Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ЭКОНОМИКА

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ

vlada99 850 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 87 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 26.10.2020
В корпоративной среде достаточно распространены сделки слияния и поглощения. Они позволяют объединить ресурсы нескольких компаний, консолидировать управление в одних руках, расширить область влияния на рынке и так далее. Но при этом нужно не забывать, что все подобные сделки имеют свои особенности, нюансы и несут риски для всех причастных к их заключению.
Введение

Существует множество видов сделок, совершаемых организацией в течение ее жизненного цикла. Это различные договорные отношения с поставщиками, покупателями, партнерами, регулирующими и финансовыми органами. С юридической точки зрения – это длинная серия контрактных обязательств, заключаемых, соблюдаемых и прекращаемых. Однако самыми значимыми для развития компании являются стратегические сделки, к которым относятся сделки, связанные с реструктуризацией компании, например, крупная организация, имеющая больший сегмент на рынке и ресурсы, объединяет силы с небольшим передовым производством, владеющим каким-либо инновационным продуктом, в ходе объединения которого получается дополнительный эффект. В мировой практике крупнейшие стратегические сделки называются сделками слияний и поглощений. Сделки по слиянию и поглощению организаций заключаются в том, что данные сделки могут иметь большой синергетический эффект, который позволит существенно увеличить добавленную стоимость, производимую организацией, но вместе с тем являются и достаточно рискованными, что останавливает акционеров от принятия стратегических решений в сторону сделки. Актуальность темы исследования заключается в том, что в современных условиях динамично развивающихся экономических процессов, увеличения конкуренции и кризисных риск-факторов, стратегии слияния и поглощения расцениваются как самые эффективные средства антикризисного управления в целях дальнейшего развития компании. Цель диссертации – исследовать слияния и поглощения как инструмент управления корпоративными финансами. В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи: ? Рассмотреть сущность и причины слияний и поглощений как корпоративной стратегии; ? Рассмотреть классификацию сделок слияний и поглощений; ? Изучить организацию сделок при слиянии и поглощении; ? Описать выбор организационной формы осуществления слияний и поглощений; ? Провести анализ российского рынка слияний и поглощений; ? Построить модель оценки эффективности сделок слияний и поглощений. Объект исследования – финансовый менеджмент в корпорациях. Предметом исследования являются корпоративные слияния и поглощения. Эмпирической базой исследования выступают данные бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Транснефть», АО «Сибирская угольная энергетическая компания», ПАО «МегаФон», АО «Фирма «Агрокомплекс» им. Ткачева Н.И.», АО «Гражданские самолеты Сухого» за 2016-2018 гг., а также обзоры «Рынок слияний и поглощений в России» за 2016-2018 гг. Теоретической базой исследования выступают материалы ученых, исследующих корпоративные слияния и поглощения, а также методы оценки эффективности сделок по слиянию и поглощению. В качестве методов исследования применялись абстрактно-логический метод и метод экономического анализа (горизонтальный, вертикальный). Научная новизна исследования заключается в выявлении основных факторов, которые препятствуют развитию российского рынка слияний и поглощений на основе анализа зарубежного рынка слияний и поглощений. В процессе исследования сформированы положения и выводы, обладающие научной новизной: ? В ходе рассмотрения состояния российского рынка слияний и поглощений на 2018 – 2019 гг. были сформулированы факторы, оказывающие влияние на спад активности данного рынка; ? В процессе анализа экономических выгод и издержек при слияниях и поглощениях были выявлены негативные тенденции сделок слияний и поглощений в 2018-2019гг.; ? На основании проведенного сравнительного анализа нормативно-правовой базы слияний и поглощений в России и за рубежом выявлены особенности законодательного регулирования; ? В ходе выявления основных причин и целей, которые влияют на осуществление сделок слияний и поглощений изучены и систематизированы мотивы корпоративных интеграций; ? Разработаны рекомендации по усовершенствованию сделок слияний и поглощений. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.
Содержание

Введение 3 Теоретические аспекты процессов корпоративных слияний и поглощений 6 Слияния и поглощения как корпоративная стратегия: сущность и причины 6 Классификация сделок слияний и поглощений 13 Организация сделок при слияниях и поглощениях 17 Практические аспекты процессов корпоративных слияний и поглощений 22 Анализ экономических выгод и издержки при слияниях и поглощениях 22 Выбор организационной формы осуществления слияний и поглощений 30 Особенности законодательного регулирования слияний и поглощений в России и за рубежом 36 Оценка эффективности корпоративных слияний и поглощений 42 Российский рынок слияний и поглощений 42 Модель оценки эффективности сделок слияний и поглощений 47 Финансовый анализ как основа оценки корпоративных слияний и поглощений 53 Заключение 61 Список использованных источников 65 Приложения 73
Список литературы

Нормативно-правовые (законодательные) акты 1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 01.06.2019) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Версия от 25.06.2019 г. 2. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 15.04.2019) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс». Версия от 25.06.2019 г. 3. Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 23.04.2018) // Собрание законодательства РФ. - 16.02.1998. - № 7. - ст. 785. 4. Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции» (ред. от 19.08.2018) // Собрание законодательства РФ. - 31.07.2006. - № 31 (1 ч.). - ст. 3434. Книги 5. Алексейчева Е. Ю., Магомедов М. Д., Еделев Д. А. Экономическая география и регионалистика// учебник - Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» - 2016 год. - 376 стр. 6. Бехтерева Е. В. Себестоимость. От управленческого учета затрат до бухгалтерского учета расходов; Научная книга - М., 2017. - 990 c. 7. Битюцких В. Формула стоимости. Оценка стоимости компаний. – М.: Олимп-Бизнес. – 2016. – 216 с. 8. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2014. – 1008 с. 9. Брэгг С. Слияния и поглощения: практическое руководство. – М.: Маросейка, 2010. – 302 с. 10. Булгакова С.В. Бухгалтерский управленческий учет: методические указания и практические задания: учеб. пособие - Воронеж, 2016. 11. Голов СВ. Управленческий бухгалтерский учёт. - К.: СКАРБИ, 2016. 12. Головачев В.В. Эффективное антикризисное управление. / Научно-практический журнал. – М.: Реальная экономика. – №94. – 2016. – 110 с. 13. Гофман Н.Ф. Основы внешнеэкономической деятельности: учеб. пособие / Н.Ф. Гофман, Г.А. Маховикова Спб: Питер, 2015. – 165 с. 14. Гохан П.А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. – М.: Альпина Паблишер, 2015. – 744 с. 15. Климашева А.Д. Сущность и виды сделок слияний и поглощений // Вектор экономики. – 2019. – № 1. – С. 1-6. 16. Кувшинов М. Бухгалтерский учет. Экспресс-курс; КноРус медиа - М., 2017. - 914 c. 17. Макарова О.А. Корпоративное право: учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2018. – 413 с. 18. Николаева И.П. Мировая экономика. Учебное пособие. // 3-е изд. - М.: ЮНИТИ, 2016. 19. Оценка стоимости бизнеса: учебник/ под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. – М.: КноРус, 2016. – 320 с. 20. Петров А.М. Бухгалтерский учет. 5-е издание; Проспект - М., 2017. - 658 c. 21. Рид С.Ф., Лажу А.Р. Искусство слияний и поглощений. – М.: Альпина Паблишер, 2014. – 957 с. 22. Самусенко С. А. Аудит. Практикум; КноРус медиа - М., 2017. - 525 c. 23. Смольникова Ю.Ю. Бухгалтерский учет. Конспект лекций. Учебное пособие; Проспект - М., 2016. - 431 c 24. Султанова Б.Б. Финансовый учет: учебное пособие. - М., 2017. - 550 с. 25. Щербина Л. В. Бухгалтерская финансовая отчетность. Научная книга - М., 2017. - 601 c. Научные статьи 26. Абузов Р.М. Оценка эффективности сделок слияний и поглощений на развитых рынках капитала Западной Европы / Р.М. Абузов, С.А. Григорьева // Экономический журнал Высшей школы экономики. – 2015. - № 2. – С. 199-217. 27. Арзуманов Ш.А. Рынок слияний и поглощений в России: анализ, проблемы, тенденции и перспективы // ПРО-Экономика. – 2018. – № 3. – С. 1-9. 28. Алексеенко А.Г. Тренды развития мировых рынков слияний и поглощений: новые вызовы // Научные труды КубГТУ. – 2018. – № 6. – С. 9-15. 29. Беликов И. Эффективное корпоративное управление в российских компаниях // Журнал для акционеров. – 2016. - № 1. – С.55-61. 30. Будкина А.А. Интеграция компаний // Международный научно-исследовательский журнал. 2016. - №1. – С. 21-23. 31. Валиева Ф.И. Роль трансграничных слияний и поглощений в развитии компании // Новая наука. 2016. - №1. – С. 99-102. 32. Залибекова Д.З. Российский рынок слияний и поглощений: проблемы и пути становления / Д.З. Залибекова // Вестник Иркутского государственного технического университета. 2016. - №1 (96). – С. 156 – 159. 33. Иванов Д.А. Рынок слияний и поглощений за рубежом и в России: ретроспектива и прогнозы // Проблемы современной экономики. – 2018. – № 3. – С. 109-113. 34. Казулина А.А. Российский рынок слияний и поглощений, основные проблемы и перспективы развития // Аллея науки. – 2018. – № 9. – С. 283-286. 35. Карелина М.Г., Короткова Ю.Г., Мхитарян В.С. Статистическое исследование слияний и поглощений российских компаний в разрезе интеграционной политики. // Приложение математики в экономических и технических исследованиях. – 2017. – С. 78-83. 36. Кузьмин С.Е. Источники правового регулирования слияний, присоединений, поглощений акционерных обществ в России и корпораций в США // Вестник МГИМО (Университета). 2016. - №1 (40). – С. 105-110. 37. Мельник А.И., Перевозова О.В. Мировой опыт слияний и поглощений и его использование в российской экономике. // Инновационная наука. – 2017. – С. 48-51. 38. Редькина А.Ю. Практика коррекции сделок экономической концентрации в российском антимонопольном регулировании / А.Ю. Редькина // Ars Admimistrandi. – 2016. - №2. – С. 85-104. 39. Решетникова Т.В. Генезис понятия «слияния и поглощения» в миронаучном знании // Известия Уральского государственного горного университета. – 2017. – № 3. – С. 93-96. 40. Рукавищников Д.С. Перспективы российского рынка слияний и поглощений в условиях экономической неопределенности // Управленческое консультирование. – 2018. – № 6. – С. 149-154. 41. Сегалова Е.А. Письмо о раскрытии информации в сделках слияний и поглощений / Е.А. Сегалова // Юридический мир. – 2016. - №10. – С. 26-30. 42. Файзуллин Р.А. Правовые и договорные риски в сделках слияния и поглощения / Р.А. Файзуллин // Вестник финансового университета. – 2016. - №5. – С. 141-148. 43. Цымлянская О.А. Диалектика компаративистского подхода слияний и поглощений компаний / О.А. Цымлянская //Философия права. – 2016. - №5 (78). – С. 112-118. 44. Zeynep Topaloglu. Industry Variations of Relationship Banking in Mergers and Acquisitions / Economics & Management Journal. – 2015. – Pages. 409-418. 45. Liu Zhaoliang, Duan Ling. Mergers and Acquisitions, Abnormal Stock Returns and Investor Attention / Economics & Management Journal. – 2018. – Pages. 225-231. Диссертации 46. Гарифуллин Ф.Ф. Международные слияния и поглощения нефтегазовых компаний в условиях волатильности мировой экономики: диссертация … канд.эконом.наук / Гарифуллин Ф.Ф. – Москва, 2019 47. Джафаров Б.Т. Оптимизация структуры источников финансирования слияний и поглощений телекоммуникационных компаний: диссертация … канд. эконом.наук / Б.Т. Дунаев. – Москва, 2016 48. Каримова С.А. Корпоративная социальная ответственность как фактор устойчивого развития организаций: автореферат диссертации … канд.эконом.наук / Каримова С.А. – Казань, 2019 49. Шкляев А.Е. Управление человеческими ресурсами в условиях слияния и поглощения вузов В Российской Федерации: диссертация … доктор эконом.наук / Шкляев А.Е. – Москва, 2017 Электронные ресурсы 50. Бухгалтерская (финансовая) отчетность АО «Гражданские самолеты Сухого» за 2016-2018 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=9357&type=3 (дата обращения: 26.05.2019). 51. Бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «Транснефть» за 2016-2018 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=636&type=3 (дата обращения: 23.05.2019). 52. Бухгалтерская (финансовая) отчетность АО «Сибирская угольная энергетическая компания» за 2016-2018 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=99&type=3 (дата обращения: 26.05.2019). 53. Бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО «МегаФон» за 2016-2018 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=219&type=3 (дата обращения: 26.05.2019). 54. Бухгалтерская (финансовая) отчетность АО «Фирма «Агрокомплекс» им. Ткачева Н.И.» за 2016-2018 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1363&type=3 (дата обращения: 26.05.2019). 55. Всемирная торговая организация [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.wto.org/english (дата обращения 24.04.2019). 56. Группа Всемирного банка [Электронный ресурс] – Режим доступа: http//www.worldbank.org (дата обращения 26.05.2019). 57. Информационное Агентство «AK&M» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.akm.ru (дата обращения 11.11.2019) 58. Как рассчитывается рентабельность инвестированного капитала и проанализировать ее [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://moneymakerfactory.ru/spravochnik/rentabelnost-investirovannogo-kapitala (дата обращения: 21.03.2019). 59. Кузнецова О.А. Использование показателя экономическая прибыль для оценки деятельности организации / О.А. Кузнецова // Молодежь и наука: сборник материалов Х Юбилейной Всероссийской научно-технической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых с международным участием, посвященной 80-летию образования Красноярского края [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://elib.sfu-kras.ru/bitstream/handle/2311/17025/s29_019.pdf?sequence=1&isAllowed=y (дата обращения: 16.03.2019). 60. Обзор «Рынок слияний и поглощений в России в 2016 году» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/ru/pdf/2017/04/ru-ru-russian-2016-ma-overview.pdf (дата обращения: 16.03.2019). 61. Обзор «Рынок слияний и поглощений в России в 2017 году» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/ru/pdf/2018/03/ru-ru-ma-survey-2017.pdf (дата обращения: 2.05.2019). 62. Обзор «Рынок слияний и поглощений в России в 2018 году» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/ru/pdf/2019/02/ru-ru-ma-survey-feb-2018.pdf (дата обращения: 2.05.2019). 63. Организация Объединенных Наций В РФ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.unrussia.ru/ (дата обращения 10.03.2019). 64. Основные ошибки интеграции после слияния [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.fnc-group.ru/osnovnye-oshibki-integracii-posle-sliyaniya.html. (дата обращения: 2.05.2019). 65. Официальный сайт РБК. Слияния и накопления: крупные сделки по объединению [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.rbc.ru (дата обращения 23.02.2019) 66. Официальный сайт KPMG. Обзор рынка слияний и поглощений в 2017г: исследование [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.kpmg.com (дата обращения 20.02.2019) 67. Сделки слияния и поглощения: чрезмерная уверенность руководителей [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.obs.ru/article/1659/. (дата обращения: 2.02.2019). 68. Сделки слияний и поглощений [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://forexaw.com (дата обращения 11.09.2019) 69. Скуратовская Н.С. Слияния и поглощения: как предотвратить кадровые проблемы [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.b-seminar.ru/article/show/706.htm. (дата обращения: 24.03.2019). 70. Слияния и поглощения: основные этапы [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://fd.ru/articles/158581-sliyaniya-i-pogloshcheniya-kompaniy-qqq-17-m4 (дата обращения: 2.05.2019). 71. Способы слияния и поглощения компаний [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://znaybiz.ru/zakrytie-i-preobrazovanie/reorganizaciya/sliyanie-i-pogloshhenie.html#i-5 (дата обращения: 26.05.2019). 72. Средневзвешенная стоимость капитала [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://answr.pro/articles/444-srednevzveshennaya-stoimost-kapitala (дата обращения: 26.05.2019). 73. Структурирование сделок M&A [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://advokat-osherov.ru/blog/strukturirovanie-sdelok-ma/ (дата обращения: 21.04.2019). 74. Что нужно знать о сделках по слиянию и поглощению компаний (M&A) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ipshnik.com/otkryitie-registratsiya-zakryitie-ip/sdelki-m-a.html (дата обращения: 21.04.2019). 75. 7 главных этапов слияния или поглощения компаний [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.gd.ru/articles/8975-sliyanie-i-pogloshchenie (дата обращения: 21.04.2019).
Отрывок из работы

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты процессов корпоративных слияний и поглощений 1.1 Слияния и поглощения как корпоративная стратегия: сущность и причины Длительный период стагнации, равно как и неблагоприятное изменение экономической ситуации требуют от коммерческого предприятия повышения эффективности, что в конечном счете определяет выживание бизнеса на рынке. Одним из стратегических способов достижения преимущества перед конкурентами является проведение сделок по слиянию и поглощению компаний (M&A). Распространенная аббревиатура M&A сформировалась из двух английских слов – merge (слияние) и acquisition (поглощение). В современной экономической литературе, понятия «слияние» и «поглощение» часто используются как синонимы, однако еще чаще их употребляют в словосочетании «слияния и поглощения» для обозначения одного явления, присущего рынку корпоративного контроля. Это связано с тем, что данные сделки имеют одну экономическую природу, а именно подразумевают смену контроля над компанией. Взгляды зарубежных и отечественных ученых на понятия «слияние» и «поглощение» приведены в таблице 1. Изучив понятия «слияние» и «поглощение» различных ученых, можно выделить два основных подхода. Первый подход заключается в разграничении понятий «слияние» и «поглощение», а второй – использование единого словосочетание «слияния и поглощения», не подразумевая разграничения между ними. В рамках магистерской диссертации необходимо придерживаться второго подхода, так как исследование всех видов реорганизации позволит точнее раскрыть практические аспекты процессов корпоративных слияний и поглощений.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Экономика, 66 страниц
2000 руб.
Дипломная работа, Экономика, 61 страница
2000 руб.
Дипломная работа, Экономика, 60 страниц
2000 руб.
Дипломная работа, Экономика, 71 страница
2000 руб.
Дипломная работа, Экономика, 51 страница
550 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg