Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, ЭКОНОМИКА

Дивидендная политика фирмы

stasya88 420 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 57 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 11.12.2020
1. Рассмотрены теоретические основы дивидендной политики, ее сущность, порядок начисления и распределения дивидендов. Также рассмотрены принципы формирования чистой прибыли и дивидендов. Определена зависимость между стоимостью акций и выплатой дивидендов: стоимость акции тем выше, чем выше дивиденды, которые выплачиваются по этим акциям. Однако при покупке акций следует сравнить потенциальную прибыль на акцию при выплате дивидендов и доход, который может получить инвестор, вложив деньги не в капитал предприятия, а положив их на банковский депозит.
Введение

Актуальность работы обусловлена недостаточной проработанностью ряда теоретических вопросов, связанных с дивидендной политикой российских компаний. Дискуссионными остаются темы, касающиеся понимания сущности дивидендной политики как таковой. В современной финансовой литературе представлено множество научных взглядов по данной проблематике. По мнению автора, отсутствие единого подхода вызвано особенностями действующего российского законодательства. В работе предпринята попытка обосновать тезис о том, что дивидендная политика компании это самостоятельное направление ее финансовой политики, в рамках которого системно и формализованно определяются порядок и условия выплаты дивидендов по всем типам акций, находящихся в обращении. Современные финансовые потрясения заставили обратить внимание на проблемы корпоративного управления. Уровень качества корпоративного управления оказывает влияние на принятие решений о возможности капиталовложений в компанию, является характеристикой ее капитализации. Важным элементом корпоративного управления выступает дивидендная политика, направленная на оптимизацию пропорций между потребляемой и капитализируемой прибылью в целях максимизации рыночной стоимости компании. Объект исследования – дивидендная политика фирмы. Предмет исследования – экономические взаимоотношения между заинтересованными субъектами в процессе анализ корпоративного управления и дивидендной политики ПАО «Газпром». Целью данной работы является исследование экономической природы дивидендной политики, а также анализ корпоративного управления на примере корпорации ПАО «Газпром». Для выполнения поставленной цели в ходе исследования решены следующие задачи: – рассмотреть теоретические аспекты дивидендной политики фирмы; – провести исследование дивидендной политики фирмв в России; – рассмотреть причины и направления по оптимизации дивидендной политики фирм в РФ Базовыми теоретическими исследованиями дивидендной политики являются: ? теория независимости дивидендов (Ф. Модильяни, М. Миллер), утверждающая, что стоимость фирмы определяется доходностью ее активов и инвестиционной политикой. Пропорции распределения дохода между дивидендами и реинвестированной прибылью не оказывают влияния на совокупное богатство акционеров; ? теория предпочтительности дивидендов или «синицы в руках» (М. Гордон, Д. Линтнер), предполагающая, что рубль ожидаемых дивидендов стоит больше, чем рубль ожидаемого прироста капитала. Максимизация дивидендных выплат является более предпочтительной по сравнению с капитализацией прибыли; ? теория минимизации дивидендов или теория налоговых предпочтений (Р. Литценбергер, К. Рамасвами), предполагающая, что для акционеров важнее не дивидендная доходность, а доход от капитализации. Курсовая работа структурно состоит из введения, основной части (двух глав), заключения и списка литературы.
Содержание

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………….……3 ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ФИРМЫ …………………………………………………………………………5 1.1. Понятие и сущность дивидендов и дивидендной политики……………5 1.2. Дивидендная политика российских компаний. Особенности и тенденции... 12 ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДВИДЕНДНОЙ ПОЛИТКИ ПАО «Газпром»…….……21 2.1. Общая характеристика ПАО «Газпром»……..……………………………21 2.2. Структура органов управления ПАО «Газпром»……..………………….. 22 2.3. Независимые директора и комитеты при совете директоров ПАО «Газпром»…….. ………………………………………………………….. 24 2.4. Эмиссионная политика ПАО «Газпром»……………………………………28 2.5. Дивидендная политика ПАО «Газпром»……..……………………………31 2.6. Информационная политика ПАО «Газпром»……..…………………….38 2.7. Эффективность ПАО «Газпром»……..…………………………………….39 ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………..46 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ………..…………………………………….…..…...48
Список литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) в редакции от 30 декабря 2004 г. 2. Налоговый Кодекс российской Федерации (часть вторая) в редакции от 30 декабря 2004 г. 3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в редакции от 29 декабря 2004 г.). 4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (в редакции от 07 марта 2005 г.). 5. Федеральный закон от 23 декабря 2004 года № 173 ФЗ «О федеральном бюджете на 2005 год». 6. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (в редакции от 23 декабря 2004 г.); 7. Указ Президента Российской Федерации от 11 июня 1994 г. №1233 «О защите интересов инвесторов» (в ред. Указа Президента РФ от 04.11.94 №2063) применяется в части, не противоречащей ФЗ от 05 марта 1999 г. №46-ФЗ. 8. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 января 2002 г. № 1-пс «Об утверждении Положения о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг» (с изменениями от 7 июня 2002 г.). 9. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. № 421/р «О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения». 10. Положение о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям (утв. Минэкономики и финансов РФ 10 января 1992 г., применяется в части, не противоречащей Федеральному закону от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах»). 11. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций) (утв. Минэкономики РФ 01 октября 1997 г. приказом № 118). 12. Акворов Б. Цена русских «сотовиков»: крохи на фоне лидеров. Аналитический обзор отрасли за 2004 год. www.cnews.ru, 15.04.2005. 13. Акции российских телекомов растут. www.cnews.ru, 29.03.2005. 14. Афанасьева Е.Г., Долгих М.Г. Общее и особенное в зарубежном акционерном праве. // Вопросы законодательства. №9. - 2004. 15. Бард B.C. Инвестиционная деятельность в РФ. М., КНОРУС, 2003. - 328 с. 16. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: Теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998. -300 с. 17. Беленькая О., Новикова Е. Дивидендная политика российских компаний и ее влияние на рыночную стоимость акций. // Рынок ценных бумаг. № 12. -2003. 18. Берзон Н.И., Ковалев А.П. Акционерное общество: Капитал, правовая база, управление: Практ. пособие для экономистов и менеджеров. М.: Финстатинформ,1995.- 156 с. 19. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004. - 720 с. 20. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004. - 653с. 21. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев: Ника-Центр, Эльга, 1998. - 543 с. 22. Большаков С.В. Основы управления финансами. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000. -368 с. 23. Большой коммерческий словарь / Под ред. Рябовой Т.Ф. М.: Война и мир,1996.-375 с. 24. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2004. - 977 с. 25. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. Под ред. Ковалёва В.В. СПб.: Экономическая школа, 2004. - 1165 с. 26. Буянова О. Лестница индексов. // Коммерсантъ дэйли. №225. - 2004. 27. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. Гл. ред. серии Соколов Я.В. М.: Финансы и статистика, 2003. - 800 с. 28. Варнавская Н. Охота за дивидендами // Секрет фирмы. №2 (11). - 2002. 29. Васильев Д.В. Выплата дивидендов. // Главбух. №3. - 2001. 30. Веденеев В. МТС и Вымпелком: Быстрее, выше, сильнее. Аналитический обзор Банка Москвы. 24.11.2004, www.mmbank.ru 31. Веденеев В. Вымпелком. Хорошо то, что хорошо кончается. Аналитический обзор Банка Москвы. 24.11.2004, www.mmbank.ru 32. Вербицкий В., Гробовцов С. Национальный рейтинг корпоративного управления, www.raexpert.ru, www.rid.ru 33. Власова М. Налогообложение дивидендов. Что изменилось? // Экономика и жизнь. Бухгалтерское приложение. №11. - 2002.35.«ВымпелКом» начнет выплачивать дивиденды. www.cnews.ru, 25.02.2005. 34. Газин Г. Корпоративное управление в России: реальное конкурентное преимущество. // Вестник McKinsey. №1. - 2003. 35. Галухина Я. В надежде на дивиденды. // Эксперт № 11 - 2004. 36. Годовое собрание акционеров. Праздник справедливости и успеха компании // Журналъ для акционеров. №1. - 2004. 37. Государство хочет регулировать тарифы «МТС» и «Билайна». -www.cnews.ru, 27.04.2005. 38. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 1342 с. 39. Дашевский С. В ожидании рекордных дивидендов. // Рынок ценных бумаг. №8.-2001. 40. Дивидендная политика российских компаний. // Журналъ для акционеров. -№3.-2004.43.3абулонов А. Отдача на акционерный капитал. Баланс интересов менеджмента корпорации, акционеров и потенциальных инвесторов // Рынок ценных бумаг. -№3.-2003. 41. Захаров Д. Сотовая связь держит курс на удвоение. // Коммерсантъ дэйли. -№3.-2005. 42. Захаров Д. Эксперты обещают операторам ценовую войну. // Коммерсантъ дэйли.-№215.-2004. 43. Иванов А.Н. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика, М.: Инфра-М, 1996. 144 с. 44. Кабулаев И. Результаты деятельности МТС за 4 квартал 2004 года и за весь 2004 год. Аналитический обзор ИК Финам. http:/research.finam.ru 45. Казак А.Ю., Веретенникова О.Б., Майданик В.И. Финансовая политика хозяйствующих субъектов: проблемы разработки и внедрения. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2003.-308 с. 46. Камзолова Ю. Акционеров ожидают подарки. Государство определяет новые принципы дивидендной политики. // Российская бизнес-газета. 22.03.2005, http://www.rg.ru/2005/03/22/dividendy.html. 47. Капелюшников Р. Собственность и контроль в российской промышленности: некоторые итоги опроса российских предприятий // Рынок ценных бумаг. №20. -2001. 48. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. - 374 с. 49. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 с. 50. Кокурин Д.И., Шепелев В.М. Защита собственности от экономических рисков. М.:ИНИЦ Роспатента, 2004. - 208 с. 51. Кокурин Д.И., Шепелев В.М. Преобразование собственности: финансовое решение. М.:ИНИЦ Роспатента, 2002 - 298 с. 52. Кокурин Д.И., Шепелев В.М. Финансовые риски субъектов собственности. -М.-.ИНИЦ Роспатента, 2004. 248 с. 53. Корпоративное управление в России. / Институт корпоративного права и управления. «Эрнст и Янг», 2001. 30 с. 54. Котин М. Полосатый кейс. // Секрет фирмы. №16(103). - 2005, www.sf-online.ru 55. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: Дело и Сервис, 1998.-302 с. 56. Кукукина И.Г. Управление финансами: Учебное пособие. М.: Юристь, 2000.- 133 с. 57. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. М.: Филинъ, 200.- 248 с. 58. Маслова И. Право акционера на дивиденд в свете новых требований Федерального закона «Об акционерных обществах». / www.lin.ru 59. Мельник Д., Першин Д. Выплаты дивидендов и процентов на вашем предприятии: Налоговый аспект анализ налога на доходы. // Аудит и налогообложение. - № 8.- 1998. 60. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М., Альпина Паблишер, 2002. - 624 с. 61. Огнева А. Россия лидер рынка слияний и поглощений. // Финансовый директор. - №5. - 2004, http://www.fd.ru/article/9234.html 62. Основы предпринимательской деятельности: Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Власова В.М. М.: Финансы и статистика, 1999. - 496 с. 63. Остапенко В., Мешков В., Селезнева Т. Роль собственных источников финансирования инвестиций промышленных предприятий. // Экономист №8 - 1999. 64. Оценка бизнеса: Учебник для вузов. / Грязнова А.Г., Федотова М.А., М., Финансы и статистика, 2005. - 736 с. 65. Павлова JI. Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.- 639 с. 66. Павлова Л.П. В рыночной экономике налоговые поступления основная часть доходов бюджетов всех уровней. // Аналитический банковский журнал. - №10 - 1999. 67. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. М., Экзамен, 2005. - 256 с. 68. Попова М. «Сотовики» обеспечивают рекордные темпы роста телекома. Аналитический обзор отрасли за 2004 год. www.cnews.ru, 15.04.2005 69. Поройков С.Ю. О дивидендной политике государства // Финансовый менеджмент №6 - 2001. 70. Портфельные инвестиции борьба за права миноритариев // Рынок ценных бумаг - № 6 - 2004. 71. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: Концепции, задачи, ситуации: Учебник / Под ред. Вяткина В.Н, Хемптона Д.Д., Казак А.Ю. Екатеринбург: ЗАО «Изд. дом «Ява», 1998. 255 с. 72. Рожков А. Время для долгосрочных инвестиций. // Рынок ценных бумаг №6 - 2004. 73. Розанова Е.Ю. Управление инвестиционной привлекательностью акций // Менеджмент в России и за рубежом. №1 - 2000. 74. Российская компания МТС выплатит рекордные дивиденды. // Ведомости, 23.03.2005, www.rusbonds.ru 75. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизмы функционирования. М.: Инфра-М, 1996. - 304 с. 76. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. М.: Экзамен, 2002. - 448 с. 77. Рудык Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. М.: Дело, 2004.-272 с. 78. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. М.: Финансы и статистика, 2005. - 447 с. 79. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., пе-рераб. и доп. М.: Инфра-М, 2004. - 344 с. 80. Сделки слияний и поглощений в России и в мире. // Журналъ для акционеров. -№1-2004. 81. Слепов В.А. Финансовая политика компании. // Финансы. №9. - 2003. 82. Соколик О. «ВымпелКом» укрепил позиции на рынке. www.RBCdaily.ru, 15.04.2005 83. Соловьев Д. Выплата дивидендов: проблемы и перспективы.// Рынок ценных бумаг. №10(265). - 2004. 84. Солонин В. Допуслуги как способ повышения прибыли. Аналитический обзор отрасли за 2004 год. www.cnews.ru, 15.04.2005. 85. Солонин В. Доходы операторов. Аналитический обзор отрасли за 2004 год. -www.cnews.ru, 15.04.2005. 86. Солонин В. Операторский раздел рынка. Аналитический обзор отрасли за 2004 год. www.cnews.ru, 15.04.2005. 87. Солонин В. Российские тяжеловесы: абонентская база. Аналитический обзор отрасли за 2004 год. www.cnews.ru, 15.04.2005. 88. Солонин В. Сотовая телефония: абоненты голосуют «за». Аналитический обзор отрасли за 2004 год. www.cnews.ru, 15.04.2005. 89. Солонин В. Сотовый бизнес в Москве и регионах. Аналитический обзор отрасли за 2004 год. www.cnews.ru, 15.04.2005. 90. Старюк П. Корпоративное управление и стоимость компании: ситуация в России. // Управление компанией. № 1 - 2004. 91. Удержать менеджеров. Хочет «ВымпелКом», предложив им доли в компании. //Ведомости, 12.05.2005 92. Фельдман А.Б. Проблемы оценки финансовых активов в РФ. // Имущественные отношения в РФ. №6 - 2004. 93. Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. М.: ФА, 1999. - 204с. 94. Финансовое управление фирмой (настольная книга менеджера). /Под ред. Те-рехина В.И. М.: Экономика, 1998. - 350 с. 95. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Под. ред. Шохина Е.И. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.-408 с. 96. Финансы предприятий. Учебник / Под ред. Колчиной Н. В. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. - 447 с. 97. Финансы предприятий: Учебник / под ред. М.В. Романовского. Спб: Издательский дом «Бизнес-Пресса», 2000. - 607 с. 98. Функ Я. И. Акционерное общество: История и теория: Диалектика и выводы. / Функ Я.И., Михальченко В.А., Хвалей В.В. Минск: Амалфея, 1999. - 602 с. 99. Целиков Д.М. Ценные бумаги в системе инструментов финансирования инвестиционной деятельности предприятий. / Автореферат диссертации. Саратов. -2000.-24 с. 100. Церемония награждения «Российские лидеры в сфере корпоративного управления 2004». Сообщение для средств массовой информации. // www.corp-gov.ru, - 2005. 101. Церенов Ц.В. Проблемы и перспективы развития корпоративного управления в России. / www.mediatext.ru/docs/1746. 102. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. Колесникова В.И., Торкановского В. С. М.: Финансы и статистика, 2004. - 447 с. 103. Чеберко И. Кому принадлежит Россия: Телекоммуникации. История 2000-2004. // Коммерсантъ власть. 21 июня 2004. 104. Чиркова Е.В. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. М.: Олимп-Бизнес, 1999. -288 с.
Отрывок из работы

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ФИРМЫ 1.1 Сущность и содержание дивидендной политики фирмы Дивидендом является доход, который получает акционер от организации при распределении прибыли, которая остается после налогообложения по принадлежащим акционеру акциям пропорционально долям акционеров в уставном капитале этой организации. В том числе к дивидендам относят доходы, получаемые из источников за пределами России, которые относятся к дивидендам в соответствии с законодательством иностранных государств [2]. Имеются различные классификации дивидендов. Дивиденды принято различать в зависимости: – от типа акций – от способа определения величины дивиденда – от формы выплаты – от периодичности выплат Также выделяют следующие виды дивидендов: – кумулятивные дивиденды – дивиденды участия – фиксированные дивиденды – дивиденды с переменной ставкой Дивидендная политика представляет собой обязанность компании переводить акционерам некоторую часть чистой прибыли. Она включает в себя выбор размера дивиденда, выбор источника финансирования дивидендных выплат, а также формы выплаты дивидендов. Все вопросы, связанные с выплатой дивидендов регулируются федеральными законами и гражданским законодательством. Имеется два основных элемента, с помощью которых организация имеет возможность выплачивать деньги своим акционерам: либо выплатить всем дивиденды, либо провести выкуп акций.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Курсовая работа, Экономика, 46 страниц
552 руб.
Курсовая работа, Экономика, 41 страница
492 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg