1. Роль и значение финансового контроля в регулировании денежных потоков на предприятии
1.1 Теоретические аспекты регулирования денежных потоков на предприятии
Для понимания вопроса работы необходимо раскрыть сущность такого понятия, как денежные потоки. Однако в исследуемой литературе однозначного определения нет. Ряд экономистов, например, Ж. Ришар, Э. И. Крылов, Б. Коллас, называют денежным потоком разницу между поступившими и выплаченными денежными средствами предприятия за определенный период времени. В.М. Романовский считает, что денежный поток характеризует «результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, т.е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств и их выплатами за период» [30, с. 235].
В.В.Бочаров в своей монографии «Управление денежным оборотом предприятий и корпораций» называет денежным потоком объем денежных средств, полученный или выплаченный предприятием в течение отчетного или планируемого периода [18, с. 9].Данные определения можно применять, анализируя финансовую отчетность, однако денежный поток является динамическим показателем, он непрерывен и не ограничен плановым периодом, что используется в целях оперативного управления. Денежный поток не является объемом поступивших или выплаченных денежных средств, а есть поступление и расходование денежных ресурсов. Денежные средства являются ограниченным ресурсом, поэтому успех предприятия возможен лишь при условии эффективного и непрерывного управления денежными потоками.
Как построена система управления финансами на предприятии рассмотрим на рисунке 1.
Рис. 1 Система управления финансами на предприятии
Для любой организации важно четко понимать и разграничивать понятия «денежный» и «финансовый» потоки, необходимо грамотно управлять денежными потоками и отслеживать финансовые потоки [33, с. 102].
Деньги – это средство обмена максимальной ликвидности, которое служит универсальным эквивалентом стоимости товаров и услуг.
Финансы представляют собой совокупность экономических (денежных) отношений, с помощью которой создаются и расходуются фонды денежных средств.
Понятие финансового потока тесно связано с категорией финансы. Финансовый поток является движением финансовых ресурсов, т.е. изменение их стоимости, количества, пропорций, формы, их распределение и перераспределение между различными субъектами экономики.
Для наилучшего понимания и разграничения понятий денежные и финансовые потоки представим их сравнительную характеристику в таблице 1 и классификацию в таблице 2 [33, 103].
Таблица 1
Сравнительная характеристика денежных и финансовых потоков
Финансовый поток возникает в процессе распределения прибыли и связан с образованием фондов предприятия, материальным поощрением сотрудников, выплатой дохода акционерам и др. Возникновение денежного потока происходит в момент расходования денежных средств из кассы или со счетов предприятия. Однако, при перечислении предприятием денежных средств в счет оплаты полученных товаров и/или услуг, стоимость которых включает их полную себестоимость и прибыль, образуется денежный поток, равный выручке продавца, и финансовый поток в сумме его прибыли.
Таблица 2
Классификация денежных и финансовых потоков
Основываясь на вышесказанном можно сделать следующие выводы:
? финансовый поток и денежный поток не тождественны друг другу;
? соотношение финансов как части денежных отношений определяют меру сопоставимости денежного и финансового потоков;
? финансовый поток, являясь внешним по отношению к предприятию, всегда будет способствовать движению денежных средств между контрагентами, тогда как внутренний финансовый поток, который связан с формированием целевых фондов, не сопровождается движением денежных средств в кассе и по счетам предприятия [38, с. 55].
Забегая немного вперед укажем, что анализируемое в данной работе предприятие входит в Холдинг, поэтому целесообразно показать движение денежных и финансовых потоков в Холдинге (рис. 2).
Рис. 2 Движение денежных и финансовых потоков в холдинге
Где:
1 – денежные потоки (движение денежных средств между материнской компанией и предприятиями, входящими в холдинг за счет различных видов деятельности;
2 – финансовые потоки (выплаты денежных средств материнской компании для образования централизованных фондов);
3 – денежные потоки, возникающие как внутри организации, так и между ними при работе на холдинг;
4 – финансовые потоки при работе на себя, в рамках холдинга на местах;
5 – финансовые потоки, образующиеся за счет финансовых обязательств (кредиты) и погашений (налогов, выплат).
Итак, денежный поток предприятия – это движение (поступление и расходование) денежных средств по расчетным, валютным и иным счетам и в кассе предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, что в совокупности составляет его денежный оборот.
Важнейшим этапом финансового управления является анализ денежных потоков, по результатам которого можно определить основные методы и направления оптимизации денежного оборота организации, выявить возможности для роста эффективности управления, учитываемые при финансовом планировании. Для анализа денежных потоков необходимо наличие точной информации об их формировании и направлениях использования в разбивке по видам хозяйственной деятельности и других аналитических признаков [18, с. 10].
Обобщенную схему о формировании и направлениях денежных потоков представим на схеме (рис. 3).
Рис. 3 Направления денежных потоков на предприятии
Полученные в результате расчета денежных потоков данные обладают высокой аналитической ценностью. Анализируя отчеты о движении денежных средств, можно понять суть финансовых операций предприятия, чтопозволяет оценить итоги его деятельности. С помощью отчетов можно выявить несбалансированность поступления и расходования денежных средств.
Анализ денежных потоков организации состоит из нескольких последовательных этапов [29, с.137].
Объем и динамика возникновения положительного денежного потока изучается на первом этапе анализа. Здесь сопоставляются темпы прироста объемов производства и реализации продукции и темпы прироста денежного потока.
Объем и динамика формирования отрицательного денежного потока, его структуры по направлениям расходования изучается на втором этапе анализа. Здесь исследуется, по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников, в каком размере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам, насколько симметрично происходило увеличение отдельных видов активов предприятия, способствующих приросту его рыночной стоимости.
На третьем этапе анализа определяется уравновешенность положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени, изучается динамика показателя чистого денежного потока как одного из важнейших показателей результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия [42, с. 315].
Важно осуществлять оценку такого показателя, как качество чистого денежного потока с приведением обобщенной характеристики структуры источников его формирования. Если наблюдается рост удельного веса чистой прибыли, приобретенной в результате снижения роста себестоимости продукции и роста ее выпуска, то можно говорить о высоком качестве данного показателя. Низкое качество характеризуется увеличением доли чистой прибыли в связи с повышением цен на продукцию, осуществления вне реализационных операций и т.д.
Положительная величина чистого денежного потока может являться результатом нормальной работы организации, либо быть следствием роста кредиторской задолженности, сокращением нормального запаса сырья и материалов или готовой продукции на складе, реализации части имущества предприятия, прироста акционерного капитала. Отрицательная величина чистого денежного потока может образовываться в результате снижения оборачиваемости оборотных средств, чрезмерных выплат дивидендов и налогов, значительных выплат по обслуживанию и погашению ссуд, увеличения сверх нормального уровня запасов сырья и материалов, готовой продукции, быстрого роста и расширения производства, больших капитальных вложений сверх имеющихся источников покрытия.
Повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижение зависимости от внешних источников финансирования достигается в результате роста чистого денежного потока по основной деятельности. Таким образом, обеспечивается прирост рыночной стоимости предприятия.
В целях повышения суммы чистого денежного потока организации могут быть осуществлены такие мероприятия, как снижение суммы постоянных и переменных издержек; осуществление эффективной налоговой политики; осуществление ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности по операционной деятельности; проведение эффективной амортизационной политики; продажа неиспользуемых вне оборотных активов (основных фондов и нематериальных активов);своевременное истребование дебиторской задолженности, усиление претензионной работы по взысканию штрафных санкций.
Денежные отношения предприятий в зависимости от экономического содержания группируются по следующим направлениям.
При создании предприятия и формировании его уставного (складочного, акционерного) капитала возникают отношения между учредителями. В свою очередь, этот капитал служит первоначальным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов.
К следующей группе можно отнести организации и предприятия, связанные между собой производством и реализацией продукции. Например, финансовые отношения между покупателем и поставщиком готовой продукции, отношения со строительными организациями в период инвестиционной деятельности, с транспортными организациями при перевозке грузов и т.п. Подобные отношения являются основными в хозяйственной деятельности, т.к. в сфере материального производства создаются валовой внутренний продукт и национальный доход. Наибольший объем платежей приходится именно на них. Финансовый результат коммерческой деятельности во многом зависит от эффективной организации отношений между предприятиями [20, с. 43].
К следующей группе можно отнести предприятия и их подразделения, такие, как филиалы, отделы, цеха, бригады в процессе финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства.
Еще одна группа отношений возникает между предприятием и его сотрудниками при распределении и использовании доходов, удержании налогов с физических лиц, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, выпуске и размещения акций и облигаций предприятия, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям. В данном случае порядок организации денежных отношений влияет на эффективность использования трудовых ресурсов.
Отношения между предприятием и вышестоящей организацией, например, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которых является предприятие. Данные отношения возникают в процессе формирования, распределения и использования централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, оказание финансовой помощи, например, в виде займов, для реализации инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств, научно-исследовательских работ, проведение маркетинговых исследований, при реорганизации. Эта группа отношений обычно связана с внутриотраслевым перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие предприятий.
Между фирмой и системой финансов государства при уплате налогов и других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций. В данном случае порядок организации денежных отношений влияет как на финансовое состояние предприятий, так и на формирование доходной части бюджетов разных уровней.
Между фирмой и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, получении и погашении ссуд, уплате процентов за кредит, при проведении безналичных расчетов, покупке и продаже валюты, оказании других банковских услуг. Организация этих отношений также влияет на финансовое состояние компаний.
Между фирмой и страховыми компаниями и организациями, возникающие при страховании имущества, коммерческих и предпринимательских рисков, отдельных категорий работников.
Между фирмой и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и др. [34, с. 50].
Несмотря на то, что каждая из перечисленных групп обладает своими особенностями и своей сферой применения, материальной основой каждой из них служит движение денежных средств, так как им сопровождается формирование уставного капитала организации, начинается и завершается кругооборот средств, происходит формирование и использование денежных фондов различного назначения.
Денежный механизм предприятий представляет собой совокупность форм и методов осуществления основной деятельности.
Основными чертами денежного механизма предприятий в условиях формирования рынка являются:
? ориентация всех звеньев денежного механизма на удовлетворение потребностей населения и предприятий;
? самостоятельность и самоокупаемость каждого денежного звена и структурного подразделения. Самоокупаемость означает, что предприятие (организация) за счет своих доходов от реализации услуг полностью покрывает все свои расходы и при этом получает определенную сумму прибыли;
? планирование деятельности каждой организации и подразделения, в том числе разработка бизнес-планов. Бизнес-план — это программа деятельности фирмы, план конкретных мер по достижению конкретных целей деятельности компании, включающий оценку ожидаемых расходов и доходов. Он разрабатывается на основе маркетинговых исследований[21, с. 44];
? стремление к получению выгоды от основной деятельности, к максимизации прибыли на основе экономии и оптимизации затрат (издержек). Прибыль определяется как разность между выручкой и затратами;
? сочетание личных и общественных интересов в трудовых коллективах.
Функционирование денежного механизма заключается в том, что он экономически воздействует на участников процесса, их экономические интересы.
Структура денежного механизма предприятий включает следующие основные звенья:
? прогнозирование и планирование финансовой деятельности;
? хозрасчетные отношения, основанные на самоокупаемости и самофинансировании;
? экономическое стимулирование;
? организационная структура управления [23, с.98].
Проводя глубокий и систематический анализ деятельности субъекта бизнеса, можно оценить результативность финансовой работы не только предприятия в целом, но и его структурных подразделений; точно и своевременно находить и учитывать факторы, оказывающие влияние на получаемую прибыль по каждому виду реализуемых товаров и предоставляемых услуг; определять расходы на торговую деятельность (издержки обращения) и динамику их изменения, что используется при определении продажной цены и расчете рентабельности [15, с. 65]; находить оптимальные пути решения финансовых проблем торгового предприятия и получения достаточной прибыли в ближайшей и отдаленной перспективе.
Любой субъект бизнеса является сложной системой, взаимодействующей с рыночной средой, независимо от сферы деятельности, прибыльности или убыточности. Поэтому нет единого показателя, исчерпывающе отражающего все стороны деятельности субъекта бизнеса. Даже прибыль не является таковым показателем, несмотря на то, что наиболее точно определяет эффективность функционирования организации. Поэтому для всесторонней оценки эффективности деятельности предприятия необходима система показателей.
Как было отмечено выше, важнейшим показателем эффективности работы предприятия является прибыль, которая представляет собой часть чистого дохода общества, создаваемая в материальном производстве и трудом работников этих предприятий, связанная с продолжением процесса производства в сфере обращения.
Прибыль предприятия отражает экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия; выполняет стимулирующие функции, т.к. реально обеспечивает принцип самофинансирования; является одним из источников формирования бюджетов разных уровней.
Информационную базу для проведения финансового анализа в первую очередь составляют документы строгой финансовой отчетности предприятия, а именно – бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах (отчет о прибылях и убытках), отчет о движении капитала [24, с. 65].
Для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности компании, а также для принятия управленческих решений, необходимо регулярно проводить анализ структуры активов и пассивов, динамики валюты баланса организации. Это позволит сделать важные выводы о результатах ее деятельности[22, с. 14].Например, о сокращении предприятием хозяйственного оборота свидетельствует уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период, что может повлечь его неплатежеспособность. Необходимо провести тщательный анализ причин сворачиваемости хозяйственной деятельности: снижение платежеспособного спроса на товары, работы, услуги данной организации; ограничение поступления на рынки необходимого сырья, материалов, полуфабрикатов и т.д.
Проводя анализ причин увеличения валюты баланса за рассматриваемый промежуток времени, необходимо принимать во внимание переоценку основных фондов, когда рост ее стоимости не связан с развитием производственной деятельности. Влияние инфляционных процессов достаточно сложно учесть, однако без этого нелегко сделать определенный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь повышения стоимости готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов, либо оно показывает и на расширение финансово-хозяйственной деятельности.
«Хороший» баланс характеризуется следующими чертами:
1) валюта баланса на конец отчетного периода по сравнению с его началом увеличилась;
2) темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста вне оборотных активов;
3) собственный капитал предприятия превышает заемный, и темпы роста первого выше темпов роста второго;
4) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно равны [37, с. 119].
Результатом грамотного управления денежными средствами является поддержание платежеспособности организации в текущем периоде, исключение возможности для образования дефицита денежных средств, обеспечение их ликвидности. Реализация этого принципа достигается путем уравновешивания положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного периода.
Принципы управления денежными потоками в организации представим на рисунке 4.
Рис. 4 Принципы управления денежными потоками предприятия
Процесс управления денежными потоками происходит непрерывно, последовательно и содержит следующие этапы:
1) учет денежных потоков;
2) их анализ и оценка;
3) оптимизация денежных потоков предприятия через приведение денежных потоков к определенным критериальным основам;
4) планирование денежных потоков в разрезе видов деятельности компании, статей доходов и расходов;
5) обеспечение эффективного контроля за денежными потоками фирмы [52, с. 137].
В ходе первого этапа обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета, финансового и операционного менеджмента организации. Главной целью данного этапа стоит организация учета и формирования необходимой отчетности, обеспечивающей менеджеров соответствующей информацией для проведения глубокого анализа, планирования и контроля.
Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным и состоит из многочисленных их видов. В целях обеспечения эффективного целенаправленного менеджмента денежными потоками необходима определенная классификация. Выделяют несколько видов денежных потоков.
1. Виды денежных потоков по масштабам:
? денежный поток в целом по предприятию. Является наиболее агрегированным видом денежного потока, поскольку собирает в себя все виды денежных потоков, обслуживающих предприятие в целом;
? денежный поток по отдельным центрам финансовой ответственности предприятия. Такое разграничение денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
? денежный поток по отдельным инвестиционным проектам предприятия, где общий инвестиционный денежный поток разделен на отдельные конкретные проекты;
? денежный поток по отдельным инвестиционным операциям. В системе предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления [47, с. 111].
2. По направлениям деятельности в соответствии с принятой классификацией инвестиций выделяют следующие виды денежных потоков:
? денежный поток по реальному инвестированию. Он характеризуется выплатами и поступлениями денежных средств по всем формам реальных инвестиций, осуществляемых предприятием;
? денежный поток по финансовому инвестированию. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанных с формированием и ликвидацией инвестиционного портфеля, ротацией отдельных видов финансовых инструментов в процессе реструктуризации этого портфеля [13, с. 169].
3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
? положительный денежный поток, иначе называемый притоком денежных средств, отражающий сумму поступлений денежных средств на предприятие от всех видов операций;
? отрицательный денежный поток, или отток денежных средств, отражающий сумму выплат денежных средств компанией в процессе осуществления всех видов его операций.
Данные виды денежных потоков тесно взаимосвязаны. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков влечет за собой сокращение объемов формирования другого. Поэтому в системе менеджмента денежными потоками фирмы оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект менеджмента.
На рисунке 5 показаны «притоки» и «оттоки» денежных средств текущей деятельности организации.
Рис. 5 Притоки и оттоки денежных средств текущей деятельности
Основная (текущая) деятельность организации, как правило, является главным средством извлечения прибыли, которая и представляет собой источник денежных средств. Получая выручку от реализации продукции, платежи дебиторской задолженности и т.д., у предприятия формируются источники денежных средств для исполнения своих платежных обязательств по текущей деятельности, например, расчеты с поставщиками и подрядчиками, выплата заработной платы сотрудникам и т.д.
1.2 Теоретические аспекты организации финансового контроля в регулировании денежных потоков на предприятии, как важного фактора повышения прибыльности предприятия
Управление финансами коммерческой организации - это процесс создания финансового механизма организации, ее финансовых отношений с другими субъектами. Выделяют следующие основные элементы:
- финансовое планирование;
- оперативное управление;
- финансовый контроль.
1. Финансовое планирование. При формировании финансовых планов предприятия сравнивают планируемые затраты на осуществляемую деятельность с возможностями организации, определяют направления эффективного использования капитала; определяют внутрихозяйственные резервы увеличения финансовых ресурсов; производят оптимизацию финансовых отношений с контрагентами, государством и т. д.; контролируют финансовое состояние предприятия. Необходимость финансового планирования коммерческой организации определяется не только внутренней потребностью более эффективного менеджмента финансовыми ресурсами, но и внешней: кредиторы и инвесторы желают владеть информацией о доходности предстоящих вложений[46, с. 211].
Для подготовки финансового плана и прогноза фирмы используют различные методы:
- нормативный;
- экономико-математического моделирования;
- дисконтирования и др.
Нормативный метод применяется для оценки предстоящих налоговых обязательств и сумм амортизационных отчислений. Используя метод экономико-математического моделирования, достигается оптимизация источников финансовых ресурсов и производится оценка влияния различных факторов, определяющих их рост. Любые долгосрочные решения принимаются при помощи метода дисконтирования, который дает понимание предстоящей доходности вложений с учетом инфляционных факторов.
В условиях современной экономики оценка возможных рисков представляется самым сложным этапом в разработке финансовых планов и прогнозов фирмы. На рисунке 6 представим классификацию факторов риска, которые подразделяются на две группа: внешние и внутренние.
Рис. 6 Классификация факторов риска
Размер возможных финансовых потерь определяется характером осуществления финансовых операций. Поэтому важно знать виды финансовых рисков, приведенных на рисунке 7.
Рис. 7 Виды финансовых рисков
Наличие финансовых рисков означает отток денежных средств компании в ее областях деятельности.
В таблице 3 приведена классификация причинно-следственных связей, рисков потери денежных средств организации.
Таблица 3
Зависимость финансовых потерь от результатов финансовой деятельности организации
