Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, РАЗНОЕ

Обыкновенные акции.

irina_k200 372 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 31 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 07.10.2020
Ценные бумаги являются необходимым средством юридической техники в различных областях рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов, являются кредитными и платежными средствами, используются в товарном обороте, обеспечивая упрощенную и оперативную передачу, осуществление прав на материальные и иные блага. Оценка обыкновенных акций - это оценка акций, по которым дивиденды выплачивается из части прибыли, оставшейся после уплаты процента обладателям привилегированных акций. Теория обыкновенных акций и их оценки за последние годы пережила значительные изменения. Она является весьма спорной и противоречивой областью знания, и ни один из разработанных методов нельзя назвать общепринятым. Однако в последние годы значительно укрепились позиции подхода, основная идея которого заключается в том, что отдельные обыкновенные акции следует рассматривать как часть всего портфеля обыкновенных акций, которым может владеть инвестор. Иными словами, инвесторы обеспокоены не столько тем, выросла или упала стоимость отдельных акций, сколько тем, как изменилась общая стоимость их портфеля. Однако тем не менее важно в этих рамках определять стоимость каждой конкретной обыкновенной акции. Целью данной работы является изучение теоретических основ и эффективности методов оценки стоимости обыкновенных акций. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: - рассмотреть организационно-экономические и практические основы оценки обыкновенных акций компании; - исследовать традиционные модели оценки обыкновенных акций компании в РФ и за рубежом, альтернативные модели и методы оценки акций; - вявить, какие из методов оценки наиболее направлены на увеличение стоимости обыкновенных акций. Объектом исследования являются обыкновенные ценные бумаги. В работе были применены следующие методы исследования: методы сравнения и анализа. Данные методы исследования позволяют сделать изучение данной работы более емким и насыщенным. Научную основу работы составили нормативно-правовые акты, периодические издания и литература по вопросам рынка ценных бумаг, а также труды и работы отечественных авторов таких как: Абрамов А.В. , Алексеев В.А, Ангуров А.Б., Буренин А.Н., Винокуров С.С.,, Гурьянов П.А, Пучкина Е.С., Чернявский Р.Ю., Рындина И.В., Нгуен Ч.Т, Кленина В.И., Софинская Е.Н., Павлова Е.А и тд. Работа состоит из введения, в котором отражается актуальность работы, предмет, объект, цели и задачи работы, двух глав, раскрывающих сущность работы, а также заключения и списка использованной литературы. Во введении обоснована актуальность темы, определены объект и предмет, а так же методы исследования, применяемые при написании работы, приведены цель и задачи исследования. В первой главе данной работы рассмотрены обыкновенные акции, как класс ценных бумаг, их виды, их возможности. Исследованы их инвестиционные характеристики в сравнении и преимущества и недостатки владения. Проанализируем основную форму доходности и политику эмитентов, основанную на этой форме доходности. Во второй главе рассмотрены принципы и моменты анализа обыкновенных акций, оценки их стоимости. В заключении приведены основные выводы по проделанной работе.
Введение

На сегодняшний день, ценные бумаги представляют собой ключевое звено, без которого не может функционировать ни одна фондовая биржа и фондовый рынок. С помощью ценных бумаг на фондовом рынке осуществляются различные фондовые торги, осуществляются расчетные и кредитные сделки, а также возможность передачи части прав одной компании перейти во владение другой и множество других операций. Оценка стоимости обыкновенных акций компаний это процесс определения рыночной стоимости их капитала. Работы по оценке акций предприятия - постоянно осуществляемая функция. Ею необходимо заниматься, в первую очередь, для определения стоимости акций предприятия, подлежащего купле/продаже. Актуальность работы подчеркивается тем, что для получения корректного результата после проведения работ по оценке необходимо произвести расчет стоимости с использованием нескольких способов определения цены обыкновенных акций компании. В случае, если это требование не учитывается, то в процессе работ по оценке имеют место некорректные результаты.
Содержание

Введение………………………………………………………………………………….3 Глава 1. Обыкновенные акции как инвестиционный инструмент…………………....5 1.1. Виды обыкновенных акций и их основные характеристики……………………..5 1.2. Инвестиционная привлекательность обыкновенных акций………………….....12 Глава 2. Методы и модели оценки обыкновенных акций……………………………16 2.1. Методы оценки обыкновенных акций…………………………………………....16 2.2. Эффективность методов оценки и предложения по увеличению стоимости обыкновенных акций…………………………………………………………………………...23 Заключение…………………………………………………………………………..….27 Список использованной литературы………………………………………………..…29
Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2. [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. 2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс]: Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. 3. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» [Электронный ресурс]: Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. 4. Абрамов А.В. Фондовый рынок в экономике // Компьютер в бухгалтерском учете и аудите. — 2016. — 100с. 5. Алексеев, В.А Мировая экономика // Мн.: ПКФ “Экаунт”, — 2011. — 320с. 6. Ангуров, А.Б. Московская фондовая биржа // Полиграфист. В помощь руководителю и главному бухгалтеру. -2012.-.188с. 7. Буренин, А.Н. Контракты фондовой биржи // “Экаунт”— 2014. — 330с. 8. Винокуров, С.С., Гурьянов, П.А. Индекс фондовой биржи // Финансы и кредит. -2016.-188с. 9. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 2007. - 406 c. 10. Едронова, В.Н. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / В.Н. Едронова, Т.Н. Новожилова. - М.: Магистр - 2016. - 684 c. 11. Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник / Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов [и др.]. - М.: Вузовский учебник - 2012. - 254 c. 12. Кленина, В.И., Софинская, Е.Н., Павлова, Е.А. Предмет деятельности и задачи фондовой биржи // Человеческий капитал. - 2017. – 125с. 13. Круглянский, Я.С. Фондовая биржа – индикатор финансового рынка // Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2015. -270с. 14. Круглянский, Я.С. Ведущие мировые фондовые биржи // Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2015.- 210с. 15. Лаптев, С.В. Основы теории государственных финансов: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Мировая экономика» / С.В. Лаптев.. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. -2018. - 240 c. 16. Мельник, М.В. Экономический анализ в аудите: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение» / М.В. Мельник, В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2017. - 543 c. 17. Никулина, Н.Н. Финансы и кредит: Учебно-методическое пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Н.Н. Никулина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2018. - 136 c. 18. Перекрестова, Л.В. Финансы и кредит: Практикум: Учебное пособие для студентов учреждений среднего профессионального образования / Л.В. Перекрестова, Н.М. Романенко, Е.С. Старостина. - М.: ИЦ Академия. - 2015. - 224 c. 19. Подъяблонская, Л.И Ракитина, И.С. Государственные и муниципальные финансы: Учебник и практикум для академического бакалавриата / И.С. Ракитина, Н.Н. Березина. - Люберцы: Юрайт. - 2019. - 333 c. 20. Потемкин С.А. Соловьев, И.Н. Государственные финансы: уголовно-правовая защита: Учебное пособие / И.Н. Соловьев. - М.: Проспект. - 2019. - 240 c 21. Пронченко, Л.В. Экономическая теория. Часть 2. Макроэкономика [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Пронченко Л.В.— Электрон. текстовые данные.— М.: Российский государственный аграрный заочный университет - 2015. — 246 c. 22. Пучкина, Е.С., Чернявский Р.Ю. Проблемы развития регионального рынка ценных бумаг // Экономика и социум. - 2015.- 221с. 23. Романовский, М.В. Финансы и кредит. В 2 т.: Учебник для академического бакалавриата / М.В. Романовский, Г.Н. Белоглазова. - Люберцы: Юрайт. - 2015. - 627 c. 24. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, Р93 А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с. 25. Рынок ценных бумаг: учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. - Москва: Проспект, 2015. - 398 с. 26. Седов, В.В. Макроэкономика [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Седов В.В.— Электрон. текстовые данные.— Саратов: Ай Пи Эр Медиа, 2015.— 761 c 27. Селищев А.С. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / А.С. Селищев, Г.А. Маховикова. - М.: Юрайт, 2015. - 431 c. 28. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг: Учебник / Е.Б. Стародубцева. - М.: ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М - 2015. - 176 c. 29. Тесля П. Н. Денежно-кредитная и финансовая политика государства: Учебное пособие / П.Н. Тесля, И.В. Плотникова. - М.: НИЦ Инфра-М. - 2015. - 174 с. 30. Трошин А.Н. Финансы и кредит: Учебник / А.Н. Трошин, Т.Ю. Мазурина, В.И. Фомкина. - М.: НИЦ ИНФРА-М. - 2015. - 332 c. 31. Тюрина А.Д. Макроэкономика [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Тюрина А.Д., Шилина С.А.— Электрон. текстовые данные.— Саратов: Научная книга, 2015.— 159 c 32. Харченко Н.В. Проблемы фондовых бирж // Крымский экономический вестник. -2019. -350с.
Отрывок из работы

Глава 1. Обыкновенные акции как инвестиционный инструмент 1.1. Виды обыкновенных акций и их основные характеристики Среди ценных бумаг различают: долевые бумаги или фонды и долговые бумаги или долги. Акция - основной вид долевых бумаг. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме [6, с. 78]. Акции акционерных обществ - ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акции классифицируются по следующим признакам: 1) По характеру функционирования: - именные - переход от одного владельца к другому предполагает обязательную фиксацию этого процесса в соответствующей регистрационной книге АО и внесения имени владельца в текст бумаги; - предъявительские - для реализации и подтверждения прав владельца достаточно простого представления ценной бумаги (в РФ выпуск таких акций запрещен ГК в 1994 г.). 2) По характеру обращения на фондовом рынке: - портфельные акции; - акции, находящиеся в обращении: акции, обращающиеся на биржевом рынке; акции, находящиеся во внебиржевом обороте. 3) По форме присвоения дохода - обыкновенные акции; - привилегированные акции[12, с. 57]. Обыкновенная акция (обычная, простая, голосующая) - ценная бумага, дающая право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие в управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций. Первоклассные акции («голубые фишки») - это обыкновенные акции, качество которых непревзойденно, а прибыли и дивиденды имеют долгую и безукоризненную историю выплат. Эти акции можно назвать «сливками» фондового рынка. Их эмитируют крупные, давно известные компании с безупречной финансовой репутацией. Эти компании занимают важные, если не ведущие, позиции в своих отраслях промышленности и часто определяют стандарты, согласно которым оценивают другие компании данной отрасли. Однако не все виды первоклассных акций похожи друг на друга. Одни гарантируют постоянно высокий дивидендный доход, в то время как другие в большей мере ориентированы на рост курсов. Доходные акции привлекательны в силу своих хороших показателей текущей доходности. Они представляют собой выпуски с длительной историей и стабильными показателями регулярных выплат более высоких, чем в среднем, дивидендов. Доходные акции идеально подходят для инвесторов, стремящихся к относительно безопасному и вместе с тем высокому уровню текущего дохода на свой инвестированный капитал. Кроме того, владельцы доходных акций могут ожидать, что в перспективе размер получаемых ими дивидендов будет регулярно увеличиваться в отличие от дохода привилегированным акциям. Как показывает практика, одни растущие акции относятся к первоклассным и гарантируют рост качества инвестиций, в то время как другие отличаются более высоким уровнем риска. По акциям роста, как правило, выплачиваются малые дивиденды или дивиденды по ним не выплачиваются совсем, а коэффициент дивидендных выплат редко превышает 25-30% прибыли, поскольку вся или большая часть прибыли инвестируется в развитие компании и используется, по меньшей мере, для частичного финансирования быстрого роста. Таким образом, в данном случае важнейшим источником прибыли для инвесторов является увеличение курса акции [11, с. 94]. Акции роста обычно привлекают инвесторов, которые охотятся скорее за заманчивым приростом капитала, чем за дивидендами, и не прочь пойти на серьезный риск (неопределенность окупаемости их инвестиций). Спекулятивные акции - акции, не имеющие стабильного успеха на фондовом рынке, но тем не менее обладающие потенциалом существенного роста курсов. Спекулятивные акции принадлежат к особой «породе» ценных бумаг, которая способна привлечь особое внимание в таких случаях, когда на рынке наблюдается тенденция к повышению курсов. В сущности, прибыли этих компаний неопределенны и в высшей степени нестабильны; курсы этих акций подвержены большим колебаниям и по ним обычно выплачиваются незначительные дивиденды либо дивиденды не выплачиваются совсем. Однако спекулятивные акции таких компаний, как «Микрософт», имеют перспективы роста и возможность «сыграть» на фондовом рынке. Для успешного размещения капитала инвестор должен определить акции с быстрорастущим курсом прежде, чем это сделают на фондовой бирже, и до того, как курс акции реально пойдет вверх. Спекулятивные акции, кроме того, представляют собой чрезвычайно рискованные ценные бумаги, требующие не только сильной выдержки, но также большого запаса знаний в области инвестирования капитала. Акции данного вида используются теми, кто ищет прироста капитала. Циклические акции выпускаются компаниями, прибыли которых тесно связаны с общим уровнем экономической активности. Они, как правило, отражают общее состояние экономики, поэтому их курсы растут и падают по мере того, как экономический цикл проходит через пики и спады. Компании, которые обслуживают рынок, связанный с расходами предпринимателей на капитальное оборудование или расходами потребителей на крупногабаритную продукцию длительного пользования, например дома и автомобили, являются типичными эмитентами циклических акций и возглавляют их перечень. По очевидным причинам эти акции наиболее привлекательны, когда перспективы экономического роста благоприятны, но их следует избегать инвесторам, когда состояние экономики ухудшается. Поскольку курсы этих акций имеют тенденцию изменяться в соответствии с уровнем экономической активности, они, по всей видимости, более подходят для тех инвесторов, которые стремятся скупать и сбывать их согласно экономическим условиям и которые способны выдерживать соответствующую этой конъюнктуре степень риска. Оборонительные акции - курсы которых стабильны или даже растут по мере того, как экономическая активность снижается. Такие ценные бумаги известны как оборонительные акции, и их отличительная особенность заключается в меньшей восприимчивости к последствиям спада в экономическом цикле в сравнении со средними акциями прочих выпусков. Примерами оборонительных акций могут служить акции компаний по производству промышленной продукции и потребительских товаров, которые относятся к категории массового спроса: напитков, продуктов питания и лекарственных препаратов [20, с. 115]. Необходимо заметить, что оборонительные акции отсутствуют на российском рынке в силу экономических условий развития страны. Однако самыми известными из всех компаний, выпускающих устойчивые, особенно в период инфляции, акции, являются золотодобывающие компании. Их акции обычно скупаются наиболее энергичными инвесторами. В большинстве своем эти инвесторы вкладывают средства в такие акции на время, пока фондовый рынок и/или экономика переживают фазу спада (пока не улучшится инвестиционный климат). Обыкновенные акции являются формой собственного акционерного капитала, при этом они свидетельствуют о позиции собственников в компании. Вместе с тем акции многих компаний никогда не обращаются на рынке вследствие того, что либо выпустившие их компании слишком малы, либо владение и управление этими компаниями ограничено строго семейными рамками (западные корпорации). Но в рамках данной дипломной работы представляют интерес именно те акции, которые широко доступны для инвесторов. Эти акции приходят на рынок с помощью эмиссий и размещения. Эмиссия - это выпуск акций компании. Далее происходит размещение их на рынке через первичное размещение, либо последующие. Каждая обыкновенная акция представляет собой конкретную долю собственности корпорации, причем эти доли всегда равны. Так, например, если компания имеет 1000 акций в обращении, то каждая ее акция будет символизировать 1/1000 собственности. Каждая акция наделит своего владельца правом равного участия в прибылях и дивидендах корпорации, правом участия в голосовании и равным голосом в управлении корпорацией. Процедура эмиссии обыкновенных акций, как эмиссионных ценных бумаг включает следующие этапы: - принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; - регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг; - для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг (сертификат акций); - размещение эмиссионных ценных бумаг; - регистрацию отчета об итогах выпуска. Количество акций, эмитированных компаниями, зависит от размера акционерного объединения (корпорации) и его финансовых потребностей. Обыкновенная акция не имеет срока погашения и вследствие этого остается непогашенной в течение неопределенного времени. Размещение обыкновенных акций может осуществляться несколькими способами: - Способ открытого размещения В этом случае акционерное объединение, сотрудничая со своим гарантом по первичному размещению выпуска ценных бумаг, просто предлагает широким слоям инвесторов определенное количество акций, представляющих ее капитал, по установленному курсу. После выпуска новые акции сольются с ранее выпущенными в обращение акциями, что в конечном итоге выразится в увеличении количества акций в обращении. - Способ закрытого размещения. В этом случае акции распространяются среди узкого круга лиц - Использование отсроченных обыкновенных акций. Варранты и конвертируемые ценные бумаги дают возможность их владельцам приобрести оговоренное количество обыкновенных акций по заранее установленному курсу в течение конкретного периода (это касается варрантов) или обменять их на определенное количество обыкновенных акций (это касается конвертируемых ценных бумаг). Независимо от выбранного способа ценные бумаги первоначально эмитируются в одной форме, а позднее конвертируются в обыкновенные акции. Корпорации могут также прибегать к увеличению количества своих выпущенных в обращение акций посредством исполнения операции, известной как дробление акций. Объявляя о проведении дробления акций, компания просто извещает о своем намерении увеличить количество ранее выпущенных ею в обращение акций путем обмена каждой из уже обращающихся акций на определенное количество новых. Так, например, при дроблении акций в соотношении 2 : 1 две новые акции заменяют каждую ранее выпущенную акцию; при дроблении акций в соотношении 3 : 2 три новые акции заменяют каждые две ранее выпущенные в обращение акции. Таким образом, акционер, владевший 200 акциями до проведения дробления в соотношении 2 : 1, автоматически становится владельцем 400 акций. Компании прибегают к дроблению акций в тех случаях, когда, полагая, что курсы слишком высоки, стремятся увеличить коммерческую привлекательность акций путем снижения их рыночной стоимости. На самом деле, до тех пор пока дробление акций не сопровождается большим увеличением уровня дивидендов, рыночные курсы акций, как правило, снижаются в пропорции, близко совпадающей с условиями дробления. Значительное число дроблений осуществляется для увеличения количества акций в обращении. Вместе с тем порой объявляется о консолидации (или обратном дроблении) акций. Консолидация уменьшает количество акций в обращении и увеличивает биржевой курс акции путем обмена части одной вновь выпущенной акции на каждую ранее выпущенную. Так, например, при обратном дроблении акций в соотношении 1 : 2 одна новая акция обменивается на две ранее выпущенные. Обратное дробление используется также для повышения коммерческой привлекательности акций с помощью доведения их курса до более высокого уровня [22, с. 81]. Иногда корпорации считают целесообразным уменьшение количества акций, имеющихся на руках у инвесторов, и они осуществляют это, выкупая собственные акции. Обычно компании выкупают собственные акции, когда считают их недооцененными (т.е. оцененными ниже действительной стоимости) на рынке. Когда это случается, собственный капитал компании становится заманчивым объектом инвестирования, и те компании, которые могут позволить себе операции выкупа, начинают скупать свои акции на открытом рынке, становясь простым инвестором, как любой индивидуальный или институциональный инвестор. После того как акции приобретены, они называются акциями, выкупленными из обращения. С формальной точки зрения к ним относят акции, выпущенные в обращение и впоследствии выкупленные с рынка компанией-эмитентом. Корпорация хранит такие акции и может использовать их в целях: - проведения операций слияния и поглощения компаний; - в рамках программы льготного приобретения акций сотрудниками компании через систему опционных контрактов; - как средство выплаты дивидендов в виде акций; - для хранения в компании в течение неопределенного периода. Результат выкупа компанией своих акций, с точки зрения инвестора, будет различным в зависимости от объема выкупленных акций. Если программа скупки акций значительна, то требования отдельного акционера на долю в прибыли станут возрастать, что, в свою очередь, будет способствовать росту выигрыша для акционеров, так как подобные меры оказывают положительное влияние на рыночный курс акций. Независимо от того, какую операцию проводит инвестор - покупку или продажу акций, самые главные моменты для него - котировка акций, а также каковы затраты на проведение сделок с обыкновенными акциями. Несомненно, существенным элементом при принятии инвестором решений о покупке-продаже акций является отслеживание текущих курсов. По существу, этот элемент является звеном в процессе принятия решений, позволяющим инвестору понять, оценены ли акции ниже их подлинной стоимости (и, таким образом, представляют выгодное приобретений) или выше их подлинной стоимости (и вследствие этого они предназначены для продажей). Аналогичным образом, важно знать затраты, возникающие при заключении сделок с акциями, поскольку они могут сказаться на величине прибыли, получаемой от инвестиций. Затраты на осуществление операций с акциями могут поглотить большую часть или всю прибыль от инвестиций, из чего следует, что к данным затратам надо относиться серьезно. У обыкновенных акций существует несколько видов стоимости. Каждая из них описывает определенное свойство рассматриваемой акции с точки зрения бухгалтерского учета, инвестирования, формирования курсов. Номинальная стоимость - эта стоимость обозначает объявленную, или нарицательную, стоимость одной акции. Она не является мерой измерения каких-либо свойств акции и, таким образом, за исключением бухгалтерского учета, является относительно бесполезной. Поскольку это понятие либо имеет несущественное значение для инвесторов, либо не имеет его вовсе, многие акции теперь выпускаются без номинала или с низким номиналом. Ликвидационная стоимость - является показателем того, что компания в состоянии представить на аукцион в том случае, если ей придется прекратить свою деятельность. После обыкновенной или аукционной продажи активов по самой выгодной цене из всех возможных, после погашения обязательств и осуществления платежей владельцам привилегированных акций остается сумма, известная как ликвидационная стоимость компании. Очевидно, что до тех пор, пока ликвидация действительно не происходит, этот показатель является не более чем оценочным в определении возможной стоимости компании в случае наступления соответствующих обстоятельств. Рыночная стоимость - вид стоимости наиболее легок для исчисления, поскольку рыночная стоимость просто представляет доминирующий на рынке курс акций. По существу, рыночная стоимость является показателем того, как участники рынка в целом оценили стоимость одной акции. Умножив рыночную стоимость одной акции на количество имеющихся в обращении акций компании, можно также получить рыночную стоимость самой компании. В связи с тем, что интерес инвесторов к рыночному курсу выпуска акций компании постоянен, рыночная стоимость одной акции, как правило, является важным показателем для большинства инвесторов. Он должен быть использован при разработке инвестиционной политики и программ инвестирования. Инвестиционная стоимость является, очевидно, наиболее важным показателем для акционера-инвестора, так как она указывает на ценность, которую инвестор приписывает ценной бумаге, но фактически представляет собой оценочную стоимость, по которой данная ценная бумага должна реализоваться на фондовом рынке. Определение инвестиционной стоимости акций относится к разряду довольно сложных процессов, однако оно, по существу, основано на изучении динамики доходности акции и риска владения ею. Любая акция имеет два потенциальных источника дохода: ежегодные выплаты по дивидендам и прирост капитала, который образуется благодаря повышению рыночного курса акции. Оценивая инвестиционную стоимость, инвесторы пытаются определить, сколько средств они смогут получить из этих двух источников, а затем используют свои оценки как основу для определения потенциала доходности акции. Одновременно с этим инвесторы стараются оценить объем риска, которому они будут подвержены в период владения акциями. Сочетание полученной информации с расчетами доходности и риска позволяет определить инвестиционную стоимость акции. 1.2. Инвестиционная привлекательность обыкновенных акций Привлекательность обыкновенных акций для инвесторов объясняется простотой и относительной ясностью действия этого инвестиционного инструмента. Источники прибыли по акциям довольно несложно определяются, и, кроме того, акции обладают перспективами предоставления любых форм дохода - от текущего дохода и стабильности капитала до прироста капитала. Основной инвестиционной характеристикой обыкновенных акций является то, что они наделяют инвесторов правом участия в прибыли компании. Каждый держатель акций, по существу, становится частичным владельцем компании и, выступая в этом качестве, наделяется правом получения доли прибыли компании. Вместе с тем право на прибыль компании не лишено определенных ограничений, поскольку держатели обыкновенных акций фактически являются остаточными владельцами (собственниками) компании. Другими словами, они имеют право на получение дивидендов только после выполнения компанией всех прочих обязательств. Также важно, что у держателей обыкновенных акций как остаточных владельцев нет никаких гарантий в получении прибыли на вложенный ими капитал. Проблема сводится именно к тому, чтобы найти акции, гарантирующие такую прибыль, на которую инвестор рассчитыва. Большинство акций выпускается преимущественно компаниями закрытого типа, имеющими очень незначительный (или почти несуществующий) вторичный оборот акций. Однако если акций на рынке представлено достаточно много (а в мировой практике на развитом рынке присутствует много компаний) сложно выбрать несколько гарантирующих желаемую доходность. Критерии привлекательности обыкновенных акций в рамках отдельной корпорации (фирмы) может свестись к определению приемлемого для инвестора инвестиционного потенциала и инвестиционному риску. Инвестиционный потенциал складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического «здоровья». Потенциал предприятия учитывает многие факторы производства (технологии, рабочая сила, основными фондами, инфраструктурой и т. п.). Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное предприятие. Риск как бы суммирует правила игры на инвестиционном рынке. В отличие от инвестиционного потенциала многие из этих правил могут измениться в одночасье - так, как меняются настроение и мнение человека. Поэтому по сути риск - характеристика качественная. Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций. Обыкновенные акции являются популярной формой инвестиций, которая используется очень многими частными инвесторами в мире. Причина их популярности в значительной мере коренится в том, что они предоставляют инвестору возможность адаптировать свои инвестиционные программы к конкретным потребностям и предпочтениям. Для других инвесторов (в меньшей степени беспокоящихся о своем текущем доходе) обыкновенные акции служат основой долгосрочных планов повышения благосостояния, в которых акции выступают в роли, во многом схожей со сберегательным счетом. Таким образом, инвесторы приобретают акции на длительный период как способ получения не только дивидендов, но и стабильного прироста капитала. Курсы акций во времени имеют тенденцию к росту, и поэтому инвесторы строят свои планы с учетом преимуществ этого факта. Именно потенциальный прирост капитала выступает основной притягательной силой для большинства инвесторов. Ведь дивиденды представляют собой всего лишь хороший и стабильный поток дохода, что же касается большой прибыли, то она связана именно с приростом капитала! Немногие виды ценных бумаг могут сравниться с обыкновенными акциями, когда речь заходит о приросте капитала. Каждый из рисков может отрицательно сказаться на прибылях и дивидендах, получаемых по акциям, повышении их курсов и, конечно же, на ставке доходности, получаемой инвестором. - акции представляют собой остаточную собственность компании, чьи прибыли подлежат воздействию многих факторов, включая государственный контроль и регулирование, конкуренцию с зарубежными фирмами и состояние экономики. Названные факторы способны воздействовать на выручку за реализованную продукцию и получаемые прибыли, и на динамику курсов акций, а также величину дивидендов.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg