункта, р.; Н – ставки налога на прибыль, доли единицы; К краткоср. – сумма предоставленного краткосрочного кредита, р. Цена долгосрочного банковского кредита определяется по формуле: Ц кред. долгоср. = (Проценты / К долгоср.) *100 %, (6) где Проценты – проценты за пользование долгосрочным банковским кредитом, р.; К долгоср. – сумма предоставленного долгосрочного кредита, р. Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций, рассчитывается по формуле: Ц заем. кап. = (Ц кап. облиг. * L3 + Ц кред. краткоср. * L4 + +Ц кред. долгоср. * L5 ) / 100 %, (7) где L3 , L4 , L5 - доля капитала, мобилизуемого через размещение облигаций, получение кредитов, %. Средневзвешенная цена (стоимость) капитала, авансированного в деятельность организации (WAСС – Weighted Average Cost of Capital), рассчитывается по формуле: WACC = ? Цj * Lj, (8) где Цj - цена j -го источника средств, %; Lj - удельный вес j-го источника средств в общей их сумме, доли единицы. Ц собст.кап. * L собст.кап. + Ц заем.кап. * L заем.кап. WACC = --------------------------------------------------------------------------, (9) 100% где L - удельный вес j-го источника средств в общей их сумме, %. Показатель средневзвешенной цены капитала выполняет ряд функций: 1) может использоваться в организации для оценки эффективности различных предлагаемых инвестиционных проектов. Данный показатель определяет нижнюю границу доходности проекта (предельную ставку). При оценке эффективности все проекты ранжируются по уровню доходности и к реализации принимаются проекты, обеспечивающие доходность выше WACC; 2) используется для оценки структуры капитала и определения ее оптимальности. Оптимальной считается такая структура капитала, которая обеспечивает минимальные затраты по обслуживанию авансированного капитала. Она определяется по варианту с минимальной средневзвешенной ценой капитала. 2. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта Завод ж/б изделий столкнулся с проблемой расширения производства пустотных плит перекрытия, выпускаемых на одной из технологических линий, оборудование которой морально устарело и физически износилось. Вследствие износа оборудования, которое к моменту рассматриваемой ситуации полностью самортизировано, много продукции уходит в брак. Эксплуатация оборудования требует больших издержек на текущий ремонт и дорогостоящее техническое обслуживание, тем не менее, оборудование имеет определенную ликвидационную стоимость. Завод получил предложение на приобретение технологической линии нового поколения, на которой может выпускаться продукция с качеством, полностью соответствующим требованиям действующих стандартов. Кроме того, производительность новой линии больше, чем у старого оборудования вследствие использования более совершенных технологических приемов. Размещение новой технологической линии не требует дополнительных производственных площадей. В таблице 1 приведена стоимость нового оборудования, стоимость ликвидации старого оборудования, цена продаж (за единицу продукции). Срок службы оборудования этой новой технологической линии 10 лет, и в конце срока службы оно может быть реализовано по ликвидационной стоимости, приведенной также в таблице 1. Таблица 1. Исходные данные инвестиционного проекта № п/п Характеристики проекта 1 Стоимость нового оборудования, тыс. руб. 415,0 3 Цена продаж, руб./м2 25,0 4 Ликвидационная стоимость нового оборудования, тыс. руб. 14,6 5 Ликвидационная стоимость старого оборудования, тыс. руб. 8,4 6 Норма дисконта 17,24 % 7 Уровень амортизации 20 % Все вычисления показателей, характеризующих эффективность оцениваемого проекта, ведутся в постоянных ценах на момент начала реализации проекта. Цена продажи пустотных плит перекрытия определяется спросом на рынке, поэтому она одинакова как при реализации проекта, так и при отказе от модернизации производства. В таблице 2 отражены исходные сравнительные параметры «с проектом» и «без проекта». Таблица 2. Исходные сравнительные параметры деятельности организации "с проектом" и "без проекта" Годы Программа производства и продаж, тыс.м2 Производственные издержки, % от объема продаж с проектом без проекта с проектом без проекта 1 7,8 7,80 44,0 52,4 2 8,0 7,75 46,0 57,8 3 8,2 7,70 48,0 61,2 4 8,5 7,65 50,0 68,4 5 8,8 7,60 51,4 78,4 6 9,0 7,55 53,0 88,1 7 9,3 7,50 54,7 91,0 8 9,6 7,45 56,3 103,0 9 9,9 7,40 58,3 105,6 10 10,2 7,35 60,4 107,7 Мы видим, что использование новой технологической линии приведет к снижению издержек на ремонт и техническое обслуживание. Эксплуатация новой технологической линии не приведет к изменению административных и других косвенных расходов, в то время как отказ от программы модернизации производства приведет к снижению уровня выпуска пустотных плит перекрытия, вследствие износа существующего оборудования. Перечень налогов, которые мы будем учитывать при расчете показателей коммерческой эффективности: • налог на добавленную стоимость (НДС) – 18 %; • налог на имущество – 2,2 % от среднегодовой стоимости имущества (основных фондов); • налог на прибыль организаций – 20 %; • налоговые льготы отсутствуют; • ликвидационные поступления учитываются без НДС, а ликвидационные затраты – с учётом НДС. Расчёт нормы амортизации. Начисление амортизации в данной курсовой работе будем проводить линейно. Определим норму амортизации: К = (1 / n) * 100% Где К – норма амортизации; n – срок полезного использования, в годах. В данной курсовой работе срок службы оборудования составляет 10 лет. Получаем: К = (1 / n) * 100% = (1 / 10)*100% = 10%. способ начисления вариант способ уменьшаемого остатка, ускоряющий коэффициент =2 2 При расчете амортизационных отчислений методом уменьшаемого остатка норма амортизации будет рассчитываться с учетом коэффициента ускорения. Норма А = 100%*2 / 10 = 20% Норма амортизации = 20% 1 год эксплуатации: Остаточная стоимость (Ост.) = 415,0 – 0 = 415,0. А = 415,0 * 20% = 83,0. 2 год эксплуатации: Ост. = 415,0 – 83,0 = 332,0. Год. А. = 332,0 * 20% = 66,4. 3 год: Ост. = 415,0 – 83,0 – 66,4 = 265,6. Год. А. = 265,6 * 20% = 53,12. 4 год: Ост. = 415,0 – 83,0 – 66,4 – 53,12 = 212,48. Год. А. = 212,48 * 20% = 42,496 И т.д. Расчёт коммерческой нормы дисконта. Одним из наиболее распространённых на практике способов определения ставки дисконтирования является кумулятивный метод. Данный метод предполагает учёт не только поправки на риск (премии на риск), но и инфляции. Расчёт коммерческая норма дисконта рассчитывается по формуле: Е= IR + MRR + RI Где IR (inflation rate) – равномерный цепной темп инфляции за один шаг, в %. Данный индикатор составил 6,1%. MRR (minimal rate of return) – минимальная реальная норма прибыли, т.е. минимальная норма доходности, получаемая при альтернативном использовании денежных средств, в %. Выберем для расчета средневзвешенную процентную ставка доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) (сроком до погашения более 5 лет). Данный индикатор составил на дату написания работы составил 8,14% (Источник информации: Бюллетень фондового рынка Банка России). RI (risk of investments) – показывает, на сколько больше можно получить в момент вложения с одного инвестированного рубля в бизнес по сравнению со средним уровнем рискованности в государственные ценные бумаги. Степень инвестиционного риска для проектов подобного рода составляет 3-5% (т.е. осуществляются вложения в развитие производства на базе освоенной техники). Примем IR равным 3%. Получаем E= 6,1%+8,14%+3% = 17,24%. Норма коммерческого дисконта = 17,24 % инвестиционный поток денежный риск 3. Потоки денежных платежей 3.1 Общие положения о потоках денежных платежей Инвестиционный проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки. Эффективность ИП оценивается в течение расчётного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. Расчётный период разбивается на шаги –отрезки времени, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых в дальнейшем для оценки финансовых показателей. Время в расчётном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента времени t0 = 0, который принимается за базовый. Значение денежного потока обозначается через ? (t), если оно относится к моменту времени t, или через ? (m), если оно относится к m-му шагу. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: • притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге; • оттоком, равным платежам на этом шаге; • сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком на этом шаге. Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности: • инвестиционной; • операционной; • финансовой. Отразим составляющие части денежного потока предприятия по видам деятельности, разделяя на притоки и оттоки, в таблице 3. Таблица 3. Денежные потоки предприятия по видам деятельности Денежный поток - это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации инвестиционного проекта, определяемая для всего расчетного периода. От инвестиционной деятельности От операционной деятельности От финансовой деятельности ПРИТОКИ продажа активов в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала выручка от реализации, а также прочие внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг ОТТОКИ капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, вложения в увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды производственные издержки, налоги затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, затраты на выплату дивидендов по акциям предприятия Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Так как в данной курсовой работе предусмотрена оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта, денежный поток от финансовой деятельности не рассматривается. Денежные потоки могут выражаться в разных видах цен: 1. текущие цены (без учёта инфляции); 2. прогнозные цены (ожидаемые цены с учётом инфляции); 3. дефлированные цены (прогнозные цены, приведённые к уровню цен фиксированного момента времени путём деления на общий базисный индекс инфляции). Денежные потоки могут быть выражены в разных валютах. Как правило, денежные потоки учитываются в тех валютах, в которых они реализуются, но затем необходимо приводить их к единой валюте и дефлировать используя базисный индекс инфляции данной валюты. Наряду с денежным потоком при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный денежный поток - поток, характеристики которого: накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект) - определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный шаг и за все предшествующие шаги. Дисконтирование денежных потоков - приведение их разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через t0 . Момент приведения не обязательно совпадает с базовым моментом. Дисконтирование обычно применяют к денежным потокам, выраженным в текущих или дефлированных ценах и в единой валюте. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (Е), выражаемая в долях единицы или в процентах в год. Дисконтирование денежного потока на m-м шаге осуществляется путем умножения его значения ?m на коэффициент дисконтирования ?m, рассчитываемый по формуле: где tm - момент окончания m-го шага. Норма дисконта Е является экзогенно задаваемой величиной. Она показывает требуемую норму доходности инвестора. 3.2 Расчет потоков денежных платежей Условно обозначим проект, предусматривающий программу модернизации производства, «с проектом». Расчет потоков денежных платежей для него представлен в таблице 4. Аналогично проект, предусматривающий отказ от программы модернизации производства, обозначим «без проекта», и расчеты платежей для него сведем в таблицу 5. Таблица 4. Расчёт потоков денежных платежей для варианта "с проектом" № Показатель Номер шага расчёта (m) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Программа производства и продаж, тыс. кв.м (табл.2) 7,80 8,00 8,20 8,50 8,80 9,00 9,30 9,60 9,90 10,20 2. Цена продаж, руб./кв.м (табл.1) 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 операционная деятельность 3. Выручка от реализации с НДС, тыс. руб. (1*2) 195 200 205 212,5 220 225 232,5 240 247,5 255 4. НДС в выручке от реализации, тыс. руб. (3*0,18)/1,18 29,74576271 30,50847 31,27119 32,41525 33,55932 34,32203 35,4661 36,61017 37,75424 38,89831 5. Выручка от реализации без НДС, тыс. руб. (3-4) 165,2542373 169,4915 173,7288 180,0847 186,4407 190,678 197,0339 203,3898 209,7458 216,1017 6. Производственные издержки, % от объёма продаж (табл.2) 44 46 48 50 51,4 53 54,7 56,3 58,3 60,4 7. Производственные издержки с НДС, тыс. руб. (3*6) 85,8 92 98,4 106,25 113,08 119,25 127,1775 135,12 144,2925 154,02 8. НДС в произв-х издержках, тыс. руб. (7*0,18)/1,18 13,08813559 14,0339 15,01017 16,20763 17,24949 18,19068 19,39996 20,61153 22,01072 23,49458 9. Производственные издержки без НДС, тыс. руб. (7-8) 72,7118644 77,9661 83,3898 90,0424 95,8305 101,059 107,778 114,508 122,282 130,525 10. Балансовая стоимость ОПФ, тыс. руб. (табл.1) 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 11. Амортизационные отчисления, тыс. руб. (10*0,2) 83 83 83 83 83 83 12. Остаточная стоимость ОПФ на начало года, тыс. руб. 415 332 249 166 83 0 13. Остаточная стоимость ОПФ на конец года, тыс. руб. (12-11) 332 249 166 83 0 14. Среднегодовая остаточная стоимость ОПФ, тыс. руб. (12+13)/2 373,5 290,5 207,5 124,5 41,5 0 0 0 0 0 15. Валовая прибыль, тыс. руб. (5-9-11) 9,542372881 8,525424 7,338983 7,042373 7,610169 6,618644 89,25636 88,88136 87,46398 85,57627 16. Налог на имущество, тыс. руб. (14*0,022) 8,217 6,391 4,565 2,739 0,913 0 0 0 0 0 17. Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб. (15-16) 1,325372881 2,134424 2,773983 4,303373 6,697169 6,618644 89,25636 88,88136 87,46398 85,57627 18. Налог на прибыль, тыс. руб. (17*0,2) 0,265074576 0,426885 0,554797 0,860675 1,339434 1,323729 17,85127 17,77627 17,4928 17,11525 19. Чистая прибыль, тыс. руб. (17-18) 1,060298305 1,707539 2,219186 3,442698 5,357736 5,294915 71,40508 71,10508 69,97119 68,46102 20. Притоки опер-ной деят-ти, тыс. руб. (5) 165,2542373 169,4915 173,7288 180,0847 186,4407 190,678 197,0339 203,3898 209,7458 216,1017 21. Оттоки опер-ной деят-ти, тыс. руб. (9+16+18) 81,19393898 84,78399 88,50963 93,64205 98,08294 102,3831 125,6288 132,2847 139,7746 147,6407 22. Сальдо ден. потока опер. деят-ти ?о(m), тыс. руб. (19+11)=(20-21) 84,06029831 84,70754 85,21919 86,4427 88,35774 88,29492 71,40508 71,10508 69,97119 68,46102 23. Сальдо накопленного ден. потока опер-ной деят-ти, тыс. руб. 84,06029831 168,7678 253,987 340,4297 428,7875 517,0824 588,4875 659,5925 729,5637 798,0247 инвестиционная деятельность 24. Притоки инв-ной деят-ти, тыс. руб. (табл.1) 9,20 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 14,6 25. Оттоки инв-ной деят-ты, тыс. руб. (табл.1) 415,0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 26. Сальдо ден. потока инв-ной деят-ти ?и(m), тыс. руб. (24-25) -405,8 0 0 0 0 0 0 0 0 14,6 27. Сальдо накопленного ден. потока инв-ной деят-ти, тыс. руб. -405,8 -405,8 -405,8 -405,8 -405,8 -405,8 -405,8 -405,8 -405,8 -391,2 итого 28. Суммарные притоки, тыс. руб. (20+24) 174,4542373 169,4915 173,7288 180,0847 186,4407 190,678 197,0339 203,3898 209,7458 230,7017 29. Суммарные оттоки, тыс. руб. (21+25) 496,193939 84,78399 88,50963 93,64205 98,08294 102,3831 125,6288 132,2847 139,7746 147,6407 30. Сальдо суммарного денежного потока, тыс. руб. (22+26)=(28-29) -321,7397017 84,70754 85,21919 86,4427 88,35774 88,29492 71,40508 71,10508 69,97119 83,06102 31. Сальдо накопленного денежного потока, тыс. руб. -321,7397017 -237,032 -151,813 -65,3703 22,98746 111,2824 182,6875 253,7925 323,7637 406,8247 32. Коэффициент дисконтирования при Е=17,24% (табл.1) 1 0,85 0,73 0,62 0,53 0,45 0,39 0,33 0,28 0,24 33. Дисконтированное сальдо сумм. ден. потока, тыс. руб. (30*32) -321,7397017 72,00141 62,21001 53,59447 46,8296 39,73271 27,84798 23,46468 19,59193 19,93464 34. Дисконтированное сальдо накоп. ден. потока, тыс. руб. -321,7397017 -249,738 -187,528 -133,934 -87,1042 -47,3715 -19,5235 3,941158 23,53309 43,46773 Таблица 5. Расчёт потоков денежных платежей для варианта "без проекта" № Показатель Номер шага расчёта (m) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Программа производства и продаж, тыс. кв.м (табл.2) 7,80 7,75 7,70 7,65 7,60 7,55 7,50 7,45 7,40 7,35 2. Цена продаж, руб./кв.м (табл.1) 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 25,0 операционная деятельность 3. Выручка от реализации с НДС, тыс. руб. (1*2) 195 193,75 192,5 191,25 190 188,75 187,5 186,25 185 183,75 4. НДС в выручке от реализации, тыс. руб. (3*0,18)/1,18 29,74576271 29,55508 29,36441 29,17373 28,98305 28,79237 28,60169 28,41102 28,22034 28,02966 5. Выручка от реализации без НДС, тыс. руб. (3-4) 165,2542373 164,1949 163,1356 162,0763 161,0169 159,9576 158,8983 157,839 156,7797 155,7203 6. Производственные издержки, % от объёма продаж (табл.2) 44 46 48 50 51,4 53 54,7 56,3 58,3 60,4 7. Производственные издержки с НДС, тыс. руб. (3*6) 85,8 89,125 92,4 95,625 97,66 100,0375 102,5625 104,8588 107,855 110,985 8. НДС в произв-х издержках, тыс. руб. (7*0,18)/1,18 13,08813559 13,59534 14,09492 14,58686 14,89729 15,25996 15,64513 15,9954 16,45246 16,92992 9. Производственные издержки без НДС, тыс. руб. (7-8) 72,7118644 75,5297 78,3051 81,0381 82,7627 84,7775 86,9174 88,8633 91,4025 94,0551 10. Балансовая стоимость ОПФ, тыс. руб. (табл.1) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11. Амортизационные отчисления, тыс. руб. (10*0,1) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 12. Остаточная стоимость ОПФ на начало года, тыс. руб. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 13. Остаточная стоимость ОПФ на конец года, тыс. руб. (12-11) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 14. Среднегодовая остаточная стоимость ОПФ, тыс. руб. (12+13)/2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 15. Валовая прибыль, тыс. руб. (5-9-11) 92,54237288 88,66525 84,83051 81,03814 78,25424 75,18008 71,98093 68,97564 65,37712 61,66525 16. Налог на имущество, тыс. руб. (14*0,022) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 17. Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб. (15-16) 92,54237288 88,66525 84,83051 81,03814 78,25424 75,18008 71,98093 68,97564 65,37712 61,66525 18. Налог на прибыль, тыс. руб. (17*0,2) 18,50847458 17,73305 16,9661 16,20763 15,65085 15,03602 14,39619 13,79513 13,07542 12,33305 19. Чистая прибыль, тыс. руб. (17-18) 74,03389831 70,9322 67,86441 64,83051 62,60339 60,14407 57,58475 55,18051 52,30169 49,3322 20. Притоки опер-ной деят-ти, тыс. руб. (5) 165,2542373 164,1949 163,1356 162,0763 161,0169 159,9576 158,8983 157,839 156,7797 155,7203 21. Оттоки опер-ной деят-ти, тыс. руб. (9+16+18) 91,22033898 93,26271 95,27119 97,24576 98,41356 99,81356 101,3136 102,6585 104,478 106,3881 22. Сальдо ден. потока опер. деят-ти ?о(m), тыс. руб. (19+11)=(20-21) 74,03389831 70,9322 67,86441 64,83051 62,60339 60,14407 57,58475 55,18051 52,30169 49,3322 23. Сальдо накопленного ден. потока опер-ной деят-ти, тыс. руб. 74,03389831 144,9661 212,8305 277,661 340,2644 400,4085 457,9932 513,1737 565,4754 614,8076 инвестиционная деятельность 24. Притоки инв-ной деят-ти, тыс. руб. (табл.1) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 25. Оттоки инв-ной деят-ти, тыс. руб. (табл.1) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 26. Сальдо ден. потока инв-ной деят-ти ?и(m), тыс. руб. (24-25) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 27. Сальдо накопленного ден. потока инв-ной деят-ти, тыс. руб. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 итого 28. Суммарные притоки, тыс. руб. (20+24) 165,2542373 164,1949 163,1356 162,0763 161,0169 159,9576 158,8983 157,839 156,7797 155,7203 29. Суммарные оттоки, тыс. руб. (21+25) 91,22033898 93,26271 95,27119 97,24576 98,41356 99,81356 101,3136 102,6585 104,478 106,3881 30. Сальдо суммарного денежного потока, тыс. руб. (22+26)=(28-29) 74,03389831 70,9322 67,86441 64,83051 62,60339 60,14407 57,58475 55,18051 52,30169 49,3322 31. Сальдо накопленного денежного потока, тыс. руб. 74,03389831 144,9661 212,8305 277,661 340,2644 400,4085 457,9932 513,1737 565,4754 614,8076 32. Коэффициент дисконтирования при Е=17,24% (табл.1) 1 0,85 0,73 0,62 0,53 0,45 0,39 0,33 0,28 0,24
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Курсовая работа, Инновационный менеджмент, 39 страниц
390 руб.
Курсовая работа, Инновационный менеджмент, 37 страниц
444 руб.
Курсовая работа, Инновационный менеджмент, 42 страницы
390 руб.
Курсовая работа, Инновационный менеджмент, 31 страница
320 руб.
Курсовая работа, Инновационный менеджмент, 31 страница
350 руб.
Курсовая работа, Инновационный менеджмент, 36 страниц
450 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg