Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / КУРСОВАЯ РАБОТА, ФИНАНСЫ

Финансовый капитал

irina_krut2019 504 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 42 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 21.01.2020
Целью курсовой работы является исследование формирования и использования финансового капитала. Задачи курсовой работы: • раскрыть сущность финансовых ресурсов организации; • рассмотреть составляющие финансового капитала предприятия: собственные, заемные и привлеченные средства; • изучить особенности формирования собственных и заемных средств предприятия; Предметом исследования в курсовой работе является финансовый капитал предприятий и способы его формирования и использования. Объектом исследования в курсовой работе являются экономические отношения, возникающие в процессе формирования финансового капитала предприятий. При написании работы применялись следующие методы исследования: монографический, статистический, аналитический, абстрактно - логический и др. Информационной базoй для написания работы послужили: учебная, научная, методическая литература пo рассматриваемому вопросу, законодательные акты; статистические справочники, проблемные статьи в федеральных средствах массовой информации, электронные ресурсы удаленного доступа. Финансовое состояние организаций в России на сегодняшний день характеризуется наличием проблем, происхождение которых в значительной мере обусловлено преобразованиями в экономике страны в переходный к рыночным отношениям период, изменениями в структуре кредитно-банковской системы, потерями значительной части собственного капитала организациями в период углубления кризисных и инфляционных процессов. В то время как основу финансовой деятельности организаций должен составлять собственный капитал, в ряде компаний объём используемых заёмных средств значительно превышает долю собственных средств. Грамотная политика в отношении финансового капитала предприятия и эффективного управления им - одна из наиболее актуальных проблем для большинства предприятий в настоящее время. Помимо использования собственных средств возникает необходимость привлечения заёмных средств из различных источников финансовых ресурсов. Однако процесс привлечения может быть эффективным только при условии соблюдении необходимого рационального соотношения между собственными и привлекаемыми средствами. Поэтому необходимо формирование обоснованной политики в области использования финансового капитала предприятия, которая учитывала бы особенности функционирования предприятий в современных российских условиях.
Введение

В настоящее время экономические исследования в России сосредоточены на поиске наиболее оптимальной модели устойчивого экономического роста. На современном этапе успешное развитие любой национальной экономики невозможно без четко работающего механизма взаимодействия ее реального и финансового секторов. Процессы глобализации обуславливают необходимость интеграции российского финансового рынка в мировую финансовую систему для привлечения капитала в отечественную экономику и повышения общего уровня ее эффективности. Эволюция экономических отношений современного общества ведет к изменению представлений об их специфике, требует систематизации разработанных ранее концепций. В настоящий момент формируется новая экономическая парадигма, ставящая в центр всех экономических отношений индивида с его способностями принимать и обрабатывать потоки информации и на их основе создавать новое знание об окружающем мире. Это знание становится наиболее востребованным продуктом, поскольку оно формирует основу для разработки новых технологий. Экономическим базисом этого процесса является достижение промышленным и финансовым капиталами уровня развития, позволяющего предоставить творческой личности тот уровень личной свободы, который необходим для ее полной самореализации. Финансовый капитал в этом случае выступает в качестве связующего звена, которое обеспечивает поддержку новаторских изысканий на начальной стадии и способствует в дальнейшем превращению идеи разработчика в конечный продукт, предлагаемый рынку. Интегрирующая роль, выполняемая финансовым капиталом, требует более детальной разработки вопроса о содержательной стороне отношений, возникающих при его движении, влиянии, оказываемом финансовым капиталом на общий ход воспроизводственного процесса.
Содержание

Введение 3 1. Теоретические основы финансового капитала 6 1.1 Понятие и состав финансового капитала 6 1.2. Сущность и основные формы финансового капитала 8 1.3. Финансовые ресурсы 10 2. Спрос и предложение финансового капитала 14 2.1. Равновесие спроса и предложения на рынке финансового капитала 14 2.2. Теория процентов 17 2.3. Риски денежного и финансового рынка 20 3. Инвестиции в финансовый капитал 35 3.1. Инвестирование капитала и его виды 35 3.2. Дисконтирование капитала 39 Заключение 42 Список использованной литературы: 43
Список литературы

1. Витун С. Е., Чигрина А. И. Финансы организаций. Гродно: ГрГУ им. Я. Купалы. 2010 2. Словарь современной экономической теории. М.: ИНФРА-М, 1997 3. Володин А.А. Управление финансами: Учебник. - М.: Инфра-М, 2011 4. Нуреев Р. М. Курс микроэкономики - М.: Учебник для вузов – 2009 г. 5. Финансовые ресурсы предприятия – Режим доступа: URL: http://www.studfiles.ru/preview/2652920/ 6. Финансовый капитал и его образование. Равновесная процентная ставка – Режим доступа: URL: http://www.grandars.ru/student/ekonomicheskaya-teoriya/finansovyy-kapital.html 7. О. И. Волкова и доц. О. В. Девяткина. Экономика предприятия (фирмы): Учебник. - М.: ИНФРА - М., 2007 8. Г. Б. Поляк. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов.- Москва: Юнити, 2006 9. Тарасевич Л. С., Гребенников П. И., Леусский А. И. - Микроэкономика: Учебник. — 5-е изд., испр. и доп. М.: Юрайт-Издат, 2008 10. Сергеев И. В. Экономика предприятия.- М.: Финансы и статистика, 2007 11. Г. Б. Поляка. Финансы: учебник для студентов вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 12. Бондаревский Б. E. (2010). Исследовательский потенциал понятия «финансовый капитал» // Экономические науки. № 11. 13. Родионовой В. М. Финансы: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2005 14. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001 г. Т.1. - 497 с. 15. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. Т.1. Кн. 1. Процесс производства капитала. – М.: Политиздат, 1983. – С.157-160.
Отрывок из работы

1. Теоретические основы финансового капитала 1.1 Понятие и состав финансового капитала Одна из самых важных сторон финансовой деятельности предприятия – формирование и использование различных денежных фондов. Благодаря им осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование научно-тахнического прогресса, освоение и внедрение новой техники, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом, банками. Финансовые ресурсы предприятия – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений с внешней стороны, предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства. [5, стр. 2] Важно выделить такое понятие, как капитал - это сумма благ в виде материальных, интеллектуальных и финансовых средств, используемых в качестве ресурса в целях производства большего количества благ. (рис. 1). Рис. 1 Взаимосвязь финансовых ресурсов и капитала предприятия Всеобщая формула капитала имеет вид: Д – Т – Д`, (1) где Д – денежные средства, авансированные (вложенные) субъектом хозяйствования в бизнес; Т – средства производства, рабочая сила и другие элементы производства, купленные за деньги и задействованные в производственно – торговом процессе; Д` – денежные средства, полученные от реализации продукции, работ, услуг, включают в себя прибавочный продукт (доход). Рис. 2 Кругооборот капитала предприятия (1) Необходимо сказать и о составе капитала. Капитал бывает собственный и заемный. Собственный капитал – общая стоимость средств предприятия, принадлежащая ему на праве собственности, и использованная им для формирования определенной части активов. Собственный капитал подразделяется на постоянный (уставный) и переменный. Переменная часть его во многом зависит от финансовых результатов деятельности предприятия. За счет него формируется резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль. Формирование резервного и добавочного капитала имеют разную экономическую природу. Резервный капитал формируется за счет чистой прибыли или прибыли до налогообложения в зависимости от национальной принадлежности предприятия. Добавочный капитал формируется в результате переоценки отдельных статей внеоборотных активов, а также за счет эмиссионного дохода. Нераспределенная прибыль – чистая прибыль (или ее часть), которая используется на накопление имущества предприятия либо направляется на пополнение оборотных средств и другие нужды. Предприятие использует свой уставный капитал на формирование основного и оборотного капитала, который находится в процессе непрерывного движения, принимая различные формы в зависимости от стадии кругооборота. Деление капитала на основной и оборотный связано с характером их кругооборота и формой участия в создании готовой продукции. Заемный капитал – денежные средства или иные имущественные ценности, привлекаемые для нужд развития предприятия на возвратной и платной основе. К заемным средствам относятся долгосрочные ссуды коммерческих банков, приобретение основных средств на основе финансового лизинга и инвестиционный налоговый кредит. Рис. 3 Структура капитала 1.2. Сущность и основные формы финансового капитала Финансовый капитал - капитал в форме денег, акций и других документов, являющихся свидетельством собственности. Тем не менее если все ценные бумаги можно отнести к финансовому капиталу, то абсолютно не все деньги являются финансовым капиталом. К финансовому капиталу нельзя отнести основную часть наличных денег на руках у населения и в кассах предприятий и организаций, а также основную часть средств на банковских счетах (расчетных, текущих, чековых), которые предназначены преимущественно для обслуживания сделок купли- продажи товаров и услуг, а не для использования в качестве капитала. Лишь часть их используется для этих целей, например, когда фирма предоставляет рассрочку своим покупателям или аванс поставщикам. Часть страховых и пенсионных накоплений (они обычно хранятся в банках) также используется в качестве финансового капитала. Рис. 4 Структура финансового капитала [6] Финансовый капитал порожден нуждами экономического оборота. Модель экономического кругооборота (рис. 1.2.1) демонстрирует, что фирмы часть своих активов расходуют в виде платы за экономические ресурсы, а для этого им нужно часть активов держать в наличных и на банковских счетах для осуществления текущих расходов, а часть — на банковских депозитах и в ценных бумагах для будущих расходов. Домашние хозяйства имеют денежные расходы, платят налоги и осуществляют сбережения, для чего им также нужны наличные, средства на банковских счетах и депозитах и в ценных бумагах. Государство как экономический агент оплачивает со своих счетов товары, услуги и дотации и осуществляет различные государственные денежные трансферты, а также выпускает государственные ценные бумаги. Страховые и пенсионные фонды и компании в ходе экономического кругооборота смягчают риски хозяйственной и социальной жизни и при этом постоянно имеют часть своих активов временно свободными. Рис. 5 Модель экономического кругооборота 1.3. Финансовые ресурсы Финансовые ресурсы предприятия – это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы предприятия существуют в форме собственных, привлеченных и заемных средств. [9, стр. 213] Собственные финансовые ресурсы предприятия формируются за счет внутренних (прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, амортизационные отчисления) и внешних источников (взносы в уставный капитал, дополнительная эмиссия акций, безвозмездная финансовая помощь). Привлеченные ресурсы – это временно принадлежащие предприятию денежные средства. Эти средства привлекаются на финансовом рынке за счет выпуска акций, финансовые ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций, холдингов, финансово-промышленных групп, отраслевых и региональных структур. Заемные средства предоставляются на условиях срочности, платности и возвратности, включают в себя кредиты банков, займы, полученные от других предприятий и организаций, средства от выпуска и продажи облигаций предприятия, средства внебюджетных фондов, бюджетные ассигнования на возвратной основе и т.д. Бухгалтерский баланс обеспечивает раздельное представление капитала предприятия и объектов его вложения - активов. В этом отчете содержится статичная оценка положения, сложившегося на конкретную дату. Активы не могут существовать отдельно от капитала, так же как и наличие капитала всегда предполагает его вложение в конкретные активы. Также очевидна динамическая природа взаимодействия двух этих категорий. Оборотные активы очень быстро изменяют свою вещественную форму, превращаясь из запасов в дебиторскую задолженность, затем принимая денежную форму и т.д. В результате этих превращений возникает прибыль, которая увеличивает собственный капитал предприятия. Осуществляемые предприятием хозяйственные операции обусловливают непрерывное изменение заемного капитала - возникает и гасится кредиторская задолженность, привлекаются новые банковские ссуды, эмитируются долгосрочные обязательства. Внеоборотные активы не меняют своей вещественной формы, однако происходит постоянное снижение их стоимости, отраженной в балансе. По мере начисления износа, часть этой стоимости "перетекает" из первого во второй раздел баланса, увеличивая оценку запасов. В результате, увеличивается себестоимость продукции и снижается прибыль. Если рассматривать все эти изменения с точки зрения влияния, оказываемого ими на чистый денежный поток предприятия, то их можно охарактеризовать как движение финансовых ресурсов (фондов). Под приростом финансовых ресурсов при этом понимается возникновение любого потенциального источника увеличения чистого денежного потока. Сокращение такого источника называется вложением финансовых ресурсов. Например, продавая свои запасы, предприятие получает от покупателя деньги, увеличивая тем самым чистый денежный поток. Следовательно, уменьшение запасов означает прирост финансовых ресурсов. Но точно к такому же результату приводит возникновение или увеличение кредиторской задолженности перед поставщиком - предприятие получает возможность не расходовать свои деньги в течение определенного времени, то есть сокращает денежный отток, что равносильно увеличению притока. "Сэкономил - это все равно, что заработал". Значит, увеличение кредиторской задолженности также равносильно приросту финансовых ресурсов. Когда придет время погашать задолженность, предприятию придется раскошелиться, следовательно снижение кредиторской задолженности уменьшает чистый денежный поток. Поэтому снижение кредиторской задолженности отражает вложение финансовых ресурсов. С дебиторской задолженностью обратная ситуация: ее увеличение равнозначно сокращению чистого денежного потока (вложению финансовых ресурсов), а снижение долга дебиторов означает дополнительный приток денег (прирост финансовых ресурсов). Можно вывести общее правило: увеличение статей собственного капитала и пассива, а также уменьшение статей актива отражают прирост финансовых ресурсов. Увеличение активных статей и снижение статей из правой стороны баланса свидетельствует об использовании (вложении или инвестировании) финансовых ресурсов (рис. 6). Рис. 6 Финансовые ресурсы предприятия и их изменения [5, стр. 2] Не все финансовые ресурсы предприятия находят полное отражение в бухгалтерском балансе: в нем показывается только нераспределенная (реинвестированная) часть прибыли, в то время как реальным ресурсом является общая величина заработанной предприятием чистой прибыли. Поэтому, в качестве статьи прироста финансовых ресурсов следует брать общую сумму чистой прибыли из Отчета о прибылях и убытках, а сумму выплаченных дивидендов отражать как вложение финансовых ресурсов. Еще одним важным источником финансовых ресурсов является амортизация основного капитала, сумма которой вообще не может быть определена из бухгалтерского баланса. Основной капитал отражается в нем по остаточной стоимости, то есть за минусом начисленного износа. Следовательно, стоимость основного капитала в балансе будет ежемесячно уменьшаться, даже если в его натуральном составе не будет происходить никаких изменений. Одновременно на эти же суммы будет увеличиваться сумма оборотного капитала (см. рис. 7). Рис. 7 Влияние амортизации на прибыль, денежный поток и движение основного капитала [5, стр. 2]? 2. Спрос и предложение финансового капитала 2.1. Равновесие спроса и предложения на рынке финансового капитала Спрос на финансовый капитал предъявляют: ? фирмы, которым нужно профинансировать их издержки производства и инвестиции в реальный капитал, но которым не хватает для этого собственных средств, и поэтому они обращаю тся к банкам за кредитами или/и выпускают для этого акции и долговые ценные бумаги. Большой спрос на финансовый капитал в виде иностранной валюты предъявляют фирмы — импортеры товаров и услуг и фирмы — экспортеры капитала. Для уменьшения рисков операций с ценными бумагами и иностранной валютой они используют также деривативы. Наконец, часть фирм предъявляет спекулятивный спрос на финансовый капитал, играя на изменяющихся курсах ценных бумаг и национальной валюты, а также на ценах котирующихся на биржах товаров; ? домашние хозяйства предъявляют прежде всего спрос на ипотечные кредиты (т.е. на строительство жилья) и другие виды потребительского кредита (например, на покупку товаров длительного пользования), а в России — также на иностранную валюту; ? некоммерческим организациям финансовый капитал нужен для осуществления инвестиций в реальный капитал; ? государство предъявляет заметный спрос на финансовый капитал, эмитируя долговые ценные бумаги, особенно в случае дефицита государственного бюджета. Предложение финансового капитала образуется вследствие того, что: ? фирмы в процессе экономического кругооборота имеют временно свободные средства, которые они держат в банках и/или в ценных бумагах; ? домашние хозяйства часть своих доходов сберегают, открывая банковские депозиты и/или покупая ценные бумаги; ? некоммерческие организации редко держат свои активы в виде финансового капитала. Чаще это делает государство, размещая временно свободные бюджетные деньги в банках, поддерживая свои золотовалютные резервы (состоящие обычно из иностранной валюты, золота, но прежде всего — иностранных ценных бумаг) и другие финансовые резервы (например, российское правительство за счет высоких мировых цен на нефть образовало стабилизационный фонд, который должен состоять из иностранных ценных бумаг) Таким образом, спрос и предложение финансового капитала сводится к спросу и предложению активов в виде денег (прежде всего на банковских депозитах) и ценных бумаг. Эти активы приносят их владельцам доход в виде ссудного процента (на банковские депозиты, долговые ценные бумаги) или прибыли (от акций и других не- долговых ценных бумаг). Потребителям (заемщикам) финансовых активов они нужны прежде всею для инвестиций в реальный капитал, а также для иных операций. Финансово-кредитные институты осуществляют посредничество между владельцами финансовых активов и заемщиками, предоставляя услуги тем и другим — открывая и ведя банковские счета и депозиты, предоставляя кредиты, выпуская, разметая и приобретая ценные бумаги, покупая и продавая своим клиентам иностранную валюту. Важность этого посредничества заключается прежде всего в том, что таким образом: (а) поддерживается экономический кругооборот; (б) происходит стихийная рыночная аллокация (размещение) капитала между различными отраслями реального сектора. Поэтому если в стране развита и обладает большими активами банковская система, если развит и имеет большой оборот фондовый рынок (рынок ценных бумаг), то экономический кругооборот осуществляется хорошо, а реальный капитал размешается между отраслями реального сектора оптимально, т.е. в соответствии со спросом на продукты и отраслевыми нормами прибыли. Равновесие между спросом и предложением финансового капитала устанавливается через уровень прибыли, или, как часто говорят, норму прибыли. Равновесная норма прибыли устанавливается в точке, где обеспечивается приемлемый уровень доходности как для владельцев финансового капитала, так и для заемщиков этого капитала. Причем заемщики берут кредит (или выпускают ценные бумаги) в расчете на то, что прибыль от использования кредита (ценных бумаг) будет больше платы за этот кредит (ценные бумаги). Говоря по-другому, заемщики предъявляют спрос на финансовый капитал до тех пор, пока предельная доходность от использования этого капитала не сравняется с платой за использование этого капитала. Помимо спроса и предложения на размеры нормы прибыли воздействуют следующие моменты: ? величина имеющихся в стране активов. Чем больше финансовые активы страны по сравнению со спросом в ней на реальный капитал, тем дешевле они стоят. Так, в России с ее невысокими банковскими активами и малым размером фондового рынка финансовый капитал сравнительно дорог, а в обильных капиталом развитых странах он дешев; ? размер нормы прибыли, который могут получить владельцы банковских депозитов как средства размещения финансовых активов. Если надежные банки повышают процент по депозитам, то это усиливает тягу к ним со стороны владельцев финансовых активов и тем самым увеличивает предложение финансовых активов со стороны банков. Это ведет к удешевлению кредита; ? размер нормы прибыли, который можно получить от ценных бумаг, составляющих фактически конкуренцию банковским депозитам как средству размещения финансовых активов. Если доходность надежных ценных бумаг начинает заметно превышать процент по депозитам, то все большая часть владельцев финансовых активов будет держать свои активы в ценных бумагах, а не на банковских депозитах. В хозяйственной жизни больший риск требует надбавки к норме прибыли в виде премии за риск. Поэтому акции (более рискованный финансовый инструмент) часто приносят их владельцам больше прибыли, чем владельцам государственных ценных бумаг или банковских депозитов (менее рискованные финансовые инструменты). Разницей в рисках объясняется различная доходность финансовых инструментов. Однако если сделать допущение, что в экономике отсутствуют риски, то тогда доходность всех финансовых инструментов будет одинакова и примерно равна процентной ставке по кредитам (но ниже ставки по депозитам, так как финансово-кредитные институты должны иметь свои комиссионные за посредничество). На этом допущении строится классическая теория процента. 2.2. Теория процентов Теоретические концепции западных экономистов о природе и сущности процента как экономической категории и факторах, определяющих уровень и динамику процентных ставок. Большую роль в этой области сыграли работы экономистов XIX–XX вв. Ж.Сэя, Н.Сениора, Э.Бём-Баверка, И.Фишера, Ф.Найта, Дж.М.Кейнса и др. К числу ранних Т.п. относится теория производительности капитала (Ж.Сэй, В.Рошер, Т.Мальтус, Г.Ч.Кэри, И.Тюнен). Согласно этой теории, капиталу присуща способность приносить определенный избыток продукта сверх затрат по применению капитала, а процент измеряет этот дополнительный прирост, то есть служит "показателем" "чистой производительности" капитала, тем самым подменяя показатель прибыли. Сениор ввел в Т.п. новый элемент – фактор воздержания, который лег в основу психологических теорий процента. Согласно этой трактовке, процент служит вознаграждением лицу, которое воздерживается от текущего потребления имеющихся благ с целью будущего их прироста. На развитие Т.п. значительное влияние оказали идеи экономистов австрийской школы. Бём-Баверк развил психологическую трактовку процента. Процент выступает у него как плата за отказ от текущего потребления и стимул для накопления капитала. Пониженная оценка текущих благ по сравнению с будущими, отображающаяся в проценте, возникает, по его мнению, в силу целого ряда причин и, в частности, из-за ограниченных возможностей удовлетворить все текущие потребности вследствие "редкости" капитала, недооценки людьми будущих возможностей применения капитала в силу "недостатка воображения", "сомнений, вытекающих из неопределенности по поводу продолжительности жизни". Учение Бём-Баверка о проценте легло в основу теорий Л.Мизеса и Ф.Хайека. Фишер отошел от попыток увязать процент с доходом на некоторую часть производственных ресурсов (средства производства). Согласно его трактовке, процент – это способ выражения любого регулярно присваиваемого дохода, это "не часть дохода", а "весь доход". Капитал же, по его мнению, представляет не что иное, как капитализированный из нормы процента (дисконтированный) будущий доход. Фишер внес в Т.п. новый элемент, развитый далее Найтом и получивший распространение в современных трактовках процента, – фактор риска и неопределенности перспектив. Ряд современных экономистов используют идеи Фишера о роли фактора риска, соединив их с трактовкой процента как функциональной формы дохода. При таком подходе в схеме трех факторов производства (капитал, труд, земля) процент занимает место прибыли. Парадокс исчезновения центральной категории производства – прибыли – попытался разрешить Й.Шумпетер, выдвинувший четвертый фактор производства – предпринимательство, связанный с новаторством и риском. По этой версии предприниматель-новатор применяет заемный капитал для внедрения новой комбинации производственных факторов, с помощью которых достигается повышение производительности труда. Его инициатива и риск вознаграждаются "сверхдоходом", который и образует прибыль. В перечисленных теориях процент не связывается с кредитно-денежными факторами. Поэтому их относят к "немонетарным", или "реальным" Т.п. имеется и другая группа Т.п., где для объяснения процента привлекаются явления монетарной сферы. Большое распространение получила теория предпочтения ликвидности Кейнса. Процент по этой теории есть психологический феномен, связанный с неопределенностью и риском, существующими в предпринимательстве. Владелец денег стремится хранить свой капитал в наиболее ликвидной, мобильной форме – в форме денег – и поэтому получает вознаграждение за отказ от ликвидности при предоставлении денег в ссуду. Роль такого вознаграждения отводится проценту. Другая "монетарная" теория процента – теория "ссудных фондов" (Д.Робертсон, экономисты стокгольмской школы) – переносит этот феномен в сферу кредитных отношений. Вкратце теория процента может быть сведена к положению — спрос на финансовый капитал возрастает по мере снижения ссудного процента, и наоборот. Спрос и предложение финансового капитала может регулироваться государством. Для этого оно использует финансовые инструменты- инструменты государственного воздействия на спрос и предложение финансового капитала в виде лимитов, нормативов для банков (например, ставки рефинансирования, нормы обязательных резервов для коммерческих банков), а также ценные бумаги и другие ликвидные активы фирм, которые могут использоваться для операций на рынках капитала. На обоих рисунках кривая спроса на финансовый капитал DD понижается слева направо, т.е. спрос на финансовый капитал растет но мере снижения ссудного процента. На левом рисунке (краткосрочный период) предложение капитала представлено вертикальной кривой SS, потому что в краткосрочном периоде оно почти неизменно. На правом рисунке (долгосрочный период) предложение капитала представлено пологой кривой, потому что в долгосрочном периоде страна накапливает финансовый капитал, что приводит к понижению процентных ставок. А в результате равновесие спроса и предложения устанавливается в нашем примере в разных точках — в краткосрочном периоде на уровне 15% в годовом исчислении, в долгосрочном периоде — на уровне 10% годовых. В 2003 г. российские фирмы-заемщики считали выгодным для себя получение краткосрочных кредитов (т.е. на срок до 1 года включительно) по ставке от 10 до максимум 15% годовых (ведь рентабельность продукции в целом по России в том же году составляла примерно 12%), а финансово-кредитные институты полагали выгодным для себя предоставление таких кредитов по ставке минимум 15-20%. В результате точка равновесия устанавливалась в диапазоне примерно 15% годовых. При такой точке равновесия свободно брать краткосрочные банковские кредиты могли себе позволить преимущественно компании — экспортеры сырья с их высокой нормой доходности, да и то многие из них, облачая рынками сбыта за рубежом в развитых странах, предпочитали брать кредиты там по более низкой процентной ставке. Высокая ставка процента сдерживает рост инвестиций в нашей стране. Однако развитие кредитного сектора в России ведет к снижению равновесной ставки процента. 2.3. Риски денежного и финансового рынка Сущность финансового рынка Финансовый рынок в экономической теории — система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника. На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. А совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран образует мировой финансовый рынок. Финансовый рынок подразделяется на: • Рынок капитала • Рынок акционерного капитала (рынок акций) • Рынок долгового капитала (рынок облигаций) • Товарный рынок • Денежный рынок • Рынок производных инструментов (деривативов) • Валютный рынок (форекс) Финансовый рынок - совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. [4] Он объединяет денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок находящихся в обращении наличных денег и обеспечивающих аналогичные функции краткосрочных платежных средств. Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этих средств за обусловленное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде непосредственных банковских ссуд либо в обмен на ценные бумаги. Соответственно существуют рынок ссудного капитала и фондовый рынок. Рынок ссудного капитала – это рынок кратко-, средне- и долгосрочных банковских кредитов. Краткосрочные кредиты обслуживают движение оборотных средств, а средне- и долгосрочные кредиты - движение основного капиталa предприятий. Фондовый рынок обслуживает движение ценных бумаг - акций, облигаций, ипотечных обязательств и др. Классификация финансовых рисков Финансовый риск возникает в процессе отношений предпри¬ятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, ин¬вестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Похожие работы
Курсовая работа, Финансы, 36 страниц
600 руб.
Курсовая работа, Финансы, 32 страницы
350 руб.
Курсовая работа, Финансы, 41 страница
390 руб.
Курсовая работа, Финансы, 37 страниц
444 руб.
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg