Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Подготовка и проведение IPO компании

zagitova_ella 650 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 74 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 21.07.2020
Фондовый рынок в России сильно отстает от фондовых рынков развитых стран. Наш рынок можно считать развивающимся, очень большое влияние, из-за географического положения, на него оказывают как рынки Европы, так и рынки Азии. Соответственно, можно сказать, что его дальнейшее развитие во многом будет зависеть и от IPO компаний, которые будут его проводить на российском рынке. IPO для компании – это прежде всего, дополнительный источник фондирования. После проведения IPO она получает возможность привлекать его по более низкой цене за счет распределения рисков среди большего числа акционеров. Более того, улучшение структуры баланса позволяет компании привлекать значительное дополнительное долговое финансирование, а также проводить допэмиссии в дальнейшем, которые можно использовать для инвестирования как в основной, так и в оборотный капитал.
Введение

Российский рынок весьма быстро прошёл путь от так называемого «дикого капитализма» к первым признакам устойчивой рыночной экономики. Как и во всём мире российский рынок является отражением тех процессов, что происходят в стране, практически моментально реагируя на законодательные, регуляторные и прочие структурные изменения осуществляемые в экономике страны. Теневые источники капитала связанные с во многом несправедливой приватизацией 90-х, высокорисковые операции, нелегальные источники финансирования, рейдерские захваты и неприкрытое лоббирование интересов через структуры власти отходят на второй план и в основной своей массе уступают место продуманным риск-стратегиям, диверсификации источников привлечения капитала, а также поступательному развитию крупного бизнеса путём слияний и поглощений. Открытие рынка ознаменовало приход также и крупных зарубежных игроков, в первую очередь в сферы финансов, страхования, промышленности. У зарубежных компаний более широкие механизмы привлечения финансирования для закупки основных средств производства и формирования капитала, что обострило конкуренцию на российском рынке и поставило отечественный бизнес перед необходимостью привлечения крупных заёмных средств для подержания такой конкурентной борьбы. Следует отметить, что развитость финансовой системы страны в том числе характеризуется наличие различных инструментов привлечения капитала. Одним из таких инструментов является проведение первичного публичного размещения акций компании на бирже или IPO (Initial Public Offering). IPO даёт возможность для компании использовать более дешевый заёмный капитал, в первую очередь за счёт существенного повышения прозрачности и публичности компании. Как правило резкий скачок происходит именно при подготовке к проведению IPO. Отличительной особенностью российского рынка всегда была высокая доля участия в экономике, довольно много крупных предприятий в секторе реальной экономики с государственным участием, что с одной стороны оценивается как негативный фактор, в первую очередь из-за невысокой эффективности государственного управления по сути коммерческими структурами. Однако инвесторы, в том числе и при первичном размещении акций на бирже, оценивают подобные компании как более надежные, так как государство может прибегнуть к различным методам поддержки такого предприятия, начиная от введения льготного режима налогообложения, и заканчивая прямыми вливаниями в капитал. Следует отметить, что подготовка и проведение IPO именно компаниям с государственным участием может принести наибольший эффект повышения производительности и прозрачности, т.к. любая компания готовящая свои акции к размещению на бирже проходит детальный Due Diligence, существенно повышает прозрачность бизнес-процессов, проводит реструктуризацию и оптимизацию производства, становится максимально открытыми для сообщества и инвесторов. Целью данной выпускной квалификационной работы является рассмотрение процесса подготовки и проведения первичного публичного размещения акций через фондовый рынок, определение преимуществ и недостатков данного вида фондирования, сравнение IPO с альтернативными источниками привлечения капитала, а также определение целей и задач проведения IPO. К задачам данной работы относятся: • Раскрытие теоретических основ и экономической сущности IPO; • Исследование основных тенденций рынка первичного публичного размещения как российского, так и мирового; • Выявление и изучение ключевых особенностей развития российского рынка IPO; • Анализ результатов проведенного крупнейшего с 2012 года IPO российской компании En+; • Анализ перспектив развития рынка IPO в будущем; Объектом исследования является процесс первоначального размещения акций. Предметом исследования являются факторы оказывающие влияние на успешные подготовку и проведение первичного размещения акций эмитента. Данная выпускная работа состоит из трех глав. В первой главе раскрываются теоретические понятия и смысл IPO, сравниваются преимущества и недостатки данного механизма по отношению к альтернативным источниками привлечения инвестиций. Во второй главе рассматриваются ценообразование при проведении IPO, методика оценки и выбора биржи при проведении размещения, а также анализируется состояние рынка IPO за 2017-2018 г. Третья глава посвящена анализу проведения IPO отечественных компаний. Проводится анализ эффективности выхода на публичный рынок крупной производственной компании на примере En+. В финальной части рассматриваются основные перспективы развития рынка IPO.
Содержание

Оглавление Введение…………………………………………………………………3 Глава 1: Теоретические основы механизма реализации первичного публичного размещения (IPO) акций компании…….…..6 1.1. Понятие, сущность, цели и задачи первичного размещения акций IPO……………………………………………….6 1.2. Сравнение IPO c другими способами привлечения инвестиций…………………………………………………………...10 1.3. Преимущества и недостатки IPO……………………………….19 Глава 2: Оценка размещения выпуска акций рынком: основные гипотезы в отражении российского рынка………………..27 2.1. Ценообразование на рынке IPO………………………………...27 2.2. Первоначальное публичное предложение акций: методика оценки готовности компании к IPO, выбор биржи…….36 2.3. Анализ рынка IPO за 2017-2018 года…………………………..47 Глава 3: Анализ IPO компании En+ и перспективы развития рынка IPO в России……………………………………….....51 3.1. Особенности проведения IPO в России………………………...51 3.2. Анализ IPO компании En+ ……………………………………...57 3.3. Оценка перспектив развития рынка IPO……………………….60 Заключение………………………………………………………………67 Список использованной литературы…………………………………..71
Список литературы

I. Законодательные и нормативные акты 1) Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (ред. От 27.12.2009) «Об акционерных обществах». 2) Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.11.2011) "О рынке ценных бумаг"// Консультант Плюс: Версия Проф. 3) «Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг в ЗАО «ФБ ММВБ» от 10.02.2012 г. 4) Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 N 2043-р <Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года>// Консультант Плюс: Версия Проф. 5) Кодекс корпоративного поведения. (Рекомендован к применению Распоряжением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. № 421/р) 6) «Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утверждены приказом ФСФР от 25.01.2007 года № 07-4/пз-н, с изменениями от 02.06.2009 г.) II. Учебники, учебные пособия, монографии 7) Балашов В.Г., «IPO и стоимость российских компаний. Мода и реалии» ; Дело, Академия народного хозяйства, 2016 г. – 336 с. 8) Брейли Р., Майерс С. «Принципы корпоративных финансов. Базовый курс, 2-е издание» ; М.: Олимп-Бизнес, 2015 г. – 1008 с. 9) Гвардин С.В., «IPO. Стратегия, перспективы и опыт российских компаний» ; Вершина, 2017 г. – 264 с. 10) Геддес Р., «IPO и последующее размещение акций» ; Олимп - Бизнес, 2018 г. – 352 с. 11) Грег Н. Грегориу, «IPO. Опыт ведущих мировых экспертов» ; Гревцов Паблишер, 2016 г. – 624 с. 12) Гулькин П., «IPO. Начало работы», "Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO)" ; Альпари СПб, 2012 г. – 280 с. 13) Дамодаран А., «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов» ; Альпина Бизнес Букс, 2018 г. – 1324 с. 14) Коупленд Т., «Стоимость компаний. Оценка и управление» ; Олимп- Бизнес, 2018 г. – 576 с. 15) Лукашев А., «IPO от I до O. Пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков» ; Альпина Бизнес Букс, 2018 г. – 370 с. 16) Миркин Я. М., Лосев С. В. «Методические рекомендации для эмитентов по подготовке IPO» ; www.iteam.ru 17) Нечаев Е., Влияние хеджевых фондов на финансовую стабильность ; “Рынок ценных бумаг" № 7, 2017 18) Толстель М.С. «Первоначальное публичное предложение акций: методика оценки готовности банка к IPO» ; "Управление в кредитной организации", N 5, сентябрь-октябрь 2017 г. - 18 с. 19) Чиркова Е., «Как оценить бизнес по аналогии» ; Альпина Бизнес Букс, 2009 г. – 221 с. 20) Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. «Инвестиции» ; М.: Инфра-М, 2011 г. – 1028 с. 21) Эшуорт Г., Джеймс П., «Менеджмент, основанный на ценности» ; «Инфра-М», 2016 г. – 190 с. III. Статьи из периодической печати 22) «Влияние рейтингов на инвестиционные решения» - материалы доклада рейтингового агентства «Эксперт - РА» // Москва, IPO конгресс 06.04.2015 года. 23) Вербицкий В., Петров В. «Роль корпоративного управления и независимых директоров при подготовке IPO» // Биржевое обозрение, 2015г. - № 11 (25). 24) Веретенников Ю., IPO входит в банковскую моду // Business & Financial Markets", 2016 25) Гвардин С. В., Риски IPO // Корпоративный финансовый менеджмент 2017 г. - № 4. 26) Мирошниченко А., Можно обсуждать плохие активы и рекапитализацию // "Банковское обозрение", 2018 г. - № 5/8, май. 27) Обухова Е., IPO: как заглянуть в будущее // D’ -2017 -№22 (37). 28) Переверзев Н., "Методика оценки эффективности IPO" // Финансовый директор" 2019 г. - № 2. 29) Прянечников Д. Мини-IPO на ММВБ: новые возможности привлечения капитала для малого и среднего бизнеса // «РЦБ», 2017 г. – сентябрь. 30) Плевако О. IPO российских компаний в 2011 году // «РЦБ», 2017 г. – сентябрь. 31) Тютюнник А., Российская банковская система после кризиса // "Банковское обозрение", 2018 г. - № 5/8. IV. Иностранная литература 32) Welch I., Ritter J. A review of IPO activity, pricing and allocations ; Yale ICF Working Paper, № 02 – 11, February 8, 2012. 33) Booth J., Chua L. Ownership dispersion, costly information, and IPO underpricing ; Journal of Financial Economics. 1996. № 41(2). Р. 291 - 310. 34) Asquith D., Jones J., Kieschnick R. Evidence on Price Stabilization and. Underpricing in Early IPO Returns ; Journal of Finance. 1998. № 53. Р. 1759 - 1773. 35) Rock K. Why New Issues Are Underpriced ; Journal of Financial Economics. 1986. № 15. Р. 187 - 212. V. Электронные ресурсы 36) Информационное агентство «Блумберг» - http://www.bloomberg.com 37) Информационное агентство «CBONDS» - http://www.cbonds.ru 38) Финансовая компания «Финам» - http://www.finam.ru 39) Информационное агентство «Интерфакс» - http://www.interfax.ru 40) Информационный портал «InvestFunds» - http://www.investfunds.ru 41) Информационный портал «IPO Cogress» - http://www.ipocongress.ru 42) Биржа РТС-ММВБ - http://www.rts.micex.ru 43) Московская биржа - https://www.moex.com 44) Информационный портал «QUOTE» - http://www.quote.ru 45) РосБизнесКонсалтинг - http://www.rbk.ru 46) Официальный сайт газеты «Ведомости» - http://www.vedomosti.ru 47) Официальный сайт Группы компаний «En+ Group» - http:// www.enplusgroup.com/ru/ 48) Информационный портал – http://www.buybacks.ru 49) Официальный сайт компании «Ernst&Young» - http://www.ey.com 50) Официальный сайт кампании «McKinsey» - http://www.mckinsey.com 51) Официальный сайт индексной компании «FTSE» - http://www.ftse.com 52) Официальный сайт Нью-Йоркской фондовой биржи «NYSE» - http://usequities.nyx.com/listings 53) Официальный сайт банка - «1440» - http://www.bank1440online.mobi/About/AboutBank1440/tabid/66/Default.aspx 54) Официальный сайт BBC Russia - https://www.bbc.com/russian/features-41777766 55) Лондонская фондовая биржа //www.londonstockexchange.com 56) Официальный сайт компании «Роснефть» - http://www.rosneft.ru 57) Официальный сайт банка «Сбербанк» - http://www.sberbank.ru 58) Информационно-аналитический портал Gaap //www.gaap.ru 59) Федеральная служба по финансовым рынкам - http://www.fcsm.ru 60) Информационно-аналитический портал Ipodata - http://www.ipodata.ru
Отрывок из работы

Глава 1: Теоретические основы механизма реализации первичного публичного размещения (IPO) акций компании 1.1. Понятие, сущность, цели и задачи первичного размещения акций IPO Чтобы максимально корректно определить сущность и экономическое содержание первичного публичного размещения акций определим для начала само понятие IPO. Сам термин IPO или Initial Public Offering при дословном переводе с английского языка означает - Первичное публичное размещение. Данное понятие применяется непосредственно к такому виду ценных бумаг, как акции, и подразумевает их допуск к торгам на фондовой бирже. Следует отметить, что первичность IPO относится не к самой продаже акций, ведь их эмитент мог продавать ранее и в рамках закрытых предложений при привлечении новых инвесторов, а именно к первичности выхода компании-эмитента на публичный рынок, в связи с чем у компании возникают определённые обязанности перед инвесторами, и в первую очередь по раскрытию и прозрачности информации. Понятие «публичного размещения» подразумевает распространение акций среди большого числа институциональных и частных инвесторов, на бирже. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (ФЗ-39) даёт следующее определение публичного размещения: Публичное размещение ценных бумаг - размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на организованных торгах. Не является публичным размещение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах .
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Финансовый менеджмент, 93 страницы
2325 руб.
Дипломная работа, Финансовый менеджмент, 71 страница
1775 руб.
Дипломная работа, Финансовый менеджмент, 74 страницы
1850 руб.
Дипломная работа, Финансовый менеджмент, 64 страницы
1600 руб.
Дипломная работа, Финансовый менеджмент, 75 страниц
1050 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg