Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ФИНАНСЫ

Исследование вопросов финансового анализа и оценки инвестиционных проектов на примере АО «РСК «МиГ

irina_k200 2825 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 113 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 18.07.2020
Объектом исследования выступает предприятие АО «РСК «МиГ». Предметом исследования диссертационной работы является механизм финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов. Цель магистерской диссертации состоит в исследовании методики финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиций на предприятии АО «РСК «МиГ». Из поставленных передо мной целей вытекают следующие задачи: ? Раскрыть значение и сущность финансово-экономического анализа предприятия; ? Рассмотреть систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия и информационную основу для его проведения; ? Раскрыть значение и сущность инвестиций, инвестиционной деятельности предприятия, инвестиционного проекта; ? Изучить и проанализировать основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов; ? Провести анализ финансово-экономического состояния предприятия АО «РСК «Миг»; ? Разработать рекомендации по улучшению методики финансово-экономического анализа АО «РСК «МиГ». ? Проанализировать российский рынок авиационной промышленности и рынок БПЛА; ? Провести оценку эффективности инвестиционного проекта производства БПЛА; Теория и методология. В качестве теоретической базы диссертационного исследования были изучены научные труды российских и зарубежных авторов таких как: Ковалев В.В., Игонина Л.Л., Рощектаева У.Ю., Маркарьян, Э.А, Герасимова, Е.Б. Редин Д.В., Жданов В. Ю., Маховикова Г.А., Касьяненко Т.Г., Абрамов С.И., В.В. Бочаров, М.В. и др. в области управления финансами предприятия, финансового анализа и планирования, а также в области инвестиций, инвестиционной деятельности, анализа инвестиционных проектов и их оценке. В процессе исследования использовались финансово-экономический анализы, анализ коэффициентов, методы сравнения, методы экономико-математического моделирования. Информационной базой исследования послужили статистические данные Минпромторга России, данные статистической отчетности: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах АО «РСК «МиГ»» за 2016-2018 гг., результаты разработок автора, информационные и аналитические ресурсы сети Интернет, законодательные нормативно-правовые документы государственных органов, учебные и методические пособия. Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке рекомендаций по совершенствованию методики финансово-экономического анализа и оценки эффективности высокотехнологичных проектов. Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что теоретические и методологические выводы доведены до практических рекомендаций по проведению финансово-экономического анализа и по оценке эффективности инвестиций и могут быть использованы организациями разных отраслей для более детального анализа финансового состояния и для выбора оптимальных инвестиционных решений. Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемых источников и приложений. Работа изложена на 148 страницах машинописного текста, включая 16 таблиц и 10 рисунков. Первая глава теоретическая. В ней рассматривается значимость и сущность анализа финансового состояния, систему показателей, которые характеризуют финансовое состояние предприятия. Так же в ней рассматривается сущность инвестиций и методы оценки инвестиционных проектов. Вторая глава аналитическая. В ней проведен анализ исследуемого предприятия, предоставлена оценка имущественного состояния компании, проанализированы источники формирования капитала, платежеспособность и рентабельность компании, дан анализ финансовой устойчивости компании, разработаны рекомендации по усовершенствованию финансового анализа. Третья глава проектная. В ней исследован рынок авиационной промышленности и рынок БПЛА, разработан инвестиционный проект БПЛА, проведена его оценка эффективности, а также предложены практические рекомендации, которыми не стоит пренебрегать при оценке инвестиционных проектов.
Введение

Актуальность исследования. Современное состояние экономики требует развития теории, практики в областях экономического анализа и оценки инвестиций. С формированием и развитием рыночных отношений роль финансово-экономического анализа, как одной из важных функций управления и контроля, повышается. С его помощью изучаются тенденции развития, глубоко исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы, выявляются резервы повышения эффективности производства. Освоение, улучшение техники финансово-экономического анализа: анализа платежеспособности, ликвидности, устойчивости, рентабельности, – все это поможет легко адаптироваться к изменениям рыночной ситуации и принимать оптимальные управленческие решения, поскольку в условиях рынка добавляются новые факторы, игнорирование которых может привести к отрицательным последствиям – финансовым потерям, а при неблагоприятном развитии событий – к банкротству. Как финансово-экономический анализ, так и инвестиционная деятельность является важным компонентом успешного развития предприятия, она во многом обеспечивает достижение поставленных целей, в частности, увеличения доходов предприятия, а, следовательно, бюджета страны и населения. Создание оптимальных условий осуществления инвестиционной деятельности является основным фактором экономического роста. Проблема оценки экономической эффективности инвестиций представляет большой практический и научный интерес. Экономическое развитие России идет нарастающими темпами. Сегодня, когда рыночные реформы дали очевидные результаты, приоритетной задачей государственной экономической политики становится создание конкурентоспособных экономических условий для развития бизнеса, проведение эффективной промышленной политики, стимулирование развития рыночной социальной модели и повышения производительности труда, модернизации и внедрения новых технологий, стимулирование инвестиций в развитие науки, поддержка экспорта продукции и инвестиций за рубеж. Методы оценки экономической эффективности инвестиций не удовлетворяют современному состоянию развития экономических реформ. Зарубежный опыт проведения инвестиционных расчетов и методы оценки эффективности инвестиций в настоящее время не полностью адаптированы к российской экономике. В связи с этим все более актуальным становится исследование методов оценки эффективности инвестиционных проектов. Подводя итог выше сказанного, необходимость исследования вопросов в области финансового анализа и оценки инвестиционных проектов в условиях развития экономики обусловили актуальность диссертационного исследования.
Содержание

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………..4 ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА……………………………………………..........8 1.1. Сущность, задачи, методы финансово-экономического анализа………...8 1.2. Методы оценки эффективности инвестиций……………………………..11 1.3. Проблемы финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиционного проекта………………………………………………….11 ГЛАВА 2 ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «РСК «МИГ»…………………………………………………………………………..11 2.1. Характеристика деятельности АО «РСК «МиГ»………………………...30 2.2. Анализ структуры имущества АО «РСК «МиГ»…………………………40 2.3. Анализ ликвидности, оборачиваемости, устойчивости, рентабельности АО «РСК «МиГ»……………………………………………………………40 2.4. Разработка рекомендаций по совершенствованию методики финансово-экономического анализа на предприятии АО «РСК «МиГ»………….…64 ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА БЕСПИЛОТНОГО ЛЕТАТЕЛЬНОГО АППАРАТА……………………………………………………...99 3.1. Анализ развития авиационной промышленности и рынка БПЛА……...99 3.2. Разработка бюджетов доходов и расходов БПЛА и оценка эффективности инвестиционного проекта ……………….……………..100 3.3. Рекомендации по совершенствованию механизма оценки эффективности инвестиционного проекта БПЛА……………………………………..….100 ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………100 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………..100 ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………………...100
Список литературы

1. Аньшин,. В. М. Инвестиционный анализ: учебное пособие.- М: Дело, 2017. - 280 с. 2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2011. 3. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. - М.: ИНФРА-М, 2011. 4. Бирман Г., С. Шмидт, Белых Л. П. Экономический анализ инвестиционных проектов.- М: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2016. - 631 с. 5. Богатыня, Ю. В. Инвестиционный анализ: учебное пособие. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 287 с. 6. Борисова О.В. Малых Н.И., Овешникова Л.В. Инвестиции. Инвестиционный анализ: Учебник и практикум. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 218 c. 7. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Комерчекая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 8. Бурыкин, Евгений Государственное регулирование инновационных процессов в РФ: моногр.- М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2016. - 172 c. 9. Герасимова, Е.Б. Редин Д.В. Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями: Учебное пособие. - М.: Форум, 2018. - 432 c. 10. Григорьева, Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 486 c. 11. Жарковская, Е.П. Финансовый анализ деятельности коммерческого банка: Учебник. - М.: Омега-Л, 2018. - 128 c. 12. Жданов В. Ю., Жданов И. Ю., Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие. - М.: Проспект, 2018. 13. Жилкина, А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. - М.: Инфра-М, 2018. - 384 c. 14. Игонина Л.Л., Рощектаева У.Ю. Финансовый анализ: учебник для бакалавриата и магистратуры. - М.: Русайнс, 2019. - 160 c. 15. Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 470 c. 16. Камышанов, П.И. Финансовый и управленческий учет и анализ: Учебник. - М.: Инфра-М, 2018. - 352 c. 17. Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А. Экономическая оценка инвестиций. Учебник и практикум. – М.: Юрайт. 18. Киреева, Н.В. Экономический и финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2019. - 368 c. 19. Киселева, О.В. Инвестиционный анализ (для бакалавров): Учебное пособие. - М.: КноРус, 2017. - 496 c. 20. Ковалев В.В. Корпоративные финансы. Учебник. – М.: Проспект, 2018. - 640 с. 21. Колмыкова, Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие.- М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 214 с. 22. Кравченко, Н.А. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2017. - 264 c. 23. Кэхилл, М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса: Учебное пособие: Пер. с англ.- М.: ДиС, 2018. - 432 c. 24. Леонгардт, В.А. Учет и анализ (финансовый и управленческий учет и анализ): Учебное пособие. - Рн/Д: Феникс, 2019. - 112 c. 25. Липсиц, И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017.- 320 c. 26. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2011. 27. Малышенко, В.А. Стратегический финансовый анализ как метод изучения комплексной финансовой устойчивости предприятия. - М.: Русайнс, 2019. - 480 c. 28. Маркарьян, Э.А. Инвестиционный анализ. теория и практика / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко. - М.: КноРус, 2018. - 176 c. 29. Маркарьян, Э.А. Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян Финансовый анализ (для бакалавров). - М.: КноРус, 2018. - 128 c. 30. Межов, С.И. Инвестиционный анализ (для бакалавров). Учебное пособие. - М.: КноРус, 2017. - 735 c. 31. Мелкумов, Я.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2018. - 120 c. 32. Пласкова, Н.С. Финансовый анализ деятельности организации: Учебник. - М.: Вузовский учебник, 2017. - 318 c. 33. Просвирина Н.В., Тихонов А.И. Прогнозирование потребности в продукции российского авиадвигателестроения на мировом рынке // Менеджмент и бизнес-администрирование. 2017. №1. С. 91 – 109 34. Саркисов, А.С. Финансирование капитальных вложений: Жизненный цикл инвестиционного проекта. Взаимодействие с заинтересованными сторонами. Финансовый анализ проектов. Проектное финансирование. Оценка риска. - М.: Ленанд, 2019. - 288 c. 35. Селезнева Н. Н. , Ионова А. Ф. Анализ финансовой отчетности организации: учебное пособие – М.: ЮНИТИ, 2015 г. 583 с. 36. Турманидзе, Т.У. Финансовый анализ. Учебник / Т.У. Турманидзе. - М.: Юнити, 2017. - 736 c. 37. Чернов, В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2018. - 159 c. 38. Чиченов М.В. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2019. – 366 с. 39. Сайт финансового и инвестиционного анализа предприятия: http://www.beintrend.ru. 40. Приказ Министерства финансов РФ, от 23 мая 2006 года № 139/82н «Об утверждении методики расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств инвестиционного фонда РФ». 41. https://russiandrone.ru/publications/investitsionnyy-potentsial-rynka-bespilotnykh-letatelnykh-apparatov/ 42. Концепция долгосрочного социально-экономического развития РФ на период д 2020 г., утвержденная распоряжением правительства РФ от 17.11.2008 г. № 1662-р. [Электронный источник]/ 43. http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_82134/ 44. Приказ от 01.11.2012 г. №1618 «Об утверждении критериев отнесения товаров, работ и услуг у инновационной и (или) высокотехнологичной продукции по отраслям, относящимся к установленной сфере деятельности Министерства промышленности и торговли РФ» [Электронный источник]/ 45. https://sudact.ru/law/rasporiazhenie-pravitelstva-rf-ot-17112008-n-1662-r/kontseptsiia-dolgosrochnogo-sotsialno-ekonomicheskogo-razvitiia-rossiiskoi/ 46. Федеральный закон от 17.005.2007 г. № 82-ФЗ (ред. от 28.11.2018 г.) «О государственной корпорации развития «ВЭБ. РФ» [Электронный источник]/ 47. http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_68404/ 48. Указ Президента РФ от 01.12.2016 г. № 642 «О Стратегии научно-технологического развития РФ» [Электронный источник]/ 49. https://bazanpa.ru/prezident-rf-ukaz-n642-ot01122016-h2876003/ 50. Постановление Правительства РФ от 29.03.2019 г. № 377 «Об утверждении государственной программы РФ «Научно-технологическое развитие РФ» [Электронный источник]/ 51. https://bazanpa.ru/pravitelstvo-rf-postanovlenie-n377-ot29032019-h4363399/ 52. Стратегия развития авиационной промышленности РФ на период до 2030 года [Электронный источник]/ 53. http://minpromtorg.gov.ru/docs/#!strategiya_razvitiya_aviacionnoy_promyshlennosti_rossiyskoy_federacii_na_period_do_2030_goda 54. Постановление правительства РФ от 15.04.2014 г. № 328 (ред. от 29.03.2019) «Об утверждении государственной программы РФ «Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности» [Электронный источник]/ 55. https://bazanpa.ru/pravitelstvo-rf-postanovlenie-n328-ot15042014-h2280774/ 56. Государственная программа РФ «Развитие авиационной промышленности на 2013-2025 годы», утверждена постановлением правительства РФ от 15.04.2014 г. № 303 [Электронный источник]/ 57. https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/70544068/ 58. Приказ Минэкономразвития России от 14.12.2013 г. № 741 «Об утверждении методических указаний по подготовке стратигического и комплексного обоснований инвестиционного проекта, а также по оценке инвестиционных проектов» [Электронный источник]/ 59. https://legalacts.ru/doc/prikaz-minekonomrazvitija-rossii-ot-14122013-n-741/ 60. Методика определения допустимой стоимости разработки и серийного производства…». – М.: ВИНИС, 2019 г. 61. 115 ФЗ 62. 333 Приказ 63. 118 приказ 64. Административно-управленческий портал: http://aup.ru . 65. Сайт компании Корпоративный менеджмент: http://cfin.ru. 66. Сайт Энциклопедия Экономиста: http://www.grandars.ru. 67. Сайта Центра Управления Финансами: http://www.center-yf.ru 68. Рынок беспилотных летательных аппаратов в России и в мире [Электронный источник]/ 69. http://json.tv/ict_telecom_analytics_view/mirovoy-rynok-bespilotnyh-letatelnyh-apparatov-dronov-i-pe 70. Рынок беспилотных летательных аппаратов развивается и растет [Электронный источник]/ 71. http://www.iksmedia.ru/news/Rynok-bespilotnyx-letatelnyx-appara.html 72. http://www.migavia.ru/index.php/ru/ 73. https://bp-la.ru/ бпла описание и технические характеристика 74. https://topwar.ru/ военное обозрение сайт
Отрывок из работы

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 1.1. Сущность, задачи, методы финансово-экономического анализа Каждая область знаний имеет свой предмет исследования, который она изучает, используя доступные ей методы. Один и тот же объект может рассматриваться различными науками и как это парадоксально не звучало, находит в нем специфические стороны или отношения. В процессе финансово-экономического анализа, учетная информация проходит аналитическую обработку, включающая в себя: сравнение достигнутых результатов с данными за аналогичный период прошлых лет, сравнение с показателями других компаний, а также определяется влияние разнообразных факторов на результаты хозяйственной деятельности организации и способствует выявлению недостатков, ошибок, упущенных возможностей и перспектив развития. Главным индикатором конкурентоспособности любого предприятия на рынке являются его финансы. Исходя из этого утверждения, залогом жизнеспособности организации в условиях рыночной экономики является его устойчивое финансовое положение. Российская экономика развивается по законам, который диктует рынок. Он регулирует экономические отношения между двух сторон, представителями, которого являются производители и потребители продукции. Каждая из сторон имеет свои экономические интересы, которые в зависимости от ситуации интересы могут и не совпадать. Рынок выступает в роли инструмента сопоставления интересов производства и потребления на высшей стадии развития товарно-денежных отношений. Финансово-хозяйственная деятельность любой организации лежит в основе финансово-экономических показателей. Принятие управленческих решений во многом зависит именно от их выбора. Выбор касается состава, структуры и стоимости активов, капитала предприятия, величины собственного капитала, объем выручки и прибыли, а также от долгосрочных и краткосрочных заемных средств и их способов увеличения. Что же представляет собой предмет финансовый анализ? На сегодняшний день существует большое количество определений и формулировок. В экономически развитых странах распространены три основные трактовки содержательной части финансового анализа и функций финансового аналитика. Так, американские авторы О. Боулин, Дж. Мартин и Д. Скотт рассматривают финансовый анализ в контексте деятельности фирмы: 1) Суть первого подхода состоит в понимании анализа как составной части работы финансового менеджера. 2) Второй подход в большей степени ориентирован на специалистов, выполняющих аналитические процедуры с финансовыми индикаторами, но ограниченных в своих информационных возможностях. 3) Третий подход пропагандируется специалистами по финансовым рынкам, которые ограничивают сферу действия финансового анализа рынками капитала и полагают, что «финансовый анализ включает в себя определение уровней риска и ожидаемой доходности как отдельных финансовых активов, так и их групп» [Шарп, Александер, Бэйли, с. 790]. Эти же авторы приводят и более конкретное, по их мнению, определение финансового анализа как «деятельности по подготовке данных, необходимых для управления портфелем ценных бумаг», т.е. они полагают, что понятия «финансовый аналитик», «аналитик по ценным бумагам», «инвестиционный аналитик» можно рассматривать как синонимичные, а смысл каждого из них в том, что соответствующий специалист «анализирует ценные бумаги и дает в их отношении рекомендации». По сути, второй и третий подходы весьма близки, поскольку специалист по рынкам ценных бумаг по роду своей работы постоянно сталкивается с необходимостью чтения отчетности листинговых компаний. Что касается России, то до настоящего времени единства в трактовке финансового анализа среди отечественных специалистов нет: судя по публикациям, под финансовым анализом чаще всего понимают анализ бухгалтерской отчетности, многие авторы не проводят различия в структурировании и содержательном наполнении пособий по анализу на рынке капитала, анализу в системе управления финансами фирмы и собственно финансовому менеджменту. Под финансовым анализом будем понимать процесс изучения, идентификации, систематизации и аналитической обработки основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта, процесс, результатом которого является предоставление потенциальному пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих, инвестиционных и прочих решений в отношении определенного объекта анализа. В качестве объекта анализа могут выступать различные социально-экономические системы и их элементы: регион, страна, фирма, бюджетная организация, рынок, сегмент рынка и др. Очевидно, что сфера и принципы деятельности данных объектов с позиции финансовых отношений и денежных потоков существенно различаются. Анализ в приложении к хозяйствующему субъекту можно рассматривать в двух аспектах: с позиции специалиста, работающего в нем (финансового менеджера, финансового аналитика, бухгалтера), и с позиции некоторого лица, являющегося внешним по отношению к субъекту, но заинтересованного в его деятельности (инвестора, финансового аналитика, потенциального контрагента). В первом случае можно говорить о внутрифирменном финансовом анализе, во втором — о внешнем финансовом анализе. Внутрифирменный финансовый анализ можно определить как совокупность аналитических процедур в системе управления финансами фирмы. Этот анализ рассматривается с позиции внутрифирменного аналитика (менеджера, бухгалтера) и имеет целью оптимизацию финансовой модели фирмы (т. е. ее баланса) через аналитическое обоснование решений инвестиционно-финансового характера (т. е. решений по мобилизации финансовых ресурсов и их инвестированию). В случае если в фирме бухгалтерский учет структурно и организационно не разделяется на финансовый и управленческий, в систему внутрифирменного финансового анализа может входить и аналитическое обоснование решений по управлению затратами в фирме, т. е. один из блоков, традиционно относимых к компетенции управленческого учета. Внутрифирменный финансовый анализ в приведенной трактовке является крупным подразделом финансового менеджмента, а к его основным особенностям относятся: ? ориентация на решения по оптимизации баланса; ? обоснование решений по привлечению ресурсов и их размещению; ? ориентация на оптимизацию производственно-технологического процесса; ? базирование на оперативных и учетных данных, имеющих ограниченный доступ лиц; ? принятие решений рутинного оперативного характера; ? принципиальная невозможность безусловной унификации; ? достаточно высокая степень гибкости информационного обеспечения и счетных процедур в соответствии с текущими запросами линейных и функциональных руководителей; ? высокий уровень субъективизма. Внешний финансовый анализ – это совокупность аналитических процедур по оценке инвестиционной и контрагентской привлекательности фирмы. Инвестиционная привлекательность означает целесообразность вложения денежных средств в данную фирму в форме капитала; смысл контрагентской привлекательности – в возможности, обоснованности, надежности и эффективности установления с фирмой бизнес-отношений. Основные исполнители – лица, сторонние по отношению к фирме, а потому анализ основывается на общедоступной информации финансового характера. В техническом плане внешний финансовый анализ представляет собой совокупность аналитических процедур на уровне фирмы, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки ее экономического потенциала и перспектив развития. К основным особенностям этого вида анализа относятся: ? обеспечение общей характеристики имущественного и финансового потенциалов фирмы; ? базирование на общедоступной информации; ? информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера; ? доступность результатов анализа любых пользователей; ? возможность унификации состава и содержания счетных процедур; ? доминанта денежного измерителя в системе критериев; ? высокий уровень достоверности и верифицируемости и итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности). В рамках и внешнего, и внутрифирменного финансового анализа всю совокупность аналитических действий можно условно сгруппировать в два крупных блока: анализ отчетности и аналитическое обоснование решений инвестиционно-¬финансового характера. Некоторое различие лишь в том, что в системе внешнего анализа доминирует первый блок; в системе внутрифирменного анализа – второй блок. Суть первого блока в формировании суждения об имущественном и финансовом положении фирмы; суть второго блока – оптимизация решений по финансированию (откуда и на каких условиях привлечь источники долго- и краткосрочного финансирования) и инвестированию (во что вложить финансовые ресурсы). В рамках первого блока внешние инвесторы и кредиторы делают оценку инвестиционной и контрагентской привлекательности фирмы, выступающую основой для принятия решений о целесообразности вложения средств в данную фирму и (или) установления с нею контрагентских отношений. Второй блок в большей степени ориентирован на топ-менеджеров фирмы и предназначен для обоснования решений по оптимизации финансовой модели фирмы и по наращиванию ее экономического потенциала (создание добавочной ценности для собственников фирмы). Аспекты методик вне и внутрифирменного финансового анализа существенно различаются в содержательном плане, информационном обеспечении, применяемом инструментарии, частоте исполнения и др. Без особого преувеличения можно утверждать, что любые частные методики управления тем или иным аспектом финансовой деятельности фирмы имеют аналитическую составляющую и, рассматриваемые в совокупности, представляют собой обобщенную методику внутрифирменного финансового анализа. Внешний финансовый анализ в содержательном плане гораздо уже и в большей степени унифицирован, поскольку его суть – в оценке имущественного и финансового потенциалов фирмы по данным публичной финансовой отчетности, которая, как известно, является унифицированной по основным параметрам. На самом деле строгое разделение внутри- и внефирменного анализа вряд ли возможно. Финансовый менеджер должен в равной степени владеть каждым из них: оценивая целесообразность инвестиционного проекта, менеджер формально находится в рамках внутрифирменного финансового анализа; оценивая финансовую состоятельность потенциального контрагента, он формально находится в рамках внешнего финансового анализа. В качестве краткого обобщения отметим следующие ключевые особенности современной трактовки роли, сущности и результативности финансового анализа: ? в анализе главное – не получение неких мифических точных оценок, что невозможно в принципе, но выявление тенденций и ориентиров; ? любой анализ затратен по определению, а потому он должен выполняться тогда и только тогда, когда есть уверенность в том, что ожидаемые выгоды от аналитических расчетов превысят затраты, требуемые на их проведение; ? качество анализа в значительной степени предопределяется качеством исходной информационной базы, ее релевантностью и надежностью; ? при формировании базы данных для анализа и управления ни в коем случае не следует руководствоваться принципом «чем больше, тем лучше»; ? все показатели, используемые в ходе анализа в качестве исходных и результатных, должны быть объясняемыми и с очевидностью интерпретируемыми и понятными в плане их познавательной и прогностической ценности; ? сложность аналитических алгоритмов и моделей не является гарантией получения более качественных выводов, иными словами, применяемый инструментарий должен быть адекватен целям и задачам анализа, а также доступной информационной базе; ? формализованные методы анализа, основанные на математизированных моделях, зачастую требуют выполнения определенных предпосылок и допущений, а потому их формальное, необоснованное и необъясняемое применение не имеет смысла, а также познавательной и прогностической ценности; ? анализ должен быть не абстрактным (в расчете на то, что, может быть, кому-то пригодятся полученные оценки), но ориентированным на запросы конкретного круга пользователей, а потому методика анализа и планируемые результаты должны иметь предопределенную логику (в идеале анализ должен проводиться с учетом конкретных психологических особенностей потенциального пользователя); ? результаты анализа должны быть с очевидностью релевантными (т. е. относящимися к делу) и своевременными; ? любой анализ субъективен по определению, а потому полученные результаты не могут рассматриваться как единственный и безусловный аргумент в принятии решений (заметим, что упомянутая субъективность может предопределяться как недостаточной квалификацией аналитика, так и его осознанным манипулированием методами, данными и результатами). Структурно, исследование экономического состояния компании возможно показать в виде 3-х составляющих, которые, в свою очередность, разбиваются на ряд коэффициентов (Рисунок 1.1): ? анализ имущественного положения и структуры капитала; ? анализ производительности и интенсивности применения капитала; ? анализ экономической стабильности и платежеспособности компании. Рисунок 1.1 Структура анализа финансового состояния предприятия Информационная база анализа финансового состояния предприятия представлена на Рисунке 1.2. Рисунок 1.2 Информационная база анализа финансового состояния предприятия Анализ финансового состояния способен быть сделан с разной степенью детализации в зависимости от целей анализа, существующей информации, технологического и кадрового обеспечения. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния организации, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние организации, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Локальные цели финансового анализа: ? определение текущего финансового состояния предприятия; ? выявление и оценка изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе; ? выявление и установление основных факторов, вызывающих изменения финансового состояния; ? построение прогноза изменения финансового состояния организации в будущем Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность организации - это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения в организации учетных процедур. Рассмотрим задачи финансового анализа, графически представим на Рисунке 1.3. Рисунок 1.3 Задачи финансового анализа Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, техни¬ческих и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации. Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики организации, ставятся руководством (менеджерами, собственниками). В этом случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей и должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации. Основными пользователями такой информации являются: ? инвесторы, вкладывающие в организацию свой капитал с определенной долей риска в целях получения дохода на него; ? кредиторы, временно предоставляющие организации заем в обмен на некоторый заранее установленный доход, и заинтересованные в информации, позволяющие им определить, будут ли своевременно осуществлены выплаты по кредиту; ? менеджеры организации, поскольку финансовая информация позволяет сделать наиболее достоверную оценку эффективности управления; ? работники организации, заинтересованные в получении информации о способности организации своевременно выплачивать зарплату, производить пенсионные и прочие выплаты; ? поставщики, заинтересованные в информации, позволяющей им определить, будут ли своевременно выплачены полагающиеся им суммы; ? потребители (клиенты организации), заинтересованные в стабильности поставок, как следствие финансовой состоятельности организации; ? общественные и государственные организации, поскольку от успешного функционирования организации зависит благосостояние экономической инфраструктуры региона. Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для анали¬тика степенью агрегирования. Для успешного выполнения процесса финансового анализа важным является выбор метода, при помощи которого он проводится. Метод финансового анализа – это научно обоснованная система теоретико-познавательных категорий, принципов, способов и специальных приемов исследования, которые позволяют принимать обоснованные управленческие решения и базируются на диалектическом методе познания. Метод финансово-экономического анализа имеет определенные специфические особенности. Рассмотрим схематично методы финансового анализа на Рисунке 1.4. Рисунок 1.4 Методы финансового анализа 1) Горизонтальный анализ представляет собой взаимоотношения и сравнения значений бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Определяет абсолютные и относительные отклонения величин отдельных видов финансовых результатов за отчетный период, а также в динамике за ряд лет и позволяет даты качественную характеристику выявленных изменений. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются: ? простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений; ? анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей. 2) Вертикальный анализ реализуется для определения удельного веса отдельных статей доходов и расходов в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. Предусматривает также оценку изменений, которые происходят в структуре. 3) Трендовый анализ базируется на расчете относительный отклонений показателей отчетности за ряд периодов от уровня базисного периода. С помощью тренда форми¬руются возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляется прогнозный анализ. 4) Факторный анализ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. 5) Сравнительный анализ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей ана¬логичных фирм-конкурентов. 6) Для анализа финансового состояния организации чаще всего используют метод финансовых коэффициентов, согласно которому предварительно устанавливают группы основных показателей, а именно - показателей ликвидности, устойчивости, задолженности, оборачиваемости, прибыльности, а далее сравнивают их значение с нормативными, а также со значениями за предыдущие периоды. Метод финансовых коэффициентов происходит на основе расчета отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей. Нормативные значения показателей являются базой сравнения и могут устанавливаться на государственном уровне, в частности для оценки возможности признания предприятий банкротами. Нормативные значения показателей финансового состояния предприятия в разных странах являются разными. Они зависят от состояния экономики, в которой работают предприятия, а также от традиций ведения бизнеса. Сравнение текущих показателей предприятия со среднеотраслевыми или с показателями ведущих предприятий области дает возможность сопоставить собственное финансовое состояние с финансовым состоянием конкурентов. Такое сравнение является важным при наличии высокой конкуренции в области, в которой функционирует предприятие. Сравнение показателей за отчетный период с показателями за прошлые периоды дает возможность финансовой службе проявить отрицательные или положительные тенденции, которые сложились в определенных аспектах деятельности предприятия, а также проявить причины этих тенденций. Таким сравнением можно учесть фактор времени, т.е. оценить финансовое состояние предприятия в динамике. Еще одним аспектом анализа финансового состояния предприятия является возможность его оценки с точки зрения краткосрочных и долгосрочных перспектив. С точки зрения долгосрочной перспективы финансовое состояние возможно охарактеризовать при помощи структуры источников средств, другими словами степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Кроме того, в процессе анализа финансового состояния предприятия необходимо учитывать факторы, которые влияют на финансовое состояние предприятия. К факторам относятся не только количественные, но и качественные, в частности изменение политической и общеэкономической ситуации, перестройка организационной структуры управления областью или предприятием, изменение форм собственности, квалификации персонала. По целям различают следующие виды финансового анализа, графически представим на Рисунке 1.5. Рисунок 1.5 Виды финансового анализа Экспресс-анализ включает несколько этапов. Переход от одного этапа к другому происходит по мере возрастания заинтересованности. Углубленный анализ дает возможность оценить фактическое финансовое состояние хозяйствующего субъекта на определенную дату, изменения в финансовом положении, и финансовые результаты деятельности хозяйствующего субъекта за отчетный период. К основным показателям финансового состояния относится ликвидность, платежеспособность, деловая активность, рентабельность, рыночная активность, финансовая устойчивость. Отдельные показатели, рекомендуемые Минэкономики России для аналитической работы, представлены в Таблице 1.1. Таблица 1.1. Отдельные показатели, рекомендуемые Минэкономики РФ продолжение Таблицы 1.1. Приведенные в этой таблице показатели могут быть использованы внешними пользователями бухгалтерской отчетности, такими как инвесторы, акционеры и кредиторы. Для предварительной оценки финансового состояния предприятия вышеприведенные показатели целесообразно разделить на две группы, имеющие между собой качественные различия. В первую группу входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений параметров ниже нормативных, так и превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение финансового состояния предприятия. Во вторую группу входят ненормируемые показатели, которые обычно сравниваются в динамике за ряд периодов или со значениями этих же показателей на аналогичных предприятиях. В данную группу входят показатели рентабельности и оборачиваемости активов и собственного капитала, структуры имущества и капитала и др. По данной группе показателей целесообразно опираться на изучение тенденций изменения показателей и устанавливать их улучшение или ухудшение. Сложность сегодняшней ситуации в России состоит в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы недостаточно владеют методами финансового анализа, а специалисты ими владеющие не успевают (из-за загруженности основной работой) читать и анализировать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета. В связи с этим предприятиям целесообразно выделить службу (группу специалистов), занимающуюся анализом финансово-экономического состояния. Основными задачами данной службы могут быть: ? разработка входных и выходных аналитических форм с показателями ликвидности, финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности. Бухгалтерская служба заполняет эти формы с той периодичностью, которая целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия; ? периодическое (ежемесячное, ежеквартальное, ежегодное) составление пояснительных записок к выходным формам с расчетами основных аналитических показателей и отклонений от плановых, нормативных, среднеотраслевых значений. Примерная функциональная схема взаимосвязей по осуществлению финансово-экономического анализа предприятия может выглядеть как на Рисунке 1.6.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Финансы, 45 страниц
1125 руб.
Дипломная работа, Финансы, 102 страницы
1250 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg