Подготовка и проведение IPO компании

Оглавление Введение…………………………………………………………………3 Глава 1: Теоретические основы механизма реализации первичного публичного размещения (IPO) акций компании…….…..6 1.1. Понятие, сущность, цели и задачи первичного размещения акций IPO……………………………………………….6 1.2. Сравнение IPO c другими способами привлечения инвестиций…………………………………………………………...10 1.3. Преимущества и недостатки IPO……………………………….19 Глава 2: Оценка размещения выпуска акций рынком: основные гипотезы в отражении российского рынка………………..27 2.1. Ценообразование на рынке IPO………………………………...27 2.2. Первоначальное публичное предложение акций: методика оценки готовности компании к IPO, выбор биржи…….36 2.3. Анализ рынка IPO за 2017-2018 года…………………………..47 Глава 3: Анализ IPO компании En+ и перспективы развития рынка IPO в России……………………………………….....51 3.1. Особенности проведения IPO в России………………………...51 3.2. Анализ IPO компании En+ ……………………………………...57 3.3. Оценка перспектив развития рынка IPO……………………….60 Заключение………………………………………………………………67 Список использованной литературы…………………………………..71

I. Законодательные и нормативные акты 1) Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. От 27.12.2009) «Об акционерных обществах». 2) Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.11.2011) "О рынке ценных бумаг"// Консультант Плюс: Версия Проф. 3) «Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг в ЗАО «ФБ ММВБ» от 10.02.2012 г. 4) Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 N 2043-р <Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года>// Консультант Плюс: Версия Проф. 5) Кодекс корпоративного поведения. (Рекомендован к применению Распоряжением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. № 421/р) 6) «Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утверждены приказом ФСФР от 25.01.2007 года № 07-4/пз-н, с изменениями от 02.06.2009 г.) II. Учебники, учебные пособия, монографии 7) Балашов В.Г., «IPO и стоимость российских компаний. Мода и реалии» ; Дело, Академия народного хозяйства, 2016 г. – 336 с. 8) Брейли Р., Майерс С. «Принципы корпоративных финансов. Базовый курс, 2-е издание» ; М.: Олимп-Бизнес, 2015 г. – 1008 с. 9) Гвардин С.В., «IPO. Стратегия, перспективы и опыт российских компаний» ; Вершина, 2017 г. – 264 с. 10) Геддес Р., «IPO и последующее размещение акций» ; Олимп - Бизнес, 2018 г. – 352 с. 11) Грег Н. Грегориу, «IPO. Опыт ведущих мировых экспертов» ; Гревцов Паблишер, 2016 г. – 624 с. 12) Гулькин П., «IPO. Начало работы», "Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO)" ; Альпари СПб, 2012 г. – 280 с. 13) Дамодаран А., «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов» ; Альпина Бизнес Букс, 2018 г. – 1324 с. 14) Коупленд Т., «Стоимость компаний. Оценка и управление» ; Олимп- Бизнес, 2018 г. – 576 с. 15) Лукашев А., «IPO от I до O. Пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков» ; Альпина Бизнес Букс, 2018 г. – 370 с. 16) Миркин Я. М., Лосев С. В. «Методические рекомендации для эмитентов по подготовке IPO» ; www.iteam.ru 17) Нечаев Е., Влияние хеджевых фондов на финансовую стабильность ; “Рынок ценных бумаг" № 7, 2017 18) Толстель М.С. «Первоначальное публичное предложение акций: методика оценки готовности банка к IPO» ; "Управление в кредитной организации", N 5, сентябрь-октябрь 2017 г. - 18 с. 19) Чиркова Е., «Как оценить бизнес по аналогии» ; Альпина Бизнес Букс, 2009 г. – 221 с. 20) Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. «Инвестиции» ; М.: Инфра-М, 2011 г. – 1028 с. 21) Эшуорт Г., Джеймс П., «Менеджмент, основанный на ценности» ; «Инфра-М», 2016 г. – 190 с. III. Статьи из периодической печати 22) «Влияние рейтингов на инвестиционные решения» - материалы доклада рейтингового агентства «Эксперт - РА» // Москва, IPO конгресс 06.04.2015 года. 23) Вербицкий В., Петров В. «Роль корпоративного управления и независимых директоров при подготовке IPO» // Биржевое обозрение, 2015г. - № 11 (25). 24) Веретенников Ю., IPO входит в банковскую моду // Business & Financial Markets", 2016 25) Гвардин С. В., Риски IPO // Корпоративный финансовый менеджмент 2017 г. - № 4. 26) Мирошниченко А., Можно обсуждать плохие активы и рекапитализацию // "Банковское обозрение", 2018 г. - № 5/8, май. 27) Обухова Е., IPO: как заглянуть в будущее // D’ -2017 -№22 (37). 28) Переверзев Н., "Методика оценки эффективности IPO" // Финансовый директор" 2019 г. - № 2. 29) Прянечников Д. Мини-IPO на ММВБ: новые возможности привлечения капитала для малого и среднего бизнеса // «РЦБ», 2017 г. – сентябрь. 30) Плевако О. IPO российских компаний в 2011 году // «РЦБ», 2017 г. – сентябрь. 31) Тютюнник А., Российская банковская система после кризиса // "Банковское обозрение", 2018 г. - № 5/8. IV. Иностранная литература 32) Welch I., Ritter J. A review of IPO activity, pricing and allocations ; Yale ICF Working Paper, № 02 – 11, February 8, 2012. 33) Booth J., Chua L. Ownership dispersion, costly information, and IPO underpricing ; Journal of Financial Economics. 1996. № 41(2). Р. 291 - 310. 34) Asquith D., Jones J., Kieschnick R. Evidence on Price Stabilization and. Underpricing in Early IPO Returns ; Journal of Finance. 1998. № 53. Р. 1759 - 1773. 35) Rock K. Why New Issues Are Underpriced ; Journal of Financial Economics. 1986. № 15. Р. 187 - 212. V. Электронные ресурсы 36) Информационное агентство «Блумберг» - http://www.bloomberg.com 37) Информационное агентство «CBONDS» - http://www.cbonds.ru 38) Финансовая компания «Финам» - http://www.finam.ru 39) Информационное агентство «Интерфакс» - http://www.interfax.ru 40) Информационный портал «InvestFunds» - http://www.investfunds.ru 41) Информационный портал «IPO Cogress» - http://www.ipocongress.ru 42) Биржа РТС-ММВБ - http://www.rts.micex.ru 43) Московская биржа - https://www.moex.com 44) Информационный портал «QUOTE» - http://www.quote.ru 45) РосБизнесКонсалтинг - http://www.rbk.ru 46) Официальный сайт газеты «Ведомости» - http://www.vedomosti.ru 47) Официальный сайт Группы компаний «En+ Group» - http:// www.enplusgroup.com/ru/ 48) Информационный портал – http://www.buybacks.ru 49) Официальный сайт компании «Ernst&Young» - http://www.ey.com 50) Официальный сайт кампании «McKinsey» - http://www.mckinsey.com 51) Официальный сайт индексной компании «FTSE» - http://www.ftse.com 52) Официальный сайт Нью-Йоркской фондовой биржи «NYSE» - http://usequities.nyx.com/listings 53) Официальный сайт банка - «1440» - http://www.bank1440online.mobi/About/AboutBank1440/tabid/66/Default.aspx 54) Официальный сайт BBC Russia - https://www.bbc.com/russian/features-41777766 55) Лондонская фондовая биржа //www.londonstockexchange.com 56) Официальный сайт компании «Роснефть» - http://www.rosneft.ru 57) Официальный сайт банка «Сбербанк» - http://www.sberbank.ru 58) Информационно-аналитический портал Gaap //www.gaap.ru 59) Федеральная служба по финансовым рынкам - http://www.fcsm.ru 60) Информационно-аналитический портал Ipodata - http://www.ipodata.ru

Глава 1: Теоретические основы механизма реализации первичного публичного размещения (IPO) акций компании 1.1. Понятие, сущность, цели и задачи первичного размещения акций IPO Чтобы максимально корректно определить сущность и экономическое содержание первичного публичного размещения акций определим для начала само понятие IPO. Сам термин IPO или Initial Public Offering при дословном переводе с английского языка означает - Первичное публичное размещение. Данное понятие применяется непосредственно к такому виду ценных бумаг, как акции, и подразумевает их допуск к торгам на фондовой бирже. Следует отметить, что первичность IPO относится не к самой продаже акций, ведь их эмитент мог продавать ранее и в рамках закрытых предложений при привлечении новых инвесторов, а именно к первичности выхода компании-эмитента на публичный рынок, в связи с чем у компании возникают определённые обязанности перед инвесторами, и в первую очередь по раскрытию и прозрачности информации. Понятие «публичного размещения» подразумевает распространение акций среди большого числа институциональных и частных инвесторов, на бирже. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (ФЗ-39) даёт следующее определение публичного размещения: Публичное размещение ценных бумаг - размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на организованных торгах. Не является публичным размещение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах .