1. Теоретические аспекты
1.1 Источники краткосрочного финансирования
Потребность в финансировании может быть долгосрочной, среднесрочной или краткосрочной. Финансовое обеспечение в отношении основного и оборотного капитала варьируются от одной организации к другой. Чтобы удовлетворить эти требования, необходимо изыскать средства из различных источников. Некоторые источники, такие как выпуск акций и долговых обязательств, предоставляют деньги на более длительный период. Поэтому они называются источниками долгосрочного финансирования. С другой стороны, источники, такие как торговый кредит, наличный кредит, овердрафт, банковский кредит и т.д., которые делают деньги доступными на более короткий период времени, называются источниками краткосрочного финансирования.
После создания бизнеса, средства должны отвечать текущим расходам. Например, сырье необходимо приобретать через регулярные промежутки времени, работникам необходимо регулярно выплачивать заработную плату, регулярно оплачивать расходы на воду и электроэнергию. Таким образом, для удовлетворения этих расходов существует постоянная потребность в наличных денежных средствах. Для финансирования таких требований необходимы краткосрочные средства. Наличие краткосрочных средств имеет важное значение. Отсутсвие краткосрочных займов может даже привести к закрытию бизнеса.
Краткосрочное финансирование служит следующим целям:
1. Облегчает бесперебойную работу бизнес-операций путем удовлетворения повседневных финансовых потребностей.
2. Позволяет фирмам хранить запасы сырья и готовой продукции.
3. Продажи в течение определенного периода времени, и сбор денег у должников требует времени. В течение этого промежутка времени производство продолжается, и деньги будут необходимы для финансирования различных операций бизнеса.
4. Краткосрочное финансирование становится более важным, когда необходимо быстро увеличить объем производства.
5. Для обеспечения потока денежных средств в течение рабочего цикла также требуются краткосрочные средства. Рабочий цикл относится к временному разрыву между началом производства и реализацией продаж.
Существует ряд источников краткосрочного финансирования: торговый кредит, банковский кредит (Кредиты, Кредит наличными, Овердрафт), векселя.
Торговый кредит - это форма краткосрочного финансирования, используемая многими предприятиями. На самом деле, это крупнейший источник краткосрочных средств для компаний. В передовой экономике большинство покупателей не обязаны платить за товары, находящиеся в процессе доставки, им предоставляется короткий период отсрочки до того, как будет произведена оплата. В течение этого периода продавец предоставляет кредит покупателю. Поскольку поставщики обычно более либеральны в предоставлении кредита, чем финансовые учреждения, в частности, небольшие компании полагаются на торговый кредит.
Таким образом, торговый кредит относится к кредитам, предоставленным производителям и трейдерам поставщиками сырья, готовой продукции, комплектующих и т. Д. Обычно коммерческие предприятия покупают запасы по кредиту от 30 до 90 дней. Это означает, что товары доставляются, но платежи не производятся до истечения срока кредита. Кредит такого типа не предоставляет денежные средства наличными, но он облегчает покупки без немедленной оплаты. Это довольно популярный источник финансирования.
Различают три формы торгового кредита: открытые счета; векселя к оплате и акцептованные торговые векселя, причем первая форма распространена в большеи? степени. Согласно данному способу кредитования, продавец отправляет покупателю товар и отсылает счет-фактуру, в которои? указываются наименование поставленной продукции, общая сумма к оплате и условия продажи. Свое название эта форма кредита заслужила благодаря тому, что покупатель в этом случае не подписывает никакого формального долгового документа, подтверждающего, что он должен продавцу определенную сумму. Продавец обычно предоставляет кредит на основании анализа состояния кредитоспособности клиента. Суммы кредита, полученного по открытым счетам, отображаются в балансе покупателя в статье Счета кредиторов (Кредиторская задолженность за товары) .
В некоторых ситуациях вместо кредита с помощью открытого счета используются простые векселя. Покупатель выписывает такои? вексель, которыи? является свидетельством его долга продавцу. В векселе указывается конкретная дата, до истечения которои? платеж должен быть произведен. Данная форма кредитования используется в тех случаях, когда продавец хочет, чтобы покупатель признал свои? долг формально. Так, например, продавец может потребовать от покупателя выписать вексель, если последнии? просрочил платежи по кредиту, ранее предоставленному ему по открытому счету.
Еще однои? формои? торгового кредита, служащеи? для формального признания покупателя своеи? задолженности перед продавцом, является акцептованныи? торговыи? вексель (или тратта). В данном случае продавец выставляет покупателю тратту, обязывающую продавца оплатить счет в конкретно указанныи? срок.
Банковский кредит
Коммерческие банки предоставляют краткосрочное финансирование фирмам, которое известно, как банковский кредит. При предоставлении банковского кредита, заемщик получает право на получение суммы кредита за один раз или в рассрочку по мере необходимости. Банковский кредит может быть предоставлен посредством кредитов, наличных средств, овердрафта и дисконтированных векселей.
Процентные ставки
Большинство коммерческих займов определяются посредством личных переговоров между заемщиком и кредитором. В определенной степени банки пытаются варьировать процентную ставку, взимаемую в соответствии с кредитоспособностью заемщика; чем ниже кредитоспособность, тем выше процентная ставка. Процентные ставки также варьируются в зависимости от условий денежного рынка. Один индекс, используемый банками для оценки бизнес-кредитов, является первичной ставкой. Эта ставка устанавливается крупными банками денежного рынка и имеет тенденцию быть единой по всей стране. Она изменяется только изредка; некоторые утверждают, что это эффективная картель. В последние годы основная ставка была на несколько процентных пунктов выше ставки казначейских обязательств, а изменения усреднялись один или два раза в год.
Несмотря на то, что термин «прайм-рейт» подразумевает ставку, которую банк взимает со своих наиболее кредитоспособных клиентов, в настоящее время это практика меняется. Когда банки становятся более конкурентоспособными для корпоративных клиентов и сталкиваются с экстремальной конкуренцией на рынке коммерческих бумаг, хорошо зарекомендовавшая себя финансово обоснованная компания может заимствовать средства со ставкой процента ниже первичной. Начисленная ставка основана на предельной стоимости средств банка, как это обычно отражается в LIBOR или ставке, уплаченной на депозитных счетах на денежном рынке. Маржа процентной ставки добавляется к стоимости средств, и эта сумма становится ставкой, взимаемой с клиента. Этот показатель изменяется ежедневно в соответствии с изменениями ставок денежного рынка. Предел над стоимостью средств зависит от конкурентных условий и от относительной переговорной силы заемщика, но обычно он будет превышать 1 процент.
Другие заемщики будут платить либо основную ставку, либо ставку выше прайм-рейта, стоимость банковского кредита по отношению к основной ставке.
Кредитование
Процесс предоставления банком суммы, подлежащей погашению через определенный период, известен, как банковский кредит. Такой аванс зачисляется на отдельный кредитный счет, и заемщик должен выплачивать проценты на всю сумму кредита независимо от суммы фактически начисленного кредита. Обычно кредиты предоставляются за счет обеспечения активов.
Многие фирмы не могут получить кредит на необеспеченной основе, либо потому, что они новы и не могут доказать свою кредитоспособность, либо потому, что банкиры не очень высоко оценивают способность фирм обслуживать сумму долга. Для того чтобы получить кредит, требуется гарантия, которая уменьшит риск потери. Имея такие гарантии, кредиторы получают два источника платежеи? по ссуде: способность фирмы-заемщика генерировать денежные потоки для обслуживания задолженности и, в случае, если заемщик по какои?-то причине не сможет этого сделать, залоговую стоимость предоставленного ею обеспечения. Большинство кредиторов не предоставят кредит, если у компании недостаточно ожидаемых денежных потоков для надлежащего обслуживания долга. Чтобы уменьшить свой риск, кредиторы требуют гарантии.
Существует два способа уплаты процентов по кредиту: на основе полной суммы и на основе дисконтирования. При уплате на основе полной суммы проценты выплачиваются по истечении срока погашения займа; при оплате на дисконтной основе проценты вычитаются из первоначальной суммы кредита. На кредит в размере 10 000 долларов США с 8-процентной ставкой на основе полной суммы в течение 1 года эффективная процентная ставка по сбору 8%.
На дисконтной основе эффективная ставка процента составляет не 8%, а 8,70%.
Когда мы платим на основе дисконтирования,, мы используем только 9 200 долларов США за год, но в конце этого периода мы должны заплатить 10 000 долларов. Таким образом, эффективная ставка процента выше при полной сумме, чем на основе дисконтирования.. Следует отметить, что большинство банковских бизнес-кредитов находятся на основе полной суммы.
При рассрочке займы, банки и другие кредиторы обычно взимают проценты по надбавке. Это означает, что проценты добавляются к средствам, выделенным для определения номинальной стоимости ноты. Предположим, что ссудный взнос был заключен с 12 равными ежемесячными платежами и что процентная ставка составляла 12 процентов. Заемщик получит 10 000 долларов США, а номинальная стоимость составит 11 200 долларов США. Таким образом, выплачивается 1 200 долларов США. Тем не менее, заемщик использует все 10 000 долларов США всего за 1 месяц и в конце этого месяца должен заплатить один двенадцатый из 11 200 долл. США, или 933,33 долл. США. Сборы в этой сумме подлежат выплате в конце каждого из последующих 11 месяцев до уплаты ноты. В течение всего года заемщик использует только около половины из 10 000 долларов США. Вместо 12-процентной ставки эффективная ставка почти вдвое больше, чем около 22% с ежемесячной рецептурой. Таким образом, дополнительные проценты выплачиваются по первоначальной сумме займа, а не по падению сальдо, как это обычно бывает при других видах займов.
Кредитная линия - это соглашение между банком и его клиентом с указанием максимальной суммы необеспеченного кредита, которое банк позволяет получить фирме в любое время. Обычно кредитные линии предоставляются на 1 год. Часто кредитные линии возобновляют после того, как банк получает годовой отчет и проводит анализ деятельности заемщика. Если концом отчетного периода заемщика прописано 31 декабря, банк может установить день истечения срока кредитной линии в марте. В это время банк и компания собираются для обсуждения потребностей фирмы в кредите на предстоящий год полагаясь на ее прошлогодних показателей. Сумма кредитной линии основана на оценке банком кредитоспособности и кредитных потребностей заемщика. В зависимости от изменений этих условий кредитная линия может быть скорректирована продления или более раннюю выплату, если возникают условия требующие изменения.
Состояние кассового плана дает лучшее представление о краткосрочных кредитных требованиях заемщика. Если максимальные или пиковые потребности в займах в предстоящем году оцениваются в 800 000 долларов США, компания может запросить кредитную линию в размере 1 млн. долл. США, чтобы обеспечить ей безопасность. Разумеется, будет ли банк согласен с запросом, зависит от его оценки кредитоспособности компании. Если банк соглашается, фирма может заимствовать на краткосрочной основе, обычно сроком является 90 дней, сумма не должна превышать 1 миллион долларов. Поскольку некоторые банки рассматривают предоставление займов по кредитным линиям как сезонное или временное финансирование, они могут потребовать, чтобы заемщик был вне банковского долга в определенный период в течение года. Часто заемщик должен будет погашать задолженность банков в течение определенного периода времени в течение года. Требуемый период очищения счёта обычно составляет 1 или 2 месяца. Сама очистка является для банка доказательством того, что кредит действительно сезонный по своей природе. Если интервал, в течение которого прибыльная фирма выбыла из банковского долга, уменьшилась с 4 месяцев 2 года назад до 2 месяцев прошлого года и не очистилась в этом году, эта тенденция позволила бы использование банковского кредита для финансирования постоянных финансовых потребностей.
Несмотря на многочисленные преимущества для заемщика, кредитная линия не является юридическим обязательством со стороны банка распространять кредит. Заемщик обычно информируется о линии посредством письма, в котором указывается, что банк готов предоставить кредит до определенной суммы. Это письмо не является юридическим обязательством банка предоставлять кредит. Если кредитоспособность заемщика может ухудшиться в течение года, банк, возможно, не захочет предоставлять кредит. Однако чаще всего банк знает способность компании нести ответственность за кредитную линию.
Кредит наличными
Это соглашение, согласно которому банки позволяют заемщику снимать деньги до определенного предела. Этот лимит известен, как лимит наличных денег. Первоначально этот лимит предоставляется на один год. Этот предел может быть продлен после проверки еще на один год. Ставка процента варьируется в зависимости от суммы лимита. Банки запрашивают залоговое обеспечение для выдачи наличных кредитов. В этом соглашении заемщик может получить, погасить и снова получить сумму в пределах санкционированного лимита. Проценты начисляются только на фактически снятую сумму, а не на сумму полного лимита.
Овердрафт
Когда банк разрешает своим вкладчикам или владельцам счетов снимать деньги сверх баланса на своем счете до определенного предела, оно известен как средство овердрафта. Этот лимит предоставляется исключительно на основе кредитоспособности заемщика. Проценты начисляются только на деньги, которые вышли за предел баланса. Ставка процента в случае овердрафта меньше ставки, взимаемой по кредиту наличными.
Векселя
Это краткосрочный источник финансирования, который представляет собой долговую расписку, выпускаемую компанией. Компания, которая выпускает векселя, обязуется вернуть денежную сумму, указанную в векселе, в определенный срок. Инвестор покупает вексель по цене ниже номинала (в этом и состоит "его интерес"), а в конце срока получает полную стоимость векселя[14, с. 45].
1.2 Достоинства и недостатки краткосрочных финансов
Краткосрочные кредиты помогают бизнесу заботиться о своих временных потребностях в деньгах. Иногда организации держатся подальше от таких кредитов из-за неопределенности и других причин. Давайте рассмотрим достоинства и недостатки краткосрочного финансирования.
Достоинства краткосрочного финансирования
1) Экономичный: финансирование для краткосрочных целей может быть организовано в короткие сроки и не связано с затратами на повышение. Сумма подлежащих уплате процентов также является доступной. Таким образом, относительно выгодно привлекать краткосрочные финансы.
2) Гибкость: Кредиты для удовлетворения краткосрочных финансовых потребностей могут быть повышены по мере необходимости. Они могут быть возвращены, если это не требуется. Это обеспечивает гибкость.
3) Отсутствие вмешательства в управление: кредиторы краткосрочного финансирования не могут вмешиваться в управление заемными средствами. Руководство сохраняет свою свободу в принятии решений.
4) Может также служить долгосрочным целям: обычно бизнес-фирмы продолжают возобновлять краткосрочный кредит, например, денежный кредит предоставляется на один год, но он может быть продлен до трех лет с ежегодным обзором. Через три года его можно возобновить. Таким образом, источники краткосрочного финансирования могут иногда представлять средства для долгосрочных целей.
Краткосрочное финансирование имеет нескольких недостатков, которые перечислены ниже:
1) Фиксированное бремя: как и все займы, проценты должны выплачиваться по краткосрочным кредитам независимо от прибыли или убытка, полученных организацией. Вот почему бизнес-фирмы используют краткосрочные финансы только для временных целей.
2) Начисление по активам: как правило, краткосрочное финансирование создается на основе обеспечения движимых активов. В таком случае заемные средства не могут привлекать дополнительные кредиты под залог этих активов и не могут быть проданы до тех пор, пока кредит не будет погашен.
3) Трудность привлечения финансирования: когда бизнес-фирмы страдают от переменных потерь огромного количества, рыночный спрос снижается или промышленность находится в рецессии, они теряют свою кредитоспособность. В таких условиях им трудно заимствовать средства у банков или других источников краткосрочного финансирования.
4) Неопределенность. При кризисных периодах бизнес-фирмы всегда сталкиваются с неопределенностью обеспечения средств из источников краткосрочного финансирования. Если объем требуемого финансирования является большим, то также более неопределенно получить финансирование.
5) Юридические формальности: Иногда для обеспечения финансирования из краткосрочных источников необходимо соблюдать определенные юридические формальности. Если акции должны быть депонированы в качестве обеспечения, тогда передача должна быть подготовлена. Такие формальности занимают много времени и создают множество осложнений.
2. Финансово-экономическая характеристика предприятия
2.1 Анализ основных экономических и финансовых показателей предприятия
Рассмотрим финансовую характеристику предприятия «Межениновка».
Предприятие зарегистрировано в качестве общества с ограниченной ответственностью. Его расположение- Александровский район, Пермский край. Сферой деятельности организации является производство продукции растениеводства и животноводства. В таблице 2.1 представлены данные предприятия, которые позволяют провести анализ и составить характеристику организации.
Таблица 2.1
Показатели 2015 г 2016 г 2017 г 2017/ 2015 г в %
Валовая продукция в сопоставимых ценах, тыс.руб 70850 50930 30659 43,3
Численность рабочих, чел 340 310 260 76,5
В т.ч. занятых в основном производстве 320 280 252 78,1
Товарная продукция 69685 46930 57649 82,7
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб 65980 68658 72970 110,6
Оборотные средства, тыс.руб 55430 79990 56540 102
Площадь угодий, га 13005 8265 6850 52,7
В т.ч. пашня 12650 7596 5679 44,9
Энергетические ресурсы 18954 19246 17986 94,9
Условное поголовье 682 698 634 92,9
Размеры производства
Масштабы производства 2017 года снизились по сравнению с прошлыми годами. Уменьшились многие показатели, такие как: численность рабочих на 23,5%, товарная продукция на 56,7%, площадь угодий на 47,3%, энергетические ресурсы и условное поголовье на 5,1% и 7,1% соответственно. Увеличение произошло в динамике производства: стоимость основных производственных фондов на 10,6%, оборотных средств на 2%. По показателями очевидно, что организация «Межениновка» не является малым предприятием, поскольку количество работников в 2015 году составило 340 человек, в 2016 - 310 человек, в 2017 - 260 человека.
Проанализируем структуру товаров и его состав. В таблице представлены виды продукции: зерно, соя, прочая продукция растениеводства.
Таблица 2.2
Виды продукции 2015 г 2016 г 2017 г Сред.
т.р. % т.р. % т.р. % т.р. %
Зерно 36150 46,2 5320 10,8 9650 16,04 17040 27,29
Бобы 32420 41,4 27350 55,9 35465 58,95 31745 50,85
Прочая продукция растениеводства 540 0,69 2160 4,42 885 1,47 1195 1,91
Итого продукции растениеводства 69110 34830 46000 49980
Молоко 4820 6,16 7630 15,6 10320 17,15 7590 12,16
Мясо курицы 67 0,09 548 1,12 815 1,35 476,67 0,76
Мясо телятины 3420 4,37 3418 6,99 2315 3,85 3051 4,89
Продукция животноводства 825 1,05 2469 5,05 715 1,19 1336,3 2,14
Итого продукции животноводства 9132 14065 14165 12454
Всего 78242 100 48895 100 60165 100 62434 100
Состав и структура товарной продукции в ООО «Межениновка»
По данным очевидно, что общая стоимость продукции уменьшилась на 18077 тысяч рублей с 2015 по 2017 года. Причина снижения- уменьшение продукции растениеводства. Зерно и бобы обладают самым большим удельным весом за 3 года, что в среднем составляет 27,29% и 50,85% соответсвенно.
Продукции животноводства увеличились, таким образом произошел рост в общей стоимости с 9132 тысяч рублей в 2015 году до 14165 тысяч рублей в 2017.
Организация специализируется в двух отраслях: производство зерна и бобов. По этой причине, основным средством производства является земля. Важными условиями качественной продукции являются её состав и структура. В таблице представлена информация об используемых землях предприятия.
Таблица 2.3
Вид угодий 2015 г 2016 г 2017 г 2017/2015 в %
Га % Га % Га %
Общая земельная площадь 13005 100 8265 100 6850 100 52,67
В т.ч. сельскохозяйственные угодья 13005 100 8265 100 6850 100 52,67
Из них:
Пашня 12650 97,2 7596 91,9 5679 82,91 44,89
Сенокосы 355 2,73 669 8,09 1171 17,09 329,86
Пастбища - - - - - - -
Не с/х угодья - - - - - - -
Анализ состава и структуры земельных угодий на сельскохозяйственном предприятии ООО «Межениновка»
По данным таблицы мы видим, пашни обладают самым большим удельным весом, что составляет 90,95% в 2015, 81,57% в 2016, 75,13% в 2017. В 2017 году произошло значительное уменьшение сельскохозяйственных угодий на 6155 Га. Причиной такого явления явилось уменьшение площади пашни на 6971 Га. Несмотря на то, что увечилась площадь сенокосов на 816 Га, территория сельскохозяйственных угодий изменилась незначительно.
Непременным условием процесса производства являются средства производства, которые состоят из средств труда и предметов труда. В своей стоимостной форме средства производства являются производственными фондами и подразделяются на основные и оборотные. Основные производственные фонды являются наиболее значимой составной частью имущества предприятия и его внеоборотных активов. ОПФ - это средства труда, которые неоднократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму, а их стоимость переносится на производимую продукцию частями по мере снашивания[13, с. 30].
Рассмотрим значения основных производственных фондов в таблицах.
Таблица 2.4
Наименование 2015 г 2016 г 2017 г 2017/2015 в %
Тыс.руб. % Тыс.руб. % Тыс.руб. %
Здания 3450 5,64 3450 5,31 3450 4,60 100,00
Машины и Оборудование 43734 71,44 46784 71,97 54768 72,96 125,23
Транспортные средства 7567 12,36 8632 13,28 9678 12,89 127,90
Инвентарь 112 0,18 112 0,17 214 0,29 191,07
Рабочий скот 69 0,11 69 0,11 69 0,09 100,00
Продуктивный скот 6289 10,27 5956 9,16 6576 8,76 104,56
Многолетние насаждения - - - - - - -
Иные виды основных средств - - - - 314 0,42 -
Итого 61221 100 65003 100 75069 100 122,62
Анализ состава и структуры основных фондов в ООО «Межениновка»
Общая стоимость ОПФ в 2015 году составила 61221 тыс.руб., в 2016 - 65003 тыс.руб., в 2017 - 75069. Произошло увеличение стоимости ОПФ в 2017 г по сравнению с 2015 на 22,62% за счет увеличения всех видов ОПФ.
Наибольший удельный вес занимают машины и оборудование. Их удельный вес в 2015 году составил 71,44%, в 2016 – 71,97%, в 2017 – 72,96%. Также больший удельный вес занимают транспортные средства и продуктивный скот. В динамике с 2015 по 2017 год эти показатели изменились: стоимость машин и оборудования увеличилась на 25,23%; стоимость транспортных средств возросла на 27,90%; стоимость продуктивного скота увеличилась на 4,56%.
Таблица 2.5
Показатели 2015 г 2016 г 2017 г 2017 г в % к 2015 г
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб. 65980 68658 72970 110,6
Площадь с/х угодий, га 13005 8265 6850 52,7
Стоимость валовой продукции, тыс. руб 70850 50930 30659 43,3
Среднегодовое количество работников, чел. 340 310 260 76,5
Показатели обеспеченности ОПФ:
Фондообеспеченность, тыс.руб/100га 507,3 830,7 1065,3 210,0
Фондовооруженность, тыс.руб/100га 194,1 221,5 280,7 144,6
Показатели эффективности использования ОПФ:
Фондоотдача, руб. 1,1 0,7 0,4 39,1
Фондоемкость, руб. 0,9 1,3 2,4 255,6
Фондорентабельность, % 17,38 1,23 -6,05 -
Показатели использования основных производственных фондов в ООО «Межениновка»
По результатам анализа видно, что фондообеспеченность возросла почти в 2 раза. Что касается фондовооруженности, она возрастла, но не сильно. Различия между этими двумя показателями влияют на производительность труда и эффективность производства. Они показывают обеспеченность организации основными производственными фондами и отражают результат использования, позволяя выбрать самые эффективные пути процесса воспроизводства ОПФ.
Из-за увеличения среднегодовой стоимости основных производственных фондов на 10,6%, произошёл рост в обеспеченности ОПФ. Значение фондовооруженности увеличилось на 44,6%, что означает рост количества основных средств на одного рабочего.
