Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ЭКОНОМИКА

Инвестиционная деятельность предприятия и повышение ее эффективности ( на примере ООО «AZGOLDKREDO Invest»)

happy_woman 1525 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 61 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 10.12.2020
Выпускная квалификационная работа по теме «: Инвестиционная деятельность предприятия и повышение ее эффективности ( на примере ООО «AZGOLDKREDO Invest») Выпускная квалификационная работа состоит из введения, 3 разделов, заключения, списка используемых источников, состоящего из 30 источника. Работа изложена на 62 листах печатного текста, содержит 9 таблиц. Целью выпускной квалификационной работы является анализ инвестиционной деятельности по данным бухгалтерского баланса организации и разработка рекомендаций по повышению эффективности инвестиционной деятельности организации. Для достижения сформулированной в выпускной квалификационной работе цели были определены и решены следующие задачи: - изучены теоретические и методические аспекты инвестиционной деятельности организации; - проведена оценка имущественного состояния предприятия; - произведен анализ деловой активности предприятия; - проведена оценка состояния и эффективности использования основных фондов организации; - выявлены пути повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия. При написании работы были использованы следующие методы экономических исследований: математический, статистический методы, а так же методы анализа и сравнения.балансовый, Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, эффективность инвестиционной деятельности, инвестиционный проект
Введение

Актуальность темы. Инвестиционная деятельность предприятия — важная неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Значение инвестиций в экономике предприятия трудно переоценить. Для современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей. Экономика может динамично развиваться только в том случае, если каждая её отдельно взятая составляющая, которой и является предприятие, также динамично развивается. Экономический рост и инвестиции взаимосвязаны между собой и взаимообусловлены, инвестиции создают материальную основу для поступательного развития предприятия, результаты которого, в свою очередь, являются источником средств для новых капитальных вложений. Инвестирование - основная форма практического осуществления экономической стратегии предприятия. Без прироста активов или обновления их состава коммерческие организации не могут успешно развиваться в долгосрочном периоде. Инвестиционная политика предприятия является важнейшей составной частью его общей стратегии развития. Эффективность инвестиционной деятельности организации отражают: платежеспособность, ликвидность, финансовая эффективность, деловая активность, инвестиционная привлекательность. Эффективность инвестиционной деятельности организации зависит, прежде всего, от таких показателей, как – фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность, фондорентабельность, показателей движения и технического состояния производственных фондов. На основе данных показателей, вырабатываются стратегия и тактика развития по инвестиционной деятельности организации, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности инвестиционной деятельности, оцениваются результаты инвестиционной деятельности организации. Целью выпускной квалификационной работы является анализ финансового состояния, инвестиционной деятельности по данным бухгалтерского баланса организации и разработка рекомендаций по повышению эффективности инвестиционной деятельности организации. Для достижения сформулированной в выпускной квалификационной работе цели были определены и решены следующие задачи: - изучены теоретические и методические аспекты инвестиционной деятельности организации; - проведена оценка имущественного состояния предприятия; - произведен анализ деловой активности предприятия; - проведена оценка состояния и эффективности использования основных фондов организации; - выявлены пути повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Предмет исследования – оценка эффективности инвестиционной деятельности организации. Объектом исследования является инвестиционная деятельность ООО «AZGOLDKREDO Invest» В ходе проведения исследования были использованы следующие методы: - статистический метод; - аналитический метод; - метод расчета показателей; - метод сравнения; - структурно-логический метод и другие. Источниками информации послужили нормативно - правовые документы по исследуемой проблеме, финансовая и бухгалтерская отчетность, труды ученых-экономистов, таких как: Л. И. Кравченко, Г. В. Савицкая, В.Г. Пансков, Г.П. Подшиваленко, В. В. Ковалев и других. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы .
Содержание

Введение Глава 1. Теоретические основы организации инвестиционной деятельности предприятия 1.1 Понятие, виды и правовая база инвестиционной деятельности 1.2. Система показателей оценки эффективности инвестиционных проектов Глава 2. Анализ эффективности инвестиционной деятельности на примере ООО «AZGOLDKREDO Invest» 2.1 Краткая организационно – экономическая характеристика ООО «AZGOLDKREDO Invest» 2.2 Оценка инвестиционной деятельности ООО «AZGOLDKREDO Invest» 2.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов фирмы Глава 3. Мероприятия по повышению эффективности инвестиционной деятельности. 3.1. Повышение эффективности инвестиционных проектов за счет снижения риска и неопределенности. 3.2 Разработка методики экономического обоснования инвестиционных решений Заключение Список использованной литературы
Список литературы

1. Закон АР «Об инвестиционной деятельности в Азербайджанской республике, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39- в ред. от 02.01.2000г. . 2. Балабанов, И.Т., Основы финансового менеджмента : Учебное пособие / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 458 с. 3. Бирман, Г., Шмидт, С., Экономический анализ инвестиционных проектов : Учебник / Г. Бирман и др. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011. - 512 с. 4. Бочаров, В.В.,Бланк Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие / В.В. Бочаров. - СПб: Питер, 2013. - 160 с. 5. Бромвич, М., Анализ экономической эффективности капиталовложений : Учебник / М.А. Бромвич. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 432 с. 6. Евдовицкий, Д.А., Практикум по инвестиционному анализу: Учеб. Пособие /Д.А. Евдовицкий, Л.С. Коробейникова, Е.Ф. Сысоева. Под ред. Д.А. Евдовицкого. М.: Финансы и статистика, 2011. - 240 с.: ил. 7. Евсеенко, О.С.,Бланк И.А. Инвестиции в вопросах и ответах : учеб. Пособие / О.С. Евсеенко. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 20012. - 256 с. 8. Ефимова, О. В., Финансовый анализ : Учебник / О.В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, 2013. - 320 с. 9. Зимин, Н. Е., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Н. Е. Зимин, В. Н. Солопова. - М.: КолосС, 2011 - 384 с. 10. Ионина, Л. Л., Инвестиции: Учеб. пособие/ Под ред. д-ра экон. наук, проф. В. А. Слепова. - М.: Юристь, 2011. - 480 с. 11. Идрисов, А. Б., Планирование и анализ эффективности инвестиций Учебник / А.Б. Идрисов. - М.: PRO - invest Consulting, 2014. - 244 с. 12. Идрисов, А. Б., Картышев, С.В., Постников, А.В., Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б. Индрисов. - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2011. - 272 с. 13. Инвестиции: Системный анализ и управление/ Под ред. проф. К. В. Балдина. - 2-е изд. - М.: Издательство - торговая корпорация «Дашков и К0», 2011. - 288 с. 14. Инвестиции : Учеб. / А. Ю. Андрианов, С. В. Валдайцев, П. В. Воробьев [и др.]; отв. ред. В. В. Ковалев, В. В. Иванов, В. А. Ляпин. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011. 584 с. 15. Инвестиционная деятельность : Учебное пособие/ Н. В. Киселева, Т. В. Боровикова, Г. В. Захарова и др.; Под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. - М.: КНОРУС, 20012. - 432 с. 16. Ковалев, В.В., Введение в финансовый менеджмент: Учебник / В.В. Ковалев. - М.:Финансы и статистика, 2010. - 314 с. 17. Ковалев, В. В., Методы оценки инвестиционных проектов : Учебное пособие / В.В. Ковалев и др. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 244 с. 18. Ковалев, В. В., Финансовый анализ / Учебник / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 432 с. 19. Крылов, Э.И., Власова, В.М., Журавкова, И.В., Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Э.И. Крылов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 608 с. 20. Липсиц, И. В., Косов, В. В., Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебник. - М.: Издательство БЕК, 2012. 21. Лукасевич, И.Я., Анализ финансовых операций (методы, модели, техника вычислений) : Учебное пособие для вузов. - М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 2011. - 287 с. 22. Мелкумов, Я. С., Экономическая оценка эффективности инвестиций: Учебник / Я.С. Мелкумов. - М.: ИКЦ «ДИС», 2012. - 160 с. 23. Норткотт, Д., Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011. - 247 с. 24. Савицкая, Г. В., Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий : Учебник. - 2-е изд., доп. и перераб. / Г. В. Савицкая. - М.: ИНФРА - М, 2012. 368 с. 25. Финансирование и инвестиции на предприятиях АПК : учеб. пособие./ З. Бадевитц, Е.А. Безверхая, Д.С. Алексанов и др- Омск: Изд - во ОиГАУ, 2013. - 340 с. 26. Финансово - кредитный словарь / под ред. Гарбузова. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 189 с. 27. Финансовый менеджмент: теория и практика : Учебное пособие / под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2013. -312 с. 28. Финансовый менеджмент : Учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. - М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 2012. - 514 с. 29. Хачатуров, Т.С., Эффективность капитальных вложений: Учебное пособие / Т.С. Хачатуров. - М.: 2013.- 336 с. 30. Хорн Дж. К. Ван Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 800 с. 31. Четыркин, Е. М., Методы финансовых и комерческих расчетов : Учебное пособие для ВУЗов / Е.М. Четыркин. - М.: Дело ЛТД, 2011. - 320 с. 32. Шарп, У., Александер, Г., Бейли, Дж., Инвестиции / пер. с англ. - М.:ИНФРА-М, 2012. - 426 с.
Отрывок из работы

Глава 1. Теоретические основы организации инвестиционной деятельности предприятия 1.1Понятие, виды и правовая база инвестиционной деятельности Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами: - Обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат; - Формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность; - Объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий; - Инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени; - В процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств; Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем: - Государственного инвестирования, которое осуществляется: органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных средств; - Инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности; - Иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и между народными организациями; - Совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами. Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от полноты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований, в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности. Наиболее важное значение имеют следующие законы: Особое значение имеет закон от 25 февраля 2009 г. "Об инвестиционной деятельности в Азербайджанской республике, осуществляемой в форме капитальных вложений". Для целей данного Федерального закона используются следующие основные понятия: - Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта; - Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта; - Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты; - Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Азербайджанской республике и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план); - Срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение; Действие закона от 25 февраля 2009 г. N 39-З "Об инвестиционной деятельности в Азербайджанской республике, осуществляемой в форме капитальных вложений" распространяется на отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством Азербайджанской республике, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства. Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения между субъектами капитальных вложений, является договор подряда или государственный контракт. В случае нарушения законодательства или условий договора субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством Азербайджанской республике. Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам. Классификация инвестиций приведена на рис. 1. Рис. 1. Классификация инвестиций по основным признакам. В зависимости от объекта вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Финансовые инвестиции — это вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также в активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы. Финансовые инвестиции имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. Долгосрочные финансовые инвестиции в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал. Инвестиции в нематериальные активы. К ним относятся: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права, привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, проектно-изыскательские работы и т.п. По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции — это вложения капитала на период от трех и более лет, среднесрочные инвестиции — вложения от одного до трех лет, краткосрочные инвестиции — вложения на период до одного года. По региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние инвестиции — в объекты инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств. По формам собственности используемого инвестором капитала инвестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств. Иностранные инвестиции — вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств. По приобретаемому праву собственности инвестиции подразделяются на прямые и косвенные. Прямые инвестиции — это форма вложения, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество. Портфельные инвестиции — вложения капитала в акции заграничных предприятий (без приобретения пакета акций), облигации и другие ценные бумаги иностранных государства, международных валютно-кредитных учреждений, а также еврооблигации. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов биржевых котировок и т.д. Доля портфельных инвестиций невелика (обычно 3—4%). Тем не менее иностранные портфельные инвестиции важны почти для всех фирм, ведущих международные операции. К ним прибегают главным образом с целью решения финансовых задач. 1.2. Система показателей оценки эффективности инвестиционных проектов Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Азербайджанской республике и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов. По отношению друг к другу: - независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга; - альтернативные (взаимоисключающие), т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; - взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно. По срокам реализации (создания и функционирования): - краткосрочные (до 3 лет); - среднесрочные (3—5 лет); - долгосрочные (свыше 5 лет). По основной направленности: - коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; - социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминогенного уровня и т.д.; - экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания, другие. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: - глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; - народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния; - крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране; - локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках. Особенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом: - надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу); - рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий). Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называется жизненным циклом проекта (или проектным циклом). Окончанием существования проекта может быть: - ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта; - достижение проектом заданных результатов; - прекращение финансирования проекта; - начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация; - вывод объектов проекта из эксплуатации. Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта — от первоначальной идеи до эксплуатации — может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (или производственной). Суммарная продолжительность трех фаз составляет жизненный цикл (срок жизни) инвестиционного проекта. На всех стадиях проекта (и особенно на стадии разработки) необходим анализ его основных аспектов. Различают следующие виды анализа: 1. Технический анализ, на основе которого определяется наиболее подходящая для данного инвестиционного проекта техника и технология. 2. Коммерческий анализ, охватывающий анализ рынка сбыта той продукции, которая будет производиться после реализации инвестиционного проекта. 3. Институциональный анализ, в задачу которого входит оценка организационно-правовой, административной и даже коммерческой среды, в которой будет реализовываться проект и приспособление его к этой среде, особенно к требованиям государственных организаций. Другой важный момент — приспособление самой организационной структуры предприятия к проекту. 4. Социальный (социально-культурный) анализ, задача которого состоит в том, чтобы исследовать воздействие проекта на жизнь мест ных жителей, добиваться благожелательного или хотя бы нейтрального отношения к проекту. 5. Анализ окружающей среды, на основе которого выявляется и дается экспертная оценка ущербу, наносимому проектом окружаю щей среде, и одновременно формируются предложения по смягчению или предотвращению этого ущерба. 6. Финансовый анализ. 7. Экономический анализ. Финансовый и экономический анализы являются ключевыми они должны быть рассмотрены особо. Оба базируются на сопоставлении затрат и выгод от проекта, но отличаются подходами к их оценке. Если экономический анализ оценивает доходность проекта с точки зрения всего общества (страны), то финансовый анализ - только с точки зрения предприятия и его кредитора. Анализируя доходность инвестиционного проекта, целесообразно сравнивать две будущие альтернативные ситуации: фирма осуществила свой проект; фирма не осуществила свой проект. В модифицированном виде этот прием можно представить в виде формулы Pинв = Pпр – Cпр , где Ринв — доходность инвестиционного проекта; Рпр — изменения в выгодах (доходах) благодаря проекту; Спр — изменения затрат вследствие внедрения проекта. На практике бывают случаи, когда выгоды заранее заданы, но их трудно оценить в денежном измерении. Тогда используют метод (прием) наименьших затрат. Один из принципов проектного анализа состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. Известно, что затраты на создание и реализацию проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат. В экономическом и финансовом анализе используют специальную технику для измерения текущей и будущей стоимости одной денежной меркой. Этот технический прием называется дисконтированием. Дисконтирование является процессом, обратным исчислению сложного процента. Начислением сложного процента называется процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов, а сумму, полученную в результате накопления процентов, называют будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью. При начислении сложного процента находят будущую стоимость путем умножения текущей стоимости на (1 + ставка процента) столько раз, на сколько лет делается расчет: FY = PY (1+ r)n , где FY— будущая стоимость; PY- текущая стоимость; r -ставка процента; n — число лет. Методы, используемые при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, можно объединить, как уже отмечалось, в две основные группы: простые и сложные. Простая норма прибыли — показатель, аналогичный показателю рентабельности капитала, однако ее основное отличие состоит в том, что простая норма прибыли (ROI) рассчитывается как отношение годовой чистой прибыли (Рг) к общему объему инвестиционных затрат (I): Pr ROI= I В данном случае сумма чистой прибыли может не корректироваться на величину процентных выплат. Период окупаемости - еще один, несколько более сложный показатель в группе простых методов оценки эффективности. Формула для расчета периода окупаемости может быть представлена в следующем виде: I0 PP = P где PP - показатель окупаемости инвестиций (период окупаемости); I0 — первоначальные инвестиции; P — чистый годовой поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта. Расчет периода окупаемости может осуществляться также путем постепенного, шаг за шагом, вычитания суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал (как правило, за год) планирования из общего объема капитальных затрат. Интервал, в котором остаток обнуляется или становится отрицательным, и является тем самым периодом окупаемости. Если таковой результат не достигнут, значит, срок окупаемости превышает установленный срок жизни проекта. Так как полученный результат должен быть достаточно нагляден, то показатель срока окупаемости иногда используется как простой способ оценки риска инвестирования. Использование простых методов, таких, как расчет простой нормы прибыли и срока окупаемости, оправдано с точки зрения относительной дешевизны расчетов и простоты вычислений. Главный же недостаток простых методов оценки эффективности инвестиций — игнорирование факта неравноценности одинаковых денежных потоков (сумм поступлений или платежей) во времени. Сложные (динамические) методы. Для получения верной оценки инвестиционной привлекательности проекта, связанного с долгосрочным вложением денежных средств, необходимо адекватно определить, насколько будущие поступления оправдывают сегодняшние затраты. Иначе говоря, необходимо откорректировать все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта с учетом снижения ценности денежных потоков по мере отдаления во времени связанных с ними операций. В целом методы дисконтирования могут быть отнесены к стандартным методам оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. На практике используются различные их модификации, но при этом наибольшее распространение получили расчеты показателей чистой текущей стоимости проекта (NPV) и внутренней нормы прибыли (IRR). Таким методом, т.е. с учетом фактора времени, может быть рассчитан и показатель окупаемости проекта. Чистая текущая стоимость проекта. Значение чистого потока денежных средств за время жизни проекта, приведенное в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени, есть показатель, называемый чистой текущей приведенной стоимостью проекта(NPV). В общем виде формула расчета выглядит следующим образом: n Pt NPV = - I0 , 1 (1 + d)t где Pt- объем генерируемых проектом денежных средств в периоде t; d - норма дисконта; n - продолжительность периода действия проекта в годах; I0 - первоначальные инвестиционные затраты. В случае если инвестиционные расходы осуществляются в течение ряда лет, формула расчета примет следующий вид: n Pt n It NPV = ? ? - ? ? , 1 (1 + d) t 1 (1 + d) t где It - инвестиционные затраты в период t; при этом если: NPV > 0 - принятие проекта целесообразно; NPV < 0 — проект следует отвергнуть; NРV= 0 — проект не является убыточным, но и не приносит прибыли. Следовательно, при рассмотрении нескольких вариантов реализации проекта нужно выбрать тот, у которого NPV выше. Одним из факторов, определяющих величину чистой текущей стоимости проекта, является масштаб деятельности, который выражается в «физических» объемах инвестиций, производства или продаж. Поэтому применение данного метода ограничено для сопоставления различных проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному использованию инвестиций. Показатель внутренней нормы прибыли. Более точно, чем другие, эффективность вложений в проект, предприятие и т.д. на определенном этапе времени характеризует показатель внутренней нормы прибыли (IRR).
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg