Глава 1. Теоретические и методологические основы финансового анализа предприятий малого бизнеса
1.1 Понятие и значение малого бизнеса
Малое предпринимательство — это совокупность независимых мелких и средних предприятий, выступающих как экономические субъекты рынка. Эти предприятия не входят в состав монополистических объединений и занимают по отношению к ним в хозяйственном отношении подчиненное или зависимое положение.
Для малого и среднего бизнеса характерно:
- Юридическая независимость;
- Управление предприятием собственником капитала или партнерами-собственниками с целью получения предпринимательского дохода;
- Небольшие размеры по основным показателям деятельности субъекта хозяйствования: уставный капитал, величина активов, объем оборота (прибыли, дохода);
- Численность персонала.
Мелкие и средние предприятия не являются уменьшенной моделью
или промежуточным этапом в развитии крупной фирмы, а представляют
собой особую модель, со специфическими чертами и законами развития. Для
них характерны особенности в управлении и используемых экономических
методах. Их можно свести к следующим:
- Высокая степень централизации и персонализации управления.
Руководитель-собственник сосредотачивает в своих руках
финансовые, экономические, социальные функции и полномочия,
что ставит предприятие в зависимость от его деловых и личных
качеств;
- Высокая зависимость от внешней среды: банков, крупных
предприятий, государственной администрации, научных
лабораторий, консультационных фирм;
- Дефицит финансовых ресурсов - как собственных, так и заемных.
Вместе с тем малому бизнесу присуще: быстрая реакция на требования
рынка, высокий уровень специализации, возможность мобилизации ре-сурсов
на перспективных направлениях.
Особенностью малого бизнеса является
обязательное наличие инновационного момента - будь то производство
нового товара, смена профиля деятельности или основание нового
предприятия.
Развитие малого бизнеса создает предпосылки для ускоренного
экономического роста, способствует диверсификации и насыщению местных
рынков, позволяя вместе с тем компенсировать издержки рыночной
экономики (безработица, конъюнктурные колебания, кризисные явления).
Малый бизнес содержит большой потенциал для оптимизации путей
развития экономики и общества в целом. Характерной особенностью малого
предприятия является высокая интенсивность использования всех видов
ресурсов и постоянное стремление к оптимизации их количества,
обеспечению их наиболее рациональных для данных условий пропорций.
Практически, это означает, что на малом предприятии не может быть
лишнего оборудования, избыточных запасов сырья и материалов, лишних
работников. Данное обстоятельство является одним из важнейших фак-торов
достижения рациональных показателей экономики в целом.
Анализируя отечественный опыт развития малого
бизнеса можно указать следующие преимущества:
- Увеличение числа собственников, а значит формирование среднего
класса - главного гаранта политической стабильности в
демократическом обществе;
- Рост доли экономически активного населения, что увеличивает
доходы граждан и сглаживает диспропорции в благосостоянии
различных групп;
- Создание новых рабочих мест с относительно низкими
капитальными затратами, особенно в сфере обслуживания;
- Трудоустройство работников, высвобождаемых в госсекторе, а
также представителей социально уязвимых групп населения
(беженцев из «горячих точек», инвалидов, молодежи, женщин);
- Подготовка кадров за счет использования работников с
формальным образованием, которые приобретают
свою квалификацию на месте работы;
- Разработка и внедрение технологических, технических и
организационных новшеств (стремясь выжить в конкурентной
борьбе, малые формы чаще склонны идти на риск и осуществлять
новые проекты);
- Косвенная стимуляция эффективности производства крупных
компаний путем освоения новых рынков, которые солидные фирмы
считают недостаточно емкими (из недр малого бизнеса вырастают
не только крупные компании, но и наиболее современные
наукоемкие отрасли и производства);
- Ликвидация монополии производителей, создание конкурентной
среды;
- Мобилизация материальных, финансовых и природных ресурсов,
которые иначе остались бы невостребованными, а также более
эффективное их использование;
- Улучшение взаимосвязи между различными секторами экономики.
Однако малому предпринимательству присущи и определенные
недостатки:
- Более высок уровень риска, поэтому высокая степень неустойчивости положения на рынке;
- Зависимость от крупных компаний;
- Недостатки в управлении собственным делом;
- Слабая компетентность руководителей;
- Повышенная чувствительность к изменениям условий хозяйствова-ния;
- Трудности в заимствовании финансовых средств и получении креди-тов;
- Неуверенность и неосторожность хозяйствующих партнеров при
заключении договоров (контрактов).
В нашей стране статус малого предприятия могут получить те
организации, деятельность которых соответствует следующим критериям:
- Коммерческие организации, в уставном капитале которых доля
участия Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, обще-ственных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов не превышает 25 процентов;
- Доля, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам,
не являющимся субъектами малого предпринимательства, не превышает
25 процентов;
- Средняя численность работников за отчетный период не превышает
следующих предельных уровней (малые предприятия):
а) в промышленности - 100 человек;
б) в строительстве - 100 человек;
в) на транспорте - 100 человек;
г) в сельском хозяйстве - 60 человек;
д) в научно-технической сфере - 60 человек;
е) в оптовой торговле - 50 человек;
ж) в розничной торговле и бытовом обслуживании населения – 30 че-ловек;
з) в остальных отраслях и при осуществлении других видов
деятельности - 50 человек.
Под субъектами малого предпринимательства понимаются также
физические лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без
образования юридического лица.
Малые предприятия, осуществляющие несколько видов деятельности
(многопрофильные), относятся к таковым по критериям того вида
деятельности, доля которого является наибольшей в годовом объеме оборота
или годовом объеме прибыли.
В зависимости от содержания и направленности предпринимательской
деятельности различают следующие виды
частного предпринимательства:
- Производственное. Предпринимательство называется
производственным, если сам предприниматель непосредственным образом,
используя в качестве факторов орудия и предметы труда, производит
продукцию, товары, услуги, работы, информацию, духовные ценности для
последующей реализации (продажи) потребителям, покупателям, торговым
организациям.
- Коммерческо-торговое. Производственный бизнес тесно связан с
бизнесом в сфере обращения.
- Финансово-кредитное. Финансовое предпринимательство - это особая
форма коммерческого предпринимательства, в котором в качестве предмета
купли-продажи выступают валютные ценности, национальные деньги
(российский рубль) и ценные бумаги (акции, облигации и др.), продаваемые
предпринимателем покупателю или предоставляемые ему в кредит.
- Посредническое. Посредничеством называют предпринимательство, в
котором предприниматель сам не производит и не продает товар, а выступает
в роли посредника, связующего гнезда в процессе товарного обмена, в
товарно-денежных операциях.
- Страховое. Страховое предпринимательство заключается в том, что
предприниматель в соответствии с законодательством и договором
гарантирует страхователю возмещение ущерба в результате непредвиденного
бедствия потери имущества, ценностей, здоровья, жизни и других видов
потерь за определенную плату при заключении договора страхования.
Активность организаций малого бизнеса является одним из
показателей современной экономики России. Это подтверждают и
постоянные изменения в законодательстве, направленные на создание
благоприятных условий для свободного развития малого
предпринимательства.
Существенная роль малого предпринимательства в экономической
жизни стран с рыночной системой хозяйствования определяется тем, что в
этом секторе экономики действует подавляющее большинство предприятий,
сосредоточена большая часть экономически активного населения и
производится примерно половина валового внутреннего продукта. Сектор
малого бизнеса наиболее динамично осваивает новые виды продукции и
экономические ниши, развивается в отраслях, непривлекательных для
крупного бизнеса. Важнейшими особенностями малых предприятий
являются способность к ускоренному освоению инвестиций и высокая оборачиваемость оборотных средств. Еще одной характерной чертой этого
сектора является активная инновационная деятельность, способствующая
ускоренному развитию различных отраслей хозяйства во всех секторах
экономики.
Присущие малому предпринимательству гибкость и высокая
приспособляемость к изменчивости рыночной конъюнктуры способствуют
стабилизации макроэкономических процессов в стране. Однако этому
сектору свойственны относительно низкая доходность, высокая
интенсивность труда, сложности с внедрением новых технологий,
ограниченность собственных ресурсов и повышенный риск в острой
конкурентной борьбе. Это приводит к постоянному обновлению в секторе
малого предпринимательства вследствие массовых банкротств или
переспециализации деятельности.
Малый бизнес без поддержки государства и без собственного
внутригруппового взаимодействия не всегда способен успешно
противостоять в конкурентной борьбе крупному капиталу, отстаивать свои
экономические, политические и социальные интересы. К определению целей
и задач государственной политики в отношении предпринимательства
преобладает чисто прикладной фискальный подход, который обусловлен
таким же утилитарным пониманием места и значения
предпринимательского сектора в экономике.
1.2 Информационная база финансового анализа.
В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность
хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и
важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа.
Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в
дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке
капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём
объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной
деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности.
Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты,
показывающие текущее и перспективное финансовое состояние пред-приятия,
настолько высока и вероятность получения дополнительных источников
финансирования.
Основное требование к информации, представленной в отчетности
заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных
деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать
соответствующим критериям:
- Уместность. Означает, что данная информация значима и
оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация
считается также уместной, если она обеспечивает возможность
перспективного и ретроспективного анализа.
- Достоверность информации. Определяется ее правдивостью,
преобладания экономического содержания над юридической формой,
возможностью проверки и документальной обоснованностью.
- Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок
и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной
жизни.
- Нейтральность. Предполагает, что финансовая отчетность не
делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей
общей отчетности в ущерб другой.
- Понятность. Означает, что пользователи могут понять содержание
отчетности без специальной профессиональной подготовки.
- Сопоставимость. Требует, чтобы данные о деятельности
предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности
других фирм.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться
определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
- Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что
затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с
выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных
заинтересованным пользователям.
- Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что
документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.
- Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не
содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям
предприятия.
Пользователи информации различны, цели их конкуренты, а нередко и
противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности
может быть выполнена различными способами, однако, как правило,
выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по
отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их
управленческий персонал); собственно бухгалтеры.
Бухгалтерская отчётность организаций, за
исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:
- бухгалтерского баланса;
- отчёта о прибылях и убытках;
- приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;
- аудиторского заключения, подтверждающего достоверность
бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом
подлежит обязательному аудиту;
- пояснительной записки.
1.3 Основные аспекты и методика финансового анализа
Анализ финансового состояния.
Главная цель анализа финансового состояния — своевременно выяв-лять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации.
В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные
показатели затруднительно, поэтому ведущую роль в анализе финансового
состояния предприятия играют относительные показатели.
Практика финансового анализа уже выработала методику анализа
финансовых отчетов. Можно выделить пять основных направлений анализа.
- Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с
предыдущим периодом.
- Вертикальный анализ - определение структуры финансовых
показателей (удельные значения каждого показателя в сумме).
- Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение основной тенденции динамики
изменения показателя.
- Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) -
расчет числовых отношений в различных формах отчетности, определение
взаимосвязей показателей.
- Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин)
на результативный показатель.
Анализ финансового состояния организации начинается с чтения бух-галтерского баланса. При этом
выявляются важнейшие характеристики:
- Общая стоимость имущества;
- Стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
- Величина собственных и заемных средств организации.
Таким образом, анализ финансового состояния можно разделить на
несколько этапов:
- Анализ состава, структуры и динамики имущества;
- Анализ состава, структуры и динамики источников формирования
имущества предприятия;
- Анализ финансовой устойчивости;
- Анализ финансовой независимости и маневренности;
- Анализ ликвидности;
- Анализ оборачиваемости оборотного капитала.
Имущество предприятия — это его активы Необходимость анализа,
состава и структуры имущества объясняется разной ролью отдельных видов
имущества в формировании финансового результата предприятия.
Задачи анализа:
- Оценка изменения стоимости имущества;
- Определение роли отдельных элементов структуры в формировании
имущества;
- Формирование направлений вложений финансовых средств во
внеоборотные или оборотные (наиболее мобильные) активы и оценка
целесообразности этих вложений;
- Детальный анализ эффективности использования структуры и
динамики основных и оборотных средств;
- Определение доли дебиторской задолженности в имуществе
предприятия, ее состава и структуры, показателей оборачиваемости
дебиторской задолженности;
- Выявление предприятий-дебиторов с наибольшей задолженностью
для разработки мероприятий по ее сокращению.
Анализ проводится в следующей последовательности:
Вертикальный анализ.
В процессе которого устанавливается структура имущества, то есть
доля каждого отдельного вида имущества в общей его стоимости. Оценка
структуры начинается с сопоставления доли внеоборотного и оборотного
имущества.
Внеоборотное имущество является иммобилизованным (изъятым из
обращения) и поэтому в формировании финансового результата
непосредственно не участвует.
Оборотное имущество - это та часть имущества, которое находится в
обороте и формирует финансовый результат предприятия.
При анализе необходимо учитывать, что не все виды
оборотного имущества в одинаковой мере участвуют в формировании
финансового результата.
Горизонтальный анализ.
В процессе которого устанавливается размер абсолютного и
относительного изменения стоимости всего имущества и его отдельных ви-дов. Прирост свидетельствует о расширении деятельности, а уменьшение об ее сужении.
В процессе оценки динамики имущества необходимо помнить, что
стоимость подвержена инфляции, но в соответствии с международными стандартами переоценки осуществляется только по основным средствами (в результате появляется добавочный капитал), а запасы переоценки не подле-жат.
Сопоставление темпов роста, объема продаж с темпами роста и
объемом совокупных активов.
Если первый показатель выше второго, то можно сделать вывод, что
предприятие правильно и рационально регулирует активы.
Об укреплении финансового состояния организации свидетельствует,
как правило, увеличение объема выручки. Объем должен быть таким, чтобы
текущие обязательства организации были покрыты не более чем средним
трехмесячным размером выручки (соблюдение условия
платежеспособности). Большие остатки денежных средств на протяжении
длительного времени являются результатом неправильного использования
оборотного капитала, который должен быстро пускаться в оборот для
получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в
акции и ценные бумаги других организаций.
Необходимо проанализировать влияние изменения счетов дебиторов.
Если организация расширяет свою деятельность, то растет число
покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другой стороны,
может сократиться отгрузка продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся.
Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается
отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную
задолженности. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как
организация будет испытывать недостаток финансовых ресурсов при
приобретении производственных запасов, выплате заработной платы.
В процессе анализа изучаются динамика, состав, причины и сроки
образования дебиторской задолженности, устанавливается, нет ли ее в
составе сумм, не реальных для взыскания или таких, по которым истекают
сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять
меры по их взысканию, включая обращение в судебные органы.
Большое влияние на финансовое состояние организации оказывает
состояние производственных запасов, составляющих до трети оборотных
активов. Наличие меньших по объему, но имеющих большую
оборачиваемость запасов, означает, что производственная деятельность
обеспечивается меньшим объемом финансовых ресурсов, находящихся в
запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде деловой
активности организации.
Во многих организациях больший удельный вес в текущих активах
занимает готовая продукция, что связано с конкуренцией, потерей рынков
сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих субъектов и
населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска,
отгрузки и другими факторами.
Увеличение остатков готовой продукции на складах организации
приводит также к длительному замораживанию оборотных средств,
отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате
процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам,
бюджету, работникам организации по оплате труда. В настоящее время - это
одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности,
низкой платежеспособности организаций и их банкротства.
Анализ источников формирования имущества. Наряду с анализом
структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ
структуры пассивов, то есть источников средств, вложенных в имущество.
Источником данных для анализа является баланс.
Пассив баланса отражает совокупность юридических отношений,
лежащих в основе финансирования предприятия. Он показывает величину
капитала, вложенного в производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а также свидетельствует, кто и в какой форме участвовал в создании его имущества.
Таким образом, в пассиве баланса отражаются различные источники
средств предприятия, включая его собственные. По продолжительности
использования различают капитал долгосрочный, постоянный
(перманентный) и краткосрочный.
Собственный капитал является основной
независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование
деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда
выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит
сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться
большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет
недоставать.
Вертикальный анализ.
Где изменения в составе и структуре имущества могут осуществляться
за счет собственных и заемных средств. Характеристика их соотношения
дает возможность оценить финансовое положение предприятия за отчетный
период.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное
явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния
при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в
обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может
возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге
приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению
финансового положения. Это имеет особо важное значение в условиях
инфляции.
На соотношение собственных и заемных средств влияет ряд внешних и
внутренних факторов. К числу таких факторов можно отнести:
- Различие величины процентных ставок за кредит и ставок на
дивиденды.
- Сокращение или расширение деятельности предприятия.
- Накопление излишних или слабо используемых запасов, а также
устаревшего оборудования.
- Использование факторинговых операций приводит к снижению
потребности в заемных средствах.
Горизонтальный анализ.
В процессе которого устанавливается динамика источников, как в
абсолютном, так и в относительном выражении.
Рассчитывается ряд показателей характеризующих структуру
источников формирования имущества.
Коэффициент автономии:
Ка = СК/ВБ, (1)
где СК - собственный капитал; ВБ — валюта баланса.
Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в
общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что
чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво,
стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Коэффициент соотношения концентрации заемного капитала:
К к = ЗК / ВБ, (2)
Где ЗК – заемный капитал.
Эти два коэффициента в сумме: К а + К к = 1
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
Кс = ЗК / СК. (3)
Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый
рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия – это определенное
состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную
платежеспособность.
Финансовая устойчивость предприятия служит характеристикой,
свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами,
свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их
использовании в бесперебойном процессе производства и реализации
продукции. Она формируется в процессе всей производственно-
хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату
позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Финансовая устойчивость обеспечивается в том случае, если предприятие за счет собственных средств создает внеоборотные активы и запасы.
Минимальный размер запасов, созданных за счет собственных средств 10%.
Анализ финансовой устойчивости проводится по абсолютным и
относительным показателям.
Оценка по абсолютным показателям.
Анализ проводится в следующей последовательности:
-Определяются источники формирования запасов, выделяю следую-щие
источники: Наличие собственных оборотных средств:
Ес=Ис-В, (4)
где Ис - собственные источники (капитал и резервы); В - внеоборотные
активы.
