1. Теоретические аспекты изучения финансовой устойчивости предприятия
1.1 Роль и значимость финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость является главной составляющей общей устойчивости компании и возникает в ходе производственно-хозяйственной деятельности.
Финансовая устойчивость предприятия — это постоянно положительное финансовое положение за счет обеспечения роста собственного капитала предприятия, а также прибыли [2].
Оценка финансовой устойчивости предприятия за определенный период позволяет установить правильность пользования финансовыми ресурсами на этапах их возникновения, распределения и потребления, так как неверное использование финансовых ресурсов приводит к неспособности компании рассчитываться по своим обязательствам, что может послужить причиной банкротства.
В условиях развития рыночной экономики анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой процесс, основанный на изучении и исследовании данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности. Финансовый анализ можно также представить как исследовательский процесс, главной целью которого является выработка наиболее обоснованных предложений и прогнозов изменения финансовых условий, функционирования субъекта хозяйствования.
Российские ученые, аналитики М.И. Баканов и А.Д. Шеремет считают, что в процессе финансового анализа можно получить небольшое число ключевых и наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, на основе которых практически все пользователи финансовых отчетов принимают решения по оптимизации своих интересов.
С точки зрения западных финансистов, например, Л.А. Бернстайна, финансовый анализ представляет собой процесс, который имеет своей целью оценку текущего и прошлого финансового положения и результатов деятельности предприятия, при этом первоочередной целью является определение оценок и предсказаний относительно будущих условий и деятельности предприятия.
Так, Г. В. Савицкая дает определение финансовой устойчивости предприятия как способности субъекта хозяйствования существовать и развиваться, при этом сохраняя равновесие всех активов и пассивов при изменяющихся факторах внутренней и внешней среды, гарантирующие его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочном периоде и при допустимом риске [1, 536].
А. Д. Шеремет, считает, что сущностью финансовой устойчивости представляет собой обеспечение запасов формирующими источниками, при этом платежеспособность осуществляется как её внешнее проявление [2, 294].
Можно предположить, что из частей всей устойчивости предприятия финансовая устойчивость есть часть этого целого, баланс финансовых потоков, существование средств, которые дают возможность предприятию осуществлять деятельность на определенное время, во многом определяющее финансовое состояние предприятия в целом.
Типы финансовой устойчивости предприятия подразделяются на такие как:
1. Абсолютная финансовая устойчивость предприятия представляет собой высокую платежеспособность, это значит, что вся задолженность организации может покрываться из оборотных средств, при этом не зависящая от внешних кредитов. Данная ситуация не является совершенной, а именно для торговых фирм, которые производят продукцию, это дает понять, что руководство предприятий не умеет или не хочет использовать внешние средства источников.
2. Нормальная финансовая устойчивость предприятия представляет собой нормальную платежеспособность и эффективную производственную деятельность. В данном случае предприятие использует долгосрочные привлеченные средства. Эта финансовая устойчивость становится наиболее приемлемой для организации.
3. Неустойчивое финансовое положение представляет собой нарушение платежеспособности, которая с помощью привлеченных кредитов, ьшенияумен дебиторской задолженности, увеличения оборачиваемости запасов дает возможность для того, чтобы восстановить равновесие. Разрешено, если величина запасов, которые мы будем привлекать для формирования краткосрочных кредитов не будет превышать общей стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
4. Кризисное финансовое состояние – это значит, что данное предприятие является почти банкротом. Денежные средства, дебиторская задолженность, другие активы не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных кредитов.
Перед тем, как провести действия по увеличению производства продукции , вложения средств в активы и привлечению денег извне, необходимо заранее все просчитать, и учесть общую финансовую и экономическую ситуацию на предприятии.
Для того, чтобы обеспечить финансовую устойчивость организации, необходимо обеспечить гибкую структуру капитала и производить его движение таким образом, чтобы доходы постоянно превышали над расходами, сохраняя при этом платежеспособность и обеспечивая условия для стабильного существования.
С позиции места возникновения факторы, которые влияют на финансовую устойчивость предприятий, можно подразделить на внутренние и внешние. Данная классификация важна для управления финансовой устойчивостью, так как благодаря ей можно предусмотреть такие внутренние изменения в ответ внешние воздействия, которые бы обеспечили баланс среды и деятельности организации.
Факторы внутренней финансовой устойчивости предприятия делятся на следующие: отраслевая принадлежность предприятия; состав и структура выпускаемой продукции и оказываемых услуг; размер оплаченного уставного капитала; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру; технология и модель организации производства и управления и т.д.
Влияние перечисленных внутренних факторов на финансовую устойчивость организации определяется в значительной степени их общей значимостью, но также зависит от производственной деятельности и профессионализма управленческого персонала предприятия. Практика показывает, что большое количество неудач предприятий возможно связано с недостаточной квалификацией или некомпетентностью менеджеров, с их невозможностью учитывать изменения факторов внутренней и внешней среды [3, с 52-54].
Устойчивости предприятия обеспечивает не только общая сумма затрат, но существующие расходы предприятия, и их подразделение на постоянные и переменные. затраты на энергию, сырье, транспортировку продукции и т.п. являются переменными объем производства. Расходы на покупку, аренду оборудования и зданий, амортизационные отчисления, расходы на рекламу, процентные выплаты по банковскому кредиту, заработная плата персонала и другие расходы от которых объем производства не зависит, являются постоянными расходами.
К другим факторам финансовой устойчивости организации относится состав, структура, стратегия и управление финансовыми средствами. Присутствие у предприятия определенного количество собственных финансовых средств, в особенности, прибыли, позволяет уверенно чувствовать себя среди конкурентов. При этом очень важно, чтобы большая часть прибыли направлялась на расширение производственной деятельности. В следствии этого, при анализе финансовой устойчивости предприятия, управление прибылью выступает на первый план.
В числе прочих внутренних факторов выделяют: материальные, финансовые и трудовые ресурсы предприятия. Данные факторы взаимосвязаны между собой, поэтому стоить измениться одному и происходят изменения в других. К не полностью управляемым рыночным факторам можно отнести: рыночный спрос, конкуренцию, инфраструктуру предприятия, инновации в различных видах деятельности и услуг.
Огромное значение на финансовую устойчивость предприятия оказывает дополнительные финансовые средства, которые участвуют в сделках на рынке ссудного капитала. Это значит, что привлечение финансовых ресурсов извне обеспечивает повышение финансовых возможностей организации, но следует учитывать параллельно возникающий риск финансовых потерь, и возможность во время оплачивать кредитные обязательства. В этом случае на первое место выдвигаются резервы, являющиеся одним из способов финансовой гарантии платежеспособности организации.
Рассмотрим основные внешние факторы финансовой устойчивости на предприятии.
При непосредственном влиянии внешняя финансовая среда определяет систему условий и факторов, которые воздействуют на предприятие, а также формы и результаты финансовой деятельности, формирующиеся в процессе финансовых отношений организации с контрагентами по финансовым операциям и сделкам, и на которые оно воздействует в процессе непосредственных коммуникативных связей. Осуществляя эффективные финансовые отношения с данными контрагентами по финансовой деятельности, это дает возможность организации управлять соответствующими условиями и факторами в адекватном для неё направлении [5, с. 381-383].
Факторы внешней финансовой устойчивости предприятия подразделяются на следующие: экономические условия хозяйствования; преобладающая в обществе техника и технология; платежеспособный спрос потребителей; экономическая и финансово-кредитная политика правительства и принимаемые им решения; законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия; общая политическая и экономическая стабильность; налоговая и кредитная политика, конкуренция; степень развития страхового дела и внешнеэкономических связей; налаженность экономических связей с партнерами и т.д.
Подразделение финансовой устойчивости на внешние и внутренние факторы делает возможным определение оптимальных границ регулирования организаций различных видов деятельности. Недостатки данной классификации представляют собой сложность практических вычислений и влияние некоторых факторов: цены на продукцию (товары, услуги) зависят от уровня риска, конъюнктуры рынка и т. д. (внешние факторы); сбалансированности и величины инвестиционного портфеля, уровня расходов на ведение дела и т.д. (внутренние факторы). В свою очередь, внутренние факторы подвержены внешним воздействиям. Так, состояние инвестиционного портфеля преимущественно определяет состояние финансового рынка; расходы на ведение дела – темпами инфляции; социально-экономическими и прочими факторами.
Такая сложная взаимозависимость микросистемы от макросистемы обуславливает особую тщательность в проведении оценки участия внутренних факторов при обеспечении устойчивости субъекта рынка, что обязательно нужно учитывать при регулирования деятельности предприятий. На финансовую устойчивость организации влияет различные факторы прямого и преимущественно косвенного воздействия. К первостепенным можно отнести: финансовый результат от основной и дополнительной сферы деятельности организации, объем, состав и структура собственного, заемного капитала и др.; ко вторым – организационно-правовая форма организаций, где зарегистрировано предприятие, включение предприятия в список регулятора рынка и др.
Исследование этих групп факторов также формирует методические основы оценки финансовой устойчивости деятельности организаций. В ряду внешних факторов, которые оказывают существенное влияние на финансовую устойчивость предприятий, определяется состояние рынка как макросистемы, изменение банковского процента, инфляционный уровень, состояние рынка ценных бумаг и налоговых ставок.
Различные методы оценки финансовой устойчивости предприятия должны включать количественную оценку прямых факторов, с использованием следующего набора показателей: рентабельность основной, инвестиционной и прочей деятельности; соотношение собственного и заемного капитала; соотношение активов и собственного капитала и др. Более того, должны быть определить и проанализировать такие стандартные показатели, характеризующие финансовое состояние любого предприятия независимо от отраслевой принадлежности: коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; платежеспособность и ликвидность страховщика; показатели оборачиваемости активов, собственного и заемного капитала; темпы роста основных показателей актива и пассива бухгалтерского баланса и др.
Соответственно основной целью финансового анализа как процесса является выработка прогнозов и формирование эффективных предложений, которые могут способствовать в решении поставленных задач в процессе управления финансово-хозяйственной деятельности.
Таким образом, финансовая диагностика представляет собой процесс оценки состояния хозяйствующего субъекта относительно установленных в качестве оптимальных на настоящий момент критериев.
Анализ финансовой устойчивости и финансовой диагностики включает пять основных этапов.
1. Выбор системы финансовых коэффициентов. Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей. Количество финансовых коэффициентов очень велико, поэтому целесообразно выбрать только основные, наиболее информативные и существенные коэффициенты, отражающие следующие основные аспекты финансового состояния: имущественное положение; финансовая устойчивость; платежеспособность; деловая активность; прибыльность. Рекомендуемое число финансовых коэффициентов – не более трех-семи по каждому аспекту финансового состояния. Конкретный набор показателей может варьироваться в зависимости от специфики отрасли, целей деятельности и прочих факторов. Далее следует подготовка базы для оценки показателей деятельности предприятия. В качестве базы можно использовать среднеотраслевые значения коэффициентов по региону нахождения предприятия. Желательно, чтобы базовые значения были определены на ту же дату, что и оцениваемые значения коэффициентов.
2. Экспресс-анализ. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности. Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к изучению.
Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и в определенной степени технический характер. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов, подписей; проверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги; проверяются взаимная увязка показателей отчетных форм и основные контрольные соотношения между ними.
Цель второго этапа заключается в ознакомлении с пояснительной запиской к бухгалтерскому балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы расчета основных показателей.
Третий этап заключается в экспресс-анализе; его цель состоит в обобщенной оценке результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
3. Детализированный анализ финансового состояния, цель которого в более подробной характеристике имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в прошедшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания и возможности специалиста- аналитика.
4. Определение диагноза осуществляется по результатам анализа, что позволяет точно оценить текущее финансовое положение и деятельность предприятия за предшествующие годы, выявить уязвимые места, требующие особого внимания, правильно поставить диагноз с целью дальнейшего оздоровления деятельности предприятия или рекомендации дальнейшего роста производства и реализации продукции, услуг и т.д.
5. Разработка проектов управленческих решений. В зависимости от комплексных оценок финансового состояния и тенденций его изменения на основе проведенной финансовой диагностики необходимо не только сделать выводы о создавшейся ситуации, но и разрабатывать проекты управленческих решений с целью дальнейшего развития предприятия. Подобная работа на предприятиях осуществляется с помощью различных методов финансового планирования.
Таким образом, анализ финансовой устойчивости и в целом финансовая диагностика предприятия предполагают:
• заключение о существующем финансово-хозяйственном положении объекта диагностирования;
• исследование причин возникновения и изменения;
• анализ перспектив развития объекта диагностирования, в частности, с точки зрения кредитоспособности предприятия, организации.
Данные анализа финансовой устойчивости позволяют ответить на целый ряд вопросов: о степени кредитоспособности предприятий и организаций, об этапе развития предприятия и организации на протяжении нескольких лет с учетом финансового положения; о наличии финансового потенциала для поддержания платежеспособности и кредитоспособности.
Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов характер¬на для всех стран.
Под финансовым состоянием понимается способность пред¬приятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовы¬ми взаимоотношениями с другими юридическими и физически¬ми лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью .
Финансовое состояние предприятия – это экономическая ситуация, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный период времени.
Необходимо отметить, исходя из количества показателей, что финансовое состояние предприятия – это сложная и многогранная экономическая категория. Определим, что из себя представляет каждый из показателей, выявим его значимость и актуальность для анализа финансового состояния любого хозяйствующего субъекта.
Существует ряд показателей, на которые необходимо опираться при планировании своей деятельности. Рассмотрим их с помощью схемы, представленной на рисунке 1.
Рисунок 1. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
Итак, платёжеспособность компании – это его возможность расплачиваться по своим обязательствам. Предприятие возможно считать платёжеспособным и при наличии у него достаточных денежных средств для погашения долгов перед поставщиками, государственными органами, партнёрами, а также и при отсутствии их в том случае, если организация обладает высоколиквидными активами, в продаже которых нет никаких сложностей, то есть их можно быстро и выгодно продать. К таким относятся ценные бумаги на фондовой бирже и банковские депозиты.
По причине ослабления финансового мониторинга возникают ситуации, связанные с перебоями в поступлении финансовых ресурсов, и как результат, происходят задержки платежей по кредитам и займам предприятия. В этой ситуации возникает угроза банкротства и признания предприятия несостоятельным и неплатежеспособным. Все это негативно отражается на социально-экономической и политической сферах государства. В связи с этим одним из главных условий эффективного функционирования предприятия является анализ финансового состояния предприятия, и комплекс мер, направленных на решение выявленных проблем.
Финансовое состояние - это способность организации финансировать свою деятельность, то есть обеспеченность финансовыми средствами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразность их размещения и эффективного распределения, платежеспособность, конкурентоспособность и финансовая устойчивость .
трудоемкая аналитическая процедура, выполнение которых зависит от информационной, профессиональной и организационных баз. В современных условиях рыночной нестабильности и кризиса оценка деятельности организаций становится центральной задачей.
Финансовый анализ является относительно новым направлением экономической науки в нашей стране, набирающим обороты в своем развитии. На сегодняшний день имеется множество научных работ и трудов в данной области. Очевидно, что столь интенсивному развитию способствовало немало проблем, требующих незамедлительного рассмотрения, решения.
Выделим перечень проблем.
Проблема терминологии. Так как большая часть показателей, используемых методик была принята из опыта зарубежных стран, то возникла ситуация, когда одни и те же, по сути, показатели имеют разные названия. Рациональным в этом случае представляется унифицировать экономическую терминологию, установив соотношения терминов, что приведет к экономии времени .
Проблема идентификации, группировки активов и пассивов баланса и статей других форм финансовой отчетности для целей их анализа. Данная проблема связана с конкретной формой официальной финансовой отчетности, как источника информации для анализа. Это связано с тем, что аналитик постоянно подстраивает производимые расчеты под реформированные формы. Особенно это создает трудности при наличии компьютерных программ, обеспечение которых должно подвергаться модернизации и, при этом на некоторый срок нарушается преемственность. Вследствие чего аналитику приходится применять разные программы или вручную перерабатывать баланс.
Группировка данных в публичной отчетности не всегда удобна и применима для анализа. Возникает проблема группировки активов и пассивов и степени их ликвидности и срочности соответственно. В действительности она должна быть приближена к реальному участию финансовых ресурсов в обороте.
Отсутствие интегральной оценки деятельности организаций. Часто руководитель организации требует информацию о том, в какой степени происходит улучшение либо ухудшение финансового состояния, как изменилось положение дел в сравнении с прошлыми периодами, либо каково положение по сравнению с конкурирующими организациями. В этом случае ни один частный показатель не даст нам ответа на данный вопрос. Западные интегральные показатели не соответствуют российским условиям. Это все говорит о том, что назрела проблема необходимости создания интегральной оценки.
Неразвитость нормативно-правовой среды. От качества нормативно-правовой среды зависит способность компаний успешно воплощать важнейшие приоритеты деятельности. Если компания стремится к достижению финансовой устойчивости, ей важно работать в надежной долговременно управляемой системе, гарантирующей стабильный и последовательный подход к принятию управленческих решений. Несмотря на весомые улучшения в российской правовой базе, деятельность регулирующих органов не всегда эффективна, а их решения не вполне обоснованы.
Несовершенство российской системы бухгалтерского учета. Это связано с отсутствием прозрачности отчетности. По причине использования схем налоговой оптимизации, практически невозможно определить реальные суммы для проведения анализа. Эти причины затрудняют проведение динамического анализа компании, сравнение с аналогичными компаниями, в том числе проведение анализа развития рынка.
Отсутствие единой системы оценки финансового состояния банка. Основываясь на мнениях ведущих банкиров России, можно говорить о том, что имеющиеся на сегодня инструменты оценки финансового состояния коммерческих банков не отвечают требованиям времени и оперативности информации.
Отсутствие возможности оценить уровень банковского менеджмента. В настоящее время отсутствуют методики, позволяющие адекватно и компетентно произвести оценку решений и политику менеджмента коммерческого банка. Существует еще множество направлений деловой сферы, где испытывается недостаток или дефицит полезной, высоконаучной, понятной и доступной литературы.
Сложность позиционирования субъектов анализа. Проведенный с трех различных позиций анализ говорит о различном объеме доступной информации, результатом чего является расхождение в определении основных однотипных показателей анализа финансового состояния. Это приводит к несовпадению оценок финансового состояния [6].
Специфика кредитования в России. В связи с более низким риском кредитных операций по сравнению с операциями на финансовом рынке, банки обычно получают невысокий удельный вес в виде доходов по выданным займам. Увеличивающиеся в условиях финансового кризиса ставки процента превышают уровень рентабельности проектов для большинства организаций, но многие вынуждены прибегать к таким кредитам, что приводит к проблемам невозврата выданных средств.
Искажение бухгалтерской отчетности. В ходе проведения финансово-экономического анализа результаты довольно часто основываются на не вполне достоверной информации, которая может быть искажена в силу различных причин как субъективного, так и объективного характера.
