Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ФИНАНСЫ

Анализ эффективности использования оборотного капитала и разработка рекомендаций по его управлению на примере ПАО «НЛМК»

irina_krut2019 1450 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 58 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 15.02.2020
Объектом исследования работы является финансово-хозяйственная деятельность ПАО «НЛМК». Предмет исследования – анализ и оценка оборотного капитала в ПАО «НЛМК». Цель, задачи и логика исследования позволили определить его структуру. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников литературы и приложений. В первой главе работы раскрываются теоретические аспекты управления оборотным капиталом компании. Во второй главе проводится анализ управления оборотным капиталом и эффективности использования оборотных средств на примере ПАО «НЛМК». При анализе используются приемы и методы финансового менеджмента. Практической основой выпускной квалификационной работы выступают данные бухгалтерской и финансовой отчетности ПАО «НЛМК» за 2016 год. В третьей главе предлагаются мероприятия по повышению эффективности использования оборотного капитала ПАО «НЛМК» на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности, здесь же спрогнозирована деятельность организации с учетом предложенных мероприятий, оценена их эффективность.
Введение

Любая компания, ведущая хозяйственную деятельность, должна обладать определенным функционирующим имуществом или активным капиталом в виде внеоборотных и текущих активов. Оборотный капитал занимает важное значение в условиях рыночной экономики. Основным его назначением является обеспечение непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения компании. Совокупность мероприятий по формированию необходимого объема, оптимизации состава и структуры, обеспечению эффективного использования оборотных активов, а так же определение оптимальной величины и структуры источников их финансирования являются важной составляющей всей политики управления организацией. Необходимость совершенствования процесса управления использованием оборотного капитала, направленного на повышение эффективности деятельности компании определила актуальность темы, цель и задачи исследования. Цель данной работы – определить сущность оборотного капитала, провести анализ эффективности использования оборотного капитала организации на примере ПАО «НЛМК» и разработать мероприятия по повышению эффективности использования оборотным капиталом в данной организации. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: - рассмотреть сущность и классификацию оборотного капитала; - определить методологические подходы к анализу оборотного капитала; - произвести анализ структуры, движения и состояния оборотного капитала в ПАО «НЛМК»; - дать оценку эффективности и интенсивности использования оборотного капитала в ПАО «НЛМК»; - разработать предложения по повышению эффективности использования оборотного капитала; - спрогнозировать деятельность организации с учетом предложенных мероприятий, определить их эффективность.
Содержание

Введение.......................................................................................................................5 Глава 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом компании…7 1.1. Оборотный капитал и его роль в деятельности копании..................................7 1.2. Определение потребности в оборотном капитале компании.........................12 1.3.Финансирование и источники оборотного капитала компании.....................14 Вывод по главе 1…………………………………………………………………… Глава 2. Анализ использования оборотного капитала компании на примере ПАО «НЛМК»................................................................................................................ 2.1. Оценка и анализ ключевых показателей деятельности компании.................... 2.2. Оценка показателей формирования оборотного капитала................................ 2.3. Оценка и анализ эффективности использования оборотного капитала........... Вывод по главе 2………………………………………………………………..… Глава 3. Разработка мероприятий по повышению эффективности использования оборотного капитала ПАО «НЛМК»........................................................................ 3.1. Разработка мероприятий по повышению эффективности использования оборотным капиталом ПАО «НЛМК»................................................................... 3.2. Оценка эффективности управления оборотного капитала................................ Вывод по главе 3……………………………………………………………………… Заключение..................................................................................................................... Список использованных источников....................................................................... Приложения..................................................................................................................
Список литературы

1. Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.consultant.ru. 2. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 03.12.2012) [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.consultant.ru. 3. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.12.2012) [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.consultant.ru. 4. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 06.04.2015) "Об акционерных обществах" [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/ 5. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 04.11.2014) "О бухгалтерском учете: [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_170573/ 6. Приходько Е.А., Краткосрочная финансовая политика : Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2016. 7. Абдукаримов И.Т., Тен Н.В. Эффективность и финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия: критерии и показатели их характеризующие, методика оценки и анализа // Социально-экономические явления и процессы. – 2011. - № 5-6. – С. 11 – 21. 8. Агеев А. Б. Создание современной системы корпоративного управления в акционерных обществах: вопросы теории и практики. – М.: Волтерс Клувер, 2010. – 288 с. 9. Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев. – M.: Финансы и статистика. 2009. – 529 с. 10. Бердникова Л. Ф. Финансовый анализ: понятие и основные методы [Текст] / Л. Ф. Бердникова, С. П. Альдебенева // Молодой ученый. — 2014. — № 1. — С. 330–338. 11. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: Олимп-Бизнес, 2008. – 1008 с. 12. Бурмистрова, Л.М. Финансы организаций (предприятий)./Л.М. Бурмистрова.- М.: ИНФРА-М. 2009. 240 с. 13. Буряковский, В.В. Финансы предприятий. /В.В. Буряковский.-М.:Финансы и статистика, 2009.- 376с. 14. Бусов В. И. Управленческие решения; Юрайт - Москва, 2013. - 256 c. 15. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие / Под ред. проф. Ю.И. Сигидова и проф. А.И. Трубилина. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 366 с. 16. Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий)./А.Н. Гаврилова.- М.: КноРус, 2011.- 650 с. 17. Гермалович Н.А. Анализ хозяйственной деятельности предприятия /Н.А. Гермалович. – М: Финансы и статистика, 2012. – 346 с. 18. Гогина Г.Н., Никифорова Е.В, Шиянова С.Л., Шнайдер О.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ГИОРД, 2010. – 192 с. 19. Грачев, А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент.-2012.-№2.-С.25. 20. Григорьев В.В. К вопросу о финансовом оздоровлении предприятий // Аудит и финансовый анализ. – 2012. - № 2. – С. 292 – 296. 21. Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ФОРУМ, ИНФРА-М, 2013. – 192 с. 22. Давыдова, Л.В. Финансовое оздоровление промышленных предприятий в транзитивной экономике / Л.В. Давыдова, С.А. Ильминская.-СПб.: Инфо-да, 2005.-190 с. 23. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Практикум/ Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – M.: Из­дательство «Дело и Сервис», 2012. – 144 с. 24. Дружиловская, Т.Ю. Показатели доходов, расходов и финансовых результатов в учете и отчетности: теоретический и практический аспекты / Т.Ю. Дружиловская, С.М. Ромашова // Международный бухгалтерский учет. - 2014. - N 31. - С. 2 - 11. 25. Забродин И.П., Павлов Д.В. Обоснование показателей для оценки эффективности бизнес-процессов коммерческих организаций // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. - № 38. – С. 50 – 58. 26. Игнатьева Е. В. Методика анализа финансового состояния предприятия [Текст] / Е. В. Игнатьева // Молодой ученый. — 2015. — №5. — С. 272-275. 27. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова: Учебник. – M.: OOO «ТК Велби», 2011. – 424 с. 28. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев.– М.: Финансы и статистика, 2013.- 768 с. 29. Ковалева, В.Д. Инструментарий контролиннга в управлении финансовыми ресурсами предприятия / В.Д. Ковалева// Экономический анализ: теория и практика.-2013.-№18 (75).-С.20-25. 30. Коваленко О. Г. Система управления денежными потоками предприятия [Текст] / О. Г. Коваленко // Молодой ученый. — 2014. — № 20. — С. 295–297. 31. Когденко, В.Г. Методика сравнительного анализа консолидированной финансовой отчетности группы компаний и бухгалтерской отчетности материнской компании / В.Г. Когденко // Международный бухгалтерский учет. – 2013. – N 13. – с. 31 – 40 32. Комплексный экономический анализ: учебник / Алексеева А.И., Малеева А.В., Васильев Ю.В. – М.: КноРус, 2013. – 406 с. 33. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных об­ществ в промышленности, строительстве и торговле/М.Н. Крейнина. – М: Инфра-М, 2009. – 256 с 34. Лапуста, М.Г. Финансы фирмы: Учебн. пособие./ М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. -М.: ИНФРА – М, 2012.-264 с. 35. Левчаев, П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций. /П.А. Левчаев.-Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010.- 362 с. 36. Лисовская, И. А. Финансовая стратегия компании: концепция, методология разработки и реализации/И. А. Лисовская. -М.: Проспект, 2009. -320 с. 37. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие/ Н.П. Любушин. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2009. – 448 с. 38. Макшанова Т. В., Коваленко О. Г. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты: сущность и возможности применения / Т. В. Макшанова, О. Г. Коваленко // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. — 2013. — № 3. — С.348–352. 39. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Кнорус, 2010. – 552 с. 40. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Кнорус, 2010. – 552 с. 41. Павлова, Л.Н. Финансы предприятий: Учебник/ Л.Н. Павлова.-М. ЮНИТИ, 2009.-171 с. 42. Родионова, В.М. Финансы. Учебное пособие / В.М. Родионова.- М.: Финансы и статистика, 2012.-485 с. 43. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Инфра-М, 2013. — 384 с. 44. Слепов, В. А. Финансовая политика компании/В. А. Слепов, Е. И. Громова, И. Т. Тери. -М.: Экономистъ, 2008. -283 с 45. Слепов, В.А. Финансовая политика компании. /В.А. Слепов.-М.: Экономистъ. 2005. 271 с., Финансы / под ред. В.В. Ковалева. М.: Проспект, 2012. -640 с 46. Сысоева, Е.Ф. Структура капитала и финансовая устойчивость организации: практический аспект / Е.Ф. Сысоева // Финансы и кредит.-2012.-№22 (262).-С.24-29. 47. Сысоева, Е.Ф. Финансовые ресурсы и капитал организации: воспроизводственный подход / Е.Ф. Сысоева // Финансы и кредит.-2012.-№21 (261).-С.6-11. 48. Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Юрайт, 2013. – 672 с. 49. Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Юрайт, 2013. – 672 с. 50. Тюрина В. Ю. Сравнение отечественных методик проведения финансового анализа организации [Текст] / В. Ю. Тюрина, Э. Р. Альмухаметова // Молодой ученый. — 2013. — № 11. — С. 477–481. 51. Тютюкина Е. Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2011. – 544 с. 52. Тютюкина Е.Б. Корпорация, корпоративное управление и корпоративные финансысв российской экономике. /Тютюкина Е.Б., Рукшина Е.И. // Вестник финансового университета. 2014, № 3 –С. 108 – 117. 53. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Е. И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с. 54. Финансы / под ред. В.В. Ковалева. М.: Проспект, 2008. - 640 с. 55. Финансы организаций (предприятий) / под ред. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. -368 с 56. Финансы предприятий: теория и практика. Учебник./ С.В. Большаков.- М.: Книжный мир, 2012.-617 с. 57. Финансы, денежное обращение и кредит /под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. М.:Юрайт-М, 2012.-568с. 58. Черкасова И.О. Анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / И.О. Черкасова. – СПб.: Нева, 2009. – 192 с 59. Шеремет, А.Д. Финансы предприятийй./ А.Д. Шеремет.- М.:ИНФРА-М, 2007.-295с.
Отрывок из работы

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ КОМПАНИИ 1.1 Оборотный капитал и его роль в деятельности компании Анализ наследия отечественных и зарубежных ученых позволяет утверждать, что теория оборотного капитала занимает видное место в любой экономической концепции. В литературе, посвященной вопросам финансового менеджмента, весьма часто приравнивают понятия оборотного капитала. Оборотных активов и оборотных средств. Оборотный капитал - это капитал, который участвует в обеспечении текущей деятельности компании и полностью расходуется в течение одного производственного цикла. Оборотные активы - денежные средства компании, а так же виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или использованы не позднее чем через год. Оборотные средства - это предметы труда или иные средства производства, которые полностью расходуются на изготовление продукции, изменяют свою натуральную форму и полностью переносят свою стоимость на выработанную продукцию. По мнению М.М.Крейниной, оборотный капитал, будучи предназначенным для реализации или потребления, способен неоднократно менять свою форму в течение одного операционного цикла организации. Оборотные средства включают в себя оборотные производственные фонды и фонды обращения. Такая классификация объективно характеризует состояние оборотных средств в зависимости от их нахождения на различных стадиях кругооборота . На сегодняшний день используется следующие толкование оборотного капитала: оборотный капитал – часть капитала организации, вложенного в оборотные активы, то есть это величина, равная оборотным активам. На рисунке 1.1 представлена классификация оборотных активов. Рисунок 1.1. Классификация оборотных активов К производственным запасам относятся сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы. Управление запасами направлено на обеспечивание бесперебойного производственного процесса, реализации продукции и минимизацию текущих затрат по их обслуживанию в компании. Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающихся организации, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – наиболее ликвидная часть текущих активов. К денежным средствам относятся денежные средства в кассе, на расчетных и депозитных счетах организации. По другим классифицирующим признаком оборотные активы находятся в процессе производства и сфере обращения. Первые призваны обслуживать сферу производства - то есть процесс изготовления продукции, где создаются жизненные блага для всего общества. За счет оборотных производственных активов создаются необходимые запасы сырья, материалов, топлива, запасных частей и тому подобное. Вторые обслуживают сферу обращения, к ним относятся средства, вложенные в запасы готовой продукции, средства в расчетах и денежные активы компании. Данное разделение позволяет рассматривать такую важную проблему организации оборотных активов, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения. Известно, что пребывания оборотных активов в сфере обращения не способствует созданию нового продукта, поэтому избыточное привлечение их в эту сферу – это негативное явление. По принципу организации оборотные активы делятся на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся те оборотные активы, которые вложены в материальные ценности, постоянно необходимы организации как непосредственно для производства продукции, так и для создания резервных запасов, обеспечивающих непрерывность производства. К ненормируемым принадлежит и часть оборотных активов, что возникает в ходе хозяйственной деятельности и необходима для ее поддержания (дебиторская задолженность, денежные средства и тому подобное). Отсутствие норм не означает, что размеры этих элементов оборотных активов могут изменяться произвольно и беспредельно и что они не должны контролироваться. По источникам формирования активы делятся на собственные и заемные. Качественную характеристику оборотных активов компании отражает их классификация по признакам ликвидности (скорость превращения в денежные средства) и финансового риска (минимальный, средний и высокий). Эффективность использования оборотных активов сказывается на финансовых результатах деятельности организации, что связано с такой важной объективной их характеристике, как ликвидность. В последнее время авторы уделяют внимание данной характеристике оборотных активов, определяя оборотные активы как таковые, могут быть превращены в наличность в течение одного года или одного производственного цикла. Оборотные активы включают в себя три стадии кругооборота: заготовительная, производственная и сбытовая. На рисунке 1.2. представлена схема кругооборота оборотных активов. Рисунок 1.2. Кругооборот оборотных активов Оборотные активы имеют следующие особенности: Расходуются в течение операционного цикла в полном объеме. Подвергаются изменению своей натурально-вещественной формы в течение операционного цикла. Могут совершать несколько оборотов в год. Переносят свою стоимость на готовую продукцию. Из изложенного следует, что оборотный капитал – самостоятельная экономическая категория, которая имеет свой экономический смысл. Следует отметить, что оборотный капитал – экономический ресурс, накопленный в результате прошлой хозяйственной деятельности, тогда как оборотные активы формируются для авансирования в будущий процесс хозяйственной деятельности. Правомерным следует считать оборотный капитал как часть капитала организации в денежной и материальной форме, которая инвестирована в оборотные активы и, соответственно, суммарный объем оборотного капитала и оборотных активов совпадают независимо от структуры финансовых источников их формирования. Научно обоснованное объединение отдельных элементов оборотных активов в определенную группу имеет большое значение, как в управленческой деятельности, так и для анализа финансового состояния организации, ведение учета оборотных активов и эффективного их использования. Следует иметь в виду, что в процессе непосредственного анализа оборотных средств, как правило, затрагиваются такие направления как; оптимальность конкретной потребности организации в оборотных средствах и ее оценка; структура и состав оборотных активов; источника создания оборотных средств и их анализ; оборачиваемость оборотных активов средств за отчетный период и ее анализ; денежные средства организации и их анализ; эффективность и сохранность применения оборотных средств и их анализ. Крайне важно, что относительно информационной базы для проведения анализа оборотного капитала считается финансовая отчетность организации, данные синтетического и аналитического учета и иная экономическая информация о работе компании. Стоит сказать, что собственные оборотные средства крайне важно определять наиболее достоверно, так как наличие собственного оборотного капитала говорит о непосредственной способности компании выплачивать свои текущие обязательства и расширить дальнейшую работу. Следовательно, управление оборотным капиталом должно обеспечивать поиск компромисса между эффективностью работы и риском потери ликвидности. В данном случае это сводится к решению двух основных задач, которые направлены на повышение уровня рентабельности и платежеспособности компании: обеспечение нормального объема, а также структуры оборотного капитала и повышение уровня его оборачиваемости. Речь идет о том, что различные уровни текущих активов по-разному оказывают воздействие на доходы. Соответственно, нужна разработка экономически обоснованных величин оборотных средств, которые важны для организации нормальной работы организации. В рамках политики управления оборотными активами необходимо выделять политику управления запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами. Цель управления запасами компании является сохранение на минимальном уровне затрат по обеспечению запасами. Что касается дебиторской задолженности, то политика ее управления представляет собой совокупность мероприятий по оптимизации общего размера задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации для поддержания необходимого уровня платежеспособности организации. А одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка. Таким образом, анализ оборотного капитала в компании дает возможность определить все недостатки его управления, сконцентрировать внимание на стадии создания источников финансирования оборотных активов, совершенствовать модель определения оптимальных источников финансирования оборотных активов в зависимости от стратегического направления совершенствования компании и, как следствие - повышение эффективности применения оборотных средств организации. 1.2 Определение потребности в оборотном капитале компании Потребность компании в оборотном капитале зависит от ряда факторов. Это могут быть: увеличение масштаба деятельности, краткосрочные изменения рыночной конъюнктуры, сезонные колебания, изменение условий снабжения факторами производства, и сбыта продукции, чрезмерное отвлечение средств в дебиторскую задолженность и другие. Определение потребности в оборотном капитале играет важную роль в текущей деятельности организации. При определении потребности в оборотном капитале необходимо: стараться избегать высокого уровня риска, который связан с недостатком оборотного капитала и высоким удельным весом кредиторской задолженности, и безмерного удорожания финансирования, вызванного значительным удельным весом оборотного капитала, а в его структуре – собственных оборотных активов. Потребность компании в оборотном капитале напрямую зависит от потребности в оборотных активах. Если сумма оборотного капитала увеличивается, это может быть связано с вводом в действие нового производственного оборудования. У ряда организаций может отсутствовать постоянная потребность в оборотных активах. Это характерно видам деятельности, связанных с природными факторами, чередованием сезонов и другие. Потребность в дополнительном оборотном капитале достигается за счет собственных и заемных средств. Важнейшим параметром, влияющим на эффективность использования оборотных активов и финансовое состояние компании, является общее время оборота оборотных активов. Рассмотрим алгоритм расчета потребности оборотного капитала. Потребность в капитале для финансирования запасов сырья и материалов: З_с^н=?МЗ?_пл/365*Т_з^н , (1.1) где: ?МЗ?_пл - планируемый расход материалов за год, руб.; Т_з^н - нормативное время пребывания запасов сырья и материалов на складе. Потребность в капитале для финансирования запасов незавершенного производства: З_нп^н=С_(пл*К_н^н )/365*Т_пр^н , (1.2) где: С_пл - планируемая себестоимость продукции за год, руб.; к_н^н - нормативное значение коэффициента нарастания затрат; Т_пр^н - нормативная продолжительность производственного процесса. Потребность в капитале для финансирования запасов готовой продукции: З_г^н=С_пл/365*Т_г^н , (1.3) где: Т_г^н - нормированное время пребывания готовой продукции на складе. Потребность в капитале для финансирования дебиторской задолженности: ?ДЗ?^н=В_пл/365*Т_д^н , (1.4) где: В_пл - планируемая выручка, руб.; Т_д^н - плановый срок погашения дебиторской задолженности. Потребность в капитале для финансирования высоколиквидных активов: ?ДС?^н=(З_с^н+З_нп^н+З_г^н+?ДЗ?^н)/(1-К_л )*К_л , (1.5) где: К_л - норматив доли высоколиквидных активов в оборотных. Плановая стоимость оборотных активов: ?ОА?_пл=З_с^н+З_нп^н+З_г^н+?ДЗ?^н+?ДС?^н (1.6) Плановая кредиторская задолженность: ?КЗ?^н=(С_пл+Р_кпл+Р_упл)/365*Т_к^н, (1.7) где: Р_кпл - плановые коммерческие расходы, руб.; Р_упл - плановые управленческие расходы, руб.; Т_к^н - плановый срок погашения кредиторской задолженности. Потребность в оборотном капитале: ?ОК?_пл=З_с^н+З_нп^н+З_г^н+?ДЗ?^н+?ДС?^н-?КЗ?^н (1.8) Как видно потребность в оборотном капитале определяется плановым объемом производства, плановыми расходами сырья и материалов, при этом необходимо установить нормативный срок хранения запасов, нормативный срок погашения дебиторской и кредиторской задолженности. 1.3 Стратегии финансирования и источники оборотного капитала компании Финансирование оборотных активов происходит за счет двух источников: - оборотный капитал: дорогой и устойчивый источник; - кредиторская задолженность: дешевый, неустойчивый и рискованный источник. Оборотный капитал можно найти двумя способами: как разность между оборотными активами и кредиторской задолженностью или как разность между инвестированным капиталом и внеоборотными активами. На рисунке 1.3. обозначены источники формирования оборотных активов. Рисунок 1.3. Источники формирования оборотных активов Собственный капитал организации, инвестированный в оборотные активы называют собственными оборотными средствами. Их можно вычислить как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами. Бывают компании, у которых отсутствуют собственные оборотные средства. Такая ситуация может произойти при реализации крупных инвестиционных проектов, финансируемых за счет заемного капитала. В таком случае источниками формирования оборотного капитала остаются долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы. Чистый оборотный капитал - это часть оборотного капитала, включающая в себя собственные оборотные средства и долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы. Если из оборотных активов вычесть краткосрочные обязательства, включающие краткосрочные кредиты и займы, а так же кредиторскую задолженность, то можно найти чистый оборотный капитал. Для нормального функционирования организации характерны следующие параметры: - запасы формируются за счет оборотного капитала; - дебиторская задолженность частично формируется за счет оборотного капитала; - высоколиквидные активы формируются за счет кредиторской задолженности. В наши дни выделяют три основных вида стратегии финансирования оборотных активов: - идеальная; - агрессивная; - консервативная; - компромиссная. Выбор соответствующей модели предполагает определение величины долгосрочных пассивов и расчет на ее основе чистого оборотного капитала. Он определяется как разница между долгосрочными пассивами, включающими собственный капитал и долгосрочные обязательства, и внеоборотными активами. Каждой стратегии поведения финансового директора соответствует свое балансовое уравнение. Идеальная модель краткосрочного финансирования построена на экономической природе оборотных активов и краткосрочных обязательств, их взаимном соответствии. Данная модель означает, что оборотные активы совпадают по величине с краткосрочными обязательствами, а чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной экономической жизни такая модель практически не встречается. С позиции ликвидности она наиболее рискованна, так как при неблагоприятных условиях (при необходимости погасить кредиторскую задолженность единовременно) компания может оказаться перед выбором продажи части основных средств для погашения краткосрочных обязательств. Для любой организации или корпоративной группы наиболее предпочтительны другие модели.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg