Войти в мой кабинет
Регистрация
ГОТОВЫЕ РАБОТЫ / ДИПЛОМНАЯ РАБОТА, ИНВЕСТИЦИИ

Рынок ценных бумаг: общая характеристика и история.

natalya1980er 1475 руб. КУПИТЬ ЭТУ РАБОТУ
Страниц: 59 Заказ написания работы может стоить дешевле
Оригинальность: неизвестно После покупки вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100% с помощью сервиса
Размещено: 03.04.2019
Цель исследования заключается в рассмотрении правовых аспектов функционирования в России рынка ценных бумаг в их единстве и взаимосвязи, их анализ как единой системы. Для достижения указанной цели можно сформулировать следующие задачи подготовки дипломной работы: • подробное рассмотрение понятия, функций и вытекающей из них структуры рынка ценных бумаг; • анализ этапов его развития за последние 20 лет и тенденций, наблюдающихся в настоящее время; • исследование наиболее содержательных классификаций ценных бумаг; • выяснение особенностей отдельных видов ценных бумаг; • рассмотрение системы государственного регулирования рынка ценных бумаг; • подробная характеристика используемых при этом нормативно-правовых и административных методов. Объектом исследования выступает рынок ценных бумаг, т.е. сфера денежных операций, где объектом сделки выступают специальные инструменты (ценные бумаги), которые имеют собственную стоимость и могут покупаться, продаваться и погашаться. Предметом исследования являются правовые особенности организации и осуществления функционирования рынка ценных бумаг. Методами исследования выступают анализ, синтез, дедукция, индукция и другие общепринятые научные методы. Определенное значение для данной работы имеет междисциплинарный анализ. Некоторые аспекты функционирования рынка ценных бумаг рассматриваются на стыке экономики и права, что обуславливается прикладным характером данной дипломной работы и природой рассматриваемых явлений. Практическое значение разработки темы заключается в том, что структура рынка ценных бумаг требует от его участников выполнения определенных действий, которые приводят к формированию финансовых потоков, движению прав собственности на ценные бумаги и возникновению информационных связей. Структура рынка ценных бумаг определяется решаемыми им задачами, а виды профессиональной деятельности – функциональным назначением рынка. Все эти моменты подробно регулируются российским законодательством. Структура и содержание работы. Разумеется, данная работа в силу ограниченности объема не в состоянии охватить и одинаково подробно осветить всю проблематику правового регулирования рынка ценных бумаг. Ряд важных сторон финансов предприятий не рассматривается совсем либо затрагивается вкратце: эмиссионная деятельность на рынке ценных бумаг, профессиональная и инвестиционная деятельность. Подробно освещаются ключевые моменты правовой регламентации данного сегмента российской экономики. Эти принципиальные обстоятельства обуславливают структуру и содержание данной дипломной работы. Работа содержит 3 главы. В ней последовательно рассматриваются вопросы сущности рынка ценных бумаг, этапов его развития и наблюдающихся тенденций, понятия и видов ценных бумаг, особенностей некоторых видов ценных бумаг, функций и структуры рынка, государственного регулирования рынка ценных бумаг. Последнее представляет интерес не только для инвесторов, эмитентов и экономистов-консультантов, но и для сотрудников правоохранительных органов. В первой главе обращаясь к истории, рассматриваются этапы становления и развития рынка ценных бумаг, тенденции на современном рынке ценных бумаг. Во второй главе рассматриваются ценные бумаги как экономическая категория; дается определение ценным бумагам, характеристика видов ценных бумаг, их классификация. Основной задачей третьей главы является изучение структуры и регулирования рынка ценных бумаг. Рассматриваются такие вопросы как функции и структура рынка ценных бумаг, государственное регулирование рынка ценных бумаг. Описание и анализ, проведенные в работе, подкреплены обширным табличным материалом, для удобства вынесенным в Приложения. Эмпирической основой исследования является обширная нормативно-правовая база рынка ценных бумаг. При написании работы использовалось действующее законодательство: Конституция (Основной Закон) РФ, Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», другие федеральные законы и постановления органов законодательной власти, а также другие подзаконные акты и правовые нормы, связанные с рынком ценных бумаг. Их подробный перечень приведен в конце работы.
Введение

Актуальность работы. Мировой опыт функционирования рынка ценных бумаг имеет более чем двухвековую историю. В России в первой половине ХХ века в силу определенных исторических обстоятельств он прекратил свое существование. Переход нашей страны к рыночной экономике обусловил объективные предпосылки для его «второго рождения». Его появление явилось логическим продолжением процесса приватизации и изменения роли государства в экономике. Рынок ценных бумаг был воссоздан заново. Однако это воссоздание не означало механического возвращения к прежнему состоянию. Рынок возродился на качественно новом уровне развития. В настоящее время рынок ценных бумаг – наряду с другими сегментами финансового рынка – выполняет важнейшую функцию трансформации сбережений домашних хозяйств в инвестиции реального сектора экономики. Другими словами, ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Таким образом, от нормального функционирования рынка ценных бумаг во многом зависит общее состояние экономической системы. Это, в свою очередь, требует надлежащего правового регулирования рынка ценных бумаг. По оценкам экономистов Всемирного банка, удачное правовое реформирование финансового рынка (и в первую очередь - рынка ценных бумаг) увеличивает темпы экономического роста на 1 процент в год [1.5., стр. 28].
Содержание

Введение 1. Рынок ценных бумаг: общая характеристика и история 1.1. Понятие рынка ценных бумаг и его место в рыночной экономике 1.2. Этапы становления и развития рынка ценных бумаг 1.3. Тенденции развития рынка ценных бумаг в РФ 2. Понятие и виды ценных бумаг 2.1. Понятие и сущность ценных бумаг 2.2. Классификация ценных бумаг 2.3. Акции 2.4. Долговые ценные бумаги 2.5. Производные инструменты и ценные бумаги 3. Структура и регулирование рынка ценных бумаг 3.1. Функции и структура рынка ценных бумаг 3.2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг Заключение Список использованной литературы Приложения
Список литературы

Отрывок из работы

1.1. Понятие рынка ценных бумаг и его место в рыночной экономике Рынок ценных бумаг является одним из основных сегментов финансового рынка. Финансовый рынок – это сфера денежных операций, где объектом сделки являются временно свободные денежные средства юридических и физических лиц, государства и муниципальных образований [1.3., стр. 17]. Принимая во внимание различные формы, в которых денежные ресурсы обращаются на финансовом рынке, в составе финансового рынка принято выделять следующие сегменты: – кредитный рынок (рынок банковских кредитов и депозитов); – рынок ценных бумаг; – валютный рынок; – рынок финансовых услуг (страховых, пенсионных и др.). Рынок ценных бумаг – сфера денежных операций, где объектом сделки выступают специальные инструменты (ценные бумаги), которые имеют собственную стоимость и могут покупаться, продаваться и погашаться. Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому [1.8., стр. 38]. Рынок ценных бумаг и кредитный рынок – два основных сегмента финансового рынка – несмотря на различия тесно взаимосвязаны между собой. Кредитный рынок охватывает отношения, возникающие по поводу предоставления кредитными организациями ссуд на условиях возвратности, срочности и платности. Рынок ценных бумаг включает как отношения займа, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск ценных бумаг. На практике постоянно происходит взаимный перелив капитала из одной формы в другую: выпускаются долговые ценные бумаги под банковские гарантии, выдаются банковские кредиты под залог ценных бумаг, осуществляется кредитование ценными бумагами и т. п. Похожие взаимосвязи существуют и с другими финансовыми рынками: страховые резервы инвестируются в ценные бумаги, ценные бумаги используются для страхования, ценные бумаги номинируются в иностранной валюте и т. д. Рынок ценных бумаг – наряду с другими сегментами финансового рынка – выполняет важнейшую функцию трансформации сбережений домашних хозяйств в инвестиции реального сектора экономики. Для населения ценные бумаги – хороший способ прибыльного вложения своих сбережений, для предприятий – один из инструментов финансирования инвестиционных проектов. Особое значение этот инструмент финансирования имеет для инновационных, наукоемких, быстро развивающихся компаний [1.7., стр. 22]. Что касается процентов по долговым ценным бумагам, то в современной рыночной экономике нет одной, единой ставки процента. Более того, нет ни¬какого экономического смысла говорить о некой средней (среднеа¬рифметической) ставке процента. Существует достаточно широкий спектр банковских и небанковских процентных ставок, в котором уровень ставки пропорционален степени кредитного риска. Степень кредитного риска зависит от финансового положения эмитента/заемщика. Существует понятие первичной (базисной) ставки (prime rate) - ставки процента по краткосрочным беззалоговым кредитам, взимае¬мой коммерческими банками с первоклассных небанковских заёмщиков (как правило, наиболее надёжных акционерных обществ). Если исхо¬дить из того, что нулевого риска в рыночных инвестициях не быва¬ет, то в данном случае риск минимален. Первичные ставки могут различаться от банка к банку и составляют обычно в Европе пример¬но 8 % годовых [1.1., стр. 84]. Достаточно часто процентная ставка по банковскому кредиту, оговариваемая в кредитном договоре, привязывается к ставке рефи-нансирования Центробанка либо к межбанковской ставке предложения кредитных ресурсов. По межбан¬ковской ставке предложения кредитных ресурсов, складывающейся на рынке межбанковских кредитов, "ведущие (системообразующие) банки" (reference banks) выдают кредиты в евровалюте первоклассным бан¬кам (путём размещения на них депозитов). Наиболее известные меж¬банковские ставки в Европе: LIBOR, PIBOR, FIBOR (каждая из них дифференцируется по валютам и срокам). Кроме того, существует т.н. учётная ставка фондового рынка (рынка эмиссионных ценных бумаг). Иначе ее именуют - "стоимость капитала", "вменённые издержки по капиталовложениям". Это ставка процента по государственным ценным бумагам и ставка про¬цента по акциям наиболее надёжных акционерных обществ. Следует отличать номинальные ставки процента от реальных процентных ставок ("очищенных" от инфляционной составляющей). 1.2. Этапы становления и развития рынка ценных бумаг Характеризуя эволюцию современного российского рынка ценных бумаг, можно выделить пять этапов его развития [1.6., стр. 18-34]. Первый этап (1990–1992 годы) – «зарождение рынка». Формирование российского рынка ценных бумаг началось с выпуска акций первыми коммерческими банками. Отличительной чертой данного этапа явилось возникновение огромного количества фондовых и товарно-фондовых бирж (63 на 1 января 1993 года) при практически полном отсутствии инструментов фондового рынка. В этот период был принят первый нормативный акт о ценных бумагах – Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР. Второй этап (1993–1995 годы) – «становление рынка», связанное, в первую очередь, с масштабной приватизацией. Выданные гражданам России приватизационные чеки (ваучеры) могли быть вложены в акции предприятия, на котором работал владелец, в ходе проводимой на нем закрытой подписки или в акции других приватизируемых предприятий на чековом аукционе, обменены на акции чековых инвестиционных фондов или просто проданы любому желающему. В итоге, по официальным данным, на начало 1995 года из государственных в акционерные общества было преобразовано более 27 тысяч предприятий. На данном этапе происходила массовая скупка ваучеров у населения с целью приобретения контрольных пакетов акций приватизируемых предприятий. Стремительность проведения чековой приватизации не могла не породить многочисленных нарушений и злоупотреблений при проведении приватизационных конкурсов. Одновременно, активно формировался рынок государственных ценных бумаг, начало которому положено выпуском казначейских обязательств (КО) и государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО). Его стремительное развитие было обусловлено высокой доходностью ГКО, льготным режимом налогообложения операций и высокотехнологичной инфраструктурой этого рынка. Наряду с этим выпускались облигации субъектов РФ и муниципальных образований. Регулирование рынка ценных бумаг на этом этапе осуществлялось на основе указов Президента РФ, постановлений Правительства, и ведомственных нормативных актов, которые нередко противоречили друг другу, так как принимались в спешном порядке с целью закрыть очередной законодательный пробел. По существу отсутствовала система государственного лицензирования и контроля за рынком ценных бумаг. В результате многие финансовые компании активно привлекали денежные средства населения под необеспеченные ценные бумаги или суррогаты ценных бумаг. Впоследствии многие из них не выполнили своих обязательств, десятки миллионов инвесторов оказались обманутыми. Достаточно назвать такие компании, как АО «МММ», «Русская недвижимость», «Хопер-инвест», «Властелина», десятки чековых инвестиционных фондов и многие другие. В результате их «деятельности» люди потеряли миллиарды рублей и, что самое главное, доверие к такому важному элементу финансово-кредитной системы страны, как рынок ценных бумаг. Третий этап (1996–1998 годы). В этот период сформировались правовые, экономические и организационные основы для цивилизованного развития отечественного рынка ценных бумаг. Были приняты федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах» и ряд других; создан единый орган государственного регулирования рынка – Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг; появилось значительное количество профессиональных участников рынка, имеющих опыт работы на нем, сложилась развитая рыночная инфраструктура. Развитие рынка ценных бумаг в этот период приобретает стремительный характер, однако в основном имеет спекулятивную направленность, что связано во многом с приходом на рынок иностранных инвесторов. Рост ценных бумаг происходил одновременно со снижением объемов производства и сокращением инвестиционно-инновационного потенциала российской экономики. Мы уже отмечали, что доминирующее положение на рынке занимали государственные ценные бумаги. Объем их выпуска в 1998 году превысил размер доходной части государственного бюджета. Высокая доходность этих инструментов, минимальный уровень риска притягивали сюда основной поток финансовых ресурсов инвесторов. В силу такого положения корпоративные ценные бумаги не выдерживали конкуренции с государственными. Интерес к корпоративным ценным бумагам проявлялся лишь в сырьевых отраслях. Объем торгов корпоративными ценными бумагами к 1998 году составлял около 2% от всего объема сделок на рынке. Таким образом, привлечение государством всех имеющихся инвестиций на покрытие бюджетного дефицита вело к недостаточности средств на инвестиции в реальный сектор. Это означает, что рынок ценных бумаг перестал выполнять свою основную функцию – финансирование реальных инвестиций. Строительство финансовой пирамиды со стороны государства привело к тому, что после 17 августа 1998 года оно оказалось не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам. Правительство объявило «дефолт», т. е. одностороннюю реструктуризацию задолженности по государственным ценным бумагам. Рынок ценных бумаг в России по существу рухнул, торги по всем видам ценных бумаг практически прекратились. Это был самый тяжелый кризис за все время функционирования российского рынка ценных бумаг. Четвертый этап (1999–2001 годы). Это этап восстановления рынка и проведения серьезных изменений с учетом накопленного опыта. Положение постепенно стало выправляться: была проведена новация по государственным займам, увеличился объем торгов и повысились котировки корпоративных ценных бумаг. Особое внимание уделялось вопросам защиты прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. Активизация рынка ценных бумаг, направленная на поддержание инвестиционной активности, требует создания соответствующих предпосылок, к важнейшим из которых относятся: политическая и социально-экономическая стабильность, увеличение емкости внутреннего рынка на основе роста платежеспособного спроса, повышение эффективности работы банковской системы, восстановление и развитие хозяйственных связей со странами ближнего зарубежья. По многим из этих направлений в указанный период наметилось поступательное движение. Пятый этап продолжается и в настоящее время. Его основными отличительными чертами является: стабилизация рынка ценных бумаг, углубление процесса секьюритизации («обезналичивания» ценных бумаг), усиление роли институтов коллективного инвестирования, дальнейшее совершенствование нормативно-правовой базы по ценным бумагам.
Не смогли найти подходящую работу?
Вы можете заказать учебную работу от 100 рублей у наших авторов.
Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 5 мин!
Служба поддержки сервиса
+7(499)346-70-08
Принимаем к оплате
Способы оплаты
© «Препод24»

Все права защищены

Разработка движка сайта

/slider/1.jpg /slider/2.jpg /slider/3.jpg /slider/4.jpg /slider/5.jpg