1 Теоретические основы документарных операций юридических лиц в современных условиях
1.1 Формирование валютного рынка России
За последние несколько десятилетий национальные экономики непрерывно наращивали взаимодействие друг с другом, сформировав мировую экономику, обладающую иерархией и беспрецедентным уровнем взаимозависимости между структурными элементами. Современная мировая экономика была бы невозможна без валютного рынка, который обслуживает нарастающие взаимосвязи между национальными экономическими системами посредством предоставления широкого перечня валютных инструментов[4, с.101].
Именно валютный рынок обеспечивает торговые и расчетные отношения между странами, создает условия для движения капиталов между национальными экономиками. Валютный рынок является крупнейшим сегментом финансового рынка, он тесно взаимосвязан с кредитным, фондовым и страховым сегментами. От состояния валютного рынка зависит национальная экономика, функционирование ее государственного и частного секторов[5, с.133].
Ямайская мировая валютная система (действует с 1976 г. по настоящее время) с плавающими валютными курсами сформировала на мировом валютном рынке кризисогенную среду с повышенной неопределенностью. По этой причине научные исследования в области валютных рынков обладают повышенной актуальностью, а государства ставят вопросы устойчивого состояния своих валютных рынков на одно из ведущих мест в обеспечении национальной экономической безопасности.
Сложность понятия «валютный рынок» предполагает разные подходы от зарубежных и отечественных ученых к его трактовке (Рисунок 1).
Источник:[19]
Рисунок 1 - Подходы к трактовке понятия «валютный рынок»
Функциональный подход указывает, что валютный рынок представляет собой совокупность валютных операций (международные расчеты, страхование валютных рисков, спекулятивные операции и другие). Организационнотехнический подход устанавливает, что рынок валюты - это взаимосвязанные коммуникационные системы (электронные, телефонные, телеграфные и другие), которые связывают между собой всех субъектов рынка[6, с.22].
Институциональный подход определяет валютный рынок как множество участников рынка, совершающих валютные операции (коммерческие банки, валютные биржи, брокеры и другие). Экономический подход рассматривает валютный рынок как сферу экономических отношений, связанную с обслуживанием и регулированием системы валютных операций на основе спроса и предложения. Нормативно-правовой подход подразумевает, что в основе валютного рынка лежит система нормативно-правовых актов, задачей которой выступает обслуживание и регулирование системы валютных операции. Согласно статье 1 пункту 5 ФЗ «О валютном регулировании и контроле» 19 к валютным ценностям относятся: иностранная валюта и внешние ценные бумаги. В той же статье (пункт 9) приведен перечень операций, которые считаются валютными, проанализировав который, нами установлено, что предметом валютных операций выступают не только валютные ценности, но и национальная валюта России и внутренние ценные бумаги (Таблица 1)
Таблица 1 - Виды валютных операций согласно законодательству России
Валютная операция Участники и счета Предмет
Приобретение/ Отчуждение на законных основаниях, использование предмета как средства платежа Резидентом у резидента Валютные ценности
Резидентом у нерезидента Валютные ценности, валюта РФ. внутренние ценные бумаги
I Президентом у резидента Валютные ценности, валюта РФ. внутренние ценные бумага
I Президентом у нерезидента Валютные ценности, валюта РФ. внутренние ценные бумага
Ввоз в РФ/вывоз из РФ Резидентами и нерезидентами Валютные ценности, валюта РФ. внутренние ценные бумага
Перевод Со счета, открытого за пределами РФ. на счет того же лица, открытый в РФ Иностранная валюта, валюта РФ, внутренние и внешние ценные бумаги
Со счета в РФ на счет того же лица, открытый за пределами РФ Иностранная валюта, валюта РФ, внутренние и внешние ценные бумаги
I Президентом со счета (с раздела счета), открытого в РФ. на счет (раздел счета) того же лица, открытый в РФ
Валюта РФ, внутренние и внешние ценные бумаги
Со счета резидента, открытого за пределами РФ на счет другого резидента, открытый на территории РФ
Валюта РФ
Со счета, открытого за пределами РФ. на счет того же лица, открытый в РФ Иностранная валюта, валюта РФ, внутренние и внешние ценные бумаги
Со счета в РФ на счет того же лица, открытый за пределами РФ Иностранная валюта, валюта РФ, внутренние и внешние ценные бумаги
I Президентом со счета (с раздела счета), открытого в РФ. на счет (раздел счета) того же лица, открытый в РФ Валюта РФ, внутренние и внешние ценные бумаги
Со счета резидента, открытого за пределами РФ на счет другого резидента, открытый на территории РФ Валюта РФ
С счета резидента, открытого в РФ на счет другого резидента, открытого за пределами РФ Валюта РФ
Со счета резидента открытого за пределами РФ на счет другого резидента, открытого за пределами РФ Валюта РФ
Источник:[15]
Валютный рынок - это особая сфера экономических отношений, ядром которой является организационно оформленная система валютных операций, функционирующая на основе спроса и предложения в условиях экономической неопределенности (Рисунок 2).
Рисунок 2 - Схематичное определение валютного рынка
Источник: разработано автором
Представленное на рисунке 1.2 определение учитывает экономический подход и представляет валютный рынок как сферу экономических отношений. Представление валютного рынка как организационно оформленной системы валютных операций позволяет учесть организационно-технический, нормативно-правовой, институциональный и функциональный подходы одновременно[8, с.133].
На сегодняшний день российский валютный рынок с уверенно растущими курсами является крайне привлекательным для инвесторов. Факторы обесценения рубля остаются прежними: слабость экономики России, негативный геополитический фон, вызванный военным конфликтом на юго-востоке Украины, опасения введения дополнительных санкции в отношении России и российских компаний со стороны западных стран [6].
Валютный рынок России был сформирован путем применения в нашей стране опыта, зарекомендовавшего себя в зарубежной практике. Тем не менее этот опыт не всегда соответствовал жизни нашей страны: многие механизмы организации валютной торговли были плохо совместимы друг с другом, поэтому приходилось дорабатывать, согласовывать, усовершенствовать их.
В современной финансовой практике действуют такие виды валютных сделок, как:
— валютные операции «спот», т. е. сделки по купле-продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок, не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки;
— срочные сделки с использованием таких производных финансовых инструментов (деривативов), как форвардные, фьючерсные, опционные контракты, а также валютные свопы.
Тем не менее, валютные операции невозможны без определения курсов валют – котировки. В связи с чем различают как фиксированный курс (устанавливаемый в законодательном порядке), так и плавающий, (устанавливаемый на торгах валютной биржи) [11, с.220].
Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий.
Следует отметить, что высокая эффективность работы этих рынков достигается в условиях высокой конкуренции. С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сложной сетью современных коммуникационных средств связи с помощью которых осуществляется торговля валютами. В этом смысле валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют.
Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой [6].
Основными участниками современного валютного рынка являются центральные и коммерческие банки. Так, Центральный банк РФ в рамках проводимой валютной политики совершает операции, которые воздействуют на величину валютного курса, объем золотовалютных резервов, а также определяет тенденции развития системы процентных ставок на внутренних рынках деятельности коммерческих банков. В свою очередь коммерческие банки ведут счета участников валютного рынка и осуществляют основной объем операций на них. К участникам валютного рынка также относятся валютные биржи, валютные спекулянты, экспортеры и импортеры, а также финансовые и инвестиционные компании.
Современное состояние валютного рынка РФ крайне нестабильно, что связано с различными ситуациями, происходящими в мировой политике и экономике. Так же на поведение рубля повлияли неблагоприятные ситуации на востоке Украины и в Сирии.
За 2019 год курс доллара к российскому рублю упал на 19,4800 руб. за 1 доллар. Наибольшая стоимость доллара за год была зафиксирована во второй половине января и равнялась 83,5913 руб., а минимальная — в первой половине октября и составляла 62,1946 руб. Курс снижался 8 месяцев из 19, а самое серьёзное изменение произошло в марте, когда за месяц доллар потерял 8,2918 руб. [13].
Стоимость доллара сильнее всего менялась в январе, когда колебания курса превышали 19,7 рубля, а слабее всего — в октябре. Больше всего доллар прибавил в июле, по итогам которого вырос на 4,5%, а потерял — в марте, когда его цена уменьшилась на 11% [14].
Необходимо отметить, что для 2019 года стала характерной резкая девальвация рубля. Его зависимость от стоимости нефти на мировом рынке оказала крайне негативное влияние на экономику РФ.
Немаловажную роль также играет и курсовая политика Банка России, а именно: в период кризиса 2019-2019 гг., в связи с возросшим девальвационным и инфляционным риском, Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) резко увеличил ключевую ставку с отметки 5,5% до 17% годовых, т. е. на 11,5 процентных пунктов [13].
Как следствие, это привело к постепенному укреплению российского рубля и повышению курса доллара. Однако, 19 сентября 2019 г. ключевая ставка по операциям Банка России снизилась до 19%, и на сегодняшний день находится на этом же уровне.
В связи с этим, особую актуальность приобретает проблема защиты стабильности российской экономики от колебаний курсов иностранных валют по отношению к российскому рублю.
Как видно на рисунке 2, за исследуемый период 2019 г. средний курс покупки/продажи наличного евро составил 73,2 руб./евро, а средний оптовый курс покупки/продажи наличного доллара составил 64,1 руб./ долл.
Рисунок 3 - Объем внешнеторгового оборота России в 2019 г. с десятью крупнейшими мировыми партнерами [2]
Между тем, на дальнейшее развитие валютных пар (евро, долл./ руб.) оказывает влияние такой фактор, как объем торгового внешнего оборота Российской Федерации с зарубежными странами (рисунок 3).
Из изучения данных внешнеторгового оборота РФ за 2019 г., представленных на рисунке 3, видно, что лидирующую позицию среди стран дальнего зарубежья занимает Китай, на долю которого приходится 15% мирового объема поставок – 28,3 млрд. долл. в абсолютном выражении [2].
Далее, по объемам торговли со странами дальнего зарубежья на втором месте оказалась Германия – 18,2 млрд. долл. (19%); третью позицию занимают Нидерланды – 15,5 млрд. долл. (8%). В свою очередь к десятке крупнейших мировых торговых партнеров России относятся: Италия – 9,2 млрд. долл. (5%), США заняли лишь 5-ю позицию с объемом в общей структуре 5% – 8,8 млрд. долл. Наряду с крупнейшими внешнеторговыми партнерами России стоит отметить и Турцию – 7,4 млрд. долл. (4%). В целом, за текущий год общий объем внешнеторгового оборота составил 184,68 млрд. долл.: 44,8%, из которого пришлось на страны ЕС; 28,1% – на участников АТЭС; 12,5% – составили страны СНГ [14].
Таким образом, в результате проведенных исследований можно сделать вывод о том, что конъюнктура отечественного валютного рынка на сегодняшний день зависит от множества ключевых факторов: динамики мировых цен на нефть, регулирующей направленности денежно-кредитной политики ЦБ РФ, объема внешнеторгового оборота РФ с зарубежными партнерами и геополитической ситуации в мире. Но несмотря на наличие как отрицательных, так и положительных тенденций, валютный рынок России можно считать относительно устойчивым.
Учитывая вышесказанное, с уверенностью можно сказать, что в ближайшей перспективе ожидается благоприятная тенденция к росту объема операций на биржевом и внебиржевом рынках в связи с укреплением позиций России на мировой арене. Дальнейшее развитие отечественного валютного рынка будет определяться, на наш взгляд, не только геополитическими изменениями, динамикой мировых цен на экспортируемые сырьевые ресурсы, но и денежно-кредитной политикой Банка России, проводимой совместно с Правительством страны, и нацеленной на достижение общих макроэкономических целей развития[50].
Договор счета в иностранной валюте (Текущий и транзитные счета). Валютные средства хранятся соответственно на валютных счетах, по которым, в свою очередь, осуществляются валютные операции. Под валютными операциями, в соответствии с Законом о валютном регулировании понимаются:
? операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, когда в качестве средства платежа используется иностранная валюта и платежные документы в иностранной валюте;
? ввоз и пересылка в Россию (и обратно) валютных ценностей;
? осуществление международных денежных переводов.
Операции с иностранной валютой подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.
Согласно гл. 2 инструкции Банка России «Об открытии и закрытии банковских счетов, счетов по вкладам (депозитам), депозитных счетов» от 30.05.2014 № 153-И (далее — инструкция № 153-И):
? текущие счета — счета для операций граждан, не относящихся к предпринимательским;
? расчетные счета — для предпринимательской деятельности (как организаций, так и частнопрактикующих граждан).
Транзитный валютный счет и текущий валютный счет соотносятся как определенного рода буферный счет, на который происходит зачисление, и счет, непосредственно связанный с последующим движением данных денежных средств. Указанное соотношение определено инструкцией № 111-И, в то время как инструкция № 153-И устанавливает порядок открытия, особенности целевого назначения счетов в банковской системе России[17, с.512].
После того, как заключен договор банковского счета, происходит открытие 2 счетов: транзитный, валютный счет.
К текущим валютным операциям относятся:
? переводы в РФ и из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;
? получение и представление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
? переводы в РФ и из страны процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;
? переводы неторгового характера в РФ из страны (зарплаты, пенсии, алименты и т.д.)
Валютные операции, связанные с движением капитала включают:
? прямые инвестиции, т.е. вложения в уставной капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения, прав на участие в управлении предприятием;
? портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг;
? переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество;
? предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;
? предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
? все иные валютные операции не являющиеся текущими.
Особенности ведения валютных операций будут исследованы в настоящем параграфе ниже применительно к отдельным видам валютных счетов.
Текущий валютный счет предусматривается для учета денежных средств в иностранной валюте, которые остаются в распоряжении предприятия, совершения прочих операций по счетам в зависимости от валютного законодательства РФ.
Транзитный валютный счет предназначен для полного зачисления всех поступлений иностранной валюты в пользу предприятия. Исключением являются только средства, которые зачислены на текущий валютный счет:
? средства, поступающие с одного текущего валютного счета предприятия на другой счет, который открыт в уполномоченном банке;
? средства, которые поступают от уполномоченного банка открытия текущего валютного счета в соответствии с заключенными между ними договорами;
? средств, которые поступают с текущего валютного счета одного предприятия на текущий валютный счет другого (счета должны быть открыты в одном банке).
Таким образом, предмет договора банковского счета в иностранной валюте составляют:
? услуги, связанные с зачислением на счет денежных средств, выраженных в иностранной валюте, перечислением и выдачей их;
? валютные операции (как операции, проводимые по счету);
? иностранная валюта.
Начиная рассмотрение вопроса о субъектном составе договора банковского счета в иностранной валюте, следует начать с определения резидента РФ. В соответствии с п.5 ст.1 Закона о валютном регулировании :
? физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся за пределами РФ;
? юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;
? предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;
? дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ[18, с.55].
Московская биржа и ее региональные отделения . Московская биржа — крупнейший российский биржевой холдинг, созданный в2011 годув результате слиянияММВБ(Московской межбанковской валютной биржи), основанной в1992 году, и биржиРТС(Российской торговой системы), открытой в2017 году. Московская биржа является организатором торгов акциями,облигациями,производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка, драгоценными металлами, зерном и сахаром[3].
В состав холдинга входитцентральный депозитарий (НКО АО «Национальный расчетный депозитарий», сокращенно — НРД), а также крупнейший клиринговый центр — Небанковская кредитная организация «Национальный клиринговый центр» АО «НКО „НКЦ“«).
Московская биржа — это крупнейшая по объему торгов и количеству клиентов биржа в России, а также во всей Восточной Европе. В данный момент на бирже насчитывается почти 1 700 000 физических и юридических лиц, тогда как в конце 2013 года их число было лишь около 1 190 000. ОАО Московская биржа появилась в результате слияния многочисленных мелких фондовых и валютных площадок, имея с момента основания историю более, чем в 150 лет. Сегодня это уникальный организм, который имеет множество филиалов по всей стране и использует в работе самые разнообразные инструменты в сочетании с передовым техническим оборудованием
Все региональные подразделения ПАО Московская Биржа наделены полномочиями на выполнение функций региональных представителей также иных головных компаний Группы «Московская Биржа». Таким образом, региональные структуры ПАО Московская Биржа являются фактически представителями всех заинтересованных головных компаний Группы «Московская Биржа», включая Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество), АО НТБ, НКО АО НРД. При этом деятельность региональных представителей строится с использованием единых стандартов, принятых в Группе «Московская Биржа».
Основной задачей региональной сети Группы «Московская Биржа» является создание региональным клиентам равных условий для работы на биржевых рынках, обеспечение практического взаимодействия с региональными участниками, региональными предприятиями-эмитентами и инвесторами. Помимо этого, региональная сеть обеспечивает внедрение новых технологий, предоставляет широкий спектр информационных и консультационных услуг, выполняет функцию «единого окна» для региональных участников, взаимодействующих с компаниями, входящими в Группу «Московская Биржа», а также осуществляет сопровождение участников по системе «Персональный менеджер» [20, с.105].
Основные функции региональной сети:
Информационно-консультационное обслуживание участников торгов, прием и обработка документов, организация документооборота, договорная работа.
Предоставление технического доступа к торгам на рынках Группы «Московская Биржа», консультирование по вопросам получения технического доступа.
Взаимодействие с региональными властями, высшими учебными, со средствами массовой информации.
Информационное содействие региональных эмитентам на этапе подготовки к размещению ценных бумаг, консультирование по выбору способов размещения ценных бумаг, выбору организаторов размещения и другим вопросам.
Продвижение продуктов и услуг Группы «Московская Биржа».
Организация и проведение обучающих семинаров для действующих и потенциальных клиентов Группы «Московская Биржа».
Организация и проведение мероприятий для региональных эмитентов, профучастников и инвесторов, участие в мероприятиях, проводимых другими организациями.
Проведение анкетирования действующих участников с целью изучения их мнения по актуальным вопросам, связанным с новыми проектами на рынках Группы «Московская Биржа».
Выполнение функций регионального представителя НКО АО НРД по обслуживанию региональных клиентов (депонентов, эмитентов).
Выполнение функций регионального представителя АО НТБ при проведении товарных и закупочных интервенций[39].
Порядок покупки/ продажи иностранной валюты на межбанковском рынке и на валютной бирже. Открытая валютная позиция. Покупка и продажаиностранной валютывРоссийской Федерациипроизводится через уполномоченныебанкив порядке, устанавливаемомЦентральным банкомРФ. Покупка и продажа иностраннойвалюты минуя уполномоченные банки не допускается в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле« — п. 2 ст. 4. Сделки, заключенные в нарушение этого положения, являются недействительными (п. 3 ст. 4 Закона).
Правила проведения уполномоченными банками операций на внутреннемвалютном рынкеопределены в Инструкции ЦБ РФ от 29 июня 1992 г. № 7 и Положении ЦБ РФ от 16 июня 1999 г. № 77-П.
В соответствии с Инструкцией № 7 иностранная валюта может быть куплена и продана на внутреннем валютномрынкечерез уполномоченные банки как на межбанковских валютных биржах, так и вне их.
Под покупкой (продажей) иностранной валюты через уполномоченный банк понимается приобретение (отчуждение) иностранной валюты подоговору купли-продажис уполномоченным банком, а также приобретение (отчуждение) иностранной валюты посредством заключения с уполномоченным банкомдоговоров комиссииилидоговоров поручения, в соответствии с которыми комиссионером или поверенным выступает уполномоченный банк .
Уполномоченные банки имеютправопокупать и продавать иностранную валюту:
? от своего имени по поручениююридических лицикоммерческих банков(посреднические операции за комиссионное вознаграждение);
? от своего имени и за свой счет (п. 20 Инструкции № 7). Уполномоченные банки могут продавать средства в иностранной валюте по поручению юридического лица: другому юридическому лицу, уполномоченному банку (как непосредственно, так и через валютную биржу) или Банку России. Причем при выполнении данного поручения банк имеет право купить указанные средства за свой счет (п. 21, 22 Инструкции № 7).
Уполномоченные банки имеют право покупать и продавать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке для осуществления валютных операций сфизическими лицами(неторговыхвалютных операций) в порядке, установленном Банком России.
При проведении операций по продаже иностранной валюты от своего имени и за свой счет уполномоченный банк ведет открытую валютную позицию. Порядок ведения и лимиты открытой валютной позиции устанавливаются Банком России (п. 22).
Открытаявалютная позиция- ситуация, вызванная несовпадением требований (активов) или обязательств (пассивов), представленных в валюте другой страны. На практике валютная позиция может быть двух типов - длинной и короткой. При открытии long позицииинвестор(банк) ждет роста курса базовой валютной единицы, а в случае с позицией short, наоборот, его снижения.
Открытая валютная позиция - остаток средств, выраженный в зарубежной валюте, и формирующий пассивыи активы в определенных денежных единицах и с учетом обязательств (требований) по незавершенным сделкам. По итогам сделки есть риски дополнительных затрат и прибыли в случае изменения обменных курсов.
При сделках с валютой банковское учреждение покупает один вид валют и реализует другой. При условии немедленной поставки речь идет о вложении средств в реализуемые средства. Если же банк проводит операцию на определенный срок, то он берет на себяобязательствов другой денежной единице. Результатом в обоих случаях является появление активов и пассивов виде различных валют, курс которых не зависит друг от друга. Как следствие,активв любой момент может стать выше пассива или же наоборот.
