Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ЭКОНОМИКА

Особенности стратегической оценки нефтедобывающих компаний в РФ

stasya88 990 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 97 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 08.12.2020
«Одной из важнейших для инвесторов финансовых теорий является гипотеза эффективности рынков (Efficient Markets Hypothesis, ЕМН), имеющая немаловажное значение и для финансовых менеджеров. Слово эффективность в данном случае подразумевает информационную, а не операционную эффектив­ность, т. е. эффективный рынок – это такой рынок, в ценах которого находит отражение вся известная информация ». Однако рынок не эффективен и именно это обуславливает поиск новых альтернатив для построения качественно новых подходов к оценке нефтяного бизнеса, который подвержен влиянию многих политико-экономических факторов. Методология оценки, основанная на методологии стратегирования подразумевает использование стратегии корпораций, ее полную и последовательную реализацию, как ключ к достоверной оценке. Также немаловажную роль играет учет временного фактора, так как именно он определяет эффективность стратегии компаний, а значит ее истинную ценность как для руководства, так и для общества в целом.
Введение

Актуальность темы обусловлена тем, что развитие нефтегазодобывающей отрасли России происходит с учетом влияния мировых тенденций: стабилизации цен на сырье, развития проектов по добычи арктической нефти, роста и слияния нефтяных компаний. В сложившейся экономической ситуации оценка стоимости компаний нефтедобывающего сектора экономики РФ предполагает комплексный подход к анализу будущих денежных потоков, предполагающий наличие стратегического мышления, так как для корректного анализа необходимо выявление ключевых трендов, способных повлиять на стоимость компании в будущем. Научной новизной, является решение описанного комплекса задач с помощью применения современных инструментов, методик и анализа внешней и внутренней сред, а также с использованием методологии стратегирования и стратегического мышления. Анализ современной конъюнктуры без учета приближающихся трендов приводят к искажениям, также неблагоприятным финансовым результатам: потери доли рынка, невыполнению обязательств перед кредиторами и акционерами, искажению или снижению стоимости компании. Целью работы является стратегическая оценка стоимости компаний нефтедобывающей отрасли с применением метода экспертной оценки. Для достижения поставленных целей необходимо решить следующие задачи: 1. Описание концепции стратегического анализа; 2. Рассмотрение современных методов оценки стоимости компании; 3. Проведение критического анализа существующих теорий; 4. Формирование концепции стратегической модели оценки стоимости нефтедобывающих компаний; 5. Проведение анализа рынка, стратегии развития государства и компаний; 6. Выявление влияния внешней конъюнктуры на деятельность компаний; 7. Построение стратегической модели оценки стоимости нефтедобывающих компаний; 8. Интерпретация полученных результатов на основе методологии стратегирования и сравнение их с рыночными показателями; Объектом исследования являются компании-лидеры нефтедобывающей отрасли России по объемам добычи на конец 2018 года: — ПАО «НК Роснефть» — ПАО «НК ЛУКОЙЛ» — ПАО «Сургутнефтегаз» — ПАО «Газпром нефть» Предметом исследования является стратегическая оценка стоимости компаний. В работе были использованы как общенаучные методы исследования: анализ (в том числе финансовый), синтез, обобщение, классификация, ранжирование, системный подход, а так и специальные методы исследования: вертикальный и горизонтальный анализ, анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ. Степень разработанности проблемы являются работы таких ученых как: Квинт В.Л., Другов Ю. С., Захарова Ю.Д., Либенко А.Д., Сопова Е.В., Скворцов Д.А., Сиверина Т.В. и др., а также монографии российских и зарубежных авторов, учебная литература, данные мировой и российской топливно- энергетической статистики в области нефтегазодобычи, статьи периодической печати и ресурсы глобальной сети Интернет, посвященные проблемам оценки стоимости компании, нормативные документы. Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.
Содержание

Введение 3 1. Теория стратегической оценки стоимости компаний 5 1.1 Стратегия корпораций как основа оценки 5 1.2 Анализ стоимости 6 1.3 Подходы к оценке стоимости компании 12 1.4 Специфика оценки нефтяных компаний, выводы по существующим методологиям 21 2 Стратегическая оценка ВИНК 22 2.1 Стратегические тенденции нефтяной промышленности РФ 22 2.2 Стратегический анализ компаний-лидеров нефтедобывающей отрасли в РФ 31 3. Результаты стратегической оценки и интерпретация показателей 78 3.1 Оценка ВИНК методом величины чистых активов с использованием денежных потоков по операционной деятельности 78 3.2 Оценка ВИНК методом величины чистых активов с использованием экономической добавленной стоимости 83 3.3 Корректировка стратегического сценария, события 1 квартала 2020 года 84 Заключение 90 Список литературы 92
Список литературы

1. BBC News // «Страны ОПЕК+ договорились о сокращении добычи нефти» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.bbc.com/russian/news-46479537 (дата обращения: 09.01.2020) 2. Bloomberg // «Bloomberg Brent Crude (BCOMCO)» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.investing.com/indices/bbg-brent-crude-historical-data (дата обращения: 24.12.2019) 3. Consensus Economics // «Oil Price Forecasts» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.consensuseconomics.com/forecast-surveys/oil-price-forecasts/ (дата обращения: 24.12.2019) 4. Economist Intelligence Unit // « Commodity price forecasts» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://gfs.eiu.com/Article.aspx?articleType=cf&articleId=939060677&secId=0 (дата обращения: 24.12.2019) 5. Esypov, V.E., Otsenka biznesa [Valuation], PRTeam, Pyter, Russian Federation. 2016, p. 709 6. Holodets, B.M. , Competitiveness of the enterprise: approaches to the criteria, evaluation methods, Marketinh v Rossii i za rubezhom, № 6, vol. 36, 2017 p. 35—38. 7. J. Pinto, CFA, E. Henry, CFA, J. D. Stowe, CFA and T. R. Robinson, CFA, Equity Asset Valuation, 2nded, John Wiley & Sons, New Jersey, USA.2017, p.203 8. Kouplend, T. Koller, T. Murryn, Dzh. (, Stoymost' kompanii: otsenka i upravlenie [Value of company: evaluation and management], ZAO « OlympByznes» , Moscow, Russian Federation, 2016, р.100 9. Kvint V. Strategy for the Global Market: Theory and Practical Applications. — Routledge NY London, Sydney, [Текст] 2015. — 520 p. 10. Larchenko, A.P., Оценка бизнеса, Подходы и методы [Valuation. Approaches and methods], PRTeam, Pyter, Russian Federation, 2017, р.279 11. Markowitz H. Portfolio Selection // Journal of Finance. Aldan, PA: American Finance Association, 1952. Vol.7 12. McKinsey & Company // «Better forecasting for large capital projects» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.mckinsey.com/business-functions/strategy-and-corporate-finance/our-insights/better-forecasting-for-large-capital-projects (дата обращения: 24.12.2019) 13. Merser, K. Kharms, T.U., Интегрированная теория оценки бизнеса [Integrated theory of valuation], Marosejka, Moscow, Russian Federation, 2016, р. 506 14. Merser, K. Kharms, T.U., Интегрированная теория оценки бизнеса[Integrated theory of valuation], Marosejka, Moscow, Russian Federation, 2016, р. 506 15. Organization of The Petroleum Exporting Countries // World Oil Outlook [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.opec.org/opec_web/en/publications/340.htm (дата обращения: 11.01.2019) 16. Pal D., Mitra S. K. Asymmetric impact of crude price on oil product pricing in the United States: An application of multiple threshold nonlinear autoregressive distributed lag model // Economic Modelling. 2015. No.51. P. 436–443 17. Pavlovets, V. (2013), Introduction to valuation. Корпоративный Менеджмент [Online], available at: http://www.cfin.ru/finanalysis/value.shtml (дата обращения: 23.09.2019) 18. Pinto, CFA, E. Henry, CFA, J. D. Stowe, CFA and T. R. Robinson, CFA, Equity Asset Valuation, 2nded, John Wiley & Sons, New Jersey, USA.2017, p.203 19. Rahman S. Another perspective on gasoline price responses to crude oil price changes // Energy Economics. 2016. No. 55. P. 10–18 20. The official site of Chevron corporation home, Chevron 2013: annual report, available at: http://www.chevron.com/annualreport/2013/documents/pdf/Chevron2013AnnualReport.pdf (дата обращения: 26.09.2019) 21. U.S. Energy Information Administration // « ANALYSIS & PROJECTIONS» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.eia.gov/analysis/ (дата обращения: 24.12.2019) 22. Yerofieieva, T.A., Approaches to valuation: problems of using, Экономическая наука, vol. 68, 2015 p. 25— 30. 23. Банки РУ // Словарь банковских терминов [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.banki.ru/wikibank/neft_marki_urals/ (дата обращения (24.02.2020) 24. Брейли Р, Майерс С., Принципы корпоративных финансов/пер. с англ. Н.Барышниковой,- М: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008 г., 2-е изд – 1008 с.: илл., стр. 213, 443-447, 488, 489—501. 25. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб 2001 г. Т.1.497 с,Т.2. 669 с 26. Бюджетный прогноз Российской Федерации на период до 2036 года [Электронный ресурс] Режим доступа: http://static.government.ru/media/files/lOSJdAVcneBI3MsxCqiAafEkTbpBGaDB.pdf (дата обращения: 24.12.2019) 27. Ведомости // «ОПЕК+ продлила договор о сокращении добычи до конца 2018 года» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/11/30/743775-opek-prodlila (дата обращения 03.11.2019) 28. Вестник McKinsey // Пик или не пик: близок ли конец «нефтяной эпохи»? [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.vestnikmckinsey.ru/oil-ang-gas/peak-or-no-peak-is-the-end-of-the-oil-age-nigh (дата обращения (24.02.2020) 29. Десять стран могут присоединиться к соглашению ОПЕК+ о сокращении добычи нефти [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://tass.ru/ekonomika/4767214 (дата обращения: 23.09.2019) 30. Законодательство Российской Федерации // Сборник основных федеральных законов РФ, Постановление Правительства РФ от 29.12.2018 N 1725 "О соглашениях о модернизации нефтеперерабатывающих мощностей" (вместе с "Правилами заключения (расторжения) соглашений о модернизации нефтеперерабатывающих мощностей и осуществления контроля за их исполнением") [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_315287/ (дата обращения 29.02.2020) 31. Законодательство Российской Федерации // Сборник основных федеральных законов РФ, Федеральный закон «О таможенном тарифе» от 21.05.1993 N 5003-1 ст 3.1 (ред. от 01.05.2019) [Электронный ресурс] Режим доступа: https://fzrf.su/zakon/o-tamozhennom-tarife-5003-1/st-3.1.php (дата обращения 29.02.2020) 32. Захарова Ю.Д. Влияние мировых факторов на цену нефтепродуктов // Студенческий: электрон. научн. журн. 2019. № 3(47). URL: https://sibac.info/journal/student/47/129708 (дата обращения: 27.09.2019). 33. Информационное Агентство «Интерфакс» // «Прогноз Миэнерго» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.interfax.ru/business/699020 (дата обращения: 30.04.2020) 34. Кox P. «Стратегия. Как создавать и использовать эффективную стратегию». 2-е изд. СПб: Питер, 2003. - 320с. 35. Каталог нефтехимических предприятий России // Нефтехимические предприятия [Электронный ресурс] Режим доступа: https://energybase.ru/processing-plant/petrochemical-plant (дата обращения 29.02.2020) 36. МВФ // Перспективы развития мировой экономики, октябрь 2018. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.imf.org/ru/Publications/WEO/Issues/2018/09/24/world-economic-outlook-october-2018 (дата обращения: 27.09.2019) 37. Министерство иностранных дел Российской Федерации // Взаимодействие России и ОПЕК [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.mid.ru/ (дата обращения: 11.01.2019) 38. Мировое потребление нефти к концу года достигнет рекордных 100 млн баррелей в сутки [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/09/14/780842-k (дата обращения: 23.09.2019) 39. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 27.12.2019, с изм. от 28.01.2020) (с изм. и доп., вступ. в силу с 28.01.2020) 40. Новатэк // Отчет в области устойчивого развития, 2017. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.novatek.ru/ru/development (дата обращения: 26.09.2019) 41. Новиков И. В. Activity Based Costing как операционно-ориентированная система учёта затрат и исчисления себестоимости // Молодой ученый. — 2011. — №11. Т.1. — С. 138-142. 42. Отчет о деятельности в области устойчивого развития группы «Лукойл», 2017. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://csr2018.lukoil.ru/strategy (дата обращения: 25.09.2019) 43. ПАО «Газпром нефть» // Двиденды [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://ir.gazprom-neft.ru/informacija-dlja-akcionerov/dividendy/ (дата обращения: 01.12.2019) 44. ПАО «Газпром нефть» // Консолидированная финансовая отчетность по стандартам МСФО [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://ir.gazprom-neft.ru/news-and-reports/financial-reports/ifrs/ (дата обращения: 01.01.2019) 45. ПАО «Газпром нефть» // Миссия и стратегия развития [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.gazprom-neft.ru/company/about/strategy/ (дата обращения: 01.01.2019) 46. ПАО «НК ЛУКОЙЛ» // «ЛУКОЙЛ история компании» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/Company/CorporateProfile (дата обращения: 01.01.2019) 47. ПАО «НК ЛУКОЙЛ» // «ЛУКОЙЛ ОБЪЯВЛЯЕТ О НАЧАЛЕ ПРОГРАММЫ ОБРАТНОГО ВЫКУПА АКЦИЙ» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://lukoil.ru/PressCenter/Pressreleases/Pressrelease?rid=287111 (дата обращения: 01.02.2020) 48. ПАО «НК ЛУКОЙЛ» // «ЛУКОЙЛ ОБЪЯВЛЯЕТ О НАЧАЛЕ ПРОГРАММЫ ОБРАТНОГО ВЫКУПА АКЦИЙ» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://lukoil.ru/PressCenter/Pressreleases/Pressrelease?rid=393310 (дата обращения: 01.02.2020) 49. ПАО «НК ЛУКОЙЛ» // «СТРАТЕГИЯ СБАЛАНСИРОВАННОГО РАЗВИТИЯ» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/InvestorAndShareholderCenter/ReportsAndPresentations/FinancialReports (дата обращения: 01.01.2019) 50. ПАО «НК ЛУКОЙЛ» // Консолидированная финансовая отчетность по стандартам МСФО [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/InvestorAndShareholderCenter/ReportsAndPresentations/FinancialReports (дата обращения: 01.01.2019) 51. ПАО «НК Роснефть» // «История компании» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/about/history/ (дата обращения: 01.01.2019) 52. ПАО «НК Роснефть» // «Роснефть сегодня» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/about/Glance/ (дата обращения: 01.01.2019) 53. ПАО «НК Роснефть» // Консолидированная финансовая отчетность по стандартам МСФО [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/Investors/statements_and_presentations/Statements/ (дата обращения: 01.01.2019) 54. ПАО «Сургутнефтегаз» // Годовые отчеты [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.surgutneftegas.ru/investors/reporting/ (дата обращения: 01.01.2019) 55. ПАО «Сургутнефтегаз» // Консолидированная финансовая отчетность по стандартам МСФО [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.surgutneftegas.ru/investors/reporting/ (дата обращения: 01.01.2019) 56. Роснефть // Отчет в области устойчивого развития, 2017. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/Development/reports/ (дата обращения: 8.09.19) 57. Сахалин Энерджи // Отчет об устойчивом развитии. 2017. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.sakhalinenergy.ru/ru/media/sd_report (дата обращения: 23.09.2019) 58. Сопова Е.В., Скворцов Д.А., Сиверина Т.В. Состав и трансформация компонентного состава нефти и нефтепродуктов // Научное сообщество студентов: междисциплинарные исследования: сб. ст. по мат. LIX междунар. студ. науч.-практ. конф. № 24(59). URL: https://sibac.info/archive/meghdis/24(59).pdf (дата обращения: 27.09.2019) 59. ТАСС // «Мировой рынок нефти. Досье» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://tass.ru/info/3211065 (дата обращения 03.11.2019). 60. Транснефть // отчет об устойчивом развитии, 2017. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.transneft.ru/development/ (дата обращения: 23.09.2019)
Отрывок из работы

1. Теория стратегической оценки стоимости компаний 1.1 Стратегия корпораций как основа оценки В условиях рыночной конкуренции и влияние многих экономико-политических факторов на деятельность корпораций основой для любой оценки стоимости должна являться принятая компаниями стратегия, а точнее ее наличие и полная и последовательная реализация. Так как вся операционная деятельность зависит от принятой стратегии, то стоимость компаний является производным показателем эффективности разработанной стратегии и процесса ее непосредственной реализации. «Стратегия – это система поиска, формулирования и развития доктрины, которая обеспечит долгосрочный успех при последовательной и полной ее реализации» . Разработка и реализация стратегии для компании является одной из важнейших задач, необходимых для долгосрочного устойчивого успеха и развития. При этом в условиях нестабильности экономики разработка стратегии является особо актуальной, потому что стратегия, разработанная в соответствии со всеми правилами и методологическими особенностями теории стратегирования, может стать основой для компании в укреплении, поиске или создании конкурентных преимуществ, в соответствии с глобальными стратегическими трендами. Процесс разработки и реализации стратегии требует вложения временных и множества других ресурсов для того, чтобы стратегия была реализована успешно. В этой работе будет рассмотрена зависимость между временем и ресурсами компании при разработке и реализации стратегии развития. Таким образом, в данной работе будет проведен анализ эффективности деятельности с финансовой точки зрения компаний обусловленной принятой стратегией и процессом стратегического управления с учетом корректировок стратегических сценариев вертикально интегрированных компаний (ВИНК) Российской Федерации.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Экономика, 120 страниц
1250 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg