Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ИНВЕСТИЦИИ

Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов по созданию цеха по производству мясных полуфабрикатов

irina_krut2019 1650 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 66 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 20.02.2020
Целью работы является экономическая оценка инвестиций и инвестиционных рисков в проекте по производству полуфабрикатов. Достижение поставленной цели предопределяет решение следующих задач: 1) раскрыть понятие инвестиционного проекта; 2) рассмотреть классификацию инвестиций; 2) проанализировать основные методы оценки эффективности инвестиционного проекта; 3) дать общую характеристику рассматриваемому предприятию; 4) провести анализ финансовой деятельности предприятия; 5) определить норму доходности инвестора; 5) рассмотреть и проанализировать эффективность инвестиционного проекта по производству полуфабрикатов; 6) оценить риски проекта по производству полуфабрикатов. Объектом исследования является предприятие ООО «Альянс Агро». Предмет исследования - инвестиционный проект по организации производства полуфабрикатов. Для решения поставленных нами задач и достижения конечной цели использовался комплекс взаимодополняющих методов исследования: методы теоретического анализа литературы по исследуемой проблеме; методы изучения, обобщения и анализа опыта существующих результатов практики управления. Расчеты произведены в специализированной программе «Альт-Инвест 6». Степень изученности экономической эффективности инвестиционных проектов достаточно высока, однако в современных условиях интеграции, сильнейшей конкуренции, инвестированию должно придаваться главенствующее значение, ведь от результатов инвестирования зависит дальнейшая судьба компании. Вопросами оценки инвестиционных проектов занимались такие ученые как: Бирман Г. [1], Бланк И.М. [3], Зимин И.А. [13], Ример М.И., Матиенко Н.Н., Касатов А.Д., Носов С.А. [33], Лимитовский М.А., Ковалев В.В., Норткотт Д. [24], Серов В.М. [31], Швандар В.А. [40], Ю.В.Богатин, Виленский П.Л. и другие. Работа состоит из введения, трех глав, первая глава содержит три параграфа, вторая глава состоит из двух параграфов, третья глава содержит три параграфа, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе данной работы рассмотрены основные теоретические аспекты инвестирования, классификация инвестиций, экономические методы отбора и реализация инвестиционного проекта на предприятии. Во второй главе проанализированы рынок производства и реализации полуфабрикатов, организационно-техническая сторона реализации проекта по организации производства полуфабрикатов. В третьей главе дана оценка инвестиционного проекта по производству полуфабрикатов, проведен анализ чувствительности к изменениям параметров основополагающих факторов, сделаны выводы о целесообразности реализации проекта.
Введение

Инвестиции – основополагающий элемент финансирования инновационных проектов. Грамотное управление инвестициями способствует росту итоговых показателей финансово-хозяйственной деятельности и конкурентоспособности предприятия. Привлечение инвестиций позволяет поддерживать высокий технический уровень оборудования, увеличивать производственные мощности предприятия, создавать новые виды продукции, вести научно-исследовательскую деятельность, повышать творческий потенциал работников и т.д. Эффективность использования капитала зависит от качества проведенного технико-экономического обоснования инвестиционного проекта и оценки инвестиционных рисков. Анализ инвестиционных затрат и денежных потоков от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности являются наиболее ответственным этапом инвестиционного планирования. От качества проведенного анализа зависит степень реализации инвестиционного проекта. Это определяет актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы.
Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1. Экономические методы отбора и реализация инвестиционного проекта на предприятии 6 1.1. Роль инвестиций в развитии предприятия 6 1.2 Классификация инвестиций предприятия 9 1.3 Экономические методы оценки инвестиционного проекта 16 ГЛАВА 2. Организация производства полуфабрикатов на базе предприятия ООО «Альянс Агро» 29 2.1 Анализ современного состояния и перспектив рынка полуфабрикатов 29 2.2. Обоснование возможности и практическая реализация действий, направленных на организацию производства полуфабрикатов на базе предприятия ООО «Альянс Агро» 36 ГЛАВА 3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по организации производства полуфабрикатов ООО «Альянс Агро» 42 3.1.Экономическое обоснование нормы дохода инвестора 42 3.2. Интегрированная экономическая информация для расчета инвестиционного проекта по производству полуфабрикатов ООО «Альянс Агро» 45 3.3. Оценка экономической эффективности и рисков инвестиционного проекта по производству полуфабрикатов 50 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 55 СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 58 ПРИЛОЖЕНИЯ 63
Список литературы

1. Бабанов А.В. Инновации как средство повышения инвестиционной привлекательности в регионах РФ [Текст] / «Экономика, Статистика и Информатика», Вестник УМО, М: МЭСИ. – 2014. – № 2. 2. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов [Текст]/ Г. Бирман, С. Шмидт: пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2015. 3. Бла Ф.К. Экономика предприятия [Текст]/ Под ред. Ф.К. Бла, Э. Фихтла, М. Швайтцра. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 928 с. 4. Бланк И.М. Инвестиционный менеджмент[Текст] /Киев: Ника-центр: Эльга, 2015. 5. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций [Текст]/ Учеб. пособие для вузов / Ю.В.Богатин, В.А.Швандар. – М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2014. 6. Бочаров В.В. Финансовый анализ [Текст]/В.В.Бочаров. – СПб.:Питер, 2016. – 240 с. 7. Булашев С.В. Статистика для трейдеров, М.: Компания «Спутник», 2016, № 4 Электронный ресурс: http://forex-baza.com/psychology-18.html 8. Быкадоров В.А., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия [Текст]/ В.А.Быкадоров, П.Д.Алексеев. – М.: 2015. – 95с. 9. Быкадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия [Текст]/ В.Л.Быкадоров, П.Д.Алексеев. – М.: ПРИОР, 2016. – 96 с. 10. Валдайцев В.С. Инвестиции [Текст]/ В.С.Валдайцев, П.П. Воробьев; Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: Велби; Проспект, 2015. – 440 с. 11. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов [Текст]/ П.Л.Виленский, В.Н.Лившиц, С.А.Смоляк. – М., 2012. 12. Газета «Ведомости» [Интернет-ресурс] // URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2016/01/12/623731-inflyatsiya-2015 13. Гришина И., Шахназаров А., Ройзман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей (научная статья). 2015г. №9 Электронный ресурс – http://www.ivrv.ru/2015/rus/p0104/p010402.htm 14. Давыдов А.А. Экономика предприятия[Текст] /Учеб.-метод. пособие/ А.А.Давыдов. – Липецк.: ЛГУ, 2015. – 67с. 15. Деева А.И. Инвестиции: Учеб. пособие [Текст] / А.И.Деева. – М.: Экзамер, 2004. – 320 с. 16. Журнал «Инвестиции в России» [Текст]/ 2015 № 6 17. Зимин И.А. Реальные инвестиции: учеб. пособие. - М.: Экмос, 2010. 18. Ивашенцева Т.А. Технико-экономический анализ деятельности строительных организаций[Текст]/ Учеб. пособие / Т.А.Ивашенцева. – Новосибирск: НГАСУ, 2011. – 84 с. 19. Карлик А.Д. Экономика предприятия[Текст]/ Учебник для вузов / Под ред. А.Е. Карлик, М.Л. Шухгельтер. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 432 с. 20. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности [Текст] / М.И.Кныш. – С-Пб:Питер, 2016 21. Ковалев В. В. Финансовый анализ [Текст] / В.В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2014. 22. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов [Текст]/ В.В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 144 с. 23. Когут А. Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия [Текст]/ Когут А. Е.. – М., 2014. 24. Леонова Ю.Ю. Региональные интересы и факторы инвестиционной активности зарубежных компаний в России: монография [Текст] / Ю. Ю. Леонова. — М.: ЛЕНАНД, 2015. — 195 с. 25. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых ре-шений [Текст]/ М.А.Лимитовский. – М.: ДЭКА, 2013. – 306 с. 26. Марьин С. Управление кредитными рисками основа надежности банка[Текст] / С.Марьин. – Экономика и жизнь. – 2013. – N 23. – С.44. 27. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций [Текст]/ Я.С.Мелкумов. – М.: ИКЦ «ДИС», 2014. – 160 с. 28. Никонова И.А. Анализ инвестиционных проектов в условиях высокой инфляции [Текст]/ И.А. Никонова // Финансы. – 2015. – N12. – С.14-16. 29. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: пер. с англ. - М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2014. 30. Организация строительного производства: Учебник для вузов [Текст]/ Т.Н. Цай, П.Г. Грабовый, В.А. Большаков и др. – М.: АСВ, 2015. – 432 с. 31. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов [Текст]// Финансовая газета. – 2016. – N 1. – С.3. 32. Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности [Текст] / А.А.Пересада. – К.: Либра, 2014. 33. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций [Текст]/ М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.Н. Матиенко: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Питер, 2012. 34. Ример М.И., Матиенко Н.Н., Носов С.А. Методические рекомендации по выполнению курсовой работы «Разработка инвестиционной программы и оценка ее влияния на экономические и финансовые показатели действующего предприятия» [Текст], Самара, 2012 35. Румянцева Е.Е. Инвестиции и бизнес-проекты[Текст]/Учеб.-практ. пособие в 2-х частях. – Ч.2. / Е.Е. Румянцева. – Минск: Менеджмент, 2013. – 347 с. 36. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент [Текст] - М.: ИНФРА-М, 2015. 37. Суров С.Ю. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие для высш. учеб. заведений [Текст]/ С.Ю.Суров, Н.Ю.Сурова. – М.: Приор-издат; 2014. – 144 с. 38. Татаренко Н.О. Теории инвестиций [Текст] /Учеб. пособие / Н.О. Татаренко, А.М. Поручник// – Киев: КНЭУ, 2014. 39. Управление в строительстве: Учебник для вузов / В.М. Васильев и др.- М.: АСВ, 2014. – 288 с. 40. Управление программами и проектами [Текст]/ под ред. М.Л. Разу. - М: ИНФРА-М, 2011. 41. Управление проектами: учеб. для вузов [Текст]/ под ред. С.Д. Ильенковой. -М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2013. 42. Холт Р. Планирование инвестиций [Текст]/ Р. Холт, С. Барнес: пер. с англ. - М.: Дело ЛТД, 2014. 43. Шамара А.А. Повышение инвестиционной привлекательности промышленной компании на основе управления производственными мощностями [Текст] //Евразийский международный научно-аналитический журнал «Проблемы современной экономики», 2013г., N 4(24) 44. Шарп У. Инвестиции [Текст]: Пер. с англ. / У.Шарп, Г.Александер, Дж.Бейли. – М.:ИНФРА-М, 2013. 45. Швандар В.А. Управление инвестиционными проектами [Текст]/ В.А. Швандар, А.И. Базилевич: учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.
Отрывок из работы

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОТБОРА И РЕАЛИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА ПРЕДПРИЯТИИ 1.1. Роль инвестиций в развитии предприятия Быстро изменяющиеся условия внешней среды, глобализация экономики, вхождение России в ВТО, Таможенный союз, нестабильные политические отношения, падение курса рубля оказывают свое влияние на показатели эффективности предприятий и конкурентную среду. Для того, чтобы предприятие могло быстро адаптироваться к новым условиям, снизить риски своей деятельности, необходимы внедрение инновационного или современного оборудования, выпуск новой конкурентоспособной продукции, сокращение производственного цикла, наращивание производственных мощностей, повышение трудового потенциала. Именно инновации способствуют повышению конкурентных преимуществ предприятия и страны в целом. Инновации могут проявляться не только в обновленном оборудовании и совершенно новом продукте, а также в новом дизайне продукции, новой технологии и методики ее производства, методах управления производством и персоналом и др. Все это возможно только благодаря привлечения инвестиций. Инвестиции – основополагающий элемент финансирования инновационных проектов. Грамотное управление инвестициями способствует росту итоговых показателей финансово-хозяйственной деятельности и конкурентоспособности предприятия. Привлечение инвестиций позволяет поддерживать высокий технический уровень оборудования, увеличивать производственные мощности предприятия, создавать новые виды продукции, вести научно-исследовательскую деятельность, повышать творческий потенциал работников и т.д. Инвестиции – основополагающий элемент финансирования инновационных проектов. Грамотное управление инвестициями способствует росту итоговых показателей финансово-хозяйственной деятельности и конкурентоспособности предприятия. [23] Привлечение инвестиций позволяет поддерживать высокий технический уровень оборудования, увеличивать производственные мощности предприятия, создавать новые виды продукции, вести научно-исследовательскую деятельность, повышать творческий потенциал работников и т.д. [38] Эффективность использования капитала зависит от качества проведенного технико-экономического обоснования инвестиционного проекта и оценки инвестиционных рисков. Анализ инвестиционных затрат и денежных потоков от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности являются наиболее ответственным этапом инвестиционного планирования. От качества проведенного анализа зависит степень реализации инвестиционного проекта. Повышение роли инвестиций на фоне нестабильности внешней среды и быстрых темпах ее изменения обусловливает актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы. Определений инвестиций существует множество, наиболее общее это - вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. В экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие годы посредством инвестирования средств в объекты предпринимательской деятельности. [33] На современном этапе специфика инвестиционной деятельности в нашей стране заключается в глобализации экономики и выходе предприятий на международные рынки. Если рассматривать управление инвестиционной деятельностью, то стоит отметить основные направления - это управление: - инвестиционным портфелем; - отдельным инвестиционным проектом; - процессом анализа, прогнозирования и технико-экономическим обоснованием; - мониторингом и регулированием деятельности. На каждом уровне аппарат управления, реализуя функции управления, постоянно принимает решения, что позволяет рассматривать управление инвестициями: а) как процесс; б) как организацию этого процесса. Как процесс управление инвестициями включает: планирование; принятие решений; реализация решений; контроль. Субъекты управления: руководители и отдельные подразделений аппарата соответствующего уровня управления. [22] То, на что направлено воздействие субъекта управления, называют объектом принятия управленческого решения, - ими являются инвестиции. Объектами инвестиционной деятельности являются: -движимое имущество; -недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; -ценные бумаги; -интеллектуальная собственность; -другое. [23] Участниками инвестиционного рынка помимо инвесторов выступают потребители инвестиций – государство, муниципальные органы, хозяйствующие субъекты, частные лица. Управление инвестициями на уровне государства заключается в определении общих правил и разработке общей стратегии поведения на инвестиционном рынке страны. Управление инвестициями на уровне муниципальных образований заключается в контролировании развития инвестиционного рынка на территории субъекта, разработке стимулирующих мероприятий для привлечения инвестиций в регион. Управление инвестиционной деятельностью на уровне отдельного хозяйствующего субъекта – это многофункциональная деятельность, которая должна обеспечить привлечение инвестиций в развитие предприятия, осуществлять контроль за их использованием, разрабатывать мероприятия по улучшению их использования и др. [32] 1.2 Классификация инвестиций предприятия Видов инвестиционной деятельности и существующих классификаций инвестиций существует множество. По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия. Реальные инвестиции характеризуют вложения в основной капитал; в материально-производственные запасы; в нематериальные активы. Инвестирование в основной капитал – это преимущественно вложения в недвижимость и оборудование, посредством приобретения нового имущества, его технического перевооружения, реконструкции, нового частичного строительства и т.п. В современных условиях важной задачей любого предприятия является развитие инноваций и совершенствование материально-технической базы. Именно применение результатов научно-технического прогресса, современных знаний, методов, технологий, высокотехничного и высокопроизводительного оборудования позволит отечественным предприятиям конкурировать не только на внешнем, но и на мировом уровне. Рисунок 1. Классификация инвестиций [31] Уровень образования, квалификации сотрудников, опыта и знаний являются одним из основных ресурсов экономического роста предприятия. В связи с этим затраты на обучение, переподготовку кадров часто относят к реальным инвестициям. В связи с этим третьей компонентой в реальных инвестициях выступают вложения в нематериальные активы, к ним относятся права пользования, патенты, лицензии, торговые марки и т.п. Активным участником на инвестиционном рынке выступает государство. Оно принимает как прямое участие – финансирование отдельных секторов экономики, промышленных и сельскохозяйственных предприятий, а также косвенно участие – предоставление субсидий, налоговых льгот отдельным хозяйствующим субъектам. Наибольшие вложения предприятия делает в развитие инфраструктуры, это обусловлено тем, что эти инвестиции являются крайне долгосрочными, не подлежат точной оценки эффективности, в связи с этим, иных инвесторов в развитие инфраструктуры на инвестиционном рынке нет. Также основным инвестором в сфере образования, науки, здравоохранения также выступает государство. [21] Часто в экономической литературе реальные инвестиции называют капиталообразующими, т.к. в основном при финансировании реального сектора экономики вложения требуют основные фонды и средства (капитал). К ним относят финансирование нового строительства, расширения производства, обновление производственного парка машин и оборудования и т.п. Говоря о финансовых инвестициях имеют ввиду вложения в финансовые инструменты, такие как акции, уставной капитал другой компании, облигации, банковские депозиты, вложения в иностранную валюту и другие ценные бумаги, выпущенными хозяйствующими субъектами или государством. В большие доли инвесторами в структуре финансовых инвестиций выступают частные инвестиции, государство - в меньшинстве. Инвестирование в ценные бумаги со стороны частного инвестора являются более привлекательным в связи с тем, что эти финансовые вложения обладают большей ликвидностью, меньшим сроком окупаемости, в некоторых случаях – более легкими в прогнозировании доходов. Анализ эффективности и технико-экономическое обоснование таких инвестиций, как правило, обладает большей точностью и достоверностью. Инвестиции в иностранные валюты – один из наиболее простых видов инвестирования. Широкое распространение в нашей стране получила привычка российских граждан сберегать денежные средства в валюте, что обусловлено относительно частой девальвацией рубля и периодичностью экономического кризиса в стране. Существуют несколько способов вложения средств в иностранную валюту: приобретение наличной валюты на валютной бирже; заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж и др., но наибольшую популярность в России получили такие способы как открытие банковского счета в иностранной валюте; покупка наличной иностранной валюты в банках и обменных пунктах. Преимуществами инвестирования в банковские депозиты, а точнее сбережения средств, является простота этой формы для частных лиц, высокая ликвидность, т.е. возможность оперативного извлечения средств со счетов банка. Финансовые инвестиции выступают в качестве самостоятельной формы инвестиций, но в то же время неразрывно связаны с реальными инвестициями. Это обусловлено тем, что в основном предприятия, которые для расширения производства используют привлеченные и заемные средства – акционерные общества. Привлечение средств, как правило, происходит посредством выпуска ценных бумаг (акций). По характеру принятия участия инвестором в процессе инвестирования выделяют прямые и непрямые инвестиции. Под прямыми инвестициями подразумевают финансовые вложения. в которых инвестор принимает самое непосредственное участие. Это участие заключается в выборе объектов инвестирования, определение приемлемой нормы доходности. Как правило прямые инвестиции - это вложения в уставной капитал другой компании. Прямые инвестиции требуют глубокого технико-экономического обоснования эффективности участия и оценки рисков внешней и внутренней среды. Часто инвесторы прибегают к услугам специалистов, в этом случае имеет место быть непрямые инвестиции. Также, классифицируя инвестиции, их подразделяют на валовые, реновационные и чистые вложения. Валовые инвестиции отражают общий объем капитала, назначение которого заключается в воспроизводстве основных средств и нематерильных активов. Общепринятым является тот факт, что понятие валовых инвестиций применяют к реальному сектору экономики, а применительно к предприятию под валовыми инвестициями понимают весь объем. Реновационные инвестиции – это часть инвестиций предприятия, направляемых на воспроизводство основных фондов. Также сложилось, что, говоря о реновационных инвестициях, понимают как правило объем амортизационных отчислений. [18] Также используется понятие чистых инвестиций, которые характеризуют тот объем инвестиций. который направляется на расширенное воспроизводство основных фондов, т.е. капиталовложения в реальный сектор экономики. Если инвестором выступает предприятие, то инвестиции пот отношению к нему можно классифицировать на внутренние и внешние. Само название говорит об объекте инвестирования. Внутренние инвестиции – это инвестиции в развитие самого предприятия (в расширение производства, строительство, реконструкцию, обновление производственных мощностей, приобретение технологий, патентов, лицензирование собственной деятельности и т.д. Внешние инвестиции – это вложения в активы других компаний (уставной капитал, акции компаний и т.д.). По срокам оборачиваемости и возврата инвестируемых средств выделяют краткосрочные (до 1-го года), среднесрочные (до 3-5 лет) и долгосрочные (более 5 лет) инвестиции. Важным критерием при принятии решения об инвестировании выступает норма доходности инвестиций. В связи с этим инвестиции классифицируют на высокодоходные инвестиции, доходность которых выше среднего показателя по данной отрасли или аналогичным проектам; среднедоходные – норма дохода по которым равна средней величине на инвестиционном рынке в целом или конкретной отрасли; низкодоходные – уровень дохода которых ниже среднего уровня на инвестиционном рынке. А также существуют и бездоходные инвестиции. Такие вложения, как правило направлены на улучшение социальной среды, культурных преобразований, улучшение экологической обстановки в регионе, в хозяйствующем субъекте, стране и т.д. [19] Любые финансовые вложения не отделимы от риска, поэтому инвестиции также классифицируют на безрисковые, низкорисковые, среднерисковые и высокорисковые инвестиции. Как правило, безрисковых инвестиций не бывает. Всегда инвестиционная деятельность связана с рисками разного характера. Однако, понятие такое существует. Под безрисковыми инвестициями понимают такие капиталовложения, по которым существует максимальная гарантия получения дохода и покрытия всей суммы инвестируемого капитала. Инвестиции с низким уровнем риска потери вложений относительно среднерыночного характеризуют как низкорисковые. Среднерыночный уровень риска принято считать средним при классификации капиталовложений как среднерисковые. Инвестиции, риск потери сложений в которых велик, относят к высокорисковым инвестициям. Как правило этот риск покрывается высокой нормой дохода. В зависимости от уровня ликвидности инвестиций (скорости оборачиваемости и превращения в денежную форму) капиталовложения классифицируют как неликвидные, низколиквидные, среднеликвидные и высоколиквидные. Говоря о реальных и финансовых инвестициях, мы характеризовали те или иные инвестиции по ликвидности. Степень ликвидности отражает степень и скорость конвертируемости вложений в денежную форму. В связи с этим инвестиции классифицируют на высоколиквидные, среднеликвилные, низколиквидные и неликвидные. Классификация эта обусловлена сроком оборачиваемости: - высоколиквидные – оперативная оборачиваемость (банковские депозиты, вложения в высоколиквидные ценные бумаги, золото и др.); - среднеликвидные – в срок до шести месяцев; - низколиквидные инвестиции – инвестиции, скорость оборачиваемости и превращения в денежную форму затягивается на период от 6-ти месяцев и больше; - неликвидными инвестициями признаются такие, которые самостоятельно инвестору реализовать и превратить в денежный эквивалент крайне сложно. По формам собственности капиталовложения классифицируют на: - частные капиталовложения, которые характеризуют инвестиции физических или юридических лиц; - государственные капиталовложения – инвестиции предприятий с государственным участием, а также инвестиции из средств государственного бюджета; - смешанные капиталовложения – совместные инвестиции частных лиц, предприятий и государства. Инвесторами могут выступать как хозяйствующие субъекты и частные лица – резиденты страны, так и нерезиденты. Таким образом, в зависимости от источника инвестирования инвестируемый капитал подразделяют на отечественные инвестиции и иностранные. Иностранные инвестиции – это привлеченные средства от лиц – не граждан Российской Федерации (нерезидентов). По региональной целенаправленности инвестиции классифицируют на: инвестиции на внутреннем рынке, которые характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны. Инвестиции на международном рынке характеризуют вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего ее рынка. Не смотря на большую разновидность классификаций инвестиций, рассмотренный нами перечень не является исчерпывающим. Инвестиции можно классифицировать по видам экономической деятельности, в зависимости от поставленных стратегических целей предприятия и т.п. 1.3 Экономические методы оценки инвестиционного проекта Эффективность использования капитала зависит от качества проведенного технико-экономического обоснования инвестиционного проекта и оценки инвестиционных рисков. Анализ инвестиционных затрат и денежных потоков от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности являются наиболее ответственным этапом инвестиционного планирования. От качества проведенного анализа зависит степень реализации инвестиционного проекта. Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов — наиболее важный этап перед принятием решения об инвестировании. Обоснованная оценка экономической эффективности и рисков инвестиционного проекта является залогом эффективности его реализации. Чем масштабнее инвестиционный проект, тем более трудоемким является процесс его анализа, т.к. допущение малейшего просчета может привезти к значительным финансовым потерям. Однако, расхождения между расчетными и фактическими показателями наблюдаются достаточно часто. Этому есть несколько объяснений: 1) умышленное завышение показателей эффективности проекта при презентации его будущим инвесторам; 2) учет не всех факторов, оказывающих влияние на эффективность проекта. [18] Для решения обоих причин, вызывающих расхождения между расчетными и фактическими показателями, необходимо грамотно выбрать и обосновать методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Для объективизации оценки эффективности и рисков инвестиций, выбранные методы должны отвечать следующим принципам: 1) Технические, организационные, финансовые, управленческие решения, принятые в основу при проектировании должны отвечать целям и экономическим интересам инвесторов. Т.е. данный принцип предполагает: а) выбор и обоснование нормы дохода инвестора; б) обоснование методов оценки и сопоставления результатов для принятия решения об инвестировании; в) определение ставки дисконтирования с учетом минимальной нормы дохода инвестора, величиной риска и инфляционной составляющей. 2) Ориентация на основной критерий определения экономической эффективности – чистую прибыль (при определении эффективности с позиции собственников). 3) Проведение экономических расчетов для всего жизненного цикла – расчетного периода проекта с учетом влияния внешней среды (инфляции). 4) Моделирование потоков реальных денежных средств (по методологии кэш-флоу), учет движения денежных средств от инвестиционной. операционной и финансовой деятельности. 5) Формирование всех видов потоков реальных денежных средств проектов в соответствии с требованиями организационно-экономического механизма, действующего в стране реализации проекта. 6) Обеспечение оптимального согласования потоков реальных денежных средств, сгруппированных по принципам «притоки и оттоки» в финансово-инвестиционном бюджете и «активы-пассивы» в прогнозном (расчетном) балансе, как непременного условия достижения сбалансированной системы показателей экономической эффективности и финансовой надежности инвестиционного проекта. 7) Учет фактора времени. Учет влияния инфляции на продукцию, используемые ресурсы, различных валют, заработной платы. 8) Обеспечение условий сопоставимости показателей эффективности различных проектов. 9) Учет влияния неопределенности и рисков. [18] Проблема оценки экономической эффективности проекта заключается в определении уровня его доходности в абсолютном и относительном выражении. Разработано множество подходов для анализа инвестиционной деятельности. Рисунок 2. Методы оценки инвестиционных проектов [16] Финансовая оценка строится на анализе итоговых финансовых показателей, генерируемых проектом, отражаемых в отчетных формах «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс». Экономическая оценка инвестиций проводится на основе использования простых (статистических) и динамических (методы дисконтирования) методов, учитывающих изменение технико-экономических показателей на каждом шаге расчетного периода, неравноценность денежных потоков во времени, инвестиционные риски, инфляцию, интересы различных групп инвесторов. Первые предполагают построение статических моделей, а вторые – динамических моделей, взаимосвязанных параметров, необходимых для оценки эффективности. Иными словами, все методы, используемые для оценки эффективности инвестиционных проектов, можно разделить на две большие группы: а) методы, учитывающие дисконтирование; б) методы, не учитывающие дисконтирование, основанные на абсолютных величинах. Также при оценке эффективности инвестиционных проектов можно оценивать инвестиционный проект обособленно от других и от деятельности предприятия; рассматривать влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия; а также сравнивать альтернативные или независимые проекты между собой. При оценке инвестиционных проектов в абсолютных величинах используются следующие показатели (формулы 1, 2): [34] НП=Прибыль/Инвестиции (1) Срок=Инвестиции/Прибыль (2) Достоинство метода определения нормы прибыли - проста для понимания, несложные вычисления. Существенными недостатками метода определения нормы прибыли являются: 1. игнорируется (не учитывается) неденежный (скрытый) характер некоторых видов затрат (типа амортизационных отчислений) и связанную с этим налоговую экономию; не учитываются доходы от прочей реализации, прямо или косвенно касающиеся проекта (доходы от ликвидации старых активов, заменяемых новыми); не рассматриваются возможность реинвестирования получаемых доходов и временная стоимость денег. 2. метод не дает возможности судить о предпочтительности одного из проектов, имеющих одинаковую простую бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций. Метод расчета срока окупаемости - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Суть метода в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Достоинства данного метода: 1. показатель срока окупаемости инвестиций интуитивно понятен и очень прост в расчетах; 2. метод позволяет косвенно судить о ликвидности и рискованности проекта, т.к. длительный срок окупаемости означает длительную иммобилизацию средств (пониженную ликвидность проекта) и повышенную рискованность проекта. Недостатки метода, которые необходимо учитывать в анализе, заключаются в следующем: 1. метод не позволяет отражать денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта; 2. поскольку метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам. Он не учитывает возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными. Применение оценки инвестиционных проектов, основанной на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным в следующих случаях: 1. в частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не рентабельности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее; 2. метод также пригоден для ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект; 3. метод ориентирует предприятие на получение максимальных доходов в кратчайшие сроки, что особенно актуально в условиях сильной инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств; 4. наиболее полезным применением данного метода является его использование для быстрой отбраковки проектов со слишком длительным сроком окупаемости. Ко второй группе — методам сравнительной оценки эффективности инвестиций — относятся: -метод накопленного сальдо денежного потока (накопленного эффекта) за расчетный период; -метод сравнительной эффективности — метод приведенных затрат; -метод сравнения прибыли. [18] На протяжении длительного времени в отечественной практике для целей экономического обоснования хозяйственных решений наиболее широко использовался подход, основанный на критерии минимума приведенных затрат. Но этот метод имеет множество недостатков, таких как: 1) показатель приведенных затрат не соответствует сущности экономической эффективности, так как в нем отсутствует соотношение результатов и затрат; 2) принцип приведенных затрат, используемый в методике, основывается на применении нормативных коэффициентов экономической эффективности, которые имеют усреднённый характер; 3) показатели сравнительной экономической эффективности не учитывают фактор времени при оценке текущих затрат и прибыли по годам реализации проекта; 4) игнорирование амортизации как источника денежных средств; 5) показатель приведенных затрат не может быть использован для экономического обоснования инвестиций, направляемых на улучшение качества выпускаемой продукции.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Дипломная работа, Инвестиции, 46 страниц
1150 руб.
Дипломная работа, Инвестиции, 95 страниц
950 руб.
Дипломная работа, Инвестиции, 54 страницы
490 руб.
Дипломная работа, Инвестиции, 69 страниц
1725 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg